UNIVERSITAS

AIRLANGGA

MANAJEMEN
KEUANGAN
A S S I G N M E N T 2
 OUTLINE
01 Latar Belakang

02 Β (beta)

03 Expected Return dengan CAPM

LATAR BELAKANG
DATA
Data yang dipakai dalam tugas ini diambil dari
10 Besar Terbaik 01
https://finance.yahoo.com dengan mengambil sekuritas PT
Adaro Energy Indonesia Tbk (ADRO), dengan pertimbangan

❑Merujuk situs web Bursa Efek Indonesia, PT Adaro Energy

Indonesia Tbk merupakan salah satu perusahaan dengan nilai 02 Kinerja Perusahaan
saham terbaik pada Agustus 2022

❑Faktor yang mempengaruhi antara lain kinerja perusahaan yang

membaik, likuiditas tinggi, dan didukung harga harga batu bara
yang cenderung di level tinggi. Prediksi Bagus 03
❑Menurut Kepala Riset FAC Sekuritas Indonesia Wisnu Prambudi
Wibowo memprediksi sekuritas ini masih bisa bertahan karena
memiliki lompatan kinerja yang menggembirakan.
DATA
Return Harian Return Harian
Date ADRO IHSG
ADRO IHSG
02/09/2021 1174,3695 6078,2290
03/09/2021 1205,5081 6126,9209 0,0262 0,0080
Data yang dipakai 06/09/2021 1214,4048 6126,9380 0,0074 0,0000
07/09/2021 1196,6113 6112,3999 -0,0148 -0,0024
adalah data series 08/09/2021
09/09/2021
1183,2662
1214,4048
6026,0200
6068,2192
-0,0112
0,0260
-0,0142
0,0070

harian selama 1 (satu)

10/09/2021 1201,0597 6094,8730 -0,0110 0,0044
13/09/2021 1192,1628 6088,1572 -0,0074 -0,0011
14/09/2021 1232,1982 6129,0952 0,0330 0,0067
tahun terakhir 15/09/2021 1236,6466 6110,2290 0,0036 -0,0031
16/09/2021 1236,6466 6109,9419 0,0000 0,0000
(02/09/2021 – 17/09/2021 1187,7146 6133,2461 -0,0404 0,0038
20/09/2021 1174,3695 6076,3149 -0,0113 -0,0093
02/09/2022) 21/09/2021 1196,6113 6060,7568 0,0188 -0,0026
22/09/2021 1245,5435 6108,2651 0,0401 0,0078
23/09/2021 1258,8884 6142,7119 0,0107 0,0056
24/09/2021 1334,5107 6144,8149 0,0583 0,0003
27/09/2021 1343,4075 6122,4951 0,0066 -0,0036
28/09/2021 1548,0325 6113,1118 0,1418 -0,0015
29/09/2021 1530,2390 6162,5542 -0,0116 0,0081
30/09/2021 1565,8259 6286,9429 0,0230 0,0200
01/10/2021 1583,6195 6228,8452 0,0113 -0,0093
04/10/2021 1654,7933 6342,6860 0,0440 0,0181
05/10/2021 1628,1031 6288,0488 -0,0163 -0,0087
06/10/2021 1659,2417 6417,3232 0,0189 0,0204
07/10/2021 1543,5841 6416,3960 -0,0723 -0,0001
GRAFIK PERGERAKAN HARGA SAHAM ADRO
N I L A I β (BETA)

❑ β (beta) menunjukkan systematic risk yaitu jenis risiko yang tidak dapat dihindari
β

dan tidak dapat diversifikasi, misalnya tingkat inflasi, perubahan suku bunga

❑ β bisa dikatakan sensitifitas terhadap pasar, dengan demikian β yang mendekati 0

maka fundamentalnya semakin bagus

❑ Nilai β di dapat dari meregresikan return harian sekuritas terhadap harga pasar
 MENENTUKAN NILAI β

Return Harian ADRO Return Harian IHSG β

(𝑅 𝑑 − 𝑅 𝑑 − 1) (𝑅 𝑑 − 𝑅 𝑑 − 1) Regresi
𝑅 𝐴𝐷𝑅𝑂 = 𝑅 𝐼𝐻𝑆𝐺 =
𝑅 𝑑−1 𝑅 𝑑−1 Y = series return harian ADRO
X = series return harian IHSG
OUTPUT NILAI β

SUMMARY OUTPUT

Regression Statistics
Multiple R 0,382318
R Square 0,146167
Adjusted R Square
0,142653
Standard Error
0,028921
Observations 245

ANOVA
df SS MS F Significance F
Regression 1 0,034794 0,034794 41,59904 6E-10
Residual 243 0,203246 0,000836
Total 244 0,238039

Coefficients
Standard Error t Stat P-value Lower 95%Upper 95%Lower 95,0%
Upper 95,0%
Intercept 0,003801 0,001854 2,050564 0,041382 0,00015 0,007453 0,00015 0,007453
X Variable 11,430109 0,221731 6,449732 6E-10 0,993348 1,86687 0,993348 1,86687
ANALISIS NILAI β

Te x t t i t l e

45% 60%
❑ Nilai β = 1,43 bernilai positif yang berarti ADRO
memiliki hubungan yang searah dengan IHSG.
Ketika
to add IHSG Click
naik here
maka tonilai
add ADRO akan ikut naik,
β =1,43
Click ❑
here

paragraph text Click paragraph text Click

begitupula sebaliknya.
here to add paragraph here to add paragraph
Kenaikan
text Click❑here to add IHSG
textsebesar 1 to
Click here persen
add akan menaikkan nilai
paragraph textADRO sebesar paragraph
1,43 persen
text
CAPM
❑ CAPM (Capital Asset Pricing Model) merupakan persamaan yang

menunjukkan hubungan antara Expected Return/ tingkat pengembalian dan β

❑ 3 hal yang mempengaruhi :

1. Rf = Risk Free Rate, merupakan imbalan murni dari investasi tanpa

mempertimbangkan risiko

2. E(Rm ) – Rf = Market Risk Premium, merupakan imbalan yang diterima karena

telah menanggung risiko sistematis

3. β (beta) = nilai Systematic Risk

 MENENTUKAN EXPECTED RETURN

E(Ri ) = Rf + [E(Rm ) - Rf ] x βi

❑ E(Ri) = Expected Return

❑ Rf = Risk Free Rate, dalam hal ini digunakan BI 7 day repo rate pada bulan Agustus 2022 yaitu 3,75 %
❑ Rm = Risk Market, ditentukan dari menghitung rata-rata return harian IHSG, kemudian dihitung return market
tahunan dengan cara = (1+rata-rata return harian)^(jumlah hari kerja dalam 1 tahun) -1 didapatkan nilai 17,09
❑ β = systematic risk, yang sudah kita hitung yaitu 1,43
NILAI EXPECTED RETURN

E(Ri ) = Rf + [E(Rm ) - Rf ] x βi

= 3,75 + (17,09 – 3,75) x 1,43

= 22,83
A N A L I S I S

EXPECTED RETURN

E(Ri ) = 22,83 %

Dari nilai penghitungan expected return didapatkan nilai sebesar 22,83 persen.

Dapat diartikan ketika investor membeli saham ADRO di awal tahun maka keuntungan yang akan

diharapkan di tahun depan sebesar 22,83% dari nilai investasi awal.

 UNIVERSITAS
AIRLANGGA

THANK YOU