PENGARUH NET PROFIT MARGIN DAN RETURN ON EQUITY

TERHADAP HARGA SAHAM

(Suatu Studi Pada PT Bank Mandiri (Persero) Tbk. Yang Terdaftar di
Bursa Efek Indonesia Periode Tahun 2009-2019)

ARTIKEL

Disusun untuk Memenuhi Salah Satu Syarat

Menempuh Ujian Sidang Sarjana Strata Satu

Oleh,
NIKA AFRIANTI SONIA FATIMAH
3402170095

PROGRAM STUDI MANAJEMEN

FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS GALUH

TAHUN 2021
 LEMBAR PENGESAHAN

Artikel ini telah disahkan pada Tanggal

Oleh,

Pembimbing I, Pembimbing II,

Dr. Nurdiana Mulyatini, S.E., M.M. Hj. Nina Herlina, Ir., M.M.
NIK. 03.3112770079 NIK. 3112770133

Mengetahui,

Ketua Program Studi Manajemen,

Dr. Nana Darna, S.E.,M.M.

NIK. 03.3112770228
 PENGARUH NET PROFIT MARGIN DAN RETURN ON EQUITY
TERHADAP HARGA SAHAM
(Suatu Studi Pada PT Bank Mandiri (Persero) Tbk. Yang Terdaftar di
Bursa Efek Indonesia Periode Tahun 2009-2019)

Oleh,
Nika Afrianti Sonia Fatimah
Program Studi Manajemen, Fakultas Ekonomi, Universitas Galuh Ciamis
Email : 23.nikaafriantisf.10ak4@gmail.com

ABSTRAK

Penelitian ini difokuskan pada Pengaruh Net Profit Margin dan Return On
Equity Terhadap Harga Saham (Suatu Studi Pada PT Bank Mandiri (Persero) Tbk.
Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode Tahun 2009-2019).
Permasalahan yang diteliti dalam penelitian ini meliputi: 1]. Bagaimana pengaruh
Net Profit Margin terhadap Harga Saham pada PT Bank Mandiri (Persero) Tbk?;
2]. Bagaimana pengaruh Return On Equity terhadap Harga Saham pada PT Bank
Mandiri (Persero) Tbk?; 3]. Bagaimana pengaruh Net Profit Margin dan Return
On Equity terhadap Harga Saham pada PT Bank Mandiri (Persero) Tbk? Adapun
tujuan penelitian ini adalah untuk mengetahui dan menganalisis: 1]. Pengaruh Net
Profit Margin terhadap Harga Saham pada PT Bank Mandiri (Persero) Tbk, yang
terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode Tahun 2009-2019; 2]. Pengaruh
Return On Equity terhadap Harga Saham pada PT Bank Mandiri (Persero) Tbk,
yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode Tahun 2009-2019; 3].
Pengaruh Net Profit Margin dan Return On Equity terhadap Harga Saham pada
PT Bank Mandiri (Persero) Tbk, yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI)
periode Tahun 2009-2019. Metode yang digunakan dalam penelitian ini adalah
deskripstif kuantitatif dengan teknik pengumpulan data sekunder. Sedangkan
untuk menganalisis data yang diperoleh digunakan adalah Analisis Rasio
Keuangan yaitu Rasio Profitabilitas. Selain itu Analisis Statistik yang digunakan
terdiri dari Analisis Regresi Sederhana, Analisis Korelasi Sederhana, Analisis
Koefisien Determinasi, Uji t, Analisis Regresi Berganda, Koefisien Korelasi
Berganda, dan Uji F. Hasil dari penelitian dan pengolahan data menunjukkan
bahwa 1]. Net Profit Margin memiliki pengaruh terhadap harga saham 44,0% dan
sisanya 66,0% dipengaruhi faktor lain yang tidak diteliti; 2]. Return On Equity
memiliki pengaruh terhadap harga saham dengan besar pengaruh 26,5% dan
sisanya 73,5% dipengaruhi faktor lain yang tidak diteliti; 3] Net Profit Margin
Dan Return On Equity memiliki pengaruh terhadap harga saham dengan besar
pengaruh 55,4% dan sisanya 44,6% dipengaruhi faktor lain yang tidak diteliti.

