Oleh:
M Saleh Eldi Putra
NIM 14190171
SKRIPSI
Diajukan Kepada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Islam UIN Raden Fatah
untuk Memenuhi Salah Satu Syarat guna Memperoleh Gelar Sarjana
Ekonomi (S.E)
.
Skripsi ini ku persembahkan untuk :
2013-2016.
penelitian ini adalah 14 perusahaan yang terdaftar di Jakarta Islamic Index periode
2013-2016.
Segala puji bagi Allah SWT yang telah melimpahkan rahmat, taufik serta
segala hidayah dan karunia-Nya sehingga laporan dalam penelitian ini dapat
Muhammad SAW yang selalu kita harapkan syafaatnya nanti di yaumul qiyamah
laporan ini untuk memenuhi tugas akhir Skripsi yang berjudul “ Pengaruh Ukuran
semua pihak yang telah memberikan bantuan, bimbingan, dukungan semangat dan
motivasi dari berbagai pihak demi kelancaran penyusunan skripsi ini, yaitu
kepada:
1. Kedua orang tua penulis, Ayahanda Ir. Adi Achmadi dan Ibunda Dra.
dorongan dan semangat serta banyak membantu secara moril dan material,
mungkin belum cukup untuk membalas apa yang telah kalian berikan
hidup.
2. Bapak Prof. Drs. H. M. Sirozi, Ph.D., selaku Rektor Universitas Islam
3. Ibu Dr. Qodariah Barkah, M.H.I., selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan
Palembang.
5. Ibu Titin Hartini, SE., M.Si., selaku Ketua Jurusan Ekonomi Islam
6. Bapak Dinnul Alfian Akbar, S.E., M.Si., sebagai dosen pembimbing satu,
Negeri Raden Fatah Palembang yang telah memberikan bekal ilmu kepada
angkatan 2014 dan semua pihak yang telah memberikan kontribusi dan
karena itu, penulis mengharapkan kritik dan saran dari semua pihak yang bersifat
bagi penulis khususnya dan bagi pembaca pada umumnya serta membuahkan ilmu
Penulis
BAB V PENUTUP
A. Simpulan ..................................................................................................................... 78
B. Keterbatasan Penelitian .............................................................................................. 79
C. Saran ........................................................................................................................... 79
PENDAHULUAN
sistem untuk mempertemukan penawaran jual dan beli Efek adalah Bursa
penggabungan dari Bursa Efek Jakarta (BEJ) dengan Bursa Efek Surabaya
dengan Bursa Efek Surabaya sebagai pasar obligasi dan derivatif. Bursa
tanggal 3 Juli 2000 yang bertujuan untuk memandu investor yang ingin
di Indonesia.
kinerja saham Syariah yang terdaftar dalam JII mengalami kenaikan dan
dalam index JII yang dalam periode 2013-2016 tersebut bisa di teliti
Jakarta Islamic Indeks (JII) maka berikut ini adalah tabel perkembangan
saham saham dibuka dalam Jakarta Islamic Indeks (JII) tahun 2013-2016:
Tabel 1.1
Perkembangan Saham JII 2013-2016
No Tahun Tanggal Harga dibuka
2013-2016, terjadi perbedaan setiap tahunnya. Pada tahun 2013 saham JII
1
www.duniainvestasi.com
menjadi 693.3700, dan pada tahun 2016 terjadi penurunan pembukaan
keuangan. Dalam penelitian ini rasio alat untuk mengukur rasio keuangan
terhadap kinerja perusahaan saat ini namun juga pada prospek perusahaan
pada harga penutupan (clossing price), dan merupakan harga yang terjadi
2
Hery, S.E., M.Si, Analisis Laporang Keuangan, Bumi Aksara, Jakarta, 2012, hlm.3
3
Sujoko dan U. Soebiantoro. 2007. Pengaruh Struktur Kepemilikan Saham, Leverage,
FaktorIntern dan Faktor Ekstern terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Manajemen dan
Kewirausahaan. Vol.9. No. 1. Maret: 41-48.
4
Fakhruddin, M. dan M.S. Hadianto. 2001. Perangkat dan Model Analisis Investasi di
PasarModal. Jakarta: Elex Media Komputindo
saham meningkat. Semakin tinggi harga saham akan menghasilkan
bagi pihak kreditur. Bagi pihak kreditur nilai perusahaan berkaitan dengan
nilai perusahaan tersirat tidak baik maka investor akan menilai perusahaan
dengan rendah5
Karena semakin besar ukuran atau skala perusahaan maka akan semakin
5
Pertiwi, Tria Yunnara Kusuma and , Drs. Sri Padmantyo, MBA: “Pengaruh Profitabilitas,
Kebijakan Hutang Dan Kepemilikan Manajerial Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Pada
Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2013)”.2016
6
Suryanita dan Dinnul Alfian Akbar, “Pengaruh Ukuran Perusahaan Dan Earning Per
Share Terhadap Kebijakan Dividen Di Bursa Efek Indonesia”. hal.1. 2014.
Leverage menunjukan kemampuan dari suatu perusahaan untuk
badan usaha tersebut mempunyai prospek yang baik di masa yang akan
7
Fahmi, Irham. Analisis Laporan Keuanagan. Bandung: Alfabeta. 2011.
8
Prasetyorini, Bhekti Fitri. 2013. Pengaruh Ukuran Perusahaan, Leverage, Price Earning
Ratio dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu Manajemen
kemampuan perusahaan untuk memperoleh keuntungan dari penggunaan
modalnya .9
Tabel 1.2
Research gap
Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan
Pengaruh Hasil Penelitian Peneliti
Ukuran Terdapat pengaruh positif 1.Bhekti Fitri Prasetyorini
Perusahaan antara Ukuran Perusahaan (2013)
terhadap terhadap Nilai Perusahaan
Nilai Terdapat pengaruh negatif Eka Indriyani (2017)
Perusahaan antara Ukuran Perusahaan
terhadap Nilai Perusahaan
Tidak terdapat pengaruh Indrajaya dan Setiadi
antara Ukuran Perusahaan (2011),
terhadap Nilai Perusahaan
Sumber : Dikumpulkan dari beberapa penelitian, 2018
kecilnya perusahaan yang dapat dinilai dari nilai total aktiva perusahaan.
