UNIVERSITAS SRIWIJAYA

PROGRAM STUDI MAGISTER MANAJEMEN

TUGAS KELOMPOK

MATA KULIAH MANAJEMEN KEUANGAN

DOSEN PENGAMPU : PROF. ISNURHADI

DISUSUN OLEH :
1. Dwinta Fitrianty 01012622428011
2. Muhammad Fahrurridho Adhi Wardana 01012622428010
3. Muhammad Ridho Utama 01012622428021
SOAL DAN JAWABAN
CHAPTER 4 NOMOR 2 s.d. 6 HALAMAN 124
2. Penilaian dan Penganggaran Modal. Menghitung Nilai Masa Depan. Hitung nilai masa depan dari
$1,000 yang diinvestasikan setiap tahun untuk
a. 10 tahun dengan suku bunga 5 persen.
b. 10 tahun dengan suku bunga 10 persen.
c. 20 tahun dengan suku bunga 5 persen.

Nilai masa depan (Future Value, FV) dari suatu jumlah uang saat ini dapat dihitung menggunakan rumus:

𝐹𝑉 = 𝑃𝑉 × (1 + 𝑟)𝑡
Dimana:
- FV adalah nilai masa depan,
- PV adalah nilai saat ini (investasi awal),
- r adalah tingkat suku bunga per periode (dinyatakan dalam bentuk desimal),
- t adalah jumlah periode.

Mari hitung nilai masa depan untuk skenario yang diberikan:

a. 10 tahun dengan 5%
𝐹𝑉𝑎 = 1000 × (1 + 0.05)10
𝐹𝑉𝑎 = 1000 × 1.62899
𝐹𝑉𝑎 = 1628.89

b. 10 tahun dengan 10%:

𝐹𝑉𝑏 = 1000 × (1 + 0.10)10
𝐹𝑉𝑏 = 1000 × (1.10)10
𝐹𝑉𝑏 = 1000 × 2.59374
𝐹𝑉𝑏 = 2593.74

c. 20 tahun dengan dengan 5%:

𝐹𝑉𝑎 = 1000 × (1 + 0.05)20
𝐹𝑉𝑎 = 1000 × (1.05)20
𝐹𝑉𝑎 = 1000 × 2.6533
𝐹𝑉𝑎 = 2653.30
3.

Untuk menemukan Nilai Saat Ini (Present Value, PV) dari suatu jumlah uang sekaligus, kita
menggunakan:

𝐹𝑉
𝑃𝑉 =
(1 + 𝑟)𝑡

Dimana:

 PV adalah Nilai Saat Ini,

 FV adalah Nilai Masa Depan,

 r adalah tingkat suku bunga per periode (dinyatakan dalam bentuk desimal),

 t adalah jumlah periode.

Rumus ini membantu menghitung berapa nilai saat ini yang setara dengan nilai masa depan yang
diharapkan dengan mempertimbangkan tingkat suku bunga dan jumlah periode.

- 𝑃𝑉 = 13,827 = 9,213.51
1.076
- 𝑃𝑉 = 43,852 = 12,465.48
1.159
13,827
- 𝑃𝑉 = = 110,854.15
1.1118
590,710
- 𝑃𝑉 = 23
= 13,124.66
1.18

4. Menghitung Tingkat Bunga Selesaikan untuk tingkat bunga yang tidak diketahui dalam setiap dari
berikut ini:
Untuk menyelesaikan atau mencari r (tingkat bunga) dalam rumus Future Value (FV), kita dapat menyusun
ulang rumus sebagai berikut:
𝐹𝑉 1
𝑟 = ( )𝑡 − 1
𝑃𝑉

- 𝐹𝑉 = 307
𝐹𝑉 = 242(1 + 𝑟)4
307 14
𝑟=( ) − 1 = 6.13%
242
- 𝐹𝑉 = 896
𝐹𝑉 = 410(1 + 𝑟)8
896 1
𝑟=( )8 − 1 = 10.27%
410
- 𝐹𝑉 = 162,181
𝐹𝑉 = 51,700(1 + 𝑟)16
162,181 1
𝑟=( )16 − 1 = 7.41%
51,700
- 𝐹𝑉 = 483,500
𝐹𝑉 = 18,750(1 + 𝑟)27
483,500 1
𝑟=( )27 − 1 = 12.79%
18,750

