Risk and Return

Presented by Kelompok 11
 Our Team

Finecia Shinta Jessica Audrey Michelle Jenifer

12030120140129 12030120140123 12030120140201
Chapter 6: The Returns and RIsks of
Investing
 Return
Return = imbalan atas melakukan investasi ; pengembalian.
Pengembalian terdiri dari 2 komponen: yield dan capital gain.
 Total Return
Total Return (TR)
adalah pengukuran
dalam persentase yang
menghubungkan semua
arus kas pada suatu
sekuritas selama
periode waktu tertentu
dengan harga
pembeliannya.
Cumulative Wealth Index
Indeks Kekayaan Kumulatif (CWI) adalah ukuran yang digunakan untuk
melacak bagaimana kekayaan seorang investor berkembang seiring
waktu sebagai hasil dari pengembalian investasi yang diakumulasikan.
 A Global Perspective
1) INTERNATIONAL RETURNS AND CURRENCY RISK

Ketika investor membeli dan menjual aset di negara lain,

mereka harus mempertimbangkan risiko nilai tukar atau risiko
mata uang
Ada 2 kondisi yang akan terjadi pada investor akibat perubahan
mata uang asing:
1. Mata Uang Asing Menguat
2. Mata Uang Lokal (Rupiah misalnya) Menguat
A Global Perspective
Menghitung Return yang Disesuaikan dengan Mata Uang

Contoh Perhitungan:
Summary Statistics for Returns
Analisis investasi juga memerlukan statistik untuk
menggambarkan serangkaian keuntungan.
Ada 2 jenis rata-rata yang dapat digunakan:
1. Arithmetic Mean

2. Geometric Mean
Summary Statistics for Returns
Contoh Perhitungan Arithmetic Mean VS Geometric Mean
Summary Statistics for Returns
Return yang Disesuaikan dengan Inflasi
1. Semua return yang dibahas di atas adalah nominal return
(karena jumlah return yang tidak memperhitungkan inflasi)
2. Perlu menganalisis Real Returns (return yang disesuaikan
dengan inflasi)
3. Mendefinisikan tingkat inflasi atau deflasi -> melihat persentase
perubahan Indeks Harga Konsumen (CPI)
Summary Statistics for Returns
Hubungan Return Nominal dan Return Riil

Ket:
- R = Nominal Return
- Rr = Real Return
- Ir = Tingkat Inflasi
 Risk
Sumber Risiko:
1. Risiko Suku Bunga
2. Risiko Pasar
3. Risiko Inflasi
4. Risiko Bisnis
5. Risiko Keuangan
6. Risiko Likuiditas
7. Risiko Mata Uang (Risiko Nilai Tukar)
8. Risiko Negara/ risiko politik
 Measuring Risk
Resiko sering terkait dengan dispersi dalam kemungkinan hasil.
Dispersi mengacu pada variabilitas. Risiko diasumsikan untuk
menimbulkan variabilitas yang konsisten dengan definisi risiko
sebagai kemungkinan bahwa hasil aktual dari investasi akan
berbeda dari hasil yang diharapkan. Jika imbal hasil aset tidak
memiliki variabilitas, akibatnya tidak memiliki risiko.
Variance and Standart Deviation

Risiko aset keuangan dapat diukur dengan ukuran dispersi

absolut, atau variabilitas imbal hasil, yang disebut dengan varians.
Ukuran total risiko yang ekuivalen adalah akar kuadrat dari
varians, yaitu deviasi standar, yang mengukur penyimpangan
setiap pengamatan dari rata - rata aritmetika pengamatan dan
merupakan ukuran variabilitas yang andal karena semua
informasi dalam sampel digunakan.
Variance and Standart Deviation

Deviasi standar merupakan ukuran

total risiko dari aset atau
portofolio. Deviasi standar
menangkap total variabilitas
dalam imbal hasil aset atau
portofolio, apapun sumber
variabilitas tersebut. Deviasi
Standar dapat dihitung dari
varians, yang dapat dihitung
sebagai berikut :
 Risk Premiums
Premi Resiko merupakan imbal hasil tambahan yang diharapkan oleh investor untuk
menerima, atau benar - benar menerima, dengan mengambil peningkatan jumlah risiko

Premi Risiko Ekuitas

Selisih antara imbal hasil pada saham dan suku bunga bebas risiko dengan menggunakan efek treasury. Premi
risiko ekuitas mengukur kompensasi tambahan untuk menanggung risiko karena efek treasury memiliki risiko
gagal bayar yang kecil

Menghitung Premi Risiko Ekuitas

1. Ekuitas dikurangi Treasury Bill, dengan menggunakan rata - rata aritmetika atau rata - rata geometrik
2. Ekuitas dikurangi oleh obligasi Treasury jangka panjang, dengan menggunakan rata - rata aritmetika atau
rata - rata geometrik
Secara historis, premi risiko ekuitas (berdasarkan pada indeks S&P 500) memiliki kisaran yang luas tergantung
pada periode waktu dan meodologi, tetapi 5 - 6 persen akan menjadi kisaran rata - rata yang wajar
 Risk Premiums
Premi Risiko Ekuitas yang Diharapkan
Investor saham biasa peduli premi risiko yang diharapkan 5 atau 6 persen karena hal ini akn memengaruhi apa
yang akan diperoleh dari investasi pada saham mereka. Dengan menganggap bahwa suku bunga konstan,
premi risiko ekuitas yang mengecil menyiratkan adanya penurunan tingkat imbal hasil pada saham karena
jumlah yang diperoleh melebihi suku bunga risiko berkurang.
Realized Returns and Risk from Investing

TOTAL RETURNS AND STANDARD DEVIATIONS FOR THE MAJOR FINANCIAL ASSETS
Jika kita mengetahui rata - rata aritmetika dari serangkaian imbal hasil aset dan deviasi standar dari
serangkaian imbal hasil aset tersebut, kita dapat memperkirakan rata - rata geometrik untuk serangkaian imbal
hasil aset tersebut. Saat deviasi standar dari serangkaian imbal hasil aset meningkat, dengan menganggap
bahwa rata - rata aritmetika konstan, rata - rata geometrik akan menurun
Realized Returns and Risk from Investing

CUMULATIVE WEALTH INDEXES

sebuah metrik atau ukuran yang digunakan untuk melacak atau mengevaluasi akumulasi kekayaan atau nilai
suatu entitas atau portofolio dari waktu ke waktu. Indeks ini dapat digunakan dalam berbagai konteks, seperti
dalam analisis investasi atau pengelolaan keuangan pribadi.

CWI=Kekayaan Awal+Total Perubahan Kekayaan Selama Periode

Realized Returns and Risk from Investing

UNDERSTANDING CUMULATIVE WEALTH AS INVESTORS

CWI dapat dibagi menjadi dua komponen dari Total Imbal Hasil: komponen dividen dan komponen perubahan
harga. Untuk memperoleh TR, kita menambahkan kedua komponen ini, retapi untuk Kekayaan Kumulatif, kita
mengalikan kedua komponen ini secara bersamaan
 Compounding and Discounting

Penggunaan pemajemukkan menunjukkan pentingnya konsep pemajemukkan

dan pelengkapnya, yaitu pendiskontoan. Keduanya penting dalam analisis
investasi dan sering dipergunakan.
Pemajemukkan melibatkan nilai masa dean yang dihasilkan dari bunga
majemuk- bunga berbunga. Nila sekarang (pendiskontoan) adalah nilai saat ini
dari uang yang akan diterima di masa depan.
Question
Time