TUGAS TUTORIAL 2

TPAI

Nama : Nurul Huda Kusuma Putri

NIM : 042963495

1. a). Return total per bulan dengan memperhitungkan dividen

Return total = (nilai pasar saham akhir - nilai pasar saham awal + dividen) / nilai pasar saham
awal x 100%

Des 2018 : (3.780 - 3.780 + 40) / 3.780 x 100% = 1.06%

Jan 2019 : (3.620 - 3.780) / 3.780 x 100% = -4.23%
Feb 2019 : (3.600 - 3.620) / 3.620 x 100% = -0.55%
Mar 2019 : (3.670 - 3.600) / 3.600 x 100% = 1.94%
Apr 2019 : (3.660 - 3.670) / 3.670 x 100% = -0.27%
Mei 2019 : (3.630 - 3.660) / 3.660 x 100% = -0.82%
Jun 2019 : (3.700 - 3.630) / 3.630 x 100% = 1.93%
Jul 2019 : (3.650 - 3.700) / 3.700 x 100% = -1.35%
Agt 2019 : (3.550 - 3.650) / 3.650 x 100% = -2.74%
Sep 2019 : (3.800 - 3.550) / 3.550 x 100% = 7.04%
Okt 2019 : (3.880 - 3.800) / 3.800 x 100% = 2.11%
Nop 2019 : (4.000 - 3.880) / 3.880 x 100% = 3.09%
Des 2019 : (4.090 - 4.000) / 4.000 x 100% = 2.25%

b). Relative return per bulan dengan memperhitungkan dividen

Relative return = return total per bulan - return pasar saham umum per bulan
Return pasar saham umum per bulan diambil dari indeks saham, misalnya IHSG. Karena data
IHSG tidak ada dalam soal, maka return pasar saham umum per bulan dianggap 0%.
Relative return per bulan dengan memperhitungkan dividen sama dengan return total per bulan :

Des 2018 : 1.06%

Jan 2019 : -4.23%
Feb 2019 : -0.55%
Mar 2019 : 1.94%
Apr 2019 : -0.27%
Mei 2019 : -0.82%
Jun 2019 : 1.93%
Jul 2019 : -1.35%
Agt 2019 : -2.74%
Sep 2019 : 7.04%
Okt 2019 : 2.11%
Nop 2019 : 3.09%
Des 2019 : 2.25%
c). Return ekspektasian dengan rata-rata aritmatika dapat dihitung dengan menjumlahkan semua
return per bulan dan kemudian dibagi dengan jumlah bulan. Dengan memperhitungkan dividen,
maka return per bulan yang digunakan adalah return total per bulan.

Maka return ekspektasian dengan rata-rata aritmatika adalah :

(1.06% -4.23% -0.55% 1.94% -0.27% -0.82% 1.93% -1.35% -2.74% 7.04% 2.11% 3.09% 2.25%) / 12
= 0.66%

d). Return ekspektasian dengan rata-rata geometrik dapat dihitung dengan menggunakan rumus
berikut :
Return ekspektasian = ((1+return bulan 1) x (1+return bulan 2) x ... x (1+return bulan n))^(1/n) - 1

[(1+0.0106) x (1-0.0423) x (1-0.0055) x (1+0.0194) x (1-0.0027) x (1-0.0082) x (1+0.0193) x (1-

0.0135) x (1-0.0274) x (1+0.0704) x (1+0.0211) x (1+0.0309) x (1+0.0225)]^(1/12) - 1 = 0.57%

2. Jumlah laba dividen

Dividen = Laba x Payout Ratio
Dividen = Rp. 15 triliun x 60% = Rp. 9 triliun

Dividen per lembar saham

Dividen per lembar saham = Dividen total / Jumlah lembar saham

Dividen per lembar saham = Rp. 9 triliun / 2 milyar lembar saham
Dividen per lembar saham = Rp. 4.500 per lembar saham

Jadi, dividen per lembar saham yang akan dibagikan adalah sebesar Rp. 4.500.

