Corporate Governance

Sanksi Pelanggaran Pasal 113

Undang-Undang No. 28 Tahun 2014 Tentang Hak Cipta

1. Setiap Orang yang dengan tanpa hak melakukan

pelanggaran hak ekonomi sebagaimana dimaksud
dalam Pasal 9 ayat (1) huruf i untuk Penggunaan
Secara Komersial dipidana dengan pidana penjara
paling lama 1 (satu) tahun dan/atau pidana denda
paling banyak Rp 100.000.000 (seratus juta rupiah).
2. Setiap Orang yang dengan tanpa hak dan/atau tanpa
izin Pencipta atau pemegang Hak Cipta melakukan
pelanggaran hak ekonomi Pencipta sebagaimana
dimaksud dalam Pasal 9 ayat (1) huruf c, huruf d,
huruf f, dan/atau huruf h untuk Penggunaan Secara
Komersial dipidana dengan pidana penjara paling
lama 3 (tiga) tahun dan/atau pidana denda paling
banyak Rp 500.000.000,00 (lima ratus juta rupiah).
3. Setiap Orang yang dengan tanpa hak dan/atau tanpa
izin Pencipta atau pemegang Hak Cipta melakukan
pelanggaran hak ekonomi Pencipta sebagaimana
dimaksud dalam Pasal 9 ayat (1) huruf a, huruf b,
huruf e, dan/atau huruf g untuk Penggunaan Secara
Komersial dipidana dengan pidana penjara paling
lama 4 (empat) tahun dan/atau pidana denda paling
banyak Rp 1.000.000.000,00 (satu miliar rupiah).
4. Setiap Orang yang memenuhi unsur sebagaimana
dimaksud pada ayat (3) yang dilakukan dalam bentuk
pembajakan, dipidana dengan pidana penjara paling
lama 10 (sepuluh) tahun dan/atau pidana denda
paling banyak Rp 4.000.000.000,00 (empat miliar
rupiah).
Corporate Governance

Oleh:
I Kadek Bagiana, S.E., M.Si.

Universitas Mahasaraswati Press

2022

i
 Corporate Governance:

Disusun oleh : I Kadek Bagiana, S.E., M.Si.

ISBN : 978-623-5839-31-8 (PDF)

Editor : Yura Karlinda Wiasa Putri, S.E., M.Si.
Perancang Sampul : I Kadek Bagiana, S.E., M.Si.

Penerbit : Universitas Mahasaraswati Press

Redaksi : Program Studi Akuntansi
Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Mahasaraswati Denpasar
Jl. Kamboja 11 A Denpasar 80233
Telp/Fax (0361)262725
akuntansi.feb@unmas.ac.id

Ukuran Buku : 23 cm x 15.5 cm. Halaman vii + 132 + 2

Cetakan Pertama : September 2022

Hak Cipta © 2022, pada penulis

©Hak Publikasi pada Universitas Mahasaraswati Press
Dilindungi Undang-Undang Dilarang memperbanyak karya tulis ini
dalam bentuk dan nama apapun tanpa ijin penerbit.

ii
 KATA PENGANTAR

Rasa syukur yang teramat dalam dan tiada kata lain yang
patut penulis ucapkan selain mengucap rasa syukur. Berkat
rahmat dan karunia Tuhan Yang Maha Esa, buku yang berjudul
“Corporate Governance: Tinjauan Teori dan Praktis” telah
selesai disusun, semoga buku ini dapat memberikan
sumbangsih keilmuan dan penambah wawasan bagi siapa saja
yang memiliki minat terhadap pembahasan tentang tata kelola
perusahaan yang baik.
Akan tetapi pada akhirnya penulis mengakui bahwa
tulisan ini terdapat beberapa kekurangan dan jauh dari kata
sempurna, sebagaimana pepatah menyebutkan “tiada gading
yang tak retak” dan sejatinya kesempurnaan hanyalah milik
Tuhan semata. Maka dari itu, penulis dengan senang hati secara
terbuka untuk menerima berbagai kritik dan saran dari para
pembaca sekalian, hal tersebut tentu sangat diperlukan sebagai
bagian dari upaya penulis untuk terus melakukan perbaikan dan
penyempurnaan karya selanjutnya di masa yang akan datang.
Terakhir, ucapan terima kasih penulis sampaikan kepada
seluruh pihak yang telah mendukung dan turut andil dalam
seluruh rangkaian proses penyusunan buku ini, sehingga buku
ini bisa hadir di hadapan pembaca. Semoga buku ini bermanfaat
bagi semua pihak dan dapat memberikan kontribusi bagi
pembangunan ilmu pengetahuan di Indonesia.

September, 2022

Penulis

iii
iv
 DAFTAR ISI
KATA PENGANTAR......................................................................iii
DAFTAR ISI ...................................................................................... v
BAB 1 PENDAHULUAN ................................................................ 1
A. Latar belakang munculnya GCG ....................................... 2
B. Pengertian GCG ................................................................... 3
C. Rangkuman .......................................................................... 5
Soal Diskusi ................................................................................... 6
BAB 2 TEORI CORPORATE GOVERNANCE.............................. 7
A. Teori Yang Mendasari GCG ............................................... 8
B. Alasan pentingnya GCG ................................................... 18
C. Manfaat Penerapan GCG .................................................. 19
D. Rangkuman ........................................................................ 21
Soal Diskusi ................................................................................. 22
BAB 3 PRINSIP-PRINSIP CORPORATE GOVERNANCE ....... 23
A. Transparency ...................................................................... 24
B. Accountability .................................................................... 25
C. Responsibility ..................................................................... 27
D. Independence ..................................................................... 28
E. Fairness ............................................................................... 29
F. Rangkuman ........................................................................ 30
Soal Diskusi ................................................................................. 31
BAB 4 PRAKTIK–PRAKTIK GCG DI DUNIA, ASIA &
INDONESIA ................................................................................... 33
A. Praktik GCG di Dunia ....................................................... 34

v
 B. Praktik GCG di Asia .......................................................... 39
C. Praktik GCG di Indonesia ................................................ 42
D. Rangkuman ........................................................................ 50
Soal Diskusi ................................................................................. 52
BAB 5 STRUKTUR KEPEMILIKAN PERUSAHAAN ............... 53
A. Struktur Kepemilikan Perusahaan Kaitannya dengan
GCG ............................................................................................. 54
B. Pengertian Struktur Kepemilikan .................................... 55
C. Kepemilikan Institusional................................................. 56
D. Kepemilikan Manajerial .................................................... 59
E. Kepemilikan Publik ........................................................... 60
F. Rangkuman ........................................................................ 61
Soal Diskusi ................................................................................. 62
BAB 6 PENGUNGKAPAN DAN TRANSPARANSI LAPORAN
KEUANGAN .................................................................................. 63
A. Pengungkapan dalam Laporan Keuangan ..................... 64
B. Transparansi dalam Laporan Keuangan ........................ 68
C. Rangkuman ........................................................................ 70
Soal Diskusi ................................................................................. 71
BAB 7 KUALITAS PELAPORAN KEUANGAN ........................ 73
A. Kualitas Pelaporan Keuangan .......................................... 74
B. Faktor Penentu Kualitas Pelaporan Keuangan .............. 75
C. Tujuan Pelaporan Keuangan ............................................ 76
D. Rangkuman ........................................................................ 78
Soal Diskusi ................................................................................. 79
BAB 8 ETIKA BISNIS DALAM PRAKTIK GCG ........................ 81

vi
 A. Tinjauan Etika Bisnis dalam Praktik GCG ...................... 82
B. GCG dalam Perspektif Etika Bisnis ................................. 83
C. Perlindungan Hak Pemegang Saham ............................. 85
D. Rangkuman ........................................................................ 90
Soal Diskusi ................................................................................. 91
BAB 9 PERAN DEWAN KOMISARIS DAN DIREKSI DALAM
GCG.................................................................................................. 93
A. Peran Dewan Komisaris dalam GCG .............................. 94
B. Peran Direksi dalam GCG ................................................ 99
C. Rangkuman ...................................................................... 102
Soal Diskusi ............................................................................... 103
BAB 10 PERAN KOMITE AUDIT DAN KOMITE LAINNYA
DALAM GCG ............................................................................... 105
A. Peran Komite Audit dalam GCG ................................... 106
B. Peran Komite Lainnya dalam GCG ............................... 115
C. Rangkuman ...................................................................... 117
Soal Diskusi ............................................................................... 118
BAB 11 PERAN AUDITOR INTERNAL, AUDITOR
EKSTERNAL DAN MANAJEMEN RISIKO DALAM GCG ... 119
A. Peran Auditor Internal dalam GCG .............................. 120
B. Peran Auditor Eksternal dalam GCG ............................ 122
C. Peran Manajemen Risiko dalam GCG ........................... 124
D. Rangkuman ...................................................................... 125
Soal Diskusi ............................................................................... 126
BAB 12 PERAN INVESTOR DAN KREDITOR DALAM GCG
........................................................................................................ 127

vii
 A. Peran Investor dalam GCG ............................................ 128
B. Peran Kreditor dalam GCG ............................................ 130
C. Rangkuman ...................................................................... 131
Soal Diskusi ............................................................................... 132
DAFTAR PUSTAKA .................................................................... 133
BIOGRAFI PENULIS ................................................................... 134

viii
 BAB 1
PENDAHULUAN

Setelah mempelajari bab ini,

Anda diharapkan mampu untuk:

1. Mampu memahami latar belakang

munculnya Good Corporate
Governance (GCG)
2. Mampu memahami pengertian Good
Corporate Governance (GCG)

1
A. Latar belakang munculnya GCG
Good Corporate Governance atau dikenal dengan nama

Tata Kelola Perusahaan Yang Baik (selanjutnya disebut GCG)

muncul tidak semata-mata karena adanya kesadaran akan

pentingnya konsep GCG namun dilatar belakangi oleh

maraknya skandal perusahaan yangmenimpa perusahaan-

perusahaan besar. GCG bukan istilah baru, melainkan konsep

lama yang kembali populer karena adanya perkembangan sosial

dan kemajuan praktik bisnis. Di Amerika, GCG muncul sekitar

tahun 1970an, istilah ini muncul saat terbongkarnya skandal

kecurangan yang melibatkan perusahaan besar seperti Enron

dan WorldCom. Di Indonesia, GCG dimulai pada pertengahan

tahun 1997 karena pada saat itu banyak sekali praktik

pelanggaran yang dilakukan oleh perusahaan besar baik itu

perusaahaan milik Negara maupun perusahaan swasta.

Semua itu terjadi karena perilaku tidak etis dan bahkan

cenderung kriminal yang dilakukan oleh para pelaku bisnis

yang memang dimungkinkan karena kekuatan mereka yang

sangat besar di satu sisi, dan ketidakberdayaan aparat

pemerintah dalam menegakkan hukum dan pengawasan atas

perilaku para pelaku bisnis tersebut. Di samping berbagai

praktik tata kelola perusahaan dan pemerintahan yang buruk.

Salah satu dampak signifikan yang terjadi adalah krisis

ekonomi di suatu negara, dan timbulnya praktik korupsi, kolusi

2
dan nepotisme (KKN). Sebagai akibat adanya tata kelola

perusahaan yang buruk oleh perusahan-perusahaan besar yang

mana mengakibatkan terjadinya krisis ekonomi dan krisis

kepercayaan para investor, seperti yang terjadi di Amerika pada

awal tahun 2000 dan tahun 2008 yang mengakibatkan runtuhnya

beberapa perusahan besar dan ternama dunia. Di samping juga

menyebabkan krisis global di beberapa belahan negara dunia.

Sebagai contoh, untuk mengatasi krisis tersebut, pemerintah

Amerika mengeluarkan Sarbanes-Oxley Act tahun 2002.

Undang-Undang dimaksud berisikan penataan kembali

akuntansi perusahaan publik, tata kelola perusahaan dan

perlindungan terhadap investor. Oleh karena itu, aturan ini

menjadi acuan awal dalam penjabaran dan penciptaan GCG di

berbagai negara.

B. Pengertian GCG
Istilah GCG sudah sangat populer, namun sampai saat ini

belum ada definisi baku yang dapat disepakati oleh semua

pihak. Istilah Corporate Governance pertama kali diperkenalkan

oleh Cadbury Committee tahun 1922 di Inggris yang

menggunakan istilah tersebut dalam laporannya yang

kemudian dikenal sebagai Cadbury Report. Istilah ini sekarang

menjadi sangat popular dan diberi banyak definisi oleh berbagai

3
pihak. Berikut ini beberapa definisi dari beberapa sumber yang

dapat dijadikan acuan.

a) Menurut Cadbury Committee of United Kingdom

"A set of rules that define the relationship between shareholders,

managers, creditors, the government, employees, and other internal and

external stakeholders in respect to their right and responsibilities, or the

system by which companies are directed and controlled."

b) Menurut World Bank

CG adalah kumpulan hukum, peraturan dan kaidah-

kaidah yg wajib dipenuhi, yg dapat mendorong kinerja

perusahaan yg efisien guna menghasilkan nilai ekonomi jangka

panjang yang berkesinambungan bagi para pemegang saham

maupun masyarakat.

c) Menurut FCCG (Finance Committee on Corporate

Governance)

CG merupakan proses dan struktur yang digunakan untuk

mengarahkan dan mengelola bisnis serta aktivitas perusahaan

ke arah peningkatan pertumbuhan bisnis dan akuntabilitas

perusahaan.

d) Menurut FCGI (Forum Corporate Governance on Indonesia)

CG adalah seperangkat peraturan yang mengatur

hubungan antara pemegang saham, pengurus perusahaan,

pihak kreditor, pemerintah, karyawan serta pemangku

kepentingan internal dan eksternal.

4
e) Menurut Kementerian BUMN

CG merupakan suatu sistem yang dirancang untuk

mengarahkan pengelolaan perusahaan secara professional

berdasarkan prinsip-prinsip transparansi, akuntabilitas,

tanggung jawab, independen, kewajaran dan kesetaraan. Jadi

GCG dapat diartikan sebagai kepemerintahan yang baik atau

dapat diartikan sebagai kepemerintahan yang baik atau

penyelenggaraan pemerintahaan yang bersih dan efektif, sesuai

dengan peraturan dan ketentuan yang berlaku. Pemerintahan

mencakup ruang lingkup yang luas, termasuk bidang politik,

Jadi Corporate Governance adalah rangkaian proses,

kebiasaan, kebijakan, dan aturan yang memengaruhi

pengarahan, pengelolaan, serta pengontrolan suatu perusahaan

atau korporasi. CG juga mencakup hubungan antara para

pemangku kepentingan yang terlibat serta tujuan pengelolaan

perusahaan.

C. Rangkuman
Latar belakang GCG muncul sekitar tahun 1970an, istilah

ini muncul saat terbongkarnya skandal kecurangan yang

melibatkan perusahaan besar seperti Enron dan WorldCom. Di

Indonesia, GCG dimulai pada pertengahan tahun 1997 karena

pada saat itu banyak sekali praktek pelanggaran yang dilakukan

5
oleh perusahaan besar baik itu perusaahaan milik Negara

maupun perusahaan swasta.

CG adalah rangkaian proses, kebiasaan, kebijakan, dan

aturan yang memengaruhi pengarahan, pengelolaan, serta

pengontrolan suatu perusahaan atau korporasi. CG juga

mencakup hubungan antara para pemangku kepentingan yang

terlibat serta tujuan pengelolaan perusahaan.

Soal Diskusi
1) Apa yang melatarbelakangi munculnya GCG?

2) Jelaskan pengertian GCG menurut Cadbury Committee!

3) Jelaskan pengertian GCG menurut FCGI!

6
 BAB 2
TEORI CORPORATE GOVERNANCE

Setelah mempelajari bab ini,

Anda diharapkan mampu untuk:

1. Memahami teori yang mendasari GCG

2. Memahami alasan pentingnya GCG
3. Memahami manfaat GCG

7
A. Teori Yang Mendasari GCG
Perusahaan terdiri dari serangkaian kontrak (the nexus of

contract) antara berbagai pihak seperti konsumen, pekerja,

manajer, dan pemasok, pemerintah, regulator, investor, pemilik,

analisis, akuntan, auditor, dewan komisaris. Hal ini

menunjukkan adanya hubungan yang sangat komplek dalam

suatu perusahaan. Hak para pihak yang berkepentingan

dituangkan dalam undang-undang, kebijakan perusahaan, dan

juga kontrak antara para individu baik secara eksplisit maupun

implisit. Penerapan Corporate Governance membantu

menyelaraskan dan menyatukan berbagai pihak yang memiliki

kepentingan berbeda terhadap perusahaan, agar bersama-sama

berkolaborasi untuk mencapai tujuan perusahaan.

1. Teori Entitas (Entity Theory)

Teori entitas ini memandang pemegang saham (baik

pemegang saham biasa dan istimewa) sebagai pemilik

(proprietor) dan menjadi pusat perhatian akuntansi. Teori

entitas mengamsumsikan terjadinya pemisahan antara

kepentingan pribadi pemilik ekuitas (pemegang saham) dengan

entitas bisnisnya (perusahaan). Kreditor dianggap sebagai pihak

luar. Pemegang saham tetap menjadi mitra manajemen. Aset

menjadi milik pribadi pemegang saham dan pemegang saham

menanggung segala risiko yang berkaitan dengan utang.

8
Dengan sudut pandang ini, aset bersih menjadi perhatian utama

bagi pemegang saham.sesuai dengan sifat tersebut, persamaan

akuntansi dari teori entitas akan berbentuk sebagai berikut:

Aset – Kewajiban = Ekuitas

Entitas Theory melahirkan agency theory dan stewardship

theory, dimana kedua teori ini sangat berperan dan paling

banyak dirujuk untuk pembentukkan struktur Corporate

Governance.

2. Teori Keagenan (Agency Theory)

Teori keagenan menekankan pentingnya pemilik

perusahaan (pemegang saham) menyerahkan pengelolaan

perusahaan kepada tenaga-tenaga profesional yang lebih

memahami menjalankan bisnis sehari-hari. Semakin besar

perusahaan maka akan terjadi pemisahan antara pemilik dan

pengendali perusahaan. Pemegang saham bertindak sebagai

pemilik dan manajer merupakan pengendali perusahaan.

Pemisahan peran ini terjadi karena pemegang saham tidak dapat

lagi mengikuti kegiatan perusahaan setiap hari. Banyak

pemegang saham yang bertindak pasif artinya tidak ikut serta

dalam kegiatan operasional perusahaan, oleh karena itu manajer

diharapkan dapat bertindak demi kepentingan pemegang

saham. Namun, dalam kenyataannya manajer juga memiliki

keinginan sendiri dan bertindak untuk memenuhi keinginan

9
pribadinya. Perbedaan kepentingan ini dikenal dengan nama

konflik keagenan. Implikasi teori keagenan terhadap konsep

Corporate Governance adanya pemberian insentif dan

melakukan monitoring (pengawasan).

Mekanisme insentif mendorong para manajer bertindak

untuk mendorong manajer dalam memaksimalkan

kesejahteraan pemegang saham berupa insentif seperti gaji, dan

insentif berbasis kinerja, seperti pemberian saham perusahaan

dan kebijakan kompensasi lainnya. Monitoring yang dilakukan

oleh pihak independen memerlukan biaya pengawasan

(monitoring cost) berupa biaya audit, yang merupakan salah

satu dari agency cost (Jensen dan Meckling, 1976). Biaya

pengawasan (monitoring cost) biaya untuk mengawasi agen

apakah agen telah bertindak sesuai kepentingan prinsipal

dengan melaporkan secara akurat semua aktivitas yang telah

ditugaskan kepada manajer. Uraian tersebut diatas memberi

makna bahwa auditor merupakan pihak yang dianggap dapat

menjembati kepentingan pihak pemegang saham (principal)

dengan pihak manajer (agent) dalam mengelola keuangan

perusahaan.

3. Teori Penatalayanan (Stewardship Theory)

Teori penatalayanan mengasumsikan bahwa manajer

adalah pelayan yang baik bagi perusahaan. Teori ini dibangun

10
di atas asumsi filosofis mengenai sifat manusia yakni manusia

pada hakekatnya dapat dipercaya, mampu bertindak dengan

penuh tanggung jawab, memiliki integritas dan kejujuran

terhadap pihak lain. Manajer dapat dipercaya dan bekerja

dengan baik dan rajin untuk mencapai tingkat laba perusahaan

dan tingkat pengembalian yang tinggi buat pemegang saham.

Manajer sebagai pihak yang melayani perusahaan akan bekerja

sama dan sangat dekat hubungannya dengan pemegang saham

untuk mencapai tujuan bersama.

