NAMA : MIEN SUGANDHI MANURUNG

JURUSAN : AKUNTANSI

MATKUL : MANAJEMEN KEUANGAN

KEBIJAKAN DIVIDEN

Pengaruh Kebijakan Dividen Terhadap Harga Saham

A. Nama Perusahaan

Nama perusahaan : Perusahaan PT. Bank Central Asia, Tbk

B. Analisis tentang Pengaruh Kebijakan Dividen terhadap Harga Saham

Kebijakan dividen merupakan kebijakan yang sangat penting, sebab akan
melibatkan dua pihak yaitu pemegang saham dan manajemen perusahaan yang
dapat mempunyai kepentingan yang berbeda.
Harga saham adalah harga pasarnya. Maksud dari pengertian tersebut adalah
harga pasar saham lebih sering dipakai dalam berbagai penelitian pasar modal, karena
harga pasar saham yang paling dipentingkan oleh investor.
a. Analisis Pengaruh Dividen Terhadap Harga Saham
Hubungan DPR dan ROE terhadap Harga Saham
PT. Bank Central Asia, Tbk
Model Summaryb
Model R R Adjusted R Std. Error of Change Statistics
Square Square the
R Square F Change df df2 Sig. F
Estimate
Change 1 Change

1 , ,433 ,271 2088,441 ,433 2,674 2 7 ,137

658a

Berdasarkan tabel 1.0 diperoleh nilai korelasi (r) antara variabel (X1) rasio
Deviden Payout Rasio, variabel (X2) rasio Return on Equity terhadap variabel (Y)
harga saham pada PT. Bank Central Asia, Tbk sebesar 0,658 atau 65,8%. Nilai
ini berarti menunjukan bahwa hubungan yang terdapat antara Deviden Payout
Rasio dan Return On Equity secara bersama-sama terhadap harga sahsm
mempunyai sifat keeratan dapat dikatakan kuat. Karena nilai korelasi sebesar
0,658 berada dari nilai interval koefesien 0,41< r < 0,70.
 Selain itu juga, dari tabel 1.0 Model Summary diatas dapat diperoleh gambaran
koefesien determinasi (R2) sebesar 0,433 atau 43,3% ini berarti bahwa
keragaman harga saham dapat dipengaruhi oleh Deviden Payout Rasio dan Return
On Equity sebesar 43,3% dan sisanya 56,7% dipengaruhi oleh variabel lainnya.

Pengaruh DPR dan ROE Terhadap Harga Saham

PT. Bank Central Asia, Tbk
ANOVAa
Model Sum of df Mean Square F Sig
Squares

Regression 23323966,480 2 11661983,240 2,674 ,137 b

1 Residual 30531096,020 7 4361585,146
Total 53855062,500 9

Kemudian tabel 2.0 juga dapat menunjukan nilai F hitung statistik sebesar 2,674
dimana variabel (X1) rasio Deviden Payout Rasio, dan variabel (X2) rasio Return
On Equity terhadap variabel (Y) harga saham pada PT. Bank Central Asia, Tbk memiliki
tingkat signifikan sebesar 0,137 atau 13,7% atau p-value lebih besar dari nilai kritis
(tingkat kepercayaan) atau α (alpha) sebesar 5%. Hal ini berarti nilai signifikasi
lebih besar dari alpha atau tingkat kepercayaan yaitu 13,7% > 5%, maka secara statistik
hubungan antara Deviden Payout Rasio dan Return on Equity terhadap harga saham tidak
berpengaruh secara signifikan.

Uji F menjelaskan apakah variabel bebas berpengaruh nyata terhadap variabel

terikat. Uji F dapat dikatakan signifikan jika F hitung >= F tabel . Dari tabel
diatas dapat dilihat pengaruh antara variabel Deviden Payout Rasio dan Return On
Equity dapat dikatakan tidak memiliki pengaruh atau dikatakan juga tidak signifikan,
karena F hitung lebih kecil dari F tabel yaitu 2,674 < 4,737.

C. Kesimpulan
a. Pengaruh Kebijakan Deviden Terhadap Harga Saham
Dari analisis yang diukur dengan menggunakan perhitungan Deviden Payout
Rasio (DPR) pada PT. Bank Central Asia pada tahun 2004 sampai tahun 2013
diperoleh nilai DPR terhadap harga saham yang berfluktuasi setiap tahunnya, akan
tetapi di tahun 2008 ketiga perusahaan mengalami penurunan harga saham
yang merosot jauh karena adanya faktor external seperti krisis keuangan global
didunia. Hasil uji SPSS 20.00 bahwa deviden berpengaruh signifikan terhadap
harga saham dengan tingkat PT. Bank Central Asia, Tbk sebesar 0,042 atau
sebesar 4,2%.
Kebijakan yang diambil oleh perusahaan sesuai dengan kebutuhan
perusahaan masing- masing, jika harga saham mengalami penurunan maka
 perusahaan akan mengambil kebijakan memperbesar porsi dari pembagian deviden
agar harga saham dapat meningkat atau stabil. Sebaliknya jika harga saham
sedang bagus, maka perusahaan akan memperbesar porsi daripada laba ditahan
atau memperkecil pembagian deviden karena managemen dan pemegang saham
memiliki kepentingan yang berbeda dimana manajemen menginginkan laba
ditahan untuk memperbesar nilai perusahaan, sedangkan pemegang saham
cenderung lebih mengharapkan pembagian deviden yang terus meningkat.
b. Pengaruh Profitabilitas (ROE) Terhadap Harga Saham

Dari analisis Profitabilitas yang diukur dengan rasio Return On Equity (ROE)
pada perusahaan PT. Bank Central Asia pada tahun 2004 sampai dengan tahun 2013
diperoleh nilai Return On Equity yang berfluktuasi setiap tahunnya. Return On
Equity berpengaruh tidak signifikan terhadap harga saham. PT. Bank Central
Asia, Tbk memiliki nilai signifikansi sebesar 0,387 atau sebesar 38,7%.
Perusahaan memiliki pengaruh tidak signifikan, karena harga saham yang banyak
dipengaruhi oleh faktor external dan kebijakan perusahaan. Faktor-faktor external
yang mempengaruhi harga saham diantaranya kondisi politik, perekonomian
dunia, tingkat suku bunga, dan tingkat inflasi dan lain-lain, sedangkan Return
On Equity merupakan salah satu standar bagi pemegang saham untuk meilihat
kinerja perusahaan dalam menggunakan total ekuitasnya secara maksimal, karena
jika nilai dari ROE tinggi maka perusahaan tersebut sangat menguntungkan bagi
pemegang saham karena laba bersih perusahaan terus bertumbuh.

c. Pengaruh Kebijakan Deviden dan Profitabilitas Terhadap Harga Saham

Dari analisis statistik yang dilakukan PT. Bank Central Asia, Tbk menunjukan
bahwa dengan menggunakan koefesien korelasi (R) kebijakan deviden dan
profitabilitas memiliki hubungan yang kuat sebesar 0,658 atau 65,8% sedangkan
pada uji F menunjukan nilai Fhitung sebesar 2,674 dan nilai F tabel sebesar
4,737 serta tingkat signifikansi sebesar 0,137, hal ini menunjukan bahwa
Deviden Payout Rasio dan Return On Equity berpengaruh tidak signifikan terhadap
harga saham.