5. Menghitung Jumlah Periode Selesaikan untuk jumlah tahun yang tidak diketahui dalam setiap dari
berikut ini:

𝐹𝑉 = 𝑃𝑉 × (1 + 𝑟)𝑡
Dengan memecahkan untuk tt, kita dapatkan:
𝐹𝑉
𝑖𝑛 𝑃𝑉
𝑡=
𝑖𝑛(1 + 𝑟)

Artinya:

 tt adalah jumlah periode (tahun dalam hal ini),

 FV adalah Nilai Masa Depan,

 PV adalah Nilai Sekarang atau jumlah pokok,

 rr adalah tingkat bunga per periode.

Rumus ini memungkinkan Anda untuk menentukan jumlah periode yang diperlukan agar investasi
mencapai nilai masa depan tertentu. Jika Anda memiliki nilai-nilai spesifik, berikan informasinya,
dan saya dapat membantu Anda dengan perhitungannya.

𝐹𝑉 = 1,284 = 625(1.09)𝑡

1,284
625
𝑡 = 𝑖𝑛 = 8.35
𝑖𝑛 1,09

𝐹𝑉 = 4,341 = 810(1.11)𝑡

4,341
810
𝑡 = 𝑖𝑛 = 16.09
𝑖𝑛 1,11

𝐹𝑉 = 402,662 = 18,400(1.17)𝑡

402,662
18,400
𝑖𝑛
𝑡= = 19.65
𝑖𝑛 1,17

𝐹𝑉 = 173,439 = 21,500(1.08)𝑡

173,439
𝑖𝑛 21,500
𝑡= = 27.13
𝑖𝑛 1,08

6. Menghitung Jumlah Periode Pada tingkat bunga 8 persen, berapa lama waktu yang dibutuhkan untuk
menggandakan uang Anda? Untuk mengempatkan uang Anda?
𝐹𝑉
𝑖𝑛 𝑃𝑉
𝑡=
𝑖𝑛(1 + 𝑟)
Lama waktu (t) untuk menggandakan uang Anda dapat dihitung sebagai berikut:

𝑖𝑛21
𝑡𝑑𝑜𝑢𝑏𝑙𝑒 = = 9.01 𝑡𝑎ℎ𝑢𝑛
𝑖𝑛 1.08
Lama waktu (t) untuk mengempatkan uang Anda dapat dihitung sebagai beikut:
𝑖𝑛41
𝑡𝑑𝑜𝑢𝑏𝑙𝑒 = = 18.01 𝑡𝑎ℎ𝑢𝑛
𝑖𝑛 1.08
Perhatikan bahwa lama waktu untuk mengempatkan uang Anda dua kali lipat lebih lama daripada waktu
yang dibutuhkan untuk menggandakan uang Anda (perbedaan dalam jawaban ini disebabkan oleh
pembulatan). Ini adalah konsep penting dari nilai waktu uang.
SOAL DAN JAWABAN
CHAPTER 4 NOMOR 7 s.d. 9 HALAMAN 124 dan NOMOR 55-
56 HALAMAN 132
7. Menghitung Present Value Imprudential, Inc., memiliki kewajiban pensiun yang tidak
terdanai sebesar $630 juta yang harus dibayarkan dalam 20 tahun. Untuk menilai nilai saham
perusahaan, analis keuangan ingin mendiskon kembali kewajiban ini. Jika tingkat diskonto yang
relevan adalah 7,1 persen, berapakah nilai dari kewajiban ini?

Jawaban:

Untuk mencari Present Values, gunakan rumus sebagai berikut

PV = FV / (1 + r)t
PV = $630,000,000 / (1.071)20 = $159,790,565.17

8. Menghitung Tingkat Pengembalian Meskipun menarik bagi selera yang lebih halus,
seni sebagai koleksi tidak selalu menghasilkan keuntungan yang memuaskan. Pada tahun
2010, Deutscher-Menzies menjual lukisan berjudul "Arkies under the Shower" karya pelukis
Australia terkenal, Brett Whiteley, dalam lelang dengan harga
$1.100.000. Sayangnya bagi pemilik sebelumnya, ia telah membelinya tiga tahun sebelumnya
dengan harga $1.680.000. Berapakah tingkat pengembalian tahunannya untuk lukisan ini?

