Format Penulisan Artikel

UAS - Academig Writing – Semester Ganjil 2021

Nama : Fadhia Adelina

NPM : 1402198343
Topik Atau Judul Artikel : Pengaruh Nilai Perusahaan
ABSTRAK
Nilai perusahaan mampu menggambarkan seberapa besar manfaat yang akan diperoleh investor dari
suatu perusahaan. Perusahaan yang sudah go public memiliki tujuan utama yaitu meningkatkan
kemakmuran dan kesejahteraan pemilik serta para pemegang saham dengan cara meningkatkan nilai
perusahaan. Nilai perusahaan memiliki beberapa faktor, salah satunya struktur modal, profitabilitas, dan
kebijakan dividen.
Secara simultan struktur modal, profitabilitas dan kebijakan dividen mampu mempengaruhi nilai
perusahaan pada perusahaan non keuangan. Sedangkan secara parsial struktur modal tidak memiliki
pengaruh terhadap nilai perusahaan. Profitabilitas dan kebijakan dividen memiliki pengaruh positif
terhadap nilai perusahaan.
Tujuan penulisan ini untuk mengetahui dan memahami nilai perusahaan serta faktor yang mempengaruhi
nilai perusahaan secara simultan dan parsial.
Kata kunci : Nilai perusahaan, struktur modal, profitabilitas dan kebijakan dividen.
I. Pendahuluan
Seiring dengan perkembangan zaman, salah satunya perekonomian di Indonesia, banyak
perusahaan yang mulai berani membentuk sebuah perusahaan yang berdiri sendiri dan
berkembang hingga menjadi perusahaan Go Public yang sangat memperhatikan kesejahteraan
pemegang saham. Nilai perusahaan menjadi salah satu hal yang penting, karena dengan tingginya
nilai perusahaan, maka kesejahteraan dan kemakmuran para pemegang saham meningkat. Nilai
perusahaan mampu memberikan gambaran yang baik kepada calon investor dalam mengambil
keputusan berinvestasi (Mayoriza, 2018).
Adanya ketidakberhasilan suatu faktor dalam memaksimalkan nilai perusahaan, disebabkan
karena kurang cermatnya managemen dalam mengaplikasikan faktor tersebut. Faktor tersebut
berupa faktor internal dan eksternal (Suffah dan Riduwan, 2016). Menurut Rahmawati (2002)
faktor eksternal yang meningkatkan nilai perusahaan, fluktuasi nilai valas dan keadaan pasar
modal. Namun nilai perusahaan bisa saja menurun yang disebabkan oleh faktor eksternal, misalnya
pada saat keadaan krisis ekonomi yang terjadi pada tahun 1999. Sedangkan faktor internal dapat
di kendalikan oleh perusahaan serta mampu memaksimalkan nilai perusahaan yang diantaranya
pada pembayaran pajak, ukuran perusahaan, resiko keuangan, profitabilitas dan pembayaran
dividen.
 Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui dan memahami seperti apa nilai perusahaan. Serta
mengetahui faktor yang mempengaruhi nilai perusahaan terhadap struktur modal, profitabilitas
dan kebijakan dividen secara simultan dan parsial.
II. Tinjauan Pustaka
Nilai Perusahaan
Nilai perusahaan merupakan suatu hal yang penting bagi perusahaan, dimana peningkatan nilai
perusahaan akan diikuti dengan peningkatan harga saham terhadap peningkatan kemakmuran
pemegang saham. Dalam meningkatkan nilai perusahaan pada pasar agar dapat dipercaya tidak
hanya dari kinerja perusahaan saat ini, tetapi juga prospek perusahaan dimasa yang akan datang.
Peningkatan nilai perusahaan menjadi suatu prestasi dengan cara meningkatkan nilai perusahaan
dan kesejahteraan para pemilik untuk meningkatkan sesuai dengan keinginan para pemiliknya
(Sudiyatno, 2010).
Rasio Tobin’s Q merupakan salah satu aspek dalam mengukur nilai perusahaan. Nilai Tobins’Q
dapat menunjukkan estimasi pasar keuangan saat ini dari nilai hasil pengembalian setiap dana yang
di investasikan. Ketika nilai Tobin's Q dalam perusahaan rendah (antara 0 sampai 1), dapat
menunjukkan bahwa biaya pengganti ekuitas pada suatu perusahaan lebih tinggi dari nilai
perusahaan yang dinilai kurang dalam pasar. Sementara pada nilai Tobin's Q yang lebih tinggi dari
1, nilai perusahaan lebih besar dari nilai aktiva perusahaan yang masih tercatat dan aktiva
perusahaan tersebut tidak terukur (Dhani dan Utama, 2017).
Suffah dan Riduwan (2016) mengungkapkan bahwa estimasi pasar keuangan pada saat ini
merupakan nilai hasil pengembalian dari setiap dolar investasi inkremental pada Tobin’s Q. Tobin’s
Q dihitung dengan membandingkan rasio nilai pasar saham perusahaan dengan nilai buku ekuitas
perusahaan. Rumusnya yaitu :
(𝐸𝑀𝑉 + 𝐷)
𝑞=
(𝐸𝐵𝑉 + 𝐷)
Dimana :
q = Nilai perusahaan D = Nilai buku dari total hutang
EBV = Nilai buku dari total aktiva EMV = Nilai pasar ekuitas
Adapun nilai pasar ekuitas (EMV) dapat dihitung menggunakan rumus :
EMV = closing price x jumlah saham beredar
III. Pembahasan
1. Pengaruh Struktur Modal terhadap Nilai Perusahaan
Struktur modal merupakan Struktur modal tidak memiliki pengaruh pada nilai perusahaan pada
perusahaan non financial dalam indeks LQ45 di BEI tahun 2012-2016. Menurut hasil penelitian
yang dilakukan oleh Dhani dan Utama (2017) hal tersebut tidak mendukung karena tinggi atau
rendah suatu struktur modal tidak menjadi perhatian investor. Sebaliknya, investor lebih
memperhatikan perusahaan yang masuk LQ45 memiliki cerminan kinerja yang baik, sehingga
respon investor terhadap perusahan tersebut menjadi tinggi.
2. Pengaruh Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan
Menurut Profitabilitas memiliki pengaruh positif terhadap nilai perusahaan dan mendukung
hasil penelitian (Dewi, Yuniarti dan Atmaja, 2014; Suffah dan Riduwan, 2016; Hermuningsih,
2012). Semakin tinggi perusahaan memperoleh suatu laba, ekspektasi investor terhadap return
saham juga semakin tinggi. Apabila suatu perusahaan memperoleh laba yang besar, maka
investor akan menilai bahwa perusahaan tersebut dapat dipercaya dan menghasilkan
keuntungan yang besar pada investor tersebut.
3. Pengaruh Kebijakan Dividen terhadap Nilai Perusahaan
Menurut hasil penelitian Faridah dan Kurnia (2016) Kebijakan dividen memiliki pengaruh
negatif terhadap nilai perusahaan. Semakin tinggi suatu dividen yang dibayarkan maka semakin
rendah laba yang ditahan. Hal tersebut mengakibatkan penumpukan pada modal perusahaan
tidak memenuhi kebutuhan operasional perusahaan, yang mengakibatkan penurunan kinerja
keuangan perusahaan dan respon investor menjadi rendah akibat nilai perusahaan yang
rendah.

