 1.

Motiv untuk berinvestasi pada pasar LN

 2. Motiv untuk memberikan kredit pada pasar
LN
 3. Motiv untuk meminjam pada pasar LN
 Kondisi Ekonomi perusahaan di negara
tertentu mengharapkan kinerja yg lebih
menguntungkan dengan beroperasi di negara
lain.
 Ex. Dilonggarkannya hambatan2 di negara2
eropa pd akhir dasawarsa 1980an
menciptakan kondisi perekonomian yg
menguntungkan negara jerman Barat karena
konsumen Jerman Timur dapat membeli lebih
banyak produknya.
 Ekspektasi Nilai tukar Investor berharap
dapat membeli mata uang yg nilainya
diharapkan mengalami apresiasi thd mata
uang investor.
 Diversivikasi Internasional untuk
mengurangi risiko karena tidak hanya
tergantung pada suatu negara

2. Motiv untuk memberikan kredi pada pasar LN

a. Tingginya tingkat suku bunga asing
Memanfaatkan peluang untuk menawarkan
modal dengan suku bunga domistik yg relatif
tinggi
b. Ekspektasi nilai tukar
Memanfaatkan apresiasi mata uang negara yg
disuplai modalnya
c. Diversivikasi Internasional
Mengurangi kemungkinan bangkrutnya
peminjam pada saat yg bersamaan kurang
efektif bila negara yg bersangkutan cenderung
mengalami siklus bisnis yg kurang lebih sama.
3. Motiv untuk meminjam pada pasar LN
a.Rendahnya tingkat bunga
b.Ekspektasi nilai tukar
Mengharap kurs mata uang asing mengalami
depresiasi ,sehingga mempertimbangkan
untuk meminjam valas tsb dan
mengkonversinya ke dalam mata uang lokal.
• Foreign exchange market, yaitu pasar yang
memungkinkan memfasilitasi pertukaran
valuta untuk mempermudah transaksi-
transaksi perdagangan dan keuangan
intrnasional.
• Contoh : volume perdagangan valas oleh
bank AS, tahun 2000 : Mark jerman 33 %,
yen jepang 25 %,Pound inggris 15 %, Franc
Swis 12 %, lain-lain 15 %
• 1876-1913 : Stanadar Emas
• 1914 : PD I standar emas ditangguhkan
• 1930 : Great Depression
• mempeg. Valuta ke dolar dan pound
• 1944 : Bretton woods agreement
• kesepakatan beberapa negara untuk
• menggunakan sistem nilai tukar tetap
• 1971 : smithsonian agreement
• dolar AS didevaluasi terhadap valuta-
• valuta lain.
• 1973 : valuta dibolehkan bergerak mengikuti
kekuatan pasar
 1 ons emas di inggris = 4,24 pound
 1 ons emas di AS = $ 20,67

 1 pound inggris = $4,87 AS

 Tipe transaksi valas yg paling umum adalah
:jual beli valas memakai kurs spot (spot rate)
 Pasar tempat transaksi2 terjadi disebut pasar
spot
 Kurs spot adalah nialai tukar berjalan suatu
valuta
 Pusat perdagangan valas terbesar didunia
:London ,NY,Tokyo
 Korporasi2 kecil dapat meminta kuotasi valas
melalui telpon dari bank lokal dan melalui
surat.
 Volume perdagangan sebuah bank komersial
dalam tiap valas dihitubg berdasarkan jumlah
pemanfaatan valuta tsb dalam perdagangan
dan keuangan internasional.
 Perdagangan valas dilakukan hanya selama jam
bisnis normal padasuatu tempat tertentu,jam
bisnis ini bervariasi menurut lokasi karena
perbedaan zona waktu, sehingga kapanpun
selalu ada bank yg buka untuk
mengakomodasi transaksi valas.
 Misal: saat pasar valas buka di AS tiap pagi,
kuotasi valas pembuka akan didasarkan pada
nilai tukar yg berlaku dibank2 london atau
tempat2 lain yg lebih dulu buka.
 Ex. Kuotasi pound Inggris adlah sebesar $1,80
saat penutupan hari sebelumnya di AS, tapi
pada saat pasar dibuka esok, kuotasi pembuka
mungkin adalah $1,76 , mungkin ada berita
saat pasar valas AS belum dibuka yg
menurunkan kuotasi pound Inggris.
 1.Daya saing kuotasi
 2. Hubungan Khusus dengan Bank
 3. Kecepatan ekskusi
 4. Nasehat mengenai kondisi pasar berjalan
 5. Jasa peramalan.
 Tipe transaksi valas yang paling umum
adalah jual beli valas memakai kurs spot
(spot Rate).
 Kurs spot adalah nilai tukar berjalan suatu
valuta.
 Pasar tempat transaksi ini dinamakan pasar
spot (spot market )
 Perdagangan valas per hari di seluruh dunia
lebih dari $ 1 triliun
 Jika sebuah bank mengalami kekuarangan
valas tertentu, bank tsb dapat membeli valas
dari bank lain, disebut Pasar antar bank.