Jawab

Untuk menjawab pertanyaan berikut, gunakan rumus Future Values. FV =

PV(1 + r)t

Untuk mencari r, maka

r = (FV / PV)1 / t – 1
r = ($1,100,000 / $1,680,000)1/3 – 1 = –.1317 or –13.17%

9. Perpetuitas Seorang investor yang membeli konsol Inggris berhak menerima pembayaran
tahunan dari pemerintah Inggris selamanya. Berapakah harga konsol yang membayarkan $150
setiap tahun jika pembayaran berikutnya terjadi satu tahun dari hari ini? Tingkat bunga pasar
adalah 4,6 persen.

Jawab

Untuk mencari rumus PV perpetuity, gunakan rumus berikut PV

=C/r
PV = $150 / .046
PV = $3,260.87

55. Menghitung Growing Annuities Anda memiliki waktu 30 tahun lagi hingga pensiun
dan ingin pensiun dengan $2 juta. Gaji Anda dibayarkan setiap tahun, dan Anda akan menerima
$70.000 pada akhir tahun ini. Gaji Anda akan meningkat 3 persen setiap tahun, dan Anda dapat
mendapatkan pengembalian investasi sebesar 9 persen dari uang yang Anda investasikan. Jika
Anda menyimpan persentase tetap dari gaji Anda, berapa persen dari gaji Anda yang harus Anda
simpan setiap tahun?

Jawab

Kita perlu menemukan pembayaran pertama ke dalam akun pensiun. Nilai sekarang dari
jumlah yang diinginkan saat pensiun adalah:
PV = FV/(1 + r)t
PV = $2,000,000/(1 + .09)30
PV = $150,742.27
Ini adalah nilai hari ini. Karena tabungan berbentuk anuitas tumbuh, kita dapat menggunakan
rumus anuitas tumbuh dan mencari nilai pembayaran. Dengan melakukan itu, kita dapatkan:
PV = C {[1/(r – g)] – [1/(r – g)] × [(1 + g)/(1 + r)]t}
$150,742.27 = C{[1/(.09 – .03)] – [1/(.09 – .03)] × [(1 + .03)/(1 + .09)]30} C =
$11,069.69
Ini adalah jumlah yang perlu Anda simpan tahun depan. Jadi, persentase gaji Anda adalah:
Persentase gaji = $11,069.69/$70,000 Persentase
gaji = 0.1581 atau 15.81%
Perhatikan bahwa ini adalah persentase gaji yang harus Anda simpan setiap tahun. Karena
gaji Anda meningkat sebesar 3 persen, dan tabungan meningkat sebesar 3 persen,
persentase gaji akan tetap konstan.

56. Balloon Payments Pada tanggal 1 September 2009, Susan Chao membeli sepeda motor
seharga $30.000. Dia membayar uang muka sebesar $1.000 dan mendanai sisanya dengan
pinjaman lima tahun dengan tingkat bunga tahunan yang dinyatakan sebesar 7,2 persen,
dihitung secara bulanan. Dia memulai pembayaran bulanan tepat satu bulan setelah pembelian
(yaitu, 1 Oktober 2009). Dua tahun kemudian, pada akhir Oktober 2011, Susan mendapatkan
pekerjaan baru dan memutuskan untuk melunasi pinjaman. Jika bank mengenakan denda
pembayaran lebih awal sebesar 1 persen berdasarkan saldo pinjaman, berapa banyak yang harus
dia bayarkan kepada bank pada 1 November 2011?

