PENGARUH CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY DAN PRAKTEK GOOD

CORPORATE GOVERNANCE TERHADAP NILAI PERUSAHAAN

(Studi Pada Perusahaan Sektor Pertanian Tahun 2011-2016)

MIEN FITRIANI
C 302 15 004

UNTUK MEMENUHI SALAH SATU SYARAT

GUNA MEMPEROLEH GELAR MAGISTER AKUNTANSI PADA
PROGRAM MAGISTER AKUNTANSI

PROGRAM STUDI MAGISTER AKUNTANSI

PROGRAM PASCASARJANA
UNIVERSITAS TADULAKO
2018
LATAR BELAKANG
Nilai perusahaan menjadi salah satu faktor yang menjamin
perusahaan akan berjalan dengan jangka waktu yang lama.
Dengan meningkatnya nilai perusahaan, secara bersamaan juga
dapat mencapai tujuan perusahaan lainnya yaitu untuk
memaksimalkan laba dan mensejahterakan stakeholder.
Meningkatnya nilai perusahaan dapat dipengaruhi oleh beberapa
faktor. Salah satu faktornya dengan adanya pengungkapan
Corporate Social Responsibility (CSR). CSR telah dijadikan strategi
bisnis oleh perusahaan dalam beberapa tahun terakhir ini.
Pengungkapan informasi CSR dapat menciptakan gambaran yang
baik terhadap perusahaan karena telah menerapkan CSR pada
perusahaannya. Diterapkannya CSR dapat memperbaiki hubungan
sosial perusahaan terhadap masyarakat
Selain Corporate Social Responsibility, faktor lain yang dapat
meningkatkan nilai perusahaan adalah Good Corporate Governance
(GCG). GCG sudah menjadi suatu prinsip dalam menjalankan
perusahaan sesuai dengan peraturan yang ada. Adanya
pengungkapan GCG menjamin suatu perusahaan bahwa
perusahaan telah dikelola dengan baik sehingga dapat
meningkatkan citra perusahaan dan mendorong lebih banyak investor
untuk menanamkan modal.
Fenomena yang terjadi bahwa masih banyak perusahaan yang
belum menerapkan Corporate Social Responsibility dan Good
Corporate Governance. Kebakaran hutan pada tahun 2015 di wilayah
Sumatera dan Kalimantan telah menyebabkan kerugian kepada
masyarakat dan juga pemerintah. Penyebab kebakaran diduga
dilakukan oleh oknum yang tidak bertanggungjawab dan salah
satunya adalah perusahaan-perusahaan yang bergerak di bidang
perkebunan khususnya bidang perkebunan kelapa sawit. Hal ini
dibuktikan pada lahan yang telah terbakar, telah ditanami bibit-bibit
kelapa sawit. (Rachman dan Saptoandika, 2015).
 Rumusan
Masalah
1. Apakah corporate social
responsibility berpengaruh
terhadap Nilai Perusahaan?
2. Apakah dewan komisaris
independen berpengaruh
terhadap nilai perusahaan?
3. Apakah kepemilikkan
institusional berpengaruh
terhadap Nilai Perusahaan?
4. Apakah kepemilikkan
manajerial berpengaruh
terhadap Nilai Perusahaan?
5. Apakah komite audit
berpengaruh terhadap Nilai
Perusahaan?
6. Apakah corporate social
responsibility dan praktik good
corporate governance
berpengaruh terhadap nilai
perusahaan?
Tujuan
Penelitian
1. Menguji dan menganilisis pengaruh
corporate social responsibility
terhadap nilai perusahaan.
2. Menguji dan menganilisis pengaruh
dewan komisaris independen
terhadap nilai perusahaan.
3. Menguji dan menganalisis
pengaruh kepemilikkan institusional
terhadap nilai perusahaan.
4. Menguji dan menganalisis
pengaruh kepemilikkan manajerial
terhadap nilai perusahaan.
5. Menguji dan menganalisis
pengaruh komite audit terhadap
nilai perusahaan.
6. Menguji dan menganilisis pengaruh
good corporate governance dan
corporate social responsibility
terhadap nilai perusahaan.
Kegunaan
Penelitian
1. Dapat memberikan kontribusi
pemikiran dalam
pengembangan ilmu
pengetahuan khususnya
dalam bidang kajian ilmu
akuntansi keuangan.
2. Dapat memberikan
sumbangan pemikiran bagi
perusahaan tentang
pentingnya pengungkapan
corporate social responbisility
dan praktek good corporate
governance.
3. Dapat memberikan
sumbangan pemikiran bagi
pemerintah khususnya dalam
penyusunan kebijakan CSR
dan GCG
KAJIAN PUSTAKA, KERANGKA
PEMIKIRAN DAN HIPOTESIS
 PENELITIAN TERDAHULU
Penelitian Hasil Penelitian
Terdahulu
Andayani, Hasil penelitian menunjukkan bahwa variabel corporate social responsibility dan praktek
dkk (2008) good corporate governance masing-masing mempengaruhi nilai perusahaan. Hasil juga
menunjukkan bahwa ketika pengungkapan Corporate Social Responsibility dan praktek
good corporate governance dikelola dengan baik, maka dapat meningkatkan nilai
perusahaan.
Retno dan Hasil Penelitian menunjukkan GCG berpengaruh positif terhadap nilai
Priantinah perusahaan. Hasil penelitian yang kedua yaitu pengungkapan CSR
(2012) berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap nilai perusahaan
Damayanti Hasil penelitian menunjukkan bahwa good corporate governance dan
dan corporate social responsibility secara simultan berpengaruh terhadap nilai
Wardianto perusahaan. Hasil penelitian juga menyebutkan bahwa secara parsial
(2012) independensi dewan komisaris dan corporate social responsibility
berpengaruh terhadap nilai perusahaan
 Penelitian Hasil Penelitian
Terdahulu
Wardoyo Hasil Penelitian menunjukkan bahwa dewan komisaris dan kinerja keuangan
dan memiliki pengaruh yang signifikan terhadap nilai perusahaan, sedangkan
Theodora ukuran dewan komisaris, independensi dewan komisaris, jumlah anggota
(2013) komite audit dan corporate social responsibility tidak berpengaruh secara
signifikan terhadap nilai perusahaan.
Purbopang Hasil penelitian menunjukkan bahwa komisaris independen dan
estu (2014) pengungkapan CSR berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan.
Kepemilikkan manajerial dan komisaris independen berpengaruh negatif
terhadap pengungkapan CSR, sedangkan kepemilikkan institusional dan
komite audit tidak berpengaruh.
Marius dan Hasil penelitian menunjukkan bahwa kepemilikan manajerial berpengaruh
Masri (2017) positif terhadap nilai perusahaan namun tidak berpengaruh secara
signifikan terhadap nilai perusahaan. Kepemilikan institusional dan komite
audit berpengaruh negatif dan signifikan terhadap nilai perusahaan.
Corporate social responsibility berpengaruh positif dan signifikan terhadap
nilai perusahaan.
Kerangka Pemikiran
H1 : Corporate social responsibility,
dewan komisaris, kepemilikan
institusional, kepemilikan manajerial,
komite audit berpengaruh secara
simultan terhadap nilai perusahaan.
H2 : Corporate Social Responsibility
secara parsial berpengaruh
terhadap Nilai perusahaan
H3 : Dewan Komisaris secara parsial
berpengaruh terhadap nilai
perusahaan
H4 : Kepemilikkan institusional secara
parsial berpengaruh terhadap nilai
perusahaan
H5 : Kepemilikkan manajerial secara
parsial berpengaruh terhadap nilai
perusahan
Keterangan :
H6 : Komite Audit secara parsial
berpengaruh terhadap nilai
: secara parsial perusahaan
: secara simultan
 Metode Penelitian

