KELOMPOK 8 Manajemen Keuangan Lanjutan

Analisis Perencanaan &

Peramalan New World
Chemical Inc
BY KELOMPOK 8
 Anggota

Muhammad
Triska Nadya Rana Yustri Rio Yoga
Raihan
Damawiyanti Michelle Anisa Pratama
Hediawan
141210361 141210363 141210366 141210374
141210355
 KASUS NEW WORLD CHEMICALS INC.
Sue Wilson, manajer keuangan baru di New World Chemicals (NWC), sebuah
perusahaan d iCalifornia yang memproduksi bahan-bahan kimia khusus yang
digunakan di kebun bu harus membuat ramalan keuangan formal untuk tahun
2016. Penjualan NWC tahun 2015 adalah $2 milliar dan bagian pemasaran
meramalkan adanya kenaikan 25% untuk tahun 2016. Wilson merasa perumahan
telah beroperasi pada kapasitas penuh selama tahun 2015, tetapi iakurang begitu
yakin akan hal ini. Langkah pertama dalam ramalannya adalah berasumsi bahwa
rasio-rasio utama tidak akan berubah dan keadaan di NWC akan "bisnis seperti
biasanya." Laporan keuangan tahun 2015, ramalan awal tahun 2016, serta analisis
rasio untukt ahun 2015 dan ramalan awal tahun 2016 disajikan dalam Tabel KT17.1.
Asumsikan bahwa Anda baru saja direkrut sebagai asisten Wilson, dan tugas
penting Anda yang pertama adalah membantunya menyusun ramalan keuangan
formal tersebut. Dia meminta Anda memulai dengan menjawab sekumpulan
pertanyaan berikut ini:
A. Asumsikan
(1) Bahwa NWC mengoperasikan seluruh asetnya dengan kapasitas penuh padatahun
2015,
(2) Bahwa seluruh aset harus tumbuh dengan tingkat yang sama seperti penjualan,
(3) Bahwa hutang usaha dan liabilitas akrual juga akan tumbuh dengan tingkat yang
sama seperti penjualan, dan
(4) margin laba tahun 2015 serta pembayaran dividenakan tetap dipertahankan.
Berdasarkan kondisi-kondisi di atas, berapakah prediksikebutuhan keuangan
perusahaan untuk tahun depan dengan menggunakan persamaanAFN?
B. Hitunglah hasil ramalan akhir tahun 2006 apabila
terjadi penyesuaian – penyesuaian terhadap
ramalan awal, seperti di bawah ini :
a. Manajer piutang usaha NWC memperkirakan
perusahaan akan menurunkan piutangnya untuk
membuat DSO menjadi sama dengan 3 hari
tanpamengganggupenjualan
b. NWC memperkirakan akan meningkatkan aset
tetap bersih menjadi $700juta perputaran
persediaan akan naik menjadi 10x
1. DSO NWC yang tinggi sebagian besar disebabkan oleh
satu pelanggan penting yang berjuang melalui beberapa
kesulitan selama 2 tahun terakhir tetapi tampaknya sehat
secara finansial dan menghasilkan arus kas yang kuat.
Akibatnya, manajer piutang NWC mengharapkan
perusahaan untuk menurunkan piutang cukup untuk DSO
yang dihitung selama 34 hari tanpa mempengaruhi
penjualan secara negatif.
2. NWC beroperasi sedikit di bawah kapasitas, tetapi
perkiraan pertumbuhannya akan membutuhkan fasilitas
baru, yang diperkirakan akan meningkatkan aset
tetapbersih NWC menjadi $700 juta.
3. Sistem manajemen inventaris yang relatif baru (dipasang
tahun lalu) membutuhkan waktu untuk menangkap dan
beroperasi secara efisien. Perputaran persediaan NWC
sedikit meningkat tahun lalu, tetapi tahun ini NWC
mengharapkan lebih banyak peningkatan karena
persediaan menurun dan perputaran persediaan
diperkirakan akan meningkat menjadi 10 kali.
Masukkan informasi tersebut ke dalam hasil prakiraan
awal tahun 2019, karena penyesuaian terhadap prakiraan
awal ini mewakili prakiraan akhir untuk tahun 2019.
(Petunjuk: Total aset tidak berubah dari prakiraan awal.
C. Hitunglah ramalan rasio - rasio NWC yang didasarkan atas
ramalan akhirnya, dan dibandingkan dengan riwayat rasio - rasio
perusahaan pada tahun 2015, rasio -rasio ramalan awal tahun 2016,
dan rata - rata industri. Bagaimana perbandingan NWC dengan
rata- rata perusahaan di dalam industrinya dan apakah posisi
keuangan perusahaan diharapkan akan membaik tahun depan?
Jelaskan
Jawaban:

Dibandingkan dengan rata - rata industri, perputaran persediaan

perusahaan danomsettotal aset sedikit rendah. payout ratio identik
dengan rata - rata industri.

