A10 - Matematika Keuangan 28 November 2011

1. Anto menabung uang sebesar 100.000 ke dalam deposito 3 bulanan yang memberikan
bunga nominal sebesar 10% per tahun. Bunga diakumulasikan ke dalam pokok. Berapakah
uangnya 15 bulan dari sekarang?
a Kurang dan 100.000
b. Antara 100.000 dan 110.000
c. Antara 110.000 dan 120.000
d. lebih dari 120.000
଴,ଵ଴
j= = 0,025
ସ
భఱ
100000 (1 + 0,025) య = 113.140,82

2. Billi menabung uang secara teratur sebesar 10.000 tiap bulannya dimulai dari sekarang.
Bunga efektif tabungan sebesar 5% per tahun. Berapa uang yang dimiliki oleh Billi 24 bulan
dari sekarang.
a. Kurang dari 252.000
b. Antara 252.000 dan 254.000
c. Antara 254.000 dan 256.000
d. lebih dari 256.000

24 bulan = 2 tahun

Gunakan rumus (4.12)

(ଵଶ) (ଵା௜)మିଵ
Uang yang dimiliki oleh Billi = (10000)(12) ‫ݏ‬ሷ
ഥ = (10000)(12)
ଶ| ௗ(భమ)

Gunakan rumus (1.21c);

భ
݀(ଵଶ) = 12 ቀ1 − (1 + 0,05)ି భమቁ = 0,048691

(ଵଶ) (ଵ,଴ହ)మିଵ
(10000)(12) ‫ݏ‬ሷ
ഥ
ଶ|
= (10000)(12) భ = (10000)(12) (2,105107) = 252.612,84
ష
ଵଶቆଵି(ଵ,଴ହ) భమቇ

3. Charles menabung uang sebesar 200.000 ke dalam tabungan yang menghasilkan bunga
sebesar 7% efektif dan dibayar setiap tahun. Dari bunga tersebut Charles
menginvestasikannya ke dalam tabungan yang memberikan bunga sebesar 6%
compounded bulanan. Berapakah total hasil tabungan Charles 5 tahun dari sekarang?
a. 79.184
b. 179.184
c. 279.184
d. 379.184

Total periode konversi bunga = (5)(12) = 60

Bunga setiap tahun = (7%) (200000) = 14000
଴,଴଺
Bunga per bulan = = 0,005
ଵଶ
Gunakan rumus (4.2)
Total hasil tabungan Charles = Pokok + Akumulasi bunga
௦లబ|
തതതതത
= 200000 + 14000 = 279.184,101836
௦భమ|
തതതതത

തതതതത = 69,770031
‫଺ݏ‬଴|

26.04.12 | hutahaean 1 | 13
A10 - Matematika Keuangan 28 November 2011

തതതത = 12,335562
‫ݏ‬തଵଶ|

4. Danang membeli sebuah instrument investasi yang memberi penghasilan sebesar 100,
200, 300, dan 400 di akhir tahun ke 1, 2, 3, dan 4. Setelah itu ia akan mendapat penghasilan
sebesar 500 di akhir tahun ke 5 dan seterusnya tiap akhir tahun. Apabila investasi tersebut
saat ini memiliki harga yang sama dengan obligasi dengan jangka waktu 10 tahun yang
memberikan kupon sebesar 350 tiap 6 bulan dan tingkat bunga efektif 8%,dan nilai par
10.000. Berapa tingkat bunga efektif investasi yang dibeli oleh Danang?
a. Kurang dari 4%
b. Antara 4% dan 5%
c. Antara 5% dan 6%
d. Lebih dari 6%

Penghasilan investasi Danang;

100, 200, 300, 400, 500, 500, ...

ଵ 100 100 100 100 100 100 100 100 ...

(100) ቀ ቁ
௜
ଵ 100 100 100 100 100 100 100 ...
(100) ቀ ቁ (v)
௜
ଵ
(100) ቀ ቁ (‫ݒ‬ଶ) 100 100 100 100 100 100 ...
௜
ଵ
(100) ቀ ቁ (‫ݒ‬ଷ) 100 100 100 100 100 ...
௜
ଵ
(100) ቀ ቁ (‫ݒ‬ସ) 100 100 100 100 ...
௜
100 200 300 400 500 500 500 500 ...

