PERTEMUAN 10:

PASAR UANG DAN PASAR VALAS INTERNASIONAL

A. TUJUAN PEMBELAJARAN
Pada bab in i akan d ijelaskan men genai Pasar Uang dan Pasar Valas Internasional, Anda
diharap kan mamp u:
1.1 M enjelaskan p engertian Pasar uang d an Pasar Valas Internasional
1.2 M enjelaskan instrumen Pasar Uang
1.3 M enguraikan tujuan Pasar Uan g dan Pasar Valas
1.4 M enjelaskan jenis-jenis transaksi Pasar Valas
1.5 M endiskusikan interaksi antara Pasar Uang dan Pasar Valas

B. URAIAN MATERI

Pasar Uang dan Pasar Valas

PENGANTAR
Pasar uang (money market) di Indonesia masih relative baru jika dibandin gkan dengan
Negara-negara maju. Namun d alam p erkemban gan dunia sek aran g in i, p asar uan g di Indon esia
juga sudah berkemban g walaup un tidak semarak p erkemban gan p asar modal (capital market)
Sep erti y ang sudah dijelaskan sebelumnya bahwa p asar uan g dan p asar modal terdap at
p erbedaan yang cukup jelas. M isalny a jika dilihat dari jan gk a waktu instrument y ang dip erjual
belikan, temp at p enjualanny a serta tujuan daripada p ara p enjual dan pembeli dari kedua p asar
tersebut.
Para p eserta dalam p asar uang ad alah b ank atau lemb aga-lembaga keuangan y ang
memerlukan dana jan gk a pendek dan biasany a pembelian surat-surat berharga p asar uang hany a
didasarkan k ep ada kep ercay aan semata, hal ini d isebabkan surat-surat berharga pasar uan g
biasany a tanp a jaminan tertentu. Oleh karen a itu, faktor-faktor kep ercay aan sangatlah dominan
sebelum surat-surat tersebut dibeli oleh investor disamp ing factor-faktor lainnya.
1. PAS AR UANG
A. Pengertian Pasar Uang
Pasar uan g merup akan saran a alternatif bagi lembaga-lembaga keuan gan, p erusaaan-
p erusahaan nonkeuan gan untuk memenuhi kebutuhan d ana jan gka p endek maup un untuk
menempatkan dana atas kelebih an liku iditasny a.Pasar uang adalah suatu temp at p ertemuan
abstrak dimana p ara pemilik dana jangka p endek dap at menawarkan kep ada calon p emakai
y ang membutuhkannya, baik secara lan gsung maupun melalui p erantara. Sedangk an y ang
dimaksud den gan dana jan gka p endek adalah dana-dana y ang dihimp un dari perusahaan
maup un p erorangan den gan batasan waktu dari satu hari samp ai satu tahun, yang dap at
dip erjualbelikan di d alam p asar uang (Pand ji Anoraga d an Piji Pak arti (2001:20)).
Sesuai den gan namanya, p asar uang (money market) adalah k eseluruhan permintaan
dan p enawaran d ana-dan a atau surat-surat berharga y ang mempuny ai jan gka waktu satu
tahun atau kurang d ari satu tahun dan dap at disalurkan melalui lembaga-lembaga perbankan.
Pasar uang serin g ju ga d isebut p asar kredit jangka p endek.

B. Fungsi dan Tujuan Pasar Uang

Pasar uan g berfun gsi untuk menjembatani adany a kesen jan gan antara penerimaan
dan p engeluaran dana, menutup kekuran gan dengan p injaman jan gk a p endek ap abila
p engeluaran dan a melebihi penerimaan dan p eny ediaan outlet investasi untuk memp eroleh
p endapatan bunga bagi unit y ang p enerimaanny a meleb ihi pengeluaran.
Kebutuhan akan ad anya p asar uan g dilatar belakangi oleh adany a kebutuhan untuk
medap atkan sejumlah danan d alam jan gk a p endek atau sifatny a harus segera dip enuhi.
Dengan d emik ian p asar uan g memiliki fun gsi sebagai berikut:
a. M emp ermudah masy arakat memperoleh dan a-dana jan gka p endek untuk
membiay ai modal kerja atau kep erluan jan gk a p endek lainny a
b. M emberikan kesemp atan masy arakat berpartisip asi dalam p emban gunan
dengan membeli Sertifikat Bank Indonesia (SBI) dan Surat Berharga Pasar Uang (SBPU)
c. M enunjang p rogram p emerataan pendap atan bagi masy arakat.
C. Tujuan dan Fungsi Pasar Uang

