Diterjemahkan dari bahasa Inggris ke bahasa Indonesia - www.onlinedoctranslator.

com

Lihat diskusi, statistik, dan profil penulis untuk publikasi ini di:https://www.researchgate.net/publication/325566645

Keterwakilan Perempuan di Ruang Rapat dan Dampaknya

terhadap Kesulitan Keuangan: Sebuah Bukti dari Bisnis
Keluarga di India

Artikeldi dalamJurnal Tata Kelola Perusahaan India · Juni 2018

DOI: 10.1177/0974686218763857

KUTIPAN BACA

25 650

2 penulis, termasuk:

Lavina
Institut Pengembangan Manajemen Gurgaon

14PUBLIKASI41KUTIPAN

LIHAT PROFIL

Semua konten setelah halaman ini diunggah olehLavinapada tanggal 25 Oktober 2018.

Pengguna telah meminta penyempurnaan file yang diunduh.

Makalah Penelitian

Keterwakilan Perempuan di Jurnal Tata Kelola Perusahaan India

11(1) 35–44

Ruang Rapat dan Dampaknya ©Institut 2018

Perusahaan Umum

terhadap Kesulitan Keuangan: Publikasi SAGE

sagepub.in/home.nav

Sebuah Bukti DOI: 10.1177/0974686218763857

http://journals.sagepub.com/home/ijc

dari Bisnis Keluarga

di India

Sangeeta Mittal1
Lavina2

Abstrak
Penelitian ini secara empiris menguji keterwakilan perempuan (keberagaman gender) di dewan
serta dampaknya terhadap kesulitan keuangan dengan mengambil sampel perusahaan keluarga
yang terdaftar di India untuk periode 2013 hingga 2016. Statistik deskriptif dan regresi logistik
telah digunakan untuk menemukan mengetahui pengaruh feminin terhadap kesulitan keuangan.
Hasil statistik deskriptif menunjukkan bahwa rata-rata hanya terdapat 9 persen perempuan di
dewan direksi, atau maksimal 28 persen, dan hanya 2 persen perusahaan yang memiliki CEO
perempuan (FCEO). Selain itu, perempuan mempunyai dampak yang kecil terhadap kesulitan
keuangan karena kehadiran mereka di dewan direksi sangat rendah. Hanya satu variabel,
persentase perempuan (FPER) di dewan yang signifikan dan berhubungan negatif dengan
kesulitan keuangan. Namun, variabel lain yang tidak signifikan juga berhubungan negatif dengan
kesulitan keuangan yang menunjukkan bahwa keberagaman gender di dewan dapat
meminimalkan kesulitan keuangan. Konsekuensinya, implikasi praktis yang diperoleh dari
penelitian ini adalah bahwa harus terdapat banyak perempuan di posisi dewan direksi dan
eksekutif sehingga keputusan mereka dapat berdampak besar terhadap kinerja perusahaan dan
membantu mengurangi kesulitan keuangan.

Kata kunci
Kesulitan keuangan, ruang rapat, bisnis keluarga, keragaman gender, India

Asisten Profesor, Sekolah Bisnis Haryana, Universitas Sains & Teknologi Guru Jambheshwar,
1

Hisar, Haryana, India.

Sarjana Riset, Sekolah Bisnis Haryana, Universitas Sains & Teknologi Guru Jambheshwar,
2

Hisar, Haryana, India.

Penulis yang sesuai:

Sangeeta Mittal, Asisten Profesor, Ruang No. 6, Lantai Dasar, Blok Fakultas, Sekolah Bisnis
Haryana, Universitas Sains & Teknologi Guru Jambheshwar, Hisar-125001, Haryana, India. Email:
yashikamittal96@gmail.com
36 Jurnal Tata Kelola Perusahaan India 11(1)