9
Fahmi, Irham. Analisis Laporan Keuanagan. Bandung: Alfabeta. 2011
10
Bhekti Fitri Prasetyorini, “Pengaruh Ukuran Perusahaan, Leverage, Price Earning Ratio
dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan”, Vol. 1 No. 1 Januari 2013
Pada hasil penelitian yang dilakukan Bhekti Fitri Prasetyorini
Tabel 1.3
Research gap
Leverage terhadap Nilai Perusahaan
Pengaruh Hasil Penelitian Peneliti
Leverage
Terdapat pengaruh positif I Gusti Bagus Angga
terhadap Nilai
antara Leverage terhadap Pratama dan I Gusti Bagus
Perusahaan
Nilai Perusahaan Wiksuana (2016)
Terdapat pengaruh negatif Yuyetta (2009)
antara Leverage terhadap
Nilai Perusahaan
Tidak terdapat pengaruh Soliha dan Taswan (2002)
antara Leverage terhadap
Nilai Perusahaan
Sumber : Dikumpulkan dari beberapa penelitian, 2018
penelitian yang dilakukan oleh Soliha dan Taswan tidak terdapat pengaruh
Tabel 1.4
Research gap
Ukuran Perusahaan terhadap Profitabilitas
Pengaruh Ukuran Hasil Penelitian Peneliti
Perusahaan Terdapat pengaruh Pupik Damayanti (2012)
terhadap positif antara Ukuran
Profitabilitas Perusahaan terhadap
Profitabilitas
Terdapat pengaruh Lidia Hariyanto dan
negatif antara Ukuran Juniarti (2014)
Perusahaan terhadap
Profitabilitas
Tidak terdapat Ni Made Vironika Sari dan
pengaruh antara I.G.A.N. Budiasih (2014)
Ukuran perusahaan
terhadap Profitabilitas
Sumber : Dikumpulkan dari beberapa penelitian, 2018
11
I Gusti Bagus Angga Pratama dan I Gusti Bagus Wiksuana, “Pengaruh Ukuran
Perusahaan Dan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel
Mediasi”, Vol. 5, No. 2, 2016
Profitabilitas dan menurut hasil penelitian yang dilakukan Lidia Hariyanto
Tabel 1.5
Research gap
Leverage terhadap Profitabilitas
Pengaruh Leverage Hasil Penelitian Peneliti
terhadap Terdapat pengaruh positif Sylvia Chen dan
Profitabilitas antara Leverage terhadap Hening Widi Oetomo
Profitabilitas (2015)
Terdapat pengaruh Hamidah, Erwinda
negatif antara Leverage SariPurwati, dan Umi
terhadap Profitabilitas Mardiyati (2013)
Tidak terdapat pengaruh Reni Yuli Rusdiana
antara Leverage terhadap Sari dan Antung Noor
Profitabilitas Asiah (2016)
Sumber : Dikumpulkan dari beberapa penelitian, 2018
Hasil penelitian yang dilakukan oleh Sylvia Chen dan Hening Widi
yang dilakukan Reni Yuli Rusdiana Sari dan Antung Noor Asiah yang
Profitabilitas.
Tabel 1.6
Research gap
Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan
Pengaruh Hasil Penelitian Peneliti
Profitabilitas
Terdapat pengaruh positif Mahendra (2011)
terhadap Nilai
antara Profitabilitas
Perusahaan
terhadap Nilai Perusahaan
Terdapat pengaruh negatif Indrajaya dan Setiadi
antara Profitabilitas (2011)
terhadap Nilai Perusahaan
Tidak terdapat pengaruh Noviyanto (2008)
antara Profitabilitas
terhadap Nilai Perusahaan
Sumber : Dikumpulkan dari beberapa penelitian, 2018
setiap kejadian empiris sesuai dengan teori yang ada. Hal ini diperkuat
Islamic Index”.
B. Rumusan Masalah
Islamic Index?
C. Tujuan Penelitian
D. Manfaat Penelitian
berikut:
1. Manfaat Teoritis
Fatah Palembang.
2. Manfaat Parktis
E. Kontribusi Penelitian
dimasa datang.
F. Sistematika Penulisan
BAB I PENDAHULUAN
HIPOTESIS
Hipotesis).
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
hasil penelitian.
akan datang.
BAB II
A. Landasan Teori
1. Pasar Modal
juga merupakan lembaga profesi yang berkaitan dengan transaksi jual beli
Efek dan perusahan publik yang berkaitan dengan Efek. Dengan demikian
modal atau dana. Pasar modal merupakan pasar untuk berbagai instrumen
saham dan obligasi yang bertujuan memperoleh keuntungan dan dari hasil
gabungan dari Bursa Efek Surabaya (BES) dan Bursa Efek Jakarta (BEJ).
kimia, sektor industri barang konsumsi, sektor properti & realeste, sektor
12
Suryanita dan Dinnul Alfian Akbar, Pengaruh Ukuran Perusahaan dan Earning Per
Share Terhadap Kebijakan Dividen di Bursa Efek Indonesia,Palembang, 20141. Hlm. 1
infrasturktur, utilitas & transportasi, sektor keuangan, sektor perdagangan,
jasa & investasi. Tercatat 459 emoten yang terdaftar di Bursa Efek
Indonesia.13
lalu, saat ini maupun masa yang akan datang bagi kelangsungan hidup
diterima oleh masing-masing pihak tidak sama. Dengan kata lain, teori
13
Suryanita dan Dinnul Alfian Akbar, Pengaruh Ukuran Perusahaan dan Earning Per
Share Terhadap Kebijakan Dividen di Bursa Efek Indonesia,Palembang, 20141. Hlm. 1
14
Eungene F. Brigham dan Joel F. Houaton, Manajemen Keuangan, Erlangga, Jakarta,
2001, hal. 36.
penerbitan laporan keuangan. Signalling Theory menjelaskan mengapa
terjadi konflik diantaranya.16 Prinsip utama teori ini muncul karena adanya
perusahaan (agent) dalam bentuk kerja sama yang disepakati dalam bentuk
antara kedua belah pihak. Hubungan ini timbul ketika pihak principal
15
Norma Hidayah dan Dini Widyawati, Pengaruh Profitabilitas, Leverage, dan Kebijakan
Dividen Terhadap Nilai Perusahaan Food and Beverages, Vol.5 No.9, 2016. Hlm. 3
16
Tarjo dan J. Hartono. 2003. Analisis Free Cash Flow dan Kepemilikan Manajerial
TerhadapKebijakan Hutang Pada Perusahaan Publik di Indonesia. Simposium Nasional Akuntansi
VI Surabaya :1-6.
maupun principal diatur dalam suatu kontrak kerja atas persejutuan
bersama.17
4. Laporan Keuangan
perusahaan18
Secara umum ada tiga bentuk laporan keuangan yang pokok yang
dihasilkan oleh suatu perusahaan yaitu neraca, laporan laba rugi dan
17
Harjiko, D. A. dan Nurfauziah. 2006. Hubungan Kebijakan Hutang, Insider Ownership
dan Kebijakan Dividen dalam Mekanisme Pengawasan Masalah Agensi di Indonesia. Jurnal
Akuntansi dan Auditing Indonesia 10(2) : 121-136.
