Uang dan inflasi

Bagaimana Kuantitas Uang

Dikendalikan
Jumlah uang yang tersedia disebut Jumlah uang beredar. Dalam
perekonomian yang menggunakan uang atas-unjuk, pemerintah,
mengendalikan jumlah uang beredar. “Kontrol atas jumlah uang
beredar disebut Kebijakan Moneter”.

Kebijakan moneter didelegasikan kepada lembaga independen

yang disebut bank sentral.
 Bagaimana Kuantitas Uang Diukur

• Karena uang adalah persediaan aset yang digunakan untuk

transaksi, kuantitas uang adalah jumlah aset tersebut.
• Aset yang paling jelas untuk dimasukan dalam kuantitas uang
adalah Mata Uang (currency) atau biasa disebut uang kartal (ex:
uang kertas, uang logam)
• Jenis aset kedua yang digunakan dalam transaksi adalah
rekening giro.
Teori Kuantitas Uang (David Hume)
Teori kuantitas uang adalah sebuah proporsi yang menyatakan bahwa terdapat
hubungan antara kuantitas uang dan tingkat harga.

1. Transaksi Dan Persamaan Kuantitas

Semakin banyak uang yang dibutuhkan untuk bertransaksi maka semakin banyak
uang yang dipegang. Hubungan antara transaksi dan uang ditunjukkan dalam persamaan
kuantitas :

MxV=PxT

M = Uang ( Kuantitas Uang )

V = Perputaran ( menyatakan berapa kali uang berpindah tangan dalam periode
tertentu )
P = Harga ( Harga dari suatu transaksi tertentu )
T = Total jumlah transaksi dalam setahun ( Dengan kata lain, berapa kali dalam setahun
barang dan jasa dipertukarkan dengan uang)
Contoh bisa dilihat pada hal. 82 Buku Makroekonomi (N.Gregory Mankiw)
2. Dari Transaksi Menjadi Pendapatan

Dalam Bagian ini, jumlah transaksi (T) diganti dengan output

total dari perekonomian (Y).

MxV=PxY
Y = Output
Persamaan ini disebut perputaran pendapatan uang yang
menyatakan berapa kali uang masuk ke dalam pendapatan
seseorang dalam periode tertentu.
3. Fungsi Permintaan Uang dan Persamaan
Kuantitas
Keseimbangan Uang Riil (M/P) adalah kuantitas uang dalam bentuk jumlah
barang dan jasa yang bisa dibelinya.
Fungsi permintaan uang adalah persamaan yang menunjukkan apa yang
menentukan kuantitas keseimbangan uang riil yang ingin ditahan orang.

(M/P)d = kY
k = konstanta yang menyatakan berapa banyak uang yang ingin ditahan orang
untuk setiap pendapatan.
Pendapatan yang tinggi mendorong pemintaan yang lebih besar terhadap
keseimbangan uang riil. Ketika orang ingin menahan banyak uang untuk setiap
pendapatan (k besar), uang tidak sering berpindah tangan (v kecil) begitu pula
berlaku sebaliknya.
4. Asumsi Perputaran Konstan

Jika kita mengasumsikan perputaran konstan atau tetap, maka

kuantitas uang menentukan nilai dari output perekonomian.

