Machine Translated by Google
Revista Finanzas y Politica Economica, Vol. 14, N.°1, enero-junio, 2022, hlm. 187-206
Eduart Villanueva*
Maria Antonia Nuñez**
Izaias Martins***
Recibido: 6 de junio de 2021
Evaluasi: 15 de agosto de 2021
Aprobado: 30 de noviembre de 2021
Articulo de investigasi
© 2022 Universidad Católica de Colombia.
Facultad de Ciencias
Ekonomi dan Administrasi.
Todos los derechos cadangan
* PhD dalam Manajemen Bisnis Strategis.
Profesor Universidad Eafit, Kolombia
Medellín. Email: evillanu@eafit.edu.co.
https://orcid.org/0000-0003-4545-4025
**MA dalam Manajemen Risiko dan Asuransi.
Profesor Universidad Eafit, Kolombia
Medellín. Email: mnunezpa@eafit.edu.co.
https://orcid.org/0000-0002-1246-5361
*** PhD dalam Kewirausahaan dan Manajemen Bisnis.
Profesor Universidad Eafit, Kolombia-Medellín.
Email: immartins@eafit.edu.co. https://
orcid.org/0000-0003-4358-3253
https://doi.org/10.14718/revfinanzpolitecon.v14.n1.2022.8
Dampak tata kelola risiko dan
praktik serta alat terkait pada
manajemen risiko perusahaan:
beberapa bukti dari Kolombia
Abstrak
Manajemen risiko perusahaan (ERM) adalah disiplin
yang menjadi semakin diperlukan karena perubahan
lingkungan di mana perusahaan beroperasi.
Makalah ini didasarkan pada pertanyaan penelitian yang
mengajukan hipotesis mempertanyakan dampak tata kelola
risiko dan praktik serta alat terkait pada pengembangan ERM.
Model regresi linier hirarkis diterapkan untuk menguji
hipotesis yang menunjukkan hubungan antara variabel
prediktor dan variabel kriteria ERM.
Sampel dari 140 perusahaan swasta besar dari berbagai
sektor ekonomi di Kolombia digunakan untuk mengevaluasi
perilaku dan/atau kinerja organisasi mereka terkait dengan
variabel analisis. Hasil utama menunjukkan bahwa tata
kelola risiko yang terdiri dari komitmen manajemen senior
dan struktur manajemen risiko memiliki korelasi positif
dengan ERM. Selain itu, terbukti bahwa praktik dan alat
yang terintegrasi dengan peta risiko dan tindakan
penanganan risiko memiliki korelasi positif dengan maturitas
ERM. Akhirnya, temuan utama studi dan implikasinya
dibahas, yang berfungsi sebagai dasar untuk memperkuat
ERM di pasar negara berkembang.
Kata kunci: tata kelola risiko, praktik, dan alat,
pengembangan ERM.
Klasifikasi JEL: G1, G32, M1, M10, M40.
187
Machine Translated by Google

Impacto del gobierno del riesgo,

asociado a las prácticas y
herramientas en la administración de
riesgos empresariales: evidencia de Colom

resume

La administración de riesgos empresariales es una

dis ciplina cada vez más necesaria por el entorno cambiante
en el que se desempeñan las empresas. En este artículo se
parte de una pregunta de investigación que plantea las
hipótesis que cuestionan el impacto de las variabel del
gobierno del riesgo y las practicas y herramientas en el
desarrollo de la ad ministración de riesgos. Model de regresi
jerárquica lineal son usados para poner a prueba las hipótesis
que plantean una relación entre variabel prediktor y la
variabel kriteria desarrollo de la administración de riesgos.
Se cuenta con una muestra de 140 grandes empresas
privadas de Colombia, que pertenecen a diferentes sectores
económicos de las cuales se evalúa su comportamiento y/o
desempeño hubungan organisasi dengan variabel analisis.
Los principales re sultados sugieren que el gobierno del
riesgo compuesto por el compromiso de la alta dirección y la
esstructura para la gestión de riesgos impactan positivamente
su desarrollo. Se evidencia que las prácticas y herramientas
integradas por los mapas de riesgos y las medidas de
tratamiento que se definen tienen una correlación positiva
sobre la madurez de la administración de riesgos en las
empresas. Al final se presentan las discusiones e
implicaciones de los principales hallazgos encontrados, que
sirve de base para el fortalecimiento de la administración de riesgos en econom
Palabra clave: gobierno del riesgo, prácticas y herra
mientas, desarrollo de la administración de riesgos.

188
Revista Finanzas y Politíca Económica, Vol. 14, N.°1, enero-junio, 2022, hlm. 187-206
Machine Translated by Google

Dampak tata kelola risiko dan praktik serta alat terkait pada
manajemen risiko perusahaan: beberapa bukti dari Kolombia

PENGANTAR

Manajemen risiko perusahaan (ERM) adalah topik yang semakin relevan, didorong oleh meningkatnya
risiko teknologi (Suarez-Paba & Cruz, 2022), tantangan lingkungan yang dihadapi masyarakat, misalnya,
perubahan iklim (Kaufmann & Wiering, 2022), dan, terutama di akhir-akhir ini. tahun, perkembangan
kerangka peraturan dan meningkatnya kompleksitas risiko (Lechner & Gatzert, 2017). Peristiwa seperti
krisis keuangan internasional, perubahan nilai tukar mata uang asing, dan tragedi yang disebabkan oleh
bencana alam, serangan teroris, dan kejadian lainnya mengharuskan perusahaan untuk mencari respons
terhadap risiko ini (Mejía, 2017). Kebutuhan ini mencakup tantangan untuk mengelola risiko secara
komprehensif melalui sistem ERM, antara lain risiko strategis, operasional, dan keuangan (Ai et al.,
2018). Bahkan perusahaan mapan yang telah berada di pasar selama beberapa tahun bisa bangkrut jika
gagal mengelola peristiwa ini (Collins, 2010).

Studi ini menganalisis dampak komitmen manajemen senior, struktur manajemen risiko, peta
risiko, dan tindakan penanganan risiko terhadap pengembangan ERM. Survei diterapkan pada
perusahaan swasta besar di kota Medellín, Kolombia, untuk mengamati teknik identifikasi risiko, strategi
respons risiko, dan dukungan serta pentingnya masalah ini bagi perusahaan, di antara aspek lain yang
menentukan variabel kunci yang diperlukan untuk efektivitas ERM.

Hasilnya menunjukkan bahwa komitmen manajemen senior sangat penting untuk membantu
perusahaan membangun struktur pendukung ERM, membuat peta risiko, dan mendukung pengambilan
keputusan untuk merespons risiko berdasarkan tindakan penanganan khusus, sehingga memerlukan
pengembangan ERM. Oleh karena itu, mereka menjadi faktor kunci bagi perusahaan yang bertujuan
untuk meningkatkan tingkat kematangan sistem manajemen risiko mereka.

