TUGAS TUTORIAL KE-1

PROGRAM STUDI AKUNTANSI

Nama Mata Kuliah : Teori Portofolio dan Analisis Investasi

Kode Mata Kuliah : EKSI4203
Jumlah sks : 3 SKS
Nama Pengembang : Abdul Aziiz Muhsyi, S.E., M.Acc
Nama Penelaah : Ratih Paramitasari, S.E., M.Si
Status Pengembangan : Baru/Revisi*
Tahun Pengembangan : 2022
Edisi Ke- : Ketiga

Skor
No Tugas Tutorial Sumber Tugas Tutorial
Maksimal
1 1. PT Hanan memiliki Rp 40.000.000
untuk diinvestasikan dalam penjualan
saham dengan harga Rp
8.000/lembarnya. Persyaratan margin
awalnya adalah 60%. Asumsikan bahwa
untuk pajak dan komisi brokernya
diabaikan, jika diasumsikan saham naik
menjadi Rp 10.000/lembar dan
Modul 2 - KB 1
asumsikan jika turun sebesar Rp
4.000/lembar. Maka, hitunglah
perhitungan naik dan turunnya saham
tersebut dengan kemungkinan:
1. PT Hanan membayar secara
tunai?
2. PT Hanan membayar dengan
menggunakan maximum
leverage?
2 PT Harun memiliki akun margin dan Modul 2 - KB 1
deposit sebesar Rp 50.000.000. Asumsikan
bahwa persyaratan margin awalnya sebesar
40% (komisi diabaikan). PT Hanan,
menjual sahamnya dengan harga Rp
3.500/lembar saham.
1. Berapa jumlah saham PT Hanan
yang dapat dibeli oleh PT Harun
menggunakan maximum leverage
yang diperbolehkan?
2. Berapa keuntungan dan/
kerugian PT Harun jika saham PT
Hanan naik menjadi Rp
4.500/lembar sahamnya dan jika
turun menjadi Rp 2.500/lembar
sahamnya?
3. Jika, maintenance margin
 sebesar 30%, berapa harga
saham PT Hanan sebelum
PT harun menerima margin
call?

3 Selama lima tahun terkahir, anda memiliki

dua saham yang rates of return tahunannya
ialah sebagai berikut.
Tahun Saham A Saham B
1 0,19 0,08
2 0,08 0,03
3 -0,12 -0,09
4 -0,03 0,02
5 0,15 0,04
Diminta:
1. Hitunglah rates of return
tahunan menggunakan
metode arithmetic mean
untuk setiap stoknya?
Setelah dihitung, menurut
anda, saham mana di antar
ke dua saham tersebut yang Modul 3 - KB 1
paling diminati?
2. Hitunglah standar deviasi rates of
return tahunnya untuk setiap
saham? Berdasarkan perhitungan
tersebut, saham mana yang lebih
disukai?
3. Hitunglah Koefisian variasi untuk
setiap sahamnya? Dengan ukuran
risiko relative tersebut, saham
mana yang lebih disukai?
4. Hitunglah rates of return dengan
menggunakan metode geometric
mean untuk setiap sahamnya?
Diskusikan perbedaan di antara
return arithmetic mean dan return
geometric mean untuk setiap
sahamnya?
* coret yang tidak sesuai
 JAWABAN TUGAS TUTORIAL KE-1
PROGRAM STUDI AKUNTANSI

Nama Mata Kuliah : Teori Portofolio dan Analisis Investasi

Kode Mata Kuliah : EKSI4203
Jumlah sks : 3 SKS
Nama Pengembang : Abdul Aziiz Muhsyi, S.E., M.Acc
Nama Penelaah : Ratih Paramitasari, S.E., M.Si
Status Pengembangan : Baru/Revisi*
Tahun Pengembangan : 2022
Edisi Ke- : Ketiga

No
1. Jawaban nomor 1 ialah:
Jumlah saham yang dapat PT Hanan beli ialah = Rp 40.000.000 / Rp 8.000 = 5.000
lembar saham.
1.Jika saham tersebut kemudian dijual dengan harga Rp 10.000/lembarnya, maka
total hasil saham adalah Rp 10.000 x 5.000 lembar saham = Rp 50.000.000. Oleh
karena itu, rate of return dari investasi saham tersebut ialah:
= Rp 50.000.000 – 40.000.000
40.000.000
= 25%
Jika saham tersebut kemudian dijual dengan harga Rp 4.000/lembarnya,
maka total hasil saham adalah Rp 4.000 x 5.000 lembar saham = Rp
20.000.000. Oleh karena itu, rate of return dari investasi saham tersebut
ialah:
= Rp 20.000.000 – 40.000.000
40.000.000
= -50%

