Buku Soal Dan Pembahasan

Pengetahuan Tentang Efek| Instrument Pasar Uang dan Pasar Modal
BUKU SOAL
Wakil Manajer Investasi
THE INDONESIA CAPITAL MARKET INSTITUTE

Gedung Bursa Efek Indonesia, Tower II Lantai 1, Jl. Jend. Sudirman Kav 52-53,
Jakarta Selatan 12190 | Telp (021) 515 0 515 ext. 8101, 8102, 8103
www.ticmi.co.id
DISCLAIMER
Pertanyaan-pertanyaan dalam Buku Soal ini dibuat hanya untuk menunjukkan struktur soal
pada Ujian Sertifikasi Profesi yang diselenggarakan oleh The Indonesia Capital Market
Institute (TICMI).
Buku Soal dipersiapkan bagi para siswa TICMI untuk tujuan pembelajaran. Kesuksesan dalam
menjawab soal-soal ini tidak akan menghasilkan sertifikasi dan TIDAK mewakili kesukseskan
dalam menjawab soal-soal ujian. Tidak ada jaminan, garansi atau representasi dari TICMI
bahwa setiap peserta Ujian Sertifikasi akan lulus ujian karena telah menggunakan Buku Soal
ini dan/atau panduan & bahan studi lainnya yang dikeluarkan oleh pihak ketiga.
TICMI menyatakan tidak bertanggung jawab, dan tegas menyangkal semua kewajiban atas
ketergantungan yang timbul dari penggunaan Buku Soal ini sebagai referensi belajar.
Buku Soal telah disiapkan dengan upaya terbaik dan sepengetahuan dari semua pihak yang
terkait. Jika dipercaya bahwa setiap informasi yang tercantum di sini tidak akurat dan/atau
membutuhkan update, jangan ragu untuk menghubungi kami. TICMI menghargai semua
umpan balik yang disampaikan.
Buku Soal ini dipergunakan berdasarkan persetujuan atas ketentuan dan persyaratan seperti
yang tersebut dalam disclaimer ini.
Jakarta, Oktober 2017
The Indonesia Capital Market Institute
Buku Soal WMI | Edisi Oktober 2017 ii

PEREKONOMIAN
Buku Soal WMI | Edisi Oktober 2017

Perekonomian
1. Kempat tahap dari suatu siklus ekonomi yang normal dicantumkan di bawah ini. Susunlah menurut urutan
terjadinya : I. ekspansi II. kemakmuran III. resesi IV. pemulihan
A. I, III, IV, II
B. III, IV, II, I
C. I, II, III, IV
D. II, III, I, IV
2. Pasar Saham memprediksi semua dari lima resesi terakhir, adalah pernyataan terkenal Paul Samuelson yang
menunjukkan reliabilitas pasar saham sebagai indikator ekonomi. Manakah dari pernyataan berikut ini yang
dapat menjelaskan mengapa pasar saham dan ekonomi cenderung berfluktuasi secara bersamaan?
i. Pasar saham mencerminkan ekspektasi investor terhadap peluang perusahaan mendapatkan laba
ii. Pasar saham dapat mempengaruhi permintaan agregat serta konsumsi investor
iii. Pasar saham mampu mencerminkan berita tentang kemajuan teknologi maupun ekonomi
A. 1 dan 2
B. 1 dan 3
C. 2 dan 3
D. 1, 2 dan 3
3. Contoh dari sebuah kebijakan fiskal yang bersifat ekspansif adalah:
A. Penurunan pengeluaran pemerintah

B. Pencabutan subsidi BBM
C. Penurunan subsidi obat-obatan
D. Penurunan Tarif Pajak
4. Hal di bawah ini dapat menyebabkan bergesernya kurva permintaan agregat ke arah kanan:
A. Penurunan Giro Wajib Minimum (GWM) oleh Bank Sentral.

B. Penurunan investasi
C. Penurunan harga umum
D. Penurunan pengeluaran pemerintah
5. Faktor yang menentukan besarnya elastisitas permintaan terhadap perubahan harga adalah:
A. Besarnya perubahan harga

B. Keberadaan barang substitusi
C. Keberadaan barang komplementer
D. Semua benar
6. Bila giro wajib minimum (reserve ratio) sama dengan 1/12 maka perputaran (multiplier) uang adalah.....
a. 1/12
b. 12
c. 0.3334
d. 120
Buku Soal WMI | Edisi Oktober 2017 1

Perekonomian
7. ‘Crowding –out’ timbul bila......
a. Pemerintah meminjam untuk membiayai defisit sehingga tingkat bunga riil meningkat
b. Pengeluaran investasi menurun yang disebabkan oleh turunnya tingkat bunga riil
c. Pengeluaran investasi menurun yang disebabkan oleh naiknya tingkat bunga riil
d. Baik A dan C merupakan aspek dari ‘Crowding
8. Kaidah dari ‘diminishing marginal utility’ menyatakan.........
a. tingkat laba marjinal dari pembuatan unit-unit berikutnya dan suatu investasi yang dilakukan akan
menurun
b. tingkat kepuasan (additional satisfaction) yang didapat dari mengkonsumsi suatu produk secara
berturut-turut akan menurun
c. tingkat kepuasan yang didapat dari mengkonsumsi suatu produk terbatas pada jumlah pendapatan
yang dapat digunakan (disposable income)
d. tingkat kepuasan yang didapat dari mengkonsumsi suatu produk dapat dinaikan dengan mengurangi
harga produk
9. Produk Domestik Bruto mencakup : I.pembelanjaan konsumen II. pembelanjaan pemerintah III. investasi
tetap
A. I dan II
B. II dan III
C. I dan III
D. I, II dan III
10. Kurs valuta asing suatu negara akan bertambah kuat jika.......
A. Impornya meningkat dibandingkan dengan ekspornya

B. Neraca berjalan bergerak dari surplus ke defisit
C. Ekspornya meningkat dibandingkan dengan impornya
D. Transaksi modal dalam keadaan surplus tetapi tidak berubah
11. Saat deflasi, situasi ekonomi menjadi:
A. Harga barang meningkat, daya beli menurun

B. Harga barang menurun, daya beli meningkat
C. Harga barang meningkat, daya beli meningkat
D. Harga barang menurun, daya beli menurun
12. Penjualan obligasi pemerintah yang digunakan untuk membiayai pembelanjaan pemerintah yang berlebihan
akan menyebabkan…
A. Menurunkan tingkat suku bunga riil

B.Tersaingnya sektor swasta dalam memperoleh dana
C. Menaikkan tingkat suku bunga riil
D. Baik B dan C adalah benar

Perekonomian
13. Bentuk pengangguran yang akan selalu ada walaupun perekonomian berada dalam kondisi full employment
adalah:
A. Pengangguran struktural
B. Pengangguran musiman
C. Pengangguran cyclical
D. Pengangguran friksional
14. Agar bisa diperoleh laba yang maksimum, maka perusahaan harus memproduksi barang pada saat:
A. Biaya rata-rata per unitnya minimum

B. Penerimaan totalnya (TR) maksimum
C. Penerimaan total lebih besar dari biaya total (TR > TC)
D. Penerimaan marginal sama dengan biaya marginal (MR = MC)
15. Jika deposito berjangka meningkat maka:
A. Jumlah M1 bertambah dan M2 tetap

B. Jumlah M1 tetap dan M2 bertambah
C. Jumlah M1 dan M2 tetap
D. Jumlah M1 dan M2 berubah
16.Operasi pasar terbuka oleh bank sentral mempengaruhi semua hal berikut ini, kecuali…
A. Cadangan bank
B. Utang secara nasional
C. Jumlah uang beredar
D. Tingkat bunga
17. Berikut ini cara yang digunakan untuk mengendalikan demand pull inflation:
A. Menurunkan jumlah uang beredar

B. Menurunkan harga BBM
C. Memberikan subsidi kepada produsen
D. Meningkatkan pengeluaran pemerintah
18.Untuk memperketat kredit selama periode inflasi, bank sentral dapat mengambil tindakan berikut, kecuali…
A. Meningkatkan reserve requirement

B. Mengubah jumlah utang pemerintah yang dipegang lembaga investasi
C. Menjual sekuritas di pasar terbuka
D. Menurunkan pajak
19. Pasar yang terdiri dari banyak penjual dan produknya relatif sama namun memiliki variasi sendiri, disebut
pasar:
A. Persaingan sempurna
B. Kompetisi monopolistic
C. Oligopoli
D. Monopoli

Perekonomian
20. Istilah yang dipakai oleh ekonom untuk menggambarkan penurunan kegiatan ekonomi dengan ciri adanya
pengangguran dan kenaikan harga…
A. Stagflasi
B. Inflasi
C. Depresi
D. Resesi
21. Berdasarkan formula Fisher effect, jika tingkat suku bunga nominal adalah 11,28% dan tingkat inflasi
diperkirakan 7%, maka berapakah tingkat suku bunga riil?
A. 4,28% (11,28% -7%)

B. 4,0%
C. 3,28%
D. 1,61%
22. Dalam siklus ekspansi, harga-harga saham cenderung mengalami…
A. Kenaikan
B. Penurunan
C. Stabil
D. Stagnasi
23.Dalam jangka panjang,
A. tingkat pertumbuhan uang menentukan tingkat inflasi tetapi tidak mempengaruhi tingkat pengangguran
B. tingkat pertumbuhan uang menentukan tingkat inflasi dan mempengaruhi tingkat pengangguran
C. para pembuat kebijakan yang mengedalikan kebijakan moneter dan fiskal menghadapi tradeoff antara
inflasi dan pengangguran
D. kebijakan fiskal kontraktif meningkatkan ekspektasi
24.Faktor-faktor di bawah ini merupakan faktor yang dapat mempengaruhi elastisitas permintaan suatu barang
akibat perubahan harga, kecuali:
A. Harga barang itu sendiri

B. Proporsi kenaikan harga terhadap pendapatan konsumen
C. Tersedianya barang substitusi
D. Penting tidaknya suatu barang terhadap kebutuhan pokok manusia
25. Ketika harga pasar berada dalam kondisi keseimbangan (equilibrium), hal-hal berikut ini mungkin terjadi,
kecuali:
A. Kelangkaan barang
B. Kuantitas yang diminta lebih besar dibandingkan yang ditawarkan (Qd> Qs)
C. Harga akan beranjak naik sehingga kuantitas yang diminta akan turun dan yang ditawarkan akan naik
D. Diperlukan pengeluaran yang lebih besar untuk melakukan permintaan

Perekonomian
JAWABAN:
1. B 6. B 11.B 16.B 21.A

2. D 7. D 12.D 17.A 22.A
3. D 8. B 13.D 18.D 23.A
4. A 9. D 14.D 19.B 24.A
5. B 10.C 15.B 20.A 25.D

BUKU SOAL

www.ticmi.co.id
DISCLAIMER
Institute (TICMI).

