8 November 2018

Penerapan Free Float pada

Ruang Seminar
Penghitungan Indeks LQ45 dan Bursa Efek Indonesia
IDX30
Free Float Adjusted Index
 Free Float Melakukan penyesuaian metode penghitungan indeks
dengan memperhitungkan rasio free float terhadap
Adjusted kapitalisasi pasar.
Index
Definisi yang akan digunakan BEI dalam
penghitungan Free Float Adjusted Index:
free float adalah total saham scripless yang dimiliki oleh
investor dengan kepemilikan kurang dari 5%.
Definisi Rasio free float adalah jumlah saham free float relatif
terhadap total saham tercatat.

3
 Memberikan gambaran riil nilai saham yang
dapat diperoleh investor dengan mengecualikan
nilai saham yang dimiliki oleh pemegang saham
pengendali/strategis.
Free Float
Adjusted Meningkatkan efisiensi portofolio dengan
Index berkurangnya bobot saham-saham dengan free
float rendah.

Mendorong perusahaan tercatat saham untuk

Tujuan menambah porsi saham free float.

Telah menjadi common practice penghitungan

indeks oleh index providers dan bursa-bursa
utama di dunia.
4
 σ𝑛𝑖=1 𝑀𝑎𝑟𝑘𝑒𝑡 𝐶𝑎𝑝𝑖 × 𝑅𝑎𝑠𝑖𝑜 𝐹𝑟𝑒𝑒 𝐹𝑙𝑜𝑎𝑡𝑖
𝐼𝑛𝑑𝑒𝑥 = x 100
𝐵𝑎𝑠𝑒 𝑀𝑎𝑟𝑘𝑒𝑡 𝐶𝑎𝑝
Free Float
dimana:
Adjusted Market Capi : Harga Saham × Jumlah Saham Tercatat
dari saham i
Index Rasio Free Floati : Rasio Free Float dari saham i
(dalam persen)
Base Market Cap : Kapitalisasi pasar yang disesuaikan
dengan free float pada hari dasar
(disesuaikan jika ada aksi korporasi)
Formula n : Jumlah konstituen indeks

Pembatasan bobot:
Bobot saham disesuaikan sehingga batas atas (cap) bobot satu
saham dalam indeks paling tinggi adalah 15% pada saat
evaluasi.
5
 FTSE, 2000: menggunakan adjusted
Free Float free-float (tabel). Pada 2014
menggunakan actual free-float.
Adjusted
Index

Penggunaan
oleh Index
Providers

6
 MSCI, 2001

Free Float
Adjusted
Index
Standard & Poor’s, 2005

Penggunaan
oleh Index
Providers

7
 Free Float
Adjusted
Index

Penggunaan di
Bursa-Bursa
Utama di Dunia

8
 Free Float
Kapitalisasi
saham scripless
dan dimiliki oleh Free Float
Adjusted investor
kepemilikan <5%
Rp 2,124 T

Index (33%)

Kapitalisasi
Saham
Scripless
Rp 3,295 T
(51%)
Kapitalisasi Pasar Total
Saham Free Float Kapitalisasi Rp 6,507 T
Pasar BEI
di BEI

9 (Sumber: BEI, KSEI, per 25 Okt 2018)

 Free Float 39.7%
41.0%

Adjusted
Index 27.5% 27.0%

Rata-Rata
Free Float atas
Saham Konstituen JCI ISSI LQ45 IDX30

Indeks

10 (Sumber: KSEI, per 25 Okt 2018)

 Property, RE & Bld. Construction 33.5%

Mining 33.4%
Free Float
Adjusted Trade, Services & Investment 28.8%

Index Agriculture 28.7%

Infras., Utilities & Transportation 26.9%

Finance 25.3%

Rata-Rata Consumer Goods

24.2%
Free Float Saham Industry

berdasarkan Basic Industry &

Chemicals
23.4%

Bidang Usaha Miscellaneous

22.4%
Industry

11 (Sumber: KSEI, per 25 Okt 2018)

Penerapan Free Float pada
Penghitungan Indeks LQ45 dan
IDX30
 SEMESTA Saham-saham konstituen IHSG yang sudah tercatat
lebih dari 6 (enam) bulan.

