PENGEMBALIAN ATAS INVESTASI

MODAL DAN ANALISIS

PROFITABILITAS
KELOMPOK 13

Kornelia Er Lines Muhammad Faiz Fathoni

1 (2011031058) 3 (2011031053)

Gianina Geralda Ginting Syahrul Romadhon

2 (2011031065) 4 (2011031057)
 APA ITU PENGEMBALIAN ATAS
INVESTASI MODAL?

Pengembalian atas investasi modal

adalah ukuran kinerja perusahaan
yang membandingkan keberhasilan 3

perusahaan atas pengelolaan investasi

modal.
 PENTINGNYA PENGEMBALIAN ATAS
INVESTASI MODAL

1. Mengukur Efektivitas Manajerial

Tingkat pengembalian atas investasi modal tergantung pada
keahlian, sumber daya, kepintaran, dan motivasi manajemen. 4
Manajemen bertanggung jawab atas aktivitas usaha perusahaan.
Mereka membuat keputusan pendanaan dan memilih strategi
perencanaan serta melaksanakannya. Jika pengembalian atas
investasi modal dihitung selama periode satu tahun atau lebih akan
menjadi ukuran efektivitas manajerial yang relevan.
2. Mengukur Profitabilitas
Pengembalian atas investasi modal merupakan indikator penting
atas kekuatan perusahaan dalam jangka panjang. Angka ini
menggunakan ukuran ringkasan utama dari laporan laba rugi dan
neraca untuk menilai profitabilitas.

5
3. Ukuran untuk Perencanaan dan Pengendalian
Pengembalian atas investasi modal memiliki peran penting dalam
perencanaan, penganggaran, koordinasi, evaluasi, dan
pengendalian aktiviitas usaha. Dalam mengevaluasi alternatif
investasi, manajemen menilai kinerja relatif terhadap taksiran
pengembalian. Dari penilaian ini, dapat diambil keputusan
strategit dan rencana tindakan bagi perusahaan.
 6

KOMPONEN
PENGEMBALIAN ATAS
INVESTASI MODAL
1. PENGEMBALIAN ATAS ASET OPERASI BERSIH
(RNOA)

RNOA adalah gambaran dari imbal hasil yang dihasilkan olerh aset
operasi bersih perusahaan.

Aktivitas operasi merupakan aktivitas inti perusahaan. Aktivitas ini

meliputi seluruh aktivitas yang dibutuhkan untuk membawa produk
atau jasa perusahaan ke pasar serta melayani kebutuhan para
pelanggannya.

Aset operasi terdiri dari total aset dikurangi aset keuangan seperti
investasi dalam efek yang diperdagangkan. Kewajiban operasi
terdiri dari total kewajiban dikurangi utang yang dikenakan bunga.
 CARA MENGHITUNG RNOA

NOA (aset operasi bersih) =

RNOA = NOPAT Total Aset Operasi – Total Kewajiban Operasi
NOA

NOPAT (Aset operasi bersih setelah pajak) =

Laba Operasi x (1 – (Beban pajak : Laba sebelum pajak)

vv
 2. Pengembalian atas Ekuitas Biasa (ROCE)

ROCE adalah rasio yang mengukur keuntungan perusahaan dari modal atau
ekuitas biasa yang diinvestasikan. Ekuitas biasa sama dengan total ekuitas
pemegang saham dikurangi saham preferen. Saham preferan dikeluarkan dari
perhitungan dikarenakan dari sudut pandang pemegang saham biasa, saham
preferen memiliki klaim tetap aset bersih dan arus kas perusahaan, sama 9
seperti utang.

ROCE = Laba bersih – dividen saham preferen

Rata-rata ekuitas pemegang saham biasa
 10

RASIO
PROFITABILITAS
Pengertian
Rasio Profitabilitas atau Profitability
Ratio adalah rasio yang digunakan untuk 11
mengetahui kemampuan perusahaan
dalam mendapatkan laba dari
pendapatan terkait penjualan, aset, dan
ekuitas berdasarkan dasar pengukuran
tertentu.
Return On Assets

Earning available for common ctockholders

ROA =
Total assets

Return On Equity
Earning available for common ctockholders
ROE =
common stock equity
 Jenis-Jenis Rasio Profitabilitas

Net Profit Margin

Earning available for common ctockholders
Net Profit Margin =
Sales

Earning Per Share (EPS)