Studi ini pertama-tama menyajikan kerangka teoritis yang digunakan dalam penelitian dan
tinjauan studi sebelumnya, dari mana hipotesis diturunkan. Selanjutnya, dijelaskan metodologi yang
digunakan untuk menjawab tujuan penelitian, beserta bagaimana masing-masing variabel yang ditemukan
dalam model diukur. Kemudian, hasil survei yang dilakukan selama kerja lapangan disajikan, sedangkan
bagian terakhir adalah
didedikasikan untuk diskusi dan kesimpulan.

KERANGKA TEORITIS, STUDI SEBELUMNYA,

DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS

Dipahami sebagai serangkaian aktivitas yang ditujukan untuk mengelola kemungkinan situasi ancaman
internal atau eksternal untuk menciptakan nilai dan memenuhi tujuan dan sasaran, ERM dapat diterapkan

189
Machine Translated by Google

Eduart Villanueva • María Antonia Nuñez • Izaias Martins

untuk semua jenis organisasi, dari berbagai usia, ukuran, dan sektor (ISO 31000, 2018);
oleh karena itu, administrator semakin terdorong untuk menerapkan praktik manajemen
risiko (Mahama et al., 2020). Perusahaan yang mengadopsi ERM telah secara signifikan
mengurangi biaya modal, sehingga menciptakan nilai bagi organisasi (Berry-Stölzle & Xu,
2018) dan meningkatkan efektivitas pemberian layanan (Mahama et al., 2020). Namun,
tingkat pengembangan ERM bervariasi sesuai dengan karakteristik masing-masing
perusahaan (Mejía et al., 2017; Marsh & RIMS, 2018), dan sistem manajemen risiko tidak
selalu cukup fleksibel untuk memodelkan kompleksitas proses manajemen risiko (Castro et
al. al., 2012).

Perusahaan di negara berkembang Amerika Latin telah menunjukkan pengembangan

dan implementasi ERM yang hebat (Marsh & RIMS, 2016), karena situasi yang berbeda
seperti sektor tempat mereka berada, ukuran mereka, peraturan yang mengatur mereka,
kapasitas keuangan mereka, investasi yang diharapkan dalam tujuan ini, dan kesadaran
akan pentingnya menciptakan budaya berpikir berbasis risiko bagi semua anggotanya
(Mejía et al., 2017; Marsh & RIMS, 2018).

Untuk mengidentifikasi kematangan ERM, model yang mengukur tingkat

pengembangan sistem ini di organisasi yang berbeda dibuat untuk menggambarkan
keadaan mereka dan menentukan kelemahan dan kekuatannya sesuai dengan atribut,
variabel, dan elemen yang akan dinilai (Hillson, 1997; Wieczorek-Kosmala, 2014). ; Oliva, 2016; Zhao dkk., 2015

Model maturitas telah dirancang untuk mengevaluasi variabel ERM yang berbeda,
seperti tata kelola risiko, praktik dan alat risiko, pelaporan dan komunikasi risiko, dan
penyelarasan fungsi manajemen risiko (FERMA, 2012). Tata kelola risiko telah menjadi
sangat penting dalam beberapa tahun terakhir, termasuk pengetahuan tacit, pengalaman,
dan keahlian pembuat keputusan (Klinke & Renn, 2021). Penulis lain menggambarkan
kelompok dalam hal komitmen manajemen senior, struktur manajemen risiko, pedoman
yang ditetapkan, budaya sadar risiko, selera dan toleransi risiko, serta identifikasi risiko,
analisis, dan respons, di antara elemen lain yang menetapkan kriteria pengembangan yang
mencerminkan karakteristik praktik manajemen risiko yang maju atau sukses (Zhao et al.,
2015).

Penelitian ini menggunakan model kematangan FERMA sebagai referensi, karena

elemen-elemennya memungkinkan tinjauan komprehensif komponen fundamental ERM
untuk semua jenis organisasi, selain pengelompokan secara koheren kerangka acuan,
tahapan, metodologi, dan aspek penting lainnya dari sistem.

190
Revista Finanzas y Politíca Económica, Vol. 14, N.°1, enero-junio, 2022, hlm. 187-206
Machine Translated by Google

Dampak tata kelola risiko dan praktik serta alat terkait pada
manajemen risiko perusahaan: beberapa bukti dari Kolombia

Salah satu elemen kunci di mana model kedewasaan bertepatan mengenai apa
yang dibutuhkan organisasi untuk mengatasi masalah risiko adalah memastikan komitmen
manajemen senior (Antonucci, 2016; Villanueva et al., 2017)—pentingnya bagi perusahaan,
pemahaman yang jelas tentang peran dewan dalam pengambilan keputusan berbasis risiko
dan menetapkan pedoman yang memungkinkan organisasi mencapai strategi
perusahaannya (Ali et al., 2022; Andersen et al., 2014).

Demikian juga, komitmen manajemen senior untuk ERM memungkinkan penataan

platform yang terdiri dari sumber daya yang dibutuhkan untuk mencapai hasil yang
diharapkan dalam manajemen organisasi (Haimes, 1992; Mejía, 2006), bersama dengan
mengarahkan aktivitas karyawan sesuai dengan kemampuan mereka sejalan dengan
perilaku dibutuhkan oleh organisasi untuk penciptaan nilai (Pereira, 2014).

Semakin kuat ERM, semakin besar kemampuan perusahaan untuk menghasilkan

manfaat yang terlihat (Marsh & RIMS, 2018) dalam hal keuangan, pengambilan keputusan,
dan peningkatan organisasi. Sesuai dengan di atas, hipotesis berikut diajukan:

H1: Komitmen manajemen senior memiliki korelasi positif dengan ERM.

Efektivitas sistem ERM tidak hanya bergantung pada komitmen manajemen senior
dan pedoman serta kebijakan yang ada, tetapi juga pada cara penerapannya, yang
menunjukkan bahwa struktur manajemen risiko yang tepat dapat memperkuat budaya
risiko perusahaan dan, akibatnya, pengembangan keseluruhan dari sistem ERM.
pengelolaannya (Sheedy & Griffin, 2018).

Oleh karena itu, penting untuk menetapkan struktur yang mendukung dan
memfasilitasi praktik ini, selain mendefinisikan tanggung jawab yang terkait dengan subjek,
dengan tujuan untuk mematuhi fungsi risiko dan pengendalian (Institute of Internal Auditors,
2013; Nguyen, 2022). Untuk tujuan ini, peran yang berbeda ditetapkan di semua tingkat
perusahaan, mulai dari dewan direksi, manajemen eksekutif, chief risk officer, manajemen
unit bisnis dan pemilik proses/risiko, manajemen risiko independen dan fungsi kepatuhan,
hingga internal dan eksternal sistem. fungsi audit (Beasley et al., 2005; Protiviti, 2013),
yang bertujuan untuk melindungi organisasi dari paparan situasi yang dapat mengancam
kelangsungan dan keberlanjutannya dari waktu ke waktu. Dengan demikian, hipotesis
berikut dirumuskan:

191
Machine Translated by Google

Eduart Villanueva • María Antonia Nuñez • Izaias Martins

H2: Struktur manajemen risiko berkorelasi positif dengan ERM.