ANALISA KUANTITATIF

Analisa Kuantitatif
1. Ketika populasi dibagi menjadi sub-populasi dan sampel diambil secara acak menggunakan metode
sederhana berdasarkan persentase terhadap besarnya masing-masing sampel; maka sampel yang dihasilkan
disebut sebagai?
A. Sub-population random sample

B. Stratified random sample
C. Simple random sample
D. Biased random sample
2. Ketika kita menggunakan persamaan regresi untuk memprediksi nilai Y berdasarkan nilai tertentu dari X,
manakah yang merupakan ukuran yang menunjukkan kepekaaan perubahan nilai Y terhadap X?
A. Persamaan regresi itu sendiri

B. Kemiringan garis (slope of the line)
C. Kesalahan standar estimasi (standard error of estimate)
D. Prinsip Least square
3. Saham PT. WMI memiliki return ekspektasi sebesar 16% dan varians sebesar 361. Berapa besarkah standar
deviasi akan berbeda dari reratanya,jika return PT.WMI berubah menjadi 3%?
A. -0.36
B. -0.68
C. 0.842
D. 0.90
4. Sampel representatif dari suatu populasi yang sedang diamati dapat diperoleh berdasarkan …
A. Jumlah sampel minimal yang dibutuhkan

B. Teknik sampling yang tepat digunakan
C. Pilihan (a) dan (b) benar
D. Pilihan (a) atau (b) benar
5. Manakah berikut ini yang akan memiliki nilai terbesar dari sebuah distribusi skewness positif…
A. Mean
B. Median
C. Mode
D. MAD
6. Distribusi apakah yang akan memiliki nilai mean lebih besar daripada nilai modus dan median?
A. Normal
B. Skewness positif.
C. Skewness negatif
D. Rata-rata

Analisa Kuantitatif
7. Mr. WMI diberikan persamaan regresi sebagai berikut:

% Pertumbuhan Penjualan = b0 + b1 PDB
% Pertumbuhan Penjualan = 6.253 + 0.7 PDB
dimana:
(Standar deviasi b0) Sb0 = 1.78
(Standar deviasi b1) Sb1 =0.21
(Standar Error of Estimate) SEE = 2.79
Pada tingkat kepercayaan 95%, diestimasikan koefisien regresi populasi akan berada pada interval…
A. -0.51 sampai 2.14

B. 0.35 sampai 1.05
C. 0.61 sampai 0.84
D. 0.28 sampai 1.12.
8. Berikut ini merupakan persamaan regresi: Pertumbuhan Penjualan = 6.253 + 0.7 PDB. Manakah pernyataan
berikut yang tidak tepat?
A. Tingkat pertumbuhan penjualan adalah variable terikat (dependent variable)

B. Jika terjadi resesi, maka penjualan hanya akan tumbuh sebesar 6.253%.
C. PDB merupakan variable bebas (independent variable)
D. Koefisien regresi adalah sebesar 0.7
9. Manakah pernyataan berikut ini yang lebih tepat menggambarkan hubungan antara populasi dan sampel?
A. Sebuah populasi menggambarkan jumlah observasi sebagai sebuah sampel

B. Kelompok populasi yang digambarkan dari sebuah sampel akan selalu lebih kecil daripada jumlah seluruh
anggota dalam kelompok sampel tersebut
C. Sebuah populasi terdiri dari seluruh anggota kelompok tertentu, dimana sampel merupakan bagian dari
kelompok tersebut.
D. Populasi merupakan bagian dari sampel
10. Tiga orang kandidat Presiden A, B, dan C memiliki peluang terpilih masing-masing adalah 0,3 ; 0,5; dan 0,2.
Jika A terpilih maka peluang IHSG naik adalah 0,8. Sedangkan, jika B dan C terpilih, maka peluang IHSG naik
masing-masing adalah 0,1 dan 0,4. Peluang IHSG naik adalah sebesar …
A. 37%.
B. 30%
C. 24%
D. 15%
11. Saham PT.WMI memiliki return ekspektasi sebesar 12% dan standar deviasi sebesar 8%. Diasumsikan bahwa
return dari PT.WMI adalah continuous random variable yang terdistribusi secara normal, berapakah
probabilitas return saham akan menjadi -1.2% atau kurang?
A. 5%
B. 10%
C. 45%
D. 90%

Analisa Kuantitatif
12.Teknik sampling yang tepat digunakan dalam mengumpulkan data harian pergerakan harga saham suatu
perusahaan adalah …
A. Simple Random Sampling

B. Systematic Random Sampling
C. Stratified Random Sampling
D. Cluster Sampling
13. Garis regresi least square (RLS) adalah garis yang.........
A. mempunyai jumlah (squared errors) yang terbesar

B. mempunyai R-squared yang tertinggi
C. mempunyai dugaan selisih standar (standard error of estimate) yang terbesar
D. mempunyai dugaan selisih standar (standard error of estimate) yang terkecil
14.Berikut ini pengujian asumsi yang tidak diperlukan dalam pemodelan regresi linier sederhana adalah …
A. Uji multikolinearitas
B. Uji normalitas
C. Uji heteroskedastisitas
D. Uji autokorelasi
15. Suatu distribusi normal adalah.......
A. Simetris
B. suatu distribusi yang diskrit
C. suatu distribusi kontinyu (continuously)
D. suatu distribusi simetris dan kontinyu (continuously)
16. Seorang analis saham sedang membuat persamaan matematis yang dapat menggambarkan hubungan antara
Indeks Harga Saham Individu (IHSI) emiten A dengan Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) menggunakan
metode regresi linier dengan kuadrat terkecil (Least Squares Linear Regression Methods). Persamaan ini
diharapkan dapat memprediksi nilai masa depan salah satu variabel ketika nilai variable lain diketahui.
Apakah yang dimaksud dengan pernyataan tersebut?
A. Teknik dalam membuat persamaan matematis linier yang dapat menggambarkan hubungan yang cocok
dan baik antara variabel IHSI emiten A dan variabel IHSG dengan nilai dugaan penyebaran baku (standard
deviation of estimates) sama dengan 0
B. Teknik dalam membuat persamaan matematis linier yang dapat menggambarkan hubungan yang cocok
dan baik antara variabel IHSI emiten A dan variabel IHSG dengan nilai dugaan selisih kesalahan (standard
error of estimate) sama dengan 0
C. Teknik dalam membuat persamaan matematis linier yang dapat menggambarkan hubungan yang cocok
error of estimate) yang maksimal
D. Teknik dalam membuat persamaan matematis linier yang dapat menggambarkan hubungan yang cocok
error of estimate) yang minimum

Analisa Kuantitatif
17. Saham PT. ABC memiliki return ekspektasi sebesar 16% dan varians sebesar 361. Berapa besarkah standar
deviasi akan berbeda dari reratanya, jika return PT.WMI berubah menjadi 3%?
A. -0.36
B. -0.68
C. 0.842
D. 0.90
18.Suatu saham dengan koefisien varian ( coefficient of variation ) 0,5 artinya mempunyai......
A. variasi sama dengan setengah (0,5) dari tingkat hasil yang diharapkan dari saham tersebut
B. tingkat hasil yang diharapkan sama dengan setengah dari varian saham
C. tingkat hasil yang diharapkan sama dengan standar deviasi saham
D. standar deviasi sama dengan setengah dari tingkat hasil saham yang diharapkan
19. Seorang nasabah bertanya kepada Anda apa maksud dari pernyataan: Sebuah saham memiliki koefisien
variasi (coefficient of variation) sebesar 0,5. Sebagai seorang WMI, bagaimana Anda menjelaskan hal
tersebut?
A. Saham tersebut mempunyai variasi pengembalian(variation of returns) setengah dari tingkat

pengembaliannya (rate of returns)
B. Saham tersebut mempunyai variasi pengembalian (variation of returns) dua kali dari tingkat
pengembaliannya (rate of returns)
C. Saham tersebut mempunyai simpangan baku pengembalian(standard deviation of returns) dua kali dari
tingkat pengembaliannya (rate of returns)
D. Saham tersebut mempunyai simpangan baku pengembalian(standard deviation of returns) setengah dari
tingkat pengembaliannya (rate of returns)
20. Suatu strategi investasi mengharapkan return sebesar 10% dengan standar deviasi 5%. Jika return investasi
terdistribusi normal, maka probabilitas yang paling dekat untuk mendapatkan return lebih dari 5% adalah
sebesar …
A. 84%
B. 68%
C. 32%
D. 16%
21. Suatu strategi investasi mengharapkan return 12% dan standar deviasi 10%. Jika return investasi terdistribusi
normal, probabilitas yang paling dekat untuk mendapatkan return kurang dari 2%
A. 10%
B. 16%
C. 32%
D. 34%

Analisa Kuantitatif
22. Anda ingin memperoleh EAR (effective annual rate) sebesar 12%, berapa APR (annual percentage rate)
tahunan yang anda peroleh jika investasi tersebut dibungakan secara compounded per triwulan?
A. 11,15%
B. 11,48%
C. 11,95%
D. 12,34%
23. Jika pada tahun pertama portfolio anda menghasilkan imbal hasil (return) 20% dan tahun kedua minus 8%,
berapakah hasil geometrik anda per tahunnya?
A. 4,1%
B. 5,1 %
C. 6,1 %
D. 7,1%
24. Sebuah portfolio investasi memberikan imbal hasil (total return) pada tahun pertama sebesar 20%. Dengan
rata-rata imbal hasil geometrik (geometric mean of the total returns)sebesar 5,1% berapakah imbal hasil dari
portfolio investasi tersebut pada tahun kedua?
A. -9,8%
B. -8%
C. 25,1%
D. 14,9%
25. Data berikut adalah total pengembalian(total return)atas portofolio investasi pak Sani yang diterima selama 3
tahun berturut-turut:
Rp10.000.000,-
Rp11.500.000,-
Rp10.925.000,-
Berapakah rata-rata total pengembalian geometrik (geometric mean of the total returns) dari portfolio pak
Sani?
A. 4,5%
B. 5%
C. 10%
D. 14.7%

Analisa Kuantitatif
JAWABAN:
1. B 6. B 11.A 16.D 21.B

2. B 7. D 12.B 17.B 22.B
3. B 8. B 13.D 18.D 23.B
4. C 9. C 14.A 19.D 24.B
5. A 10.A 15.D 20.A 25.A

BUKU SOAL

www.ticmi.co.id
DISCLAIMER
Institute (TICMI).

ANALISA LAPORAN KEUANGAN

Analisa Laporan Keuangan
1. Apabila mengevaluasi suatu perusahaan, laporan keuangan yang paling penting yang harus dibaca dan
dimengerti oleh seorang penasehat investasi atau investor adalah :
I. Laporan laba rugi komprehensif
II.Laporan posisi keuangan (Neraca)
III. Laporan arus kas
IV. Laporan saldo laba
A. I dan II
B. III dan IV
C. I, II dan III
D. II, III dan IV
2. Suatu laporan audit diharuskan untuk.....
A. Menggunakan opini yang menyatakan ‘tergantung pada….’ Jika terjadi suatu ketidak- pastian yang
material
B. Memberikan kepastian (dalam batas kewajaran) bahwa laporan keuangan yang bersangkutan tidak
mengandung ‘material misstatement’
C. Menyatakan suatu defisiensi yang material pada struktur pengendalian internal
D. Memberikan kepastian (dalam batas kewajaran) bahwa tidak ada kecurangan yang terjadi
3. Akuntan Publik akan memberikan Qualified Opinion atas Laporan Keuangan Perusahaan yang telah
diauditnya apabila:
A. Laporan Keuangan Perusahaan yang diaudit secara umum menggambarkan posisi keuangan dan hasil
usaha yang wajar yang didasarkan pada penerapan standar akuntansi yang berlaku umum dan diterapkan
secara konsisten
B. Laporan Keuangan Perusahaan yang diaudit telah disajikan secara wajar dalam arti disusun sesuai dengan
Standar Akuntansi Keuangan dilihat dari keseluruhan laporan, namun ada hal-hal tertentu yang tidak
dapat diterima oleh akuntan yang sifatnya material tetapi tidak sampai merusak kewajaran laporan
keuangan secara keseluruhan
C. Laporan Keuangan Perusahaan yang diaudit secara umum menggambarkan posisi yang tidak wajar baik
karena banyak perkiraan atau jumlah yang menjadi masalah, maupun karena penerapan prinsip
akuntansi lainnya yang tidak tepat atau penerapannya yang tidak konsisten. Singkatnya pendapat ini
diberikan dalam situasi yang bertentangan dengan syarat-syarat agar laporan keuangan dapat dinyatakan
wajar
D. Apabila Akuntan Publik merasa bahwa pemeriksaanya tidak cukup mendukung untuk memberikan suatu
pendapat atas laporan keuangan atau dirinya dianggap tidak independen dalam memberikan pendapat
atas laporan keuangan yang diperiksa
4. Semua aset berikut di bawah ini dapat didepresiasikan kecuali.....
A. Peralatan dan kendaraan

B. Furniture dan perlengkapan
C. Mesin-mesin dan bangunannya
D. Tanah

5. Yang mana dari rasio-rasio berikut yang paling baik untuk mengukur risiko kredit suatu perusahaan?
A. Total utang dibagi total permodalan

B. Total utang dibagi asset berwujud neto
C. Total asset dibagi total liabilitas
D. Aset lancar dibagi utang lancer
6. Rasio lancar perusahaan akan menurun jika perusahaan mencatat kegiatan leasing nya dengan menggunakan
metode:
A. Financial lease
B. Domestic lease
C. Operating lease
D. International lease
7. Pembelian mesin-mesin produksi merupakan bagian dari kegiatan.......
A. Arus kas kegiatan operasional

B. Arus kas kegiatan investasi
C. Arus kas kegiatan pendanaan
D. Free cash flow
8. Arus kas yang terjadi atas kegiatan perusahaan saat membeli mesin-mesin produksi, akan dikelompokkan
sebagai kegiatan:
A. Operasional
B. Investasi
C. Pendanaan
D. Arus kas bebas free cash flow
9. Berikut ini adalah kegiatan-kegiatan yang umum dilakukan oleh perusahaan:

I. Melakukan pembelian mesin-mesin produksi
II. Melakukan pembelian suku cadang mesin produksi
III.Melakukan pembelian bijih besi sebagai bahan baku produksi
IV.Melakukan pembelian kendaraan operasional
Kegiatan-kegiatan manakah yang termasuk ke dalam kegiatan investasi?
A. I dan II
B. II dan III
C. III dan IV
D. I dan IV
10. Pada suatu periode saat harga cenderung naik, laporan keuangan yang menggunakan metode FIFO, jika
dibandingkan dengan metode LIFO, akan memiliki......
A. Total aset lebih tinggi dan pendapatan bersih lebih tinggi