 Populasi dan Sampel

Populasi dalam penelitian ini adalah semua perusahaan yang
bergerak pada sektor pertanian dan terdaftar pada Bursa Efek
Indonesia (BEI). Jumlah perusahaan pada sektor pertanian adalah 21
perusahaan.
Sampel dalam penelitian dipilih dengan menggunakan metode
purposive sampling. Berdasarkan kriteria, perusahaan yang dijadikan
sampel dalam penelitian berjumlah 8 perusahaan.
 Operasionalisasi Variabel
Variabel Pengukuran
Variabel Pengukuran
Menggunakan Rumus Tobin’s Q :
Kepemilikkan Institusional :
Nilai Perusahaan (Y) (𝑬𝑴𝑽 + 𝑫)
𝑸 =
(𝑬𝑩𝑽 + 𝑫)
𝐒𝐚𝐡𝐚𝐦 𝐲𝐚𝐧𝐠 𝐝𝐢𝐦𝐢𝐥𝐢𝐤𝐢 𝐈𝐧𝐬𝐭𝐢𝐭𝐮𝐬𝐢
Menggunakan Instrument 𝐓𝐨𝐭𝐚𝐥 𝐒𝐚𝐡𝐚𝐦 𝐲𝐚𝐧𝐠 𝐁𝐞𝐫𝐞𝐝𝐚𝐫
𝐗 𝟏𝟎𝟎%
Pengukuran CSRI (Corporate
Corporate Social Kepemilikan Manajerial:
Responsibility (X1) Social Responsibility Index):
𝐒𝐚𝐡𝐚𝐦 𝐲𝐚𝐧𝐠 𝐝𝐢𝐦𝐢𝐥𝐢𝐤𝐢 𝐌𝐚𝐧𝐚𝐣𝐞𝐫
𝐗 𝟏𝟎𝟎%
𝚺 𝐗𝐢𝐣 𝐭𝐨𝐭𝐚𝐥 𝐬𝐚𝐡𝐚𝐦 𝐲𝐚𝐧𝐠 𝐛𝐞𝐫𝐞𝐝𝐚𝐫
CSRIj =
𝒏𝒋