MV = PY

Perubahan dalam kuantitas uang (M) harus

menyebabkan perubahan yang proporsional dalam
GDP nominal (PY).
UANG, HARGA, DAN INFLASI
Sekarang kita mempunyai teori yang menjelaskan apa yang menentukan
seluruh tingkat harga perekonomian. Teori tersebut memiliki 3 unsur :
1. Faktor-faktor produksi dan fungsi produksi menentukan tingkat output Y.
2. Jumlah uang beredar, M. menetukan nilai output nominal, PY.
Kesimpulannya ini berasal dari persamaan kuantitas dan asumsi bahwa
perputaran uang adalah tetap.
3. Tingkat harga P adalah rasio dari nilai nominal output PY terhadap tingkat
output Y.
Jadi, teori kuantitas menunjukkan tingkat harga adalah proporsional
dengan jumlah uang beredar. Dengan kata lain, teori kuantitas uang
menyatakan bahwa bank sntral, yang mengawasi jumlah uang beredar,
memiliki kendali tertinggi atas tingkat inflasi. Jika bank sentral
mempertahankan jumlah uang yang beredar tetap stabil, tingkat harga akan
stabil. Jika bank sentral meningkatkan jumlah uang beredar dengan cepat,
tingkat harga akan meningkat dengan cepat.
 Penerimaan dari Pencetakan Uang
(Seigniorage)
Pemerintah bisa mendanai pengeluarannya dalam tiga cara:
1. meningkatkan penerimaan lewat pajak
2. meminjam dari masyarakat dengan menjual obligasi pemerintah
3. mencetak uang.
Penerimaan yang ditingkatkan melalui pencetakan uang disebut
seigniorage. Peningkatan jumlah uang beredar akan menyebabkan
inflasi, namun inflasi ini meningkatkan penerimaan bagi pemerintah
seakan menetapkan pajak inflasi.
Ketika mencetak uang baru, pemerintah membuat uang lama di tangan
masyarakat menjadi berkurang nilainya karena ketika harga naik, nilai
riil uang di masyarakat turun. Jadi inflasi seperti pajak atas memegang
uang, ditanggung oleh setiap orang yang mempunyai uang tersebut.
Seigniorage hanya terjadi pada sistem fiat money.
 Inflasi dan Tingkat Bunga

Tingkat bunga adalah harga yang dibayarkan untuk satuan

mata uang yang dipinjam pada periode waktu tertentu.
Faktor penentu tingkat bunga terbagi atas dua faktor, yaitu
internal dan eksternal. Faktor internal meliputi pendapatan
nasional, jumlah uang beredar, dan ekspektasi inflasi.
Sedangkan faktor eksternalnya adalah penjumlahan suku
bunga luar negeri dan tingkat ekspektasi perubahan nilai
tukar valuta asing. Seperti halnya dalam setiap analisis
keseimbangan ekonomi, pembicaraan mengenai
keseimbangan di pasar uang juga akan melibatkan unsur
utamanya, yaitu permintaan dan penawaran uang.
Tingkat bunga dapat dibedakan menjadi dua yaitu tingkat
bunga nominal dan tingkat bunga riil. Tingkat bunga
nominal adalah rasio antara jumlah uang yang dibayarkan
kembali dengan jumlah uang yang dipinjam. Sedangkan
tingkat bunga riil lebih menekankan pada rasio daya beli
uang yang dibayarkan kembali terhadap daya beli uang
yang dipinjam. Tingkat bunga riil adalah selisih antara
tingkat bunga nominal dengan laju inflasi.
r

r = tingkat bunga riil

i = tingkat bunga nominal
=tingkat inflasi
Efek Fisher
i
Persamaan di atas (Fisher equation) menunjukan tingkat bunga bisa berubah
karena tingkat bunga riil berubah atau karena tingkat inflasi berubah.
Teori kuantitas dan persamaan fisher sama-sama menyatakan bagaimana
pertumbuhan uang mempengaruhi tingkat bunga nominal. Menurut
persamaan fisher , kenaikan 1 persen dalam tingkat inflasi menyebabkan
kenaikan 1 persen dalam tingkat bunga nominal.

Dua Tingkat Bunga Riil: Ex Ante dan Ex Post

Tingkat bunga riil ex ante adalah tingkat bunga riil yang diharapkan
pemberi pinjaman dan peminjam ketika kesepakatan dibuat. r
Tingkat bunga riil ex post adalah tingkat bunga riil yang terealisasi secara
nyata.
r
Efek fisher dinyatakan dengan i
 Tingkat Bunga Nominal dan Permintaan
terhadap Uang

Kita akan bahas determinan lain dari jumlah uang yang diinginkan-
tingkat bunga nominal.
 Biaya Memegang Uang

• Tingkat bunga nominal -> biaya oportunitas dari memegang

uang/biaya yg timbul karena lbh suka memegang uang
ketimbang obligasi.
• Seperti halnya jml roti yang diinginkan bergantung pd harga roti,
jml uang yg diinginkan bergantung pd harga dari memegang
uang.
• Jadi, permintaan trhd keseimbangan uang riil bergantung pd tkt
pendapatan dan tkt bunga nominal
• Fungsi permintaan uang scr umum sbg berikut
(M/P)d = L(i, Y)
 Uang Masa Depan dan Harga Sekarang

