MENGENAL PASAR MODAL INDONESIA

Jakarta – 20 Maret 2014

Session 2
 TOPIK

I. APAKAH PASAR MODAL ?

II. STRUKTUR PASAR MODAL INDONESIA
BERDASARKAN UU PM no 8 . Tahun 1995.
III. LEMBAGA DAN PIHAK TERKAIT DI PASAR MODAL
1. LEMBAGA PENGAWAS
2. FASILITATOR PERDAGANGAN EFEK
3. PERUSAHAAN EFEK
4. WAKIL PERUSAHAAN EFEK
1. WAKIL PERANTARA PEDAGANG EFEK
2. WAKIL PENJAMIN EMISII EFEK
3. WAKIL MANAJER INVESTASI
5. UJIAN STANDAR PROFESI
6. LEMBAGA PENUNJANG PASAR MODAL
7. PROFESI PENUNJANG PASAR MODAL
8. EMITEN

III. SISTIM PERDAGANGAN EFEK DI BURSA EFEK

INDONESIA (BEI)

2
 Pasar Modal dan Pasar Uang
Financial Market

PASAR UANG ( Money Market )

PASAR MODAL ( Capital Market )

Lembaga Pembiayan : sewa beli ( Leasing)

, Anjak Piutang (Factoring), Modal Ventura
APAKAH PASAR MODAL ??

Pasar Modal Adalah wahana untuk

mempertemukan pihak-pihak yang
memerlukan dana jangka panjang dengan
pihak yang memiliki dana tersebut

4
 FUNGSI PASAR MODAL

• Sumber dana jangka panjang

• Alternatif investasi
• Alat restrukturisasi modal perusahaan
• Alat untuk melakukan divestasi

5
 Sejarah Pasar Modal

1. Periode Permulaan 1878 -1912 Kegiatan transaksi Saham dan obligasi namun tanpa organsisasi
Resmi.
2. Tanggal 14 Desember 1912 Bursa saham perdana dibuka di Jakarta. Kemudian pada tahun 1914-
1918 ditutup karena Perang Dunia I.
3. Tahun 1925-1942 dibuka kembali,
4. Tahun 1939-1952 bursa-bursa ditutup karena Perang Dunia
5. Tahun 1952 Dibuka kembali oleh Menkeu Sumitro Djojohadikusumo
6. Tahun 1956-1977 Dilakukan nasionalisasi perusahaan Belanda, bursa menjadi vakum.
7. Tanggal 10 Agustus 1977 diaktifkan kembali oleh Presiden Soeharto.
8. Tahun 1977-1987 Produk yang diperdagangkan di BEJ sangat sedikit, hanya ada 24 emiten
9. Tanggal 2 Juni 1988 Dibentuk Bursa Paralel Indonesia oleh Organisasi Perdagangan Sekuritas dan
Uang
10. Tanggal 16 Juni 1989 Bursa Efek Surabaya didirikan
11. Tanggal 13 Juli 1992 BEJ diprivatisasi. Tanggal ini diperingati sebagai ulang tahun BEJ.
12. Tanggal 1995 Bursa Paralel Indonesia bergabung dengan BES
13. Tahun 1995 Periode kepastian Hukum ( lahirnya UU no 8 tahun 1995 tentang Pasar Modal
14. Tahun 2000 Perdagangan tanpa warkat diperkenalkan
15. Tahun 2002 BEJ mengimplementasikan sistem perdagangan jarak jauh ( remote trading)
16. Tahun 2007 BES digabungkan ke dalam BEJ dan menjadi BEI
 Sumber Dana
Laba
Operasi

Internal Pinjaman
Pemegang
saham

Jk Pendek Sektor
Sumber Perbankan
Debt
Dana
Jangka
Panjang Pasar
Esternal Modal
Go
Equity Permanen Public
 PENGERTIAN PASAR MODAL MENURUT
UNDANG UNDANG

Pasar Modal adalah kegiatan yang bersangkutan dengan :