Kata Kunci : Net Profit Margin, Return On Equity dan Harga Saham
PENDAHULUAN

Pasar modal Indonesia di era globalisasi ini telah berkembang dengan

pesat, hal ini juga memberikan peran penting dalam memobilisasi dana investor

yang akan melakukan investasi. Untuk sekarang ini investor saham banyak di

dominasi oleh kaum muda atau generasi milenial. Harga saham terjadi di bursa

pada waktu tertentu. Harga saham bisa berubah naik ataupun turun dalam

hubungan waktu yang begitu cepat. Harga saham dapat berubah dalam hitungan

menit bahkan dalam hitungan detik sekalipun. Semakin tinggi harga saham, maka

semakin tinggi nilai perusahaan tersebut dan begitu sebaliknya.

Meskipun PT Bank Mandiri (Persero) Tbk menjadi saham yang paling

liquid dan masuk dalam indeks saham LQ45. Namun harga saham BMRI tahun

2009-2019 mengalami fluktuasi. Berikut grafik pergerakan harga saham PT Bank

Mandiri (Persero) Tbk, yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2009-2019.

Harga Saham PT Bank Mandiri (Persero) Tbk

14,000

12,000 11,575
10.100
10,000 9,250
8,100 7,850 8,000 7,675
8,000 7,375
6,500 6,750
6,000 4,700

4,000

2,000

0
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

Sumber: Annual Report PT Bank Mandiri (Persero) Tbk

Grafik 1.1
Pergerakan Harga Saham PT Bank Mandiri (Persero) Tbk
yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode Tahun 2009-2019
 Berdasarkan Grafik 1.1 dapat dilihat bahwa pergerakan harga saham PT

Bank Mandiri (Persero) Tbk menunjukkan keadaan fluktuasi dimana adanya

kenaikan dan penurunan harga saham PT Bank Mandiri (Persero) Tbk. Pada tahun

2009-2012 harga saham tersebut terus mengalami kenaikan, namun harga saham

tahun 2013 mengalami penurunan sampai Rp 7.850/lembar. Tahun 2014 harga

saham bangkit naik sampai Rp 10.100/lembar. Tahun 2015 kembali mengalami

penurunan sampai Rp 9.250/lembar. Tahun 2016 mengalami kenaikan sampai Rp

11.575/lembar. Tahun 2017 harga saham sampai Rp 8.000/lembar karena adanya

kenaikan suku bunga Bank Sentral Amerika yang agresif. Tahun 2018 harga

saham turun Rp 7.375/lembar karena adanya kebijakan suku bunga Bank

Indonesia. Tahun 2019 harga saham mengalami peningkatan Rp 7.675/lembar.

Pertama yang mempengaruhi harga saham yaitu rasio net profit margin.

Net profit margin merupakan kemampuan bank dalam menghasilkan net income

dari kegiatan operasi pokoknya. Rasio ini dihitung dengan membagi net income

terhadap operating income (Aldila Septiana, 2019:127). Kedua harga saham juga

dipengaruhi oleh rasio return on equity. Rasio yang menunjukkan seberapa besar

kontribusi ekuitas dalam menciptakan laba bersih. Rasio ini dihitung dengan

membagi laba bersih terhadap ekuitas (Hery: 2020:194). Suatu angka return on

equity yang bagus akan membawa keberhasilan bagi perusahaan yang

mengakibatkan tingginya harga saham dan membuat perusahaan dapat dengan

mudah menarik dana baru. (Walsh dalam Putri Nur Indahsafitri et. al, 2017:69) .

