Jurnal Manajemen, Juni 2018, Halaman : 14-19 Vol. 4, No.

1
ISSN : 2339-1510

PENGARUH PENERAPAN GOOD CORPORATE GOVERNANCE TERHADAP KINERJA

KEUANGAN
(Studi Kasus pada PT. Unilever Indonesia Periode 2010-2017)

Fitria Hamka1, I Ketut Patra2, Jumawan Jasman3

Email : 1) ryahamka@gmail.com
1,2,3
) Prodi Manajemen, Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi (STIE) Muhammadiyah Palopo

Abstrak
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh penerapan good corporate governance terhadap
kinerja keuangan pada PT. Unilever Indonesia Tbk. Komponen corporate governance yang
digunakan dalam penelitian ini yaitu komisaris independen, kepemilikan institusional dan
kepemilikan manajerial. Penelitian ini dilakukan dengan menggunakan data laporan tahunan.
Metode analisis yang digunakan adalah analisis regresi berganda. Hasil dari penelitian ini
menunjukkan bahwa secara simultan good corporate governance berpengaruh terhadap kinerja
keuangan yang diproksikan dengan CFROA. Secara parsial kepemilikan institusional dan
kepemilikan manajerial berpengaruh positif signifikan terhadap kinerja keuangan, sedangkan
komisaris independen tidak berpengaruh terhadap kinerja keuangan perusahaan
Kata kunci : Good Corporate Governance, Komisaris Independen, Kepemilikan Institusional,
Kepemilikan Manajerial, Kinerja Keuangan

PENDAHULUAN Good corporate governance (GCG)

merupakan salah satu alat yang dapat
Good corporate governance adalah
mendorong optimalnya kinerja perusahaan,
tata kelola perusahaan dimana menjelaskan
alasan inilah yang menjadi dasar pemikiran
hubungan antara berbagai partisipan dalam
peneliti dalam memahami dan meneliti
perusahaan yang menentukan arah kinerja
pengaruh penerapan prinsip good corporate
perusahaan. Isu mengenai good corporate
governance terhadap kinerja keuangan.
governance mulai mengemuka, khususnya di
Berdasarkan pemikiran tersebut maka penulis
Indonesia pada tahun 1998 ketika Indonesia
mengajukan judul “Pengaruh Penerapan Good
mengalami krisis berkepanjangan. Sejak saat
Corporate Governance Terhadap Kinerja
itu, baik pemerintah maupun investor mulai
Keuangan (Studi Kasus pada PT. Unilever
memberikan perhatian cukup signifikan dalam
Indonesia Periode 2010-2017)
praktek good corporate governance.
Penerapan GCG dalam pengelolaan METODE PENELITIAN
perusahaan sangat penting artinya karena secara
Tempat dilakukannya penelitian ini
langsung akan memberikan arahan yang jelas
yaitu pada Bursa Efek Indonesia melalui situs
bagi perusahaan untuk memungkinkan
resmi yang diakses secara online di
pengambilan keputusan secara
http://www.idx.co.id. Penelitian dilakukan pada
bertanggungjawab dan memungkinkan
bulan April sampai dengan Mei 2018
pengelolaan perusahaan secara lebih amanah.
Data yang digunakan dalam penelitian
Sehingga dapat meningkatkan nilai perusahaan
ini adalah data laporan tahunan mengenai
dan kepercayaan dari mitra usaha.
komisaris independen, kepemilikan institusional
Menurut Effendy (2009: 2) good
dan kepemilikan manajerial serta laporan
corporate governance diartikan sebagai
keuangan yang tersedia online pada situs
seperangkat sistem yang mengatur dan
http://www.idx.co.id. Pengambilan data sampel
mengendalikan perusahaan untuk menciptakan
penelitian ini dilakukan dengan metode non
nilai tambah (value added) bagi para pemangku
observasi atau pengamatan secara tidak
kepentingan.