Jawab

Karena dia memberikan uang muka sebesar $1,000, jumlah yang dipinjam akan menjadi:
Jumlah yang dipinjam = $30,000 – 1,000 Jumlah
yang dipinjam = $29,000
Jadi, pembayaran bulanan akan menjadi:
PVA = C({1 – [1/(1 + r)]t } / r )
$29,000 = C[{1 – [1/(1 + .072/12)]60 } / (.072/12)] C
= $576.98
Jumlah yang tersisa pada pinjaman adalah nilai sekarang dari pembayaran yang tersisa. Karena
pembayaran pertama dilakukan pada 1 Oktober 2009, dan dia melakukan pembayaran pada 1
Oktober 2011, masih ada 35 pembayaran yang tersisa, dengan pembayaran pertama jatuh tempo
segera. Jadi, kita dapat menemukan nilai sekarang dari 34 pembayaran yang tersisa setelah 1
November 2011, dan menambahkan pembayaran yang dibuat pada tanggal ini. Jadi, sisa pokok
yang harus dibayar pada pinjaman adalah:
PV = C({1 – [1/(1 + r)]t } / r ) + C0
PV = $576.98[{1 – [1/(1 + .072/12)]34 } / (.072/12)] C
= $17,697.79
Dia juga harus membayar penalti pelunasan satu persen dan pembayaran yang jatuh tempo pada 1
November 2011, sehingga total jumlah pembayaran adalah:
Total pembayaran = Jumlah balon(1 + Penalti pelunasan) + Pembayaran saat ini Total
pembayaran = $17,697.79(1 + .01) + $576.98
Total pembayaran = $18,451.74

SOAL DAN JAWABAN

CHAPTER 4 NOMOR 57 s.d. 60 HALAMAN 132

57. Bilbo Baggins ingin menyimpan uang demi mencapai 3 tujuan. Pertama, dia ingin dapat
pension 30 tahun dari sekarang dengan arus kas pendapatan $23.000 per bulan sepanjang 20
tahun, dengan pembayaran pertama diterima 30 tahun dan 1 bulan dari sekarang. Kedua, dia
ingin membeli sebuah Cabin di Rivendell dalam 10 tahun dengan harga estimasi $320.000.
Ketiga, setelah melewati masa 20 tahun pembayaran pension, dia ingin memberi warisan
sebesar $1.000.000 untuk keponakannya Frodo. Dia mampu menyimpan $2.100 per bulan
selama 10 tahun. Apabila dia dapat memperoleh 11% EAR sebelum dia pension dan 8%
EAR setelah dia pension, berapa banyak yang harus ditabung Bilbo Baggins tiap bulannya di
tahun ke-11 sampai dengan 30?
Jawaban:
Hal yang pertama perlu dilakukan adalah membuat timeline/linimasa dari soal cerita.
Diketahui bahwa arus kas terjadi secara bulanan, dan EAR sebelum pension adalah 11% dan
EAR setelah pension adalah 8%. Karena compounding terjadi bulanan, maka harus dicari
Quoted Rate nya. Sehingga quoted rate monthly compounding sebelum pension =
APR = 11% = =(1+(r/12))12 - 1
1,11 = (1+(r/12))12
(1,11)1/12 = 1+(r/12)
r = 12(1,11)1/12 – 1  r = 10,48%

Quoted rate setelah pension :

APR = 8% = =(1+(r/12))12 - 1
1,08 = (1+(r/12))12
1/12
(1,08) = 1+(r/12)
 r = 12(1,08)1/12 – 1  r = 7,72%
0 1 120 360 361 600

-$2.100 -$2.100 $23.000 $23.000

$320.000 $1.000.000

Langkah pertama, hitung jumlah yang dibutuhkan saat pensiun, yaitu menjumlahkan nilai
present value anuitas dari arus kas yang diterima dari Tahun ke 30 sampai tahun ke 50, yaitu:

PVA = $23.000[1-(1/(1+(0,772/12)20)/(0,772/12)] = $.2.807.787,8

Serta kas yang dikeluarkan pada tahun ke 50, yaitu $1.000.000 PV =
$1.000.000/(1+0,08)20
PV = $214.548,21
Sehingga, PV kas saat pensiun adalah sebesar $$.2.807.787,8 + $214.548,21 =
$3.022.336\

Langkah kedua, Bilbo menyimpan $2.100 per bulan selama 10 tahun. FV annuities dari
Tabungan Bilbo di tahun T10 adalah :