B. Total aset lebih tinggi dan pendapatan bersih lebih rendah
C. Total aset lebih rendah dan pendapatan bersih lebih rendah
D. Total aset lebih rendah dan pendapatan bersih lebih tinggi

11. Laporan Keuangan perusahaan yang menggunakan metode FIFO cenderung akan memiliki total aktiva dan
pendapatan yang lebih tinggi daripada metode LIFO pada saat harga-harga mengalami:
A. Kenaikan
B. Penurunan
C. Tetap
D. Tidak ada pengaruh dari perubahan harga
12. Rasio Lancar suatu perusahaan adalah 2,0. Jika perusahaan tersebut membayar tunai Wesel Bayar yang jatuh
tempo dalam 1 tahun dan nilai akun yang lain dianggap tidak berubah (ceteris paribus), apakah transaksi ini
akan meningkatkan atau menurunkan rasio lancar dan rasio perputaran aset?
A. Rasio lancar: Tetap Rasio perputaran aset: Naik

B. Rasio lancar: Naik Rasio perputaran aset: Naik
C. Rasio lancar: Turun Rasio perputaran aset: Naik
D. Rasio lancar: Turun Rasio perputaran aset: Turun
13. Financial Leverage berbeda dengan Operating Leverage, karena Financial Leverage menjelaskan......
A. Penggunaan utang dalam struktur pendanaan perusahaan

B. Variabilitas penjualan
C. Penggunaan pabrik dan peralatan
D. Variabilitas dari meningkat selama masa inflasi biaya operasi tetap
14. Pada tahun 2015, sebuah perusahaan memiliki penjualan sebesar Rp2 miliar, Total biaya (variable dan fixed
cost) diketahui setengah dari penjualan. Dari total biaya tersebut 60% nya adalah biaya variabel. Perusahaan
tidak memiliki utang. Dengan mengabaikan biaya pajak, berapakah besarnya Degree of Operating Leverage
(DOL) perusahaan?
A. 2.2
B. 2.4
C. 1.2
D. 1.4
15. Apabila semua dianggap tidak berubah, semakin besar investasi perusahaan pada asset lancar, maka
likuiditas perusahaan .
A. Semakin besar
B. Semakin kecil
C. Tidak berubah
D. Berfluktuasi
16. Apabila dilihat dari sisi fleksibilitas, fleksibilitas dari pembiayaan jangka pendek dibandingkan dengan
pembiayaan jangka panjang adalah .
A. Pembiayaan jangka panjang tidak lebih fleksibel dibanding pembiayaan jangka pendek
B. Pembiayaan jangka pendek tidak lebih fleksibel dibanding pembiayaan jangka panjang
C. Baik pembiayaan jangka pendek maupun jangka panjang memiliki fleksibilitas yang sama
D. Baik pembiayaan jangka pendek maupun jangka panjang tidak memiliki fleksibilitas yang sama

17.Menurut teori hedging principle, tambahan bahan baku yang meningkat karena adanya suatu perayaan yang
bersifat sementara, harus dibiayai oleh .
A. Pinjaman dari bank dengan tenor 2 tahun

B. Pinjaman dari perusahaan afiliasi
C. Sumber pendanaan spontan
D. Ekuitas
18. Jika hal-hal lain dianggap konstan, perusahaan yang melakukan depresiasi menggunakan Metode Penurunan
Berganda (Double Declining Method) cenderung akan memiliki tingkat Marjin Laba (Profit Margin) yang
relatif:
A. Tetap (konstan)
B. Menurun
C. Meningkat
D. Bisa meningkat dan bisa menurun
19. Sebuah mesin yang dibeli dengan harga Rp. 300 juta, memiliki umur manfaat selama lima tahun tanpa nilai
sisa. Dengan metode double declining balance maka beban depresiasi untuk tahun ketiga adalah.......
A. Rp. 66,67 juta

B. Rp. 43.2 juta
C. Rp. 100,02 juta
D. Rp. 72,00 juta
20. Menurut perspektif seorang analis investasi, metodep perhitungan persediaan.......
A. LIFO memberikan pengukuran yang lebih baik bagi laporanRugiLaba, karena metode ini mengalokasikan
biaya persediaan yang terakhir (recent) bagi harga pokok penjualan (COGS)
B. FIFO memberikan pengukuran yang lebih baikb agi Laporan Rugi Laba, karena metode ini mengalokasikan
biaya historis bagi Harga Pokok Penjualan (COGS)
C. Rata-rata tertimbang adalah metode yang terbaik karena metode ini mengalokasikan biaya rata-rata bagi
Harga Pokok Penjualan (COGS) dan tidak memerlukan asumsi tambahan arus persediaan
D. Semua jawaban di atas salah
21. Seorang analis menggunakan sistem analisis Keuangan Du Pont (Du Pont Financial Analysis System) pada data
perusahaan sebagai berikut :
- Perputaran Ekuitas 23.8% (Sales ÷ Equitas)
- Sales Rp 2.000.000.000
- Net Income Rp 1.000.000.000
- RasioPembayaranDividen 31,8 %
Maka tingkat keuntungan pada ekuitas (return on equity) terdekat adalah........
A. 1,3%
B. 11,9 %
C. 23,1 %
D. 63,6 %

22. Pada suatu periode dimana harga cenderung naik, laporan keuangan manakah yang akan lebih
menggambarkan kenaikan harga jika menggunakan metode FIFO dibandingkan dengan menggunakan
metode LIFO?
A. Laporan posisi keuangan (Neraca)

B. Laporan labarugi komprehensif
C. Laporan Arus Kas
D. Tidak ada laporan keuangan yang menggambarkan kenaikan harga tersebut
23. Suatu perusahaan yang memiliki Penjualan Bersih sebesar Rp. 4 miliar, Beban Pokok Penjualan Rp. 2 miliar,
Beban operasi Rp. 0,5 miliar termasuk di dalamnya biaya depresiasi sebesar Rp0,1 miliar. Pembayaran Pajak
(Kas) Rp. 0,2 miliar. Selain itu Persediaan meningkat Rp. 0,1 miliar dan Biaya Yang Harus dibayar meningkat
sebesar Rp. 0,3 miliar. Berapakah arus-kas dari kegiatan operasi?
A. Rp. 1,2 miliar

B. Rp. 1,6 miliar
C. Rp. 1,8 miliar
D. Rp. 2,0 miliar
24. Jika suatu leasing yang dikapitalisasi, dibandingkan dengan operating lease, dampaknya terhadap rasio
dibawah ini akan :
A. Rasio lancar: MeningkatRasio utang/modal: Meningkat

B. Rasio lancar: MeningkatRasio utang/modal: Menurun
C. Rasio lancar: Menurun Rasio utang/modal: Meningkat
D. Rasio lancar: Menurun Rasio utang/modal: Menurun
25. Hitunglah titik-impas-tunai (cash-break-even) penjualan, jika diketahui :

Biaya Tetap = Rp.15 juta, Biaya Variabel per unit = Rp. 2.000.-
Harga Jual per unit = Rp. 5.000.-
A. 5.000 unit
B. 8.333 unit
C. 10.000 unit
D. 13.333 unit

Jawaban:
1.C 11.A 21.B
2.B 12.B 22.A
3.B 13.A 23.B
4.D 14.D 24.C
5.A 15.A 25.A
6.A 16.A
7.B 17.C
8.B 18.C
9.D 19.B
10.A 20.A
Pembahasan:
1. Penasihat investasi atau investor publik umumnya memperoleh informasi umum dari emiten yang tercatat di
bursa berkenaan perkembangan kinerja emiten. Kinerja emiten tersebut tertuang dalam publikasi laporan
keuangan seperti :
- Laba-rugi dan laba ditahan
- Neraca
- Perubahan posisi keuangan
Informasi tersebut memberikan gambaran terhadap kinerja perusahaan pada periode masa tertentu yang
sudah terjadi. Dari sinilah investor publik maupun penasihat investasi dapat mengetahui perkembangan
bisnis suatu perusahaan publik. Sementara informasi laba ditahan secara komulatif umumnya kurang
diperhatikan penasihat investasi maupun investor publik.
Laporan laba ditahan dianggap kurang relatif penting bagi mereka karena pada umumnya laporan tersebut
tidak banyak berpengaruh terhadap kinerja perseroan. Laporan ini bisa menjadi acuan bagi pemegang saham
preferen.
2. Laporan audit harus memberikan opini kewajaran di dalam suatu laporan keuangan
4. Aset berupa tanah tidak dapat terdepresiasi karena nilainya jarang sekali/tidak mungkin menurun.
Sebaliknya, nilai aset tanahjustru bisa mengalami peningkatan dan bisa mencapai di atas nilai bukunya.
5. Rasio utang dibagi permodalan melihat kekuatan perusahaan dalam menghadapi risko kredit yang timbul.
7. Investasi pada aktiva tetap merupakan bagian dari arus kas investasi. Jika investasi untuk aktiva lancar
merupakan kegiatan arus kas operasional

10. Metode FIFO (First In First Out) adalah metode di dalam penggunaan bahan baku dimana bahan baku yang
masuk terlebih dahulu akan digunakan terlebih dahulu juga untuk proses produksi. Metode LIFO (Last In First
Out) adalah kebalikan dari FIFO dimana bahan baku yang digunakan terlebih dahulu adalah bahan baku yang
paling baru dibeli. Sedangkan bahan baku yang lama masih disimpan untuk digunakan belakangan. Pada FIFO
tidak banyak barang yang masuk ke dalam inventori/persediaan. Sedangkan pendapatan bersih adalah
pendapatan dikurangi dengan biaya lain-lain untuk FIFO maka pendapatan lebih besar karena tidak
memerlukan biaya penyimpanan barang.
12. Rasio lancar (current ratio) adalah perbandingan antara aset lancar (current asset) dengan utang lancar
(current liabilities) yakni sebesar 2,0. Dimana perusahaan akan membayar wesel yang jatuh tempo. Rasio
lancar akan tetap karena berkurangnya utang lancar dan kas. Untuk rasio perputaran aset, akan naik karena
total asset berkurang akibat dari berkurangnya kas.
13. Financial Leverage (solvabilitas keuangan) perbandingan utang terhadap ekuitas dalam struktur permodalan
suatu perusahaan. Utang jangka panjang seperti obligasi, kekayaan pemegang saham) diukur dengan ratio
hutang terhadap ekuitas (modal sendiri)
19. Metode double declining balance merupakan penyusutan yang dipercepat. Metode ini memperbolehkan
penyusutan dua kali lebih cepat daripada metode penyusutan garis lurus.
20. Dalam soal di atas yang ditanya adalah metode mana yang sesuai dengan perhitungan persediaan. Dari
keempat jawaban diatas yang benar adalah A. Dalam metode akuntansi LIFO (Last In First Out)
mengalokasikan biaya persediaan yang terakhir bagi harga pokok penjualan.
Metode LIFO merupakan metode penggunaan bahan baku terakhir yang akan dibeli untuk kegiatan sebagai
bahan baku produksi ang pertama kali (awal). Dengan metode LIFO tersebut, jika terjadi kenaikan harga
bahan baku, maka dapat langsung tercermin di dalam kondisi keuangan perusahaan. Untuk perhitungan
laporan keuangan, maka metode LIFO ini tergolong paling baik untuk mencerminkan laba/rugi dari suatu
usaha.
21. Analisis Du Pont:

ROE = (Net Income/Sales) X (Sales/Total Assets) X (Total Asset/Total equity)
atau ROE = (Net Income/Sales)X (Sales/Total Equity)
ROE = 1.000.000.000/2.000.000.000 X (23,8%) =11,9%
23. Diketahui: Penjualan bersih = Rp 4 miliar

Beban pokok penjualan = Rp 2 miliar
Beban lain-lain (kas) = Rp 0,5 miliar
Pajak (kas) = Rp 0,2 miliar
Persediaan naik Rp 0,1 miliar
Biaya yang harus dibayar naik Rp 0,3 miliar
Biaya depresiasi Rp 0,1miliar
Maka, arus kas adalah penjualan bersih dikurangi beban pokok penjualan dikurangi beban lain-lain = Rp 1,5
miliar+0,1 miliar = 1,6 miliar
24. Jika leasing dikapitalisasi, maka perusahaan tersebut wajib untuk membeli produk tersebut di dalam kurun
waktu tertentu (misal 10 tahun, 11 tahun dll). Sedangkan operating lease adalah biaya yang harus
dikeluarkan untuk leasing setiap tahunnya. Akibatnya rasio lancar menurun dan beban utang lancar menjadi
besar. Untuk rasio utang/modal meningkat karena hutang yang ditanggung semakin besar sedangkan modal
dalam besaran yang tetap.