PV Penghasilan investasi Danang =

ଵ ଵ ଵ ଵ ଵ
= (100) ቀ ቁ + (100) ቀ ቁ (v) + (100) ቀ ቁ(‫ݒ‬ଶ) + (100) ቀ ቁ (‫ݒ‬ଷ) + (100) ቀ ቁ(‫ݒ‬ସ)
௜ ௜ ௜ ௜ ௜
ଵ
= (100) ቀ ቁ ( 1+ ‫ ݒ‬+ ‫ݒ‬ଶ
ଵ ଷ ସ
+‫ ݒ‬+‫) ݒ‬
௜
ଵ
= (100) ቀ ቁ ܽሷഥ
ହ|
௜
ଵ ଵି௩ఱ
= (100) ቀ ቁ ቀ ቁ
௜ ௗ
ଵ ଵି(ଵା௜)షఱ
= (100) ቀ ቁ ቆ ೔ ቇ
௜
భశ೔
(ଵା௜)ି(ଵା௜)షర
= (100)ቀ ቁ
௜మ

Gunakan rumus (7.3);

Harga obligasi = G + (C – G) ‫ݒ‬௡

Gunakan rumus (1.20c);

భ
௜(మ)
j= = (1 + 0,08)మ – 1 = 0,039230
ଶ

ி௥ ଷହ଴
G= = = 8.921,633370
௝ ௝

Harga obligasi = G + (C – G) ‫ݒ‬௡

= 8.921,633370 + (10000 – 8.921,633370) (1 + ݆)ିଶ଴ = 9.421,125771

26.04.12 | hutahaean 2 | 13
A10 - Matematika Keuangan 28 November 2011

(ଵା௜)ି(ଵା௜)షర
(100)ቀ ቁ = 9.421,125771
௜మ

(ଵା௜)ି(ଵା௜)షర
- 94,21125771 = 0
௜మ

Cari i dengan trial and error;

(ଵା௜)ି(ଵା௜)షర
f(i) = - 94,21125771 = 0
௜మ

i = 4%
(ଵା଴,଴ସ)ି(ଵା଴,଴ସ)షర
f(0,04) = - 94,21125771 = 21,53612
(଴,଴ସ)మ

i = 5%
(ଵା଴,଴ହ)ି(ଵା଴,଴ହ)షర
f(0,05) = - 94,21125771 = -3,29225
(଴,଴ହ)మ

5. Selamet menabung sebesar 100.000 sekarang dan meningkat sebesar 10.000 tiap
bulannya selama 2 tahun. Berapa uang yang dimiliki Selamet pada akhir tahun ke 2, apabila
diketahui tingkat bunga nominal convertible bulanan sebesar 12%?
a. 5.727.519
b. 5.670.811
c. 5.585.253
d. 5.433.153

Barisan tabungan:
Awal bulan 1 2 3 ... 24
Tabungan 100.000 110.000 120.000 ... 330000
90000 90000 90000 ... 90000
atau
10000 20000 130000 ... 240000

Nilai akumulasi pada akhir tahun kedua;

90000 ‫ݏ‬ሷതതതതത + 10000 (‫ݏܫ‬ሷ
ଶସ| )ଶସ| തതതതത + 10000 (‫)ݏܫ‬ଶସ|
തതതതത = (90000 ‫ݏ‬ଶସ| തതതതത ) (1+j)
଴,ଵଶ
j= = 0,01
ଵଶ
തതതത = 26,973465
‫ݏ‬തଶସ|
௦ത
തതതതିଶହ
మఱ| ଶ଼,ଶସଷଶିଶହ
(‫)ݏܫ‬തଶସ|
തതതത = = = 324,31995 (rumus (4.32))
௝ ଴,଴ଵ
തതതതത + 10000 (‫ݏܫ‬ሷ
90000 ‫ݏ‬ሷ
ଶସ| )ଶସ| തതതതത + 10000 (‫)ݏܫ‬ଶସ|
തതതതത = (90000 ‫ݏ‬ଶସ| തതതതത ) (1,01) = 5.727.519,452

6. Sebuah proyek membutuhkan investasi sebesar 1.000.000 sekarang dan 100.000 tiap-
tiap awal tahun berikutnya selama 9 tahun berikutnya. Proyek tersebut akan menghasilkan
500.000 tiap akhir tahun dimulai akhir tahun ke 6 - 10. Berapakah Net Present Value dari
proyek tersebut apabila diketahui tingkat bunga efektif 7%.
a. Kurang dari 170.000
b. Antara 170.000 clan 180.000
c. Antara 180.000 dan 190.000
d. Lebih dari 190.000

Gunakan rumus (5.2);