14
Jurnal Manajemen, Juni 2018, Halaman : 14-19 Vol. 4, No. 1
ISSN : 2339-1510

langsung pada perusahaan yang telah X3 : Kepemilikan Manajerial

ditentukan sebagai populasi. Dalam hal ini, e : Standar Error
peneliti tidak hadir langsung untuk melakukan HASIL DAN PEMBAHASAN
penelitian, peneliti hanya mengumpulkan data
melalui data yang telah tersedia atau dengan Uji Parsial (Uji T)
kata lain peneliti menggunakan metode
dokumentasi secara online. Pengelolaan dan Uji t dimaksudkan untuk mengetahui
analisis data dalam penelitian ini menggunakan apakah terdapat pengaruh masing-masing
teknik statistik deskriptif dan analisis regresi variabel independen terhadap kinerja keuangan
berganda dimana dapat dirumuskan dalam pada PT. Unilever Indonesia Tbk. yang
persamaan sebagai berikut : diproksikan dengan cash flow return on asset
Y= α + β1X1 + β2X2 + β3X3 + e (CFROA)
Keterangan:
Y : Kinerja Keuangan (CFROA)
α : Konstanta
β1, β2, β3 : Koefisien Regresi
X1 : Komisaris Independen
X2 : Kepemilikan Intitusional

Hasil Uji t
Coefficientsa
Model Unstandardized Coefficients Standardized t Sig.
Coefficients

B Std. Error Beta

(Constant) 19827.745 6559.112 3.023 .039

Komisaris Independen -.463 .654 -.176 -.708 .518

Kepemilikan 234.349 77.512 .762 3.023 .039

1
Institusional
Kepemilikan 8629.950 2257.638 .811 3.823 .019
Manajerial

a. Dependent Variable: Kinerja Keuangan (CFROA)

Sumber : Hasil olah data SPSS 20.0 (Data Sekunder 2018)
1. Pengaruh Variabel Komisaris Independen
terhadap kinerja keuangan
Berdasarkan hasil uji t di atas, dapat dikatakan
bahwa tidak terdapat pengaruh yang signifikan
antara jumlah komisaris independen terhadap
tingkat kinerja keuangan.
2. Pengaruh Variabel Kepemilikan Institusional
terhadap kinerja keuangan
Berdasarkan hasil uji t di atas, dapat dikatakan
bahwa terdapat pengaruh positif yang signifikan
antara tingkat kepemilikan institusional
terhadap kinerja keuangan perusahaan
3. Pengaruh Variabel Kepemilikan Manajerial
terhadap kinerja keuangan
Berdasarkan hasil uji t di atas, dapat dikatakan
bahwa terdapat pengaruh positif yang signifikan
antara tingkat kepemilikan manajerial terhadap
kinerja keuangan perusahaan
KoefisienDeterminasi (R2)
Koefisien determinasi (R2) berfungsi untuk
melihat sejauh mana variabel independen
mampu menjelaskan variabel dependen.
Apabila angka koefisien determinasi semakin
mendekati 1, maka pengaruh variabel
independen terhadap variabel dependen
semakin kuat, yang berarti variabel independen

15
Jurnal Manajemen, Juni 2018, Halaman : 14-19 Vol. 4, No. 1
ISSN : 2339-1510

memberikan hampir semua informasi yang dependen.

dibutuhkan untuk memprediksi variasi variabel

Uji KoefisienDeterminasi (R2)

Model Summaryb
Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate

1 .914a .835 .711 2.50593

a. Predictors: (Constant), Kepemilikan Manajerial, Komisaris Independen, Kepemilikan Institusional

b. Dependent Variable: Kinerja Keuangan

Sumber : Hasil olah data SPSS 20.0 (Data Sekunder 2018)

