MANAJEMEN KEUANGAN

STUDY CASE “ FINANCIAL RATIO ANALYSIS”

NAMA :

MARKUS BOLIANTO A. L. 134119500

MAGISTER MANAJEMEN

FAKULTAS BISNIS DAN EKONOMIKA

UNIVERSITAS SURABAYA
 2020

1. How does Quickfix’s average compound growth rate in sales compare

with its earnings growth rate over the past five years?

CAGR = (Ending value/Beginning Value^1/jumlah tahun)-1

CAGR = ( 1,013,376/600,000^1/5)-1
= 0,1105
Average CAGR = CAGR/Jumlah tahun
= 0,1105/5 = 0,0221
= 2,21%
Earnings Growth Rate
Growth rate = (present earnings/beginning earning^1/5)-1
= (-102-16,634)
Average earnings growth = Sum of earnings growth rate/5
= -100%/5
= -20%
Dalam menganalisis pertumbuhan perusahaan, kita harus memastikan bahwa
pertumbuhan penjualan dan laba meningkat. Tetapi diutamakan apabila
pendapatan tumbuh lebih cepat daripada penjualan. Perusahaan harus memotong
atau mengurangi biaya untuk memberikan lebih banyak pendapatan bagi
perusahaan.

2. Which statements should juan refer to and which ones should be construct
so as to develop a fair assessment of the firm’s financial condition?
Explain why?

Juan harus melihat pada laporan laba rugi dan neraca selama periode 3 - 5 tahun
terakhir. Selain itu, ia harus menyiapkan Cash Flow statement, Common size
income statement, Common size balance sheet.
Cash flow statement membantu menentukan dari mana uang itu berasal dan dari
mana dihabiskan. .
Common size statement memberikan informasi yang berguna mengenai tren
relatif dari berbagai aset, kewajiban, sumber pendapatan, dan pos pengeluaran. Ini
juga membantu dalam membuat perbandingan yang berarti antara perusahaan-
perusahaan dengan berbagai ukuran
Income Statement menunjukkan berapa banyak pendapatan yang diperoleh
perusahaan dari periode waktu tertentu.
Balance Sheet menunjukkan kekuatan keuangan perusahaan pada suatu titik
waktu.

3. What calculation should juan do in order to get a good grasp of what is

going on with quickfix’s performance?

Juan harus menghitung berbagai rasio liquidity, leverage, profitability, activity,

dan coverage ratios tiga tahun terakhir. Rasio keuangan akan membantu dalam
membandingkan tren dari kinerja masa lalu atau dari perusahaan sejenis lainnya.
Selain itu, analisis DuPont akan menentukan apa yang telah mempengaruhi
profitabilitas dan masalah likuiditas perusahaan.

4. Juan knows that he should compare Quickfix’s condition with an

appropriate benchmark. How should he go about obtaining the necessary
comparison data?

a. Juan juga dapat menggunakan Time Trend Analysis yang membandingkan

data tahun-tahun terakhir untuk mengetahui perubahannya
b. Peer Group Anlysis adalah untuk mengidentifikasi perusahaan yang serupa
dalam arti bahwa mereka bersaing di pasar yang sama, memiliki aset yang
sama dan beroperasi dengan cara yang sama.
c. Juan dapat menggunakan kode Standart Industrial Classification (SIC) codes.
Ini adalah kode empat digit yang dibuat oleh pemerintah US untuk pelaporan
statistik.
d. Ada beberapa perusahaan rekan kecil di industri yang sama yang telah mengisi
pengembalian mereka dengan komisi pertukaran keamanan. Juan dapat
mengunduh laporan keuangan mereka, membaca catatan dan melakukan
analisis keputusan manajemen dari perusahaan-perusahaan yang akan
membantunya dalam memutuskan di mana perusahaannya berada.
e. Juan dapat mengumpulkan rata-rata industri dari rasio keuangan utama

5. Besides comparison with the benchmark what other types of analyses

could juan perform to comprehensively analyze the firm’s condition?
Perform the suggested analysis and comment on your findings.

Juan dapat melakukan analisis umum dari laporan keuangan dan analisis DuPont
dari ROA dan ROE

Common Size Income Statement

Laporan laba rugi ukuran umum menunjukkan bahwa biaya barang perusahaan
meningkat sedikit sejak tahun 2000. Biaya operasinya juga meningkat dari 9.5%
hingga 10.4% penjualan. Di sisi lain, beban penjualan, administrasi, dan bunga
cenderung turun sedikit. Perusahaan perlu melihat ke dalam struktur biayanya dan
mencoba mengurangi keseluruhan biaya dalam menjalankan bisnis

Common Size Statement Balance Sheet

table diatas menunjukkan bahwa persediaan dan tingkat piutang perusahaan telah
mengalami kenaikan tiap tahunnya, sementara saldo kasnya telah menurun secara
signifikan (dari 24,22% menjadi 1.90%). perusahaan telah mengambil sejumlah
besar hutang jangka pendek dan jangka panjang relatif terhadap total asetnya.
Ekuitas tidak meningkat secara proporsional dengan hutang. Akibatnya, modalnya
menjadi lebih leveraged

DuPont Analysis

ROE = Net income/Equity

= Net income/sales X Sales/Assets X Assets/Equity
(Profit Margin) (Asset Turnover) (Equity Multiplier)

ROA perusahaan saat ini bernilai negatif. Sebagian besar penurunan berasal dari
situasi laba yang memburuk. Perputaran total aset perusahaan telah meningkat
secara konsisten sejak tahun 2002. ROE perusahaan telah menurun sejak tahun
2001 karena penurunan margin laba.