Adapun data indikator dari rasio net profit margin dan rasio return on

equity sebagai berikut:

 Tabel 1.1
Data Laba Bersih, Operating Income dan Total Ekuitas
Pada PT Bank Mandiri (Persero) Tbk, Tahun 2009-2019

(dalam jutaan rupiah)

TAHUN LABA OPERATING TOTAL
BERSIH INCOME EKUITAS
2009 7.198.488 10.434.478 35.108.769
2010 9.369.226 13.742.020 42.070.036
2011 12.695.885 16.348.933 62.654.408
2012 16.043.618 19.625.447 76.532.865
2013 18.829.934 23.551.711 88.790.596
2014 20.654.783 25.978.106 104.844.562
2015 21.152.398 26.338.972 119.491.841
2016 14.650.163 18.612.727 153.369.723
2017 21.443.042 27.169.751 170.006.132
2018 25.851.937 33.905.797 184.960.305
2019 28.455.592 36.451.514 209.034.525
(Sumber: Annual Report PT Bank Mandiri (Persero) Tbk)

Berdasarkan Tabel 1.1 diatas dapat dilihat mengenai data laba bersih,

operating income dan total ekuitas PT Bank Mandiri (Persero) Tbk. Laba bersih

PT Bank Mandiri (Persero) Tbk terus mengalami kenaikan selama tahun 2009-

2015 sedangkan pada tahun 2016 laba bersih mengalami penurunan yang cukup

drastis Rp 14.650.163 sedangkan harga saham mengalami kenaikan yang dimana

seharusnya harga saham mengalami penurunan dikarenakan menurunnya total

laba bersih. Operating income PT Bank Mandiri (Persero) Tbk terus mengalami

kenaikan pada tahun 2009-2015 namun pada tahun 2016 mengalami penurunan

menjadi Rp 18.612.727 sedangkan harga saham mengalami kenaikan yang dimana

seharusnya harga saham mengalami penurunan karena menurunya operating

income. PT Bank Mandiri (Persero) Tbk terus mengalami peningkatan pada total

ekuitas pada tahun 2009-2019. Total ekuitas pada tahun 2017 Rp 170.006.132,
sedangkan harga saham tahun 2017 mengalami penurunan dimana seharusnya

harga saham mengalami kenaikan karena meningkatnya total ekuitas.

Berdasarkan dari permasalahan dan data yang telah diuraikan diatas, maka

dengan ini peneliti tertarik untuk melakukan penelitian dengan judul “Pengaruh

Net Profit Margin dan Return On Equity terhadap Harga Saham (Suatu Studi

pada PT Bank Mandiri (Persero) Tbk. Yang terdaftar di Bursa Efek

Indonesia Periode Tahun 2009-2019)”.

Berdasarkan yang telah diuraikan sebelumnya, maka runusan masalah

dalam penelitian ini adalah sebagai berikut:

1. Bagaimana pengaruh Net Profit Margin terhadap Harga Saham pada PT

Bank Mandiri (Persero) Tbk Tahun 2009-2019?

2. Bagaimana pengaruh Return On Equity terhadap Harga Saham pada PT

Bank Mandiri (Persero) Tbk Tahun 2009-2019?

3. Bagaimana pengaruh Net Profit Margin dan Return On Equity terhadap

Harga Saham pada PT Bank Mandiri (Persero) Tbk Tahun 2009-2019?

Berdasarkan rumusan masalah yang telah diuraikan sebelumnya, maka

tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengetahui:

1. Pengaruh Net Profit Margin terhadap Harga Saham pada PT Bank Mandiri

(Persero) Tbk Tahun 2009-2019.

2. Pengaruh Return On Equity terhadap Harga Saham pada PT Bank Mandiri

(Persero) Tbk Tahun 2009-2019.

3. Pengaruh Net Profit Margin dan Return On Equity terhadap Harga Saham

pada PT Bank Mandiri (Persero) Tbk Tahun 2009-2019.

Manfaat Teoritis

Dapat digunakan sebagai sumber informasi ilmiah sebagai bahan kajian

lebih lanjut bagi penelitian dan pengembangan ilmu yang berkaitan dengan ilmu

manajemen khususnya manajemen keuangan.