Identifikasi, analisis, dan respons risiko adalah bagian dari tahapan proses yang harus
dilakukan dalam suatu organisasi untuk pemahaman yang lebih baik tentang variabel internal dan
eksternal yang dapat memengaruhinya, menganalisisnya secara tepat waktu untuk mencapai
prioritas risiko perusahaan (COSO, 2017). Elemen-elemen ini disajikan melalui peta risiko.

Peta risiko sesuai dengan representasi grafis dari peristiwa ini, sesuai dengan kemungkinan
terjadinya dan dampak yang dapat ditimbulkannya (Chapman, 2006). Mereka berguna untuk
memberikan visi yang jelas dan tangkas tentang realitas organisasi dan untuk membuat keputusan
yang relevan. Peta ini dapat dibuat pada tingkat strategis, operasional, keuangan, dan proyek (ISO
31000, 2018) untuk unit bisnis, kontrak, produk, dan area analisis lainnya yang ditetapkan oleh
setiap organisasi. Berdasarkan hal di atas, hipotesis berikut dapat ditetapkan:

H3: Peta risiko memiliki korelasi positif dengan ERM.

Peta risiko membantu menetapkan tindakan penanganan risiko yang tepat untuk mengelola
peristiwa ini dan dengan demikian membuat keputusan untuk mengendalikan situasi yang dapat
menimbulkan ancaman bagi perusahaan (Standar Australia/Standar Selandia Baru, 2004). Langkah-
langkah ini termasuk menghindari, mengurangi, atau memitigasi kemungkinan dan konsekuensi
dari mentransfer atau mempertahankan risiko (Andersen et., 2014; ISO 31000, 2018).

Demikian pula, pengendalian dan penilaian potensi ancaman bisnis menjadi prioritas ERM.
Indikator risiko utama memberikan informasi yang dapat menghasilkan sistem peringatan dini bagi
perusahaan di tingkat operasional, taktis, dan strategis (Scarlat et al., 2012).

Dengan demikian, ketika proses manajemen risiko diimplementasikan dengan menggunakan

teknik dan alat yang sesuai untuk setiap tahap proses, kemajuan signifikan dapat dicapai dalam
pengembangan manajemen risiko dan, akibatnya, dalam manajemen organisasi (Marsh & RIMS,
2018). Dengan demikian, berdasarkan tinjauan pustaka, hipotesis berikut disusun:

H4: Tindakan penanganan risiko berkorelasi positif dengan ERM.

Menurut kriteria yang dijelaskan sebelumnya termasuk dalam kerangka sistem ERM, diukur
dengan model kedewasaan yang ada, ketika perusahaan telah menerapkan kriteria ini secara ketat,
tingkat penerapan manajemen risiko dapat

192
Revista Finanzas y Politíca Económica, Vol. 14, N.°1, enero-junio, 2022, hlm. 187-206
Machine Translated by Google

Dampak tata kelola risiko dan praktik serta alat terkait pada manajemen
risiko perusahaan: beberapa bukti dari Kolombia

dianggap tinggi (Marsh & RIMS, 2018; Zhao et al., 2015). Keempat hipotesis
tersebut di atas dirangkum dalam Gambar 1.
Gambar 1.

Model yang diusulkan dari hubungan antara tata kelola risiko, praktik, dan alat, dan
pengembangan ERM.

Senior
Pengelolaan H1
Komitmen

Mempertaruhkan
H2
Pengelolaan
Struktur

Pengembangan ERM

H3

Peta Risiko

H4

Perlakuan Risiko
Pengukuran

Sumber: Elaborasi penulis.

METODOLOGI

Pengumpulan data

Studi ini menguji pengaruh komitmen manajemen senior, struktur manajemen

risiko, peta risiko, dan tindakan penanganan risiko sebagai variabel kunci
pengembangan ERM. Untuk tujuan ini, pendekatan kuantitatif digunakan untuk
mengukur dampak variabel independen terhadap variabel dependen. Populasi penelitian terdiri dari

193
Machine Translated by Google

Eduart Villanueva • María Antonia Nuñez • Izaias Martins

perusahaan swasta besar di Medellín, Kolombia; yaitu, 343 perusahaan besar dipilih
menggunakan laporan Kamar Dagang Medellín. Seleksi awal ini disempurnakan karena
sampelnya melibatkan kelompok usaha yang menerapkan manajemen risiko terpusat;
dalam kasus ini, hanya satu perusahaan yang disertakan. Mereka yang memiliki kurang
dari 200 karyawan atau mereka yang tidak memiliki modal swasta dihapus dari database.
Akhirnya, 300 perusahaan tetap.

Ukuran sampel ditentukan dengan menggunakan interval kepercayaan 95% dan

margin kesalahan 5%, yang menghasilkan sampel 168 perusahaan yang mewakili populasi
(Kerlinger & Lee, 2002). Data dikumpulkan melalui kuesioner yang dikembangkan
berdasarkan variabel analisis yang berasal dari tinjauan literatur, yang divalidasi dengan
konsultan risiko, petugas manajemen risiko yang komprehensif, dan profesor manajemen
risiko.

Untuk memastikan tingkat respons yang signifikan, strategi pengingat telepon

digunakan selama penelitian, yang menghasilkan tingkat respons sekitar 57%, setara
dengan 170 pengamatan. Kuesioner yang tidak dijawab secara keseluruhan dihilangkan,
sehingga meninggalkan database dengan 140 perusahaan. Dari jumlah tersebut, 4,3%
milik sektor ekstraktif (n=6), 26,4% milik sektor manufaktur (n=37), 57,1% milik sektor jasa
(n=80), dan 12,1% milik sektor ritel (n= 17). Dalam sampel ini, 29,3% telah berada di pasar
selama kurang dari 20 tahun, 37,8% selama lebih dari 20 tahun tetapi kurang dari 40
tahun, dan sisanya 32,9% selama lebih dari 40 tahun.

Teknik untuk mengendalikan bias non-respons dan bias metode umum

Untuk memastikan tidak adanya bias dalam data, bias non-respons telah dievaluasi.
Dalam hal ini, perusahaan yang berpartisipasi dalam penelitian dibandingkan dalam hal
ukuran dan usia dengan perusahaan yang menerima instrumen survei tetapi tidak
menanggapinya. Hasil penelitian menunjukkan bahwa tidak ada perbedaan yang signifikan
antara kedua kelompok (p<0,05).

Namun, dalam studi yang menggunakan informasi tentang perilaku organisasi, bias
berbeda yang mempengaruhi proses respon harus dipertimbangkan (Meade et al., 2007).
Oleh karena itu, kemungkinan pengaruh ini telah dikendalikan melalui dua saluran:
pertama, dalam desain dan aplikasi survei, dan kedua, berdasarkan kontrol statistik.

Sementara fokus studi terkait dengan perilaku dan/atau kinerja organisasi, kami
harus menjamin bahwa informan kunci—mungkin manajer atau pejabat yang bertanggung
jawab atas departemen atau cabang—benar-benar yakin bahwa jawaban mereka

194
Revista Finanzas y Politíca Económica, Vol. 14, N.°1, enero-junio, 2022, hlm. 187-206
Machine Translated by Google

Dampak tata kelola risiko dan praktik serta alat terkait pada
manajemen risiko perusahaan: beberapa bukti dari Kolombia

anonim, tanpa khawatir dievaluasi atau mengevaluasi kinerja mereka sendiri. Keuntungan
utama dari prosedur ini adalah pengendalian kemungkinan bias informasi. Demikian juga,
orang yang diwawancarai dapat secara tidak sadar mencari korelasi antara pertanyaan atau
hubungan antara variabel prediktor dan variabel yang dijelaskan, mendistorsi kenyataan, dan
menyebabkan bias metode umum (Podsakoff et al., 2003).