Earning available for common ctockholders
EPS =
Number of shares of common stock outstanding
ANALISIS

14
 15

Analisis Pengembalian atas Aset

Operasi Bersih – RNOA pada
PT Japfa Comfeed Indonesia
Tbk
 Tahun
Pendapatan dan beban dari
aktivitas operasi 2020 2019
Penjualan bersih 36.964.948 38.872.084
Beban pokok penjualan (29.535.739) (31.000.234)
Beban penjualan dan pemasaran (1.549.972) (1.557.777)
Beban umum dan administrasi (3.244.208) (3.178.331)
Kerugian yang timbul dari (23.606) (2.072)
perubahan nilai wajar aset
biologis
Pendapatan lainnya 109.465 158.431
Beban lainnya (236.681) (167.779) 16
LABA OPERASI 2.484.207 3.124.322

Pendapatan keuangan 56.292 177.153

Biaya keuangan (862.222) (817.247)
Bagian laba neto pada ventura
814 10.249
bersama
LABA SEBELUM PAJAK
1.679.091 2.494.477
PENGHASILAN
Beban pajak penghasilan, neto (457.187) (700.563)
LABA TAHUN BERJALAN 1.221.904 1.793.914
 Tahun
Kewajiban Operasi
Uraian 2020 2019
ASET OPERASI BERSIH Utang usaha 2.503.816 2.765.968
Aset Operasi
Kas dan setara kas 1.335.911 1.004.280 Utang lain-lain 1.489.785 620.273
Piutang usaha 1.880.016 2.188.589
Utang pajak 299.507 147.304
Piutang lain-lain 102.315 71.377
Persediaan biologis 1.190.124 1.708.532 Beban akrual 429.018 331.136
Persediaan, neto 5.670.376 6.210.147
Biaya dibayar dimuka 107.609 51.022
Liabilitas imbalan kerja jangka 128.639 240.967
Uang muka 310.099 316.854 pendek
Pajak dibayar dimuka 19.487 28.480
Aset keuangan lancar lainnya 1.568 1.162 Uang muka dari pelanggan 39.282 96.504 17
Tagihan restitusi pajak 291.400 522.146
Liabilitas pajak tangguhan, 13.094 15.110
Aset pajak tangguhan, neto 415.157 336.676
neto
Goodwill 155.417 155.417
Liabilitas imbalan kerja jangka 1.696.046 1.318.463
Tanaman produktif menghasilkan, 978 1.094
panjang
neto
Tanaman produktif belum 1.378 1.263
menghasilkan Total Kewajiban Operasi 6.599.187 5.535.725
Aset tetap, neto 11.143.803 10.707.724 TOTAL ASET OPERASI 16.074.443 17.952.253
Aset tak berwujud, neto 27.679 45.555 BERSIH (NOA)
Aset keuangan tidak lancar lainnya 20.313 137.660
Total Aset Operasi 22.673.630 23.487.978
RNOA Tahun 2019

NOPAT = ሺPenjualan − Beban Operasiሻ × (1 − (Beban pajak ÷ Laba sebelum pajak))

NOPAT = Laba Operasi × (1 − (Beban Pajak ÷ Laba sebelum pajak))

NOPAT = 3.124.322 × ሺ1 − (700.563 ÷ 2.494.477)ሻ

NOPAT = 3.124.322 × ሺ1 − 0,281ሻ

NOPAT = 3.124.322 × 0,719

NOPAT = 2.246.387,518 18

NOPAT
RNOA =
NOA
2.246.387,518
RNOA =
17.952.253

RNOA = 0,125
RNOA Tahun 2020

NOPAT = ሺPenjualan − Beban Operasiሻ × (1 − (Beban pajak ÷ Laba sebelum pajak))

NOPAT = Laba Operasi × (1 − (Beban Pajak ÷ Laba sebelum pajak))

NOPAT = 2.484.207 × ሺ1 − (457.187 ÷ 1.679.091)ሻ

NOPAT = 2.484.207 × ሺ1 − 0,272ሻ

NOPAT = 2.484.207 × 0,728

NOPAT = 1.808.502,696 19

NOPAT
RNOA =
NOA
1.808.502,696
RNOA =
16.074.443

RNOA = 0,112
Interpretasi nilai RNOA PT Japfa Comfeed Indonesia Tbk pada tahun 2019
(sebelum Covid) dan 2020 (sesudah Covid)