Net Present Value
P(i) = ∑௡௧ୀ଴ ‫ݒ‬௧ܴ௧ =

26.04.12 | hutahaean 3 | 13
A10 - Matematika Keuangan 28 November 2011

-1000000 – 100000‫ݒ‬ଵ - 100000‫ݒ‬ଶ - ... - 100000‫ݒ‬ଽ + 500000‫ ଺ݒ‬+ 500000‫ ଻ݒ‬- ... - 500000‫ݒ‬ଵ଴
ହ
= - 1000000 – 100000 ܽଽ| ഥ ‫ = ݒ‬-189.831,1724
ഥ + 500000 ܽହ|

Soal berikut untuk no 7 dan 8

Investasi sebesar 5.000 dilakukan sekarang (1 Januari 2010). Pada 31 Maret 2010 menjadi
6.000, kemudian investasi ditambah sebesar 4.000. Pada 30 Juni 2010, investasinya turun
sebesar 10% dari 3 bulan sebelumnya, dan ditambah lagi sebesar 6.000. Pada 30
September 2010, nilai investasi menjadi 20.000, dan kemudian ditarik sebesar 8.000. Pada
31 Desember investasi tersebut menjadi 11.000

7. Berapakah Time Weighted Returnnya

a. 29%
b. 30%
c. 31%
d. 32%

Rumus (5.22);
i = (1+݆ଵ) (1+݆ଶ) .... (1+݆௠ ) - 1

Rumus (5.21);
஻ೖᇲ
݆௞ = ᇲ ା஼ ᇲ -1
஻ೖష భ ೖషభ

Jadi;
஻భᇲ ஻ᇲ ஻೘ᇲ
i=( )( మ ) .... ( ) -1
஻బᇲା஼బᇲ ஻భᇲା஼భᇲ ஻೘ᇲ షభା஼೘ᇲ షభ

଺଴଴଴ ଽ଴଴଴ ଶ଴଴଴଴ ଵଵ଴଴଴

i=ቀ ቁቀ ቁቀ ቁቀ ቁ– 1 = 12,2
ହ଴଴଴ା଴ ଺଴଴଴ାସ଴଴଴ ଽ଴଴଴ା଺଴଴଴ ଶ଴଴଴଴ି଼଴଴଴

8. Berapakah Dollar Weighted Return nya

a. Kurang dari 35%
b. Antara 35% dan 40%
c. Antara 40% dan 45%
d. Lebih dari 45%

Rumus (5.13);
ூ
i= (ଵି௧)
஺ା∑೟஼೟

11000 = 5000 + (4000 + 6000 – 8000) + I

I = 4000
ସ଴଴଴
i= య ల వ = 0,5
ହ଴଴଴ାସ଴଴଴ቀଵି ቁାସ଴଴଴ቀଵି ቁି଼଴଴଴ቀଵି ቁ
భమ భమ భమ

9. Sebuah investasi sebesar 260 juta sekarang menghasilkan 100 juta 1 tahun lagi dan 200
juta 2 tahun lagi. Berapakah tingkat pengembaliannya?
a. 8%
b. 9%

26.04.12 | hutahaean 4 | 13
A10 - Matematika Keuangan 28 November 2011

c. 10%
d. 11%

260 juta = 100 juta (1 + ݅)ିଵ + 200 juta (1 + ݅)ିଶ

2,60 = (1 + ݅)ିଵ + 2(1 + ݅)ିଶ
2,60 (1 + ݅)ଶ = 1+ i + 2
2,60 (1 + 2i + ݅ଶ) = i + 3
2,60 ݅ଶ + 4,2i – 0,4 = 0

Gunakan rumus abc;

−ܾ±ඥ ܾ2 −4ܽܿ
i=
2ܽ

−4,2±ට (4,2)2 −(4)(2,6)(−0,4) −4,2±ට (4,2)2 −(4)(2,6)(−0,4)

i= = = 0,0902013
(2)(2,6) (2)(2,6)

10. Diketahui sebuah fungsi force of interest di mana ߜ௧ = 0.1 t, untuk t = 0 - 2. Untuk
investasi sebesar 100 sekarang, berapakah nilainya dua tahun dari sekarang.
a. 121
b. 122
c. 123
d. 124

Rumus (1.26);
2 2 2
A(2) = 100 ݁∫0 ߜ‫ = ݐ݀ݐ‬100 ݁∫0 0,1‫ = ݐ݀ݐ‬100 ݁଴,ଵ∫0 ‫= ݐ݀ݐ‬

ଶ ௧మ
∫଴ ‫ =ݐ݀ݐ‬ଶ |ଶ଴ = 2
A(2) = 100 ݁଴,ଶ = 122,1402758

Soal berikut untuk no 11 - 15

Andi membeli rumah sebesar 600 juta secara kredit dengan jangka waktu kredit selama 10
tahun, bunga nominal convertible bulanan sebesar 15%. Cicilan dibayar bulanan. Uang
muka sebesar 10%.

