PROPOSAL PENELITIAN

PROGRAM STUDI AK UNTANSI

F AK ULTAS EK ONOMI DAN BISNIS
2020
PENGARUH KEPEMILIKAN MANAJERIAL,
KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL, KEBIJAKAN DEVIDEN,
DAN KEBIJAKAN UTANG TERHADAP NILAI
PERUSAHAAN

Oleh:
Andri Lukas Alang
1601035249
LATAR BELAKANG
• Tujuan didirikannya perusahaan adalah untuk mengoptimalisasikan nilai
perusahaan.
• Jensen (1976)
• Optimalisasi nilai perusahaan juga dapat dilakukan dengan manajemen
keuangan
PERBEDAAN DENGAN PENELITIAN-
PENELITIAN TERDAHULU

Perbedaan dengan penelitian-penelitian terdahulu

• Menggunakan sampel perusahaan manufaktur tahun 2016-2019
• Menambahkan kebijakan deviden pada variabel dependen
RUMUSAN MASALAH

• Apakah kepemilikan institusional berpengaruh terhadap nilai perusahaan

• Apakah kepemilikan manajerial berpengaruh terhadap nilai perusahaan?

• Apakah kebijakan utang berpengaruh terhadap nilai perusahaan?

• Apakah kebijakan deviden berpengaruh terhadap nilai perusahaan?

TUJUAN PENELITIAN
• Untuk menguji dan menemukan bukti empiris pengaruh positif kepemilikan manajerial

terhadap nilai perusahaan

• Untuk menguji dan menemukan bukti empiris pengaruh positif kepemilikan

institusional terhadap tingkat nilai perusahaan

• Untuk menguji dan menemukan bukti empiris pengaruh positif kebijakan utang

terhadap nilai perusahaan.

• Untuk menguji dan menemukan bukti empiris pengaruh positif kebijakan deviden

terhadap nilai perusahaan.

MANFAAT PENELITIAN
• Manfaat teoritis

Hasil penelitian ini diharapkan dapat memperluas wawasan dan dapat menyajikan bukti
empiris mengenai pengaruh kepemilikan institusional, kepemilikan manajerial,
kebijakan deviden, serta kebijakan utang terhadap nilai perusahaan

• Manfaat praktis

✓ Bagi manajemen

✓ Bagi investor, calon investor, dan badan otoritas pasar modal

LANDASAN TEORI DAN PENURUNAN HIPOTESIS

❖ Teori Keagenan (Agency Theory)

merupakan teori yang menjelaskan mengenai seberapa penting adanya pemisahan
kepemilikan dalam pengelolaan perusahaan oleh manajemen, Jensen and Meckling, (1976)
❖ Teori Sinyal (Signalling Theory)
Sinyal adalah suatu tindakan yang diambil oleh manajemen perusahaan yang memberikan
petunjuk bagi investor tentang bagaimana manajemen memandang prospek perusahaan
(Brigham & Houston, 2001).
❖ Trade Off Theory
Teori yang menyatakan bahwa perusahaan harus mampu menyeimbangkan proporsi
hutang dalam kombinasi struktur modalnya.
❖ Bird in The Hand Theory
Teori yang menyatakan bahwa adanya hubungan antara kebijakan deviden dengan nilai
perusahaan.
❖ Kepemilikan Manajerial

Kepemilikan manajerial menurut Indahningrum (2009) merupakan pemegang saham dari pihak manajemen
yang berperan aktif dalam pengambilan keputusan perusahaan, kepemilikan manajerial diukur dari jumlah
persentase saham yang dimilki oleh manajer.

❖ Kepemilikan Institusional

Nuraina (2012) mendefinisikan kepemilikan institusional sebagai proporsikepemilikan saham oleh institusi

❖ Kebijakan Deviden

Deviden merupakan distribusi yang dapat berbentuk kas, aktiva lain, surat atau bukti lain yang menyatakan
utang perusahaan, dan saham, kepada investor suatu perusahaan sebagai proporsi dari banyaknya saham yang
dimiliki.