Setelah memastikan anonimitas dan tanggung jawab dalam desain instrumen

pengumpulan data, teknik kontrol statistik telah digunakan. Salah satu teknik yang paling umum
adalah uji faktor tunggal Harman (Meade et al., 2007; Rhee et al., 2010), yang mengajukan
hipotesis bahwa jika ada sejumlah besar varians metode umum, salah satu faktor tunggal akan
muncul. dari analisis faktor atau faktor pertama akan menjelaskan sebagian besar kovarians
(Podsakoff et al., 2003). Setelah pengujian selesai, hasilnya menunjukkan faktor-faktor berbeda
yang menunjukkan persentase tinggi dari total varians yang dijelaskan, seperti yang terlihat
pada variabel-variabel yang disajikan di bawah ini. Oleh karena itu, tidak ada faktor tunggal
yang muncul dari uji Harman. Hasil ini menggambarkan validitas ukuran konstruk yang
digunakan dalam penelitian.

Variabel model

Usia. Ini adalah variabel kontrol yang digunakan dalam model untuk mengamati kemungkinan
variasi dalam perusahaan yang telah berada di pasar selama lebih atau kurang waktu.
Perusahaan termuda berusia 3 tahun dan tertua berusia 144 tahun. Variabel ini memiliki mean
38,82 dan standar deviasi 23,71; jadi, karena dispersi yang begitu tinggi, kami menggunakan
logaritma naturalnya untuk memasukkannya ke dalam model.

Ukuran. Ini juga merupakan variabel kontrol yang memudahkan untuk mempertimbangkan
perbedaan yang mungkin timbul dari perbedaan jumlah karyawan perusahaan. Perusahaan
dengan jumlah karyawan terkecil memiliki 200, dan perusahaan dengan jumlah tertinggi
memiliki 17.000 karyawan. Rerata variabel ini adalah 1,075,21 dan standar deviasinya adalah
1,812,17; karena dispersi tinggi, kami memasukkan logaritma naturalnya ke dalam model.

Komitmen manajemen senior. Konsistensi internal survei dinilai dengan menerapkan

analisis faktor eksplorasi untuk mengevaluasi dimensi faktorial dan validitas komitmen
manajemen senior dan manfaat terkait. Ini diukur dengan menggunakan lima pertanyaan pada
skala 5 poin tentang kecukupan sumber daya, manfaat finansial, peningkatan organisasi,
manfaat pengambilan keputusan, dan komitmen manajemen senior yang efektif, semuanya
berkaitan dengan ERM (FERMA, 2012).

195
Machine Translated by Google

Eduart Villanueva • María Antonia Nuñez • Izaias Martins

Faktor ini memiliki statistik seperti nilai Kaiser-Meyer-Olkin (KMO) sebesar 0,882, uji kebulatan
Bartlett dengan p<0,01, dan Cronbach's alpha = 0,921.

Struktur manajemen risiko. Faktor ini diukur dengan menggunakan empat pertanyaan
pada skala 5 poin yang mengidentifikasi apakah organisasi memiliki kantor yang mengoordinasikan
manajemen risiko, melakukan evaluasi sistem independen, tanggung jawab yang ditetapkan,
atau mengikuti standar internasional (FERMA, 2012). Faktor ini menunjukkan nilai KMO = 0,717,
uji Bartlett dari sphericity dengan p<0,01, dan Cronbach's alpha = 0,658, menunjukkan
konsistensi internal dari kedua faktor (Hair et al., 1999).

Peta risiko. Faktor ini diukur dengan menggunakan tiga pertanyaan pada skala 5 poin,
terkait dengan pembuatan peta risiko di unit bisnis, peta risiko perusahaan, dan tinjauan berkala
peta risiko. Ini menyajikan statistik seperti nilai KMO = 0,730, uji Bartlett tentang kebulatan
kurang dari 0,01, dan alfa Cronbach 0,888.

Tindakan penanganan risiko. Untuk mengukur faktor ini, empat pertanyaan diajukan pada
skala 5 poin tentang penerapan langkah-langkah pengendalian risiko, langkah-langkah
pembiayaan risiko, penggunaan indikator, dan penggunaan informasi ini dalam pengambilan keputusan.
Pertanyaan-pertanyaan ini menyajikan nilai KMO = 0,802, uji Bartlett tentang kebulatan kurang
dari 0,01, dan alfa Cronbach 0,869.

pengembangan ERM. Ini adalah variabel dependen dari model. Empat pertanyaan yang
diidentifikasi dalam tinjauan literatur diterapkan untuk menghasilkan faktor pengembangan ERM
yang diukur pada skala 5 poin, di mana pertanyaan terkait pengembangan ERM selama 10
tahun terakhir diajukan, membandingkan perkembangan ini dengan standar internasional,
perusahaan di sektor, dan peraturan terkait (FERMA, 2012). Nilai KMO (0,800), uji kebulatan
Bartlett (0,000), dan alpha Cronbach (0,888) diterapkan pada empat pertanyaan, yang
memungkinkan validasi faktor.

Analisis multivariat. Dua variabel kontrol (usia dan ukuran) digunakan dalam model
pencarian ulang. Variabel independen adalah komitmen manajemen senior, struktur manajemen
risiko, peta risiko, dan tindakan penanganan risiko, yang menurut literatur, secara langsung
mempengaruhi variabel dependen—pengembangan ERM. Oleh karena itu, kami memutuskan
untuk menerapkan regresi linier berganda yang merupakan bagian dari teknik analisis multivariat,
karena ini menjelaskan efek yang dapat diberikan oleh satu atau lebih variabel terhadap variabel
lainnya (Hair et al., 1999).

196
Revista Finanzas y Politíca Económica, Vol. 14, N.°1, enero-junio, 2022, hlm. 187-206
Machine Translated by Google

Dampak tata kelola risiko dan praktik serta alat terkait pada
manajemen risiko perusahaan: beberapa bukti dari Kolombia

HASIL

Sebelum melakukan analisis regresi, kami menyajikan matriks yang menunjukkan

kemungkinan korelasi antara variabel independen untuk mendeteksi multikolinearitas.
Sebagaimana dibuktikan pada Tabel 1, variabel independen tidak berkorelasi tinggi; dengan
demikian, tidak ada masalah multikolinearitas.

Tabel 1.

Matriks Korelasi

Variabel 1 2 3 4 5 6

1. Umur 1
2. Ukuran 0,046 1

3. Komitmen manajemen 0,001 0,122 1

senior

4. Struktur manajemen risiko 5. 0,074 0,052 0,581*** 1

Peta risiko 0,046 0,082 0,596*** 0,534*** 1

6. Tindakan penanganan risiko 0,026 0.185** 0,671*** 0,683*** 0,719*** 1
***
Catatan: p<0,01, ** p<0,05, * p<0,1.
Sumber: Elaborasi penulis.