11. Berapakah besar cicilan tiap bulannya?

a. Kurang dari 8,5 juta
b. Antara 8,5 juta dan 9 juta
c. Antara 9 juta dan 9,5 juta
d. Lebih dari 9,5 juta

Harga rumah sesudah uang muka = 600 juta – (10%) (600 juta) = 540 juta
Misalkan cicilan bulanan R;
(ଵଶ) ଵି௩భబ
540 juta = R x 12 ܽଵ଴|
തതതതത = R x 12 (rumus (4.7))
௜(భమ)
଴,ଵହ ଵଶ
i = ቀ1 + ቁ - 1 = 0,160754518 (rumus (1.20b))
ଵଶ
(ଵଶ)
݅ = 0,15
ହସ଴ ୨୳୲ୟ
R = భషೡభబ = 8.712.087,682
ଵଶ (భమ)
೔

26.04.12 | hutahaean 5 | 13
A10 - Matematika Keuangan 28 November 2011

12. Berapakah besarnya bunga pada pembayaran ke 73?

a. Kurang dari 4 juta
b. Antara 4 juta dan 4,5 juta
c. Antara 4.5 juta dan S juta
d. Lebih dari 5 juta

Gunakan rumus Tabel 6.5

ళమ
ଵ
‫଻ܫ‬ଷ = R x12 x ቀ1 − ‫ݒ‬ଵ଴ି భమቁ = 3.912.977,657
ଵଶ

13. Berapakah total bunga yang dibayarkan oleh Andi sampai selesai?
a. 501.356.254
b. 503.245.356
c. 505.450.522
d. 507.522.450

Gunakan rumus Tabel 6.5

(ଵଶ)
തതതത ) = 505.450.521,5
Total bunga yang dibayarkan = R x 12 (10 - ܽതଵ଴|
(ଵଶ) ଵି௩భబ
ܽതଵ଴|
തതതത = = 5,165237
௜(భమ)

14. Berapa sisa pinjaman sebelum pembayaran ke-39?

a. Kurang dari 500 juta
b. Antara 500 juta dan 510 juta
c. Antara 510 juta dan 520 juta
d. Lebih dari 520 juta

Gunakan rumus Tabel 6.5

(ଵଶ)
തതത = 445.303.875,6
Sisa pinjaman sebelum pembayaran ke-39 = R x 12 x ܽതതതതതതതయఴ
ଵ଴ି |
భమ
(ଵଶ)
ܽതതതതതതതయఴ
തതത = 4,259444768
ଵ଴ି |
భమ

15. Apabila Andi mengambil dengan system balloon payment 30% di mana di akhir periode
kredit sisa pokok sebesar 30% dari harga rumah. Berapa cicilan tiap bulannya?
a. Kurang dari 8 juta
b. Antara 8 juta dan 9 juta
c. Antara 9 juta dan 10 juta
d. lebih dari 10 juta

30% harga rumah = 30% x 600 juta = 180 juta

PV dari 180 juta = 180 juta ‫ݒ‬ଵ଴

Harga rumah sesudah uang muka dan ballon = 600 juta – (10%) (600 juta) - 180 juta ‫ݒ‬ଵ଴
= 540 juta - 180 juta ‫ݒ‬ଵ଴

Misalkan cicilan bulanan R;

26.04.12 | hutahaean 6 | 13
A10 - Matematika Keuangan 28 November 2011

(ଵଶ) ଵି௩భబ
540 juta = R x 12 ܽଵ଴|
തതതതത = R x 12 ௜(భమ)
ହସ଴ ୨୳୲ୟିଵ଼଴ ୨୳୲ୟ ௩భబ
R= భషೡభబ
= 8.058.058,451
ଵଶ (భమ)
೔
(ଵଶ)
തതതതത = 5,165237274
ܽଵ଴|

16. Sebuah pinjaman sebesar 10,000 dapat dilunasi dengan pembayaran tiap akhir bulan
yang meningkat mulai dari 100 dan bertambah sebesar 10 tiap bulannya. Dengan tingkat
bunga nominal 12% (convertible bulanan) berapa kali pembayaran yang dibutuhkan untuk
melunasi pinjaman tersebut.
a. 43
b. 44
c. 45
d. 46

Barisan pembayaran pelunasan:

Akhir bulan 1 2 3 ... n
Pembayaran 100 110 120 ...
90 90 90 ... 90
atau
10 20 30 ...