Implikasi stewardship theory terhadap Corporate

Governance yaitu salah satunya adalah terbitnya Undang-

Undang Perseroan Terbatas di Indonesia yang di dalamnya

menetapkan kewajiban bagi setiap anggota direksi dan

komisaris untuk denga itikad baik dan penuh tanggung jawab

menjalankan tugas untuk kepentingan dab usaha perseroan

(pasal 97 dan 114 ayat (2) Undang-Undang Nomor 40 tahun 2007

tentang Perseroan Terbatas).

4. Teori Ekuitas Residual (Residual equity theory)

Tujuan dari pendekatan ekuitas residual adalah

memberikan informasi yang lebih baik kepada pemegang saham

biasa untuk pengambilan keputusan investasi. Konsep entitas

ini memandang pemegang saham biasa (residual equity) sebagai

pusat perhatian akuntansi. Pendekatan ini sebenarnya tidak

11
berbeda dengan sudut pandang pemilik (poprietary concept)

dalam teori entitas yang telah dijelaskan di atas. Hanya dalam

pendekatan ini, yang dimaksud pemilik adalah pemegang

saham biasa. Pemegang saham istimewa dianggap sebagai pihak

luar sehingga dividen yang dibagikan untuk mereka dipandang

sebagai biaya. Persamaan akuntansi untuk merefleksi konsep ini

adalah sebagai berikut:

Aset - Ekuitas spesifik = Ekuitas residual

Dalam persamaan tersebut, ekuitas spesifik adalah

untung, kewajiban-kewajiban kepada para kreditur dan ekuitas

pemegang saham istimewa. Istilah residual dalam residual

equity berarti sisa, dimana hal ini mengindikasikan bahwa

pemegang saham biasa (common stockholders) memiliki hak

atas pendapatan maupun aktiva setelah pemegang saham yang

lain dipenuhi haknya. Pemegang saham biasa memiliki hak

terhadap pendapatan setelah kreditur (bondholders)

memperoleh bunga dan pemegang saham istimewa (preferred

stockholders) meneriman pembayaran dividen. Pada saat

likuidasi, pemegang saham biasa baru dapat ikut serta dalam

pembagian aktiva apabila equity holders lainnya telah

memperoleh hak mereka.

Teori ini dilandasi oleh pemikiran bahwa pemegang

saham biasa adalah pihak yang akhirnya menanggung risiko

ketidakpastian masa datang tetapi juga menikmati segala

12
kembalian setelah pihak lain terpenuhi haknya. Berdasarkan

asumsi going concern, nilai sekarang dari saham biasa terutama

sangat bergantung pada pengharapan akan dividen di

kemudian hari. Dividen di masa depan ini akan bergantung pula

pada pengharapan akan penerimaan-penerimaan dikurangi

pembayaran-pembayaran kewajiban yang didasarkan pada

kontrak-kontrak pembayaran kepada pemegang saham tertentu

dan pengeluaran untuk melakukan reinvestasi.

5. Teori Dana (Fund Theory)

Teori dana berkaitan dengan badan-badan pemerintah

dan organisasi nirlaba. Dana (fund) mempunyai dua pengertian;

(1) dana dapat diartikan sebagai kas (uang), aset likuid, atau

sumber keuangan yang dapat digunakan untuk mendanai suatu

kegiatan, program, atau projek dalam rangka mencapai tujuan

tertentu; (2) dana juga dapt berarti kesatuan, wadah, atau pusat

yang dapat berupa kegiatan, program, atau projek yang didanai

dengan aset likuid tersebut. Jadi, dana dapat berarti sebagai

kesatuan akuntansi (accounting entity). Konsep ini memandang

bahwa kegiatan, program, projek, atau unit kegiatan lainnya

sebagai kesatuan atau entitas yang berdiri sendiri. Teori ekuitas

dana dapat dinyatakan dalam persamaan akuntansi berikut:

Aset = pembatasan penggunaan aset

13
 Sumber keuangan untuk pelaksanaan kegiatan yang

dilaporkan sebagai dana yang berdiri sendiri terpisah dengan

dana yang lain. Untuk itu, diperlukan seperangkat sistem

akuntansi yang dapat menghasilkan data akuntansi dan laporan

keuangan untuk pelaporan kesatuan dana tersebut.

6. Teori Pemangku Kepentingan (Stakeholder Theory)

Teori ini mengartikan suatu organisasi sebagai

kesepakatan multilateral antara perusahaan dan berbagai

stakeholdernya. Ada hubungan perusahaan dengan pihak

internal (pegawai, manajer, pemilik) ada juga hubungan

perusahaan dengan pihak di luar perusahaan (pelanggan,

pemasok, pesaing, masyarakat).

Artinya, stakeholder theory menjelaskan bahwa direktur

dan manajer perusahaan harus dapat memenuhi harapan semua

stakeholder bukan hanya pemilik perusahaan saja. Perusahaan

yang menciptakan hubungan positif dengan seluruh stakeholder

disebut perusahaan yang dapat menciptakan keberlanjutan

(sustainable) kesejahteraan ekonomi. Semakin besar suatu

perusahaan semakin besar tanggung jawannya bagi masyarakat,

bukan hanya sekedar memaksimalkan kesejahteraan pemegang

saham. Implikasi teori ini untuk kegiatan Corporate Governance

adalah perusahaan mendirikan unit yang khusus menangani

komunikasi dengan stakeholder yang dikenal dengan nama

14
departemen komunikasi perusahaan atau public affairs

department.

7. Teori Kontrak (Contracting Theory)

Teori ini menjelaskan hubungan kontraktual yang terjadi

di masyarakat termasuk hubungan antara karyawan dengan

manajer, perusahaan dengan pemasok, bank dengan nasabah,

pemegang polis dengan perusahaan asuransi, dan pemilik

saham dengan manajemen. Hubungan tersebut berpotensi

memicu konflik kepentingan sehingga kontrak harus dirancang

secara tepat dan sesuai untuk memastikan semua pihak

memperoleh manfaat. Semua pihak yang terlibat dalam kontrak

harus memiliki kontrak tertulis atau lisan yang memberikan

manfaat saling mengguntungkan satu sama lain. Ekonomi

modern disatukan oleh kontrak yang tidak terhitung banyaknya,

dan teori kontrak yang diciptakan oleh Hart dan Holmstrom

pemenang hadiah nobel di bidang ekonomi tahun 2016,

membuat kita memahami manfaat kontrak dalam kehidupan

nyata dan juga mengerti apa potensi kerugian saat kontrak

disusun.

Bagus tidaknya kinerja perekonomian sebuah negara

sangat bergantung pada kinerja di sektor mikro yang

dipengaruhi oleh bagaimana komitmen para pelaku ekonomi

sebagai karyawan, majikan, pimpinan, konsumen, pemasok, dan

15
lainnya melakukan yang terbaik. Setiap pelaku ekonomi secara

lahirlah memiliki sifat homo economius (kerakusan ekonomi).

Setiap pelaku memiliki prinsip ekonomi, yaitu meraih untung

sebesar-besarnya dengan biaya (pengorbanan) sekecil-kecilnya.

Akan tetapi, hasrat para pelaku ini harus diatur agar tidak

untung sendiri dan merugikan yang lain. Kesepakatan yang

terutang dalam kontrak itu diasumsikan memiliki ikatan hukum

atau kewajiban moral untuk dipenuhi, karena d ibaik

kesepakatan itu, ada manfaat yang akan diraih alias ada insentif

untuk mendorong orang bersepakat agar saling

menguntungkan.

Kondisi itu yang melatarbelakangi pentingnya teori

kontrak dan insentif yang ditawarkan Hart dan Holmstrom.

Menggunakan model dasar prinsipal-agen, kontrak harus

menghubungkan bayaran agen dengan informasi yang terkait

performa, misalnya gaji CEO berdasarkan kinerja. Menurut Hart

dan Holmstrom dalam Simon (2016), seorang karyawan bisa

memiliki komitmen tinggi dengan adanya kepastian karier dan

promosi jabatan. Jika hal ini tidak jelas, maka akan ada kinerja

yang buruk. Oleh karena itu, Hart dan Holmstrom menyatakan,

sistem kerja, lewat kontrak, harus juga mengutamakan

kenyamanan, kepastian kerja dengan segala imbalan dan

kariernya. Hart dan Holmstrom mengingatkan, dalam

perancangan kontrak kerja ini, juga harus diperhatikan bahwa

16
uang bukan segalanya. Kontrak yang memperhatikan aspirasi

karyawan amanat menentukan sukses tidaknya sebuah

perusahaan. Implikasi teori dibagi corporate governance adanya

kebijakan remunerasi bagi eksekutif.

8. Teori Biaya Transaksi (Cost Transaction)

Ada dua asumsi utama dalam teori biaya transaksi, yaitu

rasionalitas idividu bersifat terbatas (bounded rationality), dan

individu memiliki sifat oportunisme (Wiliamson, 1979).

Rasionalitas individu dikatakan terbatas oleh Herbert A. Simon

pemenang hadiah nobel Ekonomi tahun 1978, karena pada

dasarnya seorang individu tidak akan pernah mampu memiliki

informasi yang lengkap tentang kejadian di masa yang akan

datang. Dengan kata lain, seseorang secara alamiah tidak akan

mampu memprediksi dengan sempurna kejadian di masa

depan. Akibat keterbatasan rasionalitas, menyebabkan individu

tidak akan pernah bisa melaksanakan negosiasi dan kontrak

secara sempurna terhadap kejadian-kejadian di masa depan.

Dengan demikian seluruh kontrak yang dilakukan individu

dalam kegiatanya sehari-hari selalu bersifat tidak sempurna

(incomplete contract). Agar kontrak dilaksanakan dengan baik

maka diperlukan biaya atau pengawasan.

Sifat oportunisme individu juga mempengaruhi kontrak

terutama sebelum terjadi kontrak dan sesudah terjadi kontrak.

17
Sifat oportunisme yang muncul sebelum kontrak disebut

perilaku menghindar risiko (adverse selection) dan sifat

oportunisme yang muncul setelah kontrak disebut perilaku

menyimpang secara etis (moral hazard). Keduanya muncul

karena adanya asimetri informasi. Implikasi teori ini untuk

mengatasi keterbatasan rasionalitas dan asimetri informasi yang

dapat menimbulkan perilaku adverse selection dan moral

hazard adalah mengadakan biaya transaksi.

B. Alasan pentingnya GCG

Penerapan tata kelola perusahaan yang baik sudah

menjadi kewajiban bagi segenap pihak yang ada di dalam

perusahaan. Berikut merupakan alasan pentingnya penerapan

GCG:

1) Mendorong tercapainya kesinambungan perusahaan

melalui pengelolaan yang didasarkan pada asas

transparansi, akuntabilitas, responsibilitas, independensi

serta kesetaraan dan kewajaran.

2) Mendorong pemberdayaan fungsi dan kemandirian

masing-masing organ perusahaan, yaitu Dewan Komisaris,

Direksi dan Rapat Umum Pemegang Saham

3) Mendorong pemegang saham, anggota Dewan Komisaris

dan anggota Direksi agar dalam membuat keputusan dan

menjalankan tindakannya dilandasi oleh nilai moral yang

18
 tinggi dan kepatuhan terhadap peraturan perundang-

undangan.

4) Mendorong timbulnya kesadaran dan tanggung jawab

sosial perusahaan terhadap masyarakat dan kelestarian

lingkungan terutama di sekitar perusahaan.

5) Mengoptimalkan nilai perusahaan bagi pemegang saham

dengan tetap memperhatikan pemangku kepentingan

lainnya.

6) Meningkatkan daya saing perusahaan secara nasional

maupun internasional, sehingga meningkatkan

kepercayaan pasar yang dapat mendorong arus investasi

dan pertumbuhan ekonomi nasional yang

berkesinambungan.

C. Manfaat Penerapan GCG

Hon Justice Owen dalam laporan hasil analisis HIH

Insurance Company Ltd menyatakan: "Manfaat optimal good

corporate governance tidak sama dari satu perusahaan ke

perusahaan yang lain, bahkan pada perusahaan-perusahaan

publik sekalipun, karena perbedaan faktor-faktor intern

perusahaan, termasuk riwayat hidup perusahaan, jenis usaha

bisnis, jenis risiko bisnis, struktur permodalan dan

manajemennya. Manfaat yang dapat diperoleh secara optimal

19
oleh satu perusahaan belum tentu dapat diperoleh secara penuh

oleh perusahaan lain."

Pelaksanaan Good Corporate Governance, menurut

Forum of Corporate Governance in Indonesia (FCGI) ada

beberapa manfaat yang diperoleh, antara lain:

1. Meningkatkan kinerja perusahaan melalui terciptanya proses

pengambilan keputusan yang lebih baik, meningkatkan

efisiensi operasional perusahaan, serta lebih meningkatkan

pelayanan kepada stakeholder.

2. Mempermudah diperolehnya dana pembiayaan yang lebih

murah dan tidak rigid (karena faktor kepercayaan) yang pada

akhirnya akan meningkatkan corporate value.

3. Mengembalikan kepercayaan investor untuk menanamkan

modalnya di Indonesia.

4. Pemegang saham akan puas dengan kinerja perusahaan

sekaligus akan meningkatkan shareholder value dan dividen.

Menurut Hery (2010) ada lima manfaat yang dapat

diperoleh perusahaan yang menerapkan Good Corporate

Governance yaitu:

1. GCG secara tidak langsung akan dapat mendorong

pemanfaatan sumber daya perusahaan ke arah yang lebih

efektif dan efisien, yang pada gilirannya akan turut

20
 membantu terciptanya pertumbuhan atau perkembangan

ekonomi nasional.

2. GCG dapat membantu perusahaan dan perekonomian

nasional, dalam hal ini menarik modal investor dengan biaya

yang lebih rendah melalui perbaikan kepercayaan investor

dan kreditur domestik maupun internasional.

3. Membantu pengelolaan perusahaan dalam

memastikan/menjamin bahwa perusahaan telah taat pada

ketentuan, hukum, dan peraturan.

4. Membangun manajemen dan Corporate Board dalam

pemantauan penggunaan aset perusahaan.

5. Mengurangi korupsi.

D. Rangkuman
Penerapan Corporate Governance membantu

menyelaraskan dan menyatukan berbagai pihak yang memiliki

kepentingan berbeda terhadap perusahaan, agar bersama-sama

berkolaborasi untuk mencapai tujuan perusahaan. Teori yang

mendasari antara lain:

1. Teori Entitas (Entity Theory)

2. Teori Keagenan (Agency Theory)

3. Teori Penatalayanan (Stewardship Theory)

4. Teori Ekuitas Residual (Residual equity theory)

5. Teori Dana (Fund Theory )

21
6. Teori Pemangku Kepentingan (Stakeholder Theory )

7. Teori Kontrak (Contracting Theory)

8. Teori Biaya Transaksi (Cost Transaction)

Dengan melaksanakan Good Corporate Governance,

menurut Forum of Corporate Governance in Indonesia (FCGI)

ada beberapa manfaat yang diperoleh, antara lain :

1. Meningkatkan kinerja perusahaan melalui terciptanya proses

pengambilan keputusan yang lebih baik, meningkatkan

efisiensi operasional perusahaan, serta lebih meningkatkan

pelayanan kepada stakeholder.

2. Mempermudah diperolehnya dana pembiayaan yang lebih

murah dan tidak rigid (karena faktor kepercayaan) yang pada

akhirnya akan meningkatkan corporate value.

3. Mengembalikan kepercayaan investor untuk menanamkan

modalnya di Indonesia.

4. Pemegang saham akan puas dengan kinerja perusahaan

sekaligus akan meningkatkan shareholder value dan dividen.

Soal Diskusi
1) Jelaskan teori yang mendasari GCG!

2) Jelaskan alasan pentingnya GCG!

3) Jelaskan manfaat penerapan GCG!

22
 BAB 3
PRINSIP-PRINSIP CORPORATE
GOVERNANCE

Setelah mempelajari bab ini,

Anda diharapkan mampu untuk:

1. Memahami prinsip-prinsip GCG:

Transparency (transparansi),
Accountability (akuntabilitas),
Responsibility (tanggung jawab),
Independence (kemandirian) dan
Fairness (kesetaraan dan kewajaran)

23
A. Transparency
Transparansi adalah keterbukaan informasi yang cukup,

akurat, dan tepat waktu kepada para pemangku kepentingan

(stakeholder). Perusahaan harus menyediakan informasi yang

relevan serta mudah diakses dan dipahami oleh stakeholder,

termasuk hal-hal penting untuk pengambilan keputusan oleh

pemegang saham, kreditur, dan pemangku kepentingan

lainnya. Pedoman pokok transparansi meliputi:

1) Perusahaan harus menyediakan informasi secara tepat

waktu, memadai, jelas, akurat, dan dapat diperbandingkan

serta mudah diakses oleh stakeholder.

2) Informasi yang harus diungkapkan meliputi visi, misi,

sasaran usaha dan strategi perusahaan, kondisi keuangan,

susunan dan kompensasi pengurus, pemegang saham

pengendali, kepemilikan saham, sistem manajemen risiko,

sistem pengawasan dan pengendalian internal, sistem

pelaksanaan GCG, serta kejadian penting yang memengaruhi

kondisi perusahaan.

3) Prinsip keterbukaan yang dianut perusahaan tidak

mengurangi kewajiban untuk memenuhi ketentuan

kerahasiaan perusahaan sesuai peraturan perundang-

undangan, rahasia jabatan, dan hak-hak pribadi.

4) Kebijakan perusahaan harus tertulis dan secara proporsional

dikomunikasikan kepada stakeholder.

24
B. Accountability
Akuntabilitas adalah kejelasan fungsi, pelaksanaan, dan

pertanggung jawaban perusahaan sehingga pengelolaan

terlaksana dengan efektif. Prinsip akuntabilitas memberi

kejelasan hak dan kewajiban antara pemegang saham, dewan

direksi, dan dewan komisaris. Pada prinsip ini dikenal 3 (tiga)

jenis tingkatan akuntabilitas dalam setiap aktivitas Perseroan,

yang meliputi:

a). Akuntabilitas Individual

Akuntabilitas individual merujuk kepada hubungan

akuntabilitas dalam konteks atasan bawahan. Akuntabilitas

berlaku kepada para pihak, baik yang mempunyai wewenang

maupun yang mendapatkan penugasan dari pemegang

wewenang (pelimpahan tugas). Pemegang wewenang

bertanggungjawab untuk memberikan arahan, bimbingan dan

sumber daya yang diperlukan serta membantu menghilangkan

kendala yang dapat mempengaruhi kinerja. Pelaksana tugas

bertanggungjawab terhadap penyelesaian hasil atau sasaran atas

penugasan dan atau pelimpahan kewenangan yang

diperolehnya. Dalam konteks ini kedua belah pihak mempunyai

akuntabilitas masing- masing.

25
b). Akuntabilitas Unit Kerja/Tim

Akuntabilitas Unit Kerja/Tim merujuk kepada adanya

akuntabilitas yang ditanggung bersama oleh suatu Unit

Kerja/Tim atas pencapaian atau tidak tercapainya tugas yang

diterima. Dalam hal Unit Kerja/Tim menyampaikan laporan

maka harus dibedakan antara akuntabilitas individu dan Unit

Kerja/Tim.

c. Akuntabilitas Korporasi

Akuntabilitas korporasi merujuk kepada akuntabilitas

perusahaan. Dalam menjalankan peranan sebagai entitas usaha,

perusahaan bertanggungjawab atas aktivitas bisnis yang

dijalankannya. Setiap organ perusahaan dapat dimintai

akuntabilitas masing-masing sesuai tugas dan tanggung

jawabnya dengan mengacu kepada peraturan perundang-

undangan, kebijakan perusahaan, peraturan-peraturan

perusahaan dan ketentuan lainnya.

Hal-hal yang harus diperhatikan dalam melaksanakan

prinsip Akuntabilitas adalah:

1) Penetapan rincian tugas dan tanggung jawab setiap organ

perusahaan dan seluruh karyawan secara jelas dan selaras

dengan visi, misi, nilai-nilai perusahaan, dan strategi

perusahaan.

26
2) Meyakini bahwa semua organ perusahaan dan semua

karyawan mempunyai kemampuan sesuai dengan tugas,

tanggung jawab, dan perannya dalam pelaksanaan GCG.

3) Kepastian adanya sistem pengendalian internal yang efektif

dalam pengelolaan perusahaan.

4) Kepemilikan ukuran kinerja untuk semua jajaran perusahaan

yang konsisten dengan sasaran perusahaan serta memiliki

sistem reward and punishment.

5) Setiap organ perusahaan dan semua karyawan harus

berpegang pada etika bisnis dan pedoman perilaku yang

telah disepakati.