1. Keberadaan komisaris independen tidak

Berdasarkan perhitungan nilai tersebut di atas berpengaruh signifikan terhadap kinerja
diperoleh nilai koefisien determinasinya (R2) keuangan pada perusahaan PT. Unilever
sebesar 0,711. Hal ini menunjukkan bahwa Indonesia Tbk periode 2010-2017 yang
komisaris independen, kepemilikan institusional menandakan bahwa hipotesis 1 ditolak
dan kepemilikan manajerial memberikan 2. Kepemilikan institusional berpengaruh
pengaruh sebesar 71,1% terhadap kinerja positif signifikan terhadap tingkat kinerja
keuangan perusahaan. Adapun sisanya sebesar keuangan pada perusahaan PT. Unilever
28,9% merupakan kontribusi variabel bebas lain Indonesia Tbk periode 2010-2017 yang
diluar variabel independen di dalam penelitian menandakan bahwa hipotesis 2 diterima
ini. 3. Kepemilikan manajerial berpengaruh
positif signifikan terhadap tingkat kinerja
PEMBAHASAN HASIL PENELITIAN keuangan pada perusahaan PT. Unilever
1. Pengaruh Komisaris Independen Indonesia Tbk periode 2010-2017 yang
Terhadap Kinerja Keuangan menandakan bahwa hipotesis 3 diterima
Hasil analisis membuktikan bahwa hipotesis SARAN
pertama yang berbunyi komisaris independen 1. Berdasarkan hasil penelitian ditemukan
berpengaruh positif terhadap kinerja keuangan bahwa penerapan mekanisme good
ditolak. corporate governance bersama-sama
2. Pengaruh Kepemilikan Institusional berpengaruh secara signifikan terhadap
Terhadap Kinerja Keuangan kinerja keuangan perusahaan, sehingga perlu
Hasil penelitian dari pengujian hipotesis kedua dipertahankan adanya budaya good
kepemilikan institusional berpengaruh terhadap corporate governance dalam perusahaan
kinerja keuangan berpengaruh positif dan untuk menjaga kesinambungan kegiatan
signifikan terhadap kinerja keuangan operasional yang dijalankan oleh perusahaan
perusahaan yang menandakan bahwa hipotesis kedepan.
kedua dalam penelitian ini diterima. 2. Penelitian yang akan datang dapat mencoba
3. Pengaruh Kepemilikan Manajerial menggunakan proksi kinerja keuangan yang
Terhadap Kinerja Keuangan lebih kompleks untuk melihat konsistensi
Hasil penelitian dari pengujian hipotesis ketiga hasil penelitian
kepemilikan manajerial berpengaruh terhadap DAFTAR PUSTAKA
kinerja keuangan berpengaruh positif dan Aji, Bimo Bayu. 2010. Pengaruh Corporate
signifikan terhadap kinerja keuangan Governance Terhadap Manajemen
perusahaan yang menandakan bahwa hipotesis Laba Pada Perusahaan Manufaktur
ketiga dalam penelitian ini diterima. di Bursa Efek Indonesia. Skripsi,
SIMPULAN DAN SARAN Semarang: Universitas Diponegoro.
Akhmad, Farhan, Fanny. 2010. Pengaruh
SIMPULAN
Perputaran Modal Kerja Terhadap