FVA = $2.100[{[ 1+(0,1048/12]12(10) – 1}/(0.1048/12)]=$442.239,69

Setelah dia, membeli Cabin seharga $320.000, sisa uang yang dia punya di tahun ke-10 adalah
$$442.239,69 - $320.000 = $122.239,69

Langkah ketiga, Bilbo masih mempunyai 20 tahun sampai pensiun. Bila dia menginvestasikan
uang yang masih dia punya sebesar $122.239,69, maka dana ini akan tumbuh di tahun ke 30
sebesar
FV= $122.239,69[(1+(0,1048/12)]12(20) = $3.022.336

Jadi saat dia siap pensiun di tahun ke-30, dia membutuhkan dana untuk menutup kekurangan
current savingnya sebesar:
$3.022.336 -- $3.022.336 = $2.036.801,54
Di atas adalah jumlah FVA atas kas yang harus dia tabung per bulannya. Berapa yang harus dia
tabung perbulannya di tahun 11 s.d. 30 ?
FVA = $2.036.801,54
$2.036.801,54 = C[{[1+(0,1048/12)]12(20) – 1 } / (0,1048/12)] C =
$2.519,10

58. Setelah memutuskan untuk membeli mobil baru, kamu bisa membeli dengan cara leasing
atau meminjam dana selama 3 tahun untuk membelinya. Harga mobil yang ingin dibeli
adalah $31.000. Dealer mobil memiliki perjanjian leasing khusus Dimana customer
membayar $1.500 hari ini dan $405 per bulan selama 3 tahun. Jika anda membeli mobil
tersebut,Anda akan melunasinya dengan mencicil per bulan selama
 3 tahun dengan APR 6%. Anda percaya bahwa anda akan bisa menjual mobil tersebur
sebesar $20.000 dalam 3 tahun. Haruskah anda membeli atau lease? Berapakan break-even
resale price dalam 3 tahun sehingga tidak ada bedanya yang signifikan antara Keputusan
membeli atau leasing?
Jawaban :
Untuk menjawab pertanyaan berikut, mesti dihitung PV dari kedua opsi tersebut, lalu
membandingkan keduanya. Karena kasusnya adalah membeli mobil, maka PV yang lebih
rendah adalah opsi yang terbaik. PV leasing merupakan PV dari leasing payments dan PV
ditambah $1.500. Tingkat bunga leasing sama dengan tangkat bunga pinjaman.
PVA leasing = $1.500 + $450{1- [1/(1 + 0,06/12)12(3)]} / (0,06/12) = $14.812,76

Sementara itu, PV dari membeli mobil dengan adalah harga mobil saat ini dikurangi PV dari
resale price. PV dari resale price adalah sebagai berikut:
PV = $20.000/[1 +(0,06/12)]12(3) = $16.712,90
PV dari Keputusan untuk membeli adalah :
$31.000 - $16.712,90 = $14.287,10
Dari perhitungan di atas, dapat disimpulkan bahwa Keputusan membeli lebih baik
dibandingkan leasing karena PV membeli lebih rendah daripada PV leasing.
Untuk menghitung break even resale price, perlu dicari PV resale price yang
membuat PV dari dua opsi tersebut sama, yaitu
$31.000 – PV resale price = $14.812,76 PV
resale price = $16.187,24
Harga resale price yang membuat PV leasing versus buying sama dengan FV dari
$16.187,24, yaitu
BEP Resale price = $16.187,24[1 + (0,06/12)12(3) = $19.370,95

59. Tim All-Pro defensive lineman sedang dalam negosiasi kontrak. Team mengusulkan struktur
penggajian sebagai berikut:

Semua gaji dibayar lump-sum. Pemain meminta Anda untuk renegosiasi ketentuan pada
kontrak. Dia ingin $10 juta bonus payable hari ini dan sebuah nilai kontrak meningkat
$1.500.000. Dia juga ingin gaji dengan jumlah yang sama dibayar setiap 3 bulan, dengan
paycheck pertama 3 bulan dari sekarang. Jika Tingkat bunga 5% compound daily, berapakah
jumlah quarterly check? Asumsikan ada 365 hari dalam 1 tahun.
Jawaban :
Untuk menemukan gaji per kuartal untuk pemain, pertama-tama kita perlu menemukan
Nilai Sekarang (PV) dari kontrak saat ini. Arus kas untuk kontrak
 tersebut bersifat tahunan, dan kita diberikan tingkat bunga harian. Kita perlu
menemukan Tingkat Bunga Efektif (Effective Annual Rate, EAR) agar penggandaan bunga
sama dengan waktu arus kas. EAR dihitung sebagai berikut: EAR=(1+0.05/365)365−1=
5.13%