C. Responsibility
Responsibilitas atau pertanggungjawaban adalah

kesesuaian pengelolaan perusahaan terhadap peraturan

perundang- undangan yang berlaku termasuk peraturan dan

kebijakan perusahaan serta prinsip-prinsip korporasi yang

sehat. Pertanggungjawaban juga diikuti dengan komitmen

untuk menjalankan aktivitas bisnis sesuai dengan standar etika

(kode etik). Hal-hal yang harus diperhatikan dalam

melaksanakan prinsip pertanggungjawaban adalah menjadikan

perusahaan sebagai good corporate citizen yang antara lain

diwujudkan dengan:

27
1) Pemenuhan kewajiban terhadap regulator dan pemegang

saham secara tepat waktu.

2) Pengelolaan lingkungan sesuai standar yang ditetapkan oleh

peraturan perundang-undangan.

3) Perlindungan terhadap hak-hak stakeholders secara umum.

4) Kewajiban perusahaan dalam memperhatikan kepentingan

stakeholders lainnya.

D. Independence
Kemandirian adalah suatu keadaan dimana perusahaan

dikelola secara profesional tanpa benturan kepentingan dan atau

pengaruh/tekanan dari pihak manapun yang tidak sesuai

dengan perundang-undangan yang berlaku dan prinsip-prinsip

korporasi yang sehat. Contoh dari kemandirian adalah dewan

komisaris dan dewan direksi memiliki pendapat yang

independen pada setiap pengambilan keputusan, tetapi masih

bisa mendapat masukan dari konsultan atau sumber daya

manusia lainnya yang berguna untuk menunjang kemajuan

perusahaan. Hal-hal yang harus diperhatikan dalam

melaksanakan prinsip kemandirian adalah:

1) Mengambil keputusan secara obyektif berdasarkan data dan

informasi yang dapat dipertanggungjawabkan serta bebas

dari kepentingan individu, kelompok maupun golongan

tertentu.

28
2) Masing-masing organ perusahaan harus menghindari

dominasi, tidak terpengaruh kepentingan tertentu, bebas dari

conflict of interest dan segala pengaruh atau tekanan untuk

menjamin pengambilan keputusan yang objektif.

3) Masing-masing organ perusahaan harus melaksanakan

fungsi dan tugasnya sesuai dengan anggaran dasar dan

peraturan perundang-undangan serta tidak saling melempar

tanggung jawab.

E. Fairness
Fairness atau kewajaran adalah keadilan dan kesetaraan

dalam memenuhi hak-hak stakeholders yang timbul

berdasarkan perjanjian dan peraturan perundang-undangan,

kebijakan perusahaan, peraturan-peraturan perusahaan dan

ketentuan lainnya serta prinsip-prinsip korporasi yang sehat.

Contoh dari fairness adalah perlakuan yang setara kepada

publik, otoritas pasar modal, komunitas pasar modal, dan

pemangku kepentingan. Karyawan juga diperhatikan dengan

baik hak serta kewajibannya secara adil dan wajar. Hal-hal yang

harus diperhatikan dalam melaksanakan prinsip kewajaran

adalah:

1) Memberikan informasi kepada pemegang saham sesuai

dengan haknya atau tanpa membedakan jumlah kepemilikan

saham.

29
2) Memberikan kesempatan yang sama tanpa diskriminasi

kepada stakeholders untuk menyampaikan masukan,

pendapat bagi kepentingan perusahaan sesuai dengan

mekanisme yang ditetapkan perusahaan.

4) Memberikan reward dan punishment sesuai dengan

kebijakan yang berlaku.

5) Pemberian kesempatan yang sama dalam penerimaan

karyawan, berkarir, dan melaksanakan tugasnya secara

profesional tanpa membedakan SARA, gender, dan kondisi

fisik.

F. Rangkuman
Perusahaan telah mengupayakan penerapan GCG di

seluruh proses bisnisnya. Dalam implementasinya, Perusahaan

mengacu kepada asas-asas Pedoman Umum GCG yang disebut

TARIF, yaitu: Transparency (transparansi), Accountability

(akuntabilitas), Responsibility (tanggung jawab), Independence

(kemandirian), dan Fairness (kesetaraan dan kewajaran).

30
Soal Diskusi
1) Jelaskan prinsip GCG terkait transparency (transparansi)!

2) Jelaskan prinsip GCG terkait accountability (akuntabilitas)!

3) Jelaskan prinsip GCG terkait responsibility (tanggung jawab)!

4) Jelaskan prinsip GCG terkait independence (kemandirian)!

5) Jelaskan prinsip GCG terkait fairness (kesetaraan dan

kewajaran)!

31
32
 BAB 4
PRAKTIK–PRAKTIK GCG DI DUNIA,
ASIA & INDONESIA

Setelah mempelajari bab ini,

Anda diharapkan mampu untuk:

1. Memahami praktik GCG di dunia

(negara-negara lain)
2. Memahami praktik GCG di Asia
3. Memahami praktik GCG di Indonesia

33
A. Praktik GCG di Dunia
Pada awal dekade 2000an dunia dikejutkan oleh

tumbangnya perusahaan–perusahaan raksasa terkemuka di

berbagai negara industri maju termasuk Amerika Serikat,

Inggris, Italia, Australia, Singapura dan Hongkong. Regulator

pemerintah tiap negara dan pakar manajemen memberikan

kesimpulan bahwa penyebab utama tumbangnya perusahaan

perusahaan besar tersebut adalah karena lemahnya penerapan

prinsip-prinsip good corporate governance mereka. Kelemahan

corporate governance tersebut antara lain ditandai oleh berbagai

macam hal, diantaranya yaitu:

1. Renggangnya hubungan antara para pemegang saham

dengan manajemen perusahaan.

2. Lemahnya peranan dewan pengurus dalam mengarahkan

dan mengendalikan kebijaksanaan dan pengelolaan harta,

utang, dan operasi bisnis perusahaan.

3. Semakin bebasnya manajemen perusahaan mengelola dan

mengambil keputusan–keputusan penting yang

bersangkutan dengan kelangsungan hidup perusahaan.

4. Tidak transparan, akurat, dan tepat waktunya penyampaian

laporan perkembangan bisnis dan laporan keuangan oleh

manajemen perusahaan kepada para pemegang saham dan

kreditur.

34
5. Dalam banyak kasus auditor yang mengaudit laporan

keuangan perusahaan tidak bekerja dibawah pengawasan

langsung dari komite audit.

Kelemahan-kelemahan corporate governance itulah yang

memberikan peluang dewan pengurus dan manajemen

perusahaan yang memiliki moral dan etika bisnis yang buruk

mengelola perusahaan demi kepentingan pribadi atau golongan

mereka bukan demi kepentingan perusahaan. Dalam

melakukan penyalahgunaan jabatan tersebut tidak sedikit

manajemen perusahaan berkolusi dengan institusi profesi papan

atas seperti penasehat hukum, perusahaan konsultan dan

perusahaan akuntan publik. Skandal bisnis perusahaan-

perusahaan raksasa dunia tersebut telah melukai kehidupan

ekonomi banyak negara. Dampak negatif skandal tersebut

antara lain adalah menurunnya kepercayaan investor untuk

menanamkan dananya dalam perdagangan surat berharga.

Selain itu bank dan Lembaga keuangan non–bank lebih selektif

dalam menyalurkan kredit mereka. Sejak terjadinya skandal

bisnis tersebut diatas para investor surat berharga dan bank-

bank kreditur sadar bahwa hak dan kepentingan mereka di

perusahaan dimana mereka menanamkan dananya tidak

sepenuhnya terlindungi.

35
 Kejatuhan perusahaan raksasa multinasional pada awal

tahun 2000an menyadarkan masyarakat bisnis dan pemerintah

bahwa corporate governance di negara mereka perlu

direformasi. Dua negara yang paling serius menangani imbas

skandal perusahaan–perusahaan publik di dunia itu adalah

Inggris dan Amerika Serikat. Hal itu disebabkan karena

pasarmodal di kedua negara itu merupakan motor

perkembangan ekonomi mereka.

Reaksi pemerintahan kerajaan Inggris terhadap skandal

yang terjadi di perusahaan–perusahaan serta kejatuhan

perusahaan publik yaitu:

1. Pemerintah Inggris mengeluarkan pendapat tentang

reformasi persyaratan perusahaan publik. Pendapat tersebut

dituangkan dalam sebuah makalah yang berjudul

Modernizing Company Law. Selain itu regulator keuangan

Inggris The Financial Service Authority (FSA) menerbitkan

pedoman tentang penyusunan laporan keuangan perusahaan

public, dimana mereka diharuskan untuk mengungkapkan

secara transparan semua transaksi bisnis yang dilakukan.

2. Pemerintah Inggris membentuk komite–komite corporate

governance. Komite tersebut menyusun laporan–laporan

yang memuat pendapat dan saran bagaimana

caramemperbaharui peraturan tentang corporate governance

36
 dan nantinya perusahaan–perusahaan harus mematuhi

saran–saran yang diajukan komite tersebut.

Reaksi Amerika Serikat terhadap skandal yang terjadi di

perusahaan–perusahaan serta kerjatuhan perusahaan publik

yaitu:

1. Pemerintah Amerika Serikat mengundangkan undang–

undang tentang reformasi corporate governance yang disebut

Sarbanes Oxley Act yang memuat tentang

ketentuanketentuan baru yang tegas tentang perlindungan

hak dan kepentingan pemegang saham dan karyawan

perusahaan publik. Selain itu Sarbanes Oxley Act

menentukan bahwa anggota dewan pengurus wajib

menguasai dasar–dasar ilmu manajemen keuangan.

2. Sarbanes Oxley Act mewajibkan perusahaan melakukan

pengungkapan laporan keuangan secara transparan serta

diwajibkan untuk menggunakan auditor independen dan

menerapkanstandar auditing yang ditetapkan US Public

Accounting Oversight Board (PCAOB).

Reaksi Australia terhadap skandal yang terjadi di

perusahaan–perusahaan serta kerjatuhan perusahaan publik

yaitu:

37
1. Pemerintah Australia menerbitkan pedoman good corporate

governance bagi perusahaan–perusahaan publik serta

memperbaharui undang–undang tentang perusahaan

Australia.

2. Pemerintah Australia menyusun program untuk meninjau

kembali regulasi audit dan pengungkapan informasi

perusahaan yang disebut Corporate Law Economic Reform

Program (CLERP). Program tersebut juga mengaktifkan

partisipasi pemegang saham dalam meningkatkan

akuntabilitas dan transparansi perusahaan–perusahaan

publik. Perkembangan Good Corporate Governance

Corporate governance sudah bukan merupakan pilihan lagi

bagi pelaku bisnis, tetapi sudah merupakan suatu keharusan

dan kebutuhan vital serta sudah merupakan tuntutan

masyarakat. Setiap tindakan memerlukan pertanggung

jawaban yang baik. Penerapan GCG didukung oleh

Organisation for Economic Cooperation and Development

dengan penerbitan prinsip prinsip GCG yangbertujuan untuk

membantu negara-negara baik negara anggota OECD

maupun bukan anggota OECD untuk menerapkan GCG di

negaranya terutama untuk dapat menyediakan pedomandan

saran-saran bagi bursa saham, investor, perusahaan dan

pihak-pihak lain yang memilikiperanan dalam proses

pengembangan GCG.

38
B. Praktik GCG di Asia
GCG menjadi penting di Asia dalam beberapa tahun

terakhir dengan sebagian besar pasar telah memperkenalkan

peraturan yang komprehensif. Regulator perusahaan dan

investor memiliki peran penting dalam GCG. Meskipun masih

ada beberapa kekurangan dalam kerangka peraturan di banyak

negara di kawasan Asia ini yang berfungsi untuk melumpuhkan

manfaat apa yang telah dicapai. Meskipun ada perusahaan yang

sadar melebihi standar tata kelola juga ada bukti yang jelas

bahwa pendekatan terhadap masalah pemerintahan oleh

banyak perusahaan di Asia berjumlah lebih sedikit. Hal ini

menunjukkan hubungan yang kuat antara praktik GCG yang

baik dan keuntungan finansial.

Pedoman GCG di Malaysia

Pedoman Good Corporate Governance (The Malaysian

Code on Corporate Governance) ini diterbitkan oleh Bursa Efek

Malaysia dan kewajiban untuk melaksanakanPedoman inidiatur

dalam peraturan tentang pencatatan efek di bursa efek tersebut.

Pedomaniniditerbitkan pada tahun 2007 dan merupakan revisi

atas pedoman yang diterbitkan sebelumnya. Penerapan

Pedoman Good Corporate Governance di Malaysia bagi

perusahaan bersifat complyand explain. Dengan demikian tidak

ada sanksi apabila perusahaan tidak menerapkan seluruh aspek

39
dalam Pedoman tersebut. Bagi perusahaan yang tercatat di bursa

efek Malaysia, prinsip prinsip Good Corporate Governance dan

praktik-praktik terbaik yang telah diterapkan perusahaan wajib

diungkapkan dalam laporan tahunan. Perusahaan juga wajib

mengidentifikasi prinsip dan praktik terbaik yang tidak

dilaksanakan disertai alasan atas ketidakpatuhan tersebut.

Apabila perusahaan mengadopsi praktek tatakelola negara lain,

hal ini juga harus diungkapkan.

Pedoman GCG di Singapura

Hampir mirip dengan Malaysia, metode penerapan

Pedoman Good Corporate Governance bersifat comply and

explain. Selanjutnya berdasarkan ketentuan pencatatan efek di

Bursa efek Singapore mengharuskan perusahaan tercatat untuk

mengungkapkan praktik tata kelola mereka dalam laporan

tahunan dengan referensi khusus kepada prinsip-prinsip yang

terdapat dalam pedoman. Perusahaan juga wajib

mengungkapkan dan menjelaskan setiap perbedaan

pelaksanaannya dari pedoman tersebut. Perusahaan juga

didorong untuk melakukan konfirmasi positif tentang

pemenuhan prinsip-prinsip tata kelola dan mengungkapkan

setiap ketidak patuhan terhadap prinsip-prinsip tersebut dalam

laporan tahunan perusahaan. Penerapan Pedoman Good

Corporate Governance oleh perusahaan hanya bersifat

40
voluntary. Oleh karena itu, tidak ada sanksi bagi perusahaan

yang tidak menerapkannya. Akan tetapi, perusahaan harus

menjelaskan dengan rinci alasan untuk tidak menerapkannya.

Pedoman GCG di Thailand

Metode penerapan Pedoman Good Corporate Governance

di Thailand bersifat Comply or Explain. Oleh karena itu, Stock

Exchange of Thailand (SET) mengharapkan perusahaan untuk

mengikuti Pedoman Good Corporate Governance tersebut.

Selain itu, perusahaan dapat mengadaptasi prinsip-prinsip

Good Corporate Governance sesuai kebutuhan fungsional tiap

perusahaan. Bagi perusahaan yang memilih untuk tidak

mematuhi prinsip Good Corporate Governance, diharuskan

menjelaskan secara rinci alasan untuk tidak menerapkannya.

Perusahaan Tercatat telah diminta untuk mulai mengungkapkan

pelaksanaan prinsip-prinsip Good Corporate Governance pada

tahun 2007 pada Laporan Tahunan perusahaan. Selain itu,

perusahaan yang terdaftar harus mengungkapkan penerapan

prinsip-prinsip tata kelola perusahaan yang baik (Good

Corporate Governance) melalui media komunikasi yang paling

nyaman bagi perusahaan, pemegang saham, investor,

stakeholder lainnya dan pihak-pihak terkait. Salah satu saluran

yang disarankan adalah situs web perusahaan.

41
C. Praktik GCG di Indonesia
Selama sepuluh tahun terakhir ini, istilah Good Corporate

Governance (GCG) kian populer. Tak hanya populer, istilah

tersebut juga ditempatkan diposisi terhormat. Pertama, GCG

merupakan salah satu kunci sukses perusahaan untuk tumbuh

dan menguntungkan dalam jangka panjang, sekaligus

memenangkan persaingan bisnis global. Kedua, krisis ekonomi

di kawasan Asia dan Amerika Latin yang diyakini muncul

karena kegagalan penerapan GCG. Pada tahun 1999, kita melihat

negara-negara diAsia Timur yang sama-sama terkena krisis

mulai mengalami pemulihan, kecuali Indonesia. Harus

dipahami bahwa kompetisi global bukan kompetisi antar negara

melainkan antar korporat di negara-negara tersebut. Jadi

menang atau kalah, menang atau terpuruk, pulihatau tetap

terpuruknya perekonomian satu negara bergantung pada

korporat masing-masing. Pemahaman tersebut membuka

wawasan bahwa korporat kita belum dikelola secara benar.

Survey dari Booz-Allendi Asia Timur pada tahun 1998

menunjukkan bahwa Indonesia memiliki indeks corporate

governance paling rendah dengan skor 2,88 jauh di bawah

Singapura (8,93), Malaysia (7,72) dan Thailand (4,89).

Rendahnya kualitas GCG korporasi-korporasi di Indonesia

ditengarai menjadi kejatuhan perusahaan-perusahaan tersebut.

42
Implementasi GCG di Indonesia

Terdapat tiga arah agenda penerapan GCG di Indonesia

yakni, menetapkan kebijakan nasional, menyempurnaan

kerangka nasional dan membangun inisiatif sektor swasta.

Terkait dengan kerangka regulasi, Bapepam bersama dengan

self-regulated organization (SRO) yang didukung oleh Bank

Dunia dan ADB telah menghasilkan beberapa proyek GCG

seperti JSX Pilot project, ACORN, ASEM, dan ROSC. Seiring

dengan proyek-proyek ini, kementerian BUMN juga telah

mengembangkan kerangka untuk implementasi GCG.

Dalam kaitan dengan peran dan fungsi tersebut,

BAPEPAM dapat memastikan bahwa berbagai peraturan dan

ketentuan yang ada, terus menerus disempurnakan, serta

berbagai pelanggaran yang terjadi akan mendapatkan sanksi

sesuai ketentuan yang berlaku. Dalam hal regulatory

framework, untuk mengkaji peraturan perundang-undangan

yang terkait dengan korporasi dan program reformasi hukum,

pada umumnya terdapat beberapa capaian yang terkait dengan

implementasi GCG seperti diberlakukannya undang-undang

tentang Bank Indonesia di tahun 1998, undang-undang anti

korupsi tahun 1999, dan undang-undang BUMN, serta

privatisasi BUMN tahun 2003. Demikian pula dengan proses

amandemen undang-undang perseroan terbatas, undang-

undang pendaftaran perusahaan, serta undang-undang

43
kepailitan yang saat ini masih sedang dalam proses

penyelesaian. Dalam pelaksanaan program reformasi hukum,

terdapat beberapa hal penting yang telah diterapkan, misalnya

pembentukan pengadilan niaga yang dimulai tahun 1997 dan

pembentukan badan arbitrasi pasar modal tahun 2001.

Bergulirnya reformasi corporate governance masih

menyisakan hal-hal strategis yang harus dikaji, seperti

kesesuaian dan sinkronisasi berbagai peraturan perundangan

yang terkait. Demikian pula yang terkait dengan otonomi

daerah, permasalahan yang timbul dalam kerangka regulasi

adalah pemberlakuan undang-undang otonomi daerah yang

cenderung kebablasan tanpa diikuti dengan kesadaran dan

pemahaman good governance itu sendiri. Inisiatif di sektor

swasta terlihat pada aktivitas organisasi-organisasi corporate

governance dalam bentuk upaya-upaya sosialisasi, pendidikan,

pelatihan, pembuatan rating, penelitian, dan advokasi.

Pendatang baru di antara organisasi-organisasi ini adalah IKAI

dan LAPPI. IKAI adalah asosiasi untuk para anggota komite

audit, sedangkan LAPPI (lembaga advokasi, proxi, dan

perlindungan investor) pada dasarnya berbagi pengalaman

dalam shareholders activism, dengan misi utama melindungi

kepentingan para pemegang saham minoritas.

Dalam penerapan GCG di Indonesia, seluruh pemangku

kepentingan turut berpartisipasi. Komite Nasional Kebijakan

44
Corporate Governance yang di awal tahun 2005 di ubah menjadi

Komite Nasional Kebijkan Governance telah menerbitkan

pedoman.GCG pada bulan Maret 2001. Pedoman tersebut

kemudian disusul dengan penerbitan Pedoman GCG Perbankan

Indonesia, Pedoman untuk komite audit, dan pedoman untuk

komisaris independen di tahun 2004. Semua publikasi ini

dipandang perlu untuk memberikan acuan dalam

mengimplementasikan GCG. Pemerintah pun melakukan

upaya-upaya khusus bergandengan tangan dengan komunitas

bisnis dalam mensosialisasikan dan mengimplementasikan

GCG. Dua sektor penting yakni BUMN dan Pasar Modal telah

menjadi perhatian pemerintah. Aspek baru dalam implentasi

GCG di lingkungan BUMN adalah kewajban untuk memiliki

statement of corporate intent (SCI). SCI pada dasarnya adalah

komitmen perusahaan terhadap pemegang saham dalam bentuk

suatu kontrak yang menekankan pada strategi dan upaya

manajemen dan didukung dengan dewan komisaris dalam

mengelola perusahaan. Terkait dengan SCI, direksi diwajibkan

untuk menanda tangani appointment agreements (AA) yang

merupakan komitmen direksi untuk memenuhi fungsi-fungsi

dan kewajiban yang diembannya. Indikator kinerja direksi

terlihat dalam bentuk reward and punishment system dengan

meratifikasi undangundang BUMN.