25. diketahui: Titik impas dari biaya tetap =Rp 15 juta

Biaya variabel/unit = Rp 2000, Biaya jual/unit = Rp5000
Harga jual X jumlah unit = biaya tetap+biaya variable
5000a = 15juta + 3000a
a = 5000 unit

.
BUKU SOAL

www.ticmi.co.id
DISCLAIMER
Institute (TICMI).

ANALISA EKUITAS

Analisa Ekuitas
1. Jika suatu perusahaan tidak dapat membayar dividen sebagaimana yang ditetapkan / disyaratkan atas saham
preferennya, mana dari berikut ini yang harus ditiadakan ?
I. bunga atas hutang dengan jaminan
II. bunga atas hutang tanpa jaminan
III. dividen atas saham biasa
IV. pokok atas hutang yang jatuh tempo
A. I dan II
B. II dan IV
C. III
D. I, II, III, IV
2. Dengan menggunakan constant growth dividend discount model, hitunglah nilai suatu saham jika dividen
tahun depan Rp 300. Pertumbuhan dividen jangka panjang adalah 12% dan tingkat bunga adalah 15%.
A. Rp 2000
B. Rp 2500
C. Rp 9000
D. Rp 10000
3. Anda sebagai seorang manajer investasi mengamati saham suatu perusahaan yang diperjual-belikan seharga
Rp 4000 dengan perkiraan dividen tahun depan adalah sebesar Rp 250. Menurut konsensus para analis,
saham ini memiliki pertumbuhan dividen sebesar 10% per tahun untuk jangka waktu yang panjang. Jika pasar
modal dalam keadaan ekuilibrium, berapa market discount rate untuk saham tersebut?
A. 16,25%
B. 16,35%
C. 16,45%
D. 16,50%
4. Faktor manakah yang paling mungkin mengurangi rasio P/E dari suatu perusahaan?
A. Inflasi diharapkan turun

B. Bunga bebas risiko naik
C. Rasio pembayaran (pay-out) dividen naik
D. Investor menjadi penghindar risiko
5. Suatu pertumbuhan dividen yang tinggi akan konsisten dengan…
A. Persentase laba ditahan yang rendah

B. Rasio pembayaran dividen yang tinggi
C. ROE yang tinggi
D. ROE yang rendah
6. Berapakah nilai saham suatu perusahaan jika tahun ini membagikan dividen sebesar Rp 200 dan diperkirakan
akan tumbuh 10% per tahun selamanya. Tingkat bunga bebas risiko (risk free rate) adalah 12% dan imbal
hasil dari pasar (market return) diharapkan 15%. β perusahaan dimaksud adalah 1,4.
A. Rp 3,225
B. Rp 3,150
C. Rp 3,250
D. Rp 3,548

Analisa Ekuitas
7. Dari berbagai jenis saham di bawah ini, saham mana yang membayar dividen sebelum saham biasa?
A. Hak memesan efek

B. Bonus
C. Preferen
D. Treasury
8. Pernyataan dibawah ini manakah yang merupakan hak-hak yang dimiliki oleh para pemegang saham biasa:
I. Hak preemptive.
II. Hak suara untuk menentukan dividen tahunan .
III. Hak suara untuk memilih dewan direksi.
IV. Hak atas harta perusahaan setelah dikurangi hak para kreditur, apabila perusahaan harus
dilikuidasi.
A. I dan II
B. III dan IV
C. I, II, III dan IV
D. I, II dan III
9. Para analis teknis percaya bahwa “kekuatan” dari pasar paling baik diukur dengan…
A. Besarnya fluktuasi harga saham

B. Volume perdagangan selama suatu periode tertentu
C. Tendensi kenaikan atau penurunan dalam suatu “open/long interest”
D. Tendensi kenaikan atau penurunan dalam “short interest”
10. Jika Anda ingin mengurangi risiko di portfolio Anda, maka asset yang Anda pilih adalah …
A. Yang mempunyai korelasi positif sempurna

B. Yang mempunyai korelasi negative dengan sempurna
C. Yang tidak berkorelasi
D. Yang berkorelasi tinggi diversifikasi aset 1
11.Saham biasa jenis manakah yang paling sering diasosiasikan dengan rasio harga/laba bersih yang lebih tinggi
daripada pasar ?
A. Emisi siklikal
B. Emisi bertumbuh
C. Emisi defensif
D. Emisi konservatif Emisi bertumbuh 1
12. Reksa dana ... Pada umumnya diperjual-belikan di bawah Nilai Aktiva Bersihnya:
A. tertutup
B. terbuka
C. bottom-ended
D. top-ended

Analisa Ekuitas
13. Proses pengambilan keputusan dari seorang manajer investasi tergantung dari cikal bakal profesi yang
menggunakan dua pilihan (kwalitatif dan kwantitatif) mengenai bagaimana tujuan proses pengambilan
keputusan investasi tercapai. Proses dari penggunaan metode ‘bar chart’ disebut :
A. analisa fundamental
B. analisa tekhnis
C. analisa masa depan
D. analisa Elliot Wave
14.Jika sebuah perusahaan A memiliki ‘P/E relatif’ dengan nilai 2 terhadap sektor industrinya maka hal ini berarti :
A. saham tersebut diperdagangkan pada nilai 2 kali tingkat pendapatannya

B. sektor industri tersebut diperdagangkan pada P/E yang lebih tinggi dibandingkan dengan saham
perusahaan A tersebut
C. saham A tersebut diperdagangkan pada P/E yang 2 kali lebih tinggi dibandingkan dengan sektor
industrinya
D. P/E relatif tersebut akan sangat stabil di masa datang
15. Harga warrant dipengaruhi oleh :
A. jangka waktu jatuh tempo

B. harga saham yang bersangkutan
C. harga pelaksanaan warrant yang bersangkutan
D. semua jawaban di atas
16. Hitunglah ROE saham A jika diketahui dividend payout ratio sebesar 60% dan ekspektasi pertumbuhan dividen
perusahaan sebesar 10%.
A. 20%
B. 25%
C. 10%
D. 30%
17. Manakah dari pernyataan-pernyataan mengenai nilai suatu saham di bawah ini yang paling tidak sesuai?
A. Dalam jangka panjang, nilai pasar suatu saham akan kembali ke nilai bukunya karena nilai bukulah yang
mencerminkan laba yang diperoleh sebuah perusahaan
B. Nilai pasar suatu saham berbeda dengan nilai bukunya dikarenakan nilai pasar mengandung ekspektasi
investor akan prospek kinerja dan risiko perusahaan
C. Nilai buku suatu saham akan berubah seiring dengan laba yang dicatat perusahaan
D. Nilai intrinsik suatu saham dapat berbeda-beda bagi tiap investor meskipun menggunakan metode valuasi
yang sama
18. Reksadana tertutup pada umumnya:

A. Diperjualbelikan pada nilai aktiva bersihnya.
B. Diperjualbelikan di atas nilai aktiva bersihnya.
C. Diperjualbelikan di bawah nilai aktiva bersihnya.
D. Diperjualbelikan pada nilai pari-nya

Analisa Ekuitas
19. Manakah dari contoh perusahaan berikut yang paling tidak cocok menggunakan metode Dividend Discount
Model (DDM) dalam menghitung valuasi sahamnya:
A. Perusahaan e-commerce dengan masa operasi 3 tahun.
B. Perusahaan pembuat barang kebutuhan sehari-hari.
C. Produsen mobil dengan masa operasi 20 tahun.
D. Bank berskala besar
20. Hitunglah nilai intrinsik Perusahaan A yang baru saja membagikan dividen sebesar Rp 180/lembar tahun ini,
jika diketahui tingkat pertumbuhan dividen sebesar 10% dan tingkat pengembalian yang diinginkan investor
sebesar 15%!
A. 4,160
B. 3,960
C. 3,600
D. 3,500
21. Jika suatu perusahaan tidak dapat membayar dividen sebagaimana yang ditetapkan / disyaratkan atas
saham preferennya, manakah dari kegiatan berikut ini yang tidak boleh dilakukan ?
I. Membayar bunga atas hutang dengan jaminan.

II. Membayar bunga atas hutang tanpa jaminan.
III. Membayar dividen atas saham biasa.
IV. Membayar pokok atas kewajiban hutang yang jatuh tempo
A. I dan II
B. II dan IV
C. III
D. Semua tidak boleh dilakukan
22. Manakah dari contoh aksi korporasi berikut yang mengakibatkan efek dilutif bagi pemegang saham?
A. Obligasi konversi
B. Stock split
C. Stock dividend
D. Reverse stock split
23. Sebuah obligasi konversi (Convertible Bond) bernilai Rp 10.000,- akan dikonversi dengan rasio konversi 8. Jika
harga per lembar saham Rp 1.000,- berapakah nilai konversinya?
A. Rp 1.000,-
B. Rp 250,-
C. Rp 800,-
D. Rp 1.250,-

Analisa Ekuitas
24. Diketahui harga-harga saham sebagai berikut:
Hitunglah indeks harga saham berdasarkan metode market cap weighted dengan asumsi nilai awal indeks
adalah 100!
A. 109.07
B. 106.11
C. 104.67
D. 105.33
25. Manakah cara yang paling tidak sesuai untuk menghitung tingkat pertumbuhan dalam Gordon Growth
Model?
A. Menggunakan rata-rata pertumbuhan laba perusahaan

B. Menggunakan rata-rata pertumbuhan dividen industri sejenis
C. Menghitung sustainable growth rate
D. Menggunakan data historis pembagian dividen perusahaan

Analisa Ekuitas
JAWABAN:
1. C 6. D 11.B 16.B 21.C

2. D 7. C 12.A 17.A 22.A
3. A 8. C 13.B 18.C 23.D
4. B 9. B 14.C 19.A 24.A
5. C 10.B 15.D 20.B 25.A
PEMBAHASAN:
1. Hal yang dapat dihilangkan oleh perusahaan yang tidak dapat membayar dividen preferen adalah
dividen saham biasa. Hal ini karena adanya urut-urutan kewajiban perusahaan. Adapun hak pemegang
saham biasa adalah urutan terakhir setelah kewajiban perusahaan terpenuhi seperti misalnya hutang
2. Rumus dari constant growth discount model adalah : Dengan constant growth dividen discount model maka:
Dividen tahun depan = Rp300, Pertumbuhan jangka panjang = 12%, Laba yang diharapkan = 15%, Jawabannya
adalah : Maka nilai saham adalah = 300/(15%-12%) = 10.000
3. Rumus dari market discount rate adalah : D/P = k-g atau deviden dibandingkan dengan harga saham sama
dengan tingkat pertumbuhan yang diharapkan dari suatu saham dikurangi dengan tingkat pertumbuhan
deviden. Sehingga dari data diatas diketahui : harga saham = Rp 4000, dividen = Rp 250, pertumbuhan
dividen jangka panjang = 10%, melalui rumus market discount rate maka, k – 10% = 250/4000 k = 16,25%
5. g = b x ROE
g = (1 – DPR) x ROE
pertumbuhan (g) tinggi bila: • Persentase laba ditahan (b) tinggi
• Rasio pembayaran dividen (DPR) rendah
• ROE tinggi
7. Pemegang saham preferen pemegang yang haknya lebih didahulukan dibandingkan dengan pemegang saham
biasa. Sehingga jika ada perolehan dividen maka dividen tersebut terlebih dahulu diberikan kepada
pemegang saham preferen dan baru pada pemegang saham biasa.
Namun terkadang pemegang saham preferen dapat pula tidak menerima dividen setiap tahun melainkan
secara kumulatif.
8. Hak pemegang saham: * Hak preemptive (didahulukan)

* Hak menentukan dividen
* Hak memilih dewan direksi
Hak atas harta perusahaan apabila perusahaan dilikuidasi
9. Kekuatan pasar yang dianggap cukup kuat bagi analis teknis diantaranya adalah volume yang ditransaksikan
dalam kurun waktu tertentu memiliki bobot yang tinggi atau besar dibandingkan sebelumnya. Jika hal
tersebut juga diikuti oleh nilai transaksi yang cukup besar, maka hal tersebut dianggap mencerminkan adanya
kekuatan pasar yang telah membaik.
Disini juga memperlihatkan adanya peminat yang mulai melakukan pembelian terhadap efek tertentu.
Namun sebaliknya jika volume maupun nilai transaksi mengecil maka hal ini menunjukkan kekuatan pasar
berkurang dan tentunya minat belipun relatif minim. Sehingga dari jawaban diatas yang sangat berpengaruh
bagi analis teknis adalah volume perdagangan dalam suatu periode tertentu