1. Penawaran Umum dan perdagangan efek,

2. Perusahaan Publik yang berkaitan dengan efek yang diterbitkannya,
3. Lembaga dan profesi yang berkaitan dengan efek.

(UU No. 8 Th. 1995)

8
 MANFAAT KEBERADAAN PASAR MODAL

1. Menyediakan Sumber pembiayaan ( jangka panjang) bagi dunia usaha sekaligus memungkinkan
alokasi sumber dana secara optimal
2. Memberikan wahana investasi bg investor sekaligus memungkinkan upaya diversifikasi
3. Sebagai leading indicator bagi trend ekonomi negara.
4. Penyebaran kepemilikan perusahaan sampai lapisan masyarakat menengah
5. Penyebaran kepemilikan, keterbukaan dan profesionalisme, menciptakan iklim berusaha yg sehat.
6. Menciptakan lapangan kerja /profesi yg menarik
7. Memberikan kesempatan memiliki perusahaan yg sehat & mempunyai prospek.
8. Alternatif investasi yg memberikan potensi keuntungan dng risiko yg bisa diperhitungkan melalui
keterbukaan, likuiditas, dan diversifikasi investasi.
9. Membina iklim keterbukaan bg dunia usaha, memberikan akses kontrol sosial.
10. Pengelolaan perusahaan dng iklim keterbukaan , mendorong pemanfaatan manajemen profesional.
11. Sumber pembiayaan dana jangka panjang bg emiten.

9
 Struktur Kelembagaan Pasar Modal
UUPM No. 8/95,PP No. 45, Kep MenKeu 645/95

BAPEPAM-LK UU OJK No 21 tahun 2011

22/11/2011
FASILITATOR/SRO
Fungsi Bapepam –LK
PERUSAHAAN PROFESI LEMBAGA
SELF REGULATORY PENUNJANG PM EMITEN
ORGANIZATION EFEK PENUNJANG

dilaksankakan oleh
BURSA EFEK
PENJAMIN
BAE
Otoritas Jasa Keuangan
EMISI EFEK NOTARIS

LEMBAGA KLIRING PERANTARA

DAN PENJAMINAN PEDAGANG EFEK AKUNTAN PUBLIK WALI AMANAT

LEMBAGA
PENYIMPANAN DAN MANAJER KONSULTAN BANK KUSTODIAN
PENYELESAIAN INVESTASI HUKUM

PENASIHAT PENILAI
INVESTASI

PEMERINGKAT
EFEK

10
LEMBAGA DAN PIHAK TERKAIT DI
PASAR MODAL

11
 Sekilas Tentang OJK
 OJK adalah Lembaga yang independen
dalam melaksanakan tugas dan
wewenangnya, bebas dari campur tangan
pihak lain, kecuali untuk hal- hal secara
tegas diatur dalam undang undang ini.
 OJK berfungsi
menyelenggarakan sistem
pengaturan dan pengawasan
yang terintergrasi terhadap
keseluruhan kegiatan didalam
sektor jasa keuangan.
OJK melaksanakan tugas pengaturan
dan pengawasan terhadap :
 Kegiatan Jasa keuangan di sektor
Perbangkan
 Kegiatan jasa keuangan di sektor
Pasar modal
 Kegiatan jasa keuangan disektor
Perasuransian, Dana Pensiun,
Lembaga Pembiayaan dan lembaga
jasa keuangan lainnya.
1. LEMBAGA PENGAWAS
BAPEPAM- LK ( saat ini ) dialihkan ke OJK
• TUGAS
– Melakukan pembinaan, pengaturan dan pengawasan sehari-hari kegiatan
pasar modal

• TUJUAN
– Mewujudkan terciptanya kegiatan pasar modal yang teratur, wajar dan
efisien serta melindungi kepentingan masyarakat dan pemodal

• KEWENANGAN
– Memberikan Ijin Usaha kepada :
• Bursa Efek, LKP, LPP, Reksadana, Perusahaan Efek, Penasehat
Investasi dan Biro Administrasi Efek.
– Memberikan Ijin Perorangan kepada :
• WPPE, WPEE, WMI dan Wakil Agen Penjual Efek Reksadana
– Memberikan Persetujuan bagi :
• Bank Kustodian
– Melakukan Pemeriksaan dan Penyidikan
13
BAPEPAMLK

