1 | Kellison @ Teori Bunga (Soal)

9 Analisis Keuangan Lebih Lanjut

9.10 matching aset dan liabilitas

40. Sebuah lembaga keuangan menerima deposit 20.000 dari seorang pelanggan yang
menjamin untuk membayar 10% efektif selama dua tahun. Pelanggan menyatakan niat
untuk menarik setengah hasil pada akhir tahun pertama. Lembaga keuangan dapat
berinvestasi dalam obligasi satu tahun kupon nol menghasilkan 10% atau obligasi dua tahun
kupon nol menghasilkan 11%. Lembaga ini menganalisis dua pilihan:
A - strategi absolute matching.
B - investasi seluruhnya dalam dua tahun obligasi untuk menerima rate lebih tinggi.
a) Carilah keuntungan di awal kepada lembaga di bawah Opsi A
b) Tentukan tingkat forward satu tahun pada obligasi satu tahun di mana Opsi B akan setara
dengan Opsi A.

(a) Di bawah Option A, 20,000 deposit tumbuh menjadi

20,000(1.1) = 22,000 pada waktu t = 1.
Setengah ditarik, sehingga 11,000 kontinu dalam deposit dan tumbuh menjadi
11,000(1.1) =12,100 pada waktu t = 2 .
Investasi dalam obligasi dua tahun zero coupon untuk menutupi obligasi ini adalah
12,100 (1,11)ିଶ = 9802.63.
Jadi, profit di awal;
10,000 − 9802.63 = 179.37 .

(b) Gunakan prinsip-prinsip yang telah didiskusikan;

sehingga

41. a) Kerjakan ulang ilustrasi dalam Bagian 9.10 jika tingkat forward adalah 7,5% dan 9%
bukan 7% dan 9,5%.
b) Kerjakan ulang ilustrasi dalam Bagian 9.10 jika tingkat forward adalah 6,5% dan 10%
bukan 7% dan 9,5%.

a) Jika f = 0,75 dan ‫ݏ‬ଵ = 0,10, kita punya

atau

Jika f = 0,75 dan ‫ݏ‬ଵ = 0,90, kita punya

Jadi pilih ‫݌‬ଵ sehingga

b) Jika f = 0,65 dan ݇ଵ = 0,10, kita punya

17.04.12 | hutahaean 1|2

1 | Kellison @ Teori Bunga (Soal)

atau

Jika f = 0,10 dan ‫ݏ‬ଵ = 0,90, kita punya

atau

Jadi tidak ada solusi.

42. a) Kerjakan ulang ilustrasi dalam Bagian 9.10 jika ‫ݏ‬ଵ = 20 sen dan 80 sen bukan 10 sen
dan 90 sen.
b) Kerjakan ulang ilustrasi dalam Bagian 9.10 jika ‫ݏ‬ଵ = 0 sen dan 100 sen bukan 10 sen dan
90 sen.

a) Jika f = 0,07 dan ‫ݏ‬ଵ = 0,20, kita punya

atau

Jika f = 0,95 dan ‫ݏ‬ଵ = 0,80, kita punya

atau

Jadi pilih ‫݌‬ଵ sehingga

b) Jika f = 0,07 dan ‫ݏ‬ଵ = 0, kita punya

atau

Jika f = 0,95 dan ‫ݏ‬ଵ = 1, kita punya

atau

Jadi tidak ada solusi.

17.04.12 | hutahaean 2|2