Tahun 2020 2019

NOPAT 1.808.502,696 2.246.387,518

20

NOA 16.704.443 17.952.253

RNOA 0,112 0,125

Interpretasi Perbandingan RNOA PT Japfa Comfeed Indonesia Tbk
dan PT Lion Metal Works (Tahun 2019 dan 2020)

Tahun 2019
JAPFA LION
NOPAT 2.246.387,518 928.045.525,61
NOA 17.952.253 376.058.008.882
RNOA 0,125 0,0025

Tahun 2020
JAPFA LION
NOPAT 1.808.502,696 -16.153.142.771
NOA 16.074.443 358.807.118.136
RNOA 0,112 -22,21
 22

Analisis Pengembalian atas Ekuitas

Pemegang Saham Biasa – ROCE pada
PT Japfa Comfeed Indonesia Tbk
ROCE Tahun 2019
Laba bersih − Dividen saham preferen
ROCE =
Rata − rata ekuitas pemegang saham biasa
1.793.914 − 0
ROCE =
ሺ
11.896.814 + 10.765.677ሻ÷ 2

ROCE = 0,158
23

ROCE Tahun 2020

Laba bersih − Dividen saham preferen
ROCE =
Rata − rata ekuitas pemegang saham biasa

1.221.904 − 0
ROCE =
ሺ
11.411.970 + 11.896.814ሻ÷ 2

ROCE = 0,105
 2019 2020
ROCE PT Japfa 0,158 0,105

Dari perhitungan di atas dapat disimpulkan bahwa setiap rupiah yang

24
diinvestasikan PT Japfa ke modal kerja mampu menghasilkan laba bersih
perusahaan sebesar Rp0,158 pada tahun 2019 dan Rp 0,105 pada tahun 2020.
Penurunan ROCE pada tahun 2020 yaitu sebesar 0,053 ini berarti perusahaan
mengalami penurunan kinerja dalam mengelola modal kerja untuk menghasilkan
laba bersih perusahaan. Jadi, dapat disimpulkan bahwa dalam mengelola modal
kerjanya, PT Japfa pada tahun 2019 (sebelum pandemi) lebih baik daripada di
tahun 2020 (saat pandemi).
Perbandingan ROCE PT Japfa Comfeed Indonesia Tbk dan PT Lion
Metal Works (Tahun 2019 dan 2020)
2019 2020
ROCE PT Japfa 0,158 0,105
ROCE PT Lion 0,002 -0,02

Dari perhitungan di atas dapat dilihat bahwa PT Japfa dan PT Lion sama-sama
mengalami penurunan ROCE yang signifikan pada tahun 2020, yang artinya
kedua perusahaan sama-sama mengalami penurunan kinerja dalam mengelola
modal kinerja untuk menghasilkan laba bersih perusahaan. Namun, jika dilihat
ROCE PT Lion lebih buruk dibandingkan dengan PT Japfa karena pada tahun
2020, ROCE PT Lion sampai bernilai minus. Hal ini disebabkan karena pada
tahun 2020, PT Lion mengalami kerugian sebesar 9.571.328.569.

Jadi, dapat disimpulkan bahwa dalam mengelola modal kerjanya, PT Japfa lebih
baik dibandingkan dengan PT Lion.
 26

ANALISIS
PROFITABILITAS
PT JAPFA
 Analisis Profitabilitas PT JAPFA Tahun 2019
dan 2020

Rasio Profitabilitas 2019 2020

Net profit margin 0,046 0,033

27

EPS (Laba Per Saham) 151 79

ROA 0,067 0,047

ROE 0,16 0,11

Net Profit Margin
Rasio Profitabilitas 2019 2020

Net profit margin 0,046 0,033

Pada tahun 2019, net profit margin PT Japfa Comfeed Indonesia Tbk adalah sebesar 0,046
yang artinya setiap Rp1,00 yang dihasilkan dari penjualan menghasilkan laba bersih 28
sebesar Rp0,046 atau dapat disimpulkan laba bersih yang dihasilkan PT Japfa Comfeed
Indonesia Tbk pada tahun 2019 adalah 4,6% dari total penjualannya. Lalu pada tahun
2020 mengalami penurunan menjadi 0,033 yang artinya setiap Rp1,00 yang dihasilkan
dari penjualan menghasilkan laba bersih sebesar Rp0,033 atau dapat disimpulkan laba
bersih yang dihasilkan PT Japfa Comfeed Indonesia Tbk pada tahun 2019 adalah 3,3% dari
total penjualannya.