18
Dinnul Alfian Akbar & Fernando Africano, Prinsip-prinsip Manajemen Keuangan, Edisi
Pertama, RafahPress, Palembang, 2017. Hlm.21
19
Dinnul Alfian Akbar & Rika Lidyah, Manajemen Keuangan. Noer Fikri. Palembang,
2017. Hlm.22
5. Ukuran Perusahaan
antara lain dengan total aktiva, log size, nilai pasar saham, dan lain-
eksternal.
6. Leverage
20
Bhekti Fitri Prasetyorini, Pengaruh Ukuran Perusahaan, Leverage, Price Earning Ratio,
dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan, Vol.1 No.1,2013.
21
I Gusti Bagus Angga Pratama dan I Gusti Bagus Wiksuma, Pengaruh Ukuran
Perusahaan dan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan dengan Profitabilitas Sebagai Variabel
Mediasi, Vol. 3, No.2,2016.
Ugwuanyi22 menyatakan bahwa peningkatan hutang di struktur modal
7. Profitabilitas
lebih baik.23
8. Nilai Perusahaan
22
Ugwuanyi (2012) dalamI Gusti Bagus Angga Pratama dan I Gusti Bagus Wiksuana,
Pengaruh Ukuran Perusahaan Dan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas
Sebagai Variabel Mediasi, Vol. 5, No. 2, 2016.
23
Saidi (2004) dalam Ayu Sri Mahatma Dewi dan Ary Wirajaya, Pengaruh Struktur
Modal, Profitabilitas dan Ukuran Perusahaan Pada Nilai Perusahaan, E-Jurnal Akuntansi
Universitas Udayana 4.2 (2013): 358-372.
24
Brigham, EF., and J. Houston. 2006. Dasar- Dasar Manajemen Keuangan. Edisi
Kesepuluh. Penerbit Salemba Empat, Jakarta.
saham dan perusahaan dipresentasikan oleh harga pasar dari saham
B. Penelitian Terdahulu
nilai perusahaan.
Penelitian ketiga dilakukan oleh Ayu Sri Mahatma Dewi dan Ary
25
Sri Herhermuningsih. Pengaruh Profitabilitas, Size Terhadap Nilai Perusahaan Dengan
Sruktur Modal Sebagai Variabel Intervening. Vol. 16 No. 2. 2012.
Penelitian yang dilakukan oleh Ayu Sri Mahatma Dewi dan Ary Wirajaya
pada nilai perusahaan dan ukuran perusahaan tidak berpengaruh pada nilai
perusahaan.
profitabilitas.
Bagus Gde Indra Wedhana Purba dan Putu Yadnya menunjukan bahwa
terhadap CSR.
Size dan Firm Age terhadap Profitabilitas dan Nilai Perusahaan Pada
dilakukan oleh I Gusti Bagus Angga Pratama dan I Gusti Bagus Wiksuana
Tabel 2.1
Ringkasan Penelitian Terdahulu
Hasil Persamaan Perbedaan
No. Nama Peneliti Judul Penelitian
Penelitian Penelitian Penelitian
1. Sri Pengaruh profitabilitas, Sama-sama Penelitian ini
Hemuningsih Profitabilitas, growth menganalisis menggunakan
Growth opportunity profitabilitas objek pada
Opportunity, dan struktur terhadap nilai perusahaan yang
Struktur Modal modal, perusahaan terdaftar di LQ
Terhadap Nilai berpengaruh 45. Sedangkan
Perusahaan Pada positif dan peneliti
Perusahaan signifikan menggunakan
Publik di terhadap nilai objek pada
Indonesia perusahaan perusahaan yang
terdaftar di JII.
2. Bhekti Fitri Pengaruh Ukuran ukuran Sama-sama Penelitian ini
Prasetyorini Perusahaan, perusahaan, menganalisis menggunakan
Leverage, Price price earning ukuran objek pada
Earning Ratio dan ratio, dan perusahaan, perusahaan
Profitabilitas profitabilitas leverage, dan industry dasar
Terhadap Nilai berpengaruh profitabilitad dan kimi di BEI.
Perusahaan terhadap nilai terhadap nilai Sedangkan
perusahaan. perusahaan peneliti
Sedangkan menggunakan
leverage tidak objek pada
berpengaruh perusahaan yang
terhadap nilai terdaftar di JII.
perusahaan
3. Ayu Sri Pengaruh struktur modal Sama-sama Penelitian ini
Mahatma Struktur Modal, berpengaruh menganalisis menggunakan
Dewi dan Ary Profitabilitas dan negatif dan profitabilitas objek pada
Wirajaya Ukuran signifikan dan ukuran perusahaan
Perusahaan Pada pada nilai perusahaan manufaktur di
Nilai Perusahaan perusahaan, terhadap nilai BEI. Sedangkan
profitabilitas perusahaan peneliti
berpengaruh menggunakan
Hasil Persamaan Perbedaan
No. Nama Peneliti Judul Penelitian
Penelitian Penelitian Penelitian
positif dan objek pada
signifikan perusahaan yang
pada nilai terdaftar di JII.
perusahaan
dan ukuran
perusahaan
tidak
berpengaruh
pada nilai
perusahaan
4. Verawati Pengaruh Family Keputusan Sama-sama Penelitian ini
Hansen dan Control, Size, Investasi menganalisis menggunakan
Juniarti Sales Growth, berpengaruh ukuran objek pada
Dan Leverage positif dan perusahaan perusahaan yang
terhadap signifikan dan Leverage terdaftar di BEI.
Profitabilitas dan terhadap Nilai Sedangkan
Nilai Perusahaan Perusahaan, peneliti
pada Sektor Keputusan menggunakan
Perdagangan, Pendanaan objek pada
Jasa, Dan berpengaruh perusahaan yang
Investasi negatif dan terdaftar di JII.
signifikan
terhadap Nilai
Perusahaan,
dan Kebijakan
Dividen tidak
berpengaruh
terhadap Nilai
Perusahaan.