Investor di p asar uang terutama mencari keaman an dan likuid itas di samp ing p eluan g
untuk memp eroleh p endap atan bunga. Hal tersebut karena dana y ang diinvestasikan di p asar
uang kelebih an untuk sementara dan biasany a dibutuhkan dalam waktu singkat untuk
membayar p ajak, gaji, dev iden, dan sebagainy a. Dengan alasan ini, maka investor sangat
sensitif terhadap risiko.
Pasar uang memp uny ai fungsi y aitu sebagai sarana alternatif bagi lembaga-lembaga
keuan gan, p erusahaan-p erusahaan nonkeuangan, dan p eserta-p eserta lainny a baik d alam
memenuh i kebutuhan jan gka pendekny a maup un dalam rangka melakuk an p enempatan dana
atas kelebisi likuid itasny a. Pasar uang ju ga berfungsi sebagai sarana p engend ali moneter
dalam melaksanakan op erasi p asar terbuka. SBI (Sertifik at Bank Indonesia) sebagai
instrumen dlam melakukan op erasi p asar terbuka digunak an untuk kontraksi moneter.
Pelaksanaan p asar terbuka oleh Bank Indonesia dilakukan d en gan men ggunak an Sertifikat
Bank Indonesia (SBI) dan Surat Berharga Pasar Uang (SBPU). SBI seb agai instrumen dalam
melakukan operasi p asar terbuka digunakan untuk tujuan kontraksi moneter. Sementara
SBPU berfungsi seb agai instrumen eksp ansi moneter.

D. Peserta Pasar Uang

Pihak yang terlibat dalam transaksi pasar uang b aik sebagai investor maupun sebagai
p enerbit instrument dalam rangk a mobilisasi dan a antara lain ad alah :
1) Lembaga-lembaga k euangan
2) Perusahaan-p erusahaan besar
3) Lembaga-lembaga p emerintah
4) Individu-indiv idu
Pasar uan g meny ediakan fasilitas atau jarin gan transaksi jual beli asset financial, p asar in i
menekank an pada kredit untuk memenuhi kebutuhan kas jangka pendek. Pasar uan g adalah
mekanisme y ang memp ertemukan pihak y ang memiliki surp lus dana den gan pihak y an g
men galami defisit. Transaksi dalam pasar uang sebagian besar bersifat jangk a p endek. Oleh
karena itu mekan isme dalam p asar uan g p ada dasarny a dirancang untuk mempertemukan
 kebutuhan dana jan gka p endek p erusahaan, lembaga keuan gan, dan p emerintah. Den gan
demikian, keberadaan p asar uan g memun gkink an terjadiny a transaksi p injam-meminjam.

E. Instrument Pasar Uang

Instrumen atau surat-surat berharga yang diperjualb elik an dalam p asar uang jenisny a
cukup bervariasi termasuk surat-surat berharga y an g diterbitkan oleh badan-b adan usah a
swasta dan negara serta lembaga-lemb aga pemerintah. Instrumen p asar uang y ang ada d i
Indonesia. Dahlan Siamat (2001:208):

