MANAJEMEN

KEUANGAN
INTERNASIONAL
Maytasya Fara Brasila (B1022181074)
Amelia Indah Nurika (B1022191055)
Jeli Diano Vita (B1022191061)
Sinthia Natalia (B1022191046)
Chindy Claudya Sary (B1023191054)
Latar Belakang
Ekonomi internasional adalah salah satu bagian dari
ilmu ekonomi yang sangat menarik untuk dipelajari
dan dianalisis. Salah satu permasalahan yang
dihadapi dalam ekonomi internasional yaitu
mengenai manajemen keuangan internasional. Tren
globalisasi bisnis telah terdokumentasi dengan baik
yang terlihat dalam laporan-laporan keuangan dari
korporasi-korporasi besar dan kecil. Tren ke arah
globalisasi tersebut didorong oleh penurunan
hambatan batas negara. Oleh sebab itu pemahaman
atas manajemen keuangan internasional menjadi
sangat penting bagi keberhasilan perusahaan.
Rumusan Masalah dan
Pembahasan
01 Manajemen Keuangan Internasional adalah :
perencanaan, pengorganisasian, dan
pengendalian keuangan Perusahaan
Multinasional(Multinational Corporation yang
sering disebut MNC). Manajemen Keuangan
Internasional dapat didefinisikan sebagai
manajemen keuangan untuk perusahaan
Apa yang dimaksud multinasional. Perusahaan multinasional
mempunyai beberapa ciri yang berlainan dengan
dengan manajemen perusahaan domestik. Salah satu ciri yang

keuangan menonjol terletak pada wilayah operasi yang

mencakup beberapa wilayah negara, kondisi

internasional? perekonomian, politik, sosial, dan budaya yang

berbeda.
02 Aktivitas apa saja yang
dilakukan pada manjemen
keuangan internasional?
1. Aliran financial, yaitu arus masuk modal dan pinjaman,
2. Aliran riil, yaitu arus masuk barang dagangan barang (bahan baku, barang
setengah jadi, dan barang jadi
3. Aliran budaya, yaitu arus masuk ilmu pengetahuan, teknologi, dan pola pikir
dan perilaku.
Hakikatnya manajemen keuanganinternasional adalah eksport capital, budaya,
dan barang dagangan dari negara-negara kapitalis maju ke negara-negara
sedang berkembang.
03 Mulinational Corporation (MNC) didefinisikan
sebagai perusahaan-perusahaan yang terlibat
dalam suatu bentuk Bisnis Internasional. Naluri
alami perusahaan ini adalah memaksimumkan
Apakah yang keuntungan dan meminimumkan biaya.
Umumnya MNC berbentuk perusahaan yang
dimaksud dengan memiliki perusahaan induk di suatu negara
dengan beberapa anak perusahaan di negara
multinational lain. Kegiatan MNC umumnya pada bidang

corporation (MNC) perdagangan dan investasi pabrik. Tujuan

didirikannya MNC: Market Seeker, Cost

dan tujuan didirikan Minimizer Seeker, Raw Material, Risk Minimizer

Seeker, Profit maximization trade off with cost
nya? minimization, Fund Seeker , dan lain-lain
Apa yang dimaksud dengan
sistem moneter internasional
dan sebutkan jenis-jenisnya ?
System moneter Internasional adalah struktur, instrumen,
institusi, dan perjanjian yg menentukan kurs atau nilai berbagai
mata uang di dunia termasuk juga penyesuaian aliran modal
dan perdagangan internasional, dan neraca pembayaran.
Sistem tersebut dirancang oleh kaum kapitalis global untuk
mempermudah pengembangan kapitalnya melalui
lembaga internasional monetary fund atau IMF
dan Bank Dunia
04
Jenis-Jenis Sistem Moneter Internasional
FIXED EXCHANGE RATE
(KURSTETAP)
standar yang ditetapkan oleh
pemerintah atau bank sentral yang
mengikat nilai tukar mata uang resmi
suatu negara dengan mata uang
negara lain atau harga emas.
FLOATING EXCHANGE RATE OR
FREE FLOAT (KURS MENGAMBANG
BEBAS)
suatu sistem yang nilai tukar mata
uangnya dipengaruhi atau ditentukan
oleh kekuatan-kekuatan pasar.
MANAGED FLOAT OR DIRTY FLOAT
(MENGAMBANG TERKENDALI)
Nilai tukar mata uang ditentukan oleh
pemerintah, tetapi diambangkan biasanya
diturunkan nilai berdasarkan
keputusanpemerintah.

