1

PERKEMBANGAN STABILITAS RUPIAH DAN ASESMEN KECUKUPAN

DEVISA TRIWULAN IV DI TENGAH TURBULENSI GLOBAL
Disampaikan pada FGD Lemhanas

Jakarta, 7 Desember 2023

 2

OUTLINE
Lingkungan Strategis Global

Perkembangan Yield Global

Perkembangan DXY dan Fenomena Cash is The King

Respon Kebijakan Bank Indonesia

Ekonomi dan Pasar Keuangan Indonesia

 3
Lingkungan Strategis Global
CPI, YoY% CPI, YoY%

Pertumbuhan Ekonomi, YoY% Pertumbuhan Ekonomi, YoY%

Sumber: IMF
 4
Lingkungan Strategis Global

Forecast Forecast Forecast

Defisit Fiskal: United States Defisit Fiskal: Jerman Defisit Fiskal: United Kingdom
0.9 1
1 1 0.3 0 0
0.6
1
0.7

-1 -1 -0.1 -1
-1.5 -1.3 -0.9
-3 -2.1 -2.4 -2.7 -2.6 -3.1 -3 -1.7
-2.5 -2.4 -3 -1.8
-2.6 -2.8 -2.6 -2.4 -2.4
-3.4 -3.2 -3.3 -3.4 -3 -2.8
-3.3 -3.3 -3.2 -3.2 -3.5 -3.4
-3.6
-5 -4.7
-4.2
-4.7 -5 -3.9 -3.7
-4.4 -4.3 -5 -4.5 -4.3
-5.4 -4.8 -4.8
-5.5
-7 -6.5 -6.2
-7 -7 -6.0
-7.1 -7.2
-9 -8.4
-7.9
-9 -9 -7.7
-9.0
-11 -10.1
-10.5 -11 -11 -10.2

-13 -13 -13 -12.9

-15 -15 -15
2001 2004 2007 2010 2013 2016 2019 2022 2001 2004 2007 2010 2013 2016 2019 2022

Forecast Forecast
Defisit Fiskal: India Defisit Fiskal: China

-0.8 -0.4
-3 -1.3-1.2 -1.1
-3 -1.6 -1.6-1.8-1.8
-2.6-2.2 -2.2
-3.5 -3.6 -3.9 -3.6 -3.4-3.8-3.7 -3.8
-4.3 -4.4 -4.1
-4.7
-4.9
-7 -5.5 -5.5 -6.0 -6.3 -5.9 -7 -5.3
-6.2
-6.8

-11 -9.2
-11

-15 -15
2011 2014 2017 2020 2023 2002 2005 2008 2011 2014 2017 2020 2023

Sumber: Bloomberg
 5
Lingkungan Strategis Global

Dunia semakin multipolar & terfragmentasi

KONFLIK BARAT/
UKRAINA-RUSIA
PERANG DAGANG
AS – CHINA

MULTIPOLAR &
FRAGMENTATION
KONFLIK TIMUR RISIKO
TENGAH GEOPOLITIK
Source: Google image

Perubahan iklim mendorong kenaikan inflasi global Indeks Harga Pangan dan Minyak (USD pb)

Source: NASA
 6
Perkembangan Yield Global

KENAIKAN SUKU BUNGA DM KENAIKAN YIELD SSB DM YIELD CURVE UST INVERTED

10
US Govt Bond Germany Govt Bond UK Govt Bond
8
Juni 2023

5,5
6
4,5 4,51
5,25
4 4,02 Current
Jan 2023
2
2,25

-2
1993 1996 1999 2002 2005 2008 2011 2014 2017 2020 2023

Sumber: Bloomberg
 7
Perkembangan DXY dan Fenomena Cash is The King

STRONG DOLLAR CASH IS THE KING

*
103.93

268.934

92.08

14.016
268.934

Sumber: Bloomberg Sumber: EPFR Global

*Indeks Dollar (DXY) terdiri dari Swedish Krona (SEK), Euro (EUR), Canadian Dollar
(CAD), British Pound (GBP), Swiss Franc (CHF), dan Japanese Yen (JPY).
 8
Respon Kebijakan Bank Indonesia
BAURAN KEBIJAKAN BANK INDONESIA

