CONTOH SOAL PERHITUNGAN RETURN & RISIKO PORTOFOLIO

Soal 1: Menghitung Return Realisasian

Jika anda membeli saham perusahaan PT Unilever (UNVR) tahun lalu senilai Rp 40.500.
Saat ini Anda berniat untuk menjualnya dengan harga Rp 45.000. Berapa return
realisasian yang Anda peroleh?
Jawab:
Diketahui: Pt = 45.000; Pt-1=40.500
Return Realisasian = Pt - Pt-1
Pt-1
= (45.000 – 40.500)/40.500 = 0,111 1= 11,11%

Soal 2
Berikut data terkait harga saham Bank BRI (BBRI) selama 3 bulan (Jan, Feb, Maret) 2021:

Bulan Harga Saham

Jan Rp4.127
Feb Rp4.302
Maret Rp3.895

Hitunglah return realisasian untuk bulan Februari dan Maret 2021!

Jawab:
Return bulan Feb = (4.302 – 4.127) /4.127 = 0.0424 = 4,24%
Return bulan Maret = (3.895 – 4.302)/4.302 = -0.0946 = -9.46%

Soal 3: Menghitung Return Ekspektasian

Diketahui data return tahunan saham ABCD selama 8 tahun sebagai berikut: 22%, 25%,
23%, 20%, 18%, 19%, 23% dan 24%.
Hitunglah return ekspektasian untuk 4 tahun pertama dengan menggunakan rumus:
a. Rata-rata Aritmatika
b. Rata-rata Geometrik

Jawab:
Rumus metode Rata-rata Aritmatika
E(Ri) = (22% + 25% + 23% + 20%) / 4
=22.5%

Rumus metode Rata-rata Geometrik:

RG = (1 + 0,22) x (1 + 0,25) x (1+0,23) x (1+0,20) 1/4 -1

= 0.32430 =32,43%

Soal 4: menghitung Return dan Risiko Portofolio untuk 2 Aset

Diketahui data mengenai saham A dan saham B sebagai berikut:
Kondisi Ekonomi Probabilitas Return Saham A Return Saham B
Resesi 0,2 2% -4%
Normal 0,3 10% 5%
Booming 0,5 15% 20%
Portofolio terdiri dari 50% saham A dan 50% saham B.
Hitunglah imbal hasil (return) ekspektasian dan risiko dari portofolio tersebut!

Jawab:
Ekspektasi return Saham A = 0,2 (2%) + 0,3 (10%) + 0,5 (15%) = 10,9%
Ekspektasi return saham B = 0,2 (-4%) + 0,3 (5%) + 0,5 (20%) = 10,7%

Variansi return saham A = 0,2 (2 -10,9)2 + 0,3 (10 – 10,9)2 + 0,5 (15 – 10,9)2
= 24,48

Standar deviasi saham A = √24,48 = 4,95%

Variansi return saham B = 0,2 (-4 – 10,7)2 + 0,3 (5 – 10,7)2 + 0,5(20 – 10,7)2
= 96,19

Standar deviasi saham B = √96,19 = 9,81%

Jika saham A adalah 50% dari keseluruhan portofolio maka imbal hasil yang diharapkan
dari saham A dan B adalah: 50% (10,9) + 50% (10,7) = 10,8%
Soal 5: Portofolio dengan 2 Aset
Berikut data mengenai portofolio saham A dan saham B dengan proporsi 50%:50%.
Adapun return historis untuk saham A dan saham B sebagai berikut:

Periode Return Saham A Return Saham B

1 0,25 -0,05
2 0,10 0,10
3 -0,05 0,25

Berdasarkan data tersebut, hitunglah expected return dan risiko atas portofolio tersebut?

Jawab:
Untuk menghitung expected return dapat menggunakan metode rata-rata aritmatika,
sbb:

E(RA)=RA= (0,25 + 0,10 – 0,05) /3 = 0,100

E(RB)= RB = (-0,05 + 0,10 + 0,25)/3 =0,100

Risiko dapat dihitung dengan menggunakan rumus variansi, sbb:

Varian saham A = σ2A = (0,25 – 0,10)2 + (0,10 – 0,10)2 + (-0,05 – 0,10)2
= 0,023 + 0,000 + 0,023
3-1
=0,023

Varian saham B = σ2B = (-0,05 – 0,10)2 + (0,10 – 0,10)2 + (0,25 – 0,10)2

= 0, 023 + 0,000 + 0,023
3-1
=0,023

Catatan: karena n = jumlah data historis yang diobservasi sampelnya kecil (di bawah
n=30) maka digunakan n-1

Selanjutnya menghitung Kovarian dari return saham A dan B:

Kovarian Saham A, B = σA,B= (0,25 – 0,10) (-0,05-0,10) + (0,10-0,10) (0,10-0,10) + (-0,05
-0,10) (0,25 – 0,10)
3-1
= (-0,023 + 0,000 -0,023) /3-1
= -0,023

Risiko portofolio yang dibentuk dari 50% saham A dan 50% saham B adalah:

σ2P = 0,52. 0,023 + 0.52.0,023 + 2 . 0,5 . 0,5 . (-0,023) = 0