Penerapan Pemilihan 60 Saham

Free Float Dari saham-saham semesta, dipilih 60 saham
berdasarkan total nilai transaksi di pasar reguler
pada LQ45 selama 12 bulan terakhir.

dan IDX30 Pemilihan 45 Saham

SELEKSI Dari 60 saham tersebut dipilih 45 saham konstituen
Indeks LQ45 dengan mempertimbangkan faktor-
faktor:
a. Likuiditas: nilai transaksi, frekuensi transaksi,
Kriteria jumlah hari transaksi di pasar reguler dan
kapitalisasi pasar saham free float,
Pemilihan b. Fundamental: kinerja keuangan, kepatuhan, dan
Konstituen lain-lain.
LQ45
45 45 saham dengan nilai seleksi tertinggi merupakan
saham terpilih sebagai konstituen Indeks LQ45.
 SEMESTA Saham-saham konstituen Indeks LQ45
Penerapan
Free Float
Pemilihan 30 Saham
pada LQ45 Dari 45 saham LQ45 dipilih 30 saham konstituen
dan IDX30 Indeks IDX30 dengan mempertimbangkan faktor-
faktor:
SELEKSI a. Likuiditas: nilai transaksi, frekuensi transaksi,
jumlah hari transaksi di pasar reguler dan
kapitalisasi pasar saham free float,
b. Fundamental: kinerja keuangan, kepatuhan, dan
Kriteria lain-lain.
Pemilihan
Konstituen
IDX30 30 30 saham dengan nilai seleksi tertinggi merupakan
saham terpilih sebagai konstituen Indeks IDX30.
 Melakukan pemilihan konstituen, menyesuaikan rasio free float, dan
menyesuaikan batasan (cap) bobot satu saham dalam indeks paling tinggi adalah 15%

REVIEW
MAYOR
Penerapan Proses Evaluasi:
Akhir bulan Januari
Proses Evaluasi:
Akhir bulan Juli
Free Float Efektif:
Hari Bursa Pertama bulan Februari
Efektif:
Hari Bursa Pertama bulan Agustus

pada LQ45
dan IDX30 J F M A M J J A S O N D

Proses Evaluasi: Proses Evaluasi:

Akhir bulan April Akhir bulan Oktober
Efektif: Efektif:
Hari Bursa Pertama Bulan Mei Hari Bursa Pertama Bulan November
Peninjauan
Berkala
REVIEW
MINOR

Menyesuaikan rasio free float dan batasan (cap)

bobot satu saham dalam indeks paling tinggi
adalah 15%
 LQ45FF LQ45 IDX30FF IDX30
0.324%
Agriculture -
0.286% Agriculture
-

Penerapan Mining
6.1%
5.4% Mining
4.5%
3.4%
Free Float Basic Industry &
Chemicals
8.5%
8.2%
Basic Industry & 7.1%

pada LQ45
Chemicals 5.9%
Miscellaneous 9.1% Miscellaneous 10.8%
dan IDX30 Industry 7.1% Industry 8.4%
Consumer Goods 13.0% Consumer Goods 13.9%
Industry 27.2% Industry 28.8%
Property, RE & Bld. 2.5% Property, RE & Bld. 1.7%
Construction 2.0% Construction 1.3%
Perubahan Infras., Utilities & 14.8% Infras., Utilities & 16.2%
Bobot Transportation 11.1% Transportation 11.9%

berdasarkan Finance
39.6%
34.2% Finance
41.2%
36.8%
Industri Trade, Services & 6.0% Trade, Services & 4.6%
Investment 4.6% Investment 3.6%

16 Per 31 Oktober 2018

 Per 31 Oktober 2018 (dalam Triliun Rp)