Manfaat Praktis

Manfaat penelitian secara praktis adalah sebagai berikut:

1. Bagi Peneliti, sebagai sarana untuk mengembangkan dan mengalokasikan

ilmu yang telah diperoleh selama perkuliahan dengan praktek yang terjadi

di lapangan khususnya mengenai permasalahan yang diteliti.

2. Bagi Perusahaan, sebagai sarana yang dijadikan bahan masukan untuk

melakukan dan merumuskan kebijakan serta tindakan di masa yang akan

datang sehubungan dengan faktor yang mempengaruhi harga saham.

3. Bagi Investor dan Calon Investor, sebagai sarana yang dapat membantu

dalam hal menganalisis dan memberikan pengetahuan dan pengambilan

keputusan investasi pada PT Bank Mandiri (Persero) Tbk.

LANDASAN TEORI

Net Profit Margin

Net profit margin merupakan rasio yang menunjukkan seberapa baik

perusahaan telah beroperasi selama tahun tahun tersebut. Dalam hal ini bahwa net

profit margin digunakan untuk menggambarkan tingkat keuntungan yang

diperoleh perusahaan dibandingkan dengan pendapatan yang diterima dari

kegiatan operasionalnya.
 Menurut Aldila Septiana (2019:127) bahwa “Net profit margin yaitu untuk

mengukur kemampuan manajemen bank dalam menghasilkan net income dari

kegiatan operasi pokoknya”. Masih menurut Aldila Septiana (2019:112) bahwa:

“Margin laba bersih merupakan keuntungan dengan membandingkan antara laba

setelah bunga dan pajak dibandingkan dengan penjualan”.

Perhitungan Net Profit Margin

Adapun rumus untuk mencari net profit margin menurut Aldila Septiana

(2019:127) adalah sebagai berikut:

Net Income
Net Profit Margin=
Operating Income

(Aldila Septiana, 2019:127)

Return On Equity

Return On Equity sangat berguna karena dengan menggunakan analisis

rasio ini maka investor dapat mengetahui keuntungan yang diperoleh dari

investasi yang dilakukan. Menurut Syafri dalam Darmawan (2020:113) bahwa:

“Return on equity merupakan suatu pengukuran dari penghasilan (income) yang

tersedia bagi para pemilik perusahaan (baik pemegang saham biasa maupun

pemegang saham preferen) atas modal yang mereka investasikan di dalam

perusahaan”.

Menurut Hery (2020:194) menyatakan bahwa :

Hasil pengembalian atas ekuitas (return on equity) merupakan rasio yang

menunjukkan seberapa besar kontribusi ekuitas dalam menciptakan laba
bersih. Dengan kata lain, rasio ini digunakan untuk mengukur seberapa
besar jumlah laba bersih yang akan dihasilkan dari setiap rupiah dana
yang tertanam dalam total ekuitas. Rasio ini dihitung dengan membagi
laba bersih terhadap ekuitas.
Perhitungan Return On Equity

Adapun rumus untuk mencari return on equity menurut Hery (2020:194)

adalah sebagai berikut:

Laba Bersih
Return On Equity=
Total Ekuitas

(Hery, 2020:194)

Harga Saham

Menurut Yuniarti (2019:59) bahwa: “Harga saham merupakan harga

penutupan pasar saham selama periode untuk tiap-tiap jenis saham yang dijadikan

sampel dan pergerakannya senantiasa diamati oleh investor”.

Menurut Musdalifah Aziz dalam Putri Dinda Erika et. al (2020:135)

bahwa: “harga saham ialah harga pasar yang nyata serta yang paling mudah

ditetapkan, dikarenakan harga saham pada pasar yang masih berlangsung maupun

apabila pasar ditutup, sehingga harga pasar yaitu harga penutupan”

Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Harga Saham

Faktor-faktor yang mempengaruhi fluktuasi harga saham menurut Darmaji

dan Fakhrudin (2012:13) adalah sebagai berikut:

1. Faktor internal, antara lain :

a. Laba perusahaan.
b. Pertumbuhan aktiva tahunan.
c. Likuiditas.
d. Nilai kekayaan total.
e. Penjualan.
2. Faktor eksternal antara lain:
a. Kebijakan pemerintah dan dampaknya.
b. Pergerakan bunga.
c. Fluktuasi nilai tukar mata uang.
d. Rumor dan sentiment pasar.
e. Penggabungan usaha (business combination).
METODE PENELITIAN

Sesuai dengan tujuan yang ingin dicapai dalam penelitian ini, metode

penelitian yang digunakan adalah metode deskriptif analisis dengan pendekatan

data kuantitatif. Metode deskriptif adalah penelitian terhadap objek yang diteliti

dalam keadaan apa adanya, sesuai dengan data yang diperoleh kemudian disusun

dan disimpulkan. Sedangkan analisis yang dilakukan melalui pendekatan

kuantitatif dengan metode statistik untuk menguji hipotesis.

Sedangkan yang dimaksud metode penelitian kuantitatif menurut

Sugiyono (2019:16) adalah sebagai berikut :

Metode penelitian kuantitatif dapat diartikan sebagai metode penelitian

yang berlandaskan pada filsafat positivisme, digunakan untuk meneliti
pada populasi atau sampel tertentu, pengumpulan data menggunakan
instrumen penelitian, analisis data bersifat kuantitatif/statistik, dengan
tujuan untuk menguji hipotesis yang telah ditetapkan.

Teknik Pengumpulan Data

Teknik pengumpulan data yang peneliti gunakan dalam memperoleh data

yang menjadi acuan dalam penelitian ini adalah:

1. Studi Kepustakaan (Library Research)

2. Studi Dokumentasi

Teknik Analisis Data

Teknik analisis data yang digunakan dalam penelitian ini meliputi Analisis

Keuangan yaitu Net Profit Margin, Return On Equity dan Harga Saham. Selain itu

Analisis Statistik yang digunakan terdiri dari Analisis Regresi Sederhana, Analisis

Korelasi Sederhana, Analisis Koefisien Determinasi, Uji t, Analisis Regresi

Berganda, Koefisien Korelasi Berganda, dan Uji F.

HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN

Net Profit Margin

Berdasarkan hasil perhitungan maka Net Profit Margin pada PT Bank

Mandiri (Persero) Tbk, pada periode tahun 2009-2019 dirumuskan pada tabel

yaitu sebagai berikut:

Tabel 4.5
Hasil Perhitungan Net Profit Margin
PT Bank Mandiri (Persero) Tbk Periode Tahun 2009-2019

Net Profit
Laba Bersih Operating Income
Net Profit Margin
Tahun
(dalam jutaan (dalam jutaan Margin
(dalam %)
rupiah) rupiah)
2009 7.198.488 10.434.478 0,689875239 68,99
2010 9.369.226 13.742.020 0,681793943 68,18
2011 12.695.885 16.348.933 0,776557406 77,66
2012 16.043.618 19.625.447 0,817490577 81,75
2013 18.829.934 23.551.711 0,799514481 79,95
2014 20.654.783 25.978.106 0,795084253 79,51
2015 21.152.398 26.338.972 0,803083659 80,31
2016 14.650.163 18.612.727 0,787104598 78,71
2017 21.443.042 27.169.751 0,789224826 78,92
2018 25.851.937 33.905.797 0,762463628 76,25
2019 28.455.592 36.451.514 0,780642253 78,06
Sumber: Annual Report PT Bank Mandiri (Persero) Tbk Tahun 2009-2019

Berdasarkan tabel 4.5 dapat diketahui bahwa net profit margin yang

dimiliki PT Bank Mandiri (Persero) cenderung berfluktuasi, dimana untuk nilai

net profit margin tertinggi ada pada tahun 2012 yaitu 81,75% artinya tingkat

kemampuan bank dalam menghasilkan laba bersih dari kegiatan operasi pokoknya

besar. Sedangkan untuk nilai net profit margin terendah ada pada tahun 2010

yaitu 68,18% selama tahun penelitian.

