Likuidasi dan Reorganisasi Perusahaan

Puji Rahayu
Hak Cipta © 2018 Pearson Education, Ltd. Semua Hak Dilindungi Undang-Undang .
Jenis Kepailitan
Insolvensi ekuitas
● Ketidakmampuan membayar hutang tepat
waktu
- Dapat menghindari proses kebangkrutan
- Nego langsung dengan kreditur
Kepailitan kebangkrutan
● Memiliki total hutang melebihi nilai wajar aset
- Dapat dilikuidasi, atau
- Direorganisasi
Karakteristik Kebangkrutan

Proses kebangkrutan sukarela

● Diajukan oleh debitur
Proses kebangkrutan yang tidak disengaja
● Diajukan oleh kreditur atau kelompok kreditur
Tindakan pengadilan
● Menutup kasus
● Terima petisi
● Perubahan untuk m
Tugas Korporasi Debitur
Baik dalam kasus likuidasi maupun reorganisasi,
korporasi debitur harus
● Mengajukan daftar kreditur, daftar aset dan
kewajiban, dan laporan urusan keuangan
● Bekerja sama dengan wali
● Menyerah properti kepada wali amanat, termasuk
catatan
● Tampil di sidang pengadilan
Tugas Wali Amanat
Wali Amanat melayani dalam kasus likuidasi
● Menyelidiki urusan keuangan debitur
● Memberikan informasi
● Periksa, mungkin keberatan, klaim kreditur
● File laporan tentang perwalian
● Jika berwenang untuk menjalankan usaha debitur,
laporan periode lainnya adalah yg dibutuhkan.
Dalam kasus reorganisasi, selain di atas
● Mengajukan rencana reorganisasi atau pernyataan
mengapa seseorang tidak bisa diajukan
 Peringkat Klaim: Likuidasi
Saya Mengamankan Klaim
Klaim dijamin dengan hak gadai yang sah.
II Klaim Prioritas Tanpa Jaminan
1. Biaya administrasi yang dikeluarkan dalam memelihara dan melikuidasi harta warisan, termasuk biaya
wali amanat dan biaya hukum dan akuntansi.
2. Klaim yang terjadi antara tanggal pengajuan petisi paksa dan tanggal wali sementara ditunjuk.
3. Klaim atas upah, gaji, dan komisi yang diperoleh dalam waktu 180 hari sejak pengajuan petisi dan tidak
melebihi $12.475 per individu.
4. Klaim atas kontribusi untuk program imbalan kerja yang timbul dari layanan yang diberikan dalam waktu
180 hari sejak pengajuan petisi dan dibatasi hingga $12.475 per karyawan.
5. Klaim unit pemerintah untuk pajak penghasilan atau penerimaan bruto, pajak properti, pajak pekerjaan,
pajak cukai, dan bea cukai yang berasal dalam satu hingga empat tahun sebelum pengajuan (periode
bervariasi untuk klaim yang berbeda). Pajak-pajak yang dipungut atau dipotong yang menjadi tanggung
jawab debitur dan juga termasuk denda-denda yang berkaitan dengan hal-hal tersebut di atas.
III Klaim Nonprioritas Tanpa Jaminan
1. Klaim yang diizinkan yang diajukan tepat waktu.
2. Klaim yang dibolehkan yang bukti klaimnya terlambat diajukan.
3. Klaim yang diizinkan (dengan jaminan dan tanpa jaminan) untuk denda, penalti, atau penyitaan, atau
untuk beberapa, contoh, atau biaya hukuman yang timbul atas perintah pembebasan atau penunjukan
wali amanat.
4. Klaim bunga atas klaim prioritas tanpa jaminan atau klaim nonprioritas tanpa jaminan.
Klaim Pemegang Saham IV
Aset yang tersisa dikembalikan kepada korporasi debitur atau pemegang sahamnya.
Pernyataan Urusan
Dokumen hukum disiapkan untuk pengadilan
kebangkrutan
– Aset pada nilai realisasi bersih yang diharapkan
– Diklasifikasikan berdasarkan ketersediaan
untuk kelas kreditur
– Kewajiban diklasifikasikan
● Prioritas, sepenuhnya dijamin, sebagian
dijamin, tidak aman
– Nilai sejarah termasuk untuk referensi
 CAM Pernyataan Urusan Perusahaan
pada bulan Agustus 1, 2017
Aktiva
Perkiraan Diperkirakan
Nilai Dapat
Realisasi Direalisasi
Dikurang Nilai
Book Nilai Kewajiban Tersedia
Kreditur untuk
Terjamin Kreditur
Tanpa
Jaminan
berjanji untuk Kreditur Terjamin
$55.000 Sepenuhnya $60.000
Tanah dan bangunan – bersih $50,000
Dikurangi: Hutang hipotek 5.000 55.000
Hutang bunga $5,000
berjanji untuk Kreditur Terjamin
25.000 Sebagian $22.000
Piutang
Dikurangi: Wesel bayar ke bank $25.000 27.000
Hutang bunga 2.000 0
 Pernyataan Urusan Perusahaan CAM
pada 1 Agustus, 2017 (lanjutan)
Aktiva