Hipotesis penelitian diuji dengan menggunakan model regresi berganda hierarki

untuk memeriksa pengaruh variabel independen terhadap variabel dependen.
Akibatnya, empat model regresi disajikan, mencatat variasi dalam kekuatan penjelas dari
setiap model ketika memasukkan atau menghapus variabel independen dan menunjukkan
perubahan arti dari beberapa variabel (lihat Tabel 2).

Seperti terlihat pada Tabel 2, Model regresi 1 hanya mencakup variabel kontrol
(umur dan ukuran) yang tidak memiliki hubungan yang signifikan untuk perusahaan yang diteliti.
Model Regresi 2 terdiri dari variabel kontrol dan variabel independen dari komitmen
manajemen senior dan struktur manajemen risiko. Kedua variabel independen memiliki
hubungan positif dan signifikan dengan perkembangan ERM pada tingkat kepercayaan 99%
(p<0,01) pada kedua kasus. Selain itu, kekuatan penjelas model ini meningkat hingga
55,9%, yang menunjukkan bahwa perusahaan yang mempromosikan dan mendukung ERM
melalui manajemen senior—menggunakan struktur manajemen risiko yang koheren—
mencapai tingkat pengembangan ERM yang lebih tinggi. Hal ini memungkinkan kita untuk
menerima hipotesis H1 dan H2.

197
Machine Translated by Google

Eduart Villanueva • María Antonia Nuñez • Izaias Martins

Meja 2.

Output Analisis Regresi

Pengembangan ERM Variabel Dependen

Model 1 Model 2 Model 3 Model 4
Variabel kontrol
0,016
0,041 0,021 0,033
Usia (0,067)
(0,106) (0,071) (0,074)

0,030 0,049 0,074 0,079

Ukuran
(0,096) (0,064) (0,068) (0,062)
Hipotesa
Komitmen manajemen - 0,521*** - 0,368***
senior (0,070) (0,076)
Struktur manajemen - 0.327*** - 0,189**
risiko (0,069) (0,076)

- - 0.267*** 0,166**
Peta risiko
(0,086) (0,079)
Perawatan risiko - - 0,510*** 0.205**
Pengukuran (0,088) (0,095)
R2 0,003 0,572 0,516 0,621

Disesuaikan R2 0,012 0,559 0,501 0,604

nilai-F 0,189 45.096*** 35.949*** 36.323***
N 140 140 140 140
***
Catatan:p<0,01, ** p<0,05, * p<0,1. Data dalam tabel menunjukkan koefisien standar, dan
kesalahan standar terkait berada dalam tanda kurung.
Sumber: Elaborasi penulis.

Model Regresi 3 mencakup variabel kontrol dan variabel independen dari peta risiko dan
tindakan penanganan risiko. Kedua variabel kontrol tersebut masih belum memiliki korelasi yang
signifikan dengan perkembangan ERM. Namun, dalam kasus kedua variabel independen, hubungan
positif dan signifikan ditemukan dengan perkembangan ERM, keduanya pada tingkat kepercayaan
99% (p<0,01). Hal ini menunjukkan bahwa perusahaan yang telah membuat peta risiko dan merancang
tindakan penanganan untuk menanggapi potensi risiko tergantung pada tingkat keparahan yang
mereka wakili untuk perusahaan akan berdampak positif pada pengembangan ERM. Dengan
demikian, hipotesis H3 dan H4 juga dapat diterima karena nilai Adjusted R-squared model ini adalah
0,511.

Model Regresi 4 berisi semua variabel yang diteliti dalam penelitian ini yang terkait dengan
pengembangan ERM. Hal ini menunjukkan bahwa variabel kontrol tidak memiliki hubungan yang
signifikan seperti pada model sebelumnya dan bahwa semua variabel tetap memiliki hubungan yang positif

198
Revista Finanzas y Politíca Económica, Vol. 14, N.°1, enero-junio, 2022, hlm. 187-206
Machine Translated by Google

Dampak tata kelola risiko dan praktik serta alat terkait pada
manajemen risiko perusahaan: beberapa bukti dari Kolombia

dan hubungan yang signifikan. Model ini memiliki daya penjelas yang tinggi terhadap variabel
penelitian karena meningkat hingga 60,3%.

PEMBAHASAN DAN KESIMPULAN

Studi ini memberikan kontribusi untuk teori ERM, sejauh menetapkan hubungan langsung
antara faktor-faktor yang mendasar ketika mengevaluasi tingkat pengembangan praktik ini
dalam suatu organisasi; dengan demikian, ini membantu organisasi menentukan kapan mereka
perlu mulai merancang dan menerapkan sistem risiko atau kapan mereka perlu meningkatkan
dan/atau memperkuat sistem yang sudah ada. Demikian juga, beberapa variabel dapat
diidentifikasi tidak memiliki pengaruh langsung terhadap fenomena ini.

Sedangkan untuk variabel kontrol, perlu diperhatikan bahwa usia perusahaan tidak
berhubungan dengan tingkat perkembangan ERM. Hal ini dapat terjadi karena dinamika
lingkungan saat ini, paparan terhadap risiko, dan peraturan mengenai masalah ini telah
membangkitkan kesadaran yang lebih besar di perusahaan sehubungan dengan pentingnya
mengelola risiko yang mungkin terjadi, tanpa memandang usia mereka.

Variabel size tidak mempengaruhi perkembangan ERM. Meskipun semua perusahaan

dalam penelitian ini besar (dengan lebih dari 200 karyawan), ada perbedaan besar antara yang
terkecil (200 karyawan) dan yang terbesar (17.000 karyawan). Hasil ini menunjukkan bahwa
belum tentu perusahaan terbesar adalah orang-orang yang dapat mengembangkan sistem
ERM mereka ke tingkat yang lebih besar, tetapi ada faktor lain yang mempengaruhi tujuan ini.

Di antara variabel tata kelola risiko, komitmen manajemen senior dianalisis sebagai
salah satu faktor kunci yang mendorong ERM, terlepas dari ukuran dan/atau usia organisasi,
yang mendukung apa yang sebelumnya ditemukan dalam literatur (Suarez-Paba & Cruz, 2022).
Dengan demikian, variabel ini memiliki hubungan yang berbanding lurus, menyiratkan bahwa
orang yang memenuhi peran manajerial dalam sebuah perusahaan dapat memotivasi atau
mencegah upaya yang dilakukan untuk menerapkan sistem ERM. Hasil ini konsisten dengan
penelitian lain (Acik et al., 2021; Pereira, 2014; Villanueva et al., 2017), yang menemukan
bahwa manajemen senior, karena otoritas atau kepentingannya di perusahaan, dapat
mengarahkan tindakan karyawan menuju pencapaian fundamental tujuan, seperti manajemen
risiko, untuk meningkatkan nilai perusahaan. Hasil ini memperkuat pentingnya wacana tata
kelola risiko yang ditemukan dalam penyelidikan baru-baru ini (Kaufmann & Wiering, 2022).