TARGET ZONE ARRANGEMENT
(PENGATURAN ZONA TARGET)
Sistem moneter Eropa/joint float,
system mata uang gabunganuntuk
menanggulangi perubahan kurs.
PAGGED EXCHANGE RATE (KURS
TERTAMBAT)
nilai tukar yang dikaitkan dengan nilai
mata uang negara lain, atau sejumlah
mata uang tertentu
CRAWLING PEG (KURS TERTAMBAT
MERANGKAK)
nilai tukar yang dikaitkan dengan nilai
mata uang negara lain, tetapi diadakan
perubahan tahap demi tahap.

PEGGED TO A BASKET(KURS TERTAMBAT PADA

SEKERANJANG MATA UANG)
Sekitar 34 negara menambatkan mata uangnya pada
sekeranjang mata uang negara mitra dagang mereka.
 Apa saja fungsi dari
pasar valuta asing ?
Pasar valuta asing ialah jual beli valuta asing yang pada
umumnya dilakukan melalui informasi elektronik

05 computer, terdapat di semua negara, berfluktuasi setiap

jam pada setiap hari kerja. Pasar tersebut pada umumnya
digunakan untuk spekulasiatau “judi” kaum kapitalis. Pasar
Valuta Asing (Foreign Exchange Market) adalah pasar
yang memperdagangkan berbagai mata uang suatu
negara.
Fungsi pasar valas adalah:
(1)Transfer daya beli
(2)Penyediaan kredit:l/c dan banker’s acceptance
(3)Minimisasi risiko: hedging (pengamanan), forward.
Apa yang dimaksud dengan
paritas internasional ?
Pola yang diformulasikan dalam hubungan ekonomi yang
dikenal dengan nama internasional parityconditions (syarat-
06
syarat paritas internasional). Syarat-syarat paritas
internasional dirangkum dalambeberapa prinsip, yaitu:
1. Paritas daya beli (purchasing-power parity = PPP)
2. Paritas tingkat bunga (interest rate parity = IRP)
3. Hipotesis kurs forward yg tidak bias (unbiased forward
rate hypothesis = UFR)
4. Syarat paritas Fisher (Fisher parity condition = FE)
5. ParitasFisher Internasional(International Fisher
parity=IFE)
6. Paritas suku bunga Riil (real interest rate parity)
7. Dalamsistem kurs mengambang bebas,kurs spot
dimasa datang secara teori ditentukan oleh interaksi
beda laju inflasi, beda sukuu bunga dan premi/diskon
forward.
07
Bagaimana konsep neraca
pembayaran internasional ?
Neraca pembayara merupakan ringkasan transaksi pada suatu
negara tertentu antar warga negara domestik dan asing pada
suatu periode tertentu. Neraca ini mencerminkan akuntansi
dari transaksi internasional suatu negara pada suatu periode.
Neraca ini mencatat transaksi usaha, individu maupun Negara.
Isi laporan neraca pembayaran yang paling penting adalah
neraca berjalan dan neraca modal. Membandingkan investasi
ke luar negeri (negatif/ debit) dan investasi asing ke dalam
negeri (positif/kredit) dalam periode tertentu.
Bagaimana pengelolaan sistem
keuangan internasional ?
Dalam pengelolaan sistem keuangan internasional, terdapat beberapa pembagian yang harus
dikelola antara lain:
08
1. Manajemen kas internasional
2. Manajemen piutang dagang
3. Reinvoicing center
4. Leading & lagging
5. Intercompany loan (direct loan dan back-to-back loan)
6. Parrarel loan
7. Transfer Pricing
Dari 7 item bagian pekerjaan diatas, pengerjaannya harus
diperhatikan secara maksimal sehingga sistem keuangan
internasional perusahaan dapat terkontrol dan tersusun
dengan rapi
 Apa saja jenis investasi asing?
INVESTASI LANGSUNG ASING INVESTASI PORTOFOLIOASING
09
Investasi asing langsung (foreign direct investment) adalah Investasi portofolio melibatkan pembelian saham, surat
investasi jangka panjang dan melibatkan kontrol atas aset. utang, reksa dana, exchange traded fund (ETF) atau jenis
Ada tiga jenis investasi asing langsung: instrumen keuangan lainnya di negara tujuan. Mereka lebih
1. Investasi horizontal dapat diperdagangkan dan biasanya kurang permanen.
2. Investasi vertikal Dalam investasi portofolio, investor tidak memperoleh
3. Investasi konglomerat saham pengendali di suatu perusahaan.
10 Bagaimana cara menyusun
strategi expansi global?
Dalammenyusun strategi expansi global diperlukan lima elemen yang saling
berkaitan, yaitu:
1. Kepedulian investasi yang kemungkinan paling menguntungkan secara
Global.
2. Evaluasi yang sistematik mengenai strategi menembus pasar
internasional, termasuk membandingkan berbagai alternatif penetrasi
dan memilih metode yang paling optimal.
3. Pemeriksaan yang terus menerus mengenai efektivitas metode
penetrasi pasar yang saat inidijalankan.
4. Analisis investasi yang sistematis perlu menggunakan kriteria evaluasi
yang tepat.
5. Perlu mengestimasi kelangsungan keunggulan kompetitif khusus yang
dimilikiperusahaan.
 11
Pada umumnya perusahaan yang melakukan bisnis internasional akan
menghadapi resiko fluktuasi kurs valas atau Foreign Exchange (FX)