1. Sertifikat Bank Indonesia (SBI) : Surat berharga atas unjuk dalam rup iah yang
diterbitkan dengan sistem diskonto oleh Bank Indonesia sebagai pengakuan hutang
berjan gka waktu p endek kuran g dari satu tahun.
2. Surat Berharga Pasar Uang (SBPU) : Surat berh arga jangka p endek yan g dapat
dip erjual-belikan secara d iskonto dengan Bank Indon esia atau lemb aga diskonto yang
telah ditunjuk oleh BI.
3. Sertifikat Deposito : Instrumen keuangan y ang diterbitkan oleh suatu bank atas unjuk
dan diny atakan dalam suatu jumlah, jan gk a waktu dan tingk at bunga tertentu. Sertifikat
Deposito adalah dep osito berjangka y ang bukti simp ananny a dap at diperdagangk an. Ciri
p okok y ang membedak anny a dengan deposito berjangka terletak p ada sifat yang dap at
dip indahtangankan atau dip erjualbelik an sebelum jan gka waktu jatuh temp ony a melalui
lembaga - lembaga k euan gan lainny a.
4. Commerecial Paper : Promes y ang tidak disertai den gan jaminan y ang diterbitkan oleh
p erusahaan untuk memp eroleh dana jangka p endek d an d ijual kep ada investor dalam
p asar uang.
5. Call Money : Kegiatan pinjam memin jam d ana antara satu bank dengan b ank lainny a
untuk jangka waktu p endek.
6. Repurchase Ag reement : Transaksi jual beli surat-surat berharga disertai d engan
p erjanjian bahwa penjual akan memb eli kcmb ali surat-surat berharga yang d ijual tersebut
p ada tanggal dan d en gan harga y ang telah d itetapkan lebih dahulu
 7. Banker's Acceptence : Suatu instrumen p asar uang y ang digunak an untuk memberikan
kredit p ada eksp ortir atau imp ortir untuk membayar sejumlah b aran g atau untuk membeli
valuta asin g.

F. Indikator Pasar Uang

Indikator p asar uang san gat dip erlukan untuk men gukur atau p alin g tidak men gamati
p erkembangan p asar uang. Indikator pasar uang melip uti:

1. Suku bunga Pasar Uang Antar Bank (Rp) : Tin gkat bun ga yang diken akan oleh bank
terhadap bank lain dalam hal p injam memin jam dana dalam b entuk rupiah.
2. Volume transaksi Pasar Uang Antar Bank (Rp) : Jumlah transaksi antar bank dalam
hal pinjam memin jam d alam bentuk rup iah.
3. Suku bunga Pasar Uang Antar Bank (US $) : Tingkat bunga yang d ikenak an oleh bank
terhadap bank lain dalam hal p injam memin jam danadalam b entuk US $.
4. Volume transaksi Pasar Uang Antar Bank (US$) : Jumlah transaksi antar bank dalam
hal pinjam memin jam d alam bentuk US $.
5. JIBOR (Jakarta Interbank Offered) : Suku bun ga y ang ditawarkan untuk transaksi
p injam meminjam antar bank.
6. Suku bunga deposito Rupiah (%/Th) : Tingkat bunga y ang d iberikan p ara dep osan
y ang mendep ositokan uangny a dalam bentuk Rupiah.
7. Suku bunga deposito US$ (%/Th) : Tingkat bun ga y an g dib erikan para d eposan yang
mendep ositokan uangny a dalam bentuk US $.
8. Nilai Tukar Rupiah (Kurs) : Harga suatu mata uan g terhadap mata uan g lainny a atau
nilai d ari suatu mata uan g terhadap mata uan g lainny a
9. Suku bunga kredit : Tingkat bunga kredit y ang d ikenakan bank atau lemb aga keu angan
lainny a kepada p ara kreditor

G. Kelebihan dan Kelemahan Pasar Uang

1) Kelebihan
a. Sarana untuk mencari p injaman dan a jangk a p endek bagi p erusahaan y ang men galami
kesulitan likuid itas
 b. Sarana untuk menemp atkan keleb ihan dana y ang dimiliki oleh badan
Usaha

2) Kelemahan
a. Risiko pasar
Risiko ini terjadi karena turunny a harga suatu instrumen p asar uang dikaren akan tingk at
suku bunga naik sehin gga investor men galami k eru gian.
b. Risiko gagal bayar
Risiko ini terjad i karen a debitur tidak dapat memenuhi k ewajib an bay ar p ada kreditor.
c. Risiko inflasi
Risiko in i terjad i karena naikny a harga b aran g atau jasa sehin gga day a b eli menurun atas
p endap atan y ang diterima dari p injaman yan g diberikan.
d. Risiko nilai tukar
Risiko ini terjadi karena adany a p erubahan tidak menguntungk an terhadap kurs mata
uang asin g.

