See discussions, stats, and author profiles for this publication at: https://www.researchgate.

net/publication/342169823

MANAJEMEN KEUANGAN: KONSEP DASAR DAN PENERAPANNYA

Cover Page · June 2020

CITATIONS READS

19 33,141

2 authors:

Kamaludin Kamaludin Rini Indriani

Universitas Bengkulu Universitas Bengkulu
16 PUBLICATIONS   48 CITATIONS    16 PUBLICATIONS   23 CITATIONS   

SEE PROFILE SEE PROFILE

Some of the authors of this publication are also working on these related projects:

SOKONGAN POLITIK DAN LEVERAGE: KASUS INDONESIASOKONGAN POLITIK DAN LEVERAGE: KASUS INDONESIA View project

Accounting Conservatism in Indonesia View project

All content following this page was uploaded by Rini Indriani on 15 June 2020.

The user has requested enhancement of the downloaded file.

MANAJEMEN KEUANGAN
KONSEP DASAR DAN
PENERAPANNYA

Prof. Dr. Kamaludin., SE., MM

Dr. Rini Indriani., SE., M.Si., Ak., CA
 Kata Pengantar

Buku ini merupakan bahan-bahan kuliah yang sudah digunakan selama

bertahun-tahun dalam mata kuliah Manajemen Keuangan. Baik di Program
Magister Manajemen Universitas Bengkulu, Jurusan Manajemen Universitas
Bengkulu, Binus University Jakarta, STEKPI Jakarta, Universitas Tridinanti
Palembang, dan beberapa Universitas swasta lainnya. Pada edisi revisi 2020,
terdapat penambahan dua pokok bahasan, yang membahas leasing dan
keuangan perusahaan multinasional

Sasaran pengguna buku ini adalah mahasiswa S1 Manajemen,

Akuntansi, dan program Magister Manajemen. Pendekatan penulisan lebih
disederhanakan agar mahasiswa dapat memahami dengan mudah sebelum
mengambil mata kuliah derivasi keuangan lainnya. Selain itu buku ini juga
meletakkan pemahaman-pemahaman yang mendasar dalam manajemen
keuangan.

Pada kesempatan ini penulis mengucapkan terima kasih sebesar-

besarnya kepada para pendidik saya, baik di S2, dan S3 seperti; Prof. DR.
Ubut Salim, Universitas Brawijaya Malang; Prof. DR. Romli M. Kurdi, dan DR.
Sumarno Zein, Universitas Padjadjaran Bandung yang telah banyak memberi
inspirasi konsep-konsep keuangan pada saat S2 dan S3. Selain itu juga saya
mengucapkan banyak terima kasih kepada rekan-rekan sejawat atas
dorongan yang diberikan kepada saya.

Pada akhirnya buku ini tentunya mungkin masih ditemukan kekeliruan

dalam redaksi walaupun penulis sudah berupaya menghindari kekeliruan
tersebut. Kesemua hal tersebut tentunya menjadi tanggung jawab penulis.
Segala kritik dan saran sangat saya harapkan untuk perbaikan-perbaikan yang
akan datang.
Bengkulu, 2020
Penulis,

Prod. Dr. Kamaludin, SE., MM

Dr. Rini Indriani., SE., M.Si,. Ak., CA
 Daftar Isi

Halaman
Kata Pengantar
Daftar Isi
Bab 1 Prinsip-prinsip Manajemen Keuangan
1.1 Pengertian Manajemen Keuangan 1
1.2 Peranan Manajemen Keuangan 2
1.3 Tujuan Manajemen Keuangan 3
1.4 Keputusan Manajemen Keuangan 5
1.5 Prinsip-prinsip dalam Manajemen 6
Keuangan
1.6 Perkembangan Teori Keuangan 12
1.7 Pemberi Konstribusi Teori Keuangan 15
Pertanyaan 17

Bab 2 Pasar Keuangan

2.1 Peranan Pasar Keuangan 18
2.2 Klasifikasi Pasar Keuangan 22
2.3 Perantaa Keuangan 24
2.4 Pasar Saham 27
2.5 Cost of Money 28
Pertanyaan dan Soal 31

Bab 3 Ukuran Prestasi Perusahaan

3.1 Laporan Keuangan 34
3.2 Arus Kas 39
3.3 Rasio Keuangan: Ukran Prestasi 41
Perusahaan
 3.4 Sistem Du-pont 51
3.5 Menilai Prestasi Perusahaan 54
3.6 Analisis Altman 58
3.7 MVA dan EVA 61
3.8 Nilai Buku dan Pasar 63
Pertanyaan dan Soal 64

Bab 4 Proyeksi Keuangan

4.1 Perencanaan Keuangan 67
4.2 Laporan Keuangan Pro-Forma 68
4.3 Proyeksi Keuangan 72
4.4 Metode Regresi Sederhana 74
4.5 Sumber dan Penggunaan Modal 77
4.6 Proyeksi Anggaran Kas 81
Pertanyaan dan Soal 84

Bab 5 Analisis BEP dan Leverage

5.1 Biaya dalam BEP 89
5.2 BEP 90
5.3 Leverage Operasi 91
5.4 Leverage Keuangan 95
5.5 Kombinasi Leverage Operasi dan Leverage
Keuangan 104
Pertanyaan dan Soal 106

Bab 6 Modal Kerja

6.1 Dimulai Konsep Modal Kerja 110
6.2 Pentingnya Manajemen Modal Kerja 115
6.3 Memilih Sumber Pembiayaan 116
6.4 Efisiensi Modal Kerja 119
Pertanyaan dan Soal 121
Bab 7 Manajemen Kas dan Surat-surat Berharga
7.1 Alasan Memegang Kas 123
7.2 Manajemen Arus Kas 125
7.3 Model Manajemen Kas dan Surat-surat
Berharga 126
7.4 Memperbaiki Efisiensi Manajemen Kas 135
7.5 Investasi Sementara 137
Pertanyaan dan Soal 139

