57. Bilbo Baggins ingin menyimpan uang demi mencapai 3 tujuan.

Pertama, dia ingin dapat

pension 30 tahun dari sekarang dengan arus kas pendapatan $23.000 per bulan
sepanjang 20 tahun, dengan pembayaran pertama diterima 30 tahun dan 1 bulan dari
sekarang. Kedua, dia ingin membeli sebuah Cabin di Rivendell dalam 10 tahun dengan
harga estimasi $320.000. Ketiga, setelah melewati masa 20 tahun pembayaran
pension, dia ingin memberi warisan sebesar $1.000.000 untuk keponakannya Frodo.
Dia mampu menyimpan $2.100 per bulan selama 10 tahun. Apabila dia dapat
memperoleh 11% EAR sebelum dia pension dan 8% EAR setelah dia pension, berapa
banyak yang harus ditabung Bilbo Baggins tiap bulannya di tahun ke-11 sampai dengan
30?
Jawaban:
Hal yang pertama perlu dilakukan adalah membuat timeline/linimasa dari soal cerita.
Diketahui bahwa arus kas terjadi secara bulanan, dan EAR sebelum pension adalah
11% dan EAR setelah pension adalah 8%. Karena compounding terjadi bulanan, maka
harus dicari Quoted Rate nya. Sehingga quoted rate monthly compounding sebelum
pension =
APR = 11% = =(1+(r/12))12 - 1
1,11 = (1+(r/12))12
(1,11)1/12 = 1+(r/12)
r = 12(1,11)1/12 – 1  r = 10,48%

Quoted rate setelah pension :

APR = 8% = =(1+(r/12))12 - 1
1,08 = (1+(r/12))12
(1,08)1/12 = 1+(r/12)
r = 12(1,08)1/12 – 1  r = 7,72%

0 1 120 360 361 600

-$2.100 -$2.100 $23.000 $23.000

$320.000 $1.000.000

Langkah pertama, hitung jumlah yang dibutuhkan saat pensiun, yaitu menjumlahkan nilai
present value anuitas dari arus kas yang diterima dari Tahun ke 30 sampai tahun ke 50,
yaitu:

PVA = $23.000[1-(1/(1+(0,772/12)20)/(0,772/12)] = $.2.807.787,8

Serta kas yang dikeluarkan pada tahun ke 50, yaitu $1.000.000
PV = $1.000.000/(1+0,08)20 (kenapa pakai EAR ya bukan APR?)
PV = $214.548,21
Sehingga, PV kas saat pensiun adalah sebesar $$.2.807.787,8 + $214.548,21 =
$3.022.336\

Langkah kedua, Bilbo menyimpan $2.100 per bulan selama 10 tahun. FV annuities dari
Tabungan Bilbo di tahun T10 adalah :

FVA = $2.100[{[ 1+(0,1048/12]12(10) – 1}/(0.1048/12)]=$442.239,69

Setelah dia, membeli Cabin seharga $320.000, sisa uang yang dia punya di tahun ke-10
adalah
$$442.239,69 - $320.000 = $122.239,69

Langkah ketiga, Bilbo masih mempunyai 20 tahun sampai pensiun. Bila dia
menginvestasikan uang yang masih dia punya sebesar $122.239,69, maka dana ini akan
tumbuh di tahun ke 30 sebesar
FV= $122.239,69[(1+(0,1048/12)]12(20) = $3.022.336

Jadi saat dia siap pensiun di tahun ke-30, dia membutuhkan dana untuk menutup
kekurangan current savingnya sebesar:
$3.022.336 -- $3.022.336 = $2.036.801,54
Di atas adalah jumlah FVA atas kas yang harus dia tabung per bulannya. Berapa yang harus
dia tabung perbulannya di tahun 11 s.d. 30 ?
FVA = $2.036.801,54
$2.036.801,54 = C[{[1+(0,1048/12)]12(20) – 1 } / (0,1048/12)]
C = $2.519,10

58. Setelah memutuskan untuk membeli mobil baru, kamu bisa membeli dengan cara
leasing atau meminjam dana selama 3 tahun untuk membelinya. Harga mobil yang ingin
dibeli adalah $31.000. Dealer mobil memiliki perjanjian leasing khusus Dimana
customer membayar $1.500 hari ini dan $405 per bulan selama 3 tahun. Jika anda
membeli mobil tersebut,Anda akan melunasinya dengan mencicil per bulan selama 3
tahun dengan APR 6%. Anda percaya bahwa anda akan bisa menjual mobil tersebur
sebesar $20.000 dalam 3 tahun. Haruskah anda membeli atau lease? Berapakan
 break-even resale price dalam 3 tahun sehingga tidak ada bedanya yang signifikan
antara Keputusan membeli atau leasing?
Jawaban :
Untuk menjawab pertanyaan berikut, mesti dihitung PV dari kedua opsi tersebut, lalu
membandingkan keduanya. Karena kasusnya adalah membeli mobil, maka PV yang lebih
rendah adalah opsi yang terbaik. PV leasing merupakan PV dari leasing payments dan PV
ditambah $1.500. Tingkat bunga leasing sama dengan tangkat bunga pinjaman.
PVA leasing = $1.500 + $450{1- [1/(1 + 0,06/12)12(3)]} / (0,06/12) = $14.812,76