Persamaan nilai;
തത + 10 (‫)ܽܫ‬ത
10000 = 90 ܽത௡| തത
௡|
1000 = 9 ܽത௡|
തത + (‫ܫ‬ܽ)௡|
തതത

ଵି௩೙ ଵି(ଵା଴,଴ଵ)ష೙
ܽ௡|
തതത = = =
௜ ଴,଴ଵ
భష(భశ బ,బభ)ష೙
௔̈ ೙|
തതതି௡௩
೙ (ଵା௜)௔೙|
തതതି௡௩
೙ (ଵା଴,଴ଵ) ି௡(ଵା଴,଴ଵ)ష೙
బ,బభ
(‫)ܽܫ‬௡|
തതത = = = =
௜ ௜ ଴,଴ଵ

భష(భశబ,బభ)ష೙
ଵି(ଵା଴,଴ଵ)ష೙ (ଵା଴,଴ଵ) ି௡(ଵା଴,଴ଵ)ష೙
బ,బభ
1000 = 9 +
଴,଴ଵ ଴,଴ଵ
ି௡ ଵି(ଵା଴,଴ଵ)ష೙
100000 = 9 (1 − (1 + 0,01) ) + (1 + 0,01) − ݊(1 + 0,01)ି௡
଴,଴ଵ
100000 = 9 (1 − (1 + 0,01)ି௡ ) + (1 + 0,01)(100)(1 − (1 + 0,01)ି௡ ) − ݊(1 + 0,01)ି௡
100000 = 9 (1 − (1 + 0,01)ି௡ ) + (101)(1 − (1 + 0,01)ି௡ ) − ݊(1 + 0,01)ି௡
100000 = 9 - 9(1 + 0,01)ି௡ + 101 - 101(1 + 0,01)ି௡ − ݊(1 + 0,01)ି௡
99990 = - 110(1 + 0,01)ି௡ − ݊(1 + 0,01)ି௡
99990 = (- 110 - n)(1 + 0,01)ି௡

17. Untuk soal no 16 tersebut di atas, berapa besar pembayaran terakhirnya?

a. 122
b. 123
c. 124
d. 125

Misalkan pembayaran terakhir X;

10000 (1 + ݊)௡ = 90 ‫ݏ‬ത௡|
തത + 10 (‫)ݏܫ‬തതത + X
௡|
௡
X = 10000 (1 + ݊) - 90 ‫ݏ‬ത௡|
തത + 10 (‫ܫ‬ ‫)ݏ‬ത௡|
തത

26.04.12 | hutahaean 7 | 13
A10 - Matematika Keuangan 28 November 2011

18. Seorang investor merakukan short selling pada awal tahun pada saham X seharga
1.000, kemudian dia menutup posisinya pada akhir tahun seharga 800 Margin sebesar 50%
diperlukan untuk transaksi ini dan dimasukkan dalam deposito yang menghasilkan 8% per
tahun. Saham itu memberikan dividen sebesar 60. Berapakah yield yang didapat oleh
investor itu? (yield = profit investasi)
a. 35%
b. 36%
c. 37%
d. 38%

Keuntungan saham = 1000 – 800 = 200

Margin = (50%) (1000) = 500
Bunga atas margin = (8%) (500) = 40
Dividen = 60

Keuntungan bersih = 200 + 40 – 60 = 180

ଵ଼଴
Yield = = 36%
ହ଴଴

19. Sebuah obligasi dengan kupon semesteran diperjualbelikan mempunyai nilai par
sebesar 100 dan kupon rate sebesar 9 dan jangka waktu 10 tahun. Kupon di reinvestasikan
ke instrument investasi dengan tingkat investasi 7% nominal, convertible semesteran. Total
nilai pada akhir tahun ke-10 sama dengan sebuah Zero coupon bond yang sekarang
diperdagangkan seharga 90. Berapakah tingkat bunga efektif dari Zero coupon bond
tersebut.
a. Kurang dari 9%
b. Antara 9% dan 9.5%
c. Antara 9,5% dan 10%
d. Lebih dari 10%

Nlai obligasi pada akhir tahun ke-10 = 100 + 9 ‫ݏ‬ଶ଴|

തതതതത଴,଴ଷହ
Nlai obligasi zero coupon pada akhir tahun ke-10 = 90 (1 + ݅)ଵ଴
Persamaan nilai;
ଵ଴
100 + 9 ‫ݏ‬തଶ଴|തതതത଴,଴ଷହ = 90 (1 + ݅)
തതതതത଴,଴ଷହ = 28,279682
‫ݏ‬ଶ଴|
3,939079 = (1 + ݅)ଵ଴

i = 0,146937????

