ABSTRAK
A
rtikel ini mengeksplorasi adalah analisis diskriminan. Analisis
beberapa peringkat obligasi diskriminan telah menguntungkan
yang diterbitkan terkait dan ketika peneliti menghadapi skala
informasi laporan keuangan, di yang berbeda di kedua variabel
mana informasi laporan keuangan dependen dan variabel independen.
memiliki pengaruh signifikan sesuai Alat analisis lain untuk memprediksi
analisis beberapa penelitian dengan Peringkat obligasi adalah regresi
menampilakan bahasan tentang ; berganda. Multiple regresi alat
(1) Peringkat obligasi oleh agen, analisis yang cocok ketika peneliti
Moody dan Standard & Poor, dan (2) skala wajah homogen di kedua
mengevaluasi harga surat utang variabel dependen dan variabel
oleh pasar modal. Beberapa independen. Dan akhirnya, artikel ini
metodologi yang muncul ketika kita menunjukkan studi empiris di topik
membahas Peringkat obligasi yang ini dan hasil dari penelitian ini
terkait dengan analisis laporan adalah informasi laporan keuangan
keuangan. Salah satu alat analisis secara signifikan telah
yang bisa kita gunakan untuk mempengaruhi peringkat obligasi
memprediksi Peringkat obligasi
.
Kata Kunci : Debt Securities, Bond Rating, Financial Statement Information.
I. PENDAHULUAN
Debt securities (selanjutnya disebut obligasi) meliputi cangkupan
yang luas mengenai alat yang digunakan oleh beberapa pihak untuk
melakukan pinjaman. Pihak yang dimaksud adalah perusahaan,
pemerintah daerah dan pemerintah pusat serta pihak agensi mereka. Pada
bagian ini akan dibahas dua bagian, dimana informasi laboran keuangan
3.6 Data : Perubahan Tingkat pada Moody’s and Standard and Poors
Studi ini menganalisa dua tipe pengumuman agensi terhadap
tingkat obligasi. Pertama adalah sampel sekitar 250 tambahan untuk
CPCWL. Kedua, sampel sebanyak 1.100 tentang pengumuman perubahan
tingkat obligasi pada MSP. Observasi terhadap sampel dilakukan dari sejak
CWL berdiri (Nopember 1981) sampai 31 Desember 1983. Sampel tentang
pengumuman perubahan tingkat obligasi pada MSP yang diobservasi
meliputi periode 1977-1982, yang diperoleh melalui seksi “Taxable
Corporate Securities – Ratings Reviewed and Revised” dari Moody’s Bond
Survey.
Sampel pada mulanya terdari perusahaan yang memiliki informasi
tentang frekuensi perdagangan untuk 1548 obligasi di dalam sampel
perubahan tingkat obligasi. Namur sampel diseleksi untuk obligasi yang
memiliki transaksi sebelum dan sesudah pengumuman perubahan tingkat
obligasi terdapat sampel sebanyak 1.133. Terdiri dari 841 yang
downgrades dan 292 yang upgrades.
tersedia pada hari 0 dan +1. Sehingga window spanning untuk tiap obligasi
diukur dari –11 sampai –1, setelah hari +1 (+2).
Estimasi kelebihan return untuk obligasi sedikit ekstrim ke satu sisi,
sehingga perlu juga dilaporkan kedua median kelebihan return obligasi
dan proporsi positif dari window spanning kelebihan return obligasi. Tes
binomial (Z-statistik) untuk mengindikasikan apakah proporsi yang
diobservasi dari proporsi positif tersebut secara meyakinkan berbeda dari
50%.
V. HASIL
5.1 Pengumuman dari SPCW.
Pada tabel III disajikan bukti pada kelebihan return obligasi dan
saham yang berhubungan dengan indikasi adanya downgrades maupun
upgrades. Hasil untuk subsampel yang tidak terganggu terhadap indikasi
5.4 Kesimpulan
Kelebihan return obligasi untuk tambahan CWL umumnya tidak
signifikan kecuali perubahan tingkat yang diekspektasi dikeluarkan dari
analisis atau observasi. Pengujian noncontaminate yang diklasifikasikan
sebagai hal yang tidak diekspektasi, umumnya meningkatkan pengaruh
harga obligasi dan saham yang diukur pada pengumuman CWL. Rata-rata
kelebihan return obligasi dan saham pada pengumuman dowmgrades
secara satistika signifikan. Namun rata-rata kelebihan return obligasi dan
saham pada pengumuman upgrades sedikit kurang dapat dipercaya.
Daftar Pustaka
Belkaoui, A., Industrial Bonds and the Rating Process. Westport, Conn.:
Quorum Books, 1983.
Boardman and Mc. Enally. “Factors Affecting Seasoned Corporate Bond
Prices.”Journal of Financial and Quantitative Analysis (June 1981):
207-226.
Fisher, L. “Determinants of Risk Premiums on Corporate Bonds,” Journal of
PoliticalEconomy (June, 1959): 217-237.
Holthausen, R. W., and R. W. Leftwich. “The Ecomonic Consequences of
Accounting Choice: Implication of Costly Contracting and
Monitoring.” Journal of Accounting and Economics (August 1986):
77-117.
Ingram, Brooks dan Copeland, The Information Content of Municipal Bond
Rating Changes: A Note. Journal of Finance 38. (1983): 997-1003.
John R.M Hand, Robert W. Holthausen, and Richard W. Leftwitch, “the
Effect of Bond rating Agency Announcements on Bond and Stock
Prices.” The Journal of Finance. Vol. XLVII, NO.2. June, 1992.
Lindrianasari , Pemeringkatan obligasi, Obligasi, dan Laporan Keuangan,
Jurnal akuntansi dan keuangan, Vol-9 No.2 Juli 2004
Katz, S., The Price Adjustment Process of Bond rating Reclassifications: A
test of Bond Mareket Efficiency. Journal of Finance 29, (1974): 551-
559.
Riwayat Hidup :