Pengaruh Perputaran Piutang dan Perputaran Persediaan

terhadap Return Saham yang Diperkuat oleh Likuiditas

April 8th, 2010 Posted in Ekonomi

ABSTRAK

Finda, Evy Harry Tri. 2009. Pengaruh Perputaran Piutang dan Perputaran Persediaan
terhadap Return Saham yang Diperkuat oleh Likuiditas (Studi pada Perusahaan Manufaktur
yang Go Public yang Termasuk 50 Leading Company Periode 2006-2008). Jurusan
Manajemen. Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Malang. Pembimbing (I) Prof. Dr. H.
Bambang Banu Siwoyo, M.M dan (II) Ely Siswanto, S.Sos., M.M.

Kata kunci: Return Saham, Perputaran Persediaan, Perputaran Piutang, dan Likuiditas.

Kegiatan investasi merupakan kegiatan yang berhubungan dengan keputusan investor

mengenai pemilihan bidang bisnis/usaha. Investasi dalam bentuk saham di pasar modal
merupakan jenis investasi yang menjanjikan keuntungan yang relatif besar, meskipun di
dalamnya mengandung risiko yang cukup tinggi. Motif para investor yang menginvestasikan
dananya dalam bentuk saham adalah untuk mendapatkan tingkat pengembalian atau return
atas investasi yang dilakukan. Untuk mengurangi atau menghindari adanya risiko atas
investasi, maka seorang investor akan melakukan suatu analisis. Bentuk analisis tersebut
adalah analisis fundamental dan teknikal. Analisis fundamental berkaitan dengan kinerja
perusahaan. Dalam penelitian ini, kinerja perusahaan diwakili oleh perputaran piutang,
perputaran persediaan, serta likuiditas perusahaan yang pada akhirnya digunakan untuk
menilai suatu return saham yang akan diterima para investor.

Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui apakah terdapat pengaruh perputaran piutang dan
perputaran persediaan terhadap return saham yang diperkuat oleh likuiditas. Populasi
penelitian ini 151 perusahaan dan sampel yang ditentukan dengan teknik purposive sampling
sebanyak 10 perusahaan manufaktur yang termasuk 50 leading company sebagai sampel
periode 2006 sampai 2008. Metode analisis data menggunakan analisis path (analisis jalur).

Berdasarkan atas pengujian hipotesis yang telah dilakukan, hasil penelitian ini menunjukkan
bahwa perputaran piutang dan perputaran persediaan berpengaruh terhadap likuiditas baik
secara simultan ataupun parsial. Tetapi perputaran piutang, perputaran persediaan, dan
likuiditas tidak berpengaruh terhadap return saham baik secara simultan ataupun parsial.

Berdasarkan hasil penelitian tersebut disarankan kepada perusahaan untuk lebih

meningkatkan kinerjanya baik pengelolaan terhadap piutang, persediaan, maupun
likuiditasnya. Terutama kinerja likuiditas, karena dalam penelitian ini likuiditas mengalami
penurunan. Bagi para investor diharapkan tidak hanya terpaku pada penilaian terhadap
fundamental perusahaan saja melainkan melihat pada kondisi ekonomi secara makro serta
hal-hal lain yang dianggap dapat mempengaruhi return saham. Bagi para peneliti lanjut,
hendaknya menambahkan variabel yang telah ada, di mana banyak variabel yang bisa
mempengaruhi return saham selain faktor yang disebutkan dalam penelitian ini.