Perkenalan
Pengaruh perempuan di ruang rapat dan kinerja keuangan telah menjadi topik perhatian
khusus. Ruang rapat adalah tempat pengambilan keputusan besar oleh manajemen. Oleh
karena itu, sangatlah penting dan bermanfaat untuk memiliki talenta laki-laki dan
perempuan dalam dewan untuk mencapai hasil yang lebih baik. Di India, perempuan hanya
menduduki sedikit kursi dewan. Statistik forum ekonomi dunia 2016 dalam laporan
kesenjangan gender global menunjukkan bahwa rasio perempuan terhadap laki-laki di tim
manajemen puncak (TMT) perusahaan publik India hanya 0,11. Lebih lanjut studi mengenai
ET, Intelligence Group (ET Bureau, 2016) melaporkan bahwa hanya tiga dari setiap 100 CEO
di India yang merupakan perempuan. Oleh karena itu, Undang-Undang Perusahaan India
(2013, Pasal 149) menekankan kehadiran perempuan di dewan direksi setiap perusahaan
publik, yang memiliki modal disetor tidak kurang dari 1 miliar atau omzet minimal 3 miliar.
dengan mewajibkan penunjukan setidaknya satu direktur perempuan di dewan untuk
mendorong diversifikasi gender. Perempuan mempunyai keahlian dan karakteristik unik
seperti sifat konservatif, enggan mengambil risiko, dan pemikiran yang berbeda
dibandingkan laki-laki. Akan menarik sekaligus berharga untuk mengeksplorasi dampak
feminin pada berbagai aspek bisnis. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh
anggota dewan perempuan terhadap kesulitan keuangan yang terjadi di bisnis keluarga di
India.

Struktur Tata Kelola Bisnis Keluarga

Sesuai dengan namanya, bisnis keluarga dikelola dan dikendalikan oleh sebuah
keluarga, yang mempunyai kendali besar atas keluarga dalam operasional bisnis
sehari-hari. Tata kelola bisnis milik keluarga berbeda dengan tata kelola perusahaan
dengan kepemilikan tersebar, yang menghadapi ancaman dari keluarga dan bisnis
serta peran ganda dari anggota keluarga pemilik dominan. Struktur tata kelola bisnis
keluarga terdiri dari tiga komponen yaitu keluarga, bisnis dan kepemilikan, yang
dijelaskan dalam model tiga lingkaran (Davis & Tagiuri, 1982). Model ini
memperlihatkan pemain bisnis keluarga yang berbeda-beda, yaitu pemegang saham
luar, manajer non-keluarga, pemilik manajer (kasus ESOP), pemilik keluarga tidak aktif,
anggota keluarga tidak aktif, manajer keluarga, dan yang terakhir adalah manajer
pemilik keluarga atau pemilik pengendali. Oleh karena itu, kehadiran pemain yang
berbeda menyebabkan struktur tata kelola bisnis keluarga yang unik.
Di India, bisnis keluarga merupakan perusahaan bisnis terkemuka. Perusahaan-
perusahaan ini harus memiliki lebih banyak peluang untuk bertahan hidup karena mereka
memiliki karakteristik unik yang membedakan mereka dari bentuk organisasi bisnis lainnya,
seperti komitmen, keuangan konservatif, kewirausahaan, fleksibilitas, biaya modal yang
lebih rendah dan banyak lagi. Namun statistik bisnis keluarga mengatakan bahwa:
Lebih dari 30 persen bisnis milik keluarga bertahan hingga generasi kedua, 12
persen masih akan bertahan hingga generasi ketiga, dan 3 persen dari seluruh bisnis
keluarga beroperasi pada level keempat dan seterusnya. 'Rata-rata masa hidup bisnis
keluarga adalah 24 tahun' (Jain, 2006).
Mittal dan Lavina 37

Salah satu kemungkinan alasan di balik rendahnya tingkat kelangsungan hidup mungkin
adalah kesulitan keuangan. Bukti literatur yang tersedia terkait tata kelola perusahaan
memverifikasi bahwa anggota dewan memiliki dampak signifikan terhadap kinerja bisnis.
Tata kelola perusahaan terdiri dari serangkaian aturan yang menentukan cara pengelolaan
perusahaan, dan keberagaman dewan direksi merupakan salah satu komponen penting
tata kelola perusahaan. Secara garis besar, keberagaman dewan mencakup keberagaman
dalam bentuk gender dan kebangsaan. Kajian ini berkisar pada topik terhangat tentang
keberagaman gender yang memungkinkan untuk menangani berbagai isu bisnis, karena
laki-laki dan perempuan memiliki pola perilaku dan sudut pandang yang berbeda. Oleh
karena itu, upaya telah dilakukan untuk menganalisis pertanyaan penting: Apakah
kehadiran perempuan (keberagaman gender) dalam dewan direksi bisnis keluarga
berdampak pada kesehatan keuangan bisnis?