5. I Gusti Bagus Pengaruh Ukuran Ukuran Sama-sama Penelitian ini
Angga Perusahaan Dan Perusahaan, menganalisis menggunakan
Pratama dan I Leverage Leverage dan ukuran objek pada
Gusti Bagus Terhadap Nilai Profitabilitas perusahaan perusahaan
Wiksuma Perusahaan berpengaruh dan leverage telekomunikasi di
Dengan positif terhadap nilai BEI. Sedangkan
Profitabilitas signifikan perusahaan peneliti
Sebagai Variabel terhadap Nilai menggunakan
Mediasi Perusahaan. objek pada
Ukuran perusahaan yang
Perusahaan terdaftar di JII.
dan Leverage
berpengaruh
positif
signifikan
Hasil Persamaan Perbedaan
No. Nama Peneliti Judul Penelitian
Penelitian Penelitian Penelitian
terhadap
Profitabilitas.
Namun
profitabilitas
tidak mampu
memediasi
pengaruh
Ukuran
Perusahaan
terhadap Nilai
Perusahaan
serta
Profitabilitas
tidak mampu
memediasi
pengaruh
Leverage
terhadap Nilai
Perusahaan
6. Ni Made Pengaruh Debt Hasil analisis Sama-sama Penelitian ini
Vironika Sari To Equity Ratio, menunjukkan menganalisis menggunakan
dan I G.A.N. Firm Size, bahwa Debt to ukuran objek pada
Budiasih Inventory equity ratio perusahaan perusahaan
Turnover Dan berpengaruh dan Leverage manufaktur di
Assets Turnover terhadap terhadap BEI. Sedangkan
Pada profitabilitas, Nilai peneliti
Profitabilitas sedangkan perusahaan menggunakan
variabel Firm objek pada
Size, Inventory perusahaan yang
turnover, dan terdaftar di JII.
Assets
turnover tidak
berpengaruh
pada
profitabilitas
7. Ida Bagus Gde Pengaruh Ukuran ukuran Sama-sama Penelitian ini
Indra Perusahaan dan perusahaan menganalisis menggunakan
Wedhana Leverage dan leverage ukuran objek pada
Purba dan Putu terhadap berpengaruh perusahaan perusahaan
Yadnya Profitabilitas dan positif dan leverage manufaktur di
Pengungkapan terhadap terhadap BEI. Sedangkan
Corporate Social profitabilitas, profitabilitas peneliti
Responsibility ukuran menggunakan
perusahaan objek pada
Hasil Persamaan Perbedaan
No. Nama Peneliti Judul Penelitian
Penelitian Penelitian Penelitian
berpengaruh perusahaan yang
positif terdaftar di JII.
terhadap
leverage, dan
ukuran
perusahaan,
leverage, dan
profitabilitas
berpengaruh
positif
terhadap CSR.
8. Lidia Pengaruh Family firm size Sama-sama Penelitian ini
Hariyanto dan Control, Firm berpengaruh menganalisis menggunakan
Juniarti Risk, Firm Size negatif ukuran objek pada
dan Firm Age terhadap perusahaan perusahaan yang
terhadap profitabilitas terhadap bergerak dalam
Profitabilitas dan dan profitabilitas bidang
Nilai Perusahaan berpengaruh dn nilai infrastruktu di
Pada Sektor positif pada perusahaan BEI. Sedangkan
Keuangan nilai peneliti
perusahaan. menggunakan
Firm age tidak objek pada
berpengaruh perusahaan yang
terhadap terdaftar di JII.
profitabilitas
namun
berpengaruh
negatif
terhadap nilai
perusahaan
9. I Gusti Bagus Pengaruh Ukuran Ukuran Sama-sama Penelitian ini
Angga Perusahaan dan Perusahaan, menganalisis menggunakan
Pratama dan I Leverage Leverage dan ukuran objek pada
Gusti Bagus terhadap Nilai Profitabilitas perusahaan perusahaan di
Wiksuana Perusahaan berpengaruh dan leverage BEI. Sedangkan
dengan positif terhadap peneliti
Profitabilitas signifikan Nilai menggunakan
Sebagai Variabel terhadap Nilai perusahaan objek pada
Mediasi Perusahaan. perusahaan yang
Ukuran terdaftar di JII.
Perusahaan
dan Leverage
berpengaruh
positif
Hasil Persamaan Perbedaan
No. Nama Peneliti Judul Penelitian
Penelitian Penelitian Penelitian
signifikan
terhadap
Profitabilitas.
Namun
profitabilitas
tidak mampu
memediasi
pengaruh
Ukuran
Perusahaan
terhadap Nilai
Perusahaan
serta
Profitabilitas
tidak mampu
memediasi
pengaruh
Leverage
terhadap Nilai
Perusahaan
10. Mafizatun Profitabilitas, Ukuran Sama-sama Penelitian ini
Nurhayati Likuiditas dan Perusahaan menganalisis menggunakan
Ukuran dan Likuiditas ukuran objek pada
Perusahaan berpengaruh perusahaan perusahaan sector
Pengarunhya negatif dan non jasa di BEI.
Terhadap terhadap profitabilitas Sedangkan
Kebijakan kebijakan terhadap peneliti
Dividen dan Nilai dividen. kebijakan menggunakan
Perusahaan. Sedangkan dividen objek pada
Profitibilitas perusahaan yang
berpengaruh terdaftar di JII.
positif
terhadap
kebijakan
dividen
Sumber : Dikumpulkan dari berbagai sumber, 2018
C. Pengembangan Hipotesis
maka biaya keagenan yang dikeluarkan juga lebih besar. Selain itu
perusahaan besar juga berpotensi terhadap risiko kebangkrutan apabila
resiko. Hal ini dikarenakan perusahaan besar memiliki kontrol yang lebih
hipotesis yaitu:
Perusahaan
26
Bhekti Fitri Prasetyorini, “Pengaruh Ukuran Perusahaan, Leverage, Price Earning
Ratio dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan”, Vol. 1 No. 1 Januari 2013.
suatu perusahaan dalam membiayai perusahaan. Perusahaan yang
mereka miliki, yaitu beban bunga dan beban pokok pinjaman hutang.
Profitabilitas
27
Yuyetta, Etna Nur Afri. 2009. Pengaruh Leverage terhadap Nilai Perusahaan pada
masa krisis: Pengujian Empiris di Indonesia. Jurnal Akuntansi & Auditing, 5(2): h: 148-163.