2.Dengan asumsi bahwa PT hanan menggunakan jumlah maximum leverage dalam

membeli saham, faktor leverage untuk persyaratan margin awal sebesar 60%
adalah (1/0,60) = 5/3.
Jadi, rate of return jika kemudian dijual dengan harga Rp
10.000/lembarnya, maka
25% x 5/3 = 41,67%, sebalikya
Jika dijual dengan harga Rp 4.000/lembarnya, maka
-50% x 5/3 = -83,33%
2. Jawaban nomor 2
1.Dikarenakan persyaratan margin awalnya sebesar 40% dan PT Harun memiliki
deposit sebesar Rp 50.000.000 dan PT Harun menggunakan maximum leverage
yang diperbolehkan, maka deposit Rp 50.000.000nya harus mewakili 40% dari
total investasinya. Jadi,
Rp 50.000.000 = 0,4x
X = Rp 125.000.000
Karena harga sahamnya sebesar Rp 3.500/lembarnya, maka PT Harun dapat
membeli saham PT Hanan sebanyak,
Rp 125.000.000 / Rp 3.500 = 35.714 saham (pembulatan)
 2.Total Profit = Total Return – Total Investasi
Jika saham PT Hanan naik menjadi Rp 4.500/lembarnya, maka total return PT
Harun adalah
35.714 x Rp 4.500 = Rp 160.713.000
Total Profit = Rp 160.713.000 – Rp 125.000.000 = Rp 35.713.000
Sebaliknya, jika saham PT Hanan turun menjadi Rp 2.500/lembarnya, maka total
return PT Harun adalah
35.714 x Rp 2.500 = 89.285.000
Total Profit = Rp 89.285.000 – 125.000.000 = Rp -35.715.000
3.Rumus margin:
Nilai Pasar Sekuritas – Jumlah
Margin =
Pinjaman
Nilai Pasar Sekuritas
Dimana, nilai pasar sekuritas = harga /lembar saham x jumlah saham
Dan, jumlah pinjaman:
Jumlah Total Investasi – Inisial Margin
=
Pinjaman
= Rp 125.000.000 – Rp 50.000.000
= Rp 75.000.000
Oleh karena itu, jika maintenance margin sebesar 30%, maka
0,30 = (35.714 saham x harga) – Rp 75.000.000)
(35.714 saham x harga)
0,30 x (35.714 saham x (35.714 saham x harga) – Rp 75.000.000
=
harga)
10.714 x harga = (35.714 saham x harga) – Rp 75.000.000
-25.000 x harga = -Rp 75.000.000
Harga = Rp 3.000
3. Jawaban nomor 3

1.
0,19 + 0,08 + -0,12 + 0,03 +
AMA =
0,15
5
= 0,27
5
= 0,054

0,08 + 0,03 + -0,09 + 0,02 +

AMB =
0,04
5
= 0,08
5
= 0,016
Berdasarkan perhitungan di atas, maka saham A lebih diminati dibandingkan
dengan saham B. Hal tersebut dikarenakan rate of return arithmetic mean saham A
bernilai lebih tinggi dibandingkan saham B
2. Standar deviasi
(0,19 – 0,054)2 + (0,08 – 0,054)2 + (-0,12 – 0,054)2 + (-0,03 – 0,054)2 + (0,15 –
∑A =
0,054)2
= 0,01850 + 0,00068 + 0,03028 + 0,00706 + 0,00922
 = 0,06574
σ2 = 0,06574 / 5
= 0,01315
σA = √ 0,01315
= 0,11467

(0,08 – 0,016)2 + (0,03 – 0,016)2 + (-0,09 – 0,016)2 + (-0,02 – 0,016)2 + (0,04 –

∑B =
0,016)2
= 0,00410 + 0,00020 + 0,01124 + 0,00002 + 0,00058
= 0,01614
σ2 = 0,01614/ 5
= 0,00323
σB = √ 0,00323
= 0,05681

Berdasarkan perhitungan di atas, maka saham B lebih disukai dibandingkan dengan

saham A. Karena, nilai saham B menunjukkan nilai standar deviasi yang lebih kecil
dibandingkan dengan saham A.

3. Koefisien Variasi
Koefisien Standar
=
Variasi Deviasi
Expected
return

Koefisien Variasi 0,11466

=
A
0,054
= 2,123

Koefisien Variasi 0,05682

=
B
0,016
= 3,5513

Berdasarkan perhitungan di atas, saham A lebih disukai dibandingkan dengan

saham B. karena saham A bernilai lebih kecil dibandingkan dengan saham B yang
menunjukkan bahwa saham A memiliki return ekspektasian yang lebih besar dan
risiko aset yang lebih kecil.

4. Geometric Mean (GM) = π1/n – 1

Dimana, π = Hasil produk dari Holding Return (HRs)
GMA = [(1,19) x (1,08) x (0,88) x (0,97) x (1,15)]1/5 - 1
= [(1,261160)] 1/5 - 1
= 1,04757 - 1
= 0,04757

GMB = [(1,08) x (1,03) x (0,91) x (1,02) x (1,4)]1/5 - 1

= [(1,07383)] 1/5 - 1
= 1,01435 - 1
 = 0,01435

Berdasarkan perhitungan di atas, saham A memiliki variabilitas yang lebih besar

daripada saham B. Semakin besar return variabilitas, maka semakin besar
perbedaan di antara return arithmetic mean dan return geometric mean.