Penurunan net profit margin ini terjadi karena menurunnya laba bersih perusahaan
sebesar Rp572.012 yaitu dari Rp1.793.914 pada 2019 menjadi Rp1221.904 pada tahun 2020.
Penurunan laba bersih yang terjadi utamanya disebabkan oleh menurunnya daya beli
masyarakat selama tahun 2020 karena pandemi covid-19 yang juga menyebabkan
penurunan terhadap penjualan bersih.
EPS
Rasio Profitabilitas 2019 2020

EPS (Laba Per Saham) 151 79

29

EPS perusahaan pada tahun 2019 adalah 151 dan pada tahun 2020
adalah 79. Ini menunjukkan bahwa besarnya keuntungan yang
diperoleh untuk setiap lembar saham yang beredar pada tahun 2019
adalah Rp151 dan pada tahun 2020 sebesar Rp79. Penurunan EPS
pada tahun 2020 disebabkan oleh menurunnya laba bersih
utamanya disebabkan oleh menurunnya daya beli masyarakat
selama tahun 2020 karena pandemi covid-19.
ROA
Rasio Profitabilitas 2019 2020

ROA 0,067 0,047

30

Pada tahun 2019, ROA perusahaan sebesar 0,067 menunjukkan bahwa

perusahaan menghasilkan keuntungan bersih Rp0,01 untuk setiap Rp1 aset.
Pada tahun 2020, sebesar 0,047 menunjukkan bahwa perusahaan
menghasilkan keuntungan bersih Rp0,047 untuk setiap Rp1 aset.
Menurunnya nilai ROA ini berarti perusahaan mengalami penurunan dalam
kemampuannya memanfaatkan aset yang dimilikia untuk memperoleh laba
atau keuntungan.
ROE

Rasio Profitabilitas 2019 2020

ROE 0,16 0,11

31

ROE pada tahun 2019, PT Lion Metal Works Tbk sebesar 0,16 atau 16% dan
tahun 2020 sebesar 0,11 atau 11% yang berarti setiap satu rupiah modal sendiri
perusahaan menghasilkan laba bersih bersih sebesar Rp0,16 pada 2019 dan
Rp0,11 pada 2020 atau dengan kata lain perusahaan mampu meraih laba bersih
16% dari total modal yang dimiliki pada tahun 2019 dan mampu meraih laba
bersih 11% dari total modal yang dimiliki pada tahun 2020. Menurunnya nilai
ROE ini berarti perusahaan mengalami penurunan dalam kemampuannya
memanfaatkan modal yang dimiliki untuk memperoleh laba atau keuntungan.
 2 32

Analisis Profitabilitas
PT Japfa dan PT Lion
 Tahun 2019

Rasio Profitabilitas JAPFA LION

Net profit margin 0,046 0,002

EPS (Laba Per Saham) 151 1.78 33

Return On Total Assets 0,067 0,001

Return On Common Equity 0,16 0,002

Net Profit Margin
Rasio Profitabilitas JAPFA LION

Net profit margin 0,046 0,002

Pada tahun 2019 Net Profit Margin PT JAPFA lebih besar dari PT LION, yang artinya 34
setiap rupiah penjualan PT JAPFA lebih menghasilkan laba bersih daripada PT
LION, yaitu dengan selisih 0,044. Lalu Net Profit margin yang baik adalah yang
nilainya melebihi 5%, sehingga kedua perusahaan ini mempunya net profit margin
yang kurang baik bahkan sangat buruk untuk PT LION, dikarenakan PT JAPFA hanya
mempunyai nilai dibawah itu yaitu 4,6% , dan PT LION mempunyai net profit
margin yang sangat buruk yaitu 0,2%. Penurunan laba bersih dari kedua
perusahaan ini disebabkan oleh pandemi covid-19 yang membuat daya beli
masyarakat menurun.
 EPS
Rasio Profitabilitas JAPFA LION