28
Novi Sagita Ambarwati, Gede Adi Yuniarta, Ni Kadek Sinarwati. Pengaruh Modal Kerja,
Likuiditas, Aktivitas Dan Ukuran Perusahaan terhadap Profitabilitas pada Perusahaan Manufaktur
Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurusan Akuntansi Program S1 (Volume 3 No. 1 Tahun
2015)
4. Pengaruh Leverage Terhadap Profitabilitas
di masa yang akan datang dimana hal tersebut akan akan memperoleh
Profitabilitas
besar, maka biaya keagenan yang dikeluarkan juga lebih besar. Dan
29
Sylvia Chen dan Hening Widi Oetomo, Pengaruh Leverage, Likuiditas Dan Perputaran
Modal Kerja Terhadap Profitabilitas, Volume 4, Nomor 10, Oktober 2015.
30
Bhekti Fitri Prasetyorini, Pengaruh Ukuran Perusahaan, Leverage, Price Earning Ratio
Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan, Vol 1 No 1, 2013.
Juniarti31 dalam penelitiannya menyatakan bahwa Ukuran Perusahaan
hipotesis yaitu:
Profitabilitas
tinggi dari atas investasi perusahaan yang memperoleh laba yang besar,
hipotesis yaitu:
Perusahaan
34
Mahendra DJ, Alfredo. Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan
(Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Moderating) Pada Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek
Indonesia. 2011.
D. Kerangka Pemikitan Teoritis
Gambar 2.1
Pengaruh Ukuruan Perusahaan dan Leverage terhadap Nilai
Perusahaan dengan Dimediasi Profitabilitas pada perusahaan yang
terdaftar di Jakarta Islamic Index
Ukuran
Perusahaan
Profitabilitas Nilai
Perusahaan
Leverage
E. Hipotesis
Perusahaan
Profitabilitas
melalui Profitabilitas
Hipotesis 6: Leverage berpengaruh terhadap Nilai perusaaan melalui
Profitabilitas
METODE PENELITIAN
B. Desain Penelitian
untuk meneliti hubungan sebab akibat antara satu variabel dengan variabel
yang lain. Karena penelitian ini hanya menghubungkan lebih dari dua
pengumpulan data.
1. Sumber Data
35
Sugiyono, Metode Penelitian Kuantitatif Kualitatif dan R&D, (Bandung: Alfabeta,2008),
Hlm.11
Data sekunder adalah data yang sudah tersedia sehingga
2. Jenis penelitian
36
Jonathan Sarwono, Metode Penelitian Kuantitatif dan Kualitatif, (Yogyakarta: Graha
Ilmu, 2006), Hlm.123
37
Indrianto, Nur dan Supomo. Metode Penelitian Bisnis Untuk Akuntansi dan
Manajemen., Edisi ke I. Yogyakarta: BPFE,2002.Hlm.147
38
Sugiyono, Statistika untuk Penelitian, (Bandung: Alfabeta, 2010), Hlm.61
semua periode tahun pelaporan laporan keuangan yang telah diaudit dan
Tabel 3.1
Populasi Penelitian yang terdaftar di JII
No. Nama Perusahaa
1. Astra Argo Lestari Tbk
2. Adaro Energy Tbk
3. AKR Corporindo Tbk
4. Astra International Tbk
5. Alam Sutera Realty Tbk
6. Global Mediacom Tbk
7. Bumi Serpong Damai Tbk
8. Charoen Pokphand Indonesia Tbk
9. XL Axiata Tbk
10. Harum Energy Tbk
11. Indofood CBP Sukses Makmur Tbk
12. Indofood Sukses Makmur Tbk
13. Indocement Tunggal Prakasa Tbk
14. Indo Tambangraya Megah Tbk
15. Jasa Marga (Persero) Tbk
16. Kalbe Farma Tbk
17. Lippo Karawaci Tbk
18. PP London Sumatra Indonesia Tbk
19. Mitra Adiperkasa Tbk
20. Media Nusantara Citra Tbk
21. Matahari Putra Prima Tbk
22. Perusahaan Gas Negara (Persero) Tbk
23. Tambang Batubara Bukit Asam (Persero) Tbk
24. Pakuwon Jati Tbk
25. Semen Indonesia (Persero) Tbk
26. Summarecon Agung Tbk
27. Telekomunikasi Indonesia (Persero) Tbk
28. United Tractors Tbk
29. Unilever Indonesia Tbk
30. Wijaya Karya (Persero) Tbk
Sumber : Data Publikasi Indonesia Stock Exchange
Sampel adalah bagian dari jumlah dan karakteristik yang dimiliki oleh
ditentukan akan diabaikan atau tidak dijadikan sampel. Adapun kriteria yang
Exchange
Tabel 3.2
Pemilihan Sampel Berdasarkan Kriteria Pemilihan
Kriteria Jumlah Perusahaan
Jumlah perusahaan kelompok JII tahun 2013 30
Jumlah perusahaan yang menyampaikan laporan keuangan 14
tahunan 2013-2016
Jumlah perusahaan yang sesuai dengan kriterian penelitian 14
Sumber : Diukumpulkan dari berbagai sumber
Berdasarkan metode purposive sampling tersebut, tercatat ada 14 sampel
yang digunakan dalam penelitian ini. Perusahaan yang dijadikan sampel dalam
Tabel 3.3
Daftar Perusahaan Sampel Penelitian Periode 2013-2016
No. Nama Perusahaan
39
Sugiyono, Statistika untuk Penelitian, (Bandung: Alfabeta, 2010), Hlm.62
1. Adaro Energy Tbk
No. Nama Perusahaan
2. AKR Corporindo Tbk
3. Astra Internasional Tbk
4. Bumi Serpong Damai Tbk
5. Indofood CBP Sukses Makmur Tbk
6. Indofood Sukses Makmur Tbk
7. Kalbe Farma Tbk
8. Lippo Karawaci Tbk
9. PP London Sumatra Indonesia Tbk
10. Perusahaan Gas Negara (Persero) Tbk
11. Semen Indonesia Tbk
12. Telekomunikasi Indonesia (Persero) Tbk
13. United Tractors Tbk
14. Unilever Indonesia
Sumber : Indonesia Stock Exchange, Data diolah 2018
E. Variabel-variabel Penelitian
pendapatan atau kas yang diharapkan diterima pada masa yang akan
penelitian ini yaitu Price to Book Value (PBV). Price to Book Value
40
Sugiyono, Metode Penelitian Kuantitatif Kualitatif dan R&D, (Bandung: Alfabeta,2008),
Hlm.4
41
Nuraeni, Elfreda Aplonia Lau, Rina Masyithoh Haryadi, Pengaruh Leverage,
Profitability, Market Value Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Property Yang
Terdaftar Di Bei Tahun 2012-2014, 2016.
