Analisis Laporan Keuangan

Diah Isamiaty Mokodompit

19/450841/EE/07365

Problem 11-1
Quaker Oats
Laporan Penghasilan ($ jutaan)
Untuk Tahun Berakhir Tahun 11, Tahun 10 dan Tahun 9
Tahun 11 Tahun 10 Tahun 9
Penjualan bersih 5.491.2 5.030.6 4.879.4
Pendapatan bunga 9.0 11.0 12.4
Total pendapatan 5.500.2 5.041.6 4.891.8
Biaya dan pengeluaran: 2.647.0 2.528.1 2.514.0
Biaya penjualan [a] 669.5 605.5 597.0
Biaya penjualan, umum dan admin [b] 96.1 96.6 93.8
Biaya perbaikan dan pemeliharaan [a] 125.2 103.5 94.5
Beban penyusutan [a] 125.2 103.5 94.5
Biaya iklan dan merchandising [b] 1.407.4 1.195.3 1.142.7
Penelitian dan pengembangan [b] 44.3 43.3 39.3
Biaya bunga [c] 95.2 112.8 68.8
Kerugian (keuntungan) selisih kurs (5.1) 25.7 14.8
Amortisasi tidak berwujud 22.4 22.2 18.2
Kerugian (keuntungan) dari penutupan pabrik dan
penjualan ops 8.8 (23.1) 119.4
Biaya lain-lain (pendapatan) 6.5 (8.4) (2.8)
Total biaya dan pengeluaran 5,117,3 4,701,5 4,699,7
Penghasilan sebelum pajak 382.9 340.1 192.1
Pajak (sebesar 34%) 130.2 115.6 65.3
Penghasilan dari operasi yang berkelanjutan 252.7 224.5 126.8

Catatan:
11 10 9
[a] Harga pokok penjualan 2.839.7 2.685.9 2.655.3
Dikurangi: Biaya perbaikan dan pemeliharaan (96.1) (96.6) (93.8)
Dikurangi: Beban penyusutan (125.2 ) (103.5) (94.5)
Tambahkan: Keuntungan likuidasi LIFO sebelum pajak * 28.6 42.3 47.0
2,647.0 2.528.1 2.514.0
* Keuntungan likuidasi LIFO (sebelum pajak):
 Tahun 11 = 18.9 / (1 - .34) = 28.6; Tahun 10 = 27,9 / (1 -
.34) = 42,3; Tahun 9 = 31.0 / (1 - .34) = 47.0
[b] Biaya Penjualan, Umum, dan Administrasi 2.121.2 1.844.1 1.779.0
Dikurangi: Biaya iklan dan merchandising (1,407,4) (1,195,3) (1,142,7)
Kurang: Penelitian dan pengembangan (44.3) (43.3) (39.3)
669.5 605.5 597.0
[c] Biaya bunga 101.9 120.2 75.9
Dikurangi: Bunga dialokasikan untuk operasi disk (6.7) (7.4) (7.1)
68.8 95.2
112.8

b. Analisis dan Interpretasi. Tidak seperti laba bersih yang dilaporkan, pendapatan dari
operasi terus tumbuh secara signifikan selama tiga peiode Tahun 9 - Tahun 11. Penghasilan
(kerugian) dari menghentikan operasi memiliki efek yang nyata pada hasil bersih. Juga, LIFO
keuntungan likuidasi menurun selama periode tiga tahun ini. Apalagi iklan dan biaya
perdagangan meningkat tajam, sementara perbaikan dan pemeliharaan, serta biaya Litbang,
tetap stabil.

Problem 11-2
a. Langkah 1: Hitung Jumlah yang akan dialokasikan:
Harga pembelian Finex (diberikan) $ 700.000
Nilai buku total ekuitas 570.000
Pembayaran melebihi nilai buku 130.000
Tambahkan: Penurunan piutang dagang (5%) 7.500
Jumlah yang akan dialokasikan untuk Tanah, Bangunan dan Peralatan ] $ 137.500
1 Saham preferen + Saham biasa + Modal disetor + Laba ditahan.
Langkah 2: Alokasikan jumlah untuk aset individual:
Tanah 1 $ 10,377
Bangunan 2 93.396
Peralatan 3 33.727
Total $ 137.500
1 [40.000 / (40.000 + 360.000 + 130.000)] x 137.500.
2 [360.000 / (40.000 + 360.000 + 130.000)] x 137.500.
3 [130.000 / (40.000 + 360.000 + 130.000)] x 137.500.
Langkah 3: Hitung nilai yang dilaporkan untuk menetapkan masing-masing aset:
Tanah ($ 40.000 + $ 10.377) $ 50.377
Bangunan ($ 360.000 + $ 93.396) $ 453.396
Peralatan ($ 130.000 + $ 33.727) $ 163.727
b. Finex, Inc.
Neraca Pro Forma
Per 1 Januari Tahun 2

