TUGAS MANAJEMEN KEUANGAN (2)

NAMA : FAJARIANA EKA WATI

NIM : 23215048

a. Manajemen Modal kerja

Manajemen modal kerja adalah proses pengelolaan sumber daya finansial yang digunakan untuk
menjalankan operasi sehari-hari sebuah bisnis. Ini mencakup pengelolaan kas, piutang, persediaan, dan
kewajiban jangka pendek untuk memastikan kelangsungan operasi bisnis yang lancar. Tujuan modal kerja
manajemen adalah memastikan bahwa bisnis memiliki likuiditas yang cukup untuk memenuhi kebutuhan
sehari-hari dan mengurangi risiko likuiditas. Beberapa langkah dalam manajemen modal kerja meliputi:
1. Analisis Kebutuhan Modal Kerja : Mengevaluasi kebutuhan modal kerja seperti kas, penagihan,
persediaan, dan kewajiban jangka pendek.
2. Pengelolaan Kewajiban Jangka Pendek : merekomendasikan kewajiban jangka pendek seperti
hutang dagang dan kredit yang digunakan untuk membayar biaya operasional.
3. Proyeksi Keuangan : Membuat proyeksi keuangan yang mencakup perkiraan pendapatan dan
biaya untuk jangka waktu tertentu.
4. Memperhitungkan Sumber Modal Tambahan : Jika perlu, mengurangi modal kerja dengan
menggunakan sumber modal tambahan seperti pinjaman atau pembiayaan ekuitas.
5. Pengawasan Terhadap Arus Dana : Memantau keseimbangan antara kas, piutang, dan persediaan
serta ketersediaan dana dari sumber utang untuk memastikan perusahaan dapat memenuhi
kewajiban keuangannya ketika jatuh tempo.
Manajemen modal kerja memiliki dua bagian pokok, yaitu modal kerja permanen (modal kerja yang
selalu harus ada dalam perusahaan agar perusahaan dapat beroperasi) dan modal kerja variabel (modal
kerja yang jumlahnya bergantung pada aktivitas musiman dan kebutuhan pada suatu waktu tertentu).
Manajemen modal kerja yang baik akan membantu bisnis memaksimalkan nilai perusahaan,
meminimalkan dalam jangka panjang biaya modal yang digunakan untuk membiayai aktivitas lancar, dan
menjaga arus dana dalam aktivitas lancar dan ketersediaan dana dari sumber utang
b. Cara Menilai Kelayakan Investasi Aktiva Tetap
Investasi aktiva tetap adalah pengeluaran yang dilakukan oleh perusahaan untuk memperoleh aset
berwujud yang dapat digunakan dalam jangka panjang untuk menghasilkan pendapatan. Investasi aktiva
tetap dapat berupa pembelian mesin, peralatan, bangunan, atau tanah. Untuk menilai kelayakan investasi
aktiva tetap, perusahaan perlu melakukan analisis kelayakan investasi. Analisis kelayakan investasi adalah
proses untuk menentukan apakah suatu investasi layak dilakukan atau tidak. Ada beberapa metode yang
dapat digunakan untuk menilai kelayakan investasi aktiva tetap, yaitu:
1. Payback Period (PP) : Menghitung waktu yang dibutuhkan untuk mengembalikan investasi asli.
Metode ini menggunakan rumus berikut:
Payback Period = Investasi / Arus Kas Masuk Tahunan
Jika payback period lebih kecil dari jangka waktu investasi, maka investasi tersebut layak
dilakukan.
2. Net Present Value (NPV) : Menghitung nilai sekarang (PV) dari investasi dengan perhitungan
NPV positif atau negatif. NPV positif menunjukkan bahwa investasi akan menghasilkan
keuntungan, sedangkan NPV negatif menunjukkan bahwa investasi akan mengurangi keuntungan.
Metode ini menggunakan rumus berikut:
NPV = Σ(Arus Kas Masuk Tahunan / (1 + r)^n) - Investasi
Di mana:
 Σ adalah simbol untuk penjumlahan
n adalah jumlah tahun investasi
r adalah suku bunga
Jika NPV positif, maka investasi tersebut layak dilakukan.