16
Jurnal Manajemen, Juni 2018, Halaman : 14-19 Vol. 4, No. 1
ISSN : 2339-1510

Tingkat Likuiditas Perusahaan (Studi Giacomini, D.E and David E. Mielke. 1993.
Survei Pada Perusahaan Cash Flow: Another Approach To
Telekomunikasi Yang Terdaftar di Ratio Analysis. www.findartides.com
BEJ). Skripsi, Bandung: Fakultas Hartono, Daniel F dan Nugrahanti Yaterina W.
Ekonomi, Universitas Widyatama. 2014. Pengaruh Mekanisme
Arifani, Rizky. 2013. Pengaruh Good Corporate Governance Kinerja
Corporate Governance Terhadap Keuangan Perusahaan Perbankan.
Kinerja Keuangan Perusahaan. Dinamika Akuntansi, Keuangan dan
Skripsi, Semarang: Program Studi Perbankan. Vol.3 No.2
Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Hutapea, Amanda Julita. 2013. Analisis
Bisnis Universitas Diponegoro. Pengaruh Corporate Governance
Arifin. Zaenal. 2005. Teori Keuangan dan terhadap Kinerja Keuangan Sektor
Pasar Modal. Yogyakarta: Ekonosia. Perbankan. Skripsi, Semarang:
Arikunto, S. 2006. Prosedur Penelitian Suatu Program Studi Akuntansi Fakultas
Pendekatan Praktik. Jakarta: Rineka Ekonomi dan Bisnis Universitas
Cipta. Diponegoro.
Chinn, Richard. 2000. Corporate Governance Indarti, MG Kentris dan Lusi Extaliyus. 2013.
Handbook, Gee Publishing Ltd. Pengaruh Corporate Governance
London. Preception Index (CGPI), Struktur
Djanegara, S. Moermahadi. 2005. Pengaruh Kepemilikan, dan Ukuran
Pelaksanaan Pengendalian Intern, Perusahaan Terhadap Kinerja
Peran Komite Audit, Faktor Internal Keuangan. Jurnal Bisnis dan
Organisasi Teradap Tata Kelola Ekonomi (JBE). Vol.20 No.2 Hal.
Perusahaan dan Knerja Perusahaan 171-183
(Studi Pada BUMN Non Jasa Jensen M.C and W Meckling . 1976. Theory of
Keuangan dan Non Tbk. Yang the Firm: Managerial Behavior,
Memiliki Komite Audit)Disertasi, Agency Cost, dan Ownership
Bandung: Program Pascasarjana Structure, Journal of Financial
Universitas Padjajaran. Economic. Vol:3. Hal:305-360.
Effendi, Muh. Arief. 2009. The Power of Good Jogiyanto, H, M. 2004.Metodologi Penelitian
Corporate Governance: Teori dan Bisnis: Salah Kaprah dan
Implementasi. Jakarta: Salemba Pengalaman– Pengalaman.
Empat Yogyakarta: BPFE-UG.
Erlita dan Boediono. 2015. Pengaruh Kieso, Donald E and Weygand, Jerry J. 1995.
Mekanisme Indikator Good Intermediate Accounting.
Corporate Governance terhadap Diterjemahkan Herman Wibowo.
Kinerja Perusahaan Pada Edisi ketujuh.Jilid 1. Jakarta :
Perusahaan Otomotif Periode 2009 - Binarupa Aksara
2012. Kusuma, E.M dan Supatmi. 2015. Hubungan
Ghozali, Imam. 2006. Aplikasi Analisis Mekanisme Corporate Governance
Multivariate dengan Program SPSS. terhadap Kinerja Keuangan
Cetakan Keempat. Perusahaan. Jurnal Akuntansi Vol.2
Ghozali, Imam. 2011. Aplikasi Analisis No.4
Multivariate dengan Program SPSS. Kusumawati, D.N. 2005. Makalah SNA VIII.
Semarang: BP Universitas Semarang Corrporate Governance dan Kinerja:
Ghozali, Imam. 2013. Aplikasi Analisis Analisis Pengaruh Compliance
Multivariate dengan Program IBM Reporting dan Struktur Dewan
SPSS 21 Update PLS Regresi. Terhadap Kinerja.
Semarang: Badan Penerbit Laksana, Jaya. 2015. Corporate Governance
Universitas Diponegoro. dan Kinerja Keuangan (Studi Kasus

17
Jurnal Manajemen, Juni 2018, Halaman : 14-19 Vol. 4, No. 1
ISSN : 2339-1510

pada Perusahaan Perbankan yang Priyatno, Duwi. 2012. Cara kilat belajar
Terdaftar di BEI Periode 2008- analisis data dengan spss 20. Edisi
2012). E-Jurnal Akuntansi kesatu. Yogyakarta: ANDI
Universitas Udayama Puspitasari. Filia dan Endang Ernawati. 2010.
Lestari, Prestya Puji. 2013. Pengaruh Good Pengaruh Mekanisme Corporate
Corporate Governance Terhadap Governance terhadap Kinerja
Kinerja Perusahaan. Skripsi, Keuangan Badan Usaha. Jurnal
Semarang: Program Studi Akuntansi Manajemen dan Terapan. Vol.3 No.2
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Hal.189-215
Universitas Diponegoro. Rosyada, Fani Yulia. 2012. Analisis Pengaruh
Locke, E. A. and Latham, G. P. 1990. A Theory Mekanisme Good Corporate
of Goal Setting and Task Governance terhadap manajemen
Performance. Englewood Cliffs, NJ: laba dan Kinerja Perusahaan.
Prentice: Hall. Skripsi Bekasi : Universitas
Macey, J.R. and M. O’Hara. 2003. The Gunadarma
Corporate Governance of Banks, Rusman. 2011. Model-Model Pembelajaran
Fede Reserve Bank of New York, Mengembangkan Profesionalisme
Economic Policy Review, Vol. 9 Guru. Jakarta: Rajawali Press.
No.1, pp. 91-107 Rustendi dan Jimmi. 2008. Pengaruh Hutang
Monks, R. A. G. dan N. Minow. 2003. dan Kepemilikan Manajerial
Corporate Governance. Third terhadap Nilai Perusahaan pada
Edition: Blackwell Publishing. Perusahaan Manufaktur (Survei pada
Permanasari. Wien Ika. 2010. Pengaruh Perusahaan Manufaktur yang
Kepemilikan Manajerial, Terdaftar di Bursa Efek Jakarta).
Kepemilikan Institusional dan Jurnal Akuntansi FE Unsil. Vol.3
Corporate Social Responsibility No.1
terhadap Nilai Perusahaan. Skripsi Sam’ani. 2008. Pengaruh Good Corporate
Fakultas Ekonomi Universitas Governance dan Laverage terhadap
Diponegoro Kinerja Keuangan Pada Perbankan
Pradhono 2004. “Pengaruh Economic Value Yang Terdaftar di Bursa Efek
Added, Residual Income, Earnings, Indonesia (BEI) tahun 2004–2007.
dan Arus Kas Operasi Terhadap Tesis, Magester Manajemen
Return yang Diterima Pemegang Universitas Diponegoro.
Saham. Jurnal Akuntansi dan Siregar, Sylvia Veronica dan Sidharta Utama.
Keuangan Vol 6 No.2. 2005. Pengaruh Struktur
Pranata, Y. 2007. Pengaruh Penerapan Good Kepemilikan, Ukuran Perusahaan,
Corporate Governance Terhadap dan Praktik Corporate Governance
Kinerja Keuangan Perusahaan. terhadap Pengelolaan Laba
Skripsi tidak diterbitkan. Universitas (Earnings Manajemen). Simposium
Islam Indonesia Yogyakarta. Nasional Akuntansi VIII, IAI.
Pratama, Alydya Noor , Suhadak dan Spence, Michael. 1973. JobMarket Signaling,
Topowijono (2015).Pengaruh The Quarterly Journal Of Economics,
Penerapan Good Corporate Vol. 87, No. 3, pp. 355-374
Governance Terhadap Kinerja Steinberg, Richard M. and Bromilow, chaterine
Keuangan (Studi pada Perusahaan L. 2000.Corporate Governance and
Real Estate & Property yang The Board What Work Best. The
terdaftar di Bursa Efek Indonesia Institute of Internal Auditors
tahun 2011-2013). Vol. 1, No. 2 Research Foundation, Florida.