Bobot Bobot Bobot Bobot

No. Kode MC Full FF MC FF No. Kode MC Full FF MC FF
Full FF Full FF

Penerapan 1.
2.
BBCA
TLKM
577.3
381.4
14.79%
9.77%
45.00%
48.75%
207.0
189.2
15.15%
13.84%
16.
17.
GGRM
PGAS
139.1
53.8
3.56%
1.38%
17.16%
43.04%
23.9
23.2
1.75%
1.69%

Free Float 3.
4.
BBRI
ASII
384.7
319.8
9.86%
8.20%
43.25%
45.09%
166.4
144.2
12.17%
10.55%
18.
19.
ICBP
PTBA
104.1
49.0
2.67%
1.25%
20.00%
25.22%
20.8
12.3
1.52%
0.90%

pada LQ45 5.
6.
BMRI
BBNI
316.5
135.2
8.11%
3.47%
40.00%
40.00%
126.6
54.1
9.26%
3.96%
20.
21.
BSDE
LPPF
21.2
14.2
0.54%
0.36%
57.51%
84.72%
12.2
12.0
0.89%
0.88%

dan IDX30 7. UNTR 125.0 3.20% 40.43% 50.5 3.70% 22. BRPT 34.5 0.88% 26.87% 9.3 0.68%
8. UNVR 329.8 8.45% 14.22% 46.9 3.43% 23. JSMR 30.1 0.77% 29.99% 9.0 0.66%
9. KLBF 64.2 1.65% 63.00% 40.5 2.96% 24. BBTN 22.2 0.57% 40.00% 8.9 0.65%
10. ADRO 52.8 1.35% 72.74% 38.4 2.81% 25. WSKT 19.5 0.50% 33.96% 6.6 0.49%
11. HMSP 433.9 11.12% 7.43% 32.3 2.36% 26. MEDC 14.6 0.37% 39.19% 5.7 0.42%

Bobot Saham 12.

13.
INTP
INKP
63.7
69.6
1.63%
1.78%
48.77%
40.66%
31.1
28.3
2.27%
2.07%
27.
28.
ANTM
PTPP
16.3
8.2
0.42%
0.21%
34.76%
49.00%
5.7
4.0
0.42%
0.30%
Indeks IDX30 14. SMGR 53.4 1.37% 48.97% 26.1 1.91% 29. SRIL 7.4 0.19% 41.02% 3.0 0.22%

dengan 15. INDF 52.5 1.34% 49.48% 26.0 1.90% 30. WSBP 8.4 0.21% 33.00% 2.8 0.20%

Penerapan Total penyesuaian bobot

Free Float 17,44%
(Naik: 20, Turun:10)
17
 Nov18 Dec18 Jan19 F

1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1
Penerapan
Free Float Sosialisasi dan Diskusi
dengan Pelaku Pasar

pada LQ45 Pengumuman resmi

dan IDX30 Bursa terkait rencana
Penerapan Free Float
pada Indeks LQ45 dan
IDX30

Pengumuman
Timeline Perubahan Konstituen
dan Bobot Indeks
Implementasi LQ45 dan IDX30

Efektif

18
END OF DOCUMENT
Verdi Ikhwan
Head of Division, Research and Development
verdi.ikhwan@idx.co.id
Kautsar Primadi Nurahmad
Head of Unit, Statistics Publication
kautsar.nurahmad@idx.co.id
DISCLAIMER
The facts and opinions stated or expressed in this publication are for information purposes only and are not
necessarily and must not be relied upon as being those of the publisher or of the institutions for which the
contributing authors work. Although every care has been taken to ensure the accuracy of the information
contained within the publication, it should not be by any person relied upon as the basis for taking any action
or making any decision. The Indonesia Stock Exchange cannot be held liable or otherwise responsible in
anyway for any advice, action taken or decision made on the basis of the facts and opinions stated or
expressed or stated within this publication.