20. Berapakah Yield to maturity efektif dari sebuah obligasi yang diperdagangkan dengan
harga 105, Par 100, jangka waktu 7 tahun dan rate kupon sebesar 8, dibayar semesteran.
a. 7,2%
b. 9,5%
c. 14,6%
d. 15,4%

Misalkan i yied to maturity;

Dapat mengunakan rumus-rumus (7.23) atau (7.24) atau (7.25);
Gunakan rumus (7.24);

26.04.12 | hutahaean 8 | 13
A10 - Matematika Keuangan 28 November 2011

ೖ
௚ି
i≈ ೙
೙శభ
ଵା ௞
మ೙

௉ି஼ ଵ଴ହିଵ଴଴ ହ
k= = = = 0,05
஼ ଵ଴଴ ଵ଴଴

ி௥ ଼
g= = = 0,08
஼ ଵ଴଴

ೖ బ,బఱ
௚ି ଴,଴଼ି
i≈ ೙
೙శభ = భరశభ
భర
= 0,074435
ଵା ௞ ଵା (଴,଴ହ)
మ೙ మఴ

21. Bank penerbit kartu kredit menerapkan system MDR (Merchant Discount Rate) yaitu
sejumlah fee yang harus dibayarkan oleh toko/merchant kepada bank untuk pembelian
dengan kartu kredit dalam bentuk diskon. Apabila terdapat promo bunga 0% untuk cicilan
bulanan dimulai dari sekarang selama 1 tahun, sedangkan bunga efektif kartu kredit 15%,
berapakah MDR yang diminta oleh bank kepada toko/merchant?
a. 6,11%
b. 6,13%
c. 6,15%
d. 6,17%

Untuk setiap pembelian sebesar 1, cicilan bulanan di awal bulan;

ଵ ଵ ଵ
, , ..., (12 kali)
ଵଶ ଵଶ ଵଶ

Gunakan rumus (4.11);

(ଵଶ) ଵି(ଵା଴,ଵହ)షభ
PV cicilan bulanan = ܽሷ
ഥ =
ଵ| ௗ(భమ)

Gunakan rumus (1.20);

భ
݀(ଵଶ) = 12 ቀ1 − (1,15)ି భమቁ = 0,138951

Jadi;
(ଵଶ) ଵି(ଵା଴,ଵହ)షభ
ܽሷ
ഥ
ଵ|
= భ = 0,938709
ష
ଵଶቆଵି(ଵ,ଵହ) భమቇ

MDR yang diminta oleh bank kepada toko/merchant = 1 - 0,938709 = 0,061291

Soal berikut untuk no 22 -26

Berikut adalah Yield to Maturity untuk Zero Coupon Bond untuk masing-masing jangka
waktunya:
Jangka Waktu YTM
1 Tahun 3%
2 Tahun 3.5%
3 Tahun 4%
4 Tahun 4.5%
5 Tahun 5%
6 Tahun 5.5%

26.04.12 | hutahaean 9 | 13
A10 - Matematika Keuangan 28 November 2011

22. Berapakah harapan (expectation) dari tingkat bunga jangka waktu 1 tahun, 2 tahun dari
sekarang?
a. 4%
b. 4,5%
c. 5%
d. 5,5%

Misalkan f tingkat bunga jangka waktu 1 tahun, 2 tahun dari sekarang;

(1,04)ଷ = (1,035)ଶ (1+f)

(ଵ,଴ସ)య
f = (ଵ,଴ଷହ)మ – 1= 0,050073

23. Apabila sebuah perusahaan mempunyai kewajiban sebesar 2 juta rupiah 2 tahun dari
sekarang dan 3 juta rupiah 3 tahun dari sekarang. Berapakah asset yang harus disisihkan
untuk mendukung kewajiban-kewajiban tersebut?
a. Kurang dari 4,2 juta
b. Antara 4,2 juta dan 4,4 juta
c. Antara 4,4 juta dan 4,6 juta
d. Lebih dari 4,6 juta

ଶ ଷ
Aset yang harus disisihkan = 2000000 ‫ݒ‬଴,଴ଷହ + 3000000 ‫ݒ‬଴,଴ସ = 4.534.010,477

24. Berapa harga obligasi dengan nilai par 100 dan kupon sebesar 10 dibayarkan tahunan
dengan jangka waktu 3 tahun.
a. 115
b. 115,6
c. 116
d. 116,6
Tidak ada jawaban
ଷ
Harga obligasi = G + (100-G) ‫ݒ‬଴,଴ସ (rumus (7.3))
ி௥ ଵ଴
G= = = 250
௜ ଴,଴ସ
ଷ
= 0,888996
‫ݒ‬଴,଴ସ
ଷ
Harga obligasi = 250 + (100-250) ‫ݒ‬଴,଴ସ = 116,6505

