PENGANGGARAN MODAL

CAPITAL BUDGETING

Kelas
3-A3
Nama anggota kelompok :

1. Mohammad Raihan Saputra (21130210442)

2. Muhammad Rapid (21130210429)
3. Wisnu Adi Saputra (21130210107)
4. Rendy Angga Putra P (20130210169)
5. Cacun Havana (21130210123)
6. Mega Melina (21130210111)

01/03/2023 PRESENTATION TITLE 2

 PENGANGGARAN MODAL

Penganggaran modal (capital budgeting) adalah proses pengambilan

keputusan investasi jangka panjan, yang mempunyai dampak strategis bagi
kelangsungan hidup perusahaan. Dimana penilai kelayakan suatu investasi
jangka Panjang didasarkan pada arus kasbukan laba akuntansi. Oleh karena
itu perlu diidentifikasi arus kas yang relevan dengan investasi yang dilakukan,
baik arus kas keluar maupun arus kas masuk.

01/03/2023 PRESENTATION TITLE 3

 KERANGKA STRATEGIK KEPUTUSAN
PENGANGGARAN MODAL

Keputusan penganggaran modal harus dihubungkan dengan perencanaan strategi perusahaan

secara keseluruhan peerusahaan. Hal ini penting karena investasi yang terlalu besar atau
terlalu kecil akan mempunyai dampak jangka Panjang bagi masa depan perusahaan. Apabila
perusahaan investasi pada aktiva tetap yang besar, hal ini akan menimbukan beban yang berat
dan tidak semestinya bagi perusahaan. Sebaliknya, jika investasinya kecil maka perusahaan
tidak memiliki kapasitas yang cukup sehingga mengakibatkan perusahaan kehilangan
kesempatan menguasai pangsa pasar. Oleh karena itu sebelum perusahaan melakukan
investasi, perusahaan harus membuat rencana untuk mengambil keputusan yang tepat.

01/03/2023 PRESENTATION TITLE 4

 TAHAP TAHAP UNTUK PENGANGGARAN
MODAL
Berikut ini adalah tahap-tahap atau langkah-langkah untuk penganggaran modal, yaitu :
1. Biaya proyek harus ditentukan.
2. Manajemen harus memperkirakan aliran kas yg diharapkan dari proyek, termasuk nilai akhir
aktiva.
3. Resiko dari aliran kas proyek harus diestimasi. (memakai distribusi probabilitas aliran kas).
4. Dengan mengetahui resiko dari proyek, manajemen harus menentukan biaya modal (cost of
capital) yg tepat untuk mendiskon aliran kas proyek.
5. Dengan menggunakan nilai waktu uang, aliran kas masuk yang diharapkan digunakan untuk
memperkirakan nilai aktiva.
6. Nilai sekarang dari aliran kas yg diharapkan dibandingkan dengan biayanya

01/03/2023 PRESENTATION TITLE 5

 JENIS JENIS KEPUTUSAN
PENGANGGARAN MODAL
Keputusan penganggaran modal dibagi menjadi beberapa kelompok yaitu:
Ditinjau dari aspek penghematan biaya dan peningkatan pendapatan
1. Penggantian (replacement)
Usulan investasi untuk mengganti aset yang sudah aus agar efisiensi produksi tetap dapat
dipertahankan, misalnya mesin lama diganti dengan mesin yang baru tipenya sama dengan mesin
yang telaha ada.
2. Perluasan (expansion)
Usulan investasi untuk menambah kapasitas produksi dari lini produksi yang telah ad, misalnya
menambah jumblah mesin baru.
3. Pertumbuhan (growth)
Usulan investasi untuk mengembangkan lini produk yang baru dan berbeda dengan lini produk
yang sudah ada.

01/03/2023 PRESENTATION TITLE 6

 ESTIMASI ARUS KAS

Dalam mengestimasi arus kas yang relevan untuk suatu penganggaran modal ada beberapa hal
yang perlu diperhatikan agar tidak terjadi kesalahan, yaitu :
1. Sunk Cost
Biaya yang telah terjadi dan tidak bisa dialihkan, oleh karena itu tidak dapat dipertimbangkan
dalam pengambilan keputusan investasi. Biaya tersebut tidak bisa diubah dengan adanya keputusan
menerima atau menolak suatu proyek yang dibuat sekarang. Sebagai contoh, suatu perusahaan
menunjuk konsultan untuk melakukan evaluasi tentang waktu suatu produk baru mulai dipasarkan.
Biaya konsultan tersebut merupakan sunk cost, karena biaya tersebut harus dibayar, tidak ada
hubungannya dengan apakah produk baru jadi dipasarkan atau tidak.

01/03/2023 PRESENTATION TITLE 7

 ESTIMASI ARUS KAS

2. Opportunity Cost
Opportunity CostsBiaya biasanya dikaitkan dengan pengeluaran yang dilakukan secara tunai.
Opportunity cost sedikit berbeda, yaitu merupakan manfaat yang dikorbankan jika suatu investasi
dilaksanakan. Sebagai contoh suatu pabrik yang dibeli lima tahun yang lalu dengan harga Rp500
juta, sekarang diubah menjadi proyek pertokoan. Jika proyek pertokoan dilaksanakan, ada biaya
tidak langsung berkaitan dengan pabrik yang telah dimiliki sekarang. Untuk tujuan evaluasi proyek
pertokoan, pabrik merupakan sumber bernilai yang digunakan untuk proyek. Jika pabrik tersebut
tidak digunakan, paling tidak perusahaan bisa menjual pabrik tersebut. Dengan demikian
penggunaan tempat pabrik untuk proyek pertokoan memiliki opportunity cost. Permasalahannya,
berapa opportunity cost yang diperhitungkan? Besarnya opportunity cost yang dibebankan pada
proyek pertokoan minimum sama dengan harga jual pabrik sekarang, karena jumlah itulah yang
merupakan manfaat yang dikorbankan dengan adanya proyek pertokoan.

