Contoh Soal 2 :

PT Kondang Jaya sedang mempertimbangkan dua proyek A dan B yang bersifat eksklusif
(mutually exclusive), dengan biaya proyek A sebesar 14 juta rupiah dan proyek B sebesar 17,5
juta rupiah. Divisi perencanaan perusahaan memperkirakan distribusi probabilitas arus kas setiap
proyek dalam 5 tahun mendatang adalah :

Probabilitas
Arus Kas
Proyek A
0,20
0,60
0,20
Rp. 2.500.000
4.500.000
6.000.000
Proyek B
0,20
0,60
0,20
Rp 1.500.000
5.000.000
8.000.000
Ditanyakan :
a.Hitung hasil pengembalian tahunan yang diharapkan dan standar deviasi masing-masing
proyek.
b.Proyek manakah yang resikonya lebih tinggi bila koefisisen variasi digunakan sebagai
parameter resiko.
c.Resiko setiap proyek berbeda dengan perusahaan secara keseluruhan. Manajemen
perusahaan mengedakan penyesuaian resiko dengan rumus :
kj = Rf + 10% (CV), dimana :
kj = pengembalian yang disyaratkan dari proyek ke j
Rf = tarif bebas resiko = 7%
CV = koefisien variasi arus kas proyek
Berapa hasil pengembalian yang disyaratkan dari proyek A dan B
d.Proyek manakh yang harus diambil oleh perusahaan? Jelaskan!
Penyelesaian :
a.Expected value kedua proyek masing-masing tahun selama lima tahun adalah sebagai berikut :
EA = 0,20 (2.500.000) = Rp 500.000
0,60 (4.500.000) = 2.700.000
0,20 (6.000.000) = 1.200.000
Rp 4.400.000
EB = 0,20 (1.500.000) = Rp 300.000
0,60 (5.000.000) = 3.000.000
0,20 (8.000.000) = 1.600.000
Rp 4.900.000

Standar deviasi
Proyek A
SDA= 0,20 (2.500.000 4.400.000)2 = Rp 722.000.000.000
0,60 (4.500.000 4.400.000)2 = 6.000.000.000
0,20 (6.000.000 4.400.000)2 = 512.000.000.000
Rp 1.240.000.000.000
SDA = 1.240.000.000.000 = Rp. 1.113.553

Proyek B
SDB = 0,20(1.500.000 4.900.000)2 = Rp 2.312.000.000.000
0,60(5.000.000 4.900.000)2 = 6.000.000.000
0,20(8.000.000 4.900.000)2 = 1.922.000.000.000
Rp 4.240.000.000.000
SDB = 4.240.000.000.000 = Rp 2.059.126

b.Coefficient of variation
Proyek A = 1.113.553 / 4.400.000 = 0,25
Proyek B = 2.059.126 / 4.900.000 = 0,42
Proyek B memiliki koefisien variasi 0,42 lebih besar dari proyek A yang memiliki koefisien variasi
0,25. Jadi proyek B mempunyai resiko relatif lebih tinggi dari pada proyek A.
c.Hasil pengembalian yang disyaratkan dari proyek A dan B