2. PAS AR VALUT A ASING

A. Pengertian Pasar Valuta Asing

Valuta asin g atau y ang biasa disebut dengan valas, atau yang dalam bahasa asin g
dikenal den gan foreign exchang e (Forex) merup akan mata uan g yang d i keluarkan sebagai
alat p embay aran y ang sah di negara lain. Valuta asin g akan mempuny ai suatu nilai ap abila
valuta tersebut dap at ditukarkan dengan valuta lainny a tanp a p embatasan. Sebagai contoh,
suatu perusahaan multinasional A S y ang mend irikan p abrik d i In ggris, p ada akh ir tahun
buku selalu in gin mentransfer laba yan g diperoleh dari usahany a di In ggris (d alam bentuk
Poundsterlin g) ke kantor p usatny a di AS (dalam bentuk USD) maka untuk mengonversikan
mata uan g Poundsterling In ggris ke dalam US Dolar dip erlukan ad any a p asar valas.
Pasar valuta asin g (valas) merup akan suatu jenis perdagangan atau transakasi y ang
memp erdagan gkan suatu mata uan g suatu negara terhadap mata uan g n egara lainny a y ang
melib atkan p asar-p asar uang utama di dunia selama 24 jam secara berk esinambun gan.
Sep endap at dengan Madura yang men gun gkap kan bahwa p asar valuta asing adalah p asar
 y ang memfasilitasi p ertukaran valuta untuk memp ermudah transaksi-transaksi p erdagan gan
dan keuan gan internasional. Atau jika diartikan secara sederhan a, p asar valas adalah
p erdagan gan mata uang (valuta) suatu negara den gan mata uan g negara lainny a. Sedan gkan
tarif dari p ertukaran mata uang ini disebut juga den gan Foreign Exchange Rate, di Indonesia
dikenal d en gan Kurs Valas.

B. Produk Pasar Valuta Asing

Pasar valuta asin g b isa terjadi di b ank atau temp at pertukaran valuta asing (money changer).
M ata uang dunia y ang biasa dip erdagan gkan di p asar valuta asing antara lain Dollar
Amerika (US$), Poundsterling In ggris (GBP),Euro Dollar (EUR), Swiss France (CHF),
Jap anese Yen (JPY) Australian Dollar (AUD) dan sebagainya.

C. Mekanisme Kerja Pasar Valuta Asing

Kuncoro (1996:107) men gatakan seandainya ada mata uan g tun ggal internasional,
baran gkali p asar valas tidak dip erlukan. Keny ataan menunjukk an, dalam setiap transaksi
internasional selalu d igunakan valas. Den gan kata lain ada kebutuhan untuk mengkonv ersi
mata uang y ang satu menjadi mata uan g lain. Inilah y ang menimbu lkan ad any a permintaan
akan transaksi valas. Pasar valas dunia menawarkan mekanisme yang d apat meny elesaikan
transaksi kompleks dan beragam secara efisien. Perantara utama dalam pasar valas adalah
bank-bank utama y ang b eroperasi diseluruh dunia terutama y ang berdagan g valas. Bank-
bank ini dihubun gk an den gan jaringan teleko munikasi yang san gat maju dan can ggih,
dimana dap at men ghubun gkan bank-bank tersebut dengan klien utamanya dan bank-bank
lain diseluruh dunia. Tidak sep erti di bursa saham y ang memiliki lantai p erdagan gan
(trading floor), p ialang-p ialang berbagai bank d alam p asar valas tidak p ernah bertemu dan
berhadap an secara langsun g. Hany a telep on, modem, mesin faks, terminal computer, atau
telex yang men ghubun gkan p ermintaan dan p enawaran valas. Ada dua tingkatan dalam
p asar valas. Pertama, p asar konsumen/eceran (consumer/retail market), dimana individu
atau institusi membeli dan menju al v alas kepada b ank. Sebagai contoh, bila IBM bermaksud
merep atriasi keuntungan dari cab an gny a di Jerman k e AS, maka IBM dap at mendatangi
sebuah bank di Frankfurt dengan tawaran men jual DM y ang dimilikiny a untuk ditukarkan
US$. Kedua, ap abila bank tersebut tidak memilik i jumlah US$ y ang diin ginkan, mak a bank
 tadi akan mendatan gi bank lain untuk memperoleh Dolar sebagai ganti DM atau valas lain.
Penjualan d an pembelian semacam ini disebut p asar antar bank.
Dalam p asar valas, tidak ada keseragaman. Den gan ad any a transaksi diluar bursa
p erdagan gan (over the counter) sebagai p asar tradisional dari perdagangan valuta asin g,
bany ak sekali pasar valuta asin g y ang salin g berhubun gan satu sama lainny a dimana mata
uang y an g berbeda d ip erdagan gk an, sehin gga secara tidak lan gsung artiny a bahwa “tidak
ada kurs tunggal mata uang dollar melainkan kurs yang berbeda-bed a tergantun g p ada bank
mana atau p elaku p asar mana y ang b ertransaksi”. Namun dalam p raktikny a, p erbedaan
tersebut seringkali sangat tip is.