Latar Belakang Teoritis dan Tinjauan Pustaka

Terdapat berbagai teori dalam literatur mengenai hubungan karakteristik tata
kelola perusahaan dan hasil bisnis, seperti teori keagenan, teori penatalayanan,
teori legitimasi, teori pemangku kepentingan, teori ketergantungan sumber
daya, serta teori eselon atas. Penelitian ini didasarkan pada premis teori eselon
atas. Pada tahun 1984, Hambrick dan Mason mengemukakan teori eselon atas,
yang menyatakan bahwa atribut demografis TMT dan kinerja keuangan bisnis
saling terkait satu sama lain dan organisasi merupakan cerminan dari manajer
puncak. Karakteristik TMT inilah yang bertanggung jawab atas kinerja bisnis.
Teori ini berasumsi bahwa karakteristik demografi, seperti usia, jenis kelamin,
masa kerja dan kualifikasi pendidikan, sangat mempengaruhi keputusan TMT.
Penelitian ini didasarkan pada teori ini dan mencoba mengeksplorasi salah satu
karakteristik demografi dewan, yaitu gender dan menyelidiki pertanyaan—
apakah gender di TMT mempengaruhi keputusan yang diambil oleh manajemen
puncak dan membantu meningkatkan kesehatan keuangan perusahaan. bisnis?
Meskipun topik keberagaman gender masih bersifat kontemporer, namun berbagai penelitian
telah dilakukan mengenai topik ini dan tersedia dalam literatur. Terdapat bukti pengaruh positif,
negatif dan netral dari dewan campuran gender terhadap kinerja keuangan dalam literatur.
Berdasarkan sampel bisnis keluarga di Indonesia, Kristanti, Rahayu dan Huda (2015) meneliti
faktor-faktor penentu kesulitan keuangan dan menemukan bahwa keberagaman gender
berhubungan negatif dengan kemungkinan terjadinya kesulitan keuangan. Studi tersebut
menyimpulkan bahwa kehadiran anggota dewan perempuan membantu mengurangi masalah
kesulitan keuangan. Laporan Credit Suisse (2012) menunjukkan bahwa akan bermanfaat bagi
investor untuk berinvestasi di perusahaan yang memiliki TMT perempuan. Kinerja 2.360
perusahaan telah diperiksa selama periode 6 tahun dan hasilnya menunjukkan bahwa perusahaan
yang tim dewannya memiliki satu atau lebih direktur perempuan memiliki laba atas ekuitas yang
lebih baik, hutang yang lebih sedikit, dan orientasi pertumbuhan masa depan selama periode
penelitian.
Lebih jauh lagi, terdapat lebih banyak bukti mengenai topik ini, Shahwan (2015) telah meneliti
dampak karakteristik tata kelola perusahaan terhadap kesulitan keuangan dan kinerja dan
memberikan bukti bahwa tata kelola perusahaan tidak mempengaruhi kinerja perusahaan.
38 Jurnal Tata Kelola Perusahaan India 11(1)