Komisaris Independen:
Komisaris
𝐉𝐮𝐦𝐥𝐚𝐡 𝐊𝐨𝐦𝐢𝐬𝐚𝐫𝐢𝐬 𝐈𝐧𝐝𝐞𝐩𝐞𝐧𝐝𝐞𝐧
𝑿 𝟏𝟎𝟎 % Jumlah Rapat Komite Audit
Independen (X2) 𝐉𝐮𝐦𝐥𝐚𝐡 𝐃𝐞𝐰𝐚𝐧 𝐊𝐨𝐦𝐢𝐬𝐚𝐫𝐢
dalam Satu Tahun
Deskripsi Variabel Penelitian
Pengungkapan Corporate Social Responsibility (X1)
Kode Pengungkapan CSR (%)
No Perusahaan Nama Perusahaan
2011 2012 2013 2014 2015 2016
PT. Bisi Internasional
1 BISI 12.22 12.22 11.11 14.44 14.44 18.89
Tbk
PT. Central Proteina
2 CPRO 8.89 15.56 16.67 16.67 17.78 17.78
Prima Tbk,
PT. Gozco
3 GZCO 10.00 10.00 5.56 10.00 10.00 10.00
Plantation Tbk
PT. Jaya Agra
4 JAWA 17.78 20.00 21.11 21.11 21.11 21.11
Wattie Tbk.
PT. PP London
5 LSIP Sumatera Indonesia 10.00 16.67 18.89 21.11 28.89 33.33
Tbk.
PT. Sampoerna
6 SGRO 21.11 28.89 33.33 33.33 34.44 34.44
Agro Tbk.
PT. Salim Ivomas
7 SIMP 17.78 18.89 18.89 42.22 35.56 36.67
Pratama Tbk
PT. Bakrie Sumatera
8 UNSP 51.11 37.78 40.00 23.33 24.44 24.44
Plantation Tbk
Rata-Rata 18.61 20.00 20.69 22.78 23.33 24.58
 Dewan Komisaris Independen (X2)
Kepemilikan Institusional (X3)
Kode Dewan Komisaris Independen(%)
No Perusahaan
Kode Nama Perusahaan Kepemilikkan Institusional (%)
No Nama Perusahaan 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Perusahaan 2011 2012 2013 2014 2015 2016
PT. Bisi Internasional
1 BISI PT. Bisi Internasional 33.33 33.33 33.33 33.33 33.33 33.33
1 BISI Tbk 93.51 93.03 93.90 92.79 91.41 97.88
Tbk
PT. Central Proteina
2 CPRO PT. Central Proteina 50.00 66.67 33.33 33.33 33.33 40.00
2 CPRO Prima Tbk, 48.94 48.94 39.12 48.59 62.04 56.78
Prima Tbk,
PT. Gozco Plantation
3 GZCO PT. Gozco Plantation 25.00 25.00 25.00 25.00 25.00 25.00
3 GZCO Tbk 65.19 63.81 61.74 62.57 62.57 62.57
Tbk
PT. Jaya Agra Wattie
4 JAWA PT. Jaya Agra Wattie 33.33 33.33 33.33 33.33 33.33 33.33
4 JAWA Tbk. 30.02 75.29 75.73 75.73 75.58 70.51
Tbk.
PT. PP London
5 LSIP PT. PP London
Sumatera Indonesia 33.33 44.44 37.50 37.50 33.33 33.33
5 LSIP Sumatera
Tbk. Indonesia 59.48 59.48 59.48 59.48 59.59 59.59
Tbk.
PT. Sampoerna Agro
6 SGRO PT. Sampoerna Agro 40.00 50.00 50.00 50.00 50.00 33.33
6 SGRO Tbk. 78.41 79.12 84.41 85.02 88.90 92.11
Tbk.
PT. Salim Ivomas
7 SIMP PT. Salim Ivomas 33.33 33.33 33.33 33.33 33.33 33.33
7 SIMP Pratama Tbk 78.40 78.40 78.40 78.40 78.40 78.55
Pratama Tbk
PT.Bakrie
PT. BakrieSumatera
Sumatera
88 UNSP
UNSP PlantationTbk Tbk
40.00
22.35 33.33
16.54 28.57
17.86 50.00
20.00 50.00
18.62 50.00
20.92
Plantation
Rata-Rata 36.04 39.93 34.30 36.98 36.46 35.21
Rata-Rata 59.54 64.33 63.83 65.32 67.14 67.36
Sumber : data diolah sendiri, 2018
 Kepemilikan Manajerial (X4)
Komite Audit (X5)
Kepemilikkan Manajerial (%)
No Kode Perusahaan Nama Perusahaan Komite Audit
2011 2012 2013 2014 2015 2016
No Kode Perusahaan Nama Perusahaan
2011 2012 2013 2014 2015 2016
1 BISI PT. Bisi Internasional Tbk 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000
1 BISI PT.PT.
BisiCentral
Internasional
ProeinaTbk
Prima 9.00 4.00 6.00 7.00 6.00 4.00
2 CPRO 0.000 0.000 0.005 0.005 0.006 0.002
PT.Tbk,
Central Protein Aprima
2 CPRO 12.00 14.00 12.00 12.00 12.00 12.00
3 GZCO Tbk,
PT. Gozco Plantation Tbk 3.300 6.423 6.088 5.750 5.500 5.043
34 GZCO
JAWA PT.PT.
Gozco
Jaya Plantation
Agra WattieTbk
Tbk. 4.00
1.557 4.00
0.471 16.00
0.456 16.00
0.456 16.00
0.456 12.00
0.456