3. Diversifikasi risiko portofolio merupakan sebuah strategi dalam berinvestasi dengan cara
menggabungkan berbagai instrumen investasi dengan karakteristik berbeda-beda seperti kelas
aset, mata uang, lokasi geografis, dan sektor pada portofolio untuk mengurangi resiko kerugian
akibat penurunan nilai aset investasi.

4. Nilai sekarang dividen akhir tahun 1 = 125 / (1 + 0,09)^1 = 114,68

Nilai sekarang dividen akhir tahun 2 = 150 / (1 + 0,09)^2 = 124,87
Nilai sekarang dividen akhir tahun 3 = 175 / (1 + 0,09)^3 = 132,43
Nilai sekarang dividen akhir tahun 4 = 160 / (1 + 0,09)^4 = 117,57
Nilai sekarang dividen akhir tahun 5 = 180 / (1 + 0,09)^5 = 120,71

Nilai sekarang nilai terminal = 7.750 / (1 + 0,09)^5 = 5.317,03

Nilai intrinsik = (114,68 + 124,87 + 132,43 + 117,57 + 120,71 + 5.317,03) = 5.937,29 per lembar
saham.
Jadi, nilai intrinsik saham diawal tahun yaitu Rp. 5.937,29 per lembar saham

5. a). Yield yang diharapkan 10% :

Harga obligasi = ∑(C/(1+y)^t) + (F/(1+y)^n)

C = kupon yang dibayarkan tiap periode

y = yield yang diharapkan
t = jangka waktu sejak periode pembayaran kupon terakhir
F = nilai pari obligasi
n = masa jatuh tempo obligasi

C = (8% x Rp. 500.000.000.000)/2 = Rp. 20.000.000.000 (dibagi 2 karena kupon dibayarkan per
semester)
F = Rp. 500.000.000.000
n = 5 tahun x 2 (kupon dibayarkan per semester) = 10
y = 10%.

Periode Kupon | Kupon | T (tahun) | C/(1+y)^t

-------------|-------|----------|----------
1 | 20 M | 0,5 | 18.181.818
2 | 20 M | 1,0 | 16.528.926
3 | 20 M | 1,5 | 15.024.424
4 | 20 M | 2,0 | 13.651.295
5 | 20 M | 2,5 | 12.394.085
6 | 20 M | 3,0 | 11.239.802
7 | 20 M | 3,5 | 10.176.490
8 | 20 M | 4,0 | 9.194.019
9 | 20 M | 4,5 | 8.283.070
10 | 20 M | 5,0 | 7.434.046
Total | | | 132.857.933

Harga obligasi = 132.857.933 + (500.000.000.000/(1+0,10)^10) = Rp. 394.809.276.782

Jadi, jika yield yang diharapkan sebesar 10%, maka harga obligasinya adalah Rp. 394.809.276.782

b. Yield yang diharapkan 6%

Periode Kupon | Kupon | T (tahun) | C/(1+y)^t
-------------|-------|----------|----------
1 | 20 M | 0,5 | 19.607.843
2 | 20 M | 1,0 | 18.349.408
3 | 20 M | 1,5 | 17.172.325
4 | 20 M | 2,0 | 16.069.637
5 | 20 M | 2,5 | 15.035.370
6 | 20 M | 3,0 | 14.063.468
7 | 20 M | 3,5 | 13.148.766
8 | 20 M | 4,0 | 12.286.917
9 | 20 M | 4,5 | 11.473.392
10 | 20 M | 5,0 | 10.703.493
Total | | | 148.070.683

Harga obligasi = 148.070.683 + (500.000.000.000/(1+0,06)^10) = Rp. 492.354.536.456

Jadi, jika yield yang diharapkan 6%, maka harga obligasinya adalah Rp. 492.354.536.456