45
 Pasar modal juga perlu menerapkan prinsipprinsip GCG

untuk perusahaan publik. Ini ditunjukkan melalui berbagai

regulasi yang dikeluarkan oleh Bursa Efek Jakarta (BEJ), yang

menyatakan bahwa seluruh perusahaan tercatat wajib

melaksanakan GCG. Implementasi GCG dimaksudkan untuk

meningkatkan perlindungan kepentingan investor, terutam para

pemegang saham di perusahaan-perusahaan terbuka. Di

samping itu, implementasi GCG akan mendorong tumbuhnya

mekanisme check and balance di lingkungan manajemen

khususnya dalam memberi perhatian kepada kepentingan

pemegang saham dan pemangku kepentingan lainnya. Hal ini

terkait dengan peran pemegang saham pengendali yang

berwenang mengangkat komisaris dan direksi, dan dapat

mempengaruhi kebijakan perusahaan. Di samping pelindungan

investor, regulasi mewajibkan sistem yang menjamin

transparansi dan akuntabilitas dalam transaksi bisnis antar

perusahaan dalam satu grup yang berpotensi menimbulkan

benturan kepentingan.

Semangat untuk memperoleh persetujuan publik dalam

transaksi, merupakan bentuk penerapan prinsip akuntabilitas.

Diperkenalkannya komisaris independen, komite audit, dan

sekretaris perusahaan juga menjadi fokus regulasi BEJ.

Independensi komisaris dimaksudkan untuk memastikan

bahwa komisaris independen tidak memiliki afiliasi dengan

46
pemegang saham, dengan direksi dan dengan komisaris; tidak

menjabat direksi di perusahaan lain yang terafiliasi dan

memahami berbagai regulasi pasar modal. Sedangkan terkait

dengan kewajiban untuk memiliki direktur independen, dalam

system two tier yang kita anut, justru akan lebih efektif bilamana

bursa mewajibkan perusahaan untuk memiliki komite nominasi

dan remunerasi.

Tujuan pedoman tersebut adalah untuk meningkatkan

kualitas disclosure perusahaan-perusahaan publik. Pedoman ini

merupakan hasil kolaborasi antara BEJ, IAI, AEI, dan Bapepam.

Perkembangan terbaru di pasar modal adalah batas waktu

penyerahan laporan tahunan yakni 90 hari sejak tutup buku,

lebih pendek dari regulasi sebelumnya yakni 120 hari. Regulasi

ini merupkan indikasi kekonsistenan penegakan GCG oleh

Bapepam.

GCG di Lingkungan Perbankan

Undang-Undang No. 10 tahun 1998 tentang Perbankan,

secara umum telah diatur ketentuan yang terkait dengan GCG

baik yang termasuk governance structure, governance process,

maupun governance outcome. Governance structure terdiri atas

beberapa hal.

Pertama, uji kelayakan dan kepatutan, (fit and proper test),

yang mengatur perlunya peningkatan kompetensi dan integritas

47
manajemen perbankan melalui uji kelayakan dan kepatutan

terhadap pemilik, pemegang saham pengendali, dewan

komisaris, direksi, dan pejabat eksekutif bank dalam aktivitas

pengelolaan bank.

Kedua, independensi manajemen bank, di mana para

anggota dewan komisaris dan direksi tidak boleh memiliki

hubungan kekerabatan atau memiliki hubungan financial

dengan dewan komisaris dan direksi atau menjadi pemegang

saham pengendali di perusahaan lain.

Ketiga, ketentuan bagi direktur kepatutan dan

peningkatan fungsi audit bank publik. Dalam standar

penerapan fungsi internal audit bank publik, bank diwajibkan

untuk menunjuk direktur kepatuhan yang bertanggung jawab

atas kepatuhan bank terhadap regulasi yang ada. Strategi dan

rencana Bank Indonesia mewajibkan bank untuk memikili

rencana dan anggaran jangka panjang dan menengah dalam

bentuk keputusan dewan direksi bank Indonesia tahun 1995,

yang dimaksudkan bagi bank untuk memiliki strategi korporasi

dan yang tertuang dengan jelas, termasuk nilai-nilai yang harus

dikomunikasikan kepada seluruh tingkatan di dalam organisasi

dan resikoresiko pengendalian. Mengenai governance outcome,

Bank Indonesia juga telah mengeluarkan beberapa peraturan,

antara lain transparansi mengenai kondisi keuangan bank dan

peningkatan peran auditor eksternal. Bank diwajibkan untuk

48
mengungkapkan non performing loan (NPL), pemegang saham

pengendali dan afiliasinya, praktik manajemen resiko dalam

pelaporan keuangan.

Peran BAPEPAM

Bapepam secara langsung maupun tidak langsung telah

mendorong implementasi prinsip-prinsip GCG di Indonesia,

dengan menerbitkan peraturan dan kebijakan yang terkait

dengan GCG. Peraturan-peraturan tersebut antara lain

menyangkut keputusan Bapepam mengenai prinsip

transparansi yang mewajibkan perusahaan untuk

mengungkapkan informasi kepada publik, disclosure mengenai

beberapa aspek yang terkait dengan pemegang saham, transaksi

material, dan perubahan dalam aktivitas bisnis inti, keputusan

mengenai merger dan akuisisi perusahaan publik, serta

ketentuan tentang pengungkapan mengenai apakah suatu

perusahaan tengah dalam proses peradilan kepailitan. Kedua,

kuputusan Bapepam yang terkait dengan penerapan prinsip-

prinsip kewajaran terutama untuk perlindungan kepentingan

dan hak pemegang saham, ketentuan mengenai benturan

kepentingan dalam transaksi-transaksi tertentu, dan ketentuan

mengenai penawaran tender. Ketiga, keputusan Bapepam

mengenai penerapan prinsip responsibilitas dan akuntabilitas

seperti keputusan mengenai merger dan akuisisi perusahaan

49
publik, terutama terkait dengan kewajiban direksi dan dewan

komisaris untuk membuat pernyataan kepada Bapepam dan

RUPS bahwa merger dan akuisisi yang hendak dilakukan telah

mempertimbangkan secara matang dengan memperhatikan

kepentingan stakeholders, kepentingan publik, kepentingan

perusahaan, persaingan yang sehat, dan jaminan akan

terpenuhinya hak-hak pemegang saham publik termasuk

kewajiban untuk memiliki komite audit.

Pengenalan GCG Melalui Peraturan Pencatatan

PT Bursa Efek Jakarta sebagai bagian dari tatanan

perekonomian Indonesia memandang perlu untuk

mengenalkan pengaturan tentang GCG saat pencatatan efek

dalam rangka perbaikan iklim bisnis. Dengan pengaturan

tersebut, diharapkan perusahaan yang go publik dapat

meningkatkan transparansi dan mengurangi resiko perusahaan

publik. Harapannya, informasi yang tersedia bagi pemodal bisa

memadai dan pada gilirannya akan menarik minat investor

untuk berinvestasi di bursa Indonesia.

D. Rangkuman
Penerapan praktik GCG di dunia awal mulanya terjadi

karena pada awal dekade 2000an dunia dikejutkan oleh

tumbangnya perusahaan–perusahaan raksasa terkemuka di

50
berbagai negara industri maju termasuk Amerika Serikat,

Inggris, Italia, Australia, Singapura, dan Hongkong. Yang

dimana penyebab utama dari tumbangnya perusahaan-

perusahaan tersebut adalah karena lemahnya penerapan

prinsip–prinsip good corporate governance mereka. Dengan

adanya kejadian tersebut, negara–negara besar seperti Inggris,

Amerika dan Australia melakukan pembenahan pada

penerapan prinsip GCG mereka untuk mengantisipasi kejadian

yang sama menimpa mereka.

Good Corporate Governance menjadi penting di Asia

dalam beberapa tahun terakhir dengan sebagian besar pasar

telah memperkenalkan peraturan yang komprehensif.

Meskipun masih ada beberapa kekurangan dalam kerangka

peraturan di banyak negara di kawasan Asia ini yang berfungsi

untuk melumpuhkan manfaat apa yang telah dicapai. Meskipun

ada perusahaan yang sadar melebihi standar tata kelola juga ada

bukti yang jelas bahwa pendekatan terhadap masalah

pemerintahan oleh banyak perusahaan di Asia berjumlah lebih

sedikit. Hal ini menunjukkan hubungan yang kuat antara

praktik Good Corporate Governance yang baik dan keuntungan

finansial. Survey dari Booz-Allendi Asia Timur pada tahun 1998

menunjukkan bahwa Indonesia memiliki indeks corporate

governance paling rendah dengan skor 2,88 jauh di bawah

Singapura (8,93), Malaysia (7,72) dan Thailand (4,89).

51
Rendahnya kualitas GCG korporasi-korporasi di Indonesia

ditengarai menjadi kejatuhan perusahaan perusahaan tersebut.

Dalam meningkatkan penerapan prinsip GCG di

Indonesia sendiri terdapat tiga arah agenda penerapan GCG di

Indonesia (BP BUMN, 1999) yakni, menetapkan kebijakan

nasional, menyempurnaan kerangka nasional dan membangun

inisiatif sektor swasta. Terkait dengan kerangka regulasi,

Bapepam bersama dengan self- regulated organization (SRO)

yang didukung oleh Bank Dunia dan ADB telah menghasilkan

beberap proyek GCG seperti JSX Pilot project, ACORN, ASEM

dan ROSC. Seiring dengan proyek-proyek ini, kementerian

BUMN juga telah mengembangkan kerangka untuk

implementasi GCG.

Soal Diskusi
1) Jelaskan praktik GCG di dunia!

2) Jelaskan praktik GCG di Asia!

3) Jelaskan praktik GCG di Indonesia!

52
 BAB 5
STRUKTUR KEPEMILIKAN
PERUSAHAAN

Setelah mempelajari bab ini,

Anda diharapkan mampu untuk:

1. Memahami struktur kepemilikan

perusahaan kaitannya dengan GCG
2. Memahami pengertian struktur
kepemilikan
3. Memahami kepemilikan institusional
4. Memahami kepemilikan manajerial
5. Memahami kepemilikan publik

53
A. Struktur Kepemilikan Perusahaan Kaitannya

dengan GCG
Masalah corporate governance merupakan masalah yang

timbul sebagai akibat pihak-pihak yang terlibat dalam

perusahaan mempunyai kepentingan yang berbeda-beda.

Perbedaan tersebut antara lain karena karakteristik kepemilikan

dalam perusahaan, seperti:

1) Kepemilikan menyebar (dispersed ownership). Ditemukan

bahwa perusahaan yang kepemilikannya lebih menyebar

memberikan imbalan yang lebih besar kepada pihak

manajemen daripada perusahaan yang kepemilikannya lebih

terkonsentrasi.

2) Kepemilikan terkonsentrasi (closely held). Dalam tipe

kepemilikan seperti ini timbul dua kelompok pemegang

saham, yaitu controlling interest dan minority interest

(shareholders).

3) Kepemilikan dalam BUMN. Kepemilikan dalam BUMN

mempunyai artian khusus bahwa pemiliknya tidak dapat

mengontrol secara langsung perusahaannya. Pemilik hanya

diwakili oleh pejabat yang ditunjuk (misalnya menteri).

Kesepakatan dapat terjadi antara wakil pemilik dengan

manajemen, wakil pemilik dan pihak manajemen dengan

kreditur.

54
B. Pengertian Struktur Kepemilikan
Struktur kepemilikan merupakan suatu mekanisme tata

kelola yang penting untuk mengendalikan masalah keagenan.

Terutama pada lingkungan dimana tata kelola seperti market of

corporate control, external auditors, rating agencies dan

kerangka kerja institusi (sistem hukum dan lembaga keuangan)

yang lemah. Indonesia merupakan Negara dengan sistem

hukum yang lemah dan terutama control of corruption-nya yang

masih rendah. Mengingat kelemahan ini struktur kepemilikan

bisa menjadi cara penting untuk mengontrol masalah keagenan

melalui pemilihan agen atau dewan perusahaan untuk

melakukan pengelolahan dan pengawasan. Struktur dewan

perusahaan merupakan hasil dari menyeimbangkan

kepentingan dari stakeholders yang berbeda termasuk pemilik

atau investor. Artinya, pemilik yang berbeda mungkin

menunjukkan ciri-ciri yang berbeda dari perilaku dan pilihan

untuk tata kelola perusahaan yang cenderung mempegaruhi

struktur dewan perusahaan.

Menurut Jensen dan Meckling (1976), menjelaskan bahwa

istilah struktur kepemilikan menunjukkan fakta bahwa variabel-

variabel yang penting dalam struktur modal tidak hanya

ditentukan oleh jumlah relatif utang dan ekuitas tetapi juga

persentase ekuitas yang dipegang oleh manajer. Menurut Sisca

Christianty Dewi (2008), struktur kepemilikan dipercaya

55
memiliki kemampuan untuk mempengaruhi jalannya

perusahaan yang kemudian akan dapat mempengaruhi kinerja

perusahaan. Struktur kepemilikan merupakan satu mekanisme

corporate governance untuk mengurangi konflik antara

manajemen dan pemegang saham. Kepemilikan manajerial dan

kepemilikan institusional adalah bagian dari struktur

kepemilikan yang termasuk dalam mekanisme corporate

governance yang dapat mengurangi masalah keagenan.

C. Kepemilikan Institusional
Kepemilikan institusional adalah proporsi kepemilikan

saham yang dimiliki oleh pemilik institusi dan blockholders

pada akhir tahun. Institusi adalah perusahaan investasi, bank,

perusahaan asuransi, maupun lembaga lain yang bentuknya

seperti perusahaan. Sedangkan yang dimaksud blockholders

adalah kepemilikan individu atas nama perorangan diatas 5%

yang tidak termasuk dalam kepemilikan manajerial. Pemegang

saham blockholders dimasukkan dalam kepemilikan

institusional karena pemegang saham blockholders dengan

kepemilikan saham di atas 5% memiliki tingkat keaktifan lebih

tinggi dibandingkan pemegang saham institusional dengan

kepemilikan saham di bawah 5%. Keberadaan investor

institusional dianggap mampu menjadi mekanisme monitoring

yang efektif dalam setiap keputusan yang diambil oleh manajer.

56
Tingkat kepemilikan institusional yang tinggi akan

menimbulkan usaha pengawasan yang lebih besar oleh pihak

investor institusional sehingga dapat menghalangi perilaku

manajer yang mementingkan kepentingannya sendiri yang pada

akhirnya akan merugikan pemilik perusahaan. Semakin besar

kepemilikan oleh institusi keuangan maka semakin besar pula

kekuatan suara dan dorongan untuk mengoptimalkan nilai

perusahaan. Kepemilikan institusional diukur dengan

menggunakan indikator jumlah presentase kepemilikan saham

yang dimiliki oleh pihak institusi dari seluruh jumlah modal

saham yang beredar. Keberadaan kepemilikan institusional

dapat menunjukkan mekanisme corporate governance yang

kuat yang dapat digunakan untuk memonitor manajemen

perusahaan. Pengaruh kepemilikan institusional terhadap

manajemen perusahaan dapat menjadi sangat penting serta

dapat digunakan untuk menyelaraskan kepentingan manajemen

dengan para pemegang saham. Berikut adalah kelebihan-

kelebihan kepemilikan institusional:

1) Memiliki sumber daya yang lebih daripada investor

individual untuk mendapatkan informasi.

2) Memiliki profesionalisme dalam menganalisa informasi,

sehingga dapat menguji tingkat keandalan informasi.

3) Secara umum memiliki relasi bisnis yang lebih kuat dengan

manajemen.

57
4) Memiliki motivasi yang kuat untuk melakukan pengawasan

lebih ketat atas aktivitas yang terjadi di dalam perusahaan.

5) Lebih aktif dalam melakukan jual beli saham sehingga dapat

meningkatkan jumlah informasi secara cepat yang tercermin

di tingkat harga. Masalah corporate govermance merupakan

masalah yang timbul sebagai akibat pihak-pihak yang terlibat

dalam perusahaan mempunyai kepentingan yang berbeda-

beda.

Perbedaan tersebut antara lain karena karakteristi

kepemilikan dalam perusahaan, seperti:

1) Kepemilikan menyebar, ditemukan bahwa perusahaan yang

kepemilikan menyebar memberikan imbalan yang lebih besar

kepada pihak manajemen daripada perusahaan yang

kepemilikannya lebih terkonsentrasi.

2) Kepemilikan Terkonsentrasi, dalam tipe kepemilikan ini

timbul dua kelompok pememgang saham yaitu controlling

nterest (kepemilikan saham pengendalian dan minorit

interest (kepemilikan saham minoritas).

3) Kepemilikan BUMN, keemilikan dalam BUMN mempunyai

artian khusus bahwa pemiliknya tidak dapat mengontril

secara langsung perusahaannya. Pemiliknya hanya diwakili

ejabat yang ditunjuk. Kesepakatan dapat terjadi antara wakil

58
 pemilik dengan manajemen wakil pemilik dan pihak

manajemen dengan kreditur.

D. Kepemilikan Manajerial
Para pemegang saham yang mempunyai kedudukan di

manajemen perusahaan baik sebagai kreditur maupun sebagai

dewan komisaris disebut sebagai kepemilikan manajeral.

Adanya kepemilikan saham oleh pihak manajemen akan

menimbulkan suatu pengawasan terhadap kebijakankebijakan

yang diambil oleh manajemen perusahaan. Kepemilikan

manajerial juga dapat diartikan sebagai presentase saham yang

dimiliki manajer dan direktur perusahaan pada akhir tahun

untuk masing-masing periode pengamatan. Terdapat beberapa

masalah teknis yang akan timbul jika pengeolaan perusahaan

tidak dijalankan secara terpisah. Pemilik (pemegang saham)

bertujuan untuk memaksimumkan kekayaannya dnegan

melihat nilai sekarang dari arus kas yang dihasilkan oleh

investasi perusahaan sedangkan manajer bertujua pada

peningkatan pertumbuhan ukuran perusahaan. Tujuan manajer

ini dilandasi oleh dua alasan yaitu:

1) Pertumbuhan yang meningkat akan memberikan peluang

bagi manajer bawahan dan menengah untuk dipromosikan,

selain itu maanajer dapat membuktikan diri sebagai

karyawan yang produktif sehingga dapat memperoleh

59
 penghargaan lebih dari wewenang untuk mrnentukan

pengeluaran.

2) Kurang perusahaan yang semakin besar memberikan

keamanan perkerjaan atau mengurangi kemungkinan layoff

dan kompensasi yang semakin besar. Kepemilikan manajerial

terhadap saham perusahaan dipandang dapat

menyelaraskan potensi peerbedaan kepentingan antara

pemegang saham luar dengan manajemen. Kepemilikan

manajerial bisa menjadi mekanisme corporate govermance

yang dapat mengurangi konflik kepentingan antara manajer

dan berbagai pihak yang berkpentingan dengan perusahaa.

Semakin besar kepemikikan saham manajerial dapat

mencegah tindakan oportunustic manajer.

E. Kepemilikan Publik
Kepemilikan publik adalah proporsi atau jumlah

kepemilikan saham yang dimiliki oleh publik atau masyarakat

umum yang tidak memiliki hubungan istimewa dengan

perusahaan. Kepemilikan publik merupakan persentase

kepemilikan saham yang dimiliki oleh pihak luar (outsider

ownership). Tujuan perusahaan yaitu meningkatkan nilai

perusahaan maka di perlukan pendanaan yang diperoleh baik

melalui pendanaan internal maupun pendanaan eksternal.

Sumber pendanaan eksternal diperoleh dari saham masyarakat

60
(publik). Perusahaan yang dimiliki oleh publik cenderung lebih

ketat dalam pengawasan operasional perusahaannya. Hal ini

dikarenakan investor luar menuntut kerja keras agar investasi

yang mereka lakukan dapat memberikan pengembalian yang

besar pula. Pemilik publik mungkin memiliki informasi yang

lebih efisien untuk memenuhi kebutuhan internal

perusahaannya. Hal ini dapat mendorong para manajer untuk

dapat lebih mementingkan kepentingan para pemegang

sahamnya.

F. Rangkuman
Struktur kepemilikan merupakan suatu mekanisme tata

kelola yang penting untuk mengendalikan masalah keagenan.

Struktur kepemilikan merupakan satu mekanisme corporate

governance untuk mengurangi konflik antara manajemen dan

pemegang saham. Struktur kepemilikan terdiri dari kepemilikan

institusional, kepemilikan manajerial dan kepemilikan publik.