berhubungan positif dengan kinerja keuangan dan juga mempunyai hubungan negatif tidak signifikan
dengan kesulitan keuangan. Studi lain yang dilakukan oleh Mogbogu (2016) membuktikan bahwa
keberagaman gender memiliki hubungan negatif dengan kinerja sehingga lebih memilih untuk tidak
menunjuk perempuan di TMT.
Di sisi lain, Salloum dan Azoury (2012) berpendapat bahwa keberagaman gender tidak
memiliki hubungan yang signifikan dengan kesulitan keuangan. Dengan mengambil sampel
negara-negara Timur Tengah, penelitian ini menjelaskan bahwa karena rendahnya jumlah
perempuan dalam dewan direksi, maka dampak terhadap kesulitan keuangan tidak
signifikan. Sejalan dengan hal tersebut, Al-Mamun, Yasser, Entebang, Nathan dan Rahman
(2013) juga memiliki hasil serupa, yaitu keberagaman gender tidak berdampak signifikan
terhadap kinerja keuangan. Bukti ini didasarkan pada sampel perusahaan yang terdaftar di
Pakistan. Selain itu, Yasser (2012) menganalisis hubungan antara keragaman gender dan
kinerja keuangan berdasarkan sampel perusahaan yang terdaftar di Pakistan. Studi ini juga
memberikan konfirmasi bahwa keberagaman gender mempunyai pengaruh yang tidak
signifikan terhadap kinerja.
Lebih lanjut, Christiansen, Lin, Pereira, Topalova dan Turk (2016) menyatakan
bahwa kehadiran pemimpin perempuan bermanfaat bagi profitabilitas. Dengan
mengambil sampel dari 34 negara Eropa, penelitian ini memberikan bukti bahwa
bagian perempuan di TMT mempunyai dampak positif yang signifikan terhadap
profitabilitas. Smith, Smith dan Verner (2006) mengklaim bahwa kehadiran
perempuan di TMT mempunyai dampak signifikan terhadap kinerja, berdasarkan
empiris pada 2.500 perusahaan di Denmark. Konsisten dengan hal tersebut,
Herdhayinta (2014) dan Noland, Moran dan Kotschwar (2016) juga telah melakukan
penelitian untuk mengetahui jawaban atas pertanyaan apakah keberagaman gender
menguntungkan atau meningkatkan kinerja bisnis? Hasilnya, kehadiran perempuan
berdampak positif terhadap kinerja. Di sisi lain, berdasarkan sampel perusahaan-
perusahaan yang terdaftar di India, Siantar (2015) menguji hubungan keberagaman
gender dengan kinerja keuangan, yang diukur sebagai laba atas aset, dan kompensasi
direktur. Para peneliti ini berpendapat bahwa keragaman gender mempunyai dampak
yang tidak signifikan terhadap kinerja keuangan. Bertentangan dengan hal ini, Haldar,
Shah, Rao dan Bombay (2014) berdasarkan sampel India mengklaim adanya dampak
signifikan positif dari keberagaman gender terhadap kinerja keuangan, kali ini peneliti
telah mempertimbangkan kinerja keuangan melalui ukuran akuntansi dan pasar.
Sanan (2016) juga mengemukakan adanya hubungan positif dan signifikan antara
kehadiran direktur perempuan independen dengan kinerja keuangan.
Lebih lanjut, Dezső dan Ross (2007) memberikan bukti bahwa kehadiran perempuan di
bawah level CEO berhubungan positif dengan kinerja, dan pada saat yang sama,
keberadaan CEO perempuan memiliki hubungan netral atau negatif dengan kinerja
keuangan bisnis.
Perdebatan di atas menunjukkan bahwa sebagian besar penelitian yang tersedia dalam
literatur mengenai hubungan antara keberagaman gender dan kinerja keuangan, namun sangat
sedikit penelitian yang membahas dampak keberagaman gender terhadap kesulitan keuangan.
Oleh karena itu, penelitian ini mencoba untuk menguji secara terpisah dampak anggota dewan
perempuan terhadap kesulitan keuangan, dengan mengambil sampel bisnis keluarga di India,
dengan tujuan agar manajemen perusahaan tersebut mengetahui gambaran sebenarnya dan
mendapatkan bantuan untuk pengambilan keputusan di masa depan.
Mittal dan Lavina 39

Pengembangan Hipotesis

Berdasarkan tinjauan di atas, hipotesis berikut telah dikembangkan untuk

penelitian ini.
H 01
: Tidak ada hubungan yang signifikan antara persentase perempuan (FPER)
di dewan dan kemungkinan kesulitan keuangan.
H 02
: Tidak ada hubungan yang signifikan antara anggota keluarga perempuan
(FFM) di dewan dan kemungkinan kesulitan keuangan.
H03: Tidak ada hubungan yang signifikan antara ketua perempuan
(FCHAIR) dan kemungkinan kesulitan keuangan.
H 04
: Tidak terdapat hubungan yang signifikan antara ketua eksekutif perempuan
petugas (FCEO) dan kemungkinan kesulitan keuangan.