Bab 8 Nilai Waktu dari Uang

8.1 Nilai Masa Depan 141
8.2 Nilai Sekarang 144
8.3 Nilai Masa Depan Anuitas 146
8.4 Nilai Sekarang Anuitas 147
8.5 Anuitas Abadi 149
8.6 Nilai Sekarang Pembayaran tidak Sama 149
8.7 Menentukan Suku Bunga 150
8.8 Menentukan Periode 151
8.9 Pemajemukan Tengah Tahunan 152
8.10 Menentukan Besarnya Angsuran 153
Pertanyaan dan Soal 154

Bab 9 Metode Usulan Investasi

9.1 Manfaat Penganggaran Modal 156
9.2 Keputusan Penganggaran Modal 157
9.3 Usulan Investasi 160
9.4 Metode Seleksi Usulan Investasi 164
9.5 Perbandingan Metode NPV dan IRR 180
9.6 Perbandingan semua Metode 185
9.7 Penjatahan Modal 186
9.8 Masalah Seleksi Proyek 187
Pertanyaan dan Soal 190
Bab 10 Proyeksi Arus Kas
10.1 Menaksir Arus Kas 195
10.2 Pentingnya Arus Kas 196
10.3 Komponen Arus Kas 197
10.4 Penggantian Aktiva 202
10.5 Anggaran dalam Kondisi Risiko 207
10.6 Anggaran Modal dalam Keadaan Inflasi 213
Pertanyaan dan Soal 216

Bab 11 Obligasi
11.1 Ciri-ciri Obligasi 221
11.2 Jenis-jenis Obligasi 223
11.3 Ketentuan Penarikan Obligasi 226
11.4 Keuntungan Membeli Obligasi 228
11.5 Pendanaan Kembali Surat Obligasi 229
Pertanyaan dan Soal 233

Bab 12 Saham Biasa dan Preferen

12.1 Saham Biasa 235
12.2 Hak Pemegang Saham Biasa 239
12.3 Klasifikasi Saham Biasa 244
12.4 Keuntungan Membeli Saham Biasa 245
12.5 Saham Preferen 246
12.6 Keuntungan Membeli Saham Preferan 251
Pertanyaan dan Soal 252

Bab 13 Penilaian Obligasi dan Saham

13.1 Definisi Nilai 254
13.2 Penilian Obligasi 256
13.3 Penilaian Saham Preferen 265
13.4 Penilaian Saham Biasa 266
 13.5 Penilaiam dengan Pertumbuhan Berbeda 280
Pertanyaan dan Soal 282

Bab 14 Biaya Modal

14.1 Pengertian Biaya Modal 287
14.2 Komponen-komponen Biaya Modal 288
14.3 Biaya Modal Marginal 296
Pertanyaan dan Soal 301

Bab 15 Struktur Modal

15.1 Target Struktur Modal 305
15.2 Teori Struktur Modal 309
15.3 Pertimbangan-pertimbangan Struktur 326
Modal
Pertanyaan dan Soal 328

Bab 16 Kebijakan Dividen

16.1 Kebijakan Dividen 331
16.2 Teori Kebijakan Dividen 332
16.3 Keputusan Dividen dalam Praktek 338
16.4 Stock Dividend dan Stock Split 340
16.5 Stock Repurchase 341
16.6 Prosedur Pembayaran Dividen 343
Pertanyaan dan Soal 345

Bab 17 Restrukturisasi
17.1 Jenis-jenis Rektrukturisasi 348
17.2 Alasan Merger 351
17.3 Transaksi Kena Pajak 356
17.4 Penolakan Merger 357
17.5 Leverage Buyout 358
17.6 Perusahaan Pemegang Sero 361
 Pertanyaan dan Soal 362

Bab 18 Evaluasi Merger dan Penilaian Perusahaan Target

18.1 Metode Merger 364
18.2 Dampak Merger 366
18.3 Penilaian Perusahaan Target 373
18.4 Analisa Economic Gain 379
18.5 Merger melalui Pertukaran Saham 382
18.6 Biaya Merger 382
Pertanyaan dan Soal 383

Bab 19 Derivatif Keuangan

19.1 Warran 386
19.2 Konvertibel 391
19.3 Keputusan Penggunaan Warran dan
Konvertibel 395
19.4 Hak Opsi 398
Pertanyaan dan Soal 399

Bab 20 Portfolio
20.1 Perkiraan Keuntungan 401
20.2 Perkiraan Risiko 404
20.3 Risiko dan Diversifikasi 406
20.4 Diversifikasi untuk Mengurangi Risiko 408
20.5 Beta sebagai Ukuran Risiko 410
20.6 Kinerja Portofolio 413
Pertanyaan dan Soal 416

Bab 21 Leasing (Sewa Guna Usaha)

21.1 Perkembangan Leasing 420
21.2 Pengertian dalam Leasing 422
21.3 Keuntungan dalam Kerugian Leasing 424
 21.4 Permodalan Lessor 426
21.5 Teknik-teknik Pembiayaan 427
21.6 Keputusan Lease 429
21.7 Perbedaan Leasing dengan Pembiayaan
Lainnya 431
21.8 Resiko Perusahaan Leasing 432
Pertanyaan 435

Bab 22 Keuangan Perusahaan Multinasional

22.1 Sejarah Perusahaan Muntinasional 436
22.2 Perusahaan Multinasional 438
22.3 Manajemen Keuangan Multinatisional VS
Domestik 445
Pertanyaan 448

Daftar Pustaka 449

View publication stats