D. Fungsi Pasar Valuta Asing

Fungsi p asar valuta asnin g antara lain:
1. Transfer daya beli (transfer of purchasing power)
San gat dip erlukan terutama dalam p erdagan gan internasioanal dan transaksi modal y an g
biasany a melib atkan p ihak-p ihak y ang tinggal di n egara y an g memiliki mata uan g y an g
berbeda.
2. Penyediaan kredit
Pengiriman b aran g antarnegara dalam p erdagangan internasional membutuhkan waktu.
Oleh karena itu, harus ada suatu cara untuk membiay ai baran g-baran g d alam p erjalanan
p engiriman baran g termasuk setelah b aran g samp ai ke tempat tujuan y ang biasany a
memerlukan beb erap a waktu untuk kemudian dijual kep ada p embeli.
3. Mengurangi risiko valuta asing
Importir mengharap kan memp eroleh keuntungan dalam usaha p erdagan gan. Dalam
kondisi normal dari kemun gkinan risiko y ang tidak dip erkirakan misalny a terjadi
p erubahan kurs y ang tiba-tiba sehin gga memp engaruhi besarnya keuntungan yang telah
dip erkirakan.

E. Tujuan Transaksi Valuta Asing

Ada beberap a tujuan dalam melakukan transaksi valas baik y ang dilakukan oleh
p erusahaan/badan maup un individu adalah sebagai berikut:
1) untuk transasksi pembay aran
2) memp ertahankan day a beli
3) p engiriman uan g ke luar negeri
 4) mencari keuntungan
5) p emagaran risiko (hedg ing)
6) kemudahan b erbelanja

F. Pelaku Pasar Valuta Asing

Pelaku ekonomi y ang utama dalam p asar valas dap at digolongk an men jadi:
a. Perusahaan
Untuk meningkatkan d aya saing d an menekan b iaya p roduksi, perusahaan selalu
melakuk an eksp lorasi terhadap berbagai sumber-sumber day a yang baru d an y ang leb ih
murah. Ada kegiatan imp or dan eksp or yang dilakuk an p erusahaan kadan g memerlukan
mata uan g negara lain den gan jumlah y ang cukup besar.
b. Individu
M asy arakat atau p erorangan melakukan transaksi valuta asin g di sebabkan oleh b eberap a
faktor. Faktor y ang p ertama adalah kegiatan sp ekulasi, y aitu dengan memanfaatkan
fluktuasi p ergerakan nilai valuta asin g untuk memp eroleh k euntungan. Faktor kedu a
adalah k ebutuhan konsumsi p ada saat berada di luar negeri.
c. Bank Umum dan Perbankan
Bank umum melakukan transaksi ju al beli valas untuk berbagai keperluan antara lain
melay ani nasabah y an g in gin menukarkan uan gnya dalam bentuk mata u an g
lain. Perbank an adalah p elaku p asar valas y ang terbesar d an p alin g aktif. Perbankan
berop erasi dalam p asar valas lewat p ara pedagan gny a.
d. Pialang Pasar Valas atau Broker
M ereka membantu untuk mencarikan p embeli ataup un penjual.
e. Pemerintah
Pemerintah melakukan transaksi valuta asin g untuk berbagai tujuan antara lain membay ar
hutang luar n egeri, menerima p endap atan dari luar negeri y ang h arus di tukarkan lagi
kedalam mata uan g lokal.
f. Bank Sentral.
Biasany a bank sentral melakuk an jual b eli v aluta asin g dalam ran gka menstabilkan nilai
tukar mata uang.
 g. S pekulan dan Arbitraser
Arbitraser adalah oran g yang men geksploitasi perbedaan kurs antar valas. Peran serta
sp ekulan dan arbitraser dalam p asar valas semata-mata didoron g oleh motif men gejar
keuntungan.
h. Institusi
Institusi y ang dimaksud disin i adalah institusi-institusi keuangan yang memp uny ai
investasi internasional, melip uti dana p ensiun, p erusahaan asuransi, mutual fund, dan
bank investasi.