4 JAWA PT.PT.
Jaya Agra Wattie
PP London Tbk.
Sumatera 5.00 5.00 5.00 5.00 4.00 7.00
5 LSIP 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000
PT.Indonesia
PP LondonTbk.
Sumatera
5 LSIP 14.00 13.00 6.00 4.00 6.00 9.00
6 SGRO Indonesia Tbk.
PT. Sampoerna Agro Tbk. 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000

67 SGRO
SIMP PT.PT. Salim Ivomas
Sampoerna Pratama
Agro Tbk. 4.00
0.000 4.00
0.000 4.00
0.002 4.00
0.002 4.00
0.001 4.00
0.001
Tbk
PT.PT.
Salim Ivomas
Bakrie Pratama
Sumatera
78 SIMP
UNSP 4.00
0.000 6.00
0.000 11.00
0.000 9.00
0.000 10.00
0.000 10.00
0.000
TbkPlantation Tbk
PT. Bakrie Sumatera
8 UNSP Rata-Rata 6.00
0.540 4.00
0.766 4.00
0.728 4.00
0.690 4.00
0.663 4.00
0.611
Plantation Tbk
Rata-Rata 7.25 6.75 8.00 7.63 7.75 7.75

Sumber : data diolah sendiri, 2018

 Nilai Perusahaan (Y)
Kode Nama Nilai Perusahaan (Tobin's Q)
No Perusahaan Perusahaan 2011 2012 2013 2014 2015 2016
PT. Bisi
1 BISI 1.6892 1.4612 0.9832 1.2335 1.7733 2.1860
Internasional Tbk
PT. Central
2 CPRO 0.6379 0.6477 0.6050 0.7677 0.5638 0.6336
Proeina Prima Tbk,
PT. Gozco
3 GZCO 0.7010 0.5838 0.4813 0.5067 0.3946 0.4795
Plantation Tbk
PT. Jaya Agra
4 JAWA 0.8153 0.7502 0.6971 0.6599 0.5341 0.4763
Wattie Tbk.
PT. PP London
5 LSIP Sumatera 2.1053 1.9226 1.5563 1.4202 1.0152 1.2140
Indonesia Tbk.
PT. Sampoerna
6 SGRO 1.5117 1.0879 0.8842 0.8108 0.6347 0.6342
Agro Tbk.
PT. Salim Ivomas
7 SIMP 0.7958 0.7737 0.6110 0.5646 0.4271 0.4790
Pratama Tbk
PT. Bakrie
8 UNSP Sumatera 1.2573 1.4484 1.4495 1.4430 1.3584 1.5209
Plantation Tbk
Rata-Rata 1.189 1.084 0.908 0.926 0.838 0.953
Sumber : data diolah sendiri, 2018
 Hasil Analisis Statistik Deskriptif
N Minimum Maximum Mean Std.
Deviation
CSR 48 .06 .51 .2166 .10311
KIn 48 .25 .67 .3647 .08744
KIs 48 .16 .98 .6458 .22821
KM 48 .00 .06 .0075 .01813
KA 48 4.00 16.00 7.5208 3.97861
TobinsQ 48 .40 2.19 .8649 .47934
Valid N
48
(listwise)
Sumber : Output SPSS 16.0, 2018
Hasil Pengujian Asumsi Klasik

