C.

Analisis Ekuitas dan Penilaian

1. Analisis Ekuitas

a. Earning Based Equity Valuation

1) Rasio harga terhadap nilai buku (PBV)

Harga per lembar saham

Rumus : PBV 
Nilai buku per lembar saham

a) Tahun 2016

1.645
PBV 
280,22
PBV  5,87 kali

b) Tahun 2017

2.020
PBV 
328,93
PBV  6,14 kali

c) Tahun 2018

2.620
PBV 
382,07
PBV  6,86 kali

Rasio harga terhadap nilai buku pada PT Mayora Indah Tbk mengalami
peningkatan setiap tahunnya. Hal ini menunjukkan nilai saham pada PT
Mayora Indah Tbk mengalami kenaikan sehingga rasio harga terhadap nilai
buku yang mengalami peningkatan ini merupakan tanda yang buruk bagi
perusahaan.

2) Rasio harga terhadap laba (PER)

Harga pasar per lembar saham

Rumus : PER 
Pendapatan per lembar saham
 a) Tahun 2016

1.645
PER 
62,11
PER  26,49 kali

b) Tahun 2017

2.020
PER 
72,94
PER  27,69 kali

c) Tahun 2018

2.620
PER 
78,73
PER  33,28 kali

Rasio harga terhadap laba pada PT Mayora Indah Tbk mengalami

peningkatan setiap tahunnya dan peningkatan yang sangat signifikan berada
pada tahun 2018 hal ini menunjukkan bahwa pada tahun 2018 perusahaan
memiliki tingkat pertumbuhan yang potensial.

b. Earning Power

1) Basic earning power (BEP)

Laba operasi
Rumus : BEP 
Total aset

a) Tahun 2016

2.315.242.242.867
BEP 
12.922.421.859.142
BEP  0,18

b) Tahun 2017
 2.460.559.388.050
BEP 
14.915.849.800.251
BEP  0,16

c) Tahun 2018

2.627.892.008.006
BEP 
17.591.706.426.634
BEP  0,15

Basic earning power pada PT Mayora Indah Tbk mengalami penurunan

dari tahun 2017 sampai dengan tahun 2018. hal ini menunjukkan bahwa
kemampuan PT Mayora Indah Tbk dalam menghasilkan laba selalu menurun
tiap tahunnya.

2. Penilaian (Valuation)

a. Earning Per Share (EPS)

Laba bersih
Rumus 
Jumlah saham beredar

1) Tahun 2016

1.388.676.127.665
EPS 
22.358.699.725
EPS  62,11

2) Tahun 2017

1.630.953.830.893
EPS 
22.358.699.725
EPS  72,94

3) Tahun 2018

1.760.434.280.304
EPS 
22.358.699.725
EPS  78,73
 Earning per share pada PT Mayora Indah Tbk mengalami peningkatan dari
tahun 2017 sampai dengan tahun 2018. hal ini menunjukkan bahwa PT Mayora
Indah Tbk mengalami progress setiap tahunnya. Peningkatan earning per share
ini disebabkan karena laba bersih yang meningkat serta jumlah saham yang
beredarnya tetap. Peningkatan laba per saham ini memberikan keuntungan bagi
para investor karena perusahaan mampu memberikan dividen yang lebih besar
karena laba bersih dari perusahaan yang meningkat.

b. Dividend Per Share (DPS)

Jumlah dividen yang dibayarkan

Rumus 
Jumlah lembar saham

1) Tahun 2016

469.532.694.225
DPS 
22.358.699.725
DPS  21

2) Tahun 2017

603.684.892.575
DPS 
22.358.699.725
DPS  27

3) Tahun 2018

648.402.292.025
DPS 
22.358.699.725
DPS  29

Dividend per share (DPS) atau disebut juga dengan dividen per lembar
saham pada PT Mayora Indah Tbk mengalami peningkatan dari tahun 2017 sampai
dengan 2018. hal ini menunjukkan bahwa perusahaan mampu memberikan dividen
yang lebih besar tiap tahunnya. Hal ini memberikan nilai tambah bagi investor yang
ingin membeli saham pada PT Mayora Indah Tbk karena peningkatan DPS ini
memberikan keuntungan bagi investor.
 c. Dividend Pay-out Ratio (DPR)

Dividen
Rumus 
Laba bersih

1) Tahun 2016

469.532.694.225
DPR 
1.388.676.127.665
DPR  33,81%

2) Tahun 2017

603.684.892.575
DPR 
1.630.953.830.893
DPR  37,01%

3) Tahun 2018

648.402.292.025
DPR 
1.760.434.280.304
DPR  36,87%

Dividend pay-out ratio (DPR) pada PT Mayora Indah Tbk mengalami

peningkatan dari tahun 2016 ke tahun 2017 dan mengalami penurunan dari tahun
2017 ke tahun 2018. hal ini menunjukkan bahwa persentase ssetiap keuntungan dari
PT Mayora Indah Tbk yang didistribusikan ke pemegang saham dalam bentuk
dividen tidak mengalami peningkatan yang konsisten. Hal ini disebabkan karena
pada tahun 2018 adanya peningkatan dividen yang cukup signifikan sedangkan laba
bersih yang tidak begitu meningkat sehingga menyebabkan adanya penurunan DPR
pada tahun 2018.