Tidak ada jawaban

25. Sebuah perusahaan akan menerbitkan obligasi baru jangka waktu 4 tahun, berapakah
kupon yang harus diberikan oleh perusahaan tersebut agar perusahaan dapat menjual pada
harga par 100.
a. 4,2%
b. 4,3%
c. 4,4%
d. 4,5%

Persamaan nilai;
ସ
100 = 100r ܽସ|
ഥ ଴,଴ସହ + 100 ‫ݒ‬଴,଴ସହ

26.04.12 | hutahaean 10 | 13
A10 - Matematika Keuangan 28 November 2011

ర ర
ଵ଴଴ିଵ଴଴௩బ,బరఱ ଵି௩బ,బరఱ
r= = = 0,045
ଵ଴଴௔ర|
ഥ బ,బరఱ ௔ర|
ഥ బ,బరఱ

26. Berapa harga obligasi pada soal no 25 tersebut di alas, 2 tahun dari sekarang?
a. 97
b. 98
c. 99
d. 100

Misalkan f YTM 2 tahun dari sekarang;

(1,045)ସ = (1,035)ଶ (1 + ݂)ଶ
(ଵ,଴ସହ)ర
(1 + ݂)ଶ =
(ଵ,଴ଷହ)మ
భ
(ଵ,଴ସହ)ర మ
f= ቀ(ଵ,଴ଷହ)మቁ - 1 = 0,055097

Harga obligasi = G + (100-G) ‫ݒ‬௙ଶ

ி௥ ସ,ହ
G= = = 81,6747
௙ ଴,଴ହହ଴ଽ଻

81,6747 + (100-81,6747) ‫ݒ‬௙ଶ = 98,1361

27. Sebuah obligasi mempunyai kupon 8% dibayarkan tahunan, dengan jangka waktu 8
tahun, dijual di harga par, berapakah macaulay duration dari obligasi tersebut
a. 6,2
b. 7,2
c. 8
d. 8,2

Misalkan harga par = 1

1 = G + (1-G) ‫଼ݒ‬
ி௥ ଴,଴଼
G= =
௜ ௜
଴,଴଼ ଴,଴଼
1= + (1- ) (1 + ݅)ି଼
௜ ௜
଴,଴଼ ௜ି଴,଴଼
1- =( ) (1 + ݅)ି଼
௜ ௜
1 = (1 + ݅ )ି଼
i=0

Macaulay duration rumus (9.13);

∑ఴ ௧௩೟ோ೟
݀̅ = ೟సభ
ఴ =
∑೟సభ ௩೟ோ೟

(1)(‫ݒ‬ଵ)(0,08) + (2)(‫ݒ‬ଶ)(0,08) + (3)(‫ݒ‬ଷ)(0,08) + (4)(‫ݒ‬ସ)(0,08)(1) + (5)(‫ݒ‬ହ)(0,08) + (6)(‫()଺ݒ‬0,08) + (7)(‫()଻ݒ‬0,08) + (8)(‫()଼ݒ‬0,08) + (8)(‫()଼ݒ‬1)

(‫ݒ‬ଵ)(0,08) + (‫ݒ‬ଶ)(0,08) + (‫ݒ‬ଷ)(0,08) + (‫ݒ‬ସ)(0,08)(1) + (‫ݒ‬ହ)(0,08) + (‫()଺ݒ‬0,08) + (‫()଻ݒ‬0,08) + (‫()଼ݒ‬0,08) + (‫()଼ݒ‬1)

(ଵ)(଴,଴଼)ା(ଶ)(଴,଴଼)ା(ଷ)(଴,଴଼)ା(ସ)(଴,଴଼)ା(ହ)(଴,଴଼)ା(଺)(଴,଴଼)ା(଻)(଴,଴଼)ା(଼)(଴,଴଼)ା(଼)(ଵ)
= (଴,଴଼)ା(଴,଴଼)ା(଴,଴଼)ା(଴,଴଼)ା(଴,଴଼)ା(଴,଴଼)ା(଴,଴଼)ା(଴,଴଼)ା(ଵ)

(଴,଴଼)(ଵାଶାଷାସାହା଺ା଻ା଼)ା଼ (଴,଴଼)(ଷ଺)ା଼ ଷ଺,଼

= = = = 4,972973
(଼)(଴,଴଼)ାଵ ଺,ସାଵ ଻,ସ

26.04.12 | hutahaean 11 | 13
A10 - Matematika Keuangan 28 November 2011

(଴,଴଼)(ூ௔)ఴ| ఴ
ഥ ା(଼)(௩ )
= ఴ =
௔ఴ|
ഥ ା(௩ )