18
Jurnal Manajemen, Juni 2018, Halaman : 14-19 Vol. 4, No. 1
ISSN : 2339-1510

Sugiyono. 2010. Metode Penelitian Kuantitatif Wijayanti, Sri dan Siti Mutmainah. 2012.
Kualitatif dan R&D. Bandung: Pengaruh penerapan corporate governance
Alfabeta. terhadap kinerja keuangan pada perusahaan
Sulistyowati dan Fidiana. 2017. Pengaruh perbankan. Skripsi, Semarang: Program
Good Corporate Governnace Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan
Terhadap Kinerja Keuangan pada Bisnis Universitas Diponegoro.
Perusahaan Perbankan. Vol. 6, No.
1, pp. 121-137
Sunyoto, Danang. 2013. Metodologi Penelitian
Akuntansi. Bandung: PT. Refika
Aditama Anggota Ikapi
Tjondro, David dan R. Wilopo. 2011. Pengaruh
good corporate governance (GCG)
terhadap profitabilitas dan kinerja
saham perusahaan perbankan yang
terdaftar di BEI. Journal of
Businessand Banking. Vol 1. No.1.
Trinanda dan Didin Mukodim. 2010. Effect of
Application of corporate
Governnance on the Financial
Performance of Banking Sector
Companies. Jakarta: Universitas
Gunadarma
Tuarita, Siti A. 2015. Pengaruh Penerapan
Good Corporate Governance
Terhadap Kinerja Keuangan (Studi
Kasus Pada Perusahaan Manufaktur
yang Terdaftar di Bursa Efek
Indonesia Periode 2014). Skripsi,
Makassar: Program Studi Akuntansi
Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Hasanuddin.
Ujiyantho, Arief Muh dan Bambang Agus
Pramuka. 2007. Mekanisme Coporate
Governance, Manajemen Laba dan
Kinerja Keuangan. Simposium
Nasional Akuntansi X.
Umar, Husein. 2001. Metode Penelitian untuk
Skripsi dan Tesis Bisnis.Jakarta:
Rajawali Pers
Widarjono, Agus. 2013. “Ekonometrika:
Pengantar dan Aplikasinya”. Jakarta:
UPP STIM YKPN.
Widhianningrum, Purweni dan Nik Amah.
2012. Pengaruh Mekanisme Good
Corporate Governance terhadap
Kinerja Keuangan selama Krisis
Keuangan Tahun 2007-2009. Jurnal
Dinamika Akuntansi. Vol.4 No.2.
Ppp. 94-102

19