01/03/2023 PRESENTATION TITLE 8

 ESTIMASI ARUS KAS

3. Side Effect
Produk baru yang bersifat substitusi atau komplementer terhadap produk lama, dapat menimbulkan
efek samping (ride effects) yang baik maupun buruk terhadap arus kas perusahaan di masa yang
akan datang. Dampak negatif terhadap arus kas perusahaan dari produk lama sebagai akibat dari
diperkenalkan produk baru disebut dengan erosion.
4. Net working Capital
Biasanya, suatu proyek akan membutuhkan investasi dalam modal kerja bersih (selisih aktiva
lancar dengan utang lancar) sebagai tambahan atas investasi pada aktiva tetap. Perusahaan
menyediakan modal kerja tersebut pada awal investasi, dengan demikian menambah arus kas
untuk investasi awal dan memperoleh kembali pada saat investasi berakhir sehingga menambah
arus kas pada saat proyek berakhir.

01/03/2023 PRESENTATION TITLE 9

 ARUS KAS DALAM PENGANGGRAN
MODAL

Arus kas dalam penganggaran modal dapat dikelompokan menjadi :

• Initial cash outflow
Pengeluaran kas untuk membiayai proyek selama dalam proses perencanaan, konstruksi sampai
dengan proyek siap untuk dioperasikan.
• Operational cash inflow
Pengeluaran kas yang terjadi selama umur investasi.
• Terminal cash flow
Pengeluaran kas yang terjadi pada akhir masa poengoperasian proyek

01/03/2023 PRESENTATION TITLE 10

METODE KEPUTUSAN PENGANGGARAN
MODAL
• Metode Payback Perod
Metode payback perode adalah periode yang diperlukan untuk menutup Kembali seluruh investasi awal yang
dikeluarkan dengan menggunakan arus kas masuk yang diperoleh dari proyek tersebut.
Rumus yang dapat digunakan adalah sebagai berikut:

Outlay = Jumlah uang yang dikeluarkan atau investasi

Proceed = Jumlah uang yang diterima

01/03/2023 PRESENTATION TITLE 11

 Contoh soal :
PD semakin jaya melakukan investasi sebesar Rp 45.000, Jumblah proceed per tahun adalah
Rp. 22.500. maka paybac periodenya adalah:

NPV 2 Tahun.

Sehingga nilai payback periodenya adalah 2 tahun. Artinya dana yang tertanam dalam aktiva akan diperoleh
Kembali dalam jangka waktu 2 tahun.

01/03/2023 PRESENTATION TITLE 12

• Metode Net Present Value
Net present value adalah metode yang didasarkan pada arus kas yang didiskonto. Implementasi dari
metode ini, pertama harus dihitung nilai sekarang daria arus kas masuk bersih yang diharapkan dari suatu
proyek investasi, didiskonto dengan biaya modal, kemudian dikurangi dengan investasi awal dari proyek
tersebut.
Rumus yang dapat digunakan adalah:

NCF = Cashf low = Proceeds = jumlah uang yang diterima

r = Suku Bunga
lo = Nilai lnvestasi awal ( tahun 0)

01/03/2023 PRESENTATION TITLE 13

Contoh soal :
Sebuah Perusahaan Z ingin membeli sebuah mesin produksi. Diperkirakan untuk harga mesin tersebut
adalah Rp. 160 juta dengan mengikuti aturan suku bunga pinjaman yakni sebesar 12% per tahun. Untuk Arus
Kas yang masuk pada perusahaan itu diestimasikan sekitar Rp. 60 juta per tahun selama 5 tahun. Hitung nilai
NPV nya!

Jadi Nilai NPVnya adalah Rp. 56,29 juta

01/03/2023 PRESENTATION TITLE 14

 • Metode Internal Rate of Return
Imternal rate of return adalah tingkat diskonto yang menghasilkan NPV =0.
Secara sistematis, perhitungan IRR dapat dirumuskan sebagai berikut :

Apabila besar arus kas bersih setelah pajak yang diperkirakan dihasilkan dari suatu usulan investasi adalah
sama setiap tahunnya, maka perhitungan IRR dapat dilakukan dengan cara sebagai berikut :

01/03/2023 PRESENTATION TITLE 15

 SOAL

1. PD. Semakin Jaya melakukan investasi sebesar Rp. 55.000, jumlah proceed per tahun adalah Rp.
25.000,- maka Payback Periodnya adalah …

2. PD. Maju Jaya melakukan investasi sebesar Rp. 55.000,- Proceed adalah selama tiga tahun adalah
Rp. 25.000,-.Tingkat suku bunga 10% maka Net Present Valuenya adalah…

01/03/2023 PRESENTATION TITLE 16

Thank you