 Bid –ask spread

 Kuotasi bid (beli) suatu valas dari sebuah
bbank selalu lebih rendah dari kuotasi ask
(jual).
 Selisih (spread) antara bid dengan Ask
tersebut dimaksudkan untuk menutupi biaya
permintaan jual-beli valas.
 Contoh :
 Tuan “x” memiliki $ 1000 US berencana
pergi ke Inggris.
 Kurs bid (beli) pound adalah $ 1.52 US
 Kurs ask (jual ) pound adalah $ 1,60
 Tuan X pergi ke bank untuk menukar
dolarnya dengan poundsterling diperoleh
625 poun
 Jumlah dolar AS yang mau dikonversikan
 Harga yang dikenakan bank perpound

 1000/1,60 =625 pound

 Jumlah dollar / harga bank per pound
 $1000 / $ 1.60 = 625 pound.
 Bila ternyata tuan X batal ke inggris Dan
menukarkan kembali pousdsterlingnya ke $,
 Jika kurs belum berubah maka diperoleh
 625 pound X $1,52 (kurs beli bank) = $
950.
 Adanya bid ask spread tuan X hilang $ 50
 Bid/ask spread = (kurs jual – kurs beli)/kurs
jual.
valuta bid ask Bid-ask %
spread
Pound $ 1,52 $ 1,60 (1,60- 5%
inggris 1,52)/1,6
Yen jepang $ 0,0070 $ 0,0074 (0,0074- 5,4 %
0.0070)/0,0
074
 Nilai valas berfluktuasi sepanjang waktu bisa
menguntungkan atau merugikan.
 Untuk mengurangi risiko salah satu caranya
bank melakukan hedging posisi mereka
dalam valas.
 NILAI tukar suatu valuta dengan valuta lain
pada suatu waktu yang akan datang yang
dikuotaasikan oleh bank-bank.
 KONTRAK FORWARD :
 Yaitu kontrak yang memungkinkan seorang
membeli atau menjual valuta di masa depan.
 Kontrak forward diinplementasikan
menggunakan kurs forward.
 Dalam kenyataanya sekarang semua mnc
menggunakan kontrak forward
 Perusahaan AS membutuhkan 1 juta DM
untuk 90 hari yad. Untuk mengimport
barang dari jerman. Kurs spot $ 0,50 per
DM.
 Berdasarkan kurs ini perusahaan perlu dana
 1000.000 X 0,50 = $ 500.000
 Namun perusahaan mungkin tidak punya
dana saat ini untuk membeli DM.
 Perusahaan harus menunggu 90 hari
kemudian untuk mdembeli DM dengan kurs
spot saat itu
 Kalau kurs spot saat itu (90 hari yad) $0,60
artinya naik maka perusahaan perlu dana $
600 000,- perusahaan akan rugi $ 100 000.
 Maka lebih baik beli sekarang walaupun dana
nya pinjam.
 Perusahaan sebaiknya mengunci kurs 90 hari
yad tanpa harus menukar $ ke DM dengan
kontrak forward.
 Kontrak Forward adalah persetujuan antara
sebuah perusahaan dengan bank untuk saling
menukar valuta pada kurs tertentu(kurs
Forward) pada suatu waktu tertentu di masa
depan.
 Kurs forward juga mempunyai bid-ask
spread.
 Premium jika kurs forward> kurs spot
 Diskon jika kurs forward < kurs spot.
 Premium/diskon umumnya dihitung tahunan
Tipe kurs Nilai per pound Waktu jt tempo premium/diskon
Kurs spot $ 1,8632 - -
Kurs forward 30 $ 1,8621 30 hari (18621-
hari 18632)/18632
x(360/30)= -
0,71 %
Kurs forward 90 1,8586 90 hari (18586-18623)
hari / 18623 X
(360/90) =
- 0,99 %