• Menetapkan Persyaratan dan Tatacara Pendaftaran

• Mewajibkan Pendaftaran kepada :
– Profesi Penunjang PM
• Notaris, Akuntan Publik, Konsultan Hukum, Penilai dan Wali Amanat
• Menyusun Peraturan dibidang pasar modal
• Menegakkan peraturan dibidang pasar modal
• Melakukan pembinaan dan pengawasan terhadap para pihak yang memperoleh
ijin usaha, persetujuan, pendaftaran dari Bapepam dan pihak lain yang bergerak
dibidang pasar modal
• Menetapkan prinsip keterbukaan (diclosure principle)
• Penyelesaian keberatan yang diajukan oleh pihal yang dikenakan sanksi oleh
Bursa Efek, LKP dan LPP
• Menetapkan ketentuan akutansi dibidang pasar modal

14
2. LEMBAGA FASILITATOR
Lembaga fasilitator adalah lembaga/badan yang menyelenggarakan kegiatan
perdagangan dan penyelesaian transaksi efek di pasar modal Indonesia.

Terdiri dari :

1. PT. BURSA EFEK INDONESIA IDX

2. PT. KUSTODIAN SENTRAL EFEK INDONESIA
3. PT. KLIRING PENJAMIN EFEK INDONESIA

KSEI

KPEI
2.1. BURSA EFEK INDONESIA (BEI)
• Pihak yang menyelenggarakan dan menyediakan sistim dan
atau sarana untuk mempertemukan penawaran jual dan beli
efek pihak pihak lain dengan tujuan memperdagangkan efek
diantara mereka.

• TUGAS
– Menyelenggarakan perdagangan efek yang teratur, wajar
dan efisien
– Menyediakan sarana pendukung, serta mengawasi
kegiatan anggota bursa efek.

16
2.2. PT KLIRING DAN PENJAMINAN EFEK
INDONESIA (KPEI)

• Pihak yang menyelenggarakan jasa kliring dan

penjaminan penyelesaian transaksi bursa.

• TUGAS
– Melaksanakan kliring dan penjaminan transaksi bursa yang
teratur, wajar dan efisien.
– Menjamin penyerahan secara fisik baik efek maupun uang

17
2.3. PT KUSTODIAN SENTRAL EFEK
INDONESIA (KSEI)
• Pihak yang menyelenggarakan kegiatan
kustodian sentral bagi Bank Kustodian,
Perusahaan Efek dan Pihak lain.
• TUGAS
– Menyediakan jasa kustodian sentral dan penyelesaian
transaksi yang teratur, wajar dan efisien.
– Mengamankan pemindah-tanganan efek.
– Menyelesaikan settlement perdagangan efek

18
3. PERUSAHAAN EFEK
PENJAMIN
PERANTARA EMISI
• Perusahaan Efek adalah PEDAGANG
EFEK /
perusahaan yang
PIALANG
menjalankan kegiatan usaha EFEK
dibidang :
– perantara pedagang
efek,
– penjamin emisi efek dan
MANAJER
– manajer investasi. INVESTASI

19
• PERANTARA PEDAGANG EFEK
– Perusahaan yang melakukan kegiatan usaha jual beli Efek untuk kepentingan
sendiri atau pihak lain.

• PENJAMIN EMISI EFEK

– Perusahaan yang membuat kontrak dengan emiten untuk melakukan
Penawaran Umum bagi kepentingan Emiten dengan atau tanpa kewajiban
untuk membeli sisa Efek yang tidak terjual.

• MANAJER INVESTASI
– Perusahaan yang kegiatan usahanya mengelola portofolio efek untuk
sekelompok nasabah, kecuali perusahaan asuransi, dana pensiun, dan bank
yang melakukan sendiri kegiatan usahanya berdasarkan perundang-undangan
yang berlaku.