Perkiraan Diperkirakan
Nilai Dapat
Realisasi Direalisasi
Dikurang Nilai
Book Nilai
Kewajiban Tersedia
Kreditur untuk
Terjamin Kreditur
Tanpa
Jaminan
Tersedia untuk Kreditur Prioritas dan
Kreditur Tanpa Jaminan
3.000 Tunai 3.000
7.000 Surat berharga 7.000
50.000 Inventaris 55.000
4,000 Biaya dibayar di muka 0
30.000 Peralatan – bersih 12.000
6.000 Aset tidak berwujud 0
Jumlah yang tersedia untuk kreditur
prioritas dan kreditur tanpa 82.000
jaminan 15.000
Dikurangi: Kewajiban prioritas 67.000
Total tersedia untuk kreditur tanpa 8,000
Kewajiban dan Pemegang Saham
Keadilan
Klaim Aman Klaim Nonprioritas
Nilai buku dan Prioritas Tanpa Jaminan

Kreditur Terjamin Sepenuhnya

$50,000 Hak Tanggungan hutang $50,000
5.000 Hutang bunga 5.000
$55.000
Kreditur Terjamin Sebagian
25.000 Tidak dibayar – bank $25.000
2.000 Hutang bunga 2.000
27.000
Dikurangi: Piutang yang dijaminkan 22.000 $5,000
Kewajiban Prioritas
$13.000 Hutang gaji $13.000
2.000 Hutang pajak properti 2.000
$15.000
Tidak aman Kreditur
65.000 Akun hutang 65.000
5.000 Wesel bayar kepada pemasok 5.000
Ekuitas Pemegang Saham
200.000 Modal
(187.000) Pendapatan yang disimpan _______
$180.000 $75.000
Akuntansi Wali Amanat

Pada awal kasus, wali membuat satu set buku baru.

Selama kasus,
● Mencatat transaksi
● Laporan penerimaan dan pengeluaran kas
● Laporan perubahan ekuitas real
● Neraca keuangan
● Pernyataan realisasi dan likuidasi
Pada penutupan kasus,
● Penyelesaian akhir klaim
● Wali adalah dibubarkan
Debitur dalam Kepemilikan

Kecuali ada alasan untuk mengangkat seorang wali,

pengurus badan hukum debitur boleh tetap
menjalankan perseroan dalam keadaan pailit.

debtor di milik memiliki tanggung jawab yang sama

sebagai wali dalam kasus reorganisasi.
Komite Kreditur

Itu kreditur' komite dipilih dalam likuidasi kasus

dan ditunjuk dalam kasus reorganisasi dari kreditur
tanpa jaminan terbesar.
● Membuat keputusan atas nama semua kreditur
● Meninjau transaksi yang sedang berlangsung dari
debitur yang dimiliki dan dapat mengajukan
keberatan
● Menangani negosiasi dengan kreditur manapun
mengenai penyelesaian atau lanjutan bisnis
Manfaat dari Bmenghadapi Debitur
Manfaat menjadi Debitur dalam Kepemilikan
meliputi:
● Menolak kontrak pelaksana
● Membatalkan sewa yang belum kedaluwarsa
● Perlindungan hukum dari tindakan kreditur,
seperti tuntutan hukum atau pengambilalihan
properti