PV dari tawaran kontrak saat ini adalah jumlah dari PV dari arus kas. Jadi, PV tersebut
adalah: PV=$8,500,000+$3,900,000/1.0513+$4,600,000/1.05132+$5,300,000/1.05133+$5,8
00,000/1.05134+$6,400,000/1.05135+$7,300,000/1.05136
PV=$36,075,085.12

Pemain ingin nilai kontrak ditingkatkan sebesar $1,500,000, sehingga PV dari kontrak baru
akan menjadi:
PV=$36,075,085.12+1,500,000=$37,575,085.12

Pemain juga meminta bonus tanda tangan yang harus dibayarkan hari ini sebesar
$10 juta. Kita dapat dengan mudah mengurangkan jumlah ini dari PV kontrak baru. Jumlah
yang tersisa akan menjadi PV gaji kuartalan di masa depan.
$37,575,085.12−10,000,000=$27,575,085.12
Untuk menemukan pembayaran per kuartal, pertama-tama kita perlu menyadari bahwa
tingkat bunga yang kita butuhkan adalah tingkat efektif per kuartal. Dengan menggunakan
tingkat bunga harian, kita dapat menemukan tingkat bunga per kuartal menggunakan rumus
EAR, dengan jumlah hari adalah 91.25, jumlah hari dalam satu kuartal (365 / 4). Tingkat
bunga efektif per kuartal adalah:
Effective quarterly rate= [1+(0.05/365)91.25−1=0.01258 atau 1.258%
Sekarang, kita memiliki tingkat bunga, panjang anuitas, dan PV. Dengan
menggunakan rumus PVA dan menyelesaikan untuk pembayaran, kita dapatkan:
PVA=$27,575,085.12=C{[1−(1/1.01258)24]/0.01258}
C=$1,338,243.52

60. Pertanyaan ini mengilustrasikan apa yang diketahui sebagai discount interest. Bayangkan
anda sedang mendiskusikan sebua rencana pinjaman dengan seorang kreditur yang jahat.
Anda ingin meminjam $20.000 selama 1 tahun. Tingkat bunga adalah 15%. Kamu dan
kreditur sepakat bahwa bunga pinjaman sebesar 0,15 X
$20.000 = $3.000. Oleh karena itu, kreditur mengurangkan jumlah pembayaran bunga dari
pinjaman dimuka dan memberi anda $17.000 sebagai gantinya. Dalam kasus ini, kita
katakan bahwa discount adalah sebesar $3.000. Apa yang salah disini
?
Jawaban :
Untuk menemukan APR (Annual Percentage Rate) dan EAR (Effective Annual Rate), kita
perlu mempertimbangkan aliran kas aktual dari pinjaman. Tingkat bunga yang dikutip dalam
masalah ini relevan untuk menentukan total bunga berdasarkan persyaratan yang diberikan.
Aliran kas dari pinjaman melibatkan jumlah yang dipinjam hari ini dan jumlah yang harus
dibayar kembali dalam satu tahun.
Data yang diberikan:
 Jumlah pinjaman awal (dipinjam hari ini): -$17,000

 Jumlah pembayaran dalam satu tahun: $20,000

Tingkat bunga dari pinjaman (APR) dapat ditemukan dengan menggunakan rumus:
$20,000 = $17,000(1 + r)
r =($20,000/$17,000)−1=0,1765 atau 17,65%
APR adalah 17,65%, menunjukkan tingkat bunga nominal selama satu tahun. Namun,
penting untuk dicatat bahwa APR ini tidak memperhitungkan penggandaan, dan
mengasumsikan bunga hanya dihitung sekali pada akhir tahun.
EAR (Effective Annual Rate) memperhitungkan efek penggandaan.