6. Comment on Quickfix’s liquidity, asset utilization, long-term solvency,

and profitability ratios. What arguments have to be made to convince the
bank that they should grant quick fix the loan?

current ratio = current assets / current liabilities

quick ratio – (cash + marketable securities + accounts receivables)/current
liabilities
cash ratio – cash / current liabilities
Liquidity
Likuiditas perusahaan cukup baik dengan rasio lancar 3.79, iklan telah sedikit
meningkat selama tiga tahun terakhir. Namun, sebagian besar aset saat ini terikat
dalam persediaan, karena rasio cepatnya hanya 0.62. Kemampuan perusahaan
untuk membayar kewajiban saat ini (dari cadangan kasnya tidak terlalu baik dan
telah memburuk secara signifikan dalam 5 tahun terakhir.

Asset Utilization

Perputaran persediaan perusahaan dan perputaran piutang telah menurun sejak

tahun 2000. Perputaran aset tidak terlalu tinggi meskipun berada di level tertinggi
dalam lima tahun. Rasio intensitas modal menurun pada tahun 2004 yang berarti
memerlukan lebih sedikit aset untuk mengakumulasi penjualan.

Long-Term Solvency

Total Debt Ratio = Debt/Total Assets

Debt-Equity Ratio = Debt/Equity
Equity Multiplier = Total Assets/Equity
Time Interest Ratio = EBIT/Interest Expense
Cash Coverage Ratio = (EBIT + Non-cash expenses)/Interest Expense
Non-cash expenses include depreciation and amortization

Rasio hutang perusahaan adalah 64% dari total aset. Tingkat utangnya juga telah
naik hampir 37% sejak tahun 2000. Karena rasio cakupan perusahaan cukup
rendah, struktur keuangan perusahaan dapat dianggap berisiko.
Profitability

Rasio profitabilitas perusahaan telah menurun secara signifikan selama tiga tahun
terakhir. Perusahaan saat ini sedang merugi.

7. If you were the commercial loan officer and were approached by andre for
a short-term loan of $25,000, what would your decision be? Why?

Mengingat profitabilitas perusahaan yang buruk dan situasi arus kas, saya tidak
akan memberikan pinjaman. Namun, saya akan mengatakan kepadanya bahwa
jika dia menunjukkan peningkatan dalam manajemen persediaan dan profitabilitas
untuk dua kuartal berikutnya, kami akan mempertimbangkan kembali.

8. What recommendations should juan make for improvement, if any?

- Perlu meningkatkan manajemen inventaris karena turnover rendah yang

berarti perusahaan membutuhkan lebih banyak waktu untuk menghabiskan
asetnya.
- Perlu perbaikan dalam kebijakan penagihan kredit untuk mengurangi masalah
likuiditas perusahaan.
- Perusahaan perlu menghentikan rencana ekspansi hingga arus kas situasi
layak.
- Menunda hutang atau memperpanjang persyaratan kredit.
- Mengontrol biaya perusahaan.
- Perusahaan tidak membutuhkan dana tambahan untuk jangka panjang,
melainkan fokus pada inventaris dan manajemen piutang

9. What kind of problems do you think juan would have to cope with when
conducing a comprehensive financial statement analysis of quickfix auto
parts? What are the limitations of financial statement analysis in general?

Masalah Menyiapkan Laporan Arus Kas dan laporan Ekuitas Pemilik Pilihan dari
Keterbatasan benchmark perbandingan:
- Kinerja masa lalu, baik atau buruk tidak selalu merupakan indikator yang baik
tentang apa yang akan terjadi dengan pelanggan di masa depan.
- Semakin banyak laporan keuangan pelanggan yang kadaluarsa, semakin
sedikit nilainya bagi kredit departemen
- Tanpa catatan atas laporan keuangan, manajer kredit tidak dapat memperoleh
gambaran yang jelas tentang ruang lingkup risiko kredit yang mereka
pertimbangkan
- Analisis laporan keuangan hanya memberikan gambaran kesehatan keuangan
bisnis tetapi tidak gambar bergerak lengkap.
- Sulit juga mengatakan apakah perusahaan sehat melihat laporan keuangannya
karena itu tergantung pada sifat dan ukuran bisnis