Uji Normalitas Uji Multikolinieritas

Coefficientsa

Collinearity Statistics
Model Tolerance VIF
1 CSR .677 1.477
KIn .693 1.443
KIs .876 1.142
KM .558 1.793
KA .784 1.276
a. Dependent Variable: TobinsQ

Sumber : Output SPSS 16.0, 2018

 Hasil Pengujian Asumsi Klasik
Uji Autokorelasi Uji Heterokedastisitas

Model R R Durbin-Watson
Square

1 .614a .377 .999

b. Dependent Variable: TobinsQ

Sumber : Output SPSS 16.0, 2018

 Hasil Pengujian Regresi Linear
Berganda
Unstandardized Standardized
Coefficients Coefficients
Model B Std. Error Beta t Sig.
1 (Constant) 1.280 .479 2.671 .011
CSR -2.132 .688 -.459 -3.097 .003
KIn -.426 .802 -.078 -.530 .599
KIs .559 .273 .266 2.046 .047
KM -13.514 4.313 -.511 -3.133 .003
KA -.008 .017 -.064 -.462 .646
a. Dependent Variable: TobinsQ

Y = 1,280+ (-2,132) + (-4,26) + 0,559 + (-13,514) + (-0,008) + e

 Hasil Uji R Square

R Std. Error of the

Model R Adjusted R Square
Square Estimate
1 .614a .377 .302 .40038
a. Predictors: (Constant), KA, KIs, KIn, CSR, KM
b. Dependent Variable: TobinsQ
Hasil Pengujian Hipotesis
Uji F
Model Sum of Squares df Mean Square F Sig.
1 Regression 4.066 5 .813 5.073 .001a
Residual
6.733 42 .160
Total
10.799 47
a. Predictors: (Constant), KA, KIs, KIn, CSR, KM

b. Dependent Variable: TobinsQ

Hasil Pengujian Hipotesis
Uji t
Unstandardized Standardized
Coefficients Coefficients
Model B Std. Error Beta t Sig.
1 (Constant) 1.280 .479 2.671 .011
CSR -2.132 .688 -.459 -3.097 .003
KIn -.426 .802 -.078 -.530 .599
KIs .559 .273 .266 2.046 .047
KM -13.514 4.313 -.511 -3.133 .003
KA -.008 .017 -.064 -.462 .646
a. Dependent Variable: TobinsQ
Kesimpulan

 Pengungkapan corporate social responsibility dan praktek good

corporate governance secara simultan berpengaruh positif terhadap
nilai perusahaan.
 Pengungkapan corporate social responsibility berpengaruh negatif
signifikan terhadap nilai perusahaan
 Dewan komisaris independen tidak berpengaruh terhadap nilai
perusahaan.
 Kepemilikan institusional berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan
 Kepemilikan manajerial berpengaruh negatif terhadap nilai
perusahaan.
 Komite audit berpengaruh tidak berpengaruh terhadap nilai
perusahaan.
Saran
 Bagi pemerintah dan lembaga yang terkait dengan pasar modal, diharapkan
mampu merumuskan suatu kebijakan untuk menjadikan pengungkapan tanggung
jawab sosial dan lingkungan sebagai mandatory disclosure dalam perusahaan
mengingat masih rendahnya tingkat pengungkapan corporate social responsibility
 Bagi perusahaan dalam menjalankan praktik bisnisnya agar senantiasa patuh
terhadap regulasi yang ditetapkan pemerintah khususnya terkait dampak
lingkungan dan berpegang teguh pada prinsip-prinsip etika bisnis dan moralitas.
 Bagi manajemen perusahaan diharapkan lebih terbuka dalam mengungkapkan
kegiatan-kegiatan yang berhubungan dengan tanggung jawab sosial dalam
laporan keuangan dan lebih meningkatkan kinerja keuangan sehingga dapat
meningkatkan kepercayaan publik terhadap produk perusahaan serta dapat
meningkatkan kepercayaan terhadap stakeholders.
 Bagi peneliti selanjutnya dengan tema yang serupa, dapat menggunakan variabel-
variabel lain yang dapat memberikan pengaruh terhadap nilai perusahaan serta
dapat menggunakan metode lain dalam memproksikan variabel-variabel
indenpenden penelitian.
TERIMA KASIH