Namun, operasi sehari-hari mungkin menjadi lebih

sulit karena pemberi pinjaman, pemasok,
pelanggan, dan karyawan mengetahui pengajuan
kebangkrutan..
Rencana Reorganisasi

Suatu rencana dapat diajukan pada saat pengajuan

kebangkrutan (“dikemas pailit”) atau oleh korporasi
debitur dalam waktu 120 hari sejak pengajuan. Lain
pihak yang berkepentingan dapat mengajukan
rencana yang diusulkan setelah 120 hari.
● Identifikasi kelas klaim
● Tentukan pembayaran yang diharapkan dari
setiap kelas
● Klaim dalam kelas tertentu harus diperlakukan
sama
● Tentukan persyaratan yang diharapkan untuk
pelaksanaan rencana
● Harus adil dan adil
Pelaporan Keuangan Selama Reorganisasi
Likuidasi dan Reorganisasi Perusahaan
Keseimbangan Lembar

Kewajiban prepetition yang dapat dikompromikan

dilaporkan sebagai item baris terpisah dalam
kewajiban
● Muncul sebelum mengajukan
● Sertakan kewajiban tanpa jaminan dan kurang
terjamin
● Kemungkinan akan dibayar dengan jumlah
yang lebih sedikit dari wajah nilai
Kewajiban jaminan prepetition dan kewajiban pasca
petisi dilaporkan secara normal mode
Klaim prepetition ditemukan setelah pengajuan
● Termasuk dalam jumlah yang diizinkan
pengadilan
Lain Pernyataan
Biaya reorganisasi ditampilkan secara terpisah

Bunga yang harus dibayar atau jumlah

kemungkinan
● Selisih dari jumlah kontrak seharusnya dicatat
Penerbitan saham yang diharapkan atau setara
saham harus should diungkapkan.
Item arus kas yang terkait dengan reorganisasi
ditampilkan secara terpisah.
Laporan Keuangan Gabungan

Laporan keuangan gabungan yang diringkas

disiapkan untuk semua entitas dalam proses
reorganisasi sebagai pelengkap informasi.
– Piutang dan hutang antarperusahaan
– Tulis jika perlu
muncul dari Reorganisasi
Nilai Reorganisasi
Perkiraan nilai wajar entitas tanpa
mempertimbangkan kewajiban
– Diskon arus kas masa depan dari bisnis yang
direorganisasi
– Pertimbangkan risiko bisnis dan keuangan
Nilai reorganisasi menentukan berapa banyak
kreditur memulihkan.
Bisnis yang sedang berkembang akan
menggunakan
1. Awal yang baru pelaporan atau
2. Laporkan kewajiban pada nilai sekarang dan
pengampunan utang sebagai pos luar biasa
Pelaporan Awal Baru
Awal yang baru Pelaporan mengakui bahwa
perusahaan yang muncul adalah entitas baru.

Untuk memenuhi syarat,

1. Nilai revaluasi segera sebelum rencana

reorganisasi dikonfirmasi harus kurang dari
kewajiban pasca-petisi dan klaim yang
diizinkan, dan
2. Pemegang saham dengan hak suara yang
ada menerima kurang dari 50% saham yang
muncul kesatuan
Menerapkan Awal yang baru Pelaporan
Nilai reorganisasi yang dialokasikan ke aset yang
dapat diidentifikasi
● Jumlah yang tidak dialokasikan adalah tidak
berwujud yang disebut "Nilai reorganisasi yang
melebihi jumlah yang dialokasikan untuk aset
yang dapat diidentifikasi"”
Kewajiban pada nilai saat ini pada saat konfirmasi
tanggal
● Tangguhan manfaat pajak pertama kali
diterapkan untuk mengurangi aset tidak
berwujud tercatat
Siapkan laporan akhir dari yang lama kesatuan
● Itu dampak penyesuaian terhadap aset dan
liabilitas akun ditampilkan, sehingga saldo
akhir lembar entitas lama = neraca awal dari
baru kesatuan.
Pelaporan lanjutan dari Tua
Perusahaan
Jika perusahaan tidak memenuhi syarat untuk
Pelaporan Awal Baru, maka

● Laporkan kewajiban pada tingkat bunga yang

sesuai berdasarkan GAAP
● Laporkan pengampunan utang sebagai barang
luar biasa
Contoh Reorganisasi

Cekcok file untuk perlindungan di 5 Januari 2016.