Kepemilikan institusional adalah proporsi kepemilikan saham

yang dimiliki oleh pemilik institusi dan blockholders pada akhir

tahun. Para pemegang saham yang mempunyai kedudukan di

manajemen perusahaan baik sebagai kreditur maupun sebagai

dewan komisaris disebut sebagai kepemilikan manajeral.

Kepemilikan publik adalah proporsi atau jumlah kepemilikan

61
saham yang dimiliki oleh publik atau masyarakat umum yang

tidak memiliki hubungan istimewa dengan perusahaan.

Soal Diskusi
1) Jelaskan pengertian struktur kepemilikan!

2) Jelaskan kepemilikan institusional!

3) Jelaskan kepemilikan manajerial!

4) Jelaskan kepemilikan publik!

62
 BAB 6
PENGUNGKAPAN DAN
TRANSPARANSI LAPORAN
KEUANGAN

Setelah mempelajari bab ini,

Anda diharapkan mampu untuk:

1. Memahami perlunya pengungkapan

dalam laporan keuangan
2. Memahami perlunya transparansi
dalam laporan keuangan

63
A. Pengungkapan dalam Laporan Keuangan
Secara konseptual pengungkapan merupakan bagian

integral dari pelaporan keuangan. Secara teknis, pengungkapan

merupakan langkah akhir dalam proses akuntansi yaitu

penyajian informasi dalam bentuk seperangkat penuh laporan

keuangan. Keberadaan dari pengungkapan dalam perusahaan

sangat penting karena pada kondisi ketidakpastian pasar, nilai

informasi yang relevan dan reliable tercermin di dalam

pengungkapan laporan keuangan. Catatan atas laporan

keuangan merupakan media untuk pengungkapan yang

diharuskan dalam standar akuntansi dan yang tidak dapat

disajikan dalam neraca, laporan laba rugi atau laporan arus kas.

Sedangkan transparansi dalam suatu perusahaan digunakan

untuk membantu investor dalam pasar modal.

Pengungkapan laporan keuangan dalam arti luas berarti

penyampaian informasi. Sedangkan menurut para akuntan

pengungkapan laporan keuangan adalah penyampaian

informasi keuangan tentang suatu perusahaan di dalam laporan

keuangan biasanya laporan tahunan. Pengungkapan yang

dilakukan perusahaan pada dasarnya bertujuan untuk

memenuhi kebutuhan informasi para pemangku kepentingan

(stakeholders). Pengungkapan informasi dapat disajikan dalam

pelaporan keuangan sebagai antara lain pos laporan keuangan,

catatan atas laporan keuangan, penggunaan istilah teknis

64
(terminologi), penjelasan dalam kurung, lampiran, penjelasan

auditor dalam laporan auditor, dan komunikasi manajemen

dalam bentuk surat atau pernyataan resmi. Pengungkapan

adalah berkaitan dengan informasi baik dalam laporan

keuangan maupun komunikasi tambahan termasuk catatan

kaki, peristiwa-peristiwa setelah tanggal laporan, diskusi dan

analisis manajemen, prakiraan keuangan dan operasi, dan

laporan keuangan tambahan yang meliputi pengungkapan

segmental dan informasi pelengkap lebih dari biaya historis.

Tujuan pengungkapan laporan keuangan adalah

menyajikan informasi yang dipandang perlu untuk mencapai

tujuan pelaporan keuangan dan untuk melayani berbagai pihak

yang mempunyai kepentingan yang berbeda-beda. Investor dan

kreditor tidak homogen tetapi bervariasi dalam hal

kecanggihannya. Pengungkapan dapat diwajibkan untuk

tujuan:

1) Tujuan Melindungi

Tujuan ini dilandasi oleh gagasan bahwa tidak semua

pemakai cukup paham, sehingga pemakai tersebut perlu

dilindungi dengan mengungkapkan informasi yang mereka

tidak mungkin mendapatkannya. Maksud dari

pengungkapan yaitu untuk melindungi perlakuan

manajemen yang mungkin kurang adil dan terbuka. Dengan

tujuan ini, tingkat atau volume pengungkapan akan menjadi

65
 tinggi. Tujuan melindungi biasanya menjadi pertimbangan

badan pengawas yang mendapat otoritas untuk melakukan

pengawasan seperti OJK karena mereka bertindak demi

kepentingan publik.

2) Tujuan Informatif

Tujuan informatif pengungkapan laporan keuangan

dilandasi oleh gagasan bahwa pemakai yang dituju sudah

jelas dengan tingkat kecanggihan tertentu. Dengan demikian,

pengungkapan diarahkan untuk menyediakan informasi

yang dapat membantu keefektifan pengambilan keputusan

pemakai tersebut. Tujuan ini biasanya melandasi penyusun

standar akuntansi untuk menentukan tingkat pengungkapan.

Dalam kenyataannya, badan pengawas seperti OJK bekerja

sama dengan penyusun standar (profesi) untuk menentukan

keluasaan pengungkapan. Terdapat pula pengungkapan

yang khusus ditujukan ke badan pengawas melalui formulir-

formulir yang harus diisi oleh perusahaan pada waktu

menyerahkan laporan tahunan maupun kuartalan.

3) Tujuan Melayani Kebutuhan Khusus

Tujuan ini merupakan gabungan dari tujuan perlindungan

publik dan tujuan informatif. Apa yang harus diungkapkan

kepada publik dibatasi dengan apa yang dipandang

bermanfaat bagi pemakai yang dituju.

66
 Selanjutnya tingkat pengungkapan menjadi tiga konsep

pengungkapan yang bergantung pada peraturan yang dianggap

paling diinginkan. Tiga konsep pengungkapan tersebut yaitu:

1) Adequate disclosure (pengungkapan cukup). Konsep yang

sering digunakan adalah Adequate Disclosure, yaitu

pengungkapan minimum yang dinyatakan oleh peraturan

yang berlaku, dimana angka-angka yang disajikan dapat

diinterpretasikan dengan benar oleh investor.

2) Fair disclosure (pengungkapan wajar). Fair disclosure adalah

pengungkapan yang secara tidak langsung merupakan

tujuan etis agar memberikan perlakuan yang sama kepada

semua pemakai laporan dengan menyediakan informasi yang

layak terhadap pembaca potensial.

3) Full disclosure (pengungkapan penuh). Full disclosure

adalah pengungkapan yang mengimplikasikan penyajian

dari seluruh informasi yang relevan. Pengungkapan ini

sering dianggap berlebihan karena terlalu banyak informasi

akan membahayakan, karena penyajian atas informasi tidak

penting yang rinci akan mengaburkan informasi yang

signifikan dan membuat laporan sulit untuk

diinterpretasikan.

Sifat atau jenis pengungkapan yang digunakan

perusahaan untuk memberikan informasi kepada pemakai

67
laporan keuangan terbagi menjadi dua, yakni pengungkapan

sukarela (voluntary disclosure) dan pengungkapan wajib

(discretionary disclosure).

1) Pengungkapan Sukarela (Voluntary Disclosure).

Pengungkapan sukarela adalah pengungkapan informasi

yang dilakukan secara sukarela oleh perusahaan tanpa

diharuskan oleh peraturan yang berlaku atau pengungkapan

melebihi yang diwajibkan.

2) Pengungkapan Wajib (Mandatory Disclosure).

Pengungkapan wajib adalah pengungkapan yang dilakukan

perusahaan atas apa yang diwajibkan oleh standar akuntansi

atau peraturan badan pengawas.

B. Transparansi dalam Laporan Keuangan

Transparansi adalah memberikan informasi keuangan

yang terbuka dan jujur kepada pihak yang berkepentingan

sebagai bentuk pertanggungjawaban dari perusahaan.

Keterbukaan dan pengungkapan merupakan salah satu prinsip

GCG yang saat ini mendapat sorotan publik. Prinsip

transparansi berhubungan dengan kalitas informasi yang

disampaikan perusahaan. Kepercayaan investor akan sangat

tergantung dengan kualitas penyajian informasi yang

disampaikan perusahaan. Oleh karena itu perusahaan dituntut

untuk menyediakan informasi yang jelas, akurat, tepat waktu

dan dapat diperbandingkan dengan indikator-indikator yang

68
sama. Untuk itu informasi yang ada dalam perusahaan harus

diukur, dicatat dan dilaporkan oleh akuntan sesuai dengan

prinsip dan standar akuntansi yang berlaku. Prinsip

transparansi ini menghendaki adanya keterbukaan dalam

melaksanakan proses pengambilan keputusan dan keterbukaan

dalam penyajian yang lengkap atas semua informasi yang

dimliki perusahaan. Untuk mengurangi asimetri informasi

laporan keuangan antara pihak internal dan pihak eksternal

maka diperlukan suatu transparansi dalam penyajian pelaporan

keuangan. Pada saat mempublikasikan laporan keuangan secara

transparan terdapat sejumlah variabel yang mempengaruhinya.

Faktor yang mendorong munculnya transparansi laporan

keuangan yaitu karena adanya perubahan lingkungan, situasi

genting tentu membuat setiap informasi di dalam struktur

keuangan dilakukan dengan sebenarnya benarnya. Selain itu

pelaksanaan proses transparansi di dalam pelaporan keuangan

tentu akan muncul ketika seluruh anggota organisasi memiliki

komitmen yang kuat untuk menjalankannya. Komitmen

menunjukan ungkapan janji yang akan dilaksanakan di dalam

sebuah organisasi, komitmen tentu akan terwujud ketika masing

masing pihak didalam organisasi menjalankan perannya dengan

baik.

69
C. Rangkuman
Pengungkapan laporan keuangan adalah penyampaian

informasi keuangan tentang suatu perusahaan di dalam laporan

keuangan biasanya laporan tahunan. Pengungkapan yang

dilakukan perusahaan pada dasarnya bertujuan untuk

memenuhi kebutuhan informasi para pemangku kepentingan.

Tujuan pengungkapan laporan keuangan adalah menyajikan

informasi yang dipandang perlu untuk mencapai tujuan

pelaporan keuangan dan untuk melayani berbagai pihak yang

mempunyai kepentingan yang berbeda-beda. Tiga konsep

pengungkapan tersebut yaitu Adequate disclosure

(pengungkapan cukup), Fair disclosure (pengungkapan wajar),

Full disclosure (pengungkapan penuh). Sifat atau jenis

pengungkapan yang digunakan perusahaan untuk memberikan

informasi kepada pemakai laporan keuangan terbagi menjadi

dua, yakni pengungkapan sukarela (voluntary disclosure) dan

pengungkapan wajib (discretionary disclosure).

Transparansi adalah memberikan informasi keuangan

yang terbuka dan jujur kepada pihak yang berkepentingan

sebagai bentuk pertanggungjawaban dari perusahaan. Faktor

yang mendorong munculnya transparansi laporan keuangan

yaitu karena adanya perubahan lingkungan, situasi genting dan

anggota organisasi yang memiliki komitmen kuat untuk

menjalankannya.

70
Soal Diskusi

1) Jelaskan pentingnya pengungkapan dalam laporan

keuangan!

2) Jelaskan tiga konsep pengungkapan laporan keuangan!

3) Jelaskan sifat pengungkapan laporan keuangan!

4) Jelaskan pentingnya transparansi dalam laporan keuangan!

5) Jelaskan faktor yang mendorong munculnya transparansi!

71
72
 BAB 7
KUALITAS PELAPORAN KEUANGAN

Setelah mempelajari bab ini,

Anda diharapkan mampu untuk:

1. Memahami pentingnya peran kualitas

pelaporan keuangan
2. Memahami faktor penentu kualitas
pelaporan keuangan
3. Memahami tujuan pelaporan keuangan

73
A. Kualitas Pelaporan Keuangan
Karakteristik kualitas utama yang membuat informasi

akuntansi bermanfaat adalah relevance dan reliability. Kedua

karakteristik ini disebut kualitas utama disebabkan informasi

harus memiliki dua kualitas ini untuk menjadi bermanfaat.

Relevan berarti bahwa informasi akuntansi berkemampuan

untuk membuat perbedaan didalam satu keputusan. Untuk

menjadi relevan, informasi harus dapat memberi ketegasan atau

memberi pengaruh perubahan atas harapan pembuat

keputusan. Dapat dipercaya (Reliability) berarti bahwa seorang

pengguna dapat menggantungkan atau memiliki keyakinan

pada informasi yang dilaporkan. Informasi akuntansi

dipertimbangkan dapat dipercaya (reliability) jika informasi

secara nyata menyatakan apa yang dimaksud, apa yang

diungkapkan dan dapat diuji kebenaranya. Atribut kualitas

pelaporan keuangan, yaitu atribut-atribut berbasis akuntansi

dan berbasis pasar. Atribut kualitas pelaporan keuangan

berdasarkan akuntansi adalah kualitas akrual, persistensi,

prediktabilita, dan perataan laba. Sedangkan untuk atribut

kualitas pelaporan keuangan berbasis pasar terdiri dari relevansi

nilai, ketepatwaktuan dan konservatisme.

74
B. Faktor Penentu Kualitas Pelaporan Keuangan
Faktor-faktor yang mempengaruhi kualitas pelaporan

keuangan adalah kualitas akrual, prediktabilitas, perataan laba,

nilai keberpautan dan konservatisme. Sedangkan persistensi

dan ketepatwaktuan hanya memberikan konribusi yang kecil.

Faktor-faktor penentu kualitas pelaporan keuangan antara lain

siklus operasi, ukuran perusahaan, umur perusahaan, likuiditas,

risiko lingkungan, penentu kepemilikan manajerial, konsentrasi

pasar dan kualitas auditor.

Permasalahan kualitas pelaporan keuangan yang dapat

muncul antara lain sebagai berikut:

1) Minimnya SDM yang memiliki kemampuan membuat

laporan keuangan dengan kualitas tinggi menjadi kendala

utama rendahnya kualitas laporan keuangan di instansi

pemerintah.

2) Pengaruh kualitas auditor sangat penting karena dengan

kualitas audit yang tinggi maka akan dihasilkan laporan

keuangan yang dapat dipercaya sebagai pengambilan

keputusan.

3) Software akuntansi dengan kualitas yang terbaik untuk

memanage pengeluaran dan income usaha anda agar tidak

mengalami kerugian.

4) Harga software-software akuntansi dengan kualitas terbaik

terbilang mahal.

75
5) Pengaruh motivasi yang kurang pada masing-masing pekerja

di perusahaan tersebut.

C. Tujuan Pelaporan Keuangan

Tujuan pelaporan menentukan konsep-konsep dan

prinsip-prinsip yang relevan yang akhirnya menentukan

bentuk, isi, jenis, dan susunan statemen keuangan. Kepentingan

pemakai juga beragam. Beragam kepentingan antara lain adalah

pertanggungjawaban, kebermanfaatan keputusan, riset

keuangan dan pasar, penentuan tarif, dan lainnya. Terdapat tiga

macan tujuan pelaporan keuangan yaitu tujuan fungsional,

tujuan bersama dan tujuan kelompok dominan. FASB

mendasarkan penyusunan tujuan pelaporan ada 3 aspek

landasan pikiran yaitu:

1) Tujuan pelaporan keuangan ditentukan oleh lingkungan

ekonomik, hukum, politis, dan sosial tempat akuntansi

diterapkan.

2) Tujuan pelaporan dipengaruhi oleh karakteristik dan

keterbatasan informasi yang dapat disampaikan melalui

mekanisme pelaporan keuangan.

3) Tujuan pelaporan memerlukan suatu fokus untuk

menghindari terlalu umumnya informasi akibat terlalu

banyaknya pihak pemakai yang ingin dipenuhi kebutuhan

informasionalnya.

76
 Tujuan pelaporan keuangan untuk keputusan investasi

yaitu pelaporan keuangan harus menyajikan informasi yang

berguna. Informasinya harus komprehensif dan dapat dipahami

oleh mereka yang berpengetahuan mengenai aktivitas ekonomi.

Pelaporan keuangan harus menyajikan informasi yang dapat

membantu investor, kreditor, calon investor dan kreditor

potensial serta pemakai lainnya. Tujuan pelaporan keuangan

seharusnya 16 dibuat untuk diarahkan pada kebutuhan pemakai

yang dapat memahami secara lengkap serangkaian laporan

keuangan atau secara alternatif, pada kebutuhan para ahli yang

diminta pemakai yang sederhana untuk memberikan saran-

saran pada mereka. Sasaran utama pelaporan keuangan adalah

untuk tujuan umum bagi para pemakai pihak luar perusahaan,

yaitu para investor, kreditor dan calon investor-kreditor

potensial serta pihak lain yang berkepentingan. Hal ini perlu

dilakukan karena beberapa alasan sebagai berikut:

1) Pihak luar, tidak mempunyai akses secara langsung ke dalam

perusahaan untuk mendapatkan informasi yang dibutuhkan,

sedangkan manajemen jarang mengkomunikasikannya.

2) Oleh karena itu, informasinya diarahkan untuk

menggambarkan kemampuan atau kinerja perusahaan yang

dapat dipakai sebagai dasar pengambilan keputusan

investasi dan kredit.

77
3) Sehingga, tujuan pelaporan keuangan tidak hanya dibatasi

pada informasi dalam laporan keuangan saja, melainkan

termasuk juga informasi keuangan lainnya dan informasi non

keuangan.

D. Rangkuman
Peran pelaporan keuangan adalah untuk menyajikan

informasi yang bersifat netral dan tidak bias yang membantu

meningkatkan efisiensi alokasi sumber kekayaan yang terbatas

pada pasar modal dan lainnya. Faktor-faktor penentu kualitas

pelaporan keuangan antara lain siklus operasi, ukuran

perusahaan, umur perusahaan, likuiditas, risiko lingkungan,

penentu kepemilikan manajerial, konsentrasi pasar dan kualitas

auditor. Tujuan pelaporan menentukan konsep-konsep dan

prinsip-prinsip yang relevan yang akhirnya menentukan

bentuk, isi, jenis, dan susunan statemen keuangan. Kepentingan

pemakai juga beragam tidak hanya antar kelompok pemakai

tetapi juga di dalam kelompok pemakai. Beragam kepentingan

antara lain adalah pertanggungjawaban, manfaat keputusan,

riset keuangan dan pasar, penentuan tarif dan lainnya.

78
Soal Diskusi
1) Jelaskan pentingnya kualitas pelaporan keuangan!

2) Jelaskan faktor-faktor penentu kualitas pelaporan keuangan!

3) Jelaskan tujuan pelaporan keuangan!

79
80
 BAB 8
ETIKA BISNIS DALAM PRAKTIK GCG

Setelah mempelajari bab ini,

Anda diharapkan mampu untuk:

1. Memahami tinjauan etika bisnis dalam

praktik GCG
2. Memahami GCG dalam perspektif etika
bisnis
3. Memahami perlindungan hak
pemegang saham

81
A. Tinjauan Etika Bisnis dalam Praktik GCG
Etika bisnis dalam perusahaan memiliki peran yang sangat

penting yaitu untuk membentuk suatu perusahaan yang kokoh

dan memiliki daya saing yang tinggi serta mempunyai

kemampuan menciptakan nilai (value-creation) yang tinggi,

diperlukan suatu landasan yang kokoh. Tidak ada cara yang

paling baik untuk memulai penelaahan hubungan antara etika

dan bisnis selain dengan mengamati, bagaimanakah perusahaan

riil telah benar-benar berusaha untuk menerapkan etika ke

dalam bisnis. Haruslah diyakini bahwa pada dasarnya praktek

etika bisnis akan selalu menguntungkan perusahaan baik untuk

jangka menengah maupun jangka panjang, karena beberapa hal

antara lain:

1) mampu mengurangi biaya akibat dicegahnya kemungkinan

terjadinya friksi, baik intern perusahaan maupun dengan

eksternal.

2) mampu meningkatkan motivasi pekerja.

3) melindungi prinsip kebebasan berniaga.

4) mampu meningkatkan keunggulan bersaing.

82
B. GCG dalam Perspektif Etika Bisnis
Etika pada dasarnya adalah standar atau moral yang

menyangkut benar salah dan baik buruk. Dalam kerangka

konsep etika bisnis terdapat pengertian tentang etika

perusahaan, etika kerja dan etika perorangan, yang menyangkut

hubunganhubungan sosial antara perusahaan, karyawan dan

lingkungannya. Etika perusahaan menyangkut hubungan

perusahaan dan karyawan sebagai satu kesatuan dengan

lingkungannya (misalnya dengan perusahaan lain atau

masyarakat setempat), etika kerja terkait antara perusahaan

dengan karyawannya, dan etika perorangan mengatur

hubungan antar karyawan. Perilaku etis yang telah berkembang

dalam perusahaan menimbulkan situasi saling percaya antara

perusahaan dan stakeholders, yang memungkinkan perusahaan

meningkatkan keuntungan jangka panjang. Perilaku etis akan

mencegah pelanggan, pegawai dan pemasok bertindak

oportunis, serta tumbuhnya saling percaya.