(PBV) diukur dari perbandingan antara harga pasar per lembar
digunakan adalah:
a. Ukuran perusahaan
b. Leverage
(DER).
42
Sugiyono, Metode Penelitian Kuantitatif Kualitatif dan R&D, (Bandung: Alfabeta,2008),
Hlm.4
43
Nuraeni, Elfreda Aplonia Lau, Rina Masyithoh Haryadi, Pengaruh Leverage,
Profitability, Market Value Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Property Yang
Terdaftar Di Bei Tahun 2012-2014, 2016
3. Variabel Intervening (M)
Tabel 3.4
Definisi operasional variabel
No. Variabel Pengertian Cara pengukuran Skala
44
Sugiyono, Metode Penelitian Kuantitatif Kualitatif dan R&D, (Bandung: Alfabeta,2008),
Hlm.5
45
Nuraeni, Elfreda Aplonia Lau, Rina Masyithoh Haryadi, Pengaruh Leverage,
Profitability, Market Value Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Property Yang
Terdaftar Di Bei Tahun 2012-2014, 2016.
No. Variabel Pengertian Cara pengukuran Skala
www.idx.co.id.
Partial Least Square (PLS). Partial Least Square (PLS) adalah model
dependen bisa lebih dari satu, biasanya hanya satu), hipotesis yang
yang bersifat kausal. Prosedur SEM mempunyai dua hal yang penting
yaitu :
mudah dipahami.46
PLS dapat bekerja secara efisien dengan ukuran sampel yang kecil dan
46
Sugiyono, Metode Penelitian Kuantitatif Kualitatif dan R&D, (Bandung: Alfabeta,2008),
Hlm.71-72
model yang kompleks. Selain itu, asumsi distribusi data dalam SEM-PLS
pengukuran reflektif dan formatif serta variabel laten dengan satu indicator
Square) 0,75 ; 0,50; dan 0,25 untuk setiap variabel laten endogen
(0,36).
47
Mahmud Sholihin & Dwi RAtmono. Analisis SEM-PLS dengan WrapPLS 3.0. ANDI
OFFSET. Yoyakarta. 2013. Hlm. 7
Menurut Jonathan Sarwono dan Umi Narimawati (2015),
sebagai berikut :
D = omission disatnce
(discriminant validity).
Nilai faktor loading lebih besar dari 0,10 dan nilai t-statistic lebih
2011).
score angkanya lebih dari 0,7 maka dikatakan tinggi dan jika
2006).
tahap, yaitu dengan cara melihat nilai cross loading factor dan
2013).
48
Mahmud Sholihin & Dwi RAtmono. Analisis SEM-PLS dengan WrapPLS 3.0. ANDI
OFFSET. Yoyakarta. 2013. Hlm. 16
dari hanya satu mediator maka disebut simple mediation dan bila
umumnya diuji dengan dua cara atau strategi yaitu: causal step
1986)
perfect atau complete atau full mediation. Bila koefisien c' berkurang
mediator.
1. X memprediksi Y
SPSS simbolnya juga B). Kita namakan nilai ini dengan rumus
2. X memprediksi M
SPSS simbolnya juga B). Kita namakan nilai ini dengan rumus
0,05).
prediktor
Intinya menurut Baron dan Kenny (1986), sebuah variabel dapat dikatakan
a. Jalur-c: signifikan
b. Jalur-a: signifikan
c. Jalur-b: signifikan
Bootstrapping dengan ketentuan nilai z-value > 1,96 atau p-value < α
= 0,05. Pengujian uji sobel dapat dilakukan dengan empat tahap yaitu:
(koefisien A)
B)
49
Mahmud Sholihin & Dwi RAtmono. Analisis SEM-PLS dengan WrapPLS 3.0. ANDI
OFFSET. Yoyakarta. 2013. Hlm. 56
BAB IV
B. Karakteristik Responden
Jumlah perusahaan yang terdaftar di Jakarta islamic index periode
C. Analisis Data
1. Model Struktural / Inner Model
Gambar 4.1
Model Struktural
Keterangan
Variabel Internal
FS : X1
DER : X2
Variabel Mediasi
ROE : M
Variabel Eksternal
PBV :Y
(R) 1i : Data Rasio Perusahaan ADRO, AKRA, ASII, BSDE, ICBP,
INDF, KLBF,LPKR, LSIP,PGAS,SMGR,TLKM, UNTR, UNVR
Dengan menggunakan Struktural Equation Model – Partial Least
(missing value : -0,1 data metric : mean 0 dan variance 1, Max number
0,841 0,976
perusahaan (FS), leverage (DER) dan price book value (PBV). Dari
data table diatas hasil uji koefisien determinasi diperoleh nilai korelasi
(ROE).
size pengaruh DER terhadap ROE adalah 0,843. Hasil ini tergolong
meningkatkan PBV.
c. Uji Validitas Prediktif
Tabel 4.3
Q- Squared Coefisient
FS DER ROE PBV
0,757 0,919
Sumber : SEM WarpPLS 3.0, 2018
Berdasarkan data table diatas hasil uji prediktif sebesar 0,757 dan
0,919 yang artinya Q- Squared Coefisient hasilnya baik karena lebih besar
dari nol.
blok indicator. Hasil Outer model dalam penelitian ini adalah sebagai
berikut :
Tabel 4.4
Outer / Measurement Model
Composite Cronbach
Konstruk AVE
Reliability Alpha
FS 1.000 1.000 1.000
DER 1.000 1.000 1.000
ROE 1.000 1.000 1.000
PBV 1.000 1.000 1.000
Sumber : SEM WarpPLS 3.0 , Data Diolah 2018
terpenuhi.
terpenuhi.
terpenuhi.
b. Validitas diskriminan
(AVE) yaitu kolom diagonal dan diberi hurup bold (tebal) nilainya
harus lebih tinggi dari korelasi antar variabel laten pada kolom
yang sama diatas atau dibawahnya. Hasil validitas diskriminan
Tabel 4.5
Correlations Among Latent Variable
Konstruk FS DER ROE PBV
FS (1.000) -0,008 -0,301 -0,358
DER -0,008 (1.000) 0,699 0,713
ROE -0,301 0,699 (1,000) 0,972
PBV -0,358 0,713 0,972 (1,000)
Sumber : SEM WarpPLS 3.0 Data Diolah 2018
Output tersebut melaporkan koefisien korelasi antar variabel
laten dan signifikansinya. selain itu, outpun ini juga penting untuk
hubungan yang positif terhadap ROE dan PBV yang memiliki korelasi
0,699 dan 0,713. Sedangkan ROE dan PBV memiliki hubungan yang
50
Mahmud Sholihin & Dwi RAtmono. Analisis SEM-PLS dengan WrapPLS 3.0. ANDI
OFFSET. Yoyakarta. 2013. Hlm. 73
Sebaliknya, model moderasi mensyaratkan variabel pemoderasi tidak
Gambar 4.3
Direct effect FS terhadap PBV
berpengaruh negatif dan signifikan terhadap PBV dengan nilai beta -0,41
Gambar 4.4
Direct effect DER terhadap PBV
Gambar 4.5
Direct effect FS terhadap ROE
P=0,01
positif dan signifikan terhadap ROE dengan nilai beta 0,92 dengan
signifikansi P<,01.