❖ Kebijakan Hutang

Kebijakan utang merupakan segala jenis utang yang diciptakan oleh perusahaan baik utang lancar maupun
utang jangka panjang

❖ Nilai perusahaan
Nilai perusahaan merupakan harga sebuah saham yang beredar di pasar saham yang harus dibayar oleh para
investor untuk dapat memiliki sebuah perusahaan.
PENURUNAN HIPOTESIS

Pengaruh kepemilikan manajerial terhadap nilai perusahaan

Kepemilik Nilai
Teori
an Perusahaa
Agency
manajerial n

Penelitian Hasil
Sofiyaningsih dan Positif
Hardiningsih (2011)
Rosyita (2008) Positif
Jusriani (2013) Positif

H1: Kepemilikan manajerial berpengaruh positif signifikan terhadap nilai

perusahaan
 Pengaruh kepemilikan institusional terhadap nilai perusahaan

Kepemilik
Nilai
Teori an
Perusahaa
Agency institusion
n
al

Penelitian Hasil
Sofiyaningsih dan Positif
Hardiningsih (2011)
Kaluti (2014) Positif

H2: Kepemilikan institusional berpengaruh positif signifikan terhadap

nilai perusahaan
Pengaruh kebijakan deviden terhadap nilai perusahaan

Bird in Nilai
Kebijakan
The Hand Perusahaa
Deviden
Theory n

Penelitian Hasil
Faridah (2012) Positif
Wongso (2013) Positif
Herawati (2013) Positif

H3: Kebijakan deviden berpengaruh positif signifikan terhadap nilai

perusahaan
 Pengaruh kebijakan hutang terhadap nilai perusahaan

Nilai
Trade Off Kebijakan
Perusahaa
Theory Hutang
n

Penelitian Hasil
Dwi Sukirni (2012) Positif
Mardiyati (2012) Positif
Kaluti (2014) Positif

H4: Kebijakan utang berpengaruh positif signifikan terhadap nilai perusahaan

MODEL PENELITIAN
METODE PENELITIAN
Objek Penelitian

Objek penelitian ini adalah leporan keuangan perusahaan manufaktur yang terdaftar
di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada tahun 2016-2019.

Jenis dan Sumber Data

Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder.

Teknik Pengambilan Sampel
Pemilihan sampel menggunakan metode purposive sampling dimana dipilih berdasarkan kriteria
yang sesuai dengan tujuan penelitian. Kriteria yang digunakan dalam memilih sampel sebagai
berikut:
• Perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada tahun 2016-2019
• Perusahaan yang aktif pada pasar modal sampai sekarang, sehingga dapat diketahui
perkembangan laba, deviden, utang, dan kepemilikan saham yang dibagikan perusahaan
tersebut dari tahun ke tahun.
• Data deviden per share dari tahun 2016 sampai 2019 lengkap
• Data earning per share dari tahun 2016 sampai 2019 lengkap
• Data debt per share dari tahun 2016 sampai 2019 lengkap

Teknik Pengumpulan Data

Metode yang digunakan oleh peneliti adalah metode dokumentasi.
 DEFINISI OPERASIONAL VARIABEL
• Nilai Perusahaan
Harga pasar per saham
PBV =
Nilai buku per saham
PBV : price to book value

• KepemilikanInstitusional
Jumlah saham institusional
KPI = Jumlah saham beredar akhir tahun

• KepemilikanManajerial
Jumlah saham manajerial
KPM =
Jumlah saham beredar akhir tahun
• Kebijakan Utang

• Kebijakan Deviden
UJI HIPOTESIS DAN ANALISIS DATA
1. AnalisisStatistikDeskriptif

2. Uji Asumsi Klasik :

a. Uji Normalitas

b. Uji Multikolinearitas

c. UjiHeteroskedastisitas

3. Uji Hipotesis :

a. Koefisien Determinan (𝑅2)

b. F-test (Uji Simultan)

c. T-Test(UjiParsial)
Analisis Regresi Berganda
Untuk menguji pengaruh antara variabel independen dan dependen.
Persamaan fungsinya dirumuskan sebagai berikut:

PBV = α + β1KPI + β2KPM + β3DER + β4DPR + ε

PBV = Nilai Perusahaan
KPI= Kepemilikan Institusional
KPM = Kepemilikan Manajerial
DER = Kebijakan Utang
DPR = Kebijakan Dividen
β1, β2, β3, β4, β 5 = Koefisien Regresi
α = Konstanta
ε = Error
Terima Kasih
☺☺☺