• Sebagaiamana dijelaskan oleh teori kuantitas uang, jml uang

beredar dan permintaan uang sama-sama menentukan
ekuilibrium tkt harga
• Perhatikan bgmn hubungan terakhir ini mempengaruhi teori tkt
harga
1) Pertama, samakan jml keseimbangan uang riil beredar M/P
dng permintaan L(i, Y)
M/P = L(i, Y)
2) Kemudian, gunakan persamaan Fisher untuk menulis tkt
bunga nominal sbg jml dan tkt bunga riil dan inflasi yg diharapkan:
M/P = L(r + πe, Y)
• Persamaan terakhir
Teori kuantitas-> yg mengatakan bahwa jml uang beredar skrng
menentukan tkt harga skrng
Kesimpulan ini sebagain benar: jika tkt bunga nominal dan tingkat
output dinyatakan konstan, tkt harga bergerak scr proporsional dng
jml uang beredar
Namun tkt bunga nominal tdk konstan : tergantung pd inflasi yg
diharapkan, yg pd gilirannya tergantung pd pertumbuhan jml uang
beredar
Adanya tkt bunga nominal dlm fungsi permintaan uang ->
menghasilkan saluran tambahan bg jml uang beredar yg
mempengaruhi tkt harga
• Persamaan uang yg umum-> menunjukkan bahwa tkt harga tdk
hanya tergantung pd jml uang beredar skrng, tetapi jg pd jml
uang beredar yg diharapkan di masa depan.
 Biaya Sosial Inflasi

Ada beberapa masalah sosial(biaya sosial) yg muncul dari inflasi

yg tinggi(>= 10% per tahun)
• Menurunnya tkt kesejahteran rakyat
• Memburuknya distribusi pendapatan
• Terganggunya stabilitas ekonomi
 Hiper Inflasi

inflasi yang melebihi 50 persen per bulan, atau lebih dari 1 persen
per hari. Tingkat 50 persen per bulan menunjukan kenaikan lebih
dari 100 kali lipat selama setahun, dan kenaikan lebih dari 2 juta
kali selama dua tahun.
 Hiper Inflasi

Biaya seperti biaya kulit-sepatu dan biaya menu jadi lebih buruk
dengan hiperinflasi—dan sistem pajak juga terdistorsi.
Kemudian, ketika biaya jadi terlalu besar dengan hiperinflasi,
uang kehilangan perannya sebagai penyimpan nilai, unit hitung
dan media pertukaran. Barter atau penggunaan uang komoditas
menjadi biasa.
 Penyebab Hiper Inflasi

Pertumbuhan uang yang beredar berlebihan, yang menyebabkan

tingkat harga kebutuhan naik. Untuk menghentikan hyper inflasi
bank central harus mengurangi pertumbuhan uang yang bereda.
 Penyebab Hiper Inflasi

Biasanya hyper inflasi terjadi karena negara defisit dalam

penerimaan pajaknya ahirnya kurang dana untung membiayai
belanjanya, di saat yang bersangkutan pemerintah tidak bisa
berhutang karena pemerintah tersebut memiliki resiko kredit
yang buruk. Untuk menutup defisit itu pemerintah beralih pada
satu satunya mekanisme yang di bawah kendalinya yaitu
mencetak uang. Akibatnya, pertumbuhan uang yang beredar
sangat pesat dan terjadi lah hyper inflasi
 Contoh negara yang terkena Hyper inflasi

Zimbabwe, awal abad XXI.Ukuran tingkat inflasi adalah

230.000.000% per tahun.
 Contoh negara yang terkena Hyper inflasi

Hungaria 1946.Ukuran inflasi adalah 42 kuadriliun persen.

Hongaria pada Agustus 1945 sampai Juli 1946. Tingkat inflasi
harian di negara ini mencapai 207 % sehingga membuat harga
berubah dua kali lipat setiap 15 jam.
TERIMA KASIH