5) Melakukan estimasi direct effect ROE terhadap PBV (jalur c)
Gambar 4.7
Direct effect ROE terhadap PBV
berpengaruh positif dan signifikan terhadap PBV dengan nilai beta 0,99
P=0,02, namun saat dimediasi oleh Retutn On Equity (ROE), FS juga tidak
P=0,29, namun saat dimediasi oleh ROE, DER berpengaruh positif dan
signifikan terhadap ROE dengan nilai beta 0,92 dengan signifikansi P<,01
dan ROE berpengaruh terhadap PBV dengan nilai beta 0,86 dengan
signifikasi P<,01.
tidak didukung.
(partial mediation)
mediation)
Dari pengujian direct effect / model (1) dan indirect effect model (2)
diatas maka di dapatkan hasil uji Jalur yang disajikan dalam model tabel dibawah
ini.
Tabel 4.6
Direct effect dan Indirrect Effect
DIRECT EFFECT INDIRECT EFFECT
NO. JALUR
KOEFISIEN P-VALUE KOEFISIEN P-VALUE
1. FS -> PBV -0,41 <0,01 -0,06 =0,07
2. DER -> PBV 0,92 <0,01 0,09 =0,36
3. FS -> ROE -0,36 =0,01 0,00 =0,47
4. DER -> ROE 0,92 <0,01 0,92 <0,01
5. ROE -> PBV 0,99 <0,01 0,88 <0,01
Sumber : SEM-PLS dengan WarpPLS 3.0, Data diolah Maret 2018
Berdasarkan tabel hasil diatas maka dapat diambil kesimpulan
terhadap PBV adalah -0,41 dan signifikan dan hasil koefisien indirect
0,92 dan signifikan dan hasil koefisien indirect effect DER terhadap PBV
turun menjadi 0,09 dan tidak signifikan. Hal ini menunjukkan bentuk full
mediation.
yang menunjukkan hasil estimasi model direct effect dan indirect effect
kriteria goodness of fit. Ketentuan model fit indices and P values yang
terpenuhi yaitu apabila nilai P untuk average path coefficient (APC) dan
average R-Squared (ARS) lebih kecil dari 0,05 atau berarti signifikan.
Tabel 4.7
Goodness Of Fit
DIRECT EFFECT INDIRECT EFFECT
NO. JALUR
KOEFISIEN P-VALUE KOEFISIEN P-VALUE
1. APC 0,463 <0,001 0,391 <0,001
2. ARS 0,853 <0,001 0,908 <0,001
3. AVIF 1,243 3,385
Sumber : SEM-PLS dengan WarpPLS 3.0, Data diolah Juli 2018
Hasil estimasi model (1) direct effect koefisien average path
coefficient (APC) sebesar 0,463, model (2) indirect effect sebesar 0,391
dan keduanya mempunyai nilai P-value sebesar <0,01. Dan hasil estimasi
model (1) direct effect koefisien average R-Squared (ARS) sebesar 0,853,
model (2) indirect effect sebesar 0,908 dan keduanya mempunyai nilai P-
value <0,01. Sedangkan hasil estimasi model (1) direct effect koefisien
average variance inflation factor (AVIF) sebesar 1,253 model (2) indirect
effect sebesar 3,385 dan nilai tersebut <5, Menandakan hasil yang bagus.
kriteria analisis SEM, dikarenakan nilai APC, ARS, dan AVIF secara
F. Uji Hipotesis
Berdasarkan pengujian analisis jalur dengan menggunakan
Nilai Perusahaan
perusahaan
perusahaan.
Profitabilitas
(1) adalah sebesar -0,36 dan tidak signifikan. Hal ini menunjukkan
terhadap Profitabilitas.
Profitabilitas
Perusahaan
perusahaan.
melalui Profitabilitas
ini sesuai dengan penelitian Ayu Sri Mahatma Dewi dan Ary
Profitabilitas
nilai perusahaan.
BAB V
PENUTUP
A. Simpulan
perusahaan
profitabilitas
profitabilitas
nilai perusahaan
nilai perusahaan
perusahaan
B. Keterbatasan Penelitian
lama.
C. Saran
1. Bagi Praktisi
dalam penelitian ini dan agar bisa menjadi bahan ajar maupun
bahan penelitian.
Brigham, EF., and J. Houston. 2006. Dasar- Dasar Manajemen Keuangan. Edisi
Kesepuluh. Penerbit Salemba Empat, Jakarta.
Dinnul Alfian Akbar. (2017). “Investigasi Dampak Intellectual Capital dan Firm
Size Terhadap Islamic Soial Reporting Dengan Profitabilitas Sebagai
Mediasi Pada BUS”. Man In India. Vol. 97, No. 24.
Dinnul Alfian Akbar & Rika Lidyah, Manajemen Keuangan. Noer Fikri.
Palembang, 2017. Hlm.22
Fakhruddin, M. dan M.S. Hadianto. 2001. Perangkat dan Model Analisis Investasi
di PasarModal. Jakarta: Elex Media Komputindo
Hery, S.E., M.Si, Analisis Laporang Keuangan, CAPS, Jakarta, 2015, hlm.226
Harjiko, D. A. dan Nurfauziah. 2006. Hubungan Kebijakan Hutang, Insider
Ownership dan Kebijakan Dividen dalam Mekanisme Pengawasan
Masalah Agensi di Indonesia. Jurnal Akuntansi dan Auditing Indonesia
10(2) : 121-136.
I Gusti Bagus Angga Pratama dan I Gusti Bagus Wiksuma, Pengaruh Ukuran
Perusahaan dan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan dengan
Profitabilitas Sebagai Variabel Mediasi, Vol. 3, No.2,2016.
