Tugas Personal ke-2

Week 7

Dimas Bayu Aji - 2101797461

Sumber: Lawrence J. Gitman, Chad J. Zutter (2012) Principles of Managerial Finance. Pearson.
Global Edition. 13th Edition.

Essay
1. Jelaskan tentang capital budgeting?

2. Jelaskan tentang cost of capital?

3. Sebutkan metode perhitungan dari nilai waktu akan uang?

4. Jelaskan mengapa mempelajari manajemen modal kerja sangat penting dalam menjalani
bisnis?

Kasus

1. Perusahaan ABC akan melakukan investasi dengan investasi awal sebesar $ 1 jt. Asumsi
tingkat market interest sebesar 5% dan cashflow selama 5 tahun diharapkan seperti pada table
dibawah:

Tahun Cash Flow

1 425.000

2 384.000

3 321.500

4 282.500

5 200.000

Hitunglah payback period dan NPV nya.

2. Sebuah perusahaan dari Jerman merencanakan akan menjual sebanyak $500.000,- Jika
diprediksi bahwa penjualan akan naik 10% selama lima tahun kedepan, berapakah jumlah
penjualan selama lima tahun kedepan?

FINC6046 - Financial Management

Jawaban Essay

1. Capital budgeting adalah suatu proses lengkap dalam menganalisa proyek dan
menentukan proyek yang termasuk dalam suatu anggaran modal. Pengertian lainnya
adalah suatu proses perencanaan dan pengambilan keputusan terkait pembayaran dana
yang mana dalam periode pengembalian dana tersebut sudah lebih dari satu tahun.

Secara defenisif yang dimaksud. dengan capital budgeting adalah merupakan proses
evaluasi dan pemilihan investasi jangka panjang yang konsisten terhadap maksimalisasi
tujuan perusahaan. Investasi juga berarti pengeluaran pada saat ini dan hasil yang
diharapkan dari pengeluaran tersebut baru akan diterima lebih dari satu tahun mendatang.
Sebagai konsekuensinya, perusahaan membutuhkan prosedur tertentu untuk menganalisis
dan menyeleksi beberapa alternatif investasi yang ada.

Investasi tersebut harus dihitung sesuai dengan cash flow perusahaan dan harus
merupakan keputusan yang paling tepat untuk menghindari resiko kerugian atas investasi
tersebut. Perusahaan biasanya membuat berbagai alternatif atau variasi untuk berinvestasi
dalam jangka panjang, yakni berupa penambahan asset tetap seperti tanah, mesin dan
peralatan. Aset tersebut merupakan aset yang berpotensi, yang merupakan sumber
pendapatan yang potensial dan mencerminkan nilai dari sebuah perusahaan.

Capital budgeting dan keputusan keuangan diperlakukan secara terpisah. Bila investasi
yang diajukan telah ditentukan untuk diterima, manager keuangan kemudian memilih
metode pembiayaan yang paling baik.

2. Cost of Capital atau dapat dikenal dengan biaya modal yaitu adalah suatu biaya nyata atau
riil yang harus dikeluarkan oleh perusahaan demi untuk mendapatkan dan memperoleh
dana yang digunakan untuk mendanai investasi yang dilakukan oleh perusahaan atau juga
bisa digunakan untuk mendanai biaya operasional perusahaan. Di mana dana tersebut
dapat diperoleh dari berbagai macam sumber bisa diperoleh melalui hutang, saham
preferen, saham biasa, maupun laba ditahan.

Tujuan dari penentuan besarnya biaya modal yang dilakukan oleh perusahaan adalah
supaya perusahaan dapat mengetahui seberapa banyak biaya riil atau nyata yang harus
dikeluarkan oleh perusahaan untuk mendanai investasi dan mendanai biaya operasional
perusahaan itu sendiri. Selain itu untuk memaksimalisasikan nilai perusahaan dengan cara
meminimumkan biaya-biaya yang dikeluarkan oleh perusahaan termasuk biaya modal.
Keputusan penganggaran modal didapatkan melalui esttimasi penentuan besarnya biaya
modal yang dilakukan oleh suatu perusahaan. Keputusan-keputusan penting seperting

FINC6046 - Financial Management

 leasing dan modal kerja lainnya juga memerlukan estimasi penentuan besarnya biaya
modal yang dilakukan oleh suatu perusahaan.

Biaya modal individual yaitu adalah biaya modal yang dapat dihitung berdasarkan biaya
untuk masing-masing sumber dana. Jika perusahaan menggunakan biaya modal dari
berbagai sumber modal yang ada maka biaya modal yang dihitung adalah biaya modal
rata-rata tertimbang dari seluruh modal yang digunakan oleh perusahaan. Dimana biaya
rata-rata tertimbang ini dapat kita kenal dengan sebutan Weight Average Cost of Capital
(WACC). Konsep dari biaya modal ini erat kaitannya dengan konsep keuntungan yang
diisyaratkan. Kalau dilihat dari konsep keuntungan yang diisyaratkan ini dapat dibedakan
jadi 2 pihak yakni antara pihak investor dan perusahaan.