Bagaimana Rate Fluctuation yang disebut “Forex Exposure” dalam bentuk

1. Transaction Exposure

mengatasi resiko 2. Economy/Operating Exposure

3. Translation/Accounting Exposure
Untuk menghindari risiko kerugian dalam bisnis internasional,
yang timbul pada perusahaan dapat menjalankan kebijakan manajemen resiko keuangan
bisnis internasional, sbb:

bisnis 1. Insurance
2. 1.Asset – Liabilities Management

internasional? 3. Hedging (Lindung Nilai)

4. Range Agreement
 asus Mj Keuangan Interna
tudi K siona
S l
Kasus:
Merton Electronics adalah distributor GEC, produsen besar produk listrik dan elektronik untuk pasar konsumen dan pasar
institusi. Satu hal yang mengganggu adalah ketidakstabilan yen dan dollar Taiwan. Lebih dari separuh perabotan yang dijual
diimpor dari supplier Jepang. Kebiasaan supplier Merton dari Jepang, bersikeras membuat faktur dalam yen. Sedangkan
sesuai awal kesepakatan, faktur dibuat dalam dollar AS. Namun, tahun 1989 berubah menjadi dalam dollar Taiwan. Ketika
pesanan diajukan, maka pembayaran adalah 30 hari dari akhir bulan pengiriman, oleh karena itu nilai barang Y284 juta yang
dikirimkan pada Januari 1998 akan dibayar di akhir Februari.
Dua tahun sebelumnya, akhir Januari 1996, berkenaan dengan turunnya margin, Patricia Merton meminta general
manajernya, mengumpulkan data volume pembelian bulanan dari supplier Jepang dan juga tingkat pertukaran yen-dollar.
Data yang dikumpulkan mengejutkan. Pengaruh apresiasi yen terhadap dollar sampai musim panas 1995 membebankan
biaya lebih banyak dalam dollar dibandingkan jika tingkat nilai tukar stabil. Selama 4 bulan pertama tahun 1995, kenaikan yen
terhitung berjumlah $1,1 juta dollar biaya pembelian. Sementara antara bulan Juli dan Desember 1995, dollar yang menguat
memberikan hasil $1,4 juta.
Selama 1997 biaya pembelian yen sekitar $25,5 juta. Jika pembelian tidak dihentikan, biaya dollar menjadi sekitar $24,6 juta,
dengan perbedaan hampir $900.000.
Berdasarkan uraian permasalahan diatas tindakan apa yang harus dilakukan oleh Merton untuk mengatasi permasalahan
yang terjadi?
 S W O T
STRENGTHS WEAKNESSES OPPORTUNITIES THREATS
Merton Electronics Margin menjadi flat atau Melakukan lindung nilai Meramalkan bagaimana
telah menjadi distribusi menurun selam tiga (hedging) dengan: nilai tukar ten dolar akan
untuk GEC (General tahun terakhir, tetapi 1)“mengunci” nilai tukar dipindahkan selama dua
Electronics Company), tahun 1997 adalah yang hari ini yang mendekati tahun terakhir, karna
Produsen besar produk terburuk. Adanya dengan kurs spot saat ini lindung nilai atau risiko
listrik dan elektronik masalah volatilitas yen, 2)Masuk kedalam adalah kebijakan yang
untuk pasar konsumen dan dollar Taiwan. kontrak opsi yang akan paling bijaksana untuk
dan kelembagaan. Pemasok khusus Merton menetapkan batas atas Merton
dari Jepang, Fuji biaya yen.
Electrinics selalu
menuntut invoice dalam
yen.
Pembahasan:
Permasalahan Merton Electronics adalah Transaction exposure
(keuntungan atau kerugian dari penyelesaian transaksi tertentu dalam mata
uang asing). Maka untuk mengatasi salah satu exchange rate risk ini Merton
dapat melakukan Hedging (lindung nilai) dengan beberapa opsi yaitu:

LINDUNG NILAI KONTRAK FORWARD (FORWARD CONTRACT HEDGE)

Merton bisa mengunci nilai tukar bahwa mereka akan membayar dalam tiga
bulan. Kurs ini akan menjadi $ 0,7952 per ¥ 100. Merton bisa menghilangkan
resiko jika Yen terapresiasi. Jika Yen menguat terhadap dolar, Merton akan
kehilangan uang karena eksposur mereka tetapi mengambil risiko bahwa yen
akan terdepresiasi. Sebaliknya, jika Yen terdepresiasi, Merton akan membuat
keuntungan karena eksposur mereka.
 YEN FUTURE HEDGE
Jika Yen menguat, Merton akan membayar pemasok mereka lebih dari tiga bulan sebelumnya tetapi biaya akan
diimbangi oleh keuntungan Merton di masa depan. jika Yen terdepresiasi, Merton bisa menunggu sampai future
hedge jatuh tempo dan mengambil yen untuk membayar pemasok.

MEMBELI OPSI APRIL DI CME

Jika Merton membeli opsi April di CME, akan dikenakan biaya $ 62.400. Namun, hal ini adalah yang paling
memungkin Merton untuk kehilangan. Jika yen menguat, Mertonakan melaksanakan call options dan melakukan
pengiriman dari yen yang digunakanuntuk membayar supplier. Jika yen terdepresiasi, Merton akan membiarkan
opsi jatuh tempo tidak dijalankan, dan membeli yen di pasar spot.

MEMBELI 90-HARI YEN CALL OPTIONS

Merton juga bisa membeli 90-hari yen call options melalui pasar OTC. Opsi ini akan menelan biaya $ 74.700 dan
mekanisme kerjanya sama seperti opsi CME. Jika yen akan terapresiasi, Merton akan melaksanakan opsi pada kurs
$ 0,7968 dan mengambil pengiriman berupa yen untuk membayar supplier. Jika yen terdepresiasi, Merton tidak
akan melaksanakan opsi tetapi membeli yen di pasar spot dalam tiga bulan.
 Kesimpulan
Pada manajemen keuangan internasional sendiri terdapat beberapa instrument yang berpengaruh bagi
keberlangsungan perusahaan seperti aktifitas keuangan internasional, pasar valuta asing, paritas
internasional, neraca pembayaran internasional, manajemen pengelolaan keuangan internasional, expansi
global, investasi asing, manajemen risiko keuangan internasional, dan lain lain. Instrument ini harus
diperhatikan karna akan berpengaruh satu sama lain dan akan memengaruhi keberhasilan pengelolaan
keuangan perusahaan.
Dari kasus merton electronic diidentifikasi masalah keuangan yang dihadapi adalah mengenai Transaction
Exposure. Merton melakukan transaksi dengan Fuji (Jepang) dan Goldstone (Taiwan) yangmengakibatkan
pembayaran dengan menggunakan mata uang dari masing-masing negara tersebut mengandung
transaction exposure. Resiko mata uang dapat dihilangkan atau dikurangi dengan melakukan hedging. Ada
berbagai macam Instrumen hedging. Salah satunya dapat dilakukan dengan put (opsi jual) dan call options
(opsi beli), mungkin berisi biaya transaksi yang cukup besar. Tapi hedging merupakan pilihan yang paling
mudah dilakukan.
 Saran
1. Suatu perusahaan sebaiknya memiliki tim kompeten juga sistem keuangan yang dikelola secara berkala dan rapi
untuk bagian manajemen keuangannya. Perusahaan multinasional memiliki sistem keuangan yang lebih rumit oleh
karna itu perusahaan sebaiknya memiliki tim manajemen keuangan internasional yang tepat
2. Merton sebaiknya melakukan pengganggaran sebulan sekali jika dimungkinkan atau paling tidak sesering mungkin.
Kemudian, melacak tren masa lalu dalam masa lalu dalam Yen dan dollar Taiwan (History RepeatItself). Merton
harus berhati-hati dalam memilih jenis yang tepat untuk lindung nilai dari berbagai pilihan yang tersedia.
Thank you!
for your attention. kindly raise your hand if you
have any question!