Dengan demikian, itu
● mereklasifikasi kewajiban prepetisipet
● memperoleh pembiayaan jangka pendek
● memperoleh peralatan tambahan
● melanjutkan operasi hingga 30 Juni 2017
ketika rencana tersebut disetujui, dengan nilai
reorganisasi $2.200
Pertama, kita akan melihat pernyataan pra- dan
pasca-reorganisasi. Kemudian kita akan memeriksa
entri dan penyesuaian yang terjadi.
Aset Neraca
Diarsip
kan TA Sebelum Penilaian Nilai wajar SETELAH
1/5/16 12/31/16 30/6/17 ulang 30/6/17 30/6/17

Tunai 50 150 300 0 300 300

Piutang 500 350 335 0 335 335

Inventaris 300 370 350 25 375 375

Aset lancar lainnya 50 50 30 0 30 30

Tanah 200 200 200 100 300 300

Gedung, jaring 500 450 425 (75) 350 350

Peralatan, bersih 300 330 290 (30) 260 260

Paten 200 150 125 (125) 0 0

Nilai reorganisasi di
kelebihan aset yang dapat
diidentifikasi 250

2.100 2.050 2.055 (105) 1.950 2.200

Perubahan pada Aset
Nilai wajar dan jumlah revaluasi ditampilkan pada
30/6/17 sebagai perbandingan.
Tig melanjutkan operasi, mencatat penyusutan, dan
bahkan memperoleh peralatan dari pengarsipan
pada 1/5/16 hingga reorganisasi pada 30/6/17.
Reorganisasi menilai kembali aset ke nilai wajarnya
pada tanggal tersebut. Paten sepenuhnya
dihapuskan written.
Tig mencatat "Nilai reorganisasi yang tidak
berwujud melebihi aset yang dapat diidentifikasi"
sebesar $250. Tidak semua reorganisasi
menghasilkan hal tidak berwujud ini.
Neraca keuangan - Kewajiban & Ekuitas
Diarsipk
an TA Sebelum SETELAH
1/5/16 12/31/16 30/6/17 30/6/17
Pinjaman jangka pendek (pos) 150 75 75
Hutang (sebelum/sesudah) 600 100 125 125
Pembayaran gaji (pos) 50 55 55
Hutang pajak (sebelumnya) 150 150
Bunga obligasi yang masih harus dibayar
(sebelumnya) 90
Wesel bayar (sebelumnya) 260
Hutang subordinasi (pos) 395
12% hutang obligasi – lancar (pos) 100
12% hutang obligasi (pos) 500
15% hutang obligasi (sebelum) 1.200
Kewajiban tunduk pada kompromi 2.300 2.300
Modal saham (lama) 500 500 500
Modal saham (baru) 800
Defisit (700) (1.050) (1.000) 0
2.100 2.050 2.055 2.200
Perubahan Kewajiban
Setelah pengajuan pada 1/5/16, Tig mereklasifikasi
kewajiban tanpa jaminan dan sebagian dijamin
pada saat itu sebagai Kewajiban Pra-petisi Tunduk
pada Kompromi.
Kewajiban Pra-petisi Yang Dapat Dikompromikan
kemudian direklasifikasi atau diselesaikan sesuai
dengan rencana.
Hutang pada tanggal 31/12/16 tidak termasuk
salah satu dari $600 yang jatuh tempo sebelum
pengajuan.
Hutang pajak tetap harus dibayar, dan akhirnya
dicatat kembali secara penuh.
Perubahan Ekuitas
Beberapa kreditur menerima saham di perusahaan
yang direorganisasi. Pemegang saham lama juga
menerima saham, tetapi sekarang hanya memiliki
$100 dari $800 saham pada nilai buku.
Meskipun beberapa APIC tercatat dalam
reorganisasi, itu kemudian dihilangkan. Jika sudah
cukup untuk menghapus defisit, tidak ada "nilai
reorganisasi yang tidak berwujud yang melebihi
aset yang dapat diidentifikasi" yang akan dicatat.
Defisit dihapus!
Bisakah Tig Menggunakan Awal Baru?