Data dan Metodologi

Penelitian ini didasarkan pada sampel perusahaan keluarga. Definisi perusahaan
yang dikendalikan keluarga konsisten dengan penelitian sebelumnya (Anderson
& Reeb, 2003; Villalonga & Amit, 2006; Yasser, 2011). Data mengenai identifikasi
perusahaan keluarga seperti pola kepemilikan saham dan informasi dewan
direksi dikumpulkan dari laporan tahunan. Sampel penelitian ini terdiri dari 50
perusahaan milik keluarga yang terdaftar di Bursa Efek Bombay India dari tahun
2013 hingga 2016. Sisa data yang diperlukan, mengenai variabel dependen dan
independen, juga dikumpulkan secara manual dari laporan tahunan perusahaan
terpilih.
Penelitian ini menggunakan model regresi logistik dimana variabel dependen yaitu
financial distress merupakan variabel dummy yang diberi kode 1 jika perusahaan
mengalami financial distress dan 0 jika tidak. Pengukuran financial distress adalah
laba per saham negatif, konsisten dengan penelitian sebelumnya (Elloumi & Gueyie,
2001). Variabel independen yang digunakan untuk mengukur keberagaman gender
adalah FPER di dewan, FCEO, FCHAIR dan FFM di dewan.
Definisi tegas keluarga: Definisi perusahaan keluarga konsisten dengan studi literatur
sebelumnya yang tersedia (Anderson & Reeb, 2003; Villalonga & Amit, 2006; Yasser, 2011).
Kita dapat mendefinisikannya berdasarkan kepemilikan dan jabatan direktur keluarga. Studi
ini menganggap perusahaan mana pun sebagai perusahaan keluarga jika memenuhi salah
satu dari dua kondisi berikut:
1. Promotor adalah CEO atau CEO berikutnya yang mempunyai hubungan darah atau perkawinan;

2. Sekurang-kurangnya dua orang direktur yang berasal dari keluarga yang sama;

3. Dan keluarga yang memiliki kepemilikan saham minimal 20 persen.

Model Regresi Logistik

Model regresi berikut telah digunakan untuk menganalisis hubungan antara
keragaman gender dan kemungkinan kesulitan keuangan.

Logit PSaya
= β0+ β 1(FPER) + Saya
β (FCEO)
2
+ βSaya
(FCHAIR)
3
+ β (FFM)
Saya 4
+e Saya Saya
40 Jurnal Tata Kelola Perusahaan India 11(1)

Dalam persamaan di atas, P adalah variabel

Saya
terikat, yang merupakan perkiraan
kemungkinan terjadinya kesulitan keuanganSayathperusahaan dan diambil nilai 1 jika
perusahaan berada dalam kondisi financial distress yaitu mempunyai laba negatif
(Elloumi & Gueyie, 2001) dan 0 jika tidak. FPER mengacu pada persentase perempuan
di dewan, FCEO mewakili CEO perempuan, FCHAIR mewakili ketua perempuan, dan
FFM mengacu pada anggota keluarga perempuan di dewan. Keempat variabel ini
secara kolektif mewakili keberagaman gender di dewan. Seluruh variabel yang
diterapkan dalam penelitian ini dirangkum dalam Tabel 1.

Tabel 1.Definisi dan Pengukuran Variabel

Variabel Pengukuran
Probabilitas kesulitan Pengukuran financial distress adalah laba per saham negatif,
keuangan (Pi) variabel Dummy diberi kode 1 jika perusahaan mengalami
financial distress dan 0 jika tidak.

Persentase perempuan Jumlah direktur perempuan di dewan/jumlah total

di papan (FPER) anggota dewan *100.
Kepala eksekutif perempuan Variabel dummy diberi kode 1 jika CEO-nya perempuan dan 0 jika bukan perempuan.

petugas (FCEO)

Ketua perempuan Variabel dummy diberi kode 1 jika ketuanya perempuan dan 0 jika bukan
(KURSI FC) perempuan.

Anggota keluarga perempuan Variabel tiruan diberi kode 1 jika terdapat paling sedikit satu anggota keluarga
di papan (FFM) perempuan dalam dewan dan 0 jika tidak ada.

Sumber:Dikembangkan untuk penelitian ini.

Hasil dan Analisis

Diagnostik Multikolinearitas

Untuk mengkaji masalah multikolinearitas, peneliti telah menyusun matriks

interkorelasi. Jika nilai korelasi dua variabel lebih dari 0,7, maka terdapat
masalah multikolinearitas (Anderson, Sweeney, & Williams, 2005). Di antara
variabel-variabel yang dipilih tidak terdapat multikolinearitas seperti terlihat
pada Tabel 2.

Meja 2.Matriks Antar Korelasi

EPS FPER FCEO FCCHAIR FFM

EPS 1
FPER − 0,081920353 1
FCEO − 0,058830549 0,037865971 1
FCCHAIR 0,299658479 0,245938836 − 0,017629073 1
FFM − 0,017214065 0,433388986 0,203555289 0,175836061 1
Sumber:Dikembangkan untuk penelitian ini.
Mittal dan Lavina 41

