Metoda evaluasi investasis

Metode Net Present Value

Ir. Nurul Wardhani, MT

 Metoda evaluasi investasi Nw
Investasi.
Merupakan kegiatan yang memerlukan biaya besar dan
berdampak jangka panjang terhadap kelanjutan usaha.
Kegiatan dalam investasi.
Menanamkan modal jangka panjang.

Penyiapan pengeluaran secara periodik terdiri dari :

Biaya operasional ( operational cost )

Biaya perawatan ( maintenance cost ).
Biaya lain-lain.
Menghasilkan keuntungan atau manfaat, dalam bentuk
penjualan produk atau jasa atau penyewaan fasilitas.

DIPERLUKAN ANALISIS YANG SISTEMATIS DAN

RASIONAL SEBELUM KEGIATAN INVESTASI
DIREALISASIKAN
 Metoda evaluasi investasi Nw
Metoda evaluasi investasi.
Metoda evaluasi investasi memanfaatkan konsep ekivalensi dengan selalu
menggunakan suatu tingkat suku bunga.
Tingkat suku bunga ini menggambarkan tingkat pengembaIian minimum yang
diinginkan, atau Minimum Attractive Rate of Return (MARR), baik oleh individu
maupun organisasi.
Bila sejumlah dana tidak digunakan untuk membiayai suatu proyek, maka dana
tersebut akan dapat digunakan untuk membiayai proyek lain. Sehingga apabila
dana tersbut ditanamkan pada suatu proyek, misal proyek X, maka berarti
menghilangkan kesempatan untuk mendapatkan penghasilan (return) dari
proyek lain yang tidak dipilih. ltulah sebabnya, maka suku bunga ini juga
disebut sebagai biaya modal atas hilangnya kesempatan (opportunity cost of
capital)

Minimum Attractive Rate of Return (MARR)

Besarnya suku bunga atau biaya modal ini tergantung pada banyak hal.
Lembaga pemerintah atau hadan usaha milik negara biasanya
menetapkan MARR yang lebih rendah dibandingkan dengan perusahaan
industri yang kompetitif,
Kemungkinan, MARR untuk suatu departemen atau kegiatan akan berbeda
dengan departemen atau kegiatan lainnya.
Tingkat risiko yang berbeda dari proyek akan menyebabkan perbedaan
dalam MARR-nya.
MARR akan sangat tergantung pada lingkungan, tujuan dan kebijaksanaan
organisasi, jenis kegiatan, dan tingkat risiko dari masing-masing proyek.
 Metoda evaluasi investasi Nw

Berbagai metode yang digunakan dalam mengevaluasi

kelayakan investasi, yang umum dipakai adalah :
Present Worth Analysis (NPV)
Annual Worth Analysis (AW)
Rate of Return Analysis (IRR)
Benefit Cost Ratio (BCR)
Payback Period Analysis (PBP)

Hubungan antar metode.

Pada dasarnya semua metode konsisten satu sama lainnya,
Evaluasi dengan metode NPV atau metode lainnya akan
menghasikan rekomendasi yang sama.
Informasi spesifik untuk setiap metode berbeda.
Dalam praktek beberapa metode dipergunakan secara
bersamaan, untuk mendapat gambaran yang lebih komprehensif
terhadap perilaku investasi..
 Metode Net Present Value Nw
4.1 PRESENT WORTH ANALYSIS (NPV)
METODE NET PRESENT VALUE

Present worth analysis (analisis nilai sekarang)

Didasarkan pada konsep ekuivalensi, di mana semua arus
kas masuk dan arus kas keluar diperhitungkan terhadap titik
waktu sekarang (present) pada suatu tingkat pengembalian
minimumm yang diinginkan (minimum attractive rate of
return - MARR).

Usia pakai.
Usia pakai berbagai alternatif akan dibandingkan, periode
analisis yang akan digunakan bisa berada dalam situasi:
1. usia pakai sama dengan periode analisis.
2. usia pakai berbeda dengan periode analisis.
3. periode analisis tak terhingga.
 Metode Net Present Value Nw

Analisis dilakukan dengan terlebih dahulu menghitung

Net Present Value (NPV) dari masing-masing alternatif.

NPV diperoleh menggunakan persamaan:

NPV = PWpendapatan PWpengeluaran.

Untuk alternatif tunggal, jika diperoleh nilai NPV > 0, maka alternatif
tersebut Iayak diterima.
Untuk beberapa alternatif, maka alternatif dengan nilai NPV terbesar
merupakan alternatif yang paling menarik untuk dipilih.
Pada situasi di mana alternatif yang ada bersifat independent, dipilih
semua alternatif yang memiliki nilai NPV > 0.
 Metode Net Present Value Nw
4.1.1 Analisis terhadap alternatif tunggal.
Hanya ada satu investasi yang akan dilakukan, disini cukup melihat
nilai NPV yang diberikan oleh kegiatan investasi tersebut.
NPV < 0 --------- tidak layak
NPV > 0 --------- layak

Contoh 4.1
Metode Net Present Value Nw
 Metode Net Present Value Nw
4.1.2 Usia pakai sama dengan periode analisis.
Ada beberapa alternatif investasi, dengan usia pakai semua
alternatif sama.
Prioritas pemilihan diberikan pada investasi yang memberikan nilai
NPV > 0 dan yang paling tinggi dari semua alternatif.

Contoh 4.2
 Metode Net Present Value Nw

900000(4,48732) + 1500000(0,32690) - 3500000

 Metode Net Present Value Nw
4.1.3 Usia pakai berbeda dengan periode analisis.
Ada beberapa alternatif investasi, dengan usia pakai berbeda untuk
semua alternatif investasi.
Prioritas pemilihan diberikan pada investasi yang memberikan nilai
NPV > 0 dan yang paling tinggi dari semua alternatif.
Pada situasi di mana usia pakai berbeda dengan periode analisis,
digunakan asumsi :
perulangan (repeatability assumption) dengan periode analisis yang
merupakan kelipatan persekutuan terkecil dari usia pakai alternatif.
Dengan asumsi itu, alternatif yang telah habis usia pakainya
sebelum periode analisis berakhir akan digantikan oleh alternatif
yang sama.
Arus kas masuk dan arus kas keluar pada periode usia pakai
pertama akan berulang pada periode perulangan berikutnya,
kecuali jika disebutkan lain.
Asumsi itu diterapkan untuk mempermudah pembuatan model
dalam pengambilan keputusan.
 Metode Net Present Value Nw

Soal 4.4
Metode Net Present Value Nw
Metode Net Present Value Nw
 Metode Net Present Value Nw
4.1.4 Periode Analisis tak Terhingga.
Capitalized Worth.

Pada situasi periode analisis tak terhingga, perhitungan NPV dan

semua arus masuk dan arus keluar dilakukan dengan metode
capitalized worth (nilai modal).
Metode ini mempermudah pembandingan alternatif dengan usia pakai
yang tak terhingga, di mana asumsi perulangan sulit untuk diterapkan.
Capitalized worth (CW) adalah sejumlah uang yang harus dimiliki saat
ini. Dengan pembayaran yang besarnya sama selama periode tak
terhingga pada tingkat suku bunga i % per periode.

Dari faktor bunga majemuk untuk nilai n tak terhingga didapatkan nilai
(P/A,i,n) = 1/i sehingga:
 Metode Net Present Value Nw

Soal 4.6
 Nw

A=

P=

A=

P=
Metode Net Present Value Nw