TUGAS FINANCIAL MANAGEMENT

OLEH :
NAMA : MERY OKTORI ULY BINU, DRH
NRP : 8112420003

MAGISTER MANAJEMEN
UNIVERSITAS WIDYA MANDALA SURABAYA
2020

STUDI KASUS
 ARUS KAS DAN LAORAN KEUANGAN PADA SUNSET BOARDS, INC

Sunset Boards adalah perusahaan kecil yang memproduksi dan menjual papan selancar di
Malibu. Tad Marks, pendiri perusahaan, bertanggung jawab atas desain dan penjualan papan
selancar, tetapi latar belakangnya adalah selancar, bukan bisnis. Akibatnya, pencatatan keuangan
perusahaan tidak terawat dengan baik. Investasi awal di Sunset Boards diberikan oleh Tad beserta
teman dan keluarganya. Karena investasi awal yang relatif kecil, dan perusahaan membuat papan
selancar hanya untuk tokonya sendiri, maka investor tidak memerlukan laporan keuangan rinci
dari Tad. Namun berkat kabar dari mulut ke mulut di antara para peselancar profesional,
penjualan meningkat baru-baru ini, dan Tad sedang mempertimbangkan ekspansi besar.
Rencananya termasuk membuka toko papan selancar lain di Hawaii, serta memasok "tongkat"
(istilah untuk papan selancar) ke penjual lain. Rencana ekspansi Tad membutuhkan investasi
yang signifikan, yang ia rencanakan untuk dibiayai dengan kombinasi dana tambahan dari pihak
luar ditambah sejumlah uang yang dipinjam dari bank. Tentunya, investor dan kreditor baru
membutuhkan laporan keuangan yang lebih terorganisir dan rinci daripada yang telah disiapkan
Tad sebelumnya. Atas desakan investornya, Tad mempekerjakan analis keuangan Christina Wolfe
untuk mengevaluasi kinerja perusahaan selama setahun terakhir. Setelah menelusuri rekening
bank lama, kuitansi penjualan, pengembalian pajak, dan catatan lainnya, Christina telah
mengumpulkan informasi berikut :
2010 2011
($) ($)
Cost of goods sold 126,038 159,143
Cash 18,187 27,478
Depreciation 35,581 40,217
Interest expense 7,735 8,866
Selling and administrative 24,787 32,352
Accounts payable 32,143 36,404
Net fixed assets 156,975 191,250
Sales 247,259 301,392
Accounts receivable 12,887 16,717
Notes payable 14,651 15,997
Long-term debt 79,235 91,195
Inventory 27,119 37,216
New Equity 0 15,600

Sunset Boards saat ini membayar 50% dari laba bersih sebagai dividen kepada Tad dan
investor asli lainnya, dan memiliki tarif pajak 20%. Anda adalah asisten Christina, dan dia
meminta Anda untuk mempersiapkan yang berikut:
1. Laporan laba rugi tahun 2010 dan 2011
2. Neraca untuk tahun 2010 dan 2011
3. Arus kas operasi setiap tahun
4. Arus kas dari aset untuk tahun 2011
5. Arus kas ke kreditor untuk tahun 2011
6. Arus kas ke pemegang saham untuk tahun 2011

Pertanyaan:
a. Bagaimana Anda menggambarkan arus kas Sunset Boards untuk tahun 2011? Jelaskan secara
singkat !
b. Berdasarkan jawaban Anda dari pertanyaan sebelumnya, apa pendapat Anda tentang rencana
ekspansi Tad ?

JAWAB:
 1. Laporan laba rugi tahun 2010 dan 2011 pada Sunset Board
Keterangan 2010 ($) 2011 ($)
Sales 247,259 301,392
Cost of Goods 126,038 159,143
Gross profit 121,221 142,249
Selling and general administrative expensive 24,787 32,352
Depretiation 35,581 40,217
Earning before interest & tax (EBIT) 60,853 69,680
Interest 7,735 8,866
Earning before tax 53,118 60,814
Tax 20% dari EBIT 10,624 12,163
Net Income 42,494 48,651
Dividen 50% 21,247 24,325
Retained earnings 21,247 24,326

Keterangan:

 Tahun 2010
Gross profit = sales – cost of good  121,211
 Tahun 2011
Gross profit= sales – cost of good  142,249