Statistik deskriptif
Tabel 3 menyajikan statistik deskriptif variabel-variabel yang digunakan dalam penelitian ini. Hal
ini menunjukkan bahwa rata-rata FPER adalah 9,06 persen yang menunjukkan bahwa rata-rata
hanya terdapat 9,06 persen perempuan dalam dewan direksi yang dipilih. Lebih lanjut, rata-rata
FCEO adalah 2 persen yang menunjukkan bahwa dari sampel terpilih dari 50 perusahaan keluarga,
hanya 2 persen yang memiliki FCEO. Rata-rata FCHAIR juga sebesar 2 persen (kurang-lebih) yang
menunjukkan bahwa hanya 2 persen dari perusahaan sampel yang memiliki FCHAIR di dewan
direksi. Lebih lanjut, tabel tersebut menunjukkan bahwa rata-rata FFM adalah 0,33, yang
menunjukkan bahwa 33 persen dari perusahaan sampel yang dipilih memiliki setidaknya satu FFM
di dewan direksinya.

Tabel 3.Statistik deskriptif

Std.
N Minimum Maksimum Berarti Deviasi
FPER 200 0,00 28.57 9.0600 8.01821
FCEO 200 0,00 1,00 0,0200 0,14035
FCCHAIR 200 0,00 1,00 0,0150 0,12186
FFM 200 0,00 1,00 0,3300 0,47139
Sumber:Dikembangkan untuk penelitian ini.

Keberagaman Gender dan Kesulitan Keuangan

Tabel 4 menggambarkan hasil regresi logistik yang menunjukkan hubungan antara keberagaman
gender dan kemungkinan terjadinya kesulitan keuangan. SemuRAngka 2 untuk model ini hanya
sebesar 9 persen yang menunjukkan bahwa keberagaman gender secara kolektif hanya
berdampak pada 9 persen kemungkinan terjadinya kesulitan keuangan. Dengan kata lain, hanya
terdapat 9 persen variasi variabel terikat yang disebabkan oleh variabel bebas. Namun, hasilnya
menunjukkan bahwa terdapat hubungan yang signifikan secara statistik antara keberagaman
gender (secara kolektif) dan kemungkinan terjadinya kesulitan keuangan sebagaimana
ditunjukkan oleh nilai chi square (chi square = 18.878; p-value = 0.001). Lebih lanjut, variabel FPER
di dewan direksi signifikan dan berhubungan negatif dengan kemungkinan terjadinya kesulitan
keuangan, yang menolak H dan
01
menunjukkan bahwa semakin banyak persentase perempuan di
dewan direksi, semakin kecil kemungkinan terjadinya kesulitan keuangan. Ketiga variabel lainnya
tidak signifikan terhadap kemungkinan terjadinya kesulitan keuangan, sehingga menerima H, H

02 03
dan H04.
Tabel 5 menunjukkan hasil klasifikasi analisis regresi logistik. Ini menggambarkan persentase
perusahaan yang diklasifikasikan dengan benar sebagai sehat secara finansial (0) dan tertekan
secara finansial (1) berdasarkan model. Tabel tersebut menunjukkan bahwa dari 171 perusahaan
sehat yang ditentukan, semuanya diklasifikasikan memiliki akurasi 100 persen. Meskipun dari 29
perusahaan yang berada dalam kondisi tertekan, tiga di antaranya diklasifikasikan dengan akurasi
10,3 persen. Jadi berdasarkan klasifikasi perusahaan yang tepat, keakuratan model secara
keseluruhan adalah 87 persen.
42 Jurnal Tata Kelola Perusahaan India 11(1)

Tabel 4.Keberagaman Gender dan Kesulitan Keuangan: Hasil Regresi Logistik

Mandiri Mengharapkan Koefisien Standar P-nilai Pengalaman (B)

variabel tanda kesalahan

Konstan T/A 3.947 3.069E4 1.000 51.786

FPER _ − 0,077 0,038 0,044* 0,926
FCEO (1) _ 19.174 2.009E4 0,999 2.123E8
KEUANGAN FC (1) _ − 24.294 2.321E4 0,999 0,000
Mandiri Mengharapkan Koefisien Standar P-nilai Pengalaman (B)

variabel tanda kesalahan

FFM (1) _ − 0,181 0,603 0,764 0,835

SemuR2 9%
persegi chi 18.878 0,001**
N 200
Sumber:Dikembangkan untuk penelitian ini. Catatan:

**Signifikan pada tingkat 1 persen dan

* Signifikan pada tingkat 5 persen

Tabel 5.Tabel Klasifikasi Hasil Regresi Logistik

Diamati Diprediksi Persentase benar

Perusahaan yang sehat secara finansial '0' 171 0 100
Perusahaan yang mengalami kesulitan keuangan 26 3 10.3
'1' Persentase keseluruhan 87
Sumber:Dikembangkan untuk penelitian ini.

