Pasar efisien
Relatif efisien untuk sebuah informasi mengat ur kapan investor tidak dapatmemperoleh keuntungan abnormal den gan menggunakan informasi yang ditetapkan Internet telah dipercepat asimilasi informasi Pasar yang efisien tidak memerlukan penyesuaian yang sempurna harga berikutinformasi baru
Bentuk lemah harga mencerminkan semua harga masa lalu dan informasi volume Bentuk semi kuat harga merefleksikan semua data diketahui publik dan tersedia Bentuk kuat harga mencerminkan semua informasi, publik da n swasta
Statistik Pengujian Perubahan Harga serial korelasi, tanda-tanda tes Teknis Aturan Perdagangan mereka bisa mendapatkan keuntungan abnormal? Bukti sangat mendukung bentuk lemah Beberapa bukti-counter telah muncul
Banyak tes semistrong bentuk cant mudah merangkum berbagai bukti Acara studi memeriksa peristiwa peristiwa tert entu pada harga saham suatuperusahaan Abnormal return - kembali pada keamanan di luar yang diharapkan berdasarkanrisiko Banyak penelitian mendukung efisiensi bentuk lemah
If true, no group of investors has information that allows them to earn abnormal profits consistently One way to test is to examine the performance of groups presumed to have access to true nonpublic information Corporate insiders constitute a test of strong form efficiency
Untuk analisis teknis bukti jelas mendukung efisiensi bentuk lemah Untuk analisis fundamental analisis keamanan standar berdasarkan informasi yangtersedia untuk publik tidak akan produktif untuk pengelolaan uang pendekatan pasif menjadi lebih menonjol beban ada dimanajer aktif untuk menampilkan hasil untuk investor individu keyakinan tentang efisiensi mempengaruhi keput usantentang strategi pasif vs aktif
Anomali pengecualian untuk efisiensi pasar pengumuman laba rendah P / E rasio efek ukuran efek Januari Nilai sistem peringkat Line lainnya anomali
Tidak ada kesimpulan yang pasti dapat dinyatakan Bukti yang mendukung adalah persuasif Namun, bukti anomali belum memuaskan dije laskan Secara keseluruhan, mungkin lebih baik untuk menerima gagasan bahwa pasarcukup e fisien, namun tidak sepenuhnya