Penerapan Good Corporate Governance dapat didorong

dari dua sisi, yaitu etika dan peraturan. Dorongan dari etika

(ethical driven) datang dari kesadaran individu- individu pelaku

bisnis untuk menjalankan praktik bisnis yang mengutamakan

kelangsungan hidup perusahaan, kepentingan stakeholders,

dan menghindari cara-cara menciptakan keuntungan sesaat. Di

sisi lain, dorongan dari peraturan “memaksa” (regulatory

83
driven) perusahaan untuk patuh terhadap peraturan

perundang-undangan yang berlaku. Kedua pendekatan ini

memiliki kekuatan dan kelemahannya masing-masing dan

seyogyanya saling melengkapi untuk menciptakan lingkungan

bisnis yang sehat. Inti dari Good Corporate Governance adalah

moral dan etika yang dibarengi dengan perangkat hukum.

Etika bisnis dan Good Corporate Governance tadi yang

bentuknya abstrak dan semi nyata, harus diwujudkan dengan

satu alat yang punya kekuatan lebih powerfull agar para pelaku

bisnis dapat mematuhinya tanpa rasa kebingungan. Kode etik

berfungsi sebagai pedoman pelaksanaan etika bisnis dan prinsip

Good Corporate Governance yang baik dan sesuai dengan

peraturan, baik peraturan negara ataupun peraturan

perusahaan. Jadi etika bisnis dan Good Corporate Governance

memiliki keterkaitan yang sangat erat. Dimana apabila Good

Corporate Governance ingin diterapkan maka dibutukan

pengetahuan mengenai etika bisnis yang baik. Dalam prinsip

Good Corporate Governance pun sudah terkandung etika bisnis

yang diperlukan dalam meningkatkan kualitas perusahaan. Jadi

keduanya merupakan hal yang sangat penting dalam upaya

meningkatkan nilai dari suatu perusahaan. Tetapi pelaksanaan

baik etika bisnis maupun prinsip Good Corporate Governance

memerlukan suatu instrumen berupa pedoman yang mengatur

84
secara tertulis mengenai etika bisnis yang harus dilaksanakan

dan prinsip Good Corporate Governance tersebut.

C. Perlindungan Hak Pemegang Saham

Pada dasarnya, pemegang saham berhak

mempertahankan haknya sehubungan dengan saham yang

dimilikinya dengan cara menggugat segala tindakan perseroan

yang merugikan kepentingannya dalam perseroan yang

bersangkutan. Tindakan perseroan tersebut dapat berupa

tindakan RUPS, Komisaris dan/atau Direksi. Perlu diperhatikan

bahwa perseroan didirikan dan dijalankan atas dasar Anggaran

Dasar yang dibuat di antara para pemegang saham, sehingga

segala hak dan kewajibannya pun harus dituangkan sejelas

mungkin di dalam Anggaran Dasar tersebut, yang dapat

dikatakan sebagai perjanjian di antara mereka, karena dianggap

sebagai perjanjian, maka Anggaran Dasar harus tunduk pada

UUPT, Undang-Undang dan peraturan lain yang terkait dengan

hak dan kewajiban pemegang saham.

Konsep tentang prinsip perlindungan pemegang saham

minoritas merupakan hal yang baru dan kurang mendapatkan

porsi yang cukup dalam peraturan perundang-undangan

hukum korporat di Indonesia selama ini, hal ini dikarenakan

oleh beberapa hal antara lain:

85
1) kuatnya berlaku prinsip bahwa yang dapat mewakili

perseroan hanyalah direksi.

2) kuatnya berlaku pendapat bahwa yang dianggap demokratis

adalah yang berkuasa adalah pihak mayoritas.

3) kuatnya rasa keengganan dari pengadilan untuk

mencampuri urusan bisnis dari suatu perusahaan.

Perlindungan terhadap pemegang saham dapat bersifat

represif (pemaksaan) atau bersifat preventif (pencegahan), baik

secara tertulis maupun tidak. Sebagai pemegang saham

minoritas tidak jarang hanya dijadikan sebagai pelengkap dalam

sebuah perusahaan. Dalam mekanisme pengambilan keputusan

di perusahaan dapat dipastikan pemegang saham minoritas ini

akan selalu kalah dibanding pemegang saham mayoritas, sebab

pola pengambilan keputusan didasarkan atas besarnya

prosentase saham yang dimiliki. Sehingga untuk mendapatkan

keadilan dalam penyelenggaraan perseroan, diperlukan

keseimbangan terhadap para pihak pemegang saham baik itu

mayoritas maupun minotitas. Dimana pemegang saham

minoritas tetap akan mendapatkan haknya termasuk dalam

pengelolaan perseroan. Salah satu efek dari struktur

kepemilikan melalui saham adalah terciptanya struktur

pemegang saham mayoritas dan minoritas. Pada dasarnya

masing-masing mempunyai hak yang sama. Terutama terhadap

86
hak suara, yaitu 1 saham adalah 1 suara. Ketentuan tambahan

terhadap hak suara dapat diatur secara tegas sehubungan

dengan klasifikasi saham. Dengan mekanisme pemilikan yang

demikian, pemegang saham mayoritas menjadi pihak yang

diuntungkan dengan sendirinya. Semakin banyak saham yang

dimilikinya, maka makin dapat berkuasa dalam menentukan

keputusan mengenai keberadaan dan jalannya suatu perseroan

terbatas.

Persoalannya adalah bagaimana melindungi kepentingan

pemegang saham minoritas yang berisiko dirugikan oleh

kekuasaan pemegang saham mayoritas. Sehubungan dengan

kepentingan tersebut, maka prinsip Perseroan yang dianut

terkait hak pemegang saham yaitu:

1. Hak Perseorangan (Personal Right).

Para pemegang saham jika ditinjau dari keikutsertaannya,

mengambil bagian saham dalam suatu Perseroan, mereka itu

adalah investor yaitu orang-orang yang mempercayakan

modalnya untuk dikelola dalam suatu usaha dengan harapan

akan memperoleh keuntungan. Selaku pemegang saham yang

sekaligus juga pemilik Perseroan, tentunya mereka berhak

mengetahui segala informasi transparan tentang perusahaan,

keikutsertaannya berperan dalam Perseroan dengan mengambil

bagian saham dalam jumlah tertentu, merupakan suatu proses

87
yang mengandung resiko. Pemegang saham (investor) akan

terkait dengan kemungkinan memperoleh keuntungan atas

modal yang diikutsertakan dalam Perseroan.

2. Hak Derivatif (Derivative Right)

Hak derivatif adalah suatu hak yang secara khusus

diberikan kepada pemegang saham minoritas untuk melakukan

tindakan tertentu dalam menjaga atau mewakili Perseroan. Hak

derevatif ini oleh UUPT diberikan kepada pemegang saham

yang mewakili paling sedikit 1/10 (satu per sepuluh) bagian dari

10% dari jumlah seluruh saham dengan hak suara yang sah.

Pemegang saham minoritas dapat menggugat perseroan,

apabila dirinya dirugukan oleh tindakan Perseroan, Direksi atau

Komisaris.

Perlindungan terhadap pemegang saham dapat dijelaskan

berikut ini, antara lain yaitu:

1. Mengajukan gugatan terhadap Perseroan

Anggota Direksi dan anggota Dewan Komisaris, Setiap

pemegang saham berhak mengajukan gugatan terhadap

Perseroan ke Pengadilan Negeri yang meliputi daerah hukum

tempat kedudukan Perseroan, jika diperlakukan tidak adil dan

tanpa alasan yang wajar sebagai akibat dari keputusan RUPS,

Direksi dan/atau Dewan Komisaris.

88
2. Pembelian saham dengan harga yang wajar

Setiap pemegang saham berhak meminta kepada

Perseroan agar sahamnya dibeli dengan harga yang wajar jika

tidak disetujui oleh tindakan Perseroan yang menguntungkan

pemegang saham atau Perseroan, berupa perubahan anggaran

dasar, kepemilikan atau penjaminan kekayaan Perseroan yang

memiliki nilai lebih dari 50% (lima puluh persen) kekayaan

bersih Perseroan atau penggabungan, peleburan,

pengambilalihan atau pemisahan.

3. Penyelenggaraan RUPS

Penyelenggaraan RUPS tahunan dan RUPS lainnya dapat

dilakukan atas permintaan 1 (satu) orang atau lebih pemegang

saham yang bersama-sama mewakili 1/10 (satu persepuluh) atau

lebih dari jumlah saham dengan hak suara, kecuali anggaran

dasar menentukan suatu yang lebih kecil.

4. Pemeriksaan terhadap Perseroan

Pemeriksaan terhadap Perseroan dapat dilakukan dengan

tujuan untuk mendapatkan data atau keterangan dalam hal yang

diduga bahwa a) Perseroan melakukan perbuatan melawan

hukum yang merugikan pemegang saham atau pihak ketiga;

atau b) anggota Direksi atau Dewan Komisaris melakukan

perbuatan melawan hukum yang merugikan Perseroan atau

89
pemegang saham ketiga. Dalam hal ini jumlah permintaan yang

diajukan secara tertulis bersama berikut ke Pengadilan Negeri

yang dalam daerahnya meliputi tempat kedudukan Perseroan

serta dapat diajukan oleh 1 (satu) pemegang saham atau lebih

yang mewakili 1/10 (satu persepuluh) bagian dari saham dengan

hak suara.

5. Mengajukan pembubaran Perseroan

Direksi, Dewan Komisaris atau 1 (satu) pemegang saham

atau lebih yang mewakili 1/10 (satu per sepuluh) bagian dari

jumlah seluruh saham dengan hak suara, dapat mengajukan

usul pembubaran Perseroan kepada RUPS.

D. Rangkuman
Etika bisnis dalam perusahaan memiliki peran yang sangat

penting yaitu untuk membentuk suatu perusahaan yang kokoh

dan memiliki daya saing yang tinggi serta mempunyai

kemampuan menciptakan nilai (value-creation) yang tinggi,

diperlukan suatu landasan yang kokoh. Penerapan Good

Corporate Governance dapat didorong dari dua sisi, yaitu etika

dan peraturan. Dorongan dari etika (ethical driven) datang dari

kesadaran individu- individu pelaku bisnis untuk menjalankan

praktik bisnis yang mengutamakan kelangsungan hidup

perusahaan, kepentingan stakeholders, dan menghindari cara-

90
cara menciptakan keuntungan sesaat. Di sisi lain, dorongan dari

peraturan “memaksa” (regulatory driven) perusahaan untuk

patuh terhadap peraturan perundang-undangan yang berlaku.

Perlindungan terhadap pemegang saham dapat bersifat represif

(pemaksaan) atau bersifat preventif (pencegahan), baik secara

tertulis maupun tidak. Sehubungan dengan kepentingan

tersebut, maka prinsip Perseroan yang dianut terkait hak

pemegang saham yaitu Hak Perseorangan (Personal Right) dan

Hak Derivatif (Derivative Right).

Soal Diskusi
1) Jelaskan tinjauan etika bisnis dalam praktik GCG!

2) Jelaskan GCG dalam perspektif etika bisnis!

3) Jelaskan hak-hak pemegang saham dalam kaitannya

terhadap perlindungan hak pemegang saham!

91
92
 BAB 9
PERAN DEWAN KOMISARIS DAN
DIREKSI DALAM GCG

Setelah mempelajari bab ini,

Anda diharapkan mampu untuk:

1. Memahami peran dewan komisaris

dalam GCG
2. Memahami peran direksi dalam GCG

93
A. Peran Dewan Komisaris dalam GCG
Dewan Komisaris adalah organ perseroan yang berfungsi

untuk melakukan pengawasan serta memberikan nasehat

kepada direksi dalam menjalankan kepengurusan perusahaan.

Dewan Komisaris bertugas melaksanakan fungsi pengawasan

atas kebijakan Direksi dan memberi nasehat terhadap

pelaksanaan tugas operasional Direksi. Dewan Komisaris juga

memantau efektivitas penerapan GCG di Perseroan. Seluruh

anggota Dewan Komisaris merupakan tenaga profesional yang

diangkat oleh RUPS sesuai dengan kompetensinya. Anggota

Dewan Komisaris Perseroan berjumlah 3 (tiga) orang, dua di

antaranya adalah Komisaris Independen. Komisaris Independen

Perseroan telah memenuhi syarat menurut peraturan Bapepam-

LK yaitu bukan merupakan orang yang mempunyai wewenang

atas Perseroan dalam waktu 6 (enam) bulan terakhir dan tidak

memiliki saham Perseroan. Sesuai ketentuan Anggaran Dasar,

keputusan Rapat Dewan Komisaris diambil berdasarkan

musyawarah dan mufakat. Dalam hal musyawarah dan mufakat

tidak tercapai, maka keputusan diambil berdasarkan suara

terbanyak dari anggota Dewan Komisaris.

Peran dan tanggung jawabnya, kedudukan, pembentukan

komite, benturan kepentingan dan evaluasi atas kinerja Dewan

Komisaris diuraikan sebagai berikut:

94
1) Peran Dewan Komisaris adalah memberikan advise secara

berkala dan mengawasi Direksi dalam mengelola korporasi.

Dewan Komisaris harus terlibat dalam pengambilan

keputusan strategik tertentu korporasi termasuk mereview

dan menyetujui misi, visi dan strategi yang dirumuskan

oleh Direksi, rencana laba jangka panjang dan rencana laba

jangka pendek korporasi dan memberikan advis dan

supervisi kepada Direksi atas pengelolaannya.

2) Dewan Komisaris harus mengusulkan kepada dan untuk

diputuskan oleh RUPS pengangkatan dan/atau

pemberhentian anggota Direksi dan anggota Dewan

Komisaris. Dalam mengusulkan hal diatas, Dewan

Komisaris harus memperhatikan unsur non diskriminatif

dan memberikan kesempatan yang sama tanpa

membedakan suku, agama, ras, antar golongan dan gender.

Disamping itu, Dewan Komisaris berwenang untuk

memberhentikan sementara anggota Direksi, sesuai dengan

peraturan perundang-undangan yang berlaku. Bersama-

sama dengan Direksi, Dewan Komisaris harus memastikan

adanya perencanaan jangka panjang untuk pergantian

anggota Direksi dan anggota Dewan Komisaris di masa

yang akan datang.

3) Dewan Komisaris harus mengawasi kebijakan governansi

korporat dan implementasinya.

95
4) Dewan Komisaris harus menyetujui risk appetite korporat

dan memantau secara berkala profil risiko korporat.

5) Dewan Komisaris harus mengawasi kebijakan

pengendalian internal dan implementasinya.

6) Dewan Komisaris harus merekomendasikan penunjukan

auditor eksternal untuk memperoleh persetujuan RUPS.

7) Dewan Komisaris harus memastikan independensi fungsi

audit internal dan auditor eksternal.

8) Dewan Komisaris harus mereview dan menyetujui Laporan

Tahunan Korporasi serta memastikan integritasnya.

9) Dewan Komisaris harus menyusun Piagam Dewan

Komisaris yang merinci peran dan tanggung jawabnya.

10) Setiap anggota Dewan Komisaris harus menyediakan

waktu yang cukup untuk melaksanakan perannya. Anggota

Dewan Komisaris dapat merangkap sebagai anggota

Direksi maupun anggota Komisaris di luar korporasi,

namun harus tetap mempertimbangkan ketersediaan waktu

yang cukup dalam melaksanakan perannya.

11) Apabila anggota Dewan Komisaris lebih dari satu orang,

salah satu anggota Dewan harus ditunjuk sebagai Komisaris

Utama. Anggota Dewan Komisaris memiliki hak suara yang

sama di antara mereka, termasuk Komisaris Utama.

12) Komisaris Utama harus membagi dan mengkoordinasi

pekerjaan pengawasan di antara para anggota Dewan

96
 Komisaris, memimpin rapat Dewan Komisaris dan

mewakili Dewan Komisaris dalam urusan dengan pihak

luar Dewan Komisaris.

13) Tergantung dari kekhususan aktivitas korporasi serta

banyaknya anggota Dewan Komisaris, Dewan Komisaris

dapat membentuk komite yang terdiri dari anggota yang

memiliki keahlian yang diperlukan. Komite-komite tersebut

berfungsi dalam meningkatkan kinerja Dewan Komisaris

dan dalam menangani isu-isu yang kompleks. Komite

diketuai oleh salah seorang anggota Dewan Komisaris.

Anggota Komite dapat berasal dari anggota Dewan

Komisaris atau dari pihak luar korporasi. Ketua komite

melaporkan pekerjaan komite secara berkala kepada Dewan

Komisaris.

14) Untuk korporasi publik, korporasi milik negara, korporasi

milik daerah, korporasi yang menghimpun dan mengelola

dana masyarakat, korporasi yang produk atau jasanya

digunakan oleh masyarakat luas, serta korporasi yang

kegiatan bisnisnya berdampak luas terhadap kelestarian

lingkungan, Dewan Komisaris harus membentuk Komite

Audit yang khusus menangani isu akuntansi, manajemen

risiko dan kepatuhan, memastikan independensi yang

disyaratkan bagi auditor eksternal dan merekomendasikan

penunjukan auditor eksternal kepada Dewan Komisaris.

97
15) Anggota Dewan Komisaris harus bertindak untuk

kepentingan terbaik korporasi. Semua anggota Dewan

Komisaris harus menghindari perbuatan mengejar

kepentingan pribadi dalam mengambil suatu keputusan

atau dalam memanfaatkan peluang bisnis korporasi untuk

kepentingan dirinya sendiri.

16) Setiap anggota Dewan Komisaris harus menginformasikan

kepada Dewan Komisaris dan Direksi jika ada potensi

benturan kepentingan, terutama sebagai akibat dari

kedudukannya sebagai konsultan atau direktur customer,

pemasok, kreditur atau partner bisnis lainnya.

17) Dalam laporannya Dewan Komisaris harus

menginformasikan kepada RUPS adanya benturan

kepentingan material yang terjadi disertai perlakuannya.

Benturan kepentingan material yang sifatnya tidak sekedar

sementara waktu dapat berakibat pada penghentian jabatan

sebagai anggota dewan.

18) Parjanjian jasa konsultasi dan jasa atau pekerjaan lainnya

antara anggota Dewan Komisaris dengan korporasi harus

mendapatkan persetujuan lebih dahulu dari Dewan

Komisaris,

19) Dewan Komisaris harus mengevaluasi kinerjanya secara

berkala.

98
B. Peran Direksi dalam GCG
Direksi adalah organ perseroan yang berwenang dan

bertanggung jawab penuh atas pengurusan Perseroan untuk

kepentingan Perseroan, sesuai dengan maksud dan tujuan

Perseroan serta mewakili Perseroan baik di dalam maupun di

luar pengadilan sesuai dengan ketentuan anggaran dasar.

Direksi juga merupakan organ pengelolaan yang berperan

strategik dalam mengarahkan dan memimpin untuk mencapai

tujuan korporasi. Peran dan tanggung jawabnya, kedudukan,

pengendalian internal, fungsi komunikasi, tanggung jawab

sosial dan benturan kepentingan diuraikan sebagai berikut:

1) Direksi berperan dalam mengelola korporasi secara

independen untuk kepentingan korporasi, dengan

mempertimbangkan kepentingan para pemegang saham,

karyawannya dan pemangku kepentingan lainnya yang

bertujuan untuk menciptakan nilai yang berkelanjutan.

2) Direksi harus merumuskan misi, visi dan strategi korporasi

serta menterjemahkan misi, visi dan stretegi kedalam

rencana jangka panjang dan jangka pendek serta memimpin

pelaksanaannya.

3) Direksi harus memastikan bahwa semua peraturan

perundang-undangan yangberlaku dan peraturan internal

korporasi dipatuhi.

99
4) Direksi harus memastikan adanya pengelolaan dan

pengendalian risiko yang tepat dalam korporasi.

5) Pada saat mengisi posisi manajerial dalam korporasi,

Direksi harus mempertimbangkan unsur non-diskriminatif

dan memberikan kesempatan yang sama kepada semua

calon tanpa membedakan suku, agama, ras, golongan dan

jender.

6) Direksi terdiri dari satu atau beberapa orang. Jika Direksi

terdiri lebih dari satu orang, salah satunya menjabat sebagai

Direktur Utama. Pembagian peran Direktur secara

individual dapat diatur dengan surat keputusan Direksi.

Hal-hal yang menjadi tanggung jawab Direksi secara

keseluruhan dan persyaratan mengenai pengambilan

keputusan Direksi, baik secara musyawarah untuk mufakat

atau pengambilan suara mayoritas harus diatur dalam

Anggaran Dasar atau Piagam Direksi.

7) Direksi harus mendesain dan mengimplementasikan sistem

pengendalian internal yang handal untuk memitigasi risiko.

