Septiana

NIM 234941042 Angkatan 49

TUGAS MANAJEMEN KEUANGAN
DOSEN Dr. Msy Mikial, SE.M Si, Ak, CA, CSRS
Soal 2:

dengan MS dengan MA
Modal sendiri 500.000.000 400.000.000
obligasi 100.000.000 100.000.000
hutang - 100.000.000
Total Modal 600.000.000 600.000.000
Jumlah Lembar saham 100.000 80.000
EBIT 90.000.000 90.000.000
Bunga obligasi 12.000.000 12.000.000
Bunga hutang 14.000.000
EBT 78.000.000 64.000.000
Pajak 30% 23.400.000 19.200.000
EAT 54.600.000 44.800.000
ROE 10,92% 11,20%
EPS 546 560

Tambahan utang obligasi lebih menguntungkan karena EPS dan ROE nya lebih besar.

Titik indifferentnya sbb :

C1 = 12% x Rp 100.000.000 = Rp 12.000.000

C2 = (12%+14%) x 100.000.000 = Rp 26.000.000

T = 0.3

S1 = 100.000 lembar

S2 = 80.000 lembar

(X-12.000.000)(1-0.3) = (X-26.000.000)(1-0.3)

100.000 80.000

Maka X = Rp 82.000.000

MS MA
EBIT 82.000.000 82.000.000
BUNGA OBLIGASI 12.000.000 12.000.000
BUNGA HUTANG 14.000.000
Septiana
NIM 234941042 Angkatan 49
TUGAS MANAJEMEN KEUANGAN
DOSEN Dr. Msy Mikial, SE.M Si, Ak, CA, CSRS
Soal 2:

EBT 70.000.000 56.000.000

PAJAK 30% 21.000.000 16.800.000
EAT 49.000.000 39.200.000
ROE 9,80% 9,80%
EPS 490 490

Grafiknya :

EPS

490

12 26 82 EBIT

Indifferent point ini digunakan sebagai tingkat pembatas dalam pemilihan sumber
dana. Bila EBIT lebih besar disbanding IP lebih baik di belanjai dengan hutang,
sebaliknya bila EBIT lebih kecil dibanding IP pilih modal sendiri.