3. Internal Rate of Return (IRR) : Menghitung jarak internal yang diperlukan untuk menghasilkan
investasi seiring. IRR lebih tinggi, tujuan investasi dianggap lebih baik. Metode ini menggunakan
rumus berikut:
IRR = (Arus Kas Masuk Tahunan - Arus Kas Keluar Tahunan) / (Arus Kas Masuk Tahunan)
Jika IRR lebih tinggi dari suku bunga, maka investasi tersebut layak dilakukan.
4. Profitability Index (PI) : Menghitung hubungan antara investasi dan keuntungan yang dihasilkan.
PI lebih besar, tujuan investasi dianggap lebih baik. Metode ini menggunakan rumus berikut:
PI = NPV / Investasi
Jika PI lebih besar dari 1, maka investasi tersebut layak dilakukan.
Pemilihan metode yang tepat untuk menilai kelayakan investasi aktiva tetap tergantung pada faktor-faktor
berikut:
1. Jenis investasi
2. Jangka waktu investasi
3. Tingkat risiko
4. Kebijakan perusahaan
Beberapa langkah dalam menilai kelayakan investasi aktiva tetap meliputi:
1. Analisis Tujuan Investasi : Menentukan tujuan investasi, seperti investasi penggantian,
penambahan kapasitas, atau penambahan jenis produk baru.
2. Pengumpulan Data : Mengumpulkan data terkait investasi, seperti biaya investasi awal,
keuntungan yang dihasilkan, dan jumlah investasi.
3. Penggunaan Metode Penilaian : Menggunakan metode penilaian yang sesuai, seperti Payback
Period, Net Present Value, Internal Rate of Return, atau Profitability Index, untuk menghitung
nilai kelayakan investasi aktiva tetap.
4. Pengambilan Keputusan : Membandingkan hasil penilaian yang diperoleh untuk menentukan
keputusan investasi yang paling baik.
Dalam melakukan analisis kelayakan investasi aktiva tetap, perusahaan harus mempertimbangkan
faktor-faktor seperti biaya investasi awal, waktu yang diperlukan untuk mengembalikan investasi, risiko,
dan potensi keuntungan yang akan dihasilkan oleh investasi
c. Struktur Keuangan dan Struktur Kekayaan
Sruktur Keuangan
Struktur keuangan adalah komposisi antara utang dan ekuitas pemegang saham yang digunakan
untuk membiayai aset perusahaan. Struktur keuangan yang tepat dapat membantu perusahaan untuk
mencapai tujuannya, seperti meningkatkan profitabilitas, menurunkan risiko, dan meningkatkan nilai
perusahaan.Struktur keuangan dapat diukur dengan menggunakan beberapa rasio, seperti:
1. Rasio utang terhadap ekuitas (debt to equity ratio): Rasio ini mengukur jumlah utang yang
dimiliki perusahaan dibandingkan dengan ekuitas pemegang saham. Rasio utang terhadap ekuitas
yang tinggi menunjukkan bahwa perusahaan memiliki banyak utang.
2. Rasio utang terhadap aset (debt to asset ratio): Rasio ini mengukur jumlah utang yang dimiliki
perusahaan dibandingkan dengan total asetnya. Rasio utang terhadap aset yang tinggi
menunjukkan bahwa perusahaan memiliki banyak utang.
Struktur Kekayaan
 Struktur kekayaan adalah komposisi antara aktiva lancar dan aktiva tetap yang dimiliki oleh
perusahaan. Struktur kekayaan yang tepat dapat membantu perusahaan untuk memaksimalkan
profitabilitas dan efisiensi operasionalnya. Struktur kekayaan dapat diukur dengan menggunakan
beberapa rasio, seperti:
1. Rasio aktiva lancar terhadap utang lancar (current ratio): Rasio ini mengukur kemampuan
perusahaan untuk memenuhi kewajiban jangka pendeknya. Rasio aktiva lancar terhadap utang
lancar yang tinggi menunjukkan bahwa perusahaan memiliki cukup aktiva lancar untuk memenuhi
kewajiban jangka pendeknya.
2. Rasio aktiva lancar terhadap penjualan (current ratio to sales): Rasio ini mengukur kemampuan
perusahaan untuk menghasilkan penjualan dari aktiva lancarnya. Rasio aktiva lancar terhadap
penjualan yang tinggi menunjukkan bahwa perusahaan menghasilkan penjualan yang cukup dari
aktiva lancarnya.
