MANAJEMEN KEUANGAN

“Analisis laporan keuangan D’Leon Inc., Bagian II”

Disusun oleh:

DEVI RAHMA DANI 141180022

HALLISA DWINDA WARDANI 141180025
ANISA PUTRIDEWI 141180027
 Latar Belakang

Manajer keuangan baru di New World Chemicals harus

membuat ramalan keuangan formal untuk tahun 2006.
Penjualan NWC tahun 2005 adalah $2 miliar, dan
bagian pemasaran meramalkan adanya kenaikan 25
persen untuk tahun 2006.
Namun manajer tersebut merasa perusahaan telah
beroperasi pada kapasitas penuh selama 2005

Rumusan Masalah

Bagaimana peramalan dan perencanaan

laporan keuangan di perusahaan New World
Chemicals?
A. Prediksi kebutuhan keuangan perusahaan tahun depan, dengan asumsi – asumsi sebagai
berikut :
• NWC mengoperasikan seluruh asetnya dengan kapasitas penuh pada tahun 2005,
• seluruh aset harus tumbuh dengan tingkat yang sama seperti penjualan,
• utang usaha dan akrual akan tumbuh dengan tingkat yang sama dengan penjualan,
• margin laba tahun 2005 serta pembayaran dividen akan tetap dipertahankan

Prediksi kebutuhan keuangan perusahaan tahun 2006 dengan menggunakan persamaan

Penghitunglah hasil ramalan akhir tahun 2006 apabila terjadi penyesuain – penyesuain
terhadap ramalan awal, seperti dibawah ini :

• Manajer piutang usaha NWC

memperkirakan perusahaan akan
menurunkan piutangnya untuk membuat
DSO menjadi sama dengan 34 hari tanpa
mengganggu penjualan
• NWC memperkirakan akan meningkatkan
aset tetap bersih menjadi $700 juta
• Perputaran persediaan akan naik menjadi
10x
• Dibandingkan dengan rata-rata industri, perputaran
persediaan perusahaan dan omset total aset sedikit rendah.
payout ratio yang identik dengan rata-rata industri.
perusahaan DSO dekat dengan rata-rata industri. semua
rasio lainnya buruk dibandingkan dengan rata-rata industri.
• Perputaran aset total, dan rasio pembayaran yang hampir
sama dengan rasio 2005. Margin laba, ROE, dan rasio TIE
telah sedikit meningkat dari tahun 2005, tapi masih di
bawah rata-rata industri.
• DSO dan perputaran persediaan perusahaan ini telah
meningkat sedikit dari tahun 2005. perusahaan DSO dekat
hampir mendekati rata-rata industri, sementara perputaran
persediaan yang masih sedikit di bawah rata-rata industri.
• Perputaran aset tetap perusahaan dan rasio lancar saat ini di
bawah rasio tahun 2005, dan rendah dibandingkan dengan
rata-rata industri.
• Rasio utang/aset perusahaan telah meningkat dari tahun
2005 dan tinggi untuk industri, dengan demikian, harus
mencoba untuk mengurangi penggunaan utang.
Penghitungan arus kas bebas NWC untuk tahun 2006.

Apa perbedaan arus kas bebas ini

dengan arus kas bebas yang di
ramalkan oleh ramalan awal NWC
yang berasumsi “bisnis seperti
biasanya”.
 Jawaban:
 Menghitung besar penjualan akan dapat ditingkatkan, baik dalam dolar
maupun dalam presentase, sebelum NWC mencapai kapasitas penuh

Pada awalnya, beberapa manajer NWC mempertanyakan apakah peruasan fasilitas

yang baru
Penjualan benar-benar
kapasitas penuh = dibutuhkan, khususnya karena ia akan menaikan aset tetap
bersih perusahaan dari $500 juta menjadi $700 juta (kenaikan sebesar 40%). Namun,
setelah diskusi mendalam tentang kebutuhan NWC untuk memosisikan dirinya
menghadapi pertumbuhan = dimasa depan dan lebih fleksibel serta kompetitif dalam
pasar dewasa
Kenaikan ini, =para
penjualan manajer=pucak
$2.353-$2000 $353 WC setuju bahwa perluasan inimemang
dibutuhkan. Permasalahan yang dikemukakan oleh pihak yang menentang antara lain
adalah karena saat ini aset tetap NWC baru dioperasikan 85% dari kapasitasnya.
Persentase Kenaikan penjualan =
Dengan asumsi bahwa aset tetap dioperasikan haanya 85% dari kapasitasnya,

=
Seberapa besar penjualan akan dapat ditingkatkan, baik dalam dolar
maupun dalam presentase, sebelum NWC mencapai kapasitas
penuhnya?

Jawab
Pengaruh perubahan hal-hal berikut ini pada
AFN

(1) rasio pembayaran dividen, (2) margin laba,

(3) rasio intensitas modal, dan (4) jika NWC
mulai membeli dari pemasoknya dengan
persyaratan yang memugkinkan perusahaan
membayar setelah 60 hari dan bukan 30 hari.
 Jawab

1. jika rasio payout berkurang, maka laba akan ditahan, dan ini akan mengurangi kebutuhan untuk
pendanaan eksternal, atau AFN. perhatikan bahwa jika perusahaan tersebut menguntungkan dan
memiliki setiap rasio pembayaran kurang dari 100%, maka perusahaan akan memiliki beberapa
laba ditahan, sehingga jika tingkat pertumbuhan yang nol, AFN akan negatif, perusahaan akan
memiliki kelebihan dana yang akan digunakan untuk membiayai pertumbuhan perusahaan. Di
beberapa tingkat pertumbuhan surplus AFN akan terpakai. Tingkat ini pertumbuhan di mana
AFN = $ 0 disebut "tingkat pertumbuhan sustainabe," dan itu adalah tingkat pertumbuhan
maksimal yang bisa dibiayai tanpa dana dari luar, rasio hutang dan rasio lainnya.
2. jika margin laba naik, maka kedua total dan tambahan saldo laba ditahan akan meningkat, dan ini
akan mengurangi jumlah AFN
3. rasio intensitas modal didefinisikan sebagai rasio aset yang dibutuhkan untuk total penjualan,
atau A * / So. dengan kata lain, itu merupakan aset diperlukan per dolar dari penjualan. semakin
tinggi rasio intensitas modal, akan diperlukan uang lebih untuk mendukung tambahan penjualan.
dengan demikian, semakin tinggi rasio intensitas modal, semakin besar AFN, hal-hal lain tetap
konstan
4. Jika persyaratan pembayaran NWC ini meningkat dari 30 sampai 60 hari, hutang akan dua kali
lipat, pada gilirannya meningkatkan kewajiban lancar dan total. ini akan mengurangi jumlah AFN
karena penurunan kebutuhan modal kerja di tangan untuk membayar kreditor jangka pendek,
seperti pemasok. 
TERIMAKASIH