20
PERANTARA PEDAGANG EFEK

KEGIATAN USAHA

• Melaksanakan amanat jual/beli dari pemberi amanat

• Menyediakan data dan informasi bagi kepentingan
para pemodal
• Memberikan saran dan atau rekomendasi kepada
para pemodal

21
MANAJER INVESTASI
KEGIATAN USAHA

• Mengelola portofolio efek untuk para nasabah atau mengelola portofolio

investasi kolektif untuk sekelompok nasabah, kecuali perusahaan asuransi,
dana pensiun dan bank yang melakukan sendiri kegiatan usahanya
berdasarkan perundang-undangan yang berlaku.
• Mengadakan riset
• Menganalisa kelayakan investasi
• Mengelola dana portofolio:
– Discretionary
– Reksa Dana
• Sebagai Penasihat Investasi

22
PENJAMIN EMISI EFEK
• KEGIATAN USAHA
– Menylenggarakan kegiatan penjaminan emisi Efek.
– Mengkoordinasikan seluruh Penjamin Emisi Efek dalam hal
pelaksanaan penjaminan Efek, serta kegiatan-kegiatan lainnya sesuai
dengan kewajiban para Penjamin Emisi Efek.
– Menjamin penjualan Efek dan pembayaran keseluruhan nilai Efek yang
diemisikan kepada emiten sesuai dengan perjanjian penjaminan emisi
efek.
– Mewakili para Penjamin emisi Efek dalam hubungannya dengan emiten
dan pihak ketiga.
– Menetapkan bagian kewajiban masing-masing Penjamin Emisi Efek
sesuai dengan ketentuan yang telah disepakati dalam perjanjian antar
Penjamin Emisi Efek.

23
PENASIHAT INVESTASI
• Pihak/Lembaga/Badan Usaha yang memberi nasihat kepada pihak lain
mengenai penjualan atau pembelian Efek dengan memperoleh imbalan
jasa.

• KEGIATAN USAHA
– Memberikan nasihat kepada pihak lain
– Melakukan riset
– Membuat rekomendasi
– Memberikan analisa di bidang Efek dengan memperoleh imbalan
tertentu

24
PEMERINGKAT EFEK
• Perusahaan yang memberikan peringkat terhadap surat hutang yang
diterbitkan oleh perusahaan.

• KEGIATAN USAHA
– Memberikan jasa pemeringkatan yang independen (tidak memihak)
atas tingkat kemampuan pelunasan pokok pinjaman dan pembayaran
bunga suatu hutang yang diterbitkan oleh suatu badan usaha.
– Memberikan informasi mengenai peringkat surat-surat hutang secara
berkala.
– Memberikan informasi tentang kredibilitas suatu badan usaha atau
emisi bagi pihak-pihak yang memerlukan.

25
SIMBOL PERINGKAT
Jangka Jangka Kemapuan Membayar Kategori
Panjang Pendek Kembali Surat Hutang
AAA A1 Tertinggi
AA A2 Sangat Kuat Investment
A A3 Kuat Grade
BBB A4 Memadai
BB B Agak Lemah
B Lemah Noninvestment
CCC C Sangat lemah Grade
D D Tidak Mampu (Default)

26
4. WAKIL PERUSAHAAN EFEK
Perseorangan yang telah mendapat ijin dari BAPEPAM-LK

Melakukan kegiatan jual beli Efek

WPPE baik untuk kepentingan nasabah
maunpun sendiri/ PE

WPEE Melakukan kegiatan Penjamin

Emisi.

Melakukan kegiatan sebagai

WMI manajer Investasi
 UJIAN STANDAR PROFESI

• Tata cara memperoleh Ijin Perseorangan Wakil Perusahaan

Efek dari BAPEPAM-LK

– Lulus ujian Standar Profesi yang diselenggarakan oleh

Panitia Standar Profesi.
– Setelah lulus ujian dan mendapat sertifikat Standar Profesi
sebagai WPPE, WPPE, atau WMI, mengajukan
permohonan ijin kepada BAPEPAM-LK

28
PANITIA STANDAR PROFESI (PSP)

• PSP adalah lembaga yang ditunjuk oleh

BAPEPAM-LK untuk menyelenggarakan ujian
standar profesi WPPE, WPEE dan WMI.