8) Korporasi publik, korporasi milik negara, korporasi milik

daerah, korporasi yang menghimpun dan mengelola dana

masyarakat, korporasi yang produk atas jasanya digunakan

oleh masyarakat luas, serta korporasi yang kegiatan

bisnisnya berdampak luas terhadap kelestarian lingkungan,

harus membentuk fungsi audit internal.

100
9) Direksi harus memastikan kelancaran komunikasi antara

korporasi dengan para pemangku kepentingan melalui

pemberdayaan fungsi Sekretaris Korporat.

10) Dalam rangka mempertahankan keberlanjutan korporasi,

Direksi harus memastikan dipenuhinya tanggung jawab

sosial korporasi.

11) Direksi harus mempunyai perencanaan strategis yang jelas

dalam melaksanakantanggung jawab sosial korporasi.

12) Selama memegang jabatan Direktur Korporasi, anggota

Direksi yang bersangkutan harus menghindari jabatan

rangkap sebagai anggota Direksi di korporasi pesaing.

13) Anggota Direksi dan para karyawan harus menghindari

perbuatan meminta atau menerima dari pihak ketiga

pembayaran atau keuntungan lain untuk dirinya sendiri

atau orang lain atau yang memberikan keuntungan kepada

pihak ketiga secara melanggar hukum.

14) Anggota Direksi harus bertindak untuk kepentingan terbaik

korporasi. Semua anggota Direksi harus menghindari

perbuatan mengejar kepentingan pribadi dalam

pengambilan suatu keputusan atau pemanfaatan peluang

bisnis korporasi untuk kepentingan dirinya sendiri.

15) Semua anggota Direksi harus mengungkapkan dengan

segera potensi benturan kepentingannya kepada Dewan

Komisaris dan anggota Direksi lainnya. Semua transaksi

101
 antara korporasi dengan anggota Direksi dan/atau anggota

keluarganya harus mematuhi ketentuan yang berlaku

umum di sektor industri yang bersangkutan. Transaksi

material yang mengandung benturan kepentingan harus

mendapatkan persetujuan dari Dewan Komisaris.

16) Anggota Direksi yang mempunyai aktivitas sampingan di

luar korporasi, baik penuh waktu maupun paruh waktu,

harus mendapatkan persetujuan dari Dewan Komisaris.

C. Rangkuman
Dewan komisaris memegang peranan yang sangat penting

dalam perusahaan, terutama pelaksanaan Good Corporate

Governance. Dewan komisaris merupakan inti dari corporate

governance yang ditugaskan untuk menjamin pelaksanaan

stategi perusahaan, mengawasi manajemen dalam mengelola

perusahaan, serta mewajibkan terlaksananya akuntabilitas.

Dewan Komisaris adalah organ pengawasan yang berperan

dalam pemberian advis dan supervisi serta pengambilan

keputusan tertentu. Direksi adalah organ perseroan yang

berwenang dan bertanggung jawab penuh atas pengurusan

Perseroan untuk kepentingan Perseroan, sesuai dengan maksud

dan tujuan Perseroan serta mewakili Perseroan baik di dalam

maupun di luar pengadilan sesuai dengan ketentuan anggaran

dasar. Direksi juga merupakan organ pengelolaan yang

102
berperan strategik dalam mengarahkan dan memimpin untuk

mencapai tujuan korporasi.

Soal Diskusi
1) Apa yang dimaksud dengan Dewan Komisaris?

2) Jelaskan peran Dewan Komisaris dalam GCG!

3) Apa yang dimaksud dengan Direksi?

4) Jelaskan peran Direksi dalam GCG!

103
104
 BAB 10
PERAN KOMITE AUDIT DAN KOMITE
LAINNYA DALAM GCG

Setelah mempelajari bab ini,

Anda diharapkan mampu untuk:

1. Memahami peran komite audit dalam

GCG
2. Memahami peran komite lainnya dalam
GCG

105
A. Peran Komite Audit dalam GCG
Komite Nasional Kebijakan Corporate Governance

menjelaskan bahwa Komite Audit adalah “Suatu komite yang

beranggotakan satu atau lebih anggota Dewan Komisaris dan

dapat meminta kalangan luar dengan berbagai keahlian,

pengalaman, dan kualitas lain yang dibutuhkan untuk mencapai

tujuan Komite Audit.”

Secara umum dapat dijelaskan bahwa Komite Audit

adalah sebuah komite yang dibentuk oleh Dewan Komisaris.

Komite Audit membantu Dewan Komisaris untuk memenuhi

tanggung jawab pengawasannya. Dalam kapasitasnya, Komite

Audit bertanggung jawab untuk membuka dan

memelihara/menjaga komunikasi antara Komite Audit dengan

Dewan Komisaris, Direksi, unit audit internal, akuntan

independen dan manajer keuangan. Dilihat dari sisi

keanggotaan, Anggota Komite Audit diangkat dan

diberhentikan oleh Dewan Komisaris dan dilaporkan kepada

Rapat Umum Pemegang Saham. Komite Audit memiliki peran

penting untuk membantu direksi dalam hal pemenuhan tata

kelola perusahaan yang baik. Direksi sendiri dibutuhkan untuk

menyatakan laporan keuangan dan catatan-catatan yang

mengikuti standar akuntansi serta memberikan pandangan

yang benar dan adil terhadap posisi dan performa keuangan

dari sebuah perusahaan.

106
 Keberadaan dari komite audit hendaknya dapat

dimanfaatkan dengan maksimal dalam rangka penerapan good

corporate governance, karena komite audit mampu memberikan

peran yang besar dalam penerapan good corporate governance.

Komite audit pada dasarnya mampu mendorong manajemen

perusahaan untuk melakukan berbagai pengembangan

berkaitan dengan upaya-upaya untuk memenuhi prinsip-

prinsip good corporate governance. Kemampuan komite audit

untuk memenuhi prinsip-prinsip good corporate governance,

membuat cita-cita untuk menciptakan good corporate

governance bukan hanya cita-cita yang tertulis saja tetapi

sungguh-sungguh dapat diwujudkan.

Peran komite audit untuk menciptakan good corporate

governance melalui pemenuhan prinsip-prinsip good corporate

governance dapat dipahami dari pembahasan yang dipaparkan

sebagai berikut ini:

1) Peran komite audit dalam prinsip transparansi.

Pengawasan yang dilakukan oleh komite audit

merupakan pengawasan menyeluruh tentang hal-hal yang

dilakukan oleh dewan direksi dalam menjalankan operasional

perusahaan. Pengawasan menyeluruh tersebut bukan hanya

pengawasan dalam bidang laporan keuangan saja, tetapi juga

perilaku perilaku yang ada saat menjalankan operasional

107
perusahaan. Tugas komite audit tersebut pada akhirnya akan

mendatangkan dorongan bagi direksi untuk lebih terbuka

terhadap informasi yang dimiliki terutama untuk

menyeimbangkan informasi yang akhirnya tidak ada indikasi

bagi direksi perusahaan untuk menggunakan informasi lebih

yang dimiliki untuk tindak kecurangan.

Pengawasan yang dilakukan oleh komite audit akan

membuat ada banyak informasi yang dilaporkan atau

diungkapkan, sehingga sesuai dengan informasi tersebut tidak

ada pihak-pihak yang terkait dengan perusahaan (stakeholders)

yang dirugikan. Pengelolaan secara sehat untuk meningkatkan

nilai yang dimiliki dari stakeholders atau penciptaan good

corporate governance akan dapat dipenuhi oleh adanya fungsi

dari komite audit tersebut. Keberadaan komite audit di

perusahaan diharapkan akan mendorong manajemen

perusahaan untuk melakukan proses penelaahan, pemeriksaan

dan pengawasan terhadap upaya penyusunan laporan

keuangan. Hal tersebut diharapkan juga membuat manajemen

perusahaan untuk terbuka dalam penyajian laporan keuangan

bahkan informasi-informasi lain yang dipandang penting yang

disajikan bersama dengan laporan keuangan.

Peranan komite audit berkaitan dengan good corporate

governance dapat juga disebabkan oleh kemampuan dari komite

audit untuk mengelola risiko. Perusahaan memiliki risiko dalam

108
menjalankan kegiatan operasional yang dimiliki. Risiko tersebut

hendaknya dapat diminimalisasi atau dikelola dengan baik oleh

manajemen perusahaan termasuk di dalamnya berbagai risiko

yang menyebabkan adanya berbagai kecurangan sehingga

menghambat adanya good corporate governance. Komite audit

akan menjalankan fungsi berkaitan dengan tata kelola dunia

usaha yang sehat, sebagai indikator good corporate governance

melalui kemampuan dari komite audit dalam rangka

menjalankan peran sebagai supervisi atau pengawas.

2) Peran komite audit dalam prinsip akuntabilitas.

Akuntabilitas merupakan salah satu prinsip yang harus

dipenuhi untuk menciptakan good corporate governance, di

mana ada rincian terhadap hak dan kewajiban yang dimiliki oleh

manajemen perusahaan dalam rangka mengembangkan bisnis

perusahaan. Komite audit memiliki peran untuk memenuhi

prinsip akuntabilitas dalam usaha melakukan pengawasan

terhadap proses manajemen risiko dan keberlangsungan fungsi

pengawasan di perusahaan.

Komite audit memiliki kekuatan untuk melakukan

pemeriksaan terhadap laporan dari auditor internal perusahaan.

Hal tersebut membuat komite audit memiliki kesempatan untuk

melakukan peninjauan terhadap struktur organisasi dan

deskripsi kerja masing-masing bagian di perusahaan, beserta

109
dengan system pengendalian internal yang sudah dimiliki oleh

perusahaan. Hal ini dimaksudkan guna melihat apakah ada

kemampuan untuk mengelola risiko terutama yang berkaitan

dengan peluang yang akan dimanfaatkan oleh anggota

manajemen perusahaan dalam rangka melakukan kecurangan

untuk mendatangkan keuntungan bagi pihak itu sendiri.

Manfaat lain dari peran komite audit untuk melakukan

pemeriksaan terhadap laporan auditor internal adalah

kemampuan meninjau anggota manajemen perusahaan yang

harus bertanggung jawab atas kesalahan atau kecurangan yang

mendatangkan kerugian bagi perusahaan, sehingga dengan

demikian upaya untuk menciptakan kejelasan akuntabilitas di

perusahaan semakin jelas dengan keberadaan komite audit.

3) Peran komite audit dalam prinsip responsibilitas.

Perusahaan dalam menjalankan kegiatan operasional

dibatasi oleh adanya aturan atau undang-undang yang harus

ditaati. Hal ini dimaksudkan agar perusahaan juga melakukan

bisnis yang sehat, bukan untuk kepentingan perusahaan sendiri

tetapi juga memperhatikan nilai-nilai etika dalam bisnis. Kondisi

yang ada membuat adanya prinsip responsibility merupakan

bagian dariprinsip good corporate governance, sebab dalam

prinsip responsibilitas diupayakan perusahaan tidak melakukan

pelanggaran terhadap aturan atau undang-undang yang berlaku

110
atau mampu memenuhi tanggung jawab sosial yang seharusnya

dimiliki.

Keberadaan komite audit di perusahaan diharapkan

mampu mewujudkan hal tersebut, sebab dengan adanya komite

audit ada pengawasan bagi operasional bisnis perusahaan yang

dilakukan oleh anggota manajemen dengan tujuan untuk tidak

melakukan pelanggaran terhadap aturan atau undang-undang

yang berlaku sehingga perusahaan tidak melakukan

pelanggaran terhadap pihak-pihak lain, sesuai dengan aturan

atau undang-undang yang berlaku. Hal ini membuktikan bahwa

keberadaan komite audit mampu menciptakan good corporate

governance dengan upaya memenuhi prinsip pertanggung-

jawaban.

4) Peran komite audit dalam prinsip kesetaraan.

Manajemen perusahaan dalam kegiatan operasional yang

dilakukan membutuhkan kerja sama dengan banyak pihak.

Dalam rangka menjalin kerja sama yang baik, manajemen

perusahaan hendaknya berlaku adil terhadap seluruh pihak

yang ada, di mana tidak ada pihak yang lebih dipentingkan atau

semua dianggap sama, sesuai dengan hak dan kewajiban

masing-masing pihak. Kemampuan untuk berlaku fair kepada

seluruh pihak yang terlibat dalam kerja sama membuat

111
manajemen perusahaan terhindar dari tuntutan pihak tertentu

yang dirugikan.

Pada praktik yang terjadi, umumnya manajemen

perusahaan mementingkan pihak tertentu akibat

ketergantungan yang besar terhadap pihak tersebut. Hal ini

menyebabkan manajemen perusahaan harus mengorbankan

kepentingan dari pihak yang lain. Suatu contoh adalah perhatian

yang lebih besar kepada investor sebagai pemegang saham

membuat manajemen perusahaan berusaha untuk memberikan

keuntungan yang besar dengan melakukan manipulasi pajak,

sehingga pemerintah menjadi pihak yang dirugikan dan suatu

saat akan menuntut perusahaan bila dapat dibuktikan. Hal

tersebut bukan merupakan pengelolaan usaha yang sehat atau

menyalahi aturan fairness sebagai upaya untuk menciptakan

good corporate governance.

Komite audit memiliki kemampuan untuk memenuhi

prinsip kewajaran dimana komite audit memiliki kemampuan

untuk memberikan dorongan kepadamanajemen perusahaan

dalam rangka memberikan perlakuan yang wajar atau setara

kepada seluruh pihak yang berkaitan dengan perusahaan.

Kondisi yang ada mendatangkan kemampuan untuk

memperlakukan seluruh pihak stakeholders secara adil.

112
 Menurut Forum for Corporate Governance in Indonesia

(FCGI), Komite Audit pada umumnya mempunyai

tanggungjawab pada tiga bidang, yaitu:

1) Laporan Keuangan (Financial Reporting)

Komite Audit bertanggungjawab untuk memastikan bahwa

laporan yang dibuat manajemen telah memberikan gambaran

yang sebenarnya tentang kondisi keuangan, hasil usaha,

rencana dan komitmen perusahaan jangka panjang.

2) Tata Kelola Perusahaan (Corporate Governance)

Komite Audit bertanggungjawab untuk memastikan bahwa

perusahaan telah dijalankan sesuai undang-undang dan

peraturan yang berlaku dan etika, melaksanakan

pengawasan secara efektif terhadap benturan kepentingan

dan kecurangan yang dilakukan oleh karyawan perusahaan.

3) Pengawasan Perusahaan (Corporate Control)

Komite Audit bertanggungjawab untuk pengawasan

perusahaan termasuk didalamnya hal-hal yang berpotensi

mengandung risiko dan sistem pengendalian intern serta

memonitor proses pengawasan yang dilakukan oleh auditor

internal.

Menurut Keputusan Menteri BUMN Nomor: Kep-

103/MBU/2002, dalam membantu Komisaris/Dewan Pengawas,

Komite Audit memiliki tugas antara lain:

113
1) Menilai pelaksanaan kegiatan serta hasil audit yang

dilakukan oleh Satuan Pengawasan Intern maupun Auditor

Ekstern sehingga dapat dicegah pelaksanaan dan pelaporan

yang tidak memenuhi standar.

2) Memberikan rekomendasi mengenai penyempurnaan sistem

pengendalian manajemen perusahaan serta pelaksanaannya.

3) Memastikan bahwa telah terdapat prosedur review yang

memuaskan terhadap informasi yang dikeluarkan BUMN,

termasuk brosur, laporan keuangan berkala,

proyeksi/forecast dan lain-lain informasi keuangan yang

disampaikan kepada pemegang saham.

4) Mengidentifikasi hal-hal yang memerlukan perhatian

Komisaris/Dewan Pengawas.

5) Melaksanakan tugas lain yang diberikan oleh

Komisaris/Dewan Pengawas sepanjang masih dalam lingkup

tugas dan kewajiban Komisaris/Dewan Pengawas

berdasarkan ketentuan peraturan perundang-undangan yang

berlaku.

6) Komite Audit bertugas untuk memberikan pendapat kepada

Dewan Komisaris terhadap laporan atau hal-hal yang

disampaikan oleh direksi kepada Dewan Komisaris,

mengidentifikasi hal-hal yang memerlukan perhatian

Komisaris, dan melaksanakan tugas-tugas lain yang

berkaitan dengan tugas Dewan Komisaris.

114
B. Peran Komite Lainnya dalam GCG
Dewan Komisaris dalam peran pengawasannya dibantu

oleh komite-komite lain. Komite Audit, yang menjamin efisiensi

dan efektifitas kegiatan pelaporan dan manajemen risiko

keuangan berkomitmen untuk senantiasa memberikan jaminan

terhadap kelayakan proses dan operasional Perseroan. Sistem

pendukung lainnya untuk Dewan Komisaris antara lain Komite

Nominasi dan Remunerasi, yang menyarankan pada

manajemen mengenai struktur dan pelaksanaan suksesi dan

remunerasi.

1) Peran Komite Nominasi

Komite nominasi adalah komite yang bertugas untuk

mengidentifikasi, mengevaluasi, dan menominasikan direktur

baru pada dewan, dan juga memfasilitasi pemilihan direksi baru

oleh pemegang saham. Komite dapat menggunakan dukungan

staf yang diberikan oleh CEO dalam mengidentifikasi dan

merekrut anggota baru dewan direksi perusahaan. Sebuah

komite nominasi yang efektif secara substansial dapat

mengurangi peran tradisional dimainkan oleh direktur utama

dalam memilih komisaris baru yang tidak mungkin independen

dari manajemen. Peran Komite Nominasi, yaitu:

 Melakukan penelaahan dan pemantauan untuk memastikan

bahwa perusahaan telah memiliki strategi dan kebijakan

115
 dalam bidang nominasi, meliputi proses analisis organisasi,

prosedur dan kriteria rekrutmen, seleksi, dan promosi.

 Membantu dewan komissris/dewam pengawas dalam

melakukan penelaahan dan pemantauan untuk memastikan

bahwa direksi telah melakukan pengangkatan anggota

dewan komisaris dan direksi anak perusahaan/perusahaan

patungan dan para pejabat senior manajemen satu tingkat di

bawah direksi perusahaan, sesuai dengan kebijakan strategi

dan kebijakan nominasi.

 Menyampaikan rekomendasi kepada dewan komisaris,

nama-nama calon direksi perusahaan yang akan diusulkan

oleh RUPS, apabila diperlukan.

2) Peran Komite Remunerasi

Komite remunerasi atau di Amerika Serikat disebut

compensation committee, adalah komite yang bertugas untuk

menentukan besaran kompensasi atau gaji dan bonus bagi

direksi dan komisaris. Agar dapat bekerja secara efektif dan

objektif, maka komite ini harus hanya beranggotakan direktur

independen. Selain itu, komite ini harus mempekerjakan

penasihat/advisor dari pihak eksternal yang langsung melapor

kepada komite kompensasi. Penasihat ini digaji langsung oleh

komite remunerasi untuk menjaga objektivitas dan

independeninya dari pihak manajemen.

116
 Struktur komite remunerasi harus terdiri dari komisaris

independen untuk menjaga objektivitas dan independensinya.

Dalam hal pengungkapan, komite remunerasi harus

mengungkapkan seluruh aspek dalam kompensasi manajemen

secara menyeluruh dan wajar dalam bahasa yang mudah

dipahami agar pemegang saham dapat memahami bagaimana

dan berapa banyak manajemen digaji. Peran Komite

Remunerasi, yaitu:

 Mempelajari peraturan perundang-undangan dan ketentuan

yang berlaku dalam kebijakan remunerasi.

 Memastikan bahwa perusahaan telah memiliki sistem

remunerasi yang transparan brupa gaji dan honorarium,

tunjangan dan fasilitas yang bersifat tetap, dan insentif yang

bersifat variabel.

 Membantu dewan komisaris dalam merumuskan dan

menentukan kebijakan remunerasi berupa gaji dan

honorarium, tunjangan dan fasilitas yang bersifat tetap, serta

insentif yang bersifat variabel bagi dewan komisaris dan

direksi, apabila diperlukan untuk diusulkan kepada RUPS.

C. Rangkuman
Komite audit pada dasarnya mampu mendorong

manajemen perusahaan untuk melakukan berbagai

pengembangan berkaitan dengan upaya-upaya untuk

117
memenuhi prinsip good corporate governance. Komite audit

memberikan dorongan kepada manajemen perusahaan dalam

rangka memberikan perlakuan yang wajar atau setara kepada

seluruh pihak. Komite audit memiliki peran dalam melakukan

pengawasan terhadap proses manajemen risiko dan

keberlangsungan fungsi pengawasan di perusahaan. Tugas

komite audit tersebut pada akhirnya akan mendatangkan

dorongan bagi direksi untuk lebih terbuka terhadap informasi

yang dimiliki. Kemudiam peran komite lainnya yaitu Komite

Nominasi dan Remunerasi adalah membantu Dewan Komisaris

dalam penetapan kriteria dan mempersiapkan calon anggota

Dewan Komisaris dan Direksi serta mengusulkan besaran

remunerasinya.