Kebijakan Moneter Kebijakan Makroprudensial Kebijakan Sistem

Pro-Stability Pro Growth Pembayaran

1. Meningkatkan suku bunga BI7DRR secara
terukur untuk menjaga inflasi di kisaran
2,5±1%
2. Sinergi Gerakan Nasional Pengendalian
Inflasi Pangan (GNPIP) diperkuat di 46
kantor Bank Indonesia
3. Stabilisasi nilai tukar Rupiah melalui triple
intervention
4. Penguatan strategi operasi moneter yang
“pro-market” melalui penerbitan SRBI, SVBI,
SUVBI
5. Pengelolaan lalu lintas devisa melalui DHE
SDA
1. Implementasi kebijakan insentif likuiditas
makroprudensial
2. Penurunan rasio Penyangga Likuiditas
Makroprudensial mulai Des’23
3. Penguatan surveillance sistemik untuk menjaga SSK
berkoordinasi erat melalui KSSK
4. Mempertahankan (a) Rasio Countercyclical Capital
Buffer (CCyB) sebesar 0% dan (b) Rasio Intermediasi
Makroprudensial (RIM) pada kisaran 84-94%;
5. Melanjutkan pelonggaran rasio Loan to Value
6. melanjutkan pelonggaran ketentuan uang muka
kredit/pembiayaan kendaraan bermotor menjadi
paling sedikit 0%
1. Pengembangan SP ritel BI-FAST
2. Pengembangan SP nilai besar BI-RTGS
Gen ke-3
3. Pengembangan pusat data transaksi
pembayaran.
4. Pengembangan Digital Rupiah.
5. Perluasan kerjasama QRIS dan BI-FAST
antar-negara
6. Elektronifikasi transaksi keuangan
Pemda
 9
Ekonomi dan Pasar Keuangan Indonesia

Pertumbuhan PDB %YoY Inflasi IHK YoY Current Account Balance (% Defisit Fiskal (% PDB)
PDB

7 6.49 0.00
1.50
5.94 5.87 9
6 0.97
5.58 1.00
8.36
5.05 5.15 4.94 5.19 5.18 4.96 5.03 5.01 4.94 8 8.08
0.68 -1.00 -0.70
5
0.50 0.30 -1.24
0.19 0.16
7 7.01 -1.59
4 -2.00 -1.81
0.00
6 5.95 -2.22 -2.15 -2.16 -2.22
3 -2.34
-0.50 -2.49 -2.51
-0.42 -2.60
5 -3.00
2
-1.00
4
1 3.64 -4.00
-1.50
3 2.86
2.79 -1.59
0 2.28 -4.54
-2.00 -1.82 -5.00
2
-2.03
-1 1.32
1 -2.50
-2.66 -6.00
-2 -2.70
0 -3.00 -6.10
-2.17 -2.94
Jan-10

Jan-11

Jan-12

Jan-13

Jan-14

Jan-15

Jan-16

Jan-17

Jan-18

Jan-19

Jan-20

Jan-21
Jul-21
Jan-22

Jan-23
Jul-10

Jul-11

Jul-12

Jul-13

Jul-14

Jul-15

Jul-16

Jul-17

Jul-18

Jul-19

Jul-20

Jul-22

Jul-23
-3 -3.16 -3.09
-3.50 -7.00
2020
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019

2021
2022
2023

2012
2010
2011

2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023

2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
Sumber: Bloomberg, diolah
 10
Ekonomi dan Pasar Keuangan Indonesia

PERKEMBANGAN FLOWS DI INDONESIA PERKEMBANGAN INDEKS SAHAM DAN SBN

Foreign Flows di Pasar SBN & Saham Pasar Modal Indonesia

Rp Triliun 8,000 10
SBN Saham 7080.741
9.5
100 7,000
74.1 9
60.6
8.5
50 38.1 6,000
8
-87.9 5,000 7.5
0
7
-15.3 4,000
6.5
-50
3,000 6.606 6
-100 -82.6 5.5
2,000 5
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023
-150 -47.2 -129.2
2020 2021 2022 2023 Indeks Saham (LHS) Yield SBN 10 thn (RHS)

Sumber: Bloomberg, Perhitungan Internal Bank Indonesia

 11
Ekonomi dan Pasar Keuangan Indonesia
Juta Dollar
Pergerakan Nilai Tukar Rupiah Tren Cadangan Devisa Indonesia
160.000
18000 130
IDR Indeks Dollar (DXY) 140.000
16000 120
103.96 120.000
14000 110 133,14
100.000
12000 100 80.000

10000 9015507 60.000

40.000
8000 80
20.000
6000 70
0
2001
2003
2005
2007
2009
2011
2013
2015
2017
2019
2021
2023

Jan-01
Mar-02

Sep-05
Nov-06
Jan-08
Mar-09

Sep-12
Nov-13
Jan-15
Mar-16

Sep-19
Nov-20
Jan-22
Mar-23
May-03
Jul-04

May-10
Jul-11

May-17
Jul-18
Pergerakan NT Emerging Market 2023 ytd (%) Pergerakan NT Developed Market
2023 ytd (%)

Sumber: Bloomberg
 12
Bauran Kebijakan Bank Indonesia
SINERGI: Kunci Ketahanan & Kebijakan Ekonomi Nasional hadapi Gejolak Global

THE POWER OF WE

SINERGI

Sinergi bauran kebijakan ekonomi nasional mencakup 5 area penting:

Kebijakan Fiskal dan Stabilitas Sistem Digitalisasi Ekonomi Perdagangan, Investasi,

Hilirisasi
Moneter Keuangan Keuangan dan Infrastruktur
 13

TERIMA KASIH
“If everything around you seems dark, look again,
You may be the LIGHT.”
Rumi