Kewajiban pasca-petisi $255

Klaim yang diizinkan 2.300
Jumlah kewajiban $2,555
Lebih sedikit nilai
reorganisasi (2.200)
Kelebihan kewajiban $355

Pada 30/6/17 ada $255 dalam kewajiban pasca-

petisi. Semua kewajiban pra-petisi senilai $2.300
diizinkan oleh pengadilan. Nilai perusahaan adalah
$2.200.
1. Kewajiban melebihi nilai reorganisasi
2. Pemegang saham lama mempertahankan
kurang dari 50%
Ya, awal yang baru adalah tepat.
 Rencana Reorganisasi: 30/6/17
Kewajiban dan Ekuitas
Pra-petisi Perjanjian Baru Hutang Melepaskan
$500 saham baru, $500
15% obligasi yang obligasi senior 12%, dan
dijamin sebagian, $1200 obligasi $100 lainnya jatuh
tempo 31/12/17 $100

Klaim pajak prioritas Dibayar tunai setelah

$150 dikonfirmasi $0
Tetap tidak aman
klaim, $950
$275 hutang subordinasi dan
Utang $600 $140 saham baru $185
$90 bunga yang masih
harus dibayar diampuni $90
$120 hutang subordinasi dan
uang kertas $260 $60 saham baru $80

Total hutang yang dilunasi $455

Stok lama $100 saham baru Keadilan

Rekam Perjanjian Utang Baru
Kewajiban tunduk pada kompromi (pra) 2.300
Pajak harus dibayar 150
12% utang senior 500
12% utang senior - saat ini 100
Hutang subordinasi 395
Saham biasa (baru) 700
Keuntungan dari pelepasan hutang 455
penyelesaian klaim prepetition

Entri ini mereklasifikasi utang pra-petisi sesuai

dengan rencana reorganisasi.
Beri Pemegang Saham Saham Baru

Saham biasa (lama) 500

Saham biasa (baru) 100
Tambahan modal disetor 400
pertukaran saham dengan pemilik

Mereka akan kehilangan kendali karena kreditur

memiliki $700 saham biasa.
Nilai Kembali Aset
Inventaris 25
Tanah 100
Kerugian revaluasi aset asset 105
Bangunan, bersih 75
Peralatan, bersih 30
Paten 125
merevaluasi aset ke nilai wajar

Kerugian dicatat dalam penilaian kembali aset.

Lihat kembali ke sisi Aset neraca.
Hitung Saldo Laba Ditahan
(Defisit)
Defisit, 30/6/17 (1.000)
Keuntungan dari pelepasan hutang 455
Kerugian revaluasi aset asset (105)
Ukuran akhir defisit, 30/6/17 ($650)
Penghapusan Tambahan modal disetor 400
Nilai reorganisasi melebihi aset yang
dapat diidentifikasi (aset tidak
berwujud) ($250)
Jika APIC yang cukup telah ada, tidak akan ada aset tidak
berwujud, dan kelebihan APIC akan tetap ada di saldo lembar.
Menghilangkan Defisit Ekuitas
Nilai reorganisasi melebihi aset yang dapat
diidentifikasi 250
Keuntungan dari pelepasan hutang 455
Tambahan modal disetor 400
Kerugian revaluasi aset asset 105
Defisit 1.000

Defisit $1.000 pada 30/6/17 disesuaikan dengan

keuntungan pelepasan utang dan kerugian
revaluasi aset. Defisit bersih $650 menghilangkan
semua APIC dan menciptakan $250 tidak berwujud.
Menyederhanakan Asumsi
● Semua transaksi dicatat pada 6/30/17.
● Umumnya ini membutuhkan waktu.
● Kreditur mungkin memiliki kepentingan antara
pengajuan dan persetujuan rencana.
● Semua hutang pra-petisi disetujui.
● Nilai reorganisasi $ 2.200 dari perusahaan
mungkin menggunakan model penilaian arus kas
perusahaan yang didiskontokan.
Pengungkapan

Penyesuaian dengan nilai historis

● Aktiva
● Kewajiban
Pengampunan hutang
Laba ditahan atau defisit sebelumnya dieliminasi
Faktor penting dalam menentukan nilai reorganisasi
Terima kasih