• Ujian Standar Profesi dilakukan 3 atau 4 bulan

sekali dalam setahun

29
 MATERI UJIAN STANDAR PROFESI
• WAKIL PENJAMIN EMISI EFEK (WPEE)
– Mata Ujian Bobot
1. Penjaminan emisi 30%
2. Manajemen Keuangan 15%
3. Aspek Hukum 10%
4. Penilaian Aktiva/Akutansi 15%
5. Etika 10%
6. Manajemen Portfolio 10%
7. Perdagangangan Efek 10%

30
 MATERI UJIAN STANDAR PROFESI

• WAKIL PERANTARA PEDAGANG EFEK (WPPE)

– Mata Ujian Bobot
1. UU & Peraturan Pasar Modal 27%
2. Kode Etik 13%
3. Analisa Keuangan/Keuangan Perusahaan 17%
4. Operasi & Perdagangan Efek 20%
5. Pengetahuan Tentang Efek 23%

31
 MATERI UJIAN STANDAR PROFESI
• WAKIL MANAJER INVESTASI (WMI)
– Mata Ujian Bobot
1. Etika & Standar Profesi/Peraturan 15%
2. Analisis Laporan Keuangan 20%
3. Perekonomian 10%
4. Analisa Kuantitatif 10%
5. Analisa Pendapatan Tetap 15%
6. Analisa Ekuitas 15%
7. Manajemen Portfolio 15%

32
5. LEMBAGA PENUNJANG PASAR MODAL

• WALI AMANAT

• KUSTODIAN

• BIRO ADMINIATRASI EFEK (BAE)

33
WALI AMANAT

• Pihak yang mewakili kepentingan pemegang efek yang bersifat utang.

• Yang dapat menjalankan kegiatan sebagai Wali Amanat adalah Bank

Umum dan pihak lain yang ditetapkan dengan Peraturan Pemerintah.

• TUGAS
– Membuat kontrak perwaliamanatan
– Mewakili pemegang efek baik didalam maupun diluar pengadilan

34
KUSTODIAN
• Pihak yang memberikan jasa penitipan Efek dan
harta lain yang berkaitan dengan Efek serta jasa lain,
termasuk menerima dividen, bunga, dan hak lain,
menyelesaikan transaksi Efek, dan mewakili
pemegang rekening yang menjadi nasabahnya.

• Yang dapat menyelenggarakan kegiatan usaha

sebagai Kustodian adalah Lembaga Penyimpanan
dan Penyelesaian (LPP), Perusahaan Efek yang
telah mendapat persetujuan dari Bapepam.
35
KUSTODIAN
• TUGAS
– Menyediakan tempat penitipan harta yang aman bagi surat-surat
berharga (Efek) dan dan nasbah.

– Mencatat dan membukukan semua penitipan pihak lain secara cermat.

(Jasa Administrasi)

– Mengamankan semua penerimaan dan penyerahan Efek untuk

kepentingan pihak yang diwakilinya.

– Mengamankan pemindahtanganan Efek.

– Menagih deviden saham, bunga obligasi, dan hak-hak lain yang

berkaitan dengan surat berhaga yang dititipkan

36
BIRO ADMINISTRASI EFEK (BAE)
• Pihak yang berdasarkan kontrak dengan Emiten
melaksanakan pencatatan pemilikan Efek dan
pembagian hak yang berkaitan dengan Efek.