EPS (Laba Per Saham) 151 1.78

35
● Pada tahun 2019 EPS PT JAPFA lebih besar bahkan sangat menimpang
dibandingkan PT LION, Ini menunjukkan keuntungan yang diperoleh untuk
setiap lembar saham PT JAPFA lebih besar yaitu dengan selsisih Rp. 149,22.
Lalu perusahaan dapat dikatakan bertumbuh. Apabila suatu saham memiliki
nilai EPS Rp 500, sehingga kedua perusahaan ini mempunya eps yang sangat
buruk, dikarenakan PT JAPFA hanya mempunyai niali lembar saham yaitu Rp.
151 dan PT LION yang hanya mempunya value yang sangat rendah yaitu Rp.
1,78. Penurunan EPS ini juga disebabkan oleh pandemi covid 19 sehingga daya
beli masyarakat menurunun.
 Rasio Profitabilitas JAPFA LION

ROA Return On Total Assets 0,067 0,001

● Di tahun 2019 Retur On Total Assets JAPFA lebih besar dari LION dengan selisih sebesar
0,066. Semakin tinggi nilai ROA berarti perusahaan semakin memanfaatkan asetnya
untuk mendapatkan laba. Begitupun sebaliknya, Semakin rendah nilai ROA berarti
perusahaan kurang memanfaatkan asetnya untuk mendapatkan laba.Berarti dalam 36
memanfaatkan asset untuk mendapatkan LABA JAPFA lebih baik daripada LION.

Rasio Profitabilitas JAPFA LION

ROE Return On Common Equity 0,16 0,002

Untuk ROE JAPFA masih di atas LION kali ini selisihnya lebih besar yaitu
0,158.Perbedaan ROE dari kedua perusahaan ada di Laba bersih.
 Tahun 2020

Rasio Profitabilitas JAPFA LION

Net profit margin 0,033 -0,032

37
EPS (Laba Per Saham) 79 -18

Return On Total Assets 0,047 -0,01

Return On Common Equity 0,11 -0,02

Net Profit Margin
Rasio Profitabilitas JAPFA LION

Net profit margin 0,033 -0,032

Pada tahun 2020 Net Profit Margin PT JAPFA lebih besar dari PT LION, yang artinya 38
setiap rupiah penjualan PT JAPFA lebih menghasilkan laba bersih daripada PT LION,
yaitu dengan selisih 0,065. kedua perusahaan ini mempunya net profit margin yang
kurang baik bahkan sangat buruk untuk PT LION, dikarenakan PT JAPFA hanya
mempunyai nilai dibawah itu yaitu 3,3% , dan PT LION mempunyai net profit margin
minus yang artinya merugi yaitu -3,2%. Penurunan laba bersih dari kedua perusahaan
ini disebabkan oleh pandemi covid-19 yang membuat daya beli masyarakat menurun
dan juga harga dan volume penjualan baja menurun yang menyebabkan PT LION
sampai merugi.
EPS
Pada tahun 2020 EPS PT JAPFA lebih besar dibandingkan PT LION, kedua
perusahaan ini mempunyai EPS yang sangat buruk, dikarenakan PT JAPFA hanya
mempunyai nlai lembar saham yaitu Rp. 79 dan bahkan PT LION mempunya value
EPS yang minus yaitu Rp.-18. Penurunan EPS ini juga disebabkan oleh pandemi
covid 19 sehingga daya beli masyarakat menurunun dan juga harga dan volume
39
penjualan baja menurun yang menyebabkan PT LION sampai merugi.

Rasio Profitabilitas JAPFA LION

EPS (Laba Per Saham) 79 -18

 Rasio Profitabilitas JAPFA LION

ROA Return On Total Assets 0,047 -0,01

Untuk di tahun 2020 JAPFA dan LION sama-sama mengalami penurunan untuk JAPFA
mengalami penurunan sebesar 0,020, untuk LION mengalaimi penuruan sebesar
0,011. Hal ini bisa terjadi karena turunnya laba dari kedua perusahaan. Untuk selisi
JAPDA dan LION di tahun 2020 sebesar 0,037,
40
Rasio Profitabilitas JAPFA LION
ROE Return On Common Equity 0,11 -0,02

Untuk ROE sendiri juga mengalami penurunan karena ROA dan ROE di pengaruhi oleh
laba, Untuk JAPA turun sebesar 0,05 dan untuk LION turun sebesar 0,022. Untuk selisih
JAPFA dan LION sebesar 0,13. Lebih kecil dari 2019 karena pendapatan di LION sendiri
juga ikut menurun pada tahun 2020
TERIMA 41

KASIH