1

BAB III OBJEK DAN METODE PENELITIAN

3.1. Objek Penelitian Dalam menyusun skripsi ini, sebagai objek penelitian yang penulis pilih adalah risiko, tingkat pengembalian yang diharapkan dan portofolio optimal dari saham yang masuk secara kontinyu masuk sampai periode Januari Desember 2006

3.2. Metode Penelitian 3.2.1. Desain Penelitian. Desain Penelitian adalah seluruh proses perencanaan dan pelaksanaan suatu penelitian. Desain penelitian merupakan rencana tentang cara mengumpulkan dan menganalisis data dengan jenis/tujuan penelitian. Adapun elemen-elemen desain penelitian adalah : 1. Jenis, Metode dan Teknik Penelitian Jenis Penelitian yang digunakan dalam penelitian ini adalah deskriptif eksploratif untuk menganalisa saham-saham yang layak dijadikan portofolio. Sedangkan untuk teknik penelitian adalah statistik kuantitatif karena memperhitungkan risiko dan tingkat pengembalian dari portofolio tersebut.

2. Unit Analisis Unit analisis adalah indeks saham Industri Perdagangan Retail yang kontinyu masuk dari Periode Januari 2006 sampai periode Desember 2006 di Bursa Efek Jakarta 3.2.2. Operasionalisasi Variabel Penjabaran masing-masing variabel ke dalam indikator

ukuran/skala yang digunakan dalam penelitian ini adalah sebagai berikut : Tabel 3.1 Operasionalisasi Variabel No 1. Variabel/Sub Variabel Penentuan Portofolio Optimal Return Market return Stock Return Risk Variance Stock Deviation of Stock Risk Free rate Excess return to Beta (ERB) Cut of rate/Point Portofolio Opimal Proporsi 3.2.3. Metode Penarikan Sampel Ratio Ratio Ratio Ratio Ratio Ratio Ratio Ratio Ratio Indikator Skala/Ukuran

2.

Meminimumkan Risiko

Metode Penarikan Sampel yang digunakan antara lain dengan pengambilan sampel secara acak dari saham-saham yang masuk indeks Industri Perdagangan Retail sampai dengan Periode Januari Desember 2006. 3.2.4. Prosedur Pengumpulan Data Data yang digunakan dalam penelitian adalah data sekunder, yaitu diperoleh dari data-data yang tersedia di Bursa Efek Jakarta. Berupa saham-saham masuk dalam Kelompok Industri Perdagangan Retail pada Periode Januari Desember 2006.

Tabel 3.2 Tujuh Perusahaan yang masuk ke dalam Perusahaan Kelompok Industri Perdagangan Retail di Bursa Efek Jakarta. NO 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. KODE ALFA HERO MPPA MTSM RALS MAPI TKGA NAMA EMITEN PT. Alfa Retailindo, Tbk PT. Hero Supermarket Tbk PT. Matahari Putra Prima Tbk PT. Metro Supermarket Realty Tbk PT. Ramayana Lestari Sentosa Tbk. PT. Mitra Adiperkasa Tbk PT. Toko Gunung Agung Tbk

3.2.4. Metode Analisis. Alat analisis yang digunakan adalah analisis portofolio yaitu dengan menggunakan Single Index Model dengan langkah sebagai berikut :

1. Menghitung tingkat pengembalian saham Ri = Pt Pt-1 Pt-1

Rit = Tingkat keuntungan saham pada periode t Pit = Harga saham i pada tanggal 1 setelah penutupan Pit -1 = Harga saham i pada tanggal 1-I 2. Menghitung tingkat resiko saham

i
Dimana :

( Ri Ri) =
n

i 2 = Variance saham
Ri = Return saham

Ri = Return rata-rata saham

n = Periode saham

3. Menghitung resiko pasar dari suatu portofolio

p = Xi. i
Dimana :

p = Beta Portofolio
i = Beta saham
Xi = Proporsi saham dalam portofolio

4. Menghitung return portofolio

Rp = Xi.Ri

Dimana : Rp = Expected return portofolio Xi = Proporsi dana yang diinvestasikan pada saham i

Ri = Return rata-rata saham i

5. Menghitung kelebihan tingkat pengembalian terhadap resiko

ERB =

Ri Rp i

ERB = Excess return to beta

Ri

= Return rata-rata saham i

Rp = Return asset bebas resiko

i = Beta saham

6. Menghitung cut of rate/point

( R Rf ) i ej Ci = 2 1 + m ( Bj 2 / ej 2 )

m 2

7. Memilih portofolo optimal Jika ERB > Ci, maka masuk potofolio optimal Jika ERB < Ci, maka tidak termasuk portofolio optimal

8. Menhitung proporsi dana untuk portofolio optimal

Ci =

Zi Zj

Zi = dimana

i Ri Rf ij 2 i

Dimana : Zi = Investasi relative untuk tiap-tiap saham Zj = Total nilai Zi