199
Machine Translated by Google

Eduart Villanueva • María Antonia Nuñez • Izaias Martins

Hasilnya juga menunjukkan bahwa struktur manajemen risiko merupakan faktor kunci lain
dalam pengembangan ERM, yang konsisten dengan studi terbaru (Nguyen, 2022), karena kantor
atau unit yang bertanggung jawab untuk mengkoordinasikan kegiatan manajemen risiko dapat
membantu menetapkan tanggung jawab di seluruh perusahaan untuk mencapai tujuan yang relevan
dan, pada saat yang sama, menghasilkan komitmen yang lebih besar dari semua personel untuk
mempromosikan pengembangan tersebut. Ini mendukung apa yang telah ditemukan dalam penelitian
lain, seperti penelitian Sheedy dan Griffin (2018), yang mengidentifikasi bahwa struktur manajemen
risiko membantu membangun budaya perusahaan dan memfasilitasi manajemen risiko.

Selain itu, di antara variabel-variabel yang berasal dari praktik dan alat, peta risiko penting
sebagai variabel lain yang terkait positif dengan pengembangan ERM. Hal ini menunjukkan bahwa
membuat peta risiko pada tingkat organisasi yang berbeda dan memperbaruinya secara berkala
menghasilkan sistem respons risiko yang lebih matang. Ini penting karena lingkungan bisnis berubah
dengan cepat; oleh karena itu, perlu untuk terus mengikuti situasi baru yang mungkin dihadapi
perusahaan. Temuan ini sesuai dengan temuan Marsh dan RIMS (2018), yaitu bahwa perusahaan
yang menggunakan teknik dan alat seperti peta risiko dapat mencapai kemajuan yang lebih besar
dalam menerapkan sistem ERM.

Tindakan penanganan risiko adalah faktor keempat yang diidentifikasi dalam hasil ini
studi, yang juga merupakan bagian dari praktik dan alat dan memainkan peran penting dalam
pengembangan ERM. Dengan demikian, pengendalian risiko dan metode pembiayaan, pencatatan
kejadian untuk memutuskan tindakan respons yang tepat, dan penggunaan sistem pemantauan dan
evaluasi peringatan dini dalam organisasi memerlukan pengembangan sistem ERM yang signifikan.

Implikasi untuk lingkungan akademik dan bisnis

Studi ini memiliki implikasi teoritis untuk ERM karena mengidentifikasi variabel utama untuk
pengembangannya. Adapun tata kelola risiko, hasilnya menunjukkan bahwa sangat penting untuk
fokus pada komitmen manajemen senior dan struktur manajemen risiko untuk mengembangkan ERM.
Ini membuatnya lebih mudah untuk mengasimilasi pedoman manajemen risiko di berbagai tingkat
organisasi.

Setelah menganalisis variabel penelitian ini yang terkait dengan tata kelola risiko, praktik, dan
alat, beberapa implikasi dapat ditetapkan untuk akademisi, seperti kemungkinan memasukkan lebih
banyak konten akademik yang terkait dengan subjek dari berbagai disiplin ilmu, sehingga
memungkinkan diseminasi yang lebih besar. dan kesadaran akan masalah ekonomi yang tidak
memiliki kejelasan konseptual ini. Demikian juga, implikasi lain adalah

200
Revista Finanzas y Politíca Económica, Vol. 14, N.°1, enero-junio, 2022, hlm. 187-206
Machine Translated by Google

Dampak tata kelola risiko dan praktik serta alat terkait pada
manajemen risiko perusahaan: beberapa bukti dari Kolombia

kemungkinan untuk mengasosiasikan variabel yang mungkin memiliki dampak yang lebih besar pada
pengembangan sistem ERM, untuk memperkuat aspek teoritis yang berhubungan dengan elemen-elemen ini.
Meskipun didukung dengan baik oleh beberapa penelitian di tingkat nasional dan internasional, teori dapat
mengambil manfaat dari penelitian lebih lanjut tentang kombinasi variabel ini dan variabel lainnya, yang
akan memberikan panduan untuk penelitian di masa depan. Ini akan memungkinkan perusahaan untuk
memfokuskan upaya mereka pada praktik ERM dan manfaat yang mereka bawa dalam hal pengembangan
dan kedewasaan sistem.

Dalam pengembangan teori, penelitian ini memvalidasi skala tata kelola risiko, praktik, dan alat,
terkait dengan pengembangan ERM. Penelitian ini memberikan kontribusi untuk menyoroti pentingnya
mendefinisikan peran dan tanggung jawab dalam kaitannya dengan manajemen risiko, pedoman, dan
arahan tentang budaya risiko dan komunikasi, yang memungkinkan transparansi dan kepercayaan dalam
manajemen.

Implikasi yang terkait dengan lingkungan bisnis menunjukkan bahwa komitmen manajemen
senior, struktur manajemen risiko, peta risiko perusahaan, dan tindakan penanganan risiko yang berfokus
pada mitigasi risiko potensial mendorong pengembangan dan tingkat kematangan sistem ERM; pada
gilirannya, mereka juga menunjukkan manfaat dan penciptaan nilai yang dihasilkan oleh praktik ini dalam
pengambilan keputusan dan pencapaian tujuan bisnis di berbagai tingkat organisasi.

Ada juga elemen lain yang harus diimplementasikan untuk meningkatkan kematangan sistem
ERM. Namun, elemen yang diuji dalam penelitian ini memberikan sumber informasi penting, yang akan
memungkinkan perusahaan untuk lebih selaras dengan prioritas bisnisnya saat ini, mencapai hasil yang
diharapkan dalam hal ini, dan selanjutnya pindah ke tingkat berikutnya, mencapai elemen lain. yang
secara teoritis merupakan bagian dari sistem manajemen organisasi ini.

Keterbatasan dan jalur penelitian di masa depan

Studi ini terutama berfokus pada perusahaan swasta besar Kolombia. Penelitian di masa depan dapat
mempertimbangkan analisis komparatif antara negara yang berbeda, sehingga memungkinkan studi
komponen penting lainnya untuk pengembangan ERM, seperti peraturan khusus untuk setiap konteks,
untuk memperkuat praktik manajemen risiko di pasar negara berkembang.
Namun, karena penelitian ini mengkaji aspek desain ERM, penelitian lain mungkin berfokus pada tahap
implementasi, yang juga terkait dengan dukungan dari manajemen senior (Beasley et al., 2005). Ini akan
memungkinkan analisis tahapan berbeda yang harus dilakukan saat menggunakan sistem ERM.

201
Machine Translated by Google

Eduart Villanueva • María Antonia Nuñez • Izaias Martins

Keterbatasan penelitian ini terkait dengan fakta bahwa ia menganalisis faktor-faktor yang
berdampak pada pengembangan ERM. Penelitian lebih lanjut dapat menentukan apakah analisis variabel
kriteria ini dikaitkan dengan penciptaan nilai untuk memverifikasi teori risiko (Hoyt & Liebenberg, 2011),
yang akan mendukung pentingnya jenis sistem ini di perusahaan. Penting juga untuk melihat lebih jauh
ke dalam variabel tata kelola perusahaan dan perannya terhadap ERM, karena semakin relevan untuk
memahami hubungan antara variabel-variabel ini (Bromiley et al., 2011) karena dampak besar tata kelola
perusahaan pada proses pengambilan keputusan kewirausahaan, seperti mempromosikan manajemen
risiko.