Soal Diskusi
1) Jelaskan peran komite audit dalam implementasi GCG!

2) Jelaskan peran komite nominasi dalam implementasi GCG!

3) Jelaskan peran komite remunerasi dalam implementasi GCG!

118
 BAB 11
PERAN AUDITOR INTERNAL,
AUDITOR EKSTERNAL DAN
MANAJEMEN RISIKO DALAM GCG

Setelah mempelajari bab ini,

Anda diharapkan mampu untuk:

1. Memahami peran auditor internal dalam

GCG
2. Memahami peran auditor eksternal
dalam GCG
3. Memahami peran manajemen risiko
dalam GCG

119
A. Peran Auditor Internal dalam GCG
Keterkaitan antara audit internal dan Good Corporate

Governance bisa dilihat dari definisi, tujuan, ruang lingkup,

wewenang tugas dan tanggung jawab audit internal

dihubungkan dengan prinsip-prinsip GCG. Menurut IIA (Ikatan

Auditor Internal), Audit Internal merupakan suatu

kegiatan/aktivitas independen dan objektif serta konsultasi yang

disusun untuk bisa/dapat meningkatkan nilai dan juga

operasional suatu organisasi/perusahaan. Definisi lain, audit

internal adalah suatu aktivitas independent yang memberikan

jaminan keyakinan bagi perusahaan guna meningkatkan

kegiatan operasi. Audit internal membantu organisasi dalam

mencapai tujuan, mengevaluasi dan meningkatkan keefektivan

manajemen resiko, pengendalian serta proses peraturan dan

pengelolaan perusahaan. Definisi ini juga tersirat tujuan audit

internal yaitu membantu seluruh anggota manajemen suatu

perusahaan melaksanakan tugas dan tanggung jawab secara

efektif dengan melalui analisa, penilaian serta pemberian saran

dan juga masukan tentang operasi perusahaan yang

diperiksanya. Terdapat empat aktivitas utama audit internal

yaitu compliance, operational, verification, dan evaluation.

Audit internal dapat memberikan sebuah jawaban yang

diinginkan oleh pihak stakeholder, pengurus, kreditur,

120
pemegang saham, pemerintah, karyawan, serta para pemegang

kepentingan internal dan eksternal lainnya.

Peran Auditor Internal dalam mewujudkan GCG sangat

diperlukan. Upaya melakukan GCG dapat dilakukan jika

masing-masing pihak dalam perusahaan menyadari perannya

untuk mewujudkan GCG. Peran yang dapat dilakukan oleh

Auditor internal adalah sebagai berikut:

1) Membantu direksi dan dewan komisaris dalam menyusun

dan mengimplementasikan kriteria GCG sesuai dengan

kebutuhan perusahaan.

2) Membantu direksi dan dewan komisaris dalam menyediakan

data keuangan dan operasi serta data lain yang dapat

dipercaya, accountable, akurat, tepat waktu, obyektif, mudah

dimengerti dan relevan bagi parastakeholder untuk

mengambil keputusan. Sehubungan hal tersebut, auditor

intern berperan penting untuk memberikan limited assurance

atas data atau informasi yang tersedia.

3) Membantu direksi dan dewan komisaris mematuhi dan

mengawasi penerapan atas seluruh ketentuan yang berlaku

dan auditor intern harus memastikan bahwa seluruh elemen

perusahaan ada dalam setiap aktivitas perusahaan, mereka

telah mengikuti ketentuan secara konsisten (compliance

audit).

121
4) Membantu direksi menyusun dan mengimplimentasikan

struktur pengendalian intern yang andal dan memadai.

Auditor intern dalam konteks ini harus memastikan bahwa

struktur tersebut telah tersedia secara memadai dan telah

berfungsi atau diikuti oleh setiap elemen perusahaan.

5) Mendorong direksi dan dewan komisaris untuk

mengembangkan dan mengimplementasikan sistem audit

yang baik, khususnya mendorong pembentukan komite

audit yang ideal, merancang pedoman audit intern, serta

menumbuhkan efektifitas penggunaan dan pemanfaatan

hasil kerja auditor.

B. Peran Auditor Eksternal dalam GCG

Audit eksternal adalah audit terpisah dari perusahaan

untuk memastikan bahwa laporan keuangan perusahaan yang

disusun telah mengikuti prinsip-prinsip akuntansi yang berlaku

umum. Auditor eksternal adalah orang yang melakukan audit

eksternal pada sebuah organisasi/perusahaan. Audit eksternal

pada perusahaan dilakukan dengan mengecek dokumen-

dokumen dan catatan-catatan serta peralatan elektronik dan

pengendalian komputer. Peran utama eksternal auditor adalah

untuk memberikan pendapat apakah laporan keuangan bebas

dari salah saji material. Auditor eksternal mereview prosedur

pengendalian teknologi informasi saat menilai pengendalian

122
internal keseluruhan, hal ini mempunyai independensi dari

perusahaan yang diaudit. Auditor eksternal bertanggungjawab

atas opini terhadap pemeriksaan Laporan Keuangan dan

Laporan Manajemen lainnya yang dipersiapkan Direksi, yang

menjadi dasar bagi stakeholders dalam menilai kondisi

perusahaan.

Auditor eksternal memegang peranan di dalam

menentukan kredibilitas suatu informasi laporan keuangan

maka kualitas audit merupakan hal yang sangat penting.

Kualitas audit merupakan faktor yang sangat sulit untuk diukur

secara langsung, dimana salah satu proksi yang biasa digunakan

untuk mengukur kualitas audit adalah ukuran dari kantor

akuntan publik. Semakin besar ukuran suatu kantor akuntan

publik, maka akan lebih baik pula kualitas audit yang

disediakan oleh kantor akuntan publik tersebut. Kualitas dari

audit yang independen memiliki pengaruh terhadap tata kelola

perusahaan. Hal ini menyebabkan pemilihan auditor

merupakan keputusan penting dan harus dipertimbangkan

secara matang oleh perusahaan. Beberapa peran dan fungsi

auditor eksternal antara lain yaitu:

1) Membentuk dan menyatakan pendapat atas laporan

keuangan.

2) Mendokumentasikan semua penilaian dan simpulan yang

telah dicapai.

123
3) Memastikan sifat cakupan tugas yang dilaksanakan oleh

pemeriksa internal untuk manajemen dan memastikan

apakah manajemen mempertimbangkan rekomendasi

pemeriksaan internal dan bagaimana rekomendasi tersebut

dibuktikan.

4) Memastikan bahwa pekerjaan pemeriksaan internal

dilaksanakan oleh orang yang telah menjalani pelatihan yang

cukup dan mempunyai keahlian sebagai auditor.

5) Memastikan apakah pekerjaan pemeriksa internal telah

secara baik direncanakan, disupervisi, ditelaah, dan

didokumentasikan.

6) Menguji pekerjaan pemeriksa internal, termasuk pengujian

kembali item yang telah diuji sendiri oleh pemeriksa internal,

pengujian item yang sama serta observasi dari prosedur yang

diikuti oleh pemeriksa internal.

C. Peran Manajemen Risiko dalam GCG

Pada dasarnya manajemen risiko adalah penerapan

fungsi-fungsi manajemen dalam penanggulangan risiko,

terutama risiko yang dihadapi oleh organisasi/perusahaan,

keluarga dan masyarakat. Jadi manajemen risiko mencakup

kegiatan merencanakan, mengorganisasikan, memimpin,

mengkoordinir dan mengawasi program penanggulangan

risiko. Tujuan manajemen risiko di perusahaan pada dasarnya

124
untuk mengamankan perusahaan dari kemungkinan

perusahaan terkena kerugian dan meminimalkan kerugian bila

sudah terjadi. Manajemen risiko berperan penting dalam

menjamin terwujudnya prinsip-prinsip GCG di lingkungan

perusahaan. Manajemen risiko merupakan unsur terpenting

dalam mewujudkan GCG, peran manajemen risiko dalam GCG

antara lain sebagai berikut:

1) Manajemen risiko mengidentifkasi dan mengelola risiko-

risiko yang akan mempengaruhi pencapaian nilai yang

diinginkan oleh perusahaan.

2) Manajemen risiko mengeliminasi kemungkinan dari

rendahnya penghasilan yang diraih organisasi, dan dapat

membantu organisasi bergerak pada optimalisasi modal dan

struktur kepemilikan.

3) Manajemen risiko berperan dalam memberikan jaminan yang

wajar terhadap pencapaian sasaran organisasi, memberikan

perlindungan kepada para pemangku jabatan terhadap

akibat buruk yang mungkin terjadi yang disebabkan oleh

risiko.

D. Rangkuman
Keterkaitan antara audit internal dan Good Corporate

Governance bisa dilihat dari definisi, tujuan, ruang lingkup,

wewenang tugas dan tanggung jawab audit internal

125
dihubungkan dengan prinsip-prinsip GCG. Audit internal

membantu organisasi dalam mencapai tujuan, mengevaluasi

dan meningkatkan keefektivan manajemen resiko, pengendalian

serta proses peraturan dan pengelolaan perusahaan.

Peran utama eksternal auditor adalah untuk memberikan

pendapat apakah laporan keuangan bebas dari salah saji

material. Auditor eksternal mereview prosedur pengendalian

teknologi informasi saat menilai pengendalian internal

keseluruhan, hal ini mempunyai independensi dari perusahaan

yang diaudit. Auditor eksternal bertanggungjawab atas opini

terhadap pemeriksaan Laporan Keuangan dan Laporan

Manajemen lainnya yang dipersiapkan Direksi, yang menjadi

dasar bagi stakeholders dalam menilai kondisi perusahaan.

Manajemen risiko berperan penting dalam menjamin

terwujudnya prinsip-prinsip GCG di lingkungan perusahaan.

Tujuan manajemen risiko di perusahaan pada dasarnya untuk

mengamankan perusahaan dari kemungkinan perusahaan

terkena kerugian dan meminimalkan kerugian bila sudah

terjadi.

Soal Diskusi
1) Jelaskan peran auditor internal dalam implementasi GCG!

2) Jelaskan peran auditor eksternal dalam implementasi GCG!

3) Jelaskan peran manajemen risiko dalam implementasi GCG!

126
 BAB 12
PERAN INVESTOR DAN KREDITOR
DALAM GCG

Setelah mempelajari bab ini,

Anda diharapkan mampu untuk:

1. Memahami peran investor dalam GCG

2. Memahami peran kreditor dalam GCG

127
A. Peran Investor dalam GCG
Investor memiliki peran yang penting dalam penerapan

GCG. Dalam hal ini, investor dibedakan menjadi dua yaitu

investor institusional dan investor asing. Investor institusional

berperan secara aktif dalam GCG dengan mengurangi tingkat

risiko dari perusahaan tempat mereka menginvestasikan

portofolionya melalui pengawasan manajemen yang efektif.

Kepemilikan institusional dapat mengurangi biaya pinjaman

karena dengan kepemilikan institusional yang besar

memberikan insentif untuk melakukan pengawasan atau

monitoring yang lebih ketat terhadap pihak manajemen

sehingga mendorong manajemen untuk meningkatkan kinerja

perusahaan.

Peran investor institusional dalam mendorong penerapan

GCG adalah dengan investasi yang bertanggung jawab. Yang

dimaksud dengan investasi yang bertanggung jawab adalah

dengan membuat kebijakan hanya akan melakukan penempat

aninvestasi pada perusahaan-perusahaan yang menerapkan

GCG, dan tentu secara konsisten menerapkan kebijakan tersebut

dalam melakukan investasi. Dengan cara ini, institusi tersebut

bertanggung jawab terhadap masyarakat karena penempatan

yang salah menjadi lebih kecil, dan dilain pihak perusahaan

yang sahamnya menjadi lirikan investor dan masuk dalam data

saham yang desirable atau ingin dimiliki oleh investor, lebih

128
jauh hal ini akan menaikan nilai saham yang secara tidak

langsung juga menaikan nilai perusahaan. Tentu untuk bisa

menerapkan investasi yang bertanggung jawab dibutuhkan

usaha tambahan oleh investor institusional, karena harus ada

fungsi di dalam institusi tersebut yang bertanggung jawab

melakukan analisis secara berkesinambungan terhadap

penerapan GCG perusahaan-perusahaan target dengan

menggunakan acuan yang benar sebagai dasar penerapan GCG.

Hal ini bukan sesuatu yang mustahil jika memang sudah

menjadi sebuah itikad dalam melakukan investasi yang

bertanggung jawab, dalam mengelola dana masyarakat.

Peran investor asing sesuai dengan teori stakeholder,

semakin banyak dan kuat posisi stakeholder, semakin besar

kecenderungan perusahaan untuk mengadaptasi diri terhadap

keinginan stakeholdernya. Hal tersebut diwujudkan dengan

cara melakukan aktivitas pertanggungjaawaban terhadap sosial

dan lingkungan atas aktivitas yang dilakukan perusahaan

tersebut. Perusahaan yang berbasis asing kemungkinan

memiliki stakeholder yang lebih banyak dibanding perusahaan

berbasis nasional sehingga permintaan informasi juga lebih

besar dan dituntut untuk melakukan pengungkapan yang lebih

besar juga. Hal tersebut mengakibatkan beberapa hal

diantaranya sebagai berikut: 1) Investasi asing akan

menciptakan perusahaan-perusahaan baru, memperluas pasar

129
atau merangsang penelitian dan pengembangan teknologi local

yang baru. 2) Investasi asing akan meningkatkan daya saing

industri ekspor, dan merangsang ekonomi lokal melalui pasar

kedua (sektor keuangan) dan ketiga (sektor jasa/pelayanan). 3)

Investasi asing akan meningkatkan pajak pendapatan dan

menambah pendapatan lokal/nasional, serta memperkuat nilai

mata uang lokal untuk pembiayaan impor. 4) Pembayaran utang

adalah esensial untuk melindungi keberadaan barang-barang

finansial di pasar internasional dan mengelola integritas sistem

keuangan. Kedua hal ini, sangat krusial uuntuk kelangsungan

pembangunan. 5) Sebagian besar negara-negara dunia ketia

tergantung pada investasi asing untuk menyediakan kebutuhan

modal bagi pembangunan karena sumberdaya sumberdaya

lokal tidak tersedia atau tidak mencukupi. 6) Para penganjur

investasi asing berargumen bahwa sekali investasi asing masuk,

maka hal itu akan menjadi batu alas bagi masuknya investasi

lebih banyak lagi, yang selanjutnya menjadi tiang yang kokoh

bagi pembangunan ekonomi keseluruhan.

B. Peran Kreditor dalam GCG

Kreditor adalah pihak atau perorangan, organisasi,

perusahaan atau pemerintah yang memiliki satu atau lebih

tagihan kepada pihak kedua atas properti atau layanan jasa yang

telah diberikannya (dalam bentuk kontrak atau perjanjian) di

130
mana diperjanjikan bahwa pihak kedua akan mengembalikan

properti yang nilainya sama atau jasa. Pihak kedua ini disebut

sebagai peminjam atau yang berhutang. Jadi singkatnya pihak

yang memberikan kredit atau pinjaman kepada pihak lainnya

yaitu kreditor. Terminologi pada kredit ini seringkali dikaitkan

dan digunakan dalam dunia keuangan khususnya pada

pinjaman yang memiliki tenor pendek serta obligasi jangka

panjang. Good Corporate Governance sebagai seperangkat

peraturan yang mengatur tiga hubungan antara pemegang

saham, pengurus perusahaan, pihak kreditur, pemerintah,

karyawan, serta para pemegang kepentingan internal dan

eksternal lainnya yang berkaitan dengan hak-hak dan kewajiban

mereka atau dengan kata lain suatu system yang mengendalikan

perusahaan, dengan tujuan menciptakan nilai tambah bagi

semua pihak yang berkepentingan. Sehingga peran kreditor

dalam mewujudkan Good Corporate Governance dapat

memberikan dampak positif bagi perusahaan karena dengan

adanya implementasi governance yang baik dapat memberikan

kepercayaan kreditor dalam pemberian pinjaman.

C. Rangkuman
Investor memiliki peran yang penting dalam penerapan

GCG. Dalam hal ini, investor dibedakan menjadi dua yaitu

investor institusional dan investor asing. Investor institusional

131
berperan secara aktif dalam GCG dengan mengurangi tingkat

risiko dari perusahaan tempat mereka menginvestasikan

portofolionya melalui pengawasan manajemen yang efektif.

Peran investor institusional dalam mendorong penerapan GCG

adalah dengan investasi yang bertanggung jawab. Peran

investor asing sesuai dengan teori stakeholder, semakin banyak

dan kuat posisi stakeholder, semakin besar kecenderungan

perusahaan untuk mengadaptasi diri terhadap keinginan

stakeholdernya. Hal tersebut diwujudkan dengan cara

melakukan aktivitas pertanggungjaawaban terhadap sosial dan

lingkungan atas aktivitas yang dilakukan perusahaan tersebut.

Peran kreditor dalam mewujudkan Good Corporate Governance

dapat memberikan dampak positif bagi perusahaan karena

dengan adanya implementasi governance yang baik dapat

memberikan kepercayaan kreditor dalam pemberian pinjaman.

Soal Diskusi
1) Jelaskan peran investor dalam implementasi GCG!

2) Jelaskan apa yang dimaksud dengan investasi yang

bertanggungjawab!

3) Jelaskan peran kreditor dalam implementasi GCG!

132
 DAFTAR PUSTAKA
Anand, S. (2007). Essentials of corporate governance. John Wiley &
Sons.
Baker, H. K., & Anderson, R. (Eds.). (2010). Corporate governance:
A synthesis of theory, research, and practice (Vol. 8). John
Wiley & Sons.
Cadbury, A., & Cadbury, C. A. (2002). Corporate governance and
chairmanship: A personal view.
Clarke, T. (2007). International corporate governance: A comparative
approach. Routledge.
Das, S. C. (2021). Corporate governance in India: An evaluation. PHI
Learning Pvt. Ltd..
Fernando, A. C. (2011). Corporate Governance: Principles, Polices
and Practices, 2/E. Pearson Education India.
Hynes, J. (2008). Corporate governance: theories, principles and
practice. Oxford University Press, USA.
KNKG, K. (2006). Pedoman Umum Good Corporate Governance
di Indonesia. Jakarta.
Mallin, C. (2016). Corporate governance. Oxford university press.
Monks, R. A., & Minow, N. (2011). Corporate governance. John
Wiley & Sons.
Nordberg, D. (2010). Corporate governance: Principles and issues.
Sage.
OECD, O. (2004). The OECD principles of corporate
governance. Contaduría y Administración.
Prasetyantoko, A. (2013). Corporate governance. Gramedia
Pustaka Utama.
Tricker, B., & Tricker, R. I. (2015). Corporate governance: Principles,
policies, and practices. Oxford University Press, USA.
Zhuang, J., Edwards, D., & Capulong, M. V. A. (2001). Corporate
Governance & Finance in East Asia: A Study of Indonesia,
Republic of Korea, Malaysia, Philippines and Thailand. Asian
Development Bank.

133
 BIOGRAFI PENULIS
I Kadek Bagiana, S.E., M.Si.
Penulis dilahirkan di Kota Denpasar,
Provinsi Bali, pada tanggal 16 Maret
1995. Riwayat pendidikan penulis
yaitu lulus S1 Program Studi
Akuntansi Fakultas Ekonomi dan
Bisnis Universitas Mahasaraswati
Denpasar pada tahun 2016, kemudian
lulus S2 Program Studi Magister
Akuntansi Fakultas Ekonomi dan
Bisnis Universitas Udayana pada
tahun 2019. Saat ini penulis merupakan dosen di Program Studi
Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas
Mahasaraswati Denpasar. Corporate Governance merupakan
salah satu mata kuliah yang diampu. Selain mengajar, penulis
juga aktif membuat penelitian serta melaksanakan pengabdian
kepada masyarakat yang juga merupakan Tri Dharma
Perguruan Tinggi. Penulis aktif dalam mempublikasikan hasil-
hasil penelitiannya di jurnal ilmiah nasional maupun
internasional. Penulis juga menjadi anggota Asosiasi Dosen
Indonesia (ADI). Adapun karya buku yang telah ditulisnya sejak
tahun 2021, di antaranya berjudul Pengantar Akuntansi,
Manajemen Keuangan Internasional dan Manajemen Risiko. Di
luar profesinya sebagai dosen, penulis juga merupakan seorang
blogger yang aktif menulis di blog pribadinya untuk berbagi
pengetahuan tentang akuntansi, manajemen dan berbagai topik
lainnya. Penulis memilki motto “Profesionalitas dan Integritas”.

134