3. Konsep time value of monye (TVM) menyatakan bahwa uang yang Anda miliki saat ini
lebih berharga daripada jumlah yang sama di masa depan. Alasannya, uang Anda saat ini
berpotensi tumbuh jika Anda menginvestasikannya atau menyimpannya dan mendapatkan
bunga, misalnya. Memahami konsep ini dapat membantu Anda membuat keputusan
pembelian, bisnis, dan perbankan yang penting.

Terdapat beberapa istilah yang perlu kita ketahui yaitu Present Value (Nilai Sekarang),
Future Value (Nilai LEARNING yang akan datang) dan Interest (Tingkat Suku Bunga).
Rumus untuk menghitung time value of money sedikit berubah tergantung pada situasi
Anda, tetapi persamaan umum terdiri dari variabel-variabel berikut:

FV = Nilai uang masa depan

PV = Nilai uang sekarang

i = Tingkat bunga per periode

n = Jumlah periode bunga majemuk per tahun

t = Jumlah tahun atau lama waktu penyimpanan uang

Rumus Menghitung Future Value (Nilai yang akan Datang)

Fn = P (1+i)n

Rumus Menghitung Present Value (Nilai Sekarang)

P=Fn/(1+i)n

FINC6046 - Financial Management

4. Tujuan dilakukannya modal kerja adalah agar suatu bisnis bisa mengelola aset lancar dan
utang lancar. Sehingga, bisa memperoleh modal kerja atau neto yang lebih baik dan
menjamin tingkat likuiditas pada suatu bisnis.

Aktiva lancar ini bisa berbentuk kas, sekuritas, piutang, persediaan, dan juga pendanaan
yang diperlukan untuk mendukung aset lancar. Nah, tujuan lain dari dilakukannya modal
kerja antara lain adalah sebagai berikut:

 Memenuhi laba ataupun rugi suatu bisnis

 Memaksimalkan dana dari pemilik saham arena mempunyai rasio keuangan yang
lebih positif

 Mampu menghargai modal kerja agar pembayaran kebutuhan bisa dilakukan

secara tepat waktu

 Mampu melindungi perusahaan dari terjadinya krisis modal kerja.

Modal kerja sangat penting untuk menentukan tingkat likuiditas perusahaan karena
semakin baik dalam pengelolaan modal kerja maka semakin baik pula tingkat
likuiditasnya. Adanya modal kerja akan menjadikan perusahaan dapat memenuhr
kewajiban jangka pendek yang berguna untuk menjalankan kegiatan operasional setiap
hari. Sedangkan pada likuiditas, menunjukan kemampuan perusahaan untuk pemenuhar
kewajiban.

Manajemen modal kerja yang baik dilakukan perusahaan dengan memanfaatkan aktiva
lancar secara efektif dan efisien untuk memperoleh profit yang maksimal. Hasil penjualan
saham dari perusahaan digunakan sebagai sumber modal perusahaan dalam melakukan
ekspansi bisnisnya. Dari segi kebutuhan penggunaan modal, perusahaan in membutuhkan
modal kerja yang tinggi dibanding perusahaan sektor, jasa.

Suatu bisnis harus melakukan manajemen modal kerja agar bisa memaksimalkan
pengeluaran dalam suatu tingkat penjualan, mendapatkan dana dari para investor,
menghargai modal kerja agar pembayaran keperluan bisa dilakukan secara tepat waktu,
dan juga mempunyai perlindungan dari terjadinya krisis modal kerja.

FINC6046 - Financial Management

Jawaban Kasus

1. Payback Period

Karena aliran arus kas yang berbeda dan tidak sama per tahunnya maka perhitungan
payback period nya akan dihitung seperti berikut:

 Pada tahun 1, perusahaan akan memperoleh $425.000 dari $ 1,000,000

investasi awalnya.

 Pada akhir tahun ke-2akan diperoleh $809,000 (425.000 tahun ke-1 + $384.000
dari tahun ke-2)

 Pada akhir tahun 3, baru dapat diperoleh $1,130,000. Hanya 60% dari arus
tahun ke-3 yang sebesar $191,000 dibutuhkan untuk menyelesaikan
pengembalian dari awal $ 1.000.000.

Maka, Paypack Period nya adalah 2,5 tahun (2 tahun + 60% dari tahun ke-3).

NPV

(425.000xPVIF5%,1) + (384.000xPVIF5%,2) + (321.500xPVIF5%,3) +

(282.500xPVIF5%,4) + (200.000xPVIF5%,5)

= (425.000 x 0,952) + (384.000 x 0,907) + (321.500 x 0,864) + (282.500 x 0,823) +

(200.000 x 0,783)

= 404.600+ 348.288+277.776 +232.497 + 156.600

= 1.419.761

NPV

= 1.419.761 - 1.000.000

= 419.761

Jadi, jika NPV > 0, maka proyek diterima oleh perusahaan ABC tersebut.

FINC6046 - Financial Management

Future Value = PV(1 + i)n

PV = present value

i = interest / suku bunga

n = jangka waktu

Diketahui

PV = 500.000

i = 10% atau 0,10

n = 5 tahun

Jawab

FV = PV(1 + i)n

FV= 500.000(1+0,10)5

FV = 500.000(1+0,10)5

FV = 500.000(1,61051)

FV = 805.255

Jadi, Future Value selama lima tahun kedepan adalah 805.255

FINC6046 - Financial Management