Untuk penelitian masa depan, hubungan antara kinerja audit internal dan pengembangan ERM
dapat diperiksa, serta tingkat hubungan antara hasil keuangan perusahaan studi dan tingkat kematangan
ERM mereka, terkait dengan manfaat nyata yang diberikan disiplin ini kepada perusahaan. . Demikian
pula, basis data yang mencakup informasi keuangan publik dapat digunakan sebagai sumber data masa
depan.

Secara metodologis, penelitian ini menganalisis hubungan sebab-akibat melalui pemodelan

linier hierarkis. Studi masa depan dapat mempertimbangkan untuk menggunakan model ekonometrik
yang memungkinkan keterkaitan simultan antara dimensi berbeda yang diusulkan dalam penelitian ini,
serta konstruksi yang muncul darinya, seperti praktik, alat, dan tata kelola risiko. Ini akan menghasilkan
model kausalitas yang lebih jelas antara konstruksi ini, dimensinya, dan pengembangan ERM, seperti
pemodelan persamaan struktural. Demikian pula, analisis lebih lanjut, terutama mempertimbangkan efek
interaksi antara variabel ketiga (mediator atau moderator) yang dihasilkan pada penelitian manajemen
risiko, akan memberikan bukti baru tentang hubungan antara variabel prediktor (independen) dan variabel
kriteria (pengembangan ERM).

PENGAKUAN

Kami berterima kasih kepada pengulas anonim atas komentar konstruktif mereka, yang secara signifikan
meningkatkan artikel ini. Kami juga berterima kasih kepada perusahaan yang berpartisipasi dalam
penelitian ini.

PENDANAAN

Pekerjaan ini didukung dan didanai oleh Universidad EAFIT.

202
Revista Finanzas y Politíca Económica, Vol. 14, N.°1, enero-junio, 2022, hlm. 187-206
Machine Translated by Google

Dampak tata kelola risiko dan praktik serta alat terkait pada
manajemen risiko perusahaan: beberapa bukti dari Kolombia

PERNYATAAN KONFLIK KEPENTINGAN

Atas nama semua penulis, penulis terkait menyatakan bahwa tidak ada konflik
minat.

REFERENSI

1. Acik, AC, Trott, P., & Cinar, E. (2021). Pendekatan tata kelola risiko untuk migrasi: alternatif
yang layak untuk manajemen kehati-hatian. Jurnal Penelitian Risiko, 1–20. https://
doi.org/10.1080/13669877.2021.1957984
2. Ai, J., Bajtelsmit, V., & Wang, T. (2018). Efek gabungan dari manajemen risiko perusahaan
dan diversifikasi pada kinerja asuransi properti dan kecelakaan. Jurnal Risiko dan Asuransi,
85 (2), 513–543. https://www.jstor.org/stable/26482945
3. Ali, W., Alasan, II, Khan, MH, Ali, S., Cheah, JH, & Ramayah, T. (2022).
Strategi kompetitif-kinerja nexus dan peran mediasi praktik manajemen risiko perusahaan:
analisis multi-kelompok untuk bank syariah yang lengkap dan bank konvensional dengan
jendela syariah di Pakistan. Jurnal Internasional Keuangan dan Manajemen Islam dan Timur
Tengah, 15(1), 125–145. https://doi.org/10.1108/
IMEFM-06-2020-0310

4. Andersen, TJ, Garvey, M., & Roggi, O. (2014). Mengelola Risiko dan Peluang.
Pers Universitas Oxford.
5. Antonucci, D. (2016). Model Kematangan Risiko: Bagaimana Menilai Efektivitas Manajemen
Risiko. London; Philadelphia: Halaman Kogan Terbatas.
6. Beasley, MS, Clune, R., & Hermanson, DR (2005). Manajemen risiko perusahaan: Analisis
empiris faktor yang terkait dengan tingkat implementasi.
Jurnal Akuntansi dan Kebijakan Publik, 24(6), 521–531. https://doi.org/10.1016/j.
jaccpubpol.2005.10.001
7. Berry-Stölzle, TR, & Xu, J. (2018). Manajemen risiko perusahaan dan biaya modal. Jurnal
Risiko dan Asuransi, 85(1), 159-201. https://doi.org/10.1111/jori.12152
8. Bromiley, P., McShane, M., Nair, A., & Rustambekov, E. (2015). Manajemen risiko
perusahaan: Tinjau, kritik, dan arah penelitian. Perencanaan Jangka Panjang, 48(4), 265–
276. https://doi.org/10.1016/j.lrp.2014.07.005
9. Castro, LM, Gulias, VM, Abalde, C., & Jorge, JS (2012). Mengelola risiko manajemen risiko.
Jurnal Sistem Keputusan, 17(4), 501–521. https://doi.org/10.3166/
jds.17.501-521
10. Chapman, RJ (2006). Alat dan Teknik Sederhana untuk Manajemen Risiko Perusahaan.
Chichester, Sussex Barat: John Wiley and Sons, Ltd.
11. Collins, J. (2010). Cómo caen los poderosos y por qué algunas compañías nunca se rinden.
Bogotá, Kolombia: Grupo Editorial Norma.

203
Machine Translated by Google

Eduart Villanueva • María Antonia Nuñez • Izaias Martins

12. Komite Organisasi Sponsor Komisi Treadway (COSO). (2017).

Manajemen risiko perusahaan–Mengintegrasikan dengan strategi dan kinerja. New York: COSO.

13. Federasi Asosiasi Manajemen Risiko Eropa (FERMA). (2012). FERMA European Survey 2012.
ERM Maturity. Temuan Utama. https://www.eiseverywhere.com/
file_uploads/b377564d6b7d7759c3eeac8cd35d7042_SurveyPtI-DPageaudEY.pdf

14. Haimes, YY (1992). Menuju pendekatan holistik untuk manajemen risiko total. Makalah Jenewa
tentang Risiko dan Asuransi. Masalah dan Praktik, 17(64), 314–321. https://www.jstor.
org/stabil/41952107

15. Rambut, J., Anderson, R., Tatham, R., & Hitam, W. (1999). Analisis multivarian (5a ed.).
Madrid: Prentice Hall.

16. Hillson, DA (1997). Menuju model maturitas risiko. Jurnal Internasional Proyek e Manajemen
Risiko Bisnis, 1(1), 35–45.

17. Hoyt, RE, & Liebenberg, AP (2011). Nilai manajemen risiko perusahaan.
Jurnal Risiko dan Asuransi, 78(4), 795–822. https://www.jstor.org/stable/41350401

18. Institut Auditor Internal. (2013). Tiga lini pertahanan dalam manajemen dan pengendalian risiko
yang efektif. Florida: Institut Auditor Internal.