Analisa Ekuitas
10. Jika efek portfolio yang memiliki korelasi positif tentu akan menambah beban bagi portfolio tersebut.
Sehingga banyak manajer investasi menerapkan hal sebaliknya yakni, menerapkan korelasi yang negatif.
Sebab semakin korelasinya negatif, maka semakin rendah risiko portfolionya
11. Emisi bertumbuh berarti selalu ada peningkatan harga dibandingkan dengan laba bersih. Biasanya ini terjadi
pada emiten yang sedang dalam fase bertumbuh. Ratio harga/laba bersih bisa pula dikenal dengan P/E,
semisal jika P/E terus mengalami kenaikkan artinya bahwa pergerakkan saham tersebut tengah tumbuh atau
naik
12. Reksadana ada yang bersifat terbuka dan ada yang bersifat tertutup. Reksadana terbuka adalah reksadana
yang dapat diperjual-belikan sesuai dengan nilai aktiva bersih (NAB). Sedangkan reksadana tertutup biasanya
memiliki peminat yang jumlahnya lebih kecil dibandingkan dengan peminat reksadana terbuka.
Sebab pada umumnya reksadana tertutup adalah tidak dapat langsung dijual kepada pengelola dana (
manajer investasi ) namun dicatatkan dibursa dan diperjual-belikan dibursa efek. Sementara bagi sebagian
besar investor yang berkecimpung dibursa secara psikologis lebih memandang bahwa efek saham lebih
utama dibandingkan dengan reksadana tertutup.
Contoh reksadana tertutup yang ditransaksikan dibursa efek jakarta adalah Reksadana BDNI.
13. Bagi analis teknis metode Bar Chart maupun Head and Shoulder merupakan suatu bagian dari analisa teknis.
Adanya pola – pola yang membentuk pattern tertentu pada umumnya akan menjadikan suatu referensi yang
dianggap cukup baik dalam mengambil kebijakan investasi. Analisa teknis dianggap chart merupakan pola
yang bisa berulang dan dapat dijadikan pijakan investasi.
Terkadang perubahan chart atau harga dipasar dianggap telah merefleksikan terhadap hal – hal baik yang
bersifat makro maupun fundamental
14. P/E relatif A terhadap sektor industri =2, artinya harga saham A diperdagangkan terhadap industri memiliki
P/E yang lebih tinggi dari industri sebesar 2 kali
15. Harga waran dipengaruhi oleh semua parameter diatas yakni :
• harga pelaksanaan waran yang ditetapkan

• jangka waktu jatuh tempo
• saham yang bersangkutan
Sehingga jawaban yang paling tepat adalah

BUKU SOAL

www.ticmi.co.id
DISCLAIMER
Institute (TICMI).

ANALISA PENDAPATAN TETAP

Analisa Pendapatan Tetap
1. Obligasi berikut manakah yang mempunyai duration paling panjang?
A. jangka waktu 10 tahun, bunga 5%

B. jangka waktu 10 tahun, bunga 8%
C. jangka waktu 15 tahun, bunga 8%
D. jangka waktu 15 tahun, bunga 5%
2. Misalnya ada 4 obligasi dibawah ini, masing-masing menghasilkan 16% sampai jatuh tempo, mana yang akan
naik paling tinggi jika tingkat suku bunga turun 1%?
A. obligasi tanpa kupon yang jatuh tempo dalam 30 tahun

B. obligasi dengan kupon 15,5% yang jatuh tempo dalam 5 tahun
C. obligasi dengan kupon 16,5 % yang jatuh tempo dalm 10 tahun
D. obligasi dengan kupon 18,0% yang jatuh tempo dalam 20 tahun, tetapi langsung dapat ditarik kembali
dengan harga pari (nominal)
3. Resiko bunga obligasi tertinggi adalah......
A. obligasi jangka panjang berbunga nol (zero)

B. obligasi berbunga tinggi
C. obligasi berbunga mengambang
D. obligasi yang hampir jatuh tempo
4. Diasumsikan obligasi berbunga tetap berikut mempunyai nilai nominal dan tanggal jatuh tempo yang sama,
yang manakah bisa dijual paling mahal (YTM = yield to maturity)?
A. kupon 20%, YTM 22%

B. kupon 20%, YTM 18%
C. kupon 20%, YTM 20%
D. kupon 20%, YTM 19%
5. Jika tingkat suku bunga pasar lebih besar daripada kupon suatu obligasi, maka obligasi berkupon-tetap
tersebut akan dinilai......
A. sama dengan nilai par

B. lebih rendah dari nilai par
C. lebih besar dari nilai par
D. tidak dapat ditentukan
6. Jika tingkat bunga reinvetasi lebih besar daripada YTM (Yield to maturity) suatu obligasi, maka......
A. bunga kupon lebih kecil daripada YTM

B. realized compound yield akan lebih besar dibandingkan dengan YTM
C. realized compound yield akan lebih kecil dibandingkan dengan YTM
D. realized compound yield akan konstan
7. Obligasi WMI dibeli dengan harga pasar 104,5. Kupon sebesar 16% dengan masa jatuh tempo 3 tahun dan
nilai par sebesar Rp 10 juta. Berapakah yield to maturity dari obligasi tersebut?
A. 14%
B. 15%
C. 16%
D. 17%

8. Obligasi WMI, kupon 12% dan tingkat bunga 20%, maka obligasi dijual pada harga…
A. Discount
B. Par
C. Premium
D. Tidak dapat dihitung Nick:
9. Manakah pernyataan di bawah ini yang tepat mengenai karakteristik dari zero-coupon bond?
A. Dikarenakan tidak cukup informasi untuk menghitung durasi, maka durasi seharusnya lebih pendek
daripada jatuh temponya
B. Karena tidak membayar kupon, durasi secara sederhana merupakan setengah dari jatuh tempo obligasi
C. Durasi obligasi sama dengan jatuh tempo obligasi
D. Karena tidak membayar coupon, maka durasi akan lebih panjang daripada jatuh temponya
10. Obligasi A memiliki kupon 17% dan maturity 7 tahun. Obligasi B memiliki kupon 17% dan maturity15 tahun.
Apabila terjadi kenaikan tingkat bunga dari 12% menjadi 20%, maka penurunan harga obligasi yang akan
terjadi adalah…
A. Harga obligasi A turun lebih tajam daripada harga obligasi B

B. Harga obligasi B turun lebih tajam daripada harga obligasi A
C. Harga obligasi A dan obligasi B turun sama besarnya
D. Penurunan harga tidak dapat dihitung Nick:
11. Dari pernyataan-pernyataan berikut ini yang benar adalah…
A. Tingkat bunga turun tajam, harga obligasi turun tajam

B. Tingkat bunga turun tajam, harga obligasi naik tajam
C. Tingkat bunga turun tajam, harga obligasi naik sedikit
D. a, b dan c salah semua
12. Obligasi dengan peringkat AAA hingga BBB adalah obligasi dengan kategori…
A. Investment grade
B. Speculative
C. Junk bond
D. Default Nick:
13. Kontrak obligasi antara penerbit dan pemegang obligasi dimana di dalam kontrak tersebut memuat
kewajiban penerbit dan perlindungan terhadap pemegang obligasi disebut dengan…
A. Debenture
B. Indenture
C. Underwriter
D. Guarantor
14. Kewajiban melakukan sinking-funds oleh issuer, apabila mengeluarkan obligasi berjenis…
A. Term bonds
B. Serial bonds
C. Balloon bonds
D. Floating-rate bonds

15. Pemerintah mengeluarkan obligasi dalam mata uang rupiah yang dijual dalam negeri. Obligasi ini disebut…
A. Government bond
B. Commercial bond
C. Yankee bond
D. Samurai bond
16. Rentang batas persentase return di atas reference rate untuk obligasi mengambang disebut:
A. Floor
B. Margin
C. Spread
D. Collar
17. Manakah dari pernyataan di bawah ini yang benar berkaitan dengan potensi risiko dari investasi berbentuk
Reksa Dana?
A. Investasi pada Reksa Dana tidak berpotensi menghasilkan risiko apapun karena Reksa Dana merupakan
sebuah portofolio investasi yang terdiri dari berbagai jenis investasi yang saling meniadakan risiko.
B. Investasi pada Reksa Dana berpotensi menghasilkan risiko menurunnya Nilai Aktiva Bersih (NAB) akibat
menurunnya harga dari instrumen investasi yang dimasukkan dalam portofolio Reksa Dana tersebut.
C. Investasi pada Reksa Dana merupakan investasi yang murah dan mudah namun sangat berpotensi
memberikan berisiko tingkat pengembalian yang sangat fluktuatif akibat terlalu banyaknya instrumen
investasi yang dimasukkan dalam portofolio Reksa Dana tersebut.
D. Investasi pada Reksa Dana pada dasarnya memiliki risiko dasar (default) yang sangat tinggi. Risiko itu
berasal dari berbagai perusahaan yang instrumen investasinya dimasukkan dalam portofolio Reksa Dana
tersebut
18. Perusahaan pemeringkat di bawah ini memberikan rating internasional kecuali:
A. Moody’s
B. Standard & Poor’s
C. Fitch
D. Pefindo
19. Manakah dari pernyataan-pernyataan terkait dengan Strategi Imunisasi berikut ini yang benar?
I. Strategi yang umum dilakukan oleh Manajer Investasi terhadap portofolio obligasi yang dimilikinya untuk
menghadapi risiko perubahan tingkat bunga pasar yang mungkin timbul.
II. Strategi yang umum dilakukan oleh Manajer Investasi terhadap portofolio obligasi yang dimilikinya untuk
menghadapi risiko likuiditas yang mungkin timbul.
III. Risiko perubahan tingkat bunga pasar yang mungkin timbul, dibentuk oleh dua komponen risiko: price
risk dan reinvestment rate risk.
IV. Risiko perubahan tingkat bunga pasar yang mungkin timbul, dibentuk oleh dua komponen risiko: price
risk dan discount rate risk.
A. I dan III
B. I dan IV
C. II dan III
D. II dan IV

20. Sebagai seorang Fund Manager, anda baru saja membentuk sebuah Reksa Dana Campuran yang salah satu
komposisinya terdiri dari surat berharga ORI. Pagi ini surat kabar harian investasi mengulas pengumuman
Bank Indonesia yang telah menurunkan BI Rate dari 5,5% menjadi 5,2%. Jika faktor lain dianggap tetap,
bagaimana pengaruhnya terhadap nilai portofolio Reksa Dana anda?
A. Nilainya akan naik

B. Nilainya akan turun
C. Nilainya tidak terpengaruh
D. Informasi tidak lengkap, nilainya bisa saja naik ataupun turun
21. Annual yield obligasi putable berjangka waktu 5 tahun dengan par 100 dan kupon 7% semiannual yang dapat
dijual kembali dalam jangka waktu 2 tahun di harga 103 dan diperdagangkan di harga 102 adalah
A. 5.40%
B. 6.52%
C. 7.33%
D. 7.53%
22. Sukuk yang berdasarkan pada akad pemindahan hak guna atas suatu barang tanpa diikuti dengan
pemindahan kepemilikan dengan pembayaran ujrah (sewa) sepanjang waktu tertentu disebut:
A. Sukuk mudharabah
B. Sukuk ijarah
C. Sukuk salam
D. Sukuk istishna
23. Contoh affirmative covenants:
A. Obligor akan menjaga debt to EBITDA di bawah 2X

B. Obligor tidak menjual obligasi dengan senioritas lebih tinggi
C. Obligor tidak menjual aset yang menjadi jaminan
D. Semua benar
24. Obligasi yang diterbitkan di suatu negara, dalam denominasi mata uang negara tempat penerbitan, namun
penerbit obligasi (pemerintah atau korporasi) tidak berdomisili di atau merupakan entitas dari negara
tempat obligasi tersebut diterbitkan, disebut:
A. Domestic bond
B. Foreign bond
C. Global bond
D. Eurobond
25. Suatu obligasi dengan par Rp. 100 juta berkupon 8% p.a. dibayar semi annual, jatuh tempo 3 tahun lagi.
Berapakah harga wajar obligasi tersebut jika tingkat imbal yang disyaratkan adalah 12%
A. Rp. 100 juta

B. Rp. 110.5 juta
C. Rp. 90.17 juta
D. Rp. 94.92 juta

JAWABAN:
1. D 6.B 11.B 16.D 21.C

2. A 7.A 12.A 17.B 22.B
3. A 8.A 13.B 18.D 23.A
4. B 9.C 14.A 19.A 24.B
5. B 10.B 15.A 20.A 25.C
PEMBAHASAN:
3. Risiko bunga obligasi tertinggi adalah obligasi dengan bunga nol (Zero Coupon Bond). Obligasi ini tidak
memiliki tingkat bunga(= 0) namun biasanya diperdagangkan dengan diskon sehingga investor telah
mengganti tingkat bunga nol tersebut dengan diskon di awal pembelian. Misalnya adalah obligasi dengan
harga Rp 100 miliar yang dijual dengan diskon sebesar 20%, sehingga pembeli hanya membeli obligasi
tersebut pada harga Rp 80 miliar
4. Pada jawaban A, kupon sebesar 20%, YTM 22% berarti kupon < YTM maka penjualan harus menunggu sampai
dengan saat YTM.
Jawaban B, dijual saat ini lebih untung daripada harus menunggu saat YTM.
Jawaban C, tidak masalah karena nilainya akan sama saja jika dijual saat ini ataupun nanti.
5. Suku bunga pasar > kupon obligasi, maka obligasi tersebut bernilai lebih rendah daripada nilai pari.
Sebab investor umumnya akan melepaskan obligasi tersebut dan masuk pada investasi yang memberikan
return yang lebih baik lagi semisal SBI atau deposito yang lebih tinggi daripada obligasi yang berkupon tetap
6. Tingkat bunga reinvestasi lebih besar daripada YTM maka realized compound yield lebih besar daripada YTM
(sudah jelas)
8. Kupon < tingkat bunga = discount

Kupon > tingkat bunga = premium
Kupon = tingkat bunga = nilai par

BUKU SOAL

www.ticmi.co.id
DISCLAIMER
Institute (TICMI).