Hubungan antara Struktur Keuangan dan Struktur Kekayaan
Struktur keuangan dan struktur kekayaan memiliki hubungan yang saling mempengaruhi. Struktur
keuangan dapat mempengaruhi struktur kekayaan, dan sebaliknya. Misalnya, jika perusahaan memiliki
banyak utang, maka perusahaan tersebut harus memiliki banyak aktiva lancar untuk memenuhi kewajiban
jangka pendeknya. Hal ini karena utang jangka pendek harus dibayar dalam waktu satu tahun atau kurang.
Sebaliknya, jika perusahaan memiliki banyak aktiva tetap, maka perusahaan tersebut harus memiliki
banyak utang jangka panjang untuk membiayai akuisisi aktiva tetap tersebut. Hal ini karena aktiva tetap
biasanya memiliki umur manfaat yang panjang, sehingga membutuhkan pembiayaan jangka panjang.
Perusahaan perlu memilih struktur keuangan dan struktur kekayaan yang tepat untuk mencapai tujuannya.
Perusahaan perlu mempertimbangkan faktor-faktor seperti jenis industri, tingkat risiko, dan kebijakan
perusahaan dalam menentukan struktur keuangan dan struktur kekayaannya.
d. Biaya Modal
Biaya modal adalah biaya yang harus dikeluarkan oleh perusahaan untuk memperoleh dana, baik
yang berasal hutang, saham preferen, maupun laba ditahan untuk mendanai suatu investasi atau operasi
perusahaan. Biaya modal merupakan salah satu faktor yang penting dalam pengambilan keputusan
investasi. Perusahaan harus memastikan bahwa tingkat pengembalian yang diharapkan dari suatu
investasi lebih tinggi dari biaya modalnya. Jika tidak, maka investasi tersebut akan merugikan
perusahaan.
Jenis-Jenis Biaya Modal
Biaya modal dapat dibagi menjadi dua jenis, yaitu:
1. Biaya modal ekuitas (cost of equity) adalah biaya yang harus dikeluarkan perusahaan untuk
memperoleh dana dari pemegang saham. Biaya modal ekuitas biasanya dihitung dengan
menggunakan metode Capital Asset Pricing Model (CAPM).
2. Biaya modal utang (cost of debt) adalah biaya yang harus dikeluarkan perusahaan untuk
memperoleh dana dari pemberi pinjaman. Biaya modal utang biasanya dihitung dengan
menggunakan metode suku bunga yang berlaku di pasar.
Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Biaya Modal
Biaya modal dipengaruhi oleh beberapa faktor, yaitu:
1. Jenis sumber pendanaan. Biaya modal ekuitas biasanya lebih tinggi daripada biaya modal utang,
karena pemegang saham memiliki risiko yang lebih tinggi daripada pemberi pinjaman.
2. Tingkat risiko. Semakin tinggi risiko suatu investasi, maka semakin tinggi biaya modalnya.
 3. Kebijakan perusahaan. Kebijakan perusahaan, seperti kebijakan dividen dan kebijakan hutang,
dapat mempengaruhi biaya modalnya.
Cara Menghitung Biaya Modal
Biaya modal dapat dihitung dengan menggunakan beberapa metode, yaitu:
1. Metode Capital Asset Pricing Model (CAPM)
Metode CAPM adalah metode yang digunakan untuk menghitung biaya modal ekuitas. Metode ini
menggunakan rumus berikut:
Cost of equity = Rf + β * (Rm - Rf)
Di mana:
Rf adalah tingkat bebas risiko
β adalah koefisien beta
Rm adalah tingkat pengembalian pasar
2. Metode suku bunga yang berlaku di pasar
Metode ini digunakan untuk menghitung biaya modal utang. Metode ini menggunakan rumus berikut:
Cost of debt = i
Di mana:
i adalah suku bunga yang berlaku di pasar
Pentingnya Biaya Modal
Biaya modal merupakan salah satu faktor yang penting dalam pengambilan keputusan investasi.
Perusahaan harus memastikan bahwa tingkat pengembalian yang diharapkan dari suatu investasi lebih
tinggi dari biaya modalnya. Jika tidak, maka investasi tersebut akan merugikan perusahaan. Selain itu,
biaya modal juga dapat digunakan untuk menentukan struktur keuangan perusahaan. Perusahaan harus
memilih struktur keuangan yang tepat agar biaya modalnya dapat ditekan serendah mungkin.