Kesimpulan

Keberagaman gender dalam TMT telah menjadi isu kontemporer dalam literatur keuangan.
Berbagai studi penelitian menunjukkan bahwa kehadiran perempuan di dewan direksi telah
meningkatkan kinerja keuangan. Sebagian besar studi dalam literatur mendukung kasus
bisnis mengenai keberagaman gender, yang menunjukkan bahwa perempuan memiliki
karakteristik manajemen yang unik. Penelitian ini secara empiris mengkaji konsep ini—
Apakah kehadiran perempuan di TMT berkontribusi dalam pengurangan financial distress
sehingga kinerjanya meningkat?
Studi ini memberikan bukti bahwa keterwakilan perempuan (keberagaman gender) di dewan
memiliki hubungan yang tidak signifikan terhadap kesulitan keuangan, karena kecilnya jumlah
perempuan di dewan. Seperti yang ditunjukkan oleh penelitian kami, hanya 2 persen dari 50 bisnis
keluarga yang memiliki FCEO dan FCHAIR. Selanjutnya FPER di papan juga terlalu rendah. Hasil
kami konsisten dengan penelitian sebelumnya oleh Salloum dan Azovy (2012). Para penulis ini juga
berpendapat bahwa rendahnya persentase perempuan dalam dewan direksi merupakan alasan
tidak signifikannya hubungan antara keberagaman gender dan kesulitan keuangan.
Mittal dan Lavina 43

Namun, jika porsi dan wewenang perempuan meningkat maka keputusan mereka akan berdampak
besar terhadap kinerja perusahaan dan membantu mengurangi kesulitan keuangan. Seperti yang
ditunjukkan oleh penelitian bahwa variabel FPER di dewan direksi memiliki hubungan yang signifikan dan
negatif dengan kesulitan keuangan, yang menunjukkan bahwa semakin banyak persentase perempuan di
dewan direksi, semakin kecil kemungkinan terjadinya kesulitan keuangan.
Oleh karena itu, perusahaan harus mempromosikan diversifikasi gender di dewan mereka untuk
mendapatkan manfaatnya. Alasan di balik tidak signifikannya hubungan antara keberagaman gender dan
kesulitan keuangan dalam penelitian kami mungkin disebabkan oleh rendahnya partisipasi perempuan
dalam pengambilan keputusan karena mereka tidak diberi wewenang.