AKTIVA
Kas $ 55.000 (tidak berubah)
Obligasi pemerintah A.S 25.000) (tidak berubah
Piutang usaha (bersih) 142.500 (kurang dari 5%)
Persediaan barang dagang 230.000 (tidak berubah)
Tanah 50.377 (disajikan kembali)
Bangunan 453.396 (disajikan kembali)
Peralatan 163.727 (disajikan kembali)
Total aset $ 1.120.000
KEWAJIBAN DAN EKUITAS
Hutang akun $ 170.000 (tidak berubah)
Utang dibayarkan 50.000 (tidak berubah)
Hutang obligasi 200.000 (tidak berubah)
Stok yang dipilih 100.000 (tidak berubah)
Saham biasa 400.000 (tidak berubah)
Modal disetor dan laba ditahan * 200.000 (naik $ 130.000)
Total kewajiban dan ekuitas $ 1.120.000
* Jumlah komponen akan bervariasi dengan metode
akuisisi.

Finex, Inc.

Laporan Penghasilan Pro Forma

Untuk Tahun yang Berakhir pada 31 Desember, Tahun 2
Penjualan bersih $ 860.000 100%
Harga pokok penjualan $ 546.000
Tambahkan: Peningkatan penyusutan pada COGS 664 546.664 63.6
Laba kotor 313,336 36.4
Penjualan & biaya administrasi 240.000
Tambahkan: Kenaikan biaya penyusutan:
Tahun 2 ($ 18.892 - $ 6.297 = $ 12.595)
Tahun 1 ($ 16.900 - $ 5.633 = $ 11.267) 1.328 241.328 28,0
Pendapatan operasional bersih $ 72.008 8.4
Tingkat penyusutan sebelum pembelian:
Bangunan: 7,900 / (360.000 + 35.000) = 2%
Peralatan: 9.000 / (130.000 + 20.000) = 6%
Taksiran biaya penyusutan pada Tahun 2:
Bangunan: $ 453.396 x 2% = $ 9.068
Peralatan: $ 163.727 x 6% = 9.824
Total = $ 18.892
Diperkirakan penyusutan dalam COGS di Tahun 2 ($ 18.892 x
1/3) $ 6.297
Diperkirakan penyusutan dalam COGS di Tahun 1 [($ 7.900 + $ 9.000) x 1/3] 5.633
Kenaikan biaya penyusutan $ 664

d. Ya, laba operasi bersih pro forma adalah 8,4% dari penjualan bersih.

Case 11-3
a. Estimasi Penilaian
Ekuitas 1 2 3 4 5 6 7
Penghasilan bersih 1.034 1.130 1.218 1.256 1.278 1.404 1.546
Nilai buku, mulai 5.308 5.292 5.834 6.338 6.728 7.266 7.856
Penghasilan residual [a] 344 442 460 432 403 459 525
Faktor PV (13%) 885 . 783 . 693 . 613 . 543 . 480 . 425
Penghasilan residual PV 304 346 319 265 219 221 223

[a] Penghasilan residual = NI - (13% x Nilai buku awal).

Nilai pada 1/1 / Tahun 1 = $ 5.308 + $ 304 + $ 346 + $ 319 + $ 265 + $ 219 + $ 221 + $ 223 =
$ 7,205
b. Perhitungan dan Interpretasi PB:
Rasio PB = $ 7.205 / $ 5.308 = 1,36
Dengan asumsi perkiraan yang akurat, PB berbasis pasar 1,95 menyiratkan bahwa Colin
dinilai terlalu tinggi.
c. Perhitungan dan Interpretasi PE:
Rasio PE = $ 7.205 / $ 1.034 = 6.97
Dengan asumsi perkiraan yang akurat, PE berbasis pasar 10 menyiratkan bahwa Colin
dinilai terlalu tinggi. Orang mungkin mempertimbangkan menjual saham Colin.

d. Estimasi Penilaian
Ekuitas 1 2 3 4 5 6 7 8
Penghasilan bersih 1.034 1.130 1.218 1.256 1.278 1.404 1.546 1.546
Nilai buku, mohon 5.308 5.292 5.834 6.338 6.728 7.266 7.856 8.506
Penghasilan residual [a] 344 442 460 432 403 459 525 440
3.270
Faktor PV (13%) .885 .783 .693 .613 .543 .480 .425 [b]
Penghasilan residual PV 304 346 319 265 219 221 223 1439