NAMA : Dian Surya Rahmaningsih

NIM : 042963069
Tugas Tutorial 2 TPAI

1. a) Return total per bulan dengan memperhitungkan dividen dapat dihitung dengan
menggunakan rumus berikut:

Return total = (nilai pasar saham akhir - nilai pasar saham awal + dividen) / nilai pasar saham
awal x 100%

Menggunakan rumus tersebut, maka return total per bulan dengan memperhitungkan dividen
adalah sebagai berikut:

Des 2018: (3.780 - 3.780 + 40) / 3.780 x 100% = 1.06%

Jan 2019: (3.620 - 3.780) / 3.780 x 100% = -4.23%
Feb 2019: (3.600 - 3.620) / 3.620 x 100% = -0.55%
Mar 2019: (3.670 - 3.600) / 3.600 x 100% = 1.94%
Apr 2019: (3.660 - 3.670) / 3.670 x 100% = -0.27%
Mei 2019: (3.630 - 3.660) / 3.660 x 100% = -0.82%
Jun 2019: (3.700 - 3.630) / 3.630 x 100% = 1.93%
Jul 2019: (3.650 - 3.700) / 3.700 x 100% = -1.35%
Agt 2019: (3.550 - 3.650) / 3.650 x 100% = -2.74%
Sep 2019: (3.800 - 3.550) / 3.550 x 100% = 7.04%
Okt 2019: (3.880 - 3.800) / 3.800 x 100% = 2.11%
Nop 2019: (4.000 - 3.880) / 3.880 x 100% = 3.09%
Des 2019: (4.090 - 4.000) / 4.000 x 100% = 2.25%

b) Relative return per bulan dengan memperhitungkan dividen dapat dihitung dengan
menggunakan rumus berikut:

Relative return = return total per bulan - return pasar saham umum per bulan

Dimana return pasar saham umum per bulan dapat diambil dari indeks saham, misalnya IHSG.

Karena data IHSG tidak tersedia dalam soal ini, maka kita asumsikan return pasar saham umum
per bulan adalah 0%.

Dengan asumsi ini, maka relative return per bulan dengan memperhitungkan dividen sama
dengan return total per bulan:

Des 2018: 1.06%

Jan 2019: -4.23%
Feb 2019: -0.55%
Mar 2019: 1.94%
Apr 2019: -0.27%
Mei 2019: -0.82%
Jun 2019: 1.93%
Jul 2019: -1.35%
Agt 2019: -2.74%
Sep 2019: 7.04%
Okt 2019: 2.11%
Nop 2019: 3.09%
Des 2019: 2.25%

c) Return ekspektasian dengan rata-rata aritmatika dapat dihitung dengan menjumlahkan semua
return per bulan dan kemudian dibagi dengan jumlah bulan. Dengan memperhitungkan dividen,
maka return per bulan yang digunakan adalah return total per bulan.

Maka return ekspektasian dengan rata-rata aritmatika adalah:

(1.06% -4.23% -0.55% 1.94% -0.27% -0.82% 1.93% -1.35% -2.74% 7.04% 2.11% 3.09% 2.25%) / 12
= 0.66%

d) Return ekspektasian dengan rata-rata geometrik dapat dihitung dengan menggunakan rumus
berikut:

Return ekspektasian = ((1+return bulan 1) x (1+return bulan 2) x ... x (1+return bulan n))^(1/n) - 1

Dalam rumus ini, return bulan yang digunakan adalah return total per bulan dengan
memperhitungkan dividen.

Maka return ekspektasian dengan rata-rata geometrik adalah:

[(1+0.0106) x (1-0.0423) x (1-0.0055) x (1+0.0194) x (1-0.0027) x (1-0.0082) x (1+0.0193) x (1-

0.0135) x (1-0.0274) x (1+0.0704) x (1+0.0211) x (1+0.0309) x (1+0.0225)]^(1/12) - 1 = 0.57%

2. menghitung jumlah laba dividen:

Dividen = Laba x Payout Ratio

Dividen = Rp15 triliun x 60% = Rp9 triliun
menghitung berapa dividen per lembar saham:

Dividen per lembar saham = Dividen total / Jumlah lembar saham

Dividen per lembar saham = Rp9 triliun / 2 milyar lembar saham
Dividen per lembar saham = Rp4.500 per lembar saham

Jadi, dividen per lembar saham yang akan dibagikan adalah sebesar Rp4.500.
3. Diversifikasi risiko portofolio adalah strategi investasi yang bertujuan untuk mengurangi
risiko dari investasi dengan menyebar investasi ke dalam berbagai jenis aset investasi yang
berbeda. Diversifikasi risiko portofolio dapat mencakup investasi ke dalam berbagai jenis saham,
obligasi, properti, dan sektor industri yang berbeda. Diversifikasi risiko portofolio membantu
investor mengurangi risiko terkait dengan fluktuasi pasar. Saat berinvestasi di beberapa aset yang
berbeda, investor dapat mengurangi risiko terkait dengan kejatuhan pasar atau kerugian pada
satu jenis investasi. Sebagai gantinya, keuntungan yang dihasilkan dari satu jenis investasi dapat
membantu menyeimbangkan hasil investasi pada jenis investasi yang lain.

4. Nilai sekarang dividen akhir tahun ke-1 = 125 / (1 + 0,09)^1 = 114,68

Nilai sekarang dividen akhir tahun ke-2 = 150 / (1 + 0,09)^2 = 124,87
Nilai sekarang dividen akhir tahun ke-3 = 175 / (1 + 0,09)^3 = 132,43
Nilai sekarang dividen akhir tahun ke-4 = 160 / (1 + 0,09)^4 = 117,57
Nilai sekarang dividen akhir tahun ke-5 = 180 / (1 + 0,09)^5 = 120,71

Nilai sekarang nilai terminal = 7.750 / (1 + 0,09)^5 = 5.317,03

Nilai intrinsik = (114,68 + 124,87 + 132,43 + 117,57 + 120,71 + 5.317,03) = 5.937,29 per lembar
saham.

5. a. Menggunakan rumus harga obligasi:

Harga Obligasi = ∑(C/(1+y)^t) + (F/(1+y)^n)

dimana:
C = kupon yang dibayarkan tiap periode
y = yield yang diharapkan
t = jangka waktu sejak periode pembayaran kupon terakhir
F = nilai pari obligasi
n = masa jatuh tempo obligasi

Dalam kasus ini, C = (8% x Rp500.000.000.000)/2 = Rp20.000.000.000 (dibagi 2 karena kupon

dibayarkan per semester), F = Rp500.000.000.000, n = 5 tahun x 2 (karena kupon dibayarkan per
semester) = 10, dan y = 10%.

Periode Kupon | Kupon | T (tahun) | C/(1+y)^t

-------------|-------|----------|----------
1 | 20 M | 0,5 | 18.181.818
2 | 20 M | 1,0 | 16.528.926
3 | 20 M | 1,5 | 15.024.424
4 | 20 M | 2,0 | 13.651.295
5 | 20 M | 2,5 | 12.394.085
6 | 20 M | 3,0 | 11.239.802
7 | 20 M | 3,5 | 10.176.490
8 | 20 M | 4,0 | 9.194.019
9 | 20 M | 4,5 | 8.283.070
10 | 20 M | 5,0 | 7.434.046
Total | | | 132.857.933

Harga obligasi = 132.857.933 + (500.000.000.000/(1+0,10)^10) = Rp394.809.276.782

b. Menggunakan rumus yang sama, tetapi dengan yield yang berbeda:

Periode Kupon | Kupon | T (tahun) | C/(1+y)^t

-------------|-------|----------|----------
1 | 20 M | 0,5 | 19.607.843
2 | 20 M | 1,0 | 18.349.408
3 | 20 M | 1,5 | 17.172.325
4 | 20 M | 2,0 | 16.069.637
5 | 20 M | 2,5 | 15.035.370
6 | 20 M | 3,0 | 14.063.468
7 | 20 M | 3,5 | 13.148.766
8 | 20 M | 4,0 | 12.286.917
9 | 20 M | 4,5 | 11.473.392
10 | 20 M | 5,0 | 10.703.493
Total | | | 148.070.683

Harga obligasi = 148.070.683 + (500.000.000.000/(1+0,06)^10) = Rp492.354.536.456