Referensi
Al-Mamun, A., Yasser, QR, Entebang, H., Nathan, TM, & Rahman, MA (2013).
Keberagaman gender dan kinerja ekonomi perusahaan: Bukti dari pasar negara
berkembang.Jurnal Pembangunan Ekonomi, Manajemen, IT, Keuangan, dan Pemasaran,
5(2), 100–110.
Anderson, RC, & Reeb, DM (2003). Kepemilikan keluarga pendiri dan kinerja perusahaan:
Bukti dari S&P 500.Jurnal Keuangan, 58(3), 1301–1328. Anderson, DR,
Sweeney, DJ, & Williams, TA (2005).Statistik untuk bisnis dan
ekonomi. New Delhi: Thomson Barat Daya.
Christiansen, L., Lin, H., Pereira, J., Topalova, PB, & Turk, R. (2016).Keberagaman gender
di posisi senior dan kinerja perusahaan: Bukti dari Eropa(Kertas Kerja No.WP/
16/50). Diperoleh dari https://www.imf.org/external/pubs/ft/wp/2016/
wp1650.pdf Companies Act. (2013).Pengangkatan dan kualifikasi direktur. Institut
Sekretaris Perusahaan India. Diperoleh dari https://www.icsi.edu/portals/0/
APOINTMENT%20AND%20QUALIFICATIONS.pdf
Kredit Suisse. (2012).Keberagaman gender dan kinerja perusahaan. Diterima dari
https://publications.credit-suisse.com/tasks/render/file/index.cfm?fileid=88EC32A9-
83E8-EB92-9D5A40FF69E66808
Davis, JA & Tagiuri, R. (1982).Atribut bivalen dari perusahaan keluarga. Santa Barbara, California:
Institut Bisnis yang Dikelola Pemilik.
Dezső, CL, & Ross, DG (2008). 'Girl power': Partisipasi perempuan dalam manajemen puncak
dan kinerja perusahaan. Universitas Maryland dan Columbia Business School, hlm.1–34. Elloumi, F., &
Gueyie, JP (2001). Kesulitan Keuangan dan tata kelola perusahaan: Kelangsungan hidup
analisis.Tata Kelola Perusahaan, 1(1), 15–23.
Biro ET. (2016). Kenaikan posisi CEO perempuan di India berjalan lambat.Ekonomi
Waktu. Diperoleh dari http://economictimes.indiatimes.com/news/company/corporatetrends/
its-a-slow-rise-to-the-top-for-women-ceos-in-india/articleshow/52159156.cms Haldar, A ., Shah,
R., Rao, SVDN, & Bombay, IIT (2014). Keberagaman ruang dewan dan
nilai perusahaan: Bukti dari India. Di dalamProsiding Konferensi Tahunan
Pemerintahan, Tata Kelola Perusahaan dan Pertumbuhan Pasar Modal,IICM, Mumbai.
Hambrick, DC, & Mason, PA (1984). Eselon atas: Organisasi sebagai cerminan
dari manajer puncaknya.Tinjauan Akademi Manajemen, 9(2), 193–206. Herdhayinta, H.
(2014).Pengaruh keberagaman dewan terhadap kinerja keuangan: An
studi empiris perusahaan Asia-Pasifik(Tesis master, hal. 1–79). Fakultas Bisnis
dan Hukum, Universitas Agder.
Jain, R. (2006).Rantai yang membebaskan tata kelola perusahaan keluarga. New Delhi: Macmillan
India Terbatas.
Kristanti, FT, Rahayu, S., & Huda, AN (2016). Penentu kesulitan keuangan pada
Perusahaan keluarga Indonesia.Procedia-Ilmu Sosial dan Perilaku, 219(5), 440–447.
 44 Jurnal Tata Kelola Perusahaan India 11(1)

Mogbogu, OO (2016).Perempuan di dewan direksi dan dampaknya terhadap keuangan

kinerja perusahaan: Investigasi empiris terhadap direktur perempuan di sektor teknologi
Amerika Serikat(Disertasi doktoral). Chicago, IL: Universitas Negeri Illinois. Noland, M., Moran,
T., & Kotschwar, BR (2016).Apakah keberagaman gender menguntungkan?
Bukti dari survei global(Kertas Kerja No. WP 16–3, hlm. 1–34). Washington, DC: PIIE
(Institut Peterson Untuk Ekonomi Internasional).
Salloum, C., & Azury, N. (2012). Tata kelola perusahaan dan perusahaan yang mengalami kesulitan keuangan:
Bukti dari negara Timur Tengah.Jurnal Internasional Tata Kelola dan Etika
Bisnis, 7(1), 1–17.
Sanan, NK (2016). Keberagaman gender di dewan dan kinerja perusahaan: Bukti dari India.
Jurnal Etika Bisnis Asia, 5(1–2), 1–18.
Syahwan, TM (2015). Pengaruh tata kelola perusahaan terhadap kinerja keuangan dan
kesulitan keuangan: Bukti dari Mesir.Tata Kelola Perusahaan, 15(5), 641–662. Siantar, CSD
(2015).Pengaruh keberagaman gender dewan terhadap kinerja perusahaan dan direktur
kompensasi di India(Tesis kehormatan senior). Berkeley, CA: Universitas California. Smith, N., Smith,
V., & Verner, M. (2006). Apakah perempuan di manajemen puncak mempengaruhi perusahaan?
pertunjukan? Sebuah studi panel terhadap 2.500 perusahaan Denmark.Jurnal
Internasional Produktivitas dan Manajemen Kinerja, 55(7), 569–593.
Villalonga, B., & Amit, R. (2006). Bagaimana kepemilikan, kendali dan pengelolaan keluarga
mempengaruhi nilai perusahaan?Jurnal Ekonomi Keuangan, 80(2), 385–417.
Yaser, QR (2011). Tata kelola dan kinerja perusahaan: Analisis terhadap Pakistan
perusahaan yang terdaftar.Jurnal Global Penelitian Manajemen dan Bisnis, 11(10), 27–38.
— — — . (2012). Pengaruh direktur perempuan terhadap kinerja perusahaan di Pakistan.Ekonomi
Modern, 3(7), 817–825.

Lihat statistik publikasi