G. Jenis-jenis Tansaksi Valuta Asing

1) Transaksi Tunai (Spot Transaction)
Dalam transaksi sp ot biasany a peny erahan valas d itetap kan dua hari kerja berikutny a.
M isalkan kontrak jual beli valas di tutup tanggal 10 maka peny erahanny a dilakukan
tanggal 12, namun ap abila tan ggal 12 ad alah hari minggu atau hari libur Negara asal,
p eny erahan dilakuk an p ada hari berikutny a tanggal p eny erahan ini disebut Value Date.

2) Transaksi Tunggak (Forward Transaction)

Kurs forward adalah nilai tukar suatu valuta dengan valuta lain p ada suatu waktu di
masa depan y ang dikuotasikan oleh bank-bank. Kemudian y ang dimaksud p asar
forward adalah pasar y ang memfasilitasi p erdagan gan kontrak forward mata uang.
Waktu antara ditetap kanny a kontrak dan p ertukaran mata uang y ang sebenarny a terjadi
dapat bervariasi dari dua min ggu hin gga satu tahun.

3) Transaksi Barter (Swap Transaction)

Kombinasi antara p embeli dan penjual untuk dua mata uan g secara tunai y an g diikuti
membeli dan menju al kemb ali mata uan g y ang sama secara tunai dan tunggak secara
stimultan dengan batas waktu y ang berbed a.

H. Interaksi antara Pasar Valas dan Pasar Uang

Pemilihan dana dalam p asar uang selalu berkaitan dengan p asar valas Artiny a jika
hendak men ginvestasikan uan g kita dalam pasar uang, maka kita akan selalu
memp ertimbangkan kegiatan y ang terjad i di p asar valas, demikian p ula sebaliknya. Hal in i
dilakukan untuk menentukan inv estasi y ang palin g men guntun gkan d i p asar uan g atau valas.
Interaksi antara p asar uang d an p asar valas in i menjad i leb ih p enting apabila jumlah dan a
y ang ada dalam jumlah besar atau kondisi ekonomi pada saat y ang kuran g baik.

Sebagai contoh :
Hari ini Jumat tanggal 28 Mei 2011 adalah hari libur, dan kurs 1 US$ = Rp .9.000,-
sementara iu harga Pasar Uang 17% p a. Pihak investor memililik dan a y ang cukup besar
untuk diinvestasikan.

Pertanyaan Pertama :
M enurut anda Investasi mana y ang akan dip ilih inv estor membeli valas atau p asar uang?

Jawab :
Mencari nilai tambah pada masa libur:
Kurs tanggal 28 M ei adalah 1 U S$ = Rp .9.000,-
Bunga di p asar 17% pa
Jangka waktu 28 – 31 M ei (3 hari)

3 x 0,17 x 9000
Nilai Tambah = ------------------------------ = 12,75
360

Mencari nilai total :

Sehin gga nilai total : Rp .9.000,- + Rp.12,75 = Rp . 9.012,75

Jadi jawabannya sebagai berikut :

1. Jika kurs ditamb ah den gan nilai tambah leb is BESAR dari nilai Total (9.012,75) maka
sebaikny a investor membeli valas.
2. Jika kurs ditambah dengan nilai tambah leb ih KECIL dari nilai Total (9.012,75) maka
sebaikny a investor membeli p asar valas.
 Pertanyaan Lanjutan :
Jika kondisi hari Sen in dip erkirakan seb agai berikut :
1. Kurs 1 US$ = Rp . 9.030,-
2. Kurs 1 US$ = Rp . 9.010,-
Anda diminta untuk menentukan p ilihan ap akah inv estor membeli valas atau p asar uang ?

