PERTEMUAN 9

RISIKO KREDIT
Ani Siska MY
Penilaian Kualitatif

Returns

Repayment Capacity

Risk Bearing Ability

5C Berkaitan dengan Karakteristik

Character

Capacity

Capital

Collateral

Conditions
Penilaian Kuantitatif
RAROC (Risk
Rating Model Skoring
Adjusted Return
Perusahaan Kredit
On Capital)

Penurunan
Risiko Kredit
Mortality Rate Credit Metrics
Menggunakan
Term Structure
1. Rating Perusahaan
Perusahaan Pemeringkat Peringkat Jangka Pendek Peringkat Jangka Menengah dan Jangka Panjang

"AAA; AA+; AA; AA-; A+; A; A-; BBB+; BBB; BBB-; BB+;
Fitch Ratings F1+; F1; F2; F3; B; C; D
BB; BB-; B+; B; B-; CCC; CC; C; RD; D"

"Aaa; Aa1; Aa2; Aa3; A1; A2; A3; Baa1; Baa2; Baa3;
Moody’s Investor Service P-1; P-2; P-3; NP
Ba1; Ba2; Ba3; B1; B2; B3; Caa1; Caa2; Caa3; Ca; C"

"AAA; AA+; AA; AA-; A+; A; A-; BBB+; BBB; BBB-; BB+;
Standard and Poor’s "A-1; A-2; A-3; B; B-1; B-2; B-3; C; D"
BB; BB-; B+; B; B-; CCC+; CCC; CCC-; CC; C; D"

"AAA(idn); AA+(idn); AA(idn); AA-(idn); A+(idn);

A(idn); A-(idn); BBB+(idn); BBB(idn); BBB-(idn);
PT. Fitch Ratings Indonesia F1+(idn); F1(idn); F2(idn); F3(idn); B(idn); C(idn); D(idn)
BB+(idn); BB(idn); BB-(idn); B+(idn); B(idn); B-(idn);
CCC(idn); CC(idn); C(idn); RD(idn); D(idn)"

"idAAA; idAA+; idAA; idAA-; idA+;idA; idA-

PT. Pemeringkat Efek Indonesia idA1; idA2; idA3; idA4;idB; idC; idD ; idBBB+; idBBB; idBBB-;idBB+; idBB; idBB-; idB+; idB;idB-
; idCCC; idSD; idD"
2. Model Skroing Kredit

Model Diskriminan

Model Probabilitas Linear

Model Probabilitas Logit

Model Diskriminan
◦ Analisis diskriminan pada dasarnya ingin melihat apakah suatu perusahaan sebaiknya
dimasukkan ke dalam kategori tertentu
◦ Altman Scoe (Z-Score)

Z =1,2 X1 + 1,4 X2 + 3,3 X3 + 0,6 X4 + 1,0 X5

X1 = Rasio Modal Kerja/Total Aset
X2 = Rasio Laba yang Ditahan/Total Aset
X3 = Rasio Laba Sebelum Sunga dan Pajak/Total Aset
X4 = Rasio Nilai Pasar Saham/Nilai Buku Saham
X5 = Rasio Penjualan/Total Aset
cutt-off model diskriminan
Model Pasar Model Nilai Buku
Batas Tidak Bangkrut 2,99 2,90
Batas Bangkrut 1,81 1,20
Wilayah Abu-Abu 1,81-2,99 1,20-2,90
 X Y
Rasio modal kerja/total aset 0,25 0,005
Rasio laba yang ditahan/total aset 0,1 0,01
Rasio laba sebelum bunga dan pajak/total aset 0,1 -0,2
Rasio nilai pasar saham/nilai buku saham 2 1,2
Rasio penjualan/total aset 2 1,25

ZA= 1,2 (0,25) + 1,4 (0,1) +3,3 (0,1) +

0,6 (2) + 1,0 (2) = 3,97
Model Probabilitas Linear

Z = 0,2 + 1,3 X1 + 0,5 X2

X1 = Rasio Modal Kerja/Total Aset
X2 = Rasio Laba Sebelum Bunga dan Pajak/Total Aset
 A
Total Aset 100
Modal Kerja 40
Laba Sebelum Bunga dan Pajak 40
X1 0,4
X2 0,4

ZA = 0,2 + 1,3 (0,4) + 0,5 (0,4) = 0,92

Model Probabilitas Logit
3. RAROC (Risk Adjsuted Return On
Capital)
𝑅𝐴𝑅𝑂𝐶
𝑃𝑒𝑛𝑑𝑎𝑝𝑎𝑡𝑎𝑛 𝑑𝑎𝑟𝑖 𝑃𝑖𝑛𝑗𝑎𝑚𝑎𝑛 𝑝𝑒𝑟 𝑇𝑎ℎ𝑢𝑛
=
𝑀𝑜𝑑𝑎𝑙 𝑦𝑎𝑛𝑔 𝑏𝑒𝑟𝑖𝑠𝑖𝑘𝑜 (𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑡 𝑅𝑖𝑠𝑘)
4. Mortality Rate
◦ MMR1 = Total nilai obligasi yang default pada tahun 1/ Total nilai obligasi yang beredar
pada tahun pertama penerbitan
◦ MMR2 = Total nilai obligasi yang default pada tahun 2/ Total nilai obligasi yang beredar
pad atahun ke-2 setelah penerbitan disesuaikan dengan default, pelunasan, jatuh
tempo, dan pelunasan dari sinking fund
5. Penurunan Risiko Kredit
Menggunakan Term Structure
6. Credit Metrics
TERIMAKASIH