2. Neraca untuk tahun 2010 dan 2011 pada Sunset Board

NERACA TAHUN 2010

Aset Jumlah Kewajiban Jumlah
($) ($)
Cash 18,187 Account payable 32,143
Accounts receivable 12,887 Notes payable 14,651
Inventory 27,119 Current liabilities 46,794
Current Assets 58,193 Long-term debt 79,235
Total liabilities 126,029
Net Fixed Assets 156,975 Owners equity 89,139
Total assets 215,168 Total liabilities & equity 215,168

Keterangan:
Owners Equity = Total Assets -Total Liabilities
= $ 215,168 - $ 126,029
= $ 89,139

NERACA TAHUN 2011

Aset Jumlah ($) Kewajiban Jumlah ($)
Cash 27,478 Account payable 36,404
Accounts receivable 16,717 Notes payable 15,997
Inventory 37,216 Current liabilities 52,401
Current Assets 81,411 Long-term debt 91,195
Total liabilities 143,596
Net Fixed Assets 191,250 Owners equity 129,065
Total assets 272,661 Total liabilities & equity 272,661

Keterangan:
Owners Equity = Total Assets -Total Liabilities
= $ 272,661 - $ 143,596
= $ 129,065

3. Arus kas operasi setiap tahun pada Sunset Board

a) Operating cash flow tahun 2010

Operating cash flow = EBIT + Depreciaton – Taxes
= $ 60,853 + $ 35,581 - $ 10,624
= $ 96,434 - $ 10,624
= $ 85, 810

b) Operating cash flow tahun 2011

Operating cash flow = EBIT + Depreciaton – Taxes
= $ 69,680 + $ 40,217 - $ 12,163
= $ 109,897 - $ 12,163
= $ 97,734
4. Arus kas dari aset untuk tahun 2011 pada Sunset Board
Cash Flow From Assets = Operating cash flow – Change in net working capital – Net
Capital spending
Dari rumus diatas diminta menentukan Change in working capital dan Net capital
spending, adalah sebagai berikut :

a. Net capital spending tahun 2011

Net capital spending = { Ending net fixed assets – Beginning net fixed assets
} + Depreciation
= { $ 191,250 - $ 156,975 } + $ 40,217
= $ 34,275 + $ 40,217
= $ 74,492

b. Change in net working capital tahun 2011

c. Working capital (2010) = Current assets – Current Liabilities
=$ 58,193 - $ 46,794
= $ 11,399
Working capital (2011)= Current assets – Current Liabilities
= $ 81,411 - $ 52,401
= $ 29,010
Maka, Change in net working capital tahun 2011, adalah :
Change in net working capital = Ending net working capital – Beginning net working
capital
= $ 29,010 - $ 11,399
= $ 17,611
Cash Flow From Assets tahun 2011 = Operating cash flow – Change in net working
capital – Net Capital spending
= $ 97,734 – $ 17,611 - $ 74,492
= $ 5,631

5. Arus kas ke kreditor untuk tahun 2011

Cash flow to creditors = Interest paid – Net new borrowing
= $ 8,866 – ($ 91,195 - $ 79,235)
= $ 8,866 - $ 11,960
= $ -3,094
Keterangan: Net new borrowing didapat dari ending long-term debt – beginning
long-term debit.

6. Arus kas ke pemegang saham untuk tahun 2011

Cash flow to stockholders = Dividens paid – Net new equity raised
= $ 24,325 - $ 15,600
= $ 8,725
 Jawaban:
a. Berdasarkan laporan arus kas pada Sunset Board ada peningkatan dalam proses
pengoperasian yang merupakan pertanda baik bagi perkembangan bisnis. Arus kas dari
parusahaan hasilnya yaitu positif, dimana hal ini menunjukan bahwa arus kas operasi
cukup menutup modal dan investasi tambahan serta perusahaan juga mampu memberikan
arus kas positif kepada pemegang saham.
b. Dalam rencana ekspansi bisnis kemungkinan tidak aman bagi perusahaan dalam
memperolah keuntungan. Jika perusahaan ingin masuk kedalam proyek baru, maka perlu
mecari banyak dana dari sumber pembiayaan luar seperti kreditur, bank dll. Akan tetap
hal ini akan menjadi srategi bisnis yang agresif. Jadi tidak di sarankan untuk mengambil
proyek baru saat ini. Saat ini perusahaan mungkin membutuhkan investasi tambahan
untuk pertumbuhan. Perusahaan harus mengidentifikasi ruang lingkup belanja modal saat
ini dan perlu mengumpulkan alasan untuk investasi besar dalam bisnis saat ini.