Jawab :
1. Sebaikny a investor membeli valas karena 1 U S$ > Rp . 9.012,75 (9.030)
2. Sebaikny a investor membeli PU karena I US$ < Rp .9.012,75 (9.010)

I. Kelebihan dan Kelemahan Pasar Valuta Asing

1) Kelebihan Pasar Valuta Asing
a) Transaksi 24 jam
Tidak sep erti transaksi di p asar modal, p asar valas berjalan 24 jam sehari selama 5
hari dalam semin ggu.
b) Likuiditas
Bany akny a broker/dealer dalam p asar valas menjadikan pasar valas men jadi sangat
likuid sekaligus bisa menjad ikan harga menjadi lebih stabil.
c) Rendahnya biaya transaksi
Biay a transaksi di pasar valas secara onlin e tidak ada, namun hany a dik enakan
biay a y ang jumlahnya cukup beragam salah satu contohny a adalah biay a p ada saat
p enarikan dana dari akun forex.
d) Keuntungan dari kenaikan dan penurunan harga
Para trader dap at menarik keuntun gan d ari ken aikan h arga y aitu selisih antara harga
beli (ask/offer) den gan harga jual/harga p enutup an (bid) pada p esanan beli (buying
order). Sedangkan pada p esanan jual (selling order), keuntungan didap at dari
selisih antara harga jual (bid) den gan harga b eli/p enutup an (ask/offer).
e) Marjin perdagangan
Perdagan gan den gan marjin dap at membuat daya beli investor melebihi ju mlah
modal y ang dimiliki.
 f) Two way opportunities
Keuntungan 2 arah, ketika market naik atau p un ketika market turun. Hal ini tidak
berlaku bagi investasi jen is lain (1 wa y opportunity), sebagai contoh: saham.

2) Kelemahan Pasar Valuta Asing

a) Risiko kurs pertukaran (exchange rate risk)
Risiko ini timbul seb agai akibat dari naik-turunny a nilai tukar (kurs) valas.
b) Risiko negara asal
Risiko ini timbul d ari akibat campur tangan p emerintah y ang mata uan gny a di
p erdagan gkan d i p asar valas contohny a sep erti intervensi bank sentral di negara
tersebut dengan menaikkan tin gkat suku bunga, melepas obligasi pemerintah,
p embelian valuta asin g secara besar-besaran oleh p emerintah dan sebagainya.

C. SOAL LAT IHAN

1. Uraikan instrument-instrumen p asar uang y ang and a ketahui, terutama di Indonesia
2. Jelaskan p erbedaan antara SBI dengan SBPU?
3. Dalam melakuk an transaksi valuta asing terdap at beberap a tujuan. Jelaskan tujuan
melakuk an valas tersebut?
4. Jelaskan maksud antara transaksi pasar valas den gan p asar uang?
5. Jika kurs hari ini Jumat tanggal 10 Ap ril 2016 adalah hari libur, p ihak investor memiliki
dana y ang cukup besar. Kurs hari in i 1 US.$ = Rp. 9.350,- sementara itu harga p asar uan g
15% p .a. Hari kerja berikutny a hari Selasa.
Pertanyaan :
Anda diminta untuk memilih membeli valas atau pasar uang, Jika diperkirakan hari
Selasa :
1. Kurs pada hari Selasa terdepresiasi 5%
2. Kurs pada hari Selasa terapresiasi 2%

B. DAFTAR PUSTAKA
Dahlan Siamat, (2005), Manajemen Lembaga Keuangan Kebijakan Moneter Dan
Perbankan, Lembaga Penerbit Fakultas Ekonomi Universitas Indonesia, Jak arta

Dr. Kasmir, (2013), Bank Dan Lembaga Keuangan Lainnya, PT. Rajagrafindo Persada,
Jakarta