Mismiwati. “Pengaruh CAR, NIM, BOPO, LDR, dan NPL Terhadap ROA (Studi
Kasus BPR Sumsel Babel)”. Jurnal I-Finance Vol. 2 No.1, Juli 2016
Ni Gst. A. Pt. Silka Pratiska, Pengaruh Ios, Leverage, dan Dividend Yield
terhadap Profitabilitas Dan Nilai Perusahaan Sektor Manufaktur di BEI,
2013.
Nuraeni, Elfreda Aplonia Lau dan Rina Masyithoh Haryadi, Pengaruh Leverage,
Profitability, Market Value Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai
Perusahaan Property Yang Terdaftar Di Bei Tahun 2012-2014,2016.
Pertiwi, Tria Yunnara Kusuma and , Drs. Sri Padmantyo, MBA: “Pengaruh
Profitabilitas, Kebijakan Hutang Dan Kepemilikan Manajerial Terhadap
Nilai Perusahaan (Studi Pada Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek
Indonesia Tahun 2011-2013)”.2016
Saidi (2004) dalam Ayu Sri Mahatma Dewi dan Ary Wirajaya, Pengaruh Struktur
Modal, Profitabilitas dan Ukuran Perusahaan Pada Nilai Perusahaan, E-
Jurnal Akuntansi Universitas Udayana 4.2 (2013): 358-372.
Suryanita dan Dinnul Alfian Akbar, Pengaruh Ukuran Perusahaan dan Earning
Per Share Terhadap Kebijakan Dividen di Bursa Efek
Indonesia,Palembang, 20141. Hlm. 1
Sylvia Chen dan Hening Widi Oetomo, Pengaruh Leverage, Likuiditas Dan
Perputaran Modal Kerja Terhadap Profitabilitas, Volume 4, Nomor 10,
Oktober 2015.
Tarjo dan J. Hartono. 2003. Analisis Free Cash Flow dan Kepemilikan Manajerial
TerhadapKebijakan Hutang Pada Perusahaan Publik di Indonesia.
Simposium Nasional Akuntansi VI Surabaya :1-6.
Ugwuanyi (2012) dalamI Gusti Bagus Angga Pratama dan I Gusti Bagus
Wiksuana, Pengaruh Ukuran Perusahaan Dan Leverage Terhadap Nilai
Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Mediasi, Vol. 5, No. 2,
2016.
Verawati Hansen dan Juniarti, Pengaruh Family Control, Size, Sales Growth, dan
Leverage terhadap Profitabilitas Dan Nilai Perusahaan Pada Sektor
Perdagangan, Jasa, dan Investasi, Vol.2, No.1, 2014.
Yuyetta, Etna Nur Afri. 2009. Pengaruh Leverage terhadap Nilai Perusahaan pada
masa krisis: Pengujian Empiris di Indonesia. Jurnal Akuntansi & Auditing,
5(2): h: 148-163.
www.duniainvestasi.com
ww.idx.co.id
LAMPIRAN
Tabulasi Data yang dimasukkan
PERUSAHAAN TAHUN FS DER ROE PBV
2013 18,2298055 1,11 0,0718 0,89
2014 18,19456795 0,97 0,0562 0,81
ADRO
2015 18,22458469 0,78 0,045 0,36
2016 18,28866871 0,72 0,09 1,18
2013 16,49879945 1,73 0,1148 3,17
2014 16,50959144 1,48 0,1326 2,84
AKRA
2015 16,53701189 1,09 0,1453 3,89
2016 16,57746424 0,96 0,1297 3,06
2013 19,18145854 1,02 0,21 2,59
2014 19,27946524 0,96 0,1839 2,6
ASII
2015 19,3185427 0,94 0,1234 1,92
2016 19,38330147 0,87 0,1308 2,54
2013 16,9322278 0,68 0,2166 1,68
2014 17,15251514 0,52 0,2163 1,89
BSDE
2015 17,39964453 0,63 0,1064 1,57
2016 17,46075693 0,57 0,0837 1,44
2013 16,87268923 0,6 0,1685 4,48
2014 17,03078836 0,66 0,1683 5,26
ICBP
2015 17,09494038 0,62 0,1784 4,79
2016 17,17941956 0,56 0,1963 5,61
2013 18,17340828 1,04 0,089 1,51
2014 18,26914696 1,08 0,1248 1,45
INDF
2015 18,33546622 1,13 0,086 1,05
2016 18,22435578 0,87 0,1199 1,55
2013 16,24164523 0,33 0,2318 6,89
2014 16,33522371 0,27 0,2161 9,3
KLBF
2015 16,43264482 0,25 0,1881 5,66
2016 16,53851564 0,22 0,1886 6,01
2013 17,25914022 1,21 0,1123 1,48
2014 17,44679323 1,14 0,1777 1,44
LPKR
2015 17,5370159 1,18 0,0541 1,26
2016 17,63549904 1,07 0,0056 0,76
2013 15,89180666 0,21 0,1162 1,99
2014 15,97366462 0,2 0,127 1,84
LSIP
2015 15,99579151 0,21 0,0849 1,23
2016 16,06248653 0,24 0,0775 1,61
2013 17,79586782 0,6 0,3278 3,24
2014 18,16315164 1,1 0,2523 4,24
PGAS
2015 18,37146467 1,15 0,1332 1,6
2016 18,33538076 1,16 0,0973 1,62
PERUSAHAAN TAHUN FS DER ROE PBV
2013 17,24279418 0,41 0,2456 1,32
2014 17,3510834 0,37 0,2229 4,09
SMGR
2015 17,45711807 0,39 0,1649 2,46
2016 17,60484367 0,45 0,1483 1,91
2013 18,66715794 0,65 0,2621 2,8
2014 18,76352549 0,64 0,249 3,57
TLKM
2015 18,92853997 0,78 0,2496 3,35
2016 19,00630396 0,7 0,2764 4,23
2013 17,86489687 0,61 0,1346 1,99
2014 17,9147105 0,56 0,1255 1,68
UNTR
2015 17,93804404 0,57 0,0711 1,61
2016 17,97425659 0,5 0,1198 1,97
2013 15,82844484 2,14 1,2581 46,63
2014 16,47441743 2,11 1,2478 45,03
UNVR
2015 16,57107678 2,26 1,2122 58,48
2016 16,63365177 2,56 1,3585 46,67
OUTPUT PLS
Direct effect FS terhadap PBV
Direct effect DER terhadap PBV
Direct effect FS terhadap ROE
Direct effect DER terhadap ROE
FS terhadap PBV melalui ROE
DER terhadap PBV melalui ROE
Simultan
Direct
Indirect
BIODATA PENULIS
INDENTITAS DIRI
RIWAYAT PENDIDIKAN