19. Organisasi Internasional untuk Standardisasi (ISO). (2018). ISO 31000. Manajemen risiko.
Swiss: ISO.

20. Kaufmann, M., & Wiering, M. (2022). Peran wacana dalam memahami stabilitas dan perubahan
kelembagaan–analisis tata kelola risiko banjir Belanda. Jurnal Kebijakan dan Perencanaan
Lingkungan, 24(1), 1–20. https://doi.org/10.1080/152390
8X.2021.1935222

21. Kerlinger, F., & Lee, H. (2002). Investigación del comportamiento. Métodos de investigación en
ciencias sociales (edisi ke-4). Meksiko DF: McGraw-Hill.

22. Klinke, A., & Renn, O. (2021). The Coming of Age of Risk Governance. Analisis Risiko, 41(3),
544–557. https://doi.org/10.1111/risa.13383

23. Lechner, P., & Gatzert, N. (2017). Determinan dan nilai manajemen risiko perusahaan: bukti
empiris dari Jerman. Jurnal Keuangan Eropa, 24(2), 1-27. https://doi.org/
10.1080/1351847X.2017.1347100

24. Mahama, H., Elbashir, M., Sutton, S., & Arnold, V. (2020). Perkembangan baru: Memungkinkan
kematangan manajemen risiko perusahaan di organisasi sektor publik. Uang dan Manajemen
Publik, 1-5. https://doi.org/10.1080/09540962.2020.1769314

25. Marsh and Risk and Insurance Management Society (RIMS). (2016). La gestión de riesgos en
Latinoamérica. Evolución, tendencias y oportunidades. 2o Benchmark en gestión de riesgos en
Latinoamérica. Marsh LLC.

26. Marsh and Risk and Insurance Management Society (RIMS). (2018). Bayangkan kembali Risiko.
Navegando la incertidumbre. III Benchmark de gestión de riesgos en Latinoamérica.
Marsh LLC.

204
Revista Finanzas y Politíca Económica, Vol. 14, N.°1, enero-junio, 2022, hlm. 187-206
Machine Translated by Google

Dampak tata kelola risiko dan praktik serta alat terkait pada
manajemen risiko perusahaan: beberapa bukti dari Kolombia

27. Meade, AW, Watson, AM, & Kroustalis, CM (2007). Menilai bias metode umum dalam
penelitian organisasi. Makalah dipresentasikan pada Pertemuan Tahunan ke-22
Masyarakat untuk Psikologi Industri dan Organisasi, New York, Abril 2007.
28. Mejia, R. (2006). Administración de riesgos: un enfoque empresarial. Medellín,
Kolombia: Editorial Fondo Universidad EAFIT.

29. Mejia, R. (2017). Perkenalan. Dalam R. Mejía, MA Nuñez, & I. Martins (Eds.),
Administración de riesgos empresariales en Colombia, México y Argentina (hlm. 15–28).
Medellín, Kolombia: Editorial Eafit.
30. Mejía, R., Nuñez-Patiño, MA, & Villanueva, E. (2017). Hasil, retos y tenden cias del
diagnóstico de la administración de riesgos empresariales. Dalam R. Mejía, MA
Nuñez-Patiño, & I. Martins (Eds.), Administración de riesgos empresariales en Colombia,
México y Argentina. (hal. 191–205). Medellín, Kolombia: Editorial Eafit.
31. Nguyen, QK (2022). Penentu struktur tata kelola risiko bank: Analisis lintas negara.
Penelitian dalam Bisnis dan Keuangan Internasional, 60, 101575. https://
doi.org/10.1016/j.ribaf.2021.101575
32. Oliva, FL (2016). Model kedewasaan untuk manajemen risiko perusahaan. Jurnal
Internasional Ekonomi Produksi, 173 (C), 66-79. https://doi.org/10.1016/j.
ijpe.2015.12.007
33. Pereira, A. (2014). Liderazgo liquido: una propuesta para enfrentar la incertidumbre y
riesgo. Pensamiento y Gestión, (37), 97-113.
34. Podsakoff, PM, MacKenzie, SB, Lee, JY, & Podsakoff, NP (2003). Bias metode umum
dalam penelitian perilaku: Tinjauan kritis literatur dan solusi yang direkomendasikan.
Jurnal Psikologi Terapan, 88(5), 879–903. https://doi.
org/10.1037/0021-9010.88.5.879
35. Protivit. (2013). Menerapkan Lima Garis Pertahanan dalam Mengelola Risiko. Buletin,
5(4). https://www.protiviti.com/UK-en/insights/bulletinv5-i4
36. Rhee, J., Park, T., & Lee, DH (2010). Pendorong inovasi dan kinerja untuk UKM inovatif
di Korea Selatan: Mediasi orientasi pembelajaran. Teknologi,
30(1), 65–75. https://doi.org/10.1016/j.technovation.2009.04.008
37. Scarlat, E., Chirita, N., & Bradea, I.-A. (2012). Indikator dan metrik yang digunakan
dalam manajemen risiko perusahaan (ERM). Komputasi Ekonomi dan Studi dan
Penelitian Sibernetika Ekonomi, (4), 5–18.
38. Sheedy, E., & Griffin, B. (2018). Tata kelola risiko, struktur, budaya, dan perilaku:
Pandangan dari dalam. Tata Kelola Perusahaan: Sebuah Tinjauan Internasional,
26(1):4–22. https://doi.org/10.1111/corg.12200
39. Standar Australia/Standar Selandia Baru. (2004). Standar Australia/ Selandia Baru.
Manajemen risiko. AS/ NZS-4360. Sydney, Australia: Standar Australia / Standar
Selandia Baru.

40. Suarez-Paba, MC, & Cruz, AM (2022). Pergeseran paradigma dalam manajemen risiko
Natech: Pengembangan kerangka sistem peringkat untuk mengevaluasi kinerja industri.
Journal of Loss Prevention in the Process Industries, 74, 104615. https://doi.
org/10.1016/j.jlp.2021.104615

205
Machine Translated by Google

Eduart Villanueva • María Antonia Nuñez • Izaias Martins

41. Villanueva, E., Martínez, D., Quintero, D., Vahos, JE, & Marín, Y. (2017). El papel de la alta
gerencia en el desarrollo de la administración de riesgos. Caso Medellín, Kolombia. Dalam
R. Mejía, MA Nuñez-Patiño, & I. Martins (Eds.), Administración de riesgos empresariales en
Colombia, México y Argentina (hlm. 49–74). Medellín, Kolombia: Editorial Eafit.

42. Wieczorek-Kosmala, M. (2014). Praktik manajemen risiko dari perspektif model kematangan
risiko. Jurnal Studi Manajemen Eropa Timur, 19(2), 133–159. https://
www.jstor.org/stable/24330969

43. Zhao, X., Hwang, BG, & Low, SP (2015). Manajemen risiko dan manajemen risiko
perusahaan dalam manajemen risiko perusahaan dalam operasi konstruksi internasional. Singapura:
Peloncat.

206
Revista Finanzas y Politíca Económica, Vol. 14, N.°1, enero-junio, 2022, hlm. 187-206
Machine Translated by Google

Direproduksi dengan izin dari pemilik hak cipta. Reproduksi lebih

lanjut dilarang tanpa izin.