MANAJEMEN PORTOFOLIO

Manajemen Portofolio
1. Setelah membentuk efficient frontier, manakah portofolio di bawah ini yang tidak efisien?
A. PortfolioW
B. Portfolio X
C. PortfolioY
D. Portfolio Z
2. Tingkat bunga bebas risiko (risk free rate) adalah 15%, hasil pasar (market return) yang diharapkan adalah
20%, beta saham adalah 1,5. Berapakah hasil yang diharapkan dari saham tersebut?
A. 27,5%
B. 22,5%
C.20,5%
D.25,5%
3. Yang dimaksud sebagai active allocation adalah manajer investasi yang bersangkutan…….
A. Melakukan diversifikasi penuh antara saham dan obligasi kemudian melakukan penyesuaian risiko
dengan membeli SBI.
B. Mengelola portofolio dengan memanfaatkan market timing dan pemilihan efek-efek.
C. Penambahan efek saham dan obligasi dari pasar emerging market dan internasional.
D. Memperhatikan teori portfolio Markowitz
4. Manakah berikut ini yang bukan merupakan bagiandari CAPM (Capital Asset Pricing Model)?
A. Toleransi risiko investor

B. Tingkat bunga bebas risiko
C. Premium risiko pasar
D. Beta dari aset atau beta dari portofolio
5. Manakah pernyataan berikut yang benar tentang suatu portofolio obligasi?
I. Makin lama jatuh temponya, makin pendek durasinya.

II. Makin rendah suku bunga kupon untuk jatuh tempo yang sama, makin lama durasinya.
III. Obligasi berkupon mempunyai periode durasi yang lebih pendek dibandingkan periode jatuh temponya.
IV. Untuk obligasi berkupon yang berdurasi sama, maka obligasi memiliki kupon terkecil akan memiliki
konveksitas terbesar.
A. I dan IV
B. II dan III
C. II, III dan IV
D. III dan IV
6. Dalam suatu proses evaluasi/penilaian investasi dengan metode “dari atas ke bawah”, manajer investasi
mengerjakan hal-hal sebagai berikut:
I. Memilih saham yang terbaik dari industri/sektor terbaik berdasarkan prakiraan ekonomi.
II. Menganalisis prospek berbagai industri.
III. Mengkaji pengaruh ekonomi secara umum terhadap bursa efek.
IV. Menganalisis perusahaan-perusahaan tertentu dari berbagai industri.

Urutan yang harus dikerjakan adalah..…
A. I – II – III – IV
B. III – II – IV – I
C. III – I – II – IV
D. IV – II – III – I
7. Pernyataan berikut ini merupakan tindakan-tindakan yang mungkin akan dilakukan oleh investor risk-averse…
A. Hanya membeli sekuritas yang memiliki kovarians yang rendah terhadap pasar.
B. Hanya membeli sekuritas yang memiliki standar deviasi rendah.
C. Hanya memiliki sekuritas dengan rasio Sharpe tertinggi.
D. Hanya membeli sekuritas dengan beta rendah.
8. Anda sebagai seorang manajer investasi yang ingin mengevaluasi sebuah portofolio. Ketika tingkat suku
bunga pasar adalah sebesar 10% dan tingkat suku bunga SBI adalah sebesar 5%, portfolio tersebut
memberikan return sebesar 15%. Jika portfolio memiliki standar deviasi sebesar 22% dan beta sebesar 1.2,
maka berapakah besarnya rasio Sharpe?
A. 0,23
B. 0,455
C. 0,042
D. 0,083
9. Diketahui bahwa premi risiko pasar (market risk premium) adalah sebesar 6,5% dan tingkat suku bunga SBI
adalah sebesar 5,3%. Jika saham memiliki return ekspektasi sebesar 16,8% dan beta sebesar 1,15, maka
berapakah alpha dari saham tersebut?
A. 4,03%
B. Tidak dapat ditentukan dari data yang tersedia
C. 5,0%
D. 0
10. Koefisien korelasi antara saham A dan saham B adalah sekitar 43%. Jika saham A memiliki variance 1,44% dan
saham B memiliki varians sebesar 0,49%, berapakah kovarians dari kedua sekuritas?
A. 0,3612%
B. 19,53%
C. 16,3%
D. 3,63%
11. Mr. WMI membentuk sebuah portofolio yang terdiri dari 2 saham.Saham A memiliki standar deviasi sebesar
12% dan saham B memiliki standar deviasi sebesar 18%.Jika masing-masing saham mewakili setengah dari
portofolio dan koefisien korelasi antara kedua saham adalah 0,maka berapakah standar deviasi dari portfolio
tersebut?
A. 15,0%
B. 13,4%
C. 10,8%
D. 0

12. Dalam membentuk sebuah portofolio yang efisien, faktor yang paling penting untuk diperhatikan ketika
menambahkan sebuah sekuritas ke dalam portofolio adalah…
A. Standar deviasi sekuritas tersebut

B. Korelasinya dengan sekuritas yang sudah ada di dalam portofolio
C. Kovarians dengan pasar
D. Betanya
13. Dalam membentuk sebuah portofolio yang efisien, faktor yang paling penting untuk diperhatikan ketika
menambahkan sebuah sekuritas ke dalam portofolio adalah…
A. Standar deviasi sekuritas tersebut

B. Korelasinya dengan sekuritas yang sudah ada di dalam portofolio
C. Kovarians dengan pasar
D. Betanya
14. Sebuah portofolio memberikan return sebesar 11% ketika tingkat suku bunga pasar 10% dan tingkat suku
bunga SBI adalah sebesar 5%. Jika portofolio memiliki standar deviasi sebesar 22% dan beta sebesar 1,2,
maka berada dimanakah portofolio tersebut terhadap garis SML?
A. Pada garis SML

B. Tidak dapat diketahui
C. Di atas SML
D. Di bawah SML
15. Manakah pernyataan berikut ini yang kurang tepat menggambarkan asumsi yang digunakan dalam teori
portofolio Markowitz?
A. Investor dapat meminjam dan meminjamkan pada tingkat bunga bebas risiko.
B. Tujuan dari investor adalah untuk memaksimalkan utilitas ekspektasi satu periode.
C. Risiko dan return ekspektasi merupakan satu-satunya pertimbangan yang digunakan dalam membuat
keputusan Investasi.
D. Kurva utilitas investor menggambarkan diminishing marginal utility of wealth
16.Manakah pernyataan berikut ini yang tepat untuk menggambarkan diversifikasi?
I. Diversifikasi hanya terjadi jika koefisien korelasi antar sekuritas adalah negative.
II. Untuk menurunkan risiko sistematis dari portofolio, beberapa sekuritas harus ditambahkan ke dalam
sebuah portofolio.
III. Portofolio yang terdiversifikasi dengan baik akan memiliki beta yang sangat rendah.
IV. Eliminasi risiko nonsistematis harus tidak memiliki dampak pada return portofolio
A. II dan III
B. IV
C. I dan III
D. II, III dan IV
17. Manakah berikut ini yang bukan merupakan karakteristik individu yang berada pada accumulation phase?
A. Net worth lebih rendah relatif terhadap fase yang lain.

B. Debt management merupakan prioritas dibandingkan investment management.

C. Rencana pensiun merupakan prioritas utama.

D. Memiliki toleransi terhadap risiko yang tinggi.
18. Pada siklus pasar yang berada dalam tren mendatar (sideways), strategi rebalancing berikut akan
menghasilkan kinerja yang terbaik?
A. Buy and hold.

B. Constant Proportion Portfolio Insurance.
C. Constant Portfolio Proportion Insurance.
D. Constant Mix.
19. Dalam pengelolaan aktif, saat manajer investasi meyakini akan terjadi perlambatan ekonomi dunia yang akan
berimbas pada penurunan harga komoditas, maka manajer investasi dapat?
A. Mengurangi bobot saham-saham sektor pertambangan komoditas pada portofolio.

B. Menambah bobot saham-saham sektor pertambangan komoditas saat harganya turun.
C. Tetap menjaga bobot saham-saham pertambangan komoditas sesuai bobot pada tolok ukur.
D. Semua jawaban salah.
20. Saham C dan D memiliki kovarians sebesar 0,3612% dan koefisien korelasi sebesar 43%. Jika varians dari
saham D adalah 0,49%, berapakah varians dari saham C?
A. 44%
B. 34%
C. 54%
D. 1,44%
21. Seorang Manajer Investasi memanfaatkan market timing serta pemilihan efek-efek dalam mengelola
portfolionya. Strategi apakah yang telah dilakukan oleh Manajer Investasi?
A. Active allocation.
B. Passive allocation.
C. Timing allocation.
D. Selecting allocation.
22. Sebuah portfolio memiliki standar deviasi sebesar 22% dan beta sebesar 1,2. Tingkat suku bunga pasar dan
tingkat suku bunga SBI saat ini adalah sebesar 10% dan 5%. Ketika portfolio tersebut memberikan return
sebesar 11%, bagaimana pasar menilai portfolio tersebut?
A. Underpriced.
B. Overpriced.
C. Fair price.
D. Undervalued.
23. Mean variance portfolio bertujuan untuk:
A. Memaksimalkan return sekaligus mengurangi tingkat risiko.

B. Memaksimalkan return portofolio pada tingkat risiko tertentu.
C. Membangun portofolio dari perdagangan arbitrase/arbitrage trading.
D. Semua benar

24. Jika seorang manajer portofolio berkeyakinan ekonomi akan tumbuh dan pasar saham akan bergairah, maka
dia akan menambah saham-saham yang memiliki:
A. Beta lebih dari 1

B. Beta sama dengan pasar
C. Beta 0
D. Beta lebih kecil dari 1
25. Berdasarkan tabel berikut ini, manakah dari reksa dana ABC, DEF, dan WYZ yang memiliki Treynor Ratio paling
tinggi? Asumsi Risk Free Rate adalah sebesar 5.25%
A. XYZ
B. DEF
C. ABC
D. semua benar

JAWABAN:
1. A 6.B 11.C 16.B 21.A
2. B 7.C 12.B 17.C 22.C
3. B 8.B 13.B 18.D 23.B
4. A 9.A 14.A 19.A 24.A
5. C 10.A 15.A 20.D 25.A
PEMBAHASAN:
1. Portofolio Return Std Dev