d. Dividend Coverage Ratio

Laba bersih
Rumus 
Dividen

1) Tahun 2016
 1.388.676.127.665
DCR 
469.532.694.225
DCR  2,96

2) Tahun 2017

1.630.953.830.893
DCR 
603.684.892.575
DCR  2,70

3) Tahun 2018

1.760.434.280.304
DCR 
648.402.292.025
DCR  2,72

Dividend coverage ratio adalah rasio yang mengukur berapa kali

perusahaan dapat membayar dividen kepada pemegang sahamnya. Dari hasil DCR
pada PT Mayora Indah Tbk tahun 2016 sampai dengan tahun 2018 menunjukkan
penurunan pada tahun 2016 ke tahun 2017 yaitu dari 2,96 ke 2,70 dan adanya
peningkatan dari tahun 2017 ke tahun 2018 yaitu dari 2,70 ke 2,72

e. Dividend Yield

Dividen per lembar saham

Rumus  100
Nilai pasar per lembar saham

1) Tahun 2016

21
DY  100
1.645
DY  1,28%

2) Tahun 2017

27
DY  100
2.010
DY  1,34%
 3) Tahun 2018

29
DY  100
2.620
DY  1,11%

Dividend Yield adalah jumlah deviden saham tahunan dari suatu

perusahaan yang dinyatakan dalam persentase dari harga pasar terakhir dari
saham perusahaan tersebut. Berdasarkan dividend yield PT Mayora Indah Tbk
tahun 2016 sampaidengan tahun 2018 menunjukkan adanya peningkatan dari
tahun 2016 ke tahun 2017 yaitu senilai 1,28% ke nilai 1,34% sedangkan pada
tahun 2017 ke tahun 2018 menunjukkan adanya penurunan yaitu senilai 1,34%
ke nilai 1,11%

f. Kapitalisasi Pasar

Rumus  Jumlah saham beredar  Harga saham

1) Tahun 2016

KP  22.358.699.725 1.645
KP  36.780.061.047.625

2) Tahun 2017

KP  22.358.699.725  2.020
KP  45.164.573.444.500

3) Tahun 2018

KP  22.358.699.725,00  2.620
KP  58.579.793.279.500

Kapitalisasi Pasar pada PT Mayora Indah Tbk dari tahun 2016 sampai
dengan tahun 2018 menunjukkan nilai Kapitalisasi Pasar yang meningkat.
Meningkatnya nilai Kapitalisasi Pasar pada PT Mayora Indah Tbk ini
mencerminkan atas keberhasilan dari PT Mayora Indah Tbk. Semakin besar nilai
Kapitalisasi Pasar nya, maka semakin mahal perusahaan tersebut dihargai oleh
pasar.

g. Nilai Buku (Book Value)

Total ekuitas
Rumus 
Jumlah saham yang beredar

1) Tahun 2016

6.265.255.987.065
BV 
22.358.699.725
BV  280,22

2) Tahun 2017

7.354.346.366.072
BV 
22.358.699.725
BV  328,93

3) Tahun 2018

8.542.544.481.694
BV 
22.358.699.725
BV  382,07

Nilai buku PT Mayora Indah Tbk dari tahun 2016 sampai dengan
tahun 2018 menunjukkan adanya peningkatan yang cukup signifikan. Namun jika
dibandingkan dengan nilai pasar tiap-tiap tahunnya dari tahun 2016 sampai
dengan tahun 2018 yang menunjukkan bahwa nilai buku dari PT Mayora Indah
Tbk lebih rendah daripada nilai pasarnya. Nilai buku yang rendah dibandingkan
nilai pasar dari PT Mayora Indah Tbk menunjukkan bahwa saham PT Mayora
Indah Tbk dapat dikatakan kemahalan atau Overvalued atau harga saham lebih
tinggi dari harga yang ditentukan pasar.

h. Rasio Harga Terhadap Laba (PER)

 Harga saham per lembar
Rumus 
Laba per saham

1) Tahun 2016

1.645
PER 
62,11
PER  26,49

2) Tahun 2017

2.020
PER 
72,94
PER  27,69

3) Tahun 2018

2.620
PER 
78,73
PER  33,28

Nilai Price to Earning Ratio atau Rasio harga terhadap laba pada PT
Mayora Indah Tbk menunjukkan peningkatan dari tahun 2016 sampai
dengan tahun 2018. Rasio harga terhadap laba yang tinggi pada PT Mayora
Indah Tbk diakibatkan oleh Overpricing pada saham

i. Rasio Nilai Pasar Terhadap Nilai Buku

Harga pasar per saham

Rumus 
Nilai buku per saham

1) Tahun 2016

1.645

280,22
 5,87
2) Tahun 2017

2.020

328,93
 6,14

3) Tahun 2018

2.620

382,07
 6,86

Rasio nilai pasar tehadap nilai buku pada PT Mayora Indah Tbk
menunjukkan peningkatan nilai dari tahun 2016 sampai dengan tahun 2018.
Rasio ini digunakan untuk menilai harga suatu saham apakah murah atau
mahal. Berdasarkan hasil rasio pada PT Mayora Indah Tbk dari tahun 2016
sampai dengan tahun 2018 yang menunjukkan nilai yang >1 sehingga
saham dari PT Mayora Indah Tbk dikategorikan sebagai saham yang
memiliki harga mahal.