Sementara itu, PV dari membeli mobil dengan adalah harga mobil saat ini dikurangi PV dari
resale price. PV dari resale price adalah sebagai berikut:
PV = $20.000/[1 +(0,06/12)]12(3) = $16.712,90
PV dari Keputusan untuk membeli adalah :
$31.000 - $16.712,90 = $14.287,10
Dari perhitungan di atas, dapat disimpulkan bahwa Keputusan membeli lebih baik
dibandingkan leasing karena PV membeli lebih rendah daripada PV leasing.
Untuk menghitung break even resale price, perlu dicari PV resale price yang membuat PV
dari dua opsi tersebut sama, yaitu
$31.000 – PV resale price = $14.812,76
PV resale price = $16.187,24
Harga resale price yang membuat PV leasing versus buying sama dengan FV dari
$16.187,24, yaitu
BEP Resale price = $16.187,24[1 + (0,06/12)12(3) = $19.370,95

59. Tim All-Pro defensive lineman sedang dalam negosiasi kontrak. Team mengusulkan
struktur penggajian sebagai berikut:

Semua gaji dibayar lump-sum. Pemain meminta Anda untuk renegosiasi ketentuan
pada kontrak. Dia ingin $10 juta bonus payable hari ini dan sebuah nilai kontrak
meningkat $1.500.000. Dia juga ingin gaji dengan jumlah yang sama dibayar setiap 3
bulan, dengan paycheck pertama 3 bulan dari sekarang. Jika Tingkat bunga 5%
compound daily, berapakah jumlah quarterly check? Asumsikan ada 365 hari dalam 1
tahun.
Jawaban :
Untuk menemukan gaji per kuartal untuk pemain, pertama-tama kita perlu menemukan
Nilai Sekarang (PV) dari kontrak saat ini. Arus kas untuk kontrak tersebut bersifat
tahunan, dan kita diberikan tingkat bunga harian. Kita perlu menemukan Tingkat Bunga
Efektif (Effective Annual Rate, EAR) agar penggandaan bunga sama dengan waktu arus
kas. EAR dihitung sebagai berikut:
EAR=(1+0.05/365)365−1= 5.13%

PV dari tawaran kontrak saat ini adalah jumlah dari PV dari arus kas. Jadi, PV tersebut
adalah:
PV=$8,500,000+$3,900,000/1.0513+$4,600,000/1.05132+$5,300,000/1.05133+
$5,800,000/1.05134+$6,400,000/1.05135+$7,300,000/1.05136
PV=$36,075,085.12

Pemain ingin nilai kontrak ditingkatkan sebesar $1,500,000, sehingga PV dari kontrak
baru akan menjadi:
PV=$36,075,085.12+1,500,000=$37,575,085.12

Pemain juga meminta bonus tanda tangan yang harus dibayarkan hari ini sebesar $10
juta. Kita dapat dengan mudah mengurangkan jumlah ini dari PV kontrak baru. Jumlah
yang tersisa akan menjadi PV gaji kuartalan di masa depan.
$37,575,085.12−10,000,000=$27,575,085.12
Untuk menemukan pembayaran per kuartal, pertama-tama kita perlu menyadari bahwa
tingkat bunga yang kita butuhkan adalah tingkat efektif per kuartal. Dengan
menggunakan tingkat bunga harian, kita dapat menemukan tingkat bunga per kuartal
menggunakan rumus EAR, dengan jumlah hari adalah 91.25, jumlah hari dalam satu
kuartal (365 / 4). Tingkat bunga efektif per kuartal adalah:
Effective quarterly rate= [1+(0.05/365)91.25−1=0.01258 atau 1.258%
Sekarang, kita memiliki tingkat bunga, panjang anuitas, dan PV. Dengan menggunakan
rumus PVA dan menyelesaikan untuk pembayaran, kita dapatkan:
PVA=$27,575,085.12=C{[1−(1/1.01258)24]/0.01258}
C=$1,338,243.52
60. Pertanyaan ini mengilustrasikan apa yang diketahui sebagai discount interest.
Bayangkan anda sedang mendiskusikan sebua rencana pinjaman dengan seorang
kreditur yang jahat. Anda ingin meminjam $20.000 selama 1 tahun. Tingkat bunga
adalah 15%. Kamu dan kreditur sepakat bahwa bunga pinjaman sebesar 0,15 X
$20.000 = $3.000. Oleh karena itu, kreditur mengurangkan jumlah pembayaran bunga
dari pinjaman dimuka dan memberi anda $17.000 sebagai gantinya. Dalam kasus ini,
kita katakan bahwa discount adalah sebesar $3.000. Apa yang salah disini ?
Jawaban :
Untuk menemukan APR (Annual Percentage Rate) dan EAR (Effective Annual Rate), kita
perlu mempertimbangkan aliran kas aktual dari pinjaman. Tingkat bunga yang dikutip dalam
masalah ini relevan untuk menentukan total bunga berdasarkan persyaratan yang diberikan.
Aliran kas dari pinjaman melibatkan jumlah yang dipinjam hari ini dan jumlah yang harus
dibayar kembali dalam satu tahun.
Data yang diberikan:
 Jumlah pinjaman awal (dipinjam hari ini): -$17,000
 Jumlah pembayaran dalam satu tahun: $20,000
Tingkat bunga dari pinjaman (APR) dapat ditemukan dengan menggunakan rumus:
$20,000 = $17,000(1 + r)

r =($20,000/$17,000)−1=0,1765 atau 17,65%

APR adalah 17,65%, menunjukkan tingkat bunga nominal selama satu tahun. Namun,
penting untuk dicatat bahwa APR ini tidak memperhitungkan penggandaan, dan
mengasumsikan bunga hanya dihitung sekali pada akhir tahun.
EAR (Effective Annual Rate) memperhitungkan efek penggandaan.