IV. Kesimpulan dan Saran

Kesimpulan
Berdasarkan hasil penelitian dan pembahasan, maka dapai disimpulkan beberapa hal sebagai
berikut :
 1. Nilai perusahaan merupakan presepsi investor terhadap perusahaan yang sering dikaitkan
dengan harga saham. Nilai perusahaan sering dimanfaatkan para perusahaan yang go public
untuk meningkatkan kemakmuran para pemilik dan pemegang saham.
2. Secara simultan struktur modal, profitabilias dan kebijakan dividen mampu mempengaruhi
nilai perusahaan pada perusahaan non keuangan pada indeks LQ45.
3. Secara parsial struktur modal, profitabilias dan kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan
secara parsial pada perusahaan non keuangan pada indeks LQ45 sebagai berikut :
a. Struktur modal tidak memiliki pengaruh terhadap nilai perusahaan.
b. Profitabilitas memiliki pengaruh positif terhadap nilai perusahaan.
c. Kebijakan dividen memiliki pengaruh positif terhadap nilai perusahaan.

Saran
Berdasarkan kesimpulan di atas terdapat beberapa saran, yaitu perlu adanya penyempurnaan pada
penelitian dimana peneliti dapat menggunakan sampel yang lebih luas dari peneliti sebelumnya.
Selain itu masih ada beberapa faktor lain yang berhubungan dengan nilai perusahaan apakah
faktor-faktor tersebut dapat berpengaruh pada nilai perusahaan.
DAFTAR PUSTAKA
Dhani, Isabella Permata, dan A.A Gde Satia Utama. 2017. “Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan,
Struktur Modal, Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan.” Jurnal Riset Akuntansi Dan
Bisnis Airlangga 2(1): 135–48.
Mayoriza, Selviana. 2018. “Pengaruh Struktur Modal, Profitabilitas, dan Kebijakan Dividen
Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Pada Perusahaan Non Keuangan yang Terdaftar Dalam
Indeks LQ45 di Bursa Efek Indonesia).” 1(1).
Suffah, Roviqotus, dan Akhmad Riduwan. 2016. “Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Ukuran
Perusahaan dan Kebijakan Dividen Pada Nilai Perusahaan.” 5(3).
Utomo, SE., M. Si, Dr. Mohamad Nur. 2019. Ramah Lingkungan Dan Nilai Perusahaan. Surabaya:
CV. Jakad Publishing Surabaya.