(‫|଼)ܽܫ‬
ഥ =
଼ܽ|
ഥ =
‫= ଼ݒ‬

28. Sebuah perusahaan mengeluarkan surat hutang sebesar 5 miliar, perusahaan tersebut
akan membayar dengan menyisihkan sinking fund sebesar 1 miliar tiap tahun selama 8
tahun. Apabila sinking fund ber bunga 5%. Berapakah bunga efektif dari hutang tersebut?
a. 8,1%
b. 8,2%
c. 8,3%
d. 8,4%

Persamaan nilai;
଼
ഥ ଴,଴ହ = 5000000000 (1 + ݅)
1000000000 ‫|଼ݏ‬
(ଵ,଴ହ)ఴିଵ
= 5 (1 + ݅)଼
଴,଴ହ
భ
(ଵ,଴ହ)ఴିଵ ఴ
ቀ ቁ = (1+i)
଴,଴ଶହ

భ
(ଵ,଴ହ)ఴିଵ ఴ
i=ቀ ቁ - 1 = 0,084237
଴,଴ଶହ

29. Sebuah saham diproyeksikan akan memberikan dividen sebesar 100 setiap akhir tahun
selama 5 tahun dan 200 pada 5 tahun berikutnya. Setelah itu akan bertumbuh sebesar 3%
setiap tahunnya. Apabila suku bunga efektif sebesar 7%, berapakah harga dari saham
tersebut?
a. 4525
b. 4531
c. 4635
d. 4637
Tidak ada jawaban

Barisan dividen;
Akhir
1 2 ... 5 6 7 ... 10 11 12 12 ...
tahun
ଶ ଶ
Dividen 100 100 ... 100 200 200 ... 200 200(1,03) 200(1,03) 200(1,03) ...
atau 100 100 ... 100 200 200 ... 200 [200(1,03)](1) [200(1,03)](1,03) [200(1,03)](1,03)ଶ ...

Harga saham adalah nilai sekarang dividen di masa datang.

ହ ଵ
PV = 100ܽହ| ഥ ௜ + 200 ‫ܽ ݒ‬ହ|
ഥ ௜ + (200)(1,03) ‫ݒ‬ଵ଴ = 3612,695
௜ି௞
i = 7%
k = 0,03
100ܽହ|ഥ ଴,଴଻ = 410,0197
200 ‫ݒ‬ହ ܽହ| ഥ ଴,଴଻ = 584,6768
ଵ
(200)(1,03) ‫ݒ‬ଵ଴ = 2617,999
଴,଴଻ି଴,଴ଷ

Tidak ada jawaban

26.04.12 | hutahaean 12 | 13
A10 - Matematika Keuangan 28 November 2011

30. Sebuah obligasi akan jatuh tempo pada 31 Desember 2016, kupon sebesar 9% per
tahun dibayarkan 3 bulanan, tingkat bunga 7% efektif, nilai par 100. Berapa yang harus
dikeluarkan investor untuk membeli obligasi tersebut pada 19 Maret 2011. Asumsi bunga
berjalan dengan metode simple interest.
a. Kurang dari 100
b. Antara 100 dan 110
c. Antara 110 dan 120
d. lebih dari 120

Gunakan metode semi teoritis rumus (7.20):

௠
‫ܤ‬ଵଽ|ଷ|ଵଵ = ‫ܤ‬ଵ|ଵ|ଵଵ (1 + ݆)௞ - k Fr

‫ܤ‬ଵ|ଵ|ଵଵ = G + (100-G) (1 + ݆)ିଶସ

1|1|11 sampai 31|12|16 = 6 tahun = 24 kuartal
భ
௜(ర)
j= = (1,07)ర - 1 = 0,017059
ସ
బ,బవ
ி௥ (ଵ଴଴)ቀ ర ቁ
G= = = 131,8989
௝ ௝

‫ܤ‬ଵ|ଵ|ଵଵ = G + (100-G) (1 + ݆)ିଶସ = 131,8989 + (100-131,8989) (0,666342) = 110,6433

k = 78/90
଴,଴ଽ
Fr = (100)( ) = 2,25
ସ

ళఴ
௠ ଻଼
‫ܤ‬ଵଽ|ଷ|ଵଵ = ‫ܤ‬ଵ|ଵ|ଵଵ (1 + ݆)௞ - k Fr = (110,6433) ((1 + 0,017059)వబ - ቀ ቁ(2,25) = 110,327
ଽ଴

26.04.12 | hutahaean 13 | 13