Perusahaan DSO dekat dengan rata - rata industri. Semua

rasioainnya buruk dibandingkan dengan rata - rata industri. Sejauh
analisis trend, kekuatan produktifdasar perusahaan,perputaran aset
total, dan rasio pembayaran yang hampir sama dengan rasio 2005.
danrendah dibandingkan dengan rata - rata industri. Rasio
utang/aset perusahaan telahmeningkat dari tahun 2005 dan tinggi
untuk industri dengan demikian harus mencobauntuk mengurangi
penggunaan utang
D.Berdasarkan ramalan akhir, hitunglah arus kas
bebas NWC untuk tahun 2016. Apa perbedaan arus
kas bebas ini dengan arus kas bebas yang
diramalkan oleh ramalanawal NWC yang berasumsi
“bisnis seperti biasanya”.
E. Pada awalnya, beberapa manajer NWC mempertanyakan apakah perluasan
fasilitas yang baru benar-benar dibutuhkan, khususnya karena ia akan
menaikkan aset tetap bersih perusahaan dari $500 juta menjadi $700 juta
(kenaikan sebesar 40%). Namun,setelah diskusi mendalam tentang kebutuhan
NWC untuk memposisikan dirinya menghadapi pertumbuhan di masa depan dan
lebih fleksibe serta kompetitif dalam pasar dewasa ini, para manajer puncak
WC setuju bahwaperluasan ini memangdibutuhkan. Permasalahan yang
dikemukakan oleh pihak yang menentang antara lainadalah karena saat ini aset
tetap NWC baru dioperasikan 85% dari kapasitasnya.Dengan asumsi bahwa
aset tetap dioperasikan hanya 85% dari kapasitasnya, seberapabesar
penjualan akan dapat ditingkatkan, bak dalam dolar maupun dalam
persentase,sebelum NWC mencapai kapasitas penuhnya?
Jawaban:
F. Apa pengaruh hal-hal berikut ini pada AFN?
(1) rasio pembayaran dividen,
(2)marginlaba,
(3) rasio intensitas modal
(4) jika NWC mulai membeli daripemasoknya dengan persyaratan yang memungkinkan
perusahaan membayar setelah60 hari dan bukan 30 hari.
a. Jika rasio payout berkurang, maka laba akan ditahan, dan ini
akanmengurangikebutuhan untuk pendanaan eksternal, atau AFN. Perhatikan bahwa
jikaperusahaan tersebut menguntungkan dan memiliki setiap rasio
pembayarankurang dari 100%, maka perusahaan akan memiliki beberapa laba
ditahan,sehingga jika tingkat pertumbuhan yang nol, AFN akan negatif,
perusahaanakan memiliki kelebihan dana yang akan digunakan untuk
membiayainpertumbuhan perusahaan. Di beberapa tingkat pertumbuhan surplus
AFN
akanterpakai. Tingkat ini pertumbuhan dimana AFN = $0 disebut“tingkat
pertumbuhan sustainable”, dan itu adalah tingkat pertumbuhan maksimal yangbisa
dibiayai tanpa dana dari luar, rasio hutang dan rasio lainnya.
b. Margin Keuntungan
Jika margin laba naik, maka kedua total dan tambahan modal saldo lab
ditahan akan meningkat, dan ini akan mengurangi jumlah AFN

c. Rasio intensitas modal didefinisikan sebagai rasio aset yang

dibutuhkan untuk total penjualan, atau A */So. Dengan kata lain, itu
merupakan aset diperlukan perdolar dari penjualan. Semakin tinggi
intensitas modal, akan diperlukan uang lebih untuk mendukung
tambahan penjualan. Dengan demikian, semakin tinggi rasio intensitas
modal, semakin besar AFN, tetapi hal lain-lain tetap konstan.

d. Jika persyaratan perihayaran NWC ini meningkat dari 30 sampai 60

hari ,Intang akan dan kali lipat, pada gilirannya meningkatkan kewajiba
lancar dantotal ini akan mengurangi jumlah AFN karena penurunan
kebutuhanmodalkerja ditangan untuk membayar kreditur jangka pende
seperti pemanak.
Thank You