• TUGAS
– Menyelenggarakan pendaftaran kepemilikan efek dalam
buku daftar pemegang Efek Emiten
– Melakukan pembagian hak yang berkaitan dengan Efek
berdasarkan kontrak yang dibuat dengan Emiten

37
6. PROFESI PENUNJANG PASAR MODAL

• AKUNTAN PUBLIK

• KONSULTAN HUKUM

• NOTARIS

• PENILAI

38
AKUNTAN PUBLIK
• TUGAS
– Melakukan pemeriksaan atas Laporan Keuangan
Perusahaan dan memberikan pendapatnya.

– Memeriksa pembukuan apakah sudah sesuai dengan

Prinsip Akuntansi Indonesia dan ketentuan Bapepam-LK

– Memberi petunjuk pelaksanaan cara-cara pembukuan yang

baik (apabila diperlukan)

39
NOTARIS

• TUGAS

– Membuat Berita Acara RUPS

– Membuat Akte Perubahan Anggaran Dasar

– Menyiapkan perjanjian-perjanjian dalam rangka Emisi Efek

40
KONSULTAN HUKUM
• TUGAS

– Melakukan pemeriksaan secara menyeluruh dari segi

hukum (Legal Audit)

– Memberikan pendapat dari segi hukum (Legal Opinion)

terhadap emiten dan perusahaan publik.

41
PENILAI

• Pihak yang menerbitkan dan menandatangani

Laporan Penilai yaitu pendapat atas nilai wajar
aktiva yang disusun berdasarkan pemeriksaan
menurut keahlian dari penilai.

42
KEWAJIBAN PROFESI PENUNJANG PASAR MODAL
• Khusus untuk akuntan yang memeriksa laporan keuangan emiten, SRO dan
pihak lain yang melakukan kegiatan di pasar modal, wajib menyampaikan
pemberitahuan yang sifatnya rahasia kepada Bapepam selambat-lambatnya 3
hari sejak ditemukannya hal-hal sebagai berikut:

 Pelanggaran yang dilakukan terhadap ketentuan UUPM dan peraturan

pelaksanaannya
 Hal-hal yang dapat membahayakan keadaan keuangan lembaga dimaksud
atau kepentingan para nasabahnya

 Wajib mentaati kode etik dan standar profesi yang telah ditetapkan oleh
asosiasi profesi masing-masing.
 Wajib memahami peraturan perundang-undangan.
 Wajib memberikan pendapat atau penilaian yang independen.

43
7. EMITEN (PERUSAHAAN TERBUKA/TBK)
• Emiten atau perusahan terbuka (TBK) adalah perusahaan yang telah
melakukan penawaran umum saham kepada masyarakat dan tercatat
di Bursa Efek Indonesia.

– Contoh :
• PT INDOSAT TBK
• PT TELKOM TBK
• PT INDOFOOD TBK
• PT SEMEN GRESIK TBK
• PT ASTRA INTERNASIONAL
• DLL

44
III. SISTEM PERDAGANGAN EFEK DI BEI
Perdagangan efek di Bursa Efek Indonesia menggunakan sistim JATS (Jakarta
Automated Trading System)
JATS yang sekarang dipergunakan, dinamakan JATS-Next Generation (JATS-NG)
JATS-NG dapat memfasilitas lebih dari 500.000 transaksi/frequensi perdagangan
per hari bursa
Sistim perdagangan di BEI terdiri dari 3 sistim, yaitu

Eksekusi Transaksi saham dilaksanakan

Floor Trading di lantai (floor) BEI oleh WPPE

Remote Trading Eksekusi Transaksi Saham

dilaksanakan dikantor PE diseluruh
indonesia ole WPPE

Eksekusi Transaksi saham dilaksanakan

On line Trading langsung oleh pemodal (investor)
dengan menggunakan computer.
 TRANSAKSI EFEK DI BURSA EFEK INDONESIA
FLOOR TRADING

INVESTOR

K K
P S
ORDER
ORDER E E
JUAL
BELI I I

46
 TRANSAKSI EFEK DI BURSA EFEK INDONESIA
REMOTE TRADING

Verification
BY JATS

ORDER ORDER
JUAL
BELI

INVESTOR INVESTOR

47
 TRANSAKSI EFEK DI BURSA EFEK INDONESIA
ON LINE TRADING

INVESTOR
INVESTOR

ORDER Order
BELI Order
Verification
Verification
BY PE
BY PE
ORDER
JUAL

Verification
BY JATS

48
Thank You