W 10% 18%
Z 11% 15%
Investor akan memiliki portofolio Z dibandingkan dengan W, karena Return Z > Return W,
tetapi resiko Z < resiko W
3. Fungsi dari Manager investasi adalah bagaimana mengalokasikan asset yang ada dalam portfolio menjadi
portfolio yang baik dan bisa memberikan return yang tinggi. Sehingga banyak manajer invetasi yang memiliki
karakter yang berbeda antara satu dengan lainnya.
Adanya active allocation menjadikan manajer berbagai perkembangan yang pembenahan susunan portfolio.
Pada saat ini yang cukup berpengaruh bagi manajer investasi adalah memanfaatkan market timing dan
pemilihan efek – efek dalam keranjang portfolionya agar mendapatkan hasil yang optimal di dalam
berinvestasi.
5. * Jika yield dan maturitas konstan maka konveksitas berhubungan terbalik dengan tingkat kupon.
* Jika hasil dan tingkat kupon konstan maka konveksitas berhubungan langsung dengan maturitas.
* Jika tingkat kupon dan maturitas konstan maka konveksitas berhubungan terbalik dengan yield. Jika kurva
makin konvek berarti yield makin rendah.
6. Metode dari atas ke bawah biasa dikenal dengan metode “ top down “ adalah metode yang sering
dipergunakan analis. Metode lainnya adalah Metode “Bottom – Up”.
Bagi analis metode top down memberikan batasan analisa dari hal yang bersifat umum ( makro ) selanjutnya
mengarah kepada hal yang dianggap bersifat khusus atau teknis. Sehingga akhirnya menjurus kepada target
tertentu misalnya perusahaan tertentu atau sektor tertentu yang tengah dianalisa
7. * Investor yang risk-averse tidak harus selalu mengurangi tingkat resiko yang absolut yang ingin diambil.
* Investor yang risk-averse mencari tingkat pengembalian yang tertinggi.
* untuk tambahan resiko dari sekurtitas yang hendak dibeli.
* Konsekuensinya, sekuritas dengan rasio Sharpe tertinggi memberikan tingkat pengembalian potensi yang
tertinggi untuk setiap tambahn resiko.
8. Sharpe ratio = (15% - 5%)/22%

Sharpe ratio = 0.455

10. COVA,B=σAσBρA,B
COVA,B=1,44% x 0,49% x 43%=0,3612%
12. * Tingkat pengembalian portofolio adalah rata-rata tertimbang dari tingkat pengembalian sekuritas-sekuritas
yang membentuk portofolio.
* Resiko portofolio bukan hanya rata-rata tertimbang dari resiko sekuritas-sekuritas yang membentuk
portofolio tetapi juga memasukkan unsur koefisien korelasi antara sekuritas-sekuritas yang membentuk
portofolio. Semakin kecil koefisien korelasi semakin turun resiko portofolio tanpa mempengaruhi tingkat
pengembalian portofolio tersebut.
13.
 Tingkat pengembalian portofolio adalah rata-rata tertimbang dari tingkat pengembalian sekuritas-
sekuritas yang membentuk portofolio.
 Resiko portofolio bukan hanya rata-rata tertimbang dari resiko sekuritas-sekuritas yang membentuk
portofolio tetapi juga memasukkan unsur koefisien korelasi antara sekuritas-sekuritas yang membentuk
portofolio. Semakin kecil koefisien korelasi semakin turun resiko portofolio tanpa mempengaruhi tingkat
pengembalian portofolio tersebut.
14. Jawaban: A
Required rate of return portofolio/k = Rf + B(Rm – Rf)
k = 5% + 1.2 (10% - 5%)
k = 11%
karena k = expected return, maka portofolio tersebut terletak pada garis SML.
15. Jawaban :A
The risk-free rate is not part of the Markowitz portfolio theory.Instead, this variable is used for CAPM

BUKU SOAL

www.ticmi.co.id
DISCLAIMER
Institute (TICMI).

Hu
HUKUM DAN ETIKA

HUKUM & ETIKA
1. Berdasarkan UU Pasar Modal No.8 tahun 1995, Reksa Dana dapat berbentuk:
1. Reksa Dana Perseroan Terbuka
2. Reksa Dana Perseroan Tertutup
3. Reksa Dana Kontrak Investasi Kolektif (KIK) Terbuka
4. Reksa Dana Kontrak Investasi Kolektif (KIK) Tertutup
A. 1, 2 dan 3
B. 1, 2 dan 4
C. 1, 3, dan 4
D. Semua Benar
2. Reksa Dana Terbuka adalah:
A. Reksa Dana yang dapat menawarkan dan membeli kembali saham-sahamnya/unit penyertaannya dari
pemodal sampai dengan sejumlah modal yang telah dikeluarkan
B. Reksa Dana yang tidak dapat membeli kembali saham-sahamnya yang telah dijual kepada pemodal
C. Reksa Dana yang menghimpun dana dengan menerbitkan Unit Penyertaan kepada masyarakat pemodal
dan selanjutnya dana tersebut diinvestasikan pada berbagai jenis Efek yang diperdagangkan di Pasar
Modal dan Pasar Uang
D. Reksa Dana yang menghimpun dana dengan menjual saham, dan selanjutnya dana dari penjualan saham
tersebut diinvestasikan pada berbagai jenis efek yang diperdagangkan di Pasar Modal dan Pasar Uang
3. Reksa Dana Tertutup adalah:
A. Reksa Dana yang tidak dapat membeli kembali saham-sahamnya yang telah dijual kepada pemodal
B. Reksa Dana yang dapat menawarkan dan membeli kembali saham-sahamnya/unit penyertaannya dari
pemodal sampai dengan sejumlah modal yang telah dikeluarkan
C. Reksa Dana yang menghimpun dana dengan menerbitkan Unit Penyertaan kepada masyarakat pemodal
dan selanjutnya dana tersebut diinvestasikan pada berbagai jenis Efek yang diperdagangkan di Pasar
Modal dan Pasar Uang
D. Reksa Dana yang menghimpun dana dengan menjual saham, dan selanjutnya dana dari penjualan saham
tersebut diinvestasikan pada berbagai jenis efek yang diperdagangkan di Pasar Modal dan Pasar Uang
4. Perbedaan Reksa Dana Terbuka dan Tertutup:
A. Reksa Dana Tertutup dicatatkan di Bursa Efek, Reksa Dana Terbuka tidak dicatatkan di Bursa Efek
B. Reksa Dana Terbuka dicatatkan di Bursa Efek, Reksa Dana Tertutup tidak dicatatkan di Bursa Efek
C. Reksa Dana Tertutup dicatatkan di Manajer Investasi, Reksa Dana Terbuka tidak dicatatkan di Manajer
Investasi
D. Reksa Dana Terbuka dicatatkan di Manajer Investasi, Reksa Dana Tertutup tidak dicatatkan di Manajer
Investasi
5. Perbedaan Reksa Dana Tertutup dan Terbuka:
A. Reksa Dana Tertutup Wajib menghitung Nilai Aktiva Bersih seminggu sekali, Reksa Dana Terbuka setiap
hari
B. Reksa Dana Terbuka Wajib menghitung Nilai Aktiva Bersih seminggu sekali, Reksa Dana Tertutup setiap
hari

HUKUM & ETIKA
C. Reksa Dana Tertutup Wajib menghitung Nilai Aktiva Bersih saat akan dijual, Reksa Dana Terbuka setiap
hari
D. Reksa Dana Terbuka Wajib menghitung Nilai Aktiva Bersih saat akan dijual, Reksa Dana Tertutup setiap
hari
6. Jenis-jenis Reksa Dana yang ada di Indonesia:

1. Reksa Dana Pasar Uang
2. Reksa Dana Pasar Modal
3. Reksa Dana Pendapatan Tetap
4. Reksa Dana Saham
A. 1, 2 dan 3
B. 1, 2 dan 4
C. 1, 3, dan 4
D. Semua Benar

1. Reksa Dana Pasar Uang
3. Reksa Dana Campuran
4. Reksa Dana Terproteksi
A. 1, 2 dan 3
B. 1, 2 dan 4
C. 1, 3, dan 4
D. Semua Benar

2. Reksa Dana Campuran
3. Reksa Dana Terproteksi
4. Reksa Dana Indeks
A. 1, 2 dan 3
B. 1, 2 dan 4
C. 2, 3, dan 4
D. Semua Benar
9. KIK Efek Beragun Aset adalah:
A. Kontrak antara MI dan Bank Kustodian yang mengikat pemegang Efek Beragun Aset dimana MI diberi
wewenang untuk mengelola portofolio investasi kolektif dan Bank Kustodian diberi wewenang untuk
melaksanakan Penitipan Kolektif
B. Kontrak antara MI dan Investor yang mengikat pemegang Efek Beragun Aset dimana MI diberi wewenang
untuk mengelola portofolio investasi kolektif dan Bank Kustodian diberi wewenang untuk melaksanakan
Penitipan Kolektif

HUKUM & ETIKA
C. Kontrak antara MI dan Sponsor yang mengikat pemegang Efek Beragun Aset dimana MI diberi wewenang
untuk mengelola portofolio investasi kolektif dan Bank Kustodian diberi wewenang untuk melaksanakan
Penitipan Kolektif
D. Kontrak antara MI dan Bursa Efek Indonesia yang mengikat pemegang Efek Beragun Aset dimana MI
diberi wewenang untuk mengelola portofolio investasi kolektif dan Bank Kustodian diberi wewenang
untuk melaksanakan Penitipan Kolektif
10. Penerbitan EBA dapat dilakukan melalui:
A. Penawaran Umum dan Private Placement

B. Penawaran Umum dan Lelang Terbatas
C. Penawaran Terbatas dan Private Placement
D. Penawaran Terbatas dan Lelang
11. Kewajiban yang harus dipenuhi MI seperti diatur dalam Peraturan Nomor V.G.5 tentang Fungsi MI berkaitan
dengan EBA adalah:
A. Tidak memiliki hubungan Afiliasi dengan Kreditur Awal, kecuali hubungan Afiliasi yang terjadi karena
kepemilikan atau penyertaan modal Pemerintah
B. Wajib melaporkan jumlah dana yang dikelolanya
C. Boleh memiliki hubungan Afiliasi dengan Kreditur Awal, sebatas jumlah penyertaannya
D. Tidak memiliki hubungan Afiliasi dengan Bank Kustodian, kecuali hubungan Afiliasi yang terjadi karena
kepemilikan atau penyertaan modal Pemerintah
12. Fungsi Bank Kustodian berdasarkan Peraturan VI.A.2 mengenai fungsi dari Bank Kustodian dalam kaitannya
dengan EBA, adalah:
A. Memisahkan aset KIK-EBA dari aset Bank Kustodian dan atau kekayaan nasabah lain dari Bank Kustodian
B. Memisahkan aset KIK-EBA dari aset MI dan atau kekayaan nasabah lain dari Bank Kustodian
C. Memisahkan aset KIK-EBA dari aset Bank Kustodian dan atau kekayaan nasabah lain dari MI
D. Memisahkan aset KIK-EBA dari aset MI dan atau kekayaan nasabah lain dari MI
13. Yang menjadi manfaat bagi pemodal apabila melakukan investasi pada Reksa Dana antara lain adalah:
A. Relatif murah dan risiko yang ada dapat dikurangi

B. Relatif lebih pasti tingkat pengembaliannya
C. Risikonya hampir mendekati nol
D. Relatif murah, tingkat pengembaliannya pasti dan risikonya nol
14. Menurut UU Pasar Modal No. 8 Tahun 1995, yang dimaksud dengan Manajer Investasi adalah:
A. Pihak yang kegiatan usahanya mengelola Portofolio Efek untuk para nasabah atau mengelola portofolio
investasi kolektif untuk sekelompok nasabah, kecuali perusahaan asuransi, dana pensiun, dan bank yang
melakukan sendiri kegiatan usahanya berdasarkan peraturan perundang-undangan yang berlaku
B. Pihak yang kegiatan usahanya memberi nasihat investasi untuk para nasabah atau mengelola portofolio
investasi kolektif untuk sekelompok nasabah, kecuali perusahaan asuransi, dana pensiun, dan bank yang
melakukan sendiri kegiatan usahanya berdasarkan peraturan perundang-undangan yang berlaku

HUKUM & ETIKA
C. Pihak yang kegiatan usahanya mengelola Portofolio Efek dan memberi nasihat investasi untuk para
nasabah atau mengelola portofolio investasi kolektif untuk sekelompok nasabah, kecuali perusahaan
asuransi, dana pensiun, dan bank yang melakukan sendiri kegiatan usahanya berdasarkan peraturan
perundang- undangan yang berlaku
D. Pihak yang kegiatan usahanya mengelola dana masyarakat dan memberi nasihat investasi untuk para
nasabah atau mengelola portofolio investasi kolektif untuk sekelompok nasabah, kecuali perusahaan
asuransi, dana pensiun, dan bank yang melakukan sendiri kegiatan usahanya berdasarkan peraturan
perundang- undangan yang berlaku
15. Tugas & Kewajiban MI adalah:

1. Mengelola portofolio yang ada dalam Reksa Dana
2. Menjual dan membeli kembali Unit Penyertaan secara terus- menerus sampai dengan jumlah Unit
Penyertaan yang ditetapkan dalam kontrak
3. MI Reksa Dana terbuka berbentuk Perseroan dan KIK wajib menghitung Nilai Aktiva Bersih (NAB) dari
Efek dalam portofolio setiap hari bursa
A. 1 dan 2
B. 1 dan 3
C. 2 dan 3
D. Semua Benar
16. Ketika membuat rekomendasi investasi kepada nasabah, faktor-faktor yang harus dipertimbangkan oleh
Manajer Investasi adalah:
1. Nilai pengembalian investasi yang stabil dan kemampuan keuangan nasabah
2. Jangka waktu investasi dan tingkat yang pengembalian investasi yang diinginkan nasabah
3. Toleransi nasabah terhadap risiko investasi
4. Biaya transaksi dan kewajiban pajak yang timbul
A. 1 dan 2 Benar
B. 1, 2 dan 3 Benar
C. 2, 3 dan 4 Benar
D. Semua Benar
17. Dalam peraturan V.D.10 tentang Prinsip Mengenal Nasabah oleh penyedia jasa keuangan di bidang Pasar
Modal, terdapat istilah high risk countries (negara yang berisiko tinggi). Apakah yang dimaksud dengan
negara yang berisiko tinggi pada peraturan tersebut?
1. Negara atau teritori yang potensial digunakan sebagai tempat terjadinya atau sarana tindak pidana
pencucian uang
2. Negara atau teritori yang potensial digunakan sebagai tempat dilakukannya tindak pidana asal (predicate
offense)>
3. Negara atau teritori yang potensial digunakan sebagai tempat dilakukannya aktivitas pendanaan kegiatan
terorisme
4. Negara atau teritori yang potensial digunakan sebagai tempat dikeluarkan dan dilakukannya transaksi
derivative tanpa asset dasar
A. 1 dan 2 Benar
B. 2 dan 3 Benar
C. 1, 2 dan 3 Benar
D. 1, 2 dan 4 Benar
18. Berdasarkan peraturan V.A.3 tentang: Perizinan Perusahaan Efek Yang Melakukan Kegiatan Usaha Sebagai
Manajer Investasi, kegiatan-kegiatan yang serta merta dapat dilakukan oleh Perusahaan Efek yang telah
memperoleh ijin sebagai Manajer Investasi adalah:

HUKUM & ETIKA
1. Pengelolaan portofolio Efek untuk kepentingan nasabah tertentu berdasarkan perjanjian pengelolaan
dana yang bersifat bilateral dan individual yang disusun sesuai peraturan Bapepam dan LK;
2. Pengelolaan portofolio investasi kolektif untuk kepentingan sekelompok nasabah melalui wadah atau
produk-produk yang diatur dalam peraturan Bapepam dan LK; dan/atau;
3. Melakukan kegiatan sebagai Penasihat Investasi sepanjang tidak memungut imbalan atas nasihat
mengenai penjualan atau pembelian Efek yang diberikan kepada nasabahnya
A. 1 dan 2 Benar
B. 2 dan 3 Benar
C. 1 dan 3 Benar
D. Semua Benar
19. Peraturan V.D.11 tentang: Pedoman Pelaksanaan Fungsi-fungsi Manajer Investasi (MI), mewajibkan Manajer
Investasi untuk memiliki 10 (sepuluh) fungsi minimal. Terkait dengan hal tersebut, manakah dari pernyataan
ini yang salah?
1. Pelaksanaan fungsi kepatuhan, wajib independen terhadap pelaksanaan seluruh fungsi Manajer
Investasi lainnya
2. Manajer Investasi wajib memisahkan pelaksanaan fungsi kepatuhan dari pelaksanaan fungsi Manajer
Investasi lainnya, kecuali pelaksanaan fungsi manajemen risiko
3. Manajer Investasi wajib memisahkan pelaksanaan antar fungsi investasi, fungsi perdagangan
(dealing) dan fungsi penyelesaian transaksi Efek
4. Karyawan yang melakukan fungsi kepatuhan mempunyai akses atas semua dokumen perusahaan
dalam menjalankan tugasnya
A. 1,2 dan 3
B. 1, 2 dan 4
C. 2, 3 dan 4
D. Tidak ada jawaban yang tepat
20. Kewajiban dari Bank Kustodian terkait dengan pengelolaan Reksa Dana menurut peraturan IV.B.1 tentang:
Pedoman Pengelolaan Reksa Dana Berbentuk Kontrak Investasi Kolektif, adalah:
1. Menghitung NAB pada setiap hari perdagangan di bursa
2. Membukukan semua perubahan dalam portofolio, jumlah unit penyertaan, biaya-biaya pengelolaan,
dividen, pendapatan bunga dan pendapatan lain sesuai dengan ketentuan Bapepam
3. Membuat rekening terpisah bagi kekayaan Reksa Dana
A. 1 Benar
B. 1 dan 2 Benar
C. 2 dan 3 Benar
D. Semua Benar
21. Kewajiban dari Bank Kustodian terkait dengan pengelolaan Reksa Dana menurut peraturan IV.B.1 tentang:
Pedoman Pengelolaan Reksa Dana Berbentuk Kontrak Investasi Kolektif, adalah:
1. Menghitung NAB pada setiap hari perdagangan di bursa
2. Membukukan semua perubahan dalam portofolio, jumlah unit penyertaan, biaya-biaya pengelolaan,
dividen, pendapatan bunga dan pendapatan lain sesuai dengan ketentuan Bapepam
3. Membuat rekening terpisah bagi kekayaan Reksa Dana
A. 1 Benar
B. 1 dan 2 Benar
C. 2 dan 3 Benar
D. Semua Benar

HUKUM & ETIKA
22. Kontrak kerja sama antara Agen Penjual Efek Reksa Dana (APERD) dengan Manajer Investasi (MI) seperti yang
diatur dalam peraturan V.B.4 tentang: Perilaku Agen Penjual Efek Reksa Dana, sekurang-kurangnya harus
memuat:
1. Hak dan Kewajiban Para Pihak
2. Menjadikan komisi tambahan atau insentif sebagai dasar untuk merekomendasikan suatu Reksa Dana
3. Kondisi batalnya perjanjian & kemungkinan kedua belah pihak menghentikan kerjasama sebelum
berakhirnya perjanjian
A. 1 dan 2 Benar
B. 1 dan 3 Benar
C. 2 dan 3 Benar
D. Semua Benar
23. Berdasarkan UU PM No. 8 - 1995, yang tidak termasuk dalam pengertian ‘Orang Dalam’ adalah:
1. Komisaris, Direktur, atau pegawai Emiten atau Perusahaan Publik
2. Orang perseorangan yang telah mengundurkan diri dalam waktu sekurang2nya 7 (tujuh) bulan dari
perusahaan publik / emiten
3. Pemegang saham utama Emiten atau Perusahaan Publik
A. 2 Benar
B. 2 dan 3 Benar
C. 3 Benar
D. Semua Benar
24. Berdasarkan peraturan V.G.3 tentang: Pedoman Pencatatan dalam Rangka Pengambilan Keputusan oleh
Manajer Investasi. Manajer Investasi dianggap memiliki alasan yang rasional atas keputusan investasi apabila
keputusan dimaksud sesuai dengan:
1. Metoda yang diciptakan diuraikan dalam dokumen pribadi
2. Metoda yang diciptakan dapat memastikan bahwa tidak akan ada kerugian bagi nasabah
3. Metoda investasi atau kombinasi dari berbagai metoda investasi yang dimuat dalam buku atau berbagai
artikel yang diterbitkan mengenai analisis Efek dan Pengelolaan Portofolio
4. Metoda investasi atau kombinasi dari berbagai metoda investasi yang lazim digunakan oleh profesi
Manajer Investasi atau yang diajarkan dalam kursus-kursus resmi mengenai analisis Efek dan Pengelolaan
Portofolio
A. 1, 3 dan 4 Benar
B. 1, 2 dan 3 Benar
C. 2, 3 dan 4 Benar
D. Semua Benar
25.Perilaku yang dilarang bagi Manajer Investasi menurut peraturan V.G.1 tentang Perilaku Yang Dilarang Bagi
Manajer Investasi adalah:
1. Memberikan saran kepada nasabah dalam bentuk jasa pengelolaan investasi tanpa dasar pemikiran yang
rasional
2. Mengadakan dan/atau mengubah kontrak pengelolaan investasi tanpa persetujuan tertulis dari nasabah
3. Menjanjikan suatu hasil tertentu yang akan diperolah nasabah atas jasa pengelolaan yang diberikan
4. Mengelola Portofolio Investasi Kolektif untuk sekelompok nasabah dengan memperoleh imbalan jasa
A. 1 dan 2 Benar
B. 1 dan 3 Benar
C. 1, 2 dan 3 Benar
D. Semua Benar

HUKUM & ETIKA
JAWABAN:
1. A
2. A
3. A
4. A
5. A
6. C
7. C
8. C
9. A
10.A
11.A
12.A
13.A
14.A
15.A
16.D
17.C
18.D
19.D
20.A
21.A
22.B
23.A
24.A
25.C

Buku Soal Dan Pembahasan

Diunggah oleh

Informasi Dokumen

Hak Cipta

Format Tersedia

Bagikan dokumen Ini

Bagikan atau Tanam Dokumen

Opsi Berbagi

Apakah menurut Anda dokumen ini bermanfaat?

Apakah konten ini tidak pantas?

Hak Cipta:

Format Tersedia

Buku Soal Dan Pembahasan

Diunggah oleh

Hak Cipta:

Format Tersedia

Pengetahuan Tentang Efek| Instrument Pasar Uang dan Pasar Modal

THE INDONESIA CAPITAL MARKET INSTITUTE

Jakarta, Oktober 2017

The Indonesia Capital Market Institute

Buku Soal WMI | Edisi Oktober 2017 ii

Buku Soal WMI | Edisi Oktober 2017

3. Contoh dari sebuah kebijakan fiskal yang bersifat ekspansif adalah:

A. Penurunan pengeluaran pemerintah

A. Penurunan Giro Wajib Minimum (GWM) oleh Bank Sentral.

A. Besarnya perubahan harga

Buku Soal WMI | Edisi Oktober 2017 1

7. ‘Crowding –out’ timbul bila......

8. Kaidah dari ‘diminishing marginal utility’ menyatakan.........

A. Impornya meningkat dibandingkan dengan ekspornya

11. Saat deflasi, situasi ekonomi menjadi:

A. Harga barang meningkat, daya beli menurun

A. Menurunkan tingkat suku bunga riil

Buku Soal WMI | Edisi Oktober 2017 2

A. Biaya rata-rata per unitnya minimum

15. Jika deposito berjangka meningkat maka:

A. Jumlah M1 bertambah dan M2 tetap

A. Menurunkan jumlah uang beredar

A. Meningkatkan reserve requirement

Buku Soal WMI | Edisi Oktober 2017 3

A. 4,28% (11,28% -7%)

22. Dalam siklus ekspansi, harga-harga saham cenderung mengalami…

23.Dalam jangka panjang,

A. Harga barang itu sendiri

Buku Soal WMI | Edisi Oktober 2017 4

1. B 6. B 11.B 16.B 21.A

Buku Soal WMI | Edisi Oktober 2017 5

THE INDONESIA CAPITAL MARKET INSTITUTE

Jakarta, Oktober 2017

The Indonesia Capital Market Institute

Buku Soal WMI | Edisi Oktober 2017 ii

Buku Soal WMI | Edisi Oktober 2017

A. Sub-population random sample

A. Persamaan regresi itu sendiri

A. Jumlah sampel minimal yang dibutuhkan

Buku Soal WMI | Edisi Oktober 2017 1

7. Mr. WMI diberikan persamaan regresi sebagai berikut:

A. -0.51 sampai 2.14

A. Tingkat pertumbuhan penjualan adalah variable terikat (dependent variable)

A. Sebuah populasi menggambarkan jumlah observasi sebagai sebuah sampel

Buku Soal WMI | Edisi Oktober 2017 2

A. Simple Random Sampling

13. Garis regresi least square (RLS) adalah garis yang.........

A. mempunyai jumlah (squared errors) yang terbesar

15. Suatu distribusi normal adalah.......

Apakah yang dimaksud dengan pernyataan tersebut?

Buku Soal WMI | Edisi Oktober 2017 3

A. Saham tersebut mempunyai variasi pengembalian(variation of returns) setengah dari tingkat

Buku Soal WMI | Edisi Oktober 2017 4

Buku Soal WMI | Edisi Oktober 2017 5

1. B 6. B 11.A 16.D 21.B

Buku Soal WMI | Edisi Oktober 2017 6

THE INDONESIA CAPITAL MARKET INSTITUTE

Jakarta, Oktober 2017

The Indonesia Capital Market Institute

Buku Soal WMI | Edisi Oktober 2017 ii

Buku Soal WMI | Edisi Oktober 2017

2. Suatu laporan audit diharuskan untuk.....

4. Semua aset berikut di bawah ini dapat didepresiasikan kecuali.....

A. Peralatan dan kendaraan