Return On Equity

Berdasarkan hasil perhitungan maka Return On Equity pada PT Bank

Mandiri (Persero) Tbk, pada periode tahun 2009-2019 dirumuskan pada tabel

yaitu sebagai berikut:

Tabel 4.7
Hasil Perhitungan Return On Equity
PT Bank Mandiri (Persero) Tbk Periode Tahun 2009-2019

Laba Bersih Total Ekuitas Return On

Return On
Tahun (dalam jutaan (dalam jutaan Equity
Equity
rupiah) rupiah) (dalam %)
2009 7.198.488 35.108.769 0,205033905 20,50
2010 9.369.226 42.070.036 0,222705443 22,27
2011 12.695.885 62.654.408 0,202633548 20,26
2012 16.043.618 76.532.865 0,209630438 20,96
2013 18.829.934 88.790.596 0,212071265 21,21
2014 20.654.783 104.844.562 0,197003856 19,70
2015 21.152.398 119.491.841 0,177019601 17,70
2016 14.650.163 153.369.723 0,095521872 9,55
2017 21.443.042 170.006.132 0,126130992 12,61
2018 25.851.937 184.960.305 0,139770190 13,98
2019 28.455.592 209.034.525 0,136128671 13,61
Sumber: Annual Report PT Bank Mandiri (Persero) Tbk Tahun 2009-2019

Berdasarkan tabel 4.7 dapat diketahui return on equity yang dimiliki PT

Bank Mandiri (Persero) Tbk pada tahun 2009-2019 menunjukkan kecenderungan

yang fluktuasi. Nilai return on equity tertinggi ada pada tahun 2010 sebesar

22,27% . Sedangkan untuk nilai return on equity terendah yaitu pada tahun 2016

sebesar 9,55%.

Harga Saham

Adapun data ikhtisar harga saham dengan menggunakan adjusted closing

price pada PT Bank Mandiri (Persero) Tbk periode tahun 2009-2019 yaitu:

Tabel 4.8
 Ikhtisar Harga Saham PT Bank Mandiri (Persero) Tbk
Periode Tahun 2009-2019

Harga Per Saham (Rp)

Tahun Harga Harga Harga
Tertinggi Terendah Penutupan Keterangan
2009 5.150 1.700 4.700 -
2010 7.250 4.325 6.500 Meningkat
2011 8.050 5.300 6.750 Meningkat
2012 8.800 6.050 8.100 Meningkat
2013 10.750 6.250 7.850 Menurun
2014 11.000 7.600 10.100 Meningkat
2015 12.475 7.525 9.250 Menurun
2016 11.800 8.700 11.575 Meningkat
2017 12.900 6.475 8.000 Menurun
2018 9.050 6.200 7.375 Menurun
2019 8.175 6.275 7.675 Meningkat
Sumber: Annual Report PT Bank Mandiri (Persero) Tbk Tahun 2009-2019

Berdasarkan tabel perhitungan diatas, dapat diinterprestasikan bahwa

harga saham PT Bank Mandiri (Persero) Tbk periode tahun 2009-2019 mengalami

kondisi fluktuatif. Pada tahun 2009-2012 mengalami kenaikan namun tahun 2013

harga saham mengalami penurunan, pada tahun 2014 harga saham mengalami

kenaikan. Tahun 2015 terjadi lagi penurunan karena adanya perlambatan ekonomi

domestik, pada tahun 2016 harga saham mengalami kenaikan karena didorong

oleh keyakinan investor terhadap kinerja perseroan, tetapi penurunan terjadi lagi

pada tahun 2017 dan 2018. Kemudian pada tahun 2019 harga saham PT Bank

Mandiri (Persero) Tbk mengalami kenaikan sebesar Rp 7.675/lembar.

Pengaruh Net Profit Margin Terhadap Harga Saham PT Bank Mandiri

(Persero) Tbk

Net profit margin menunjukkan laba bersih yang dihasilkan atas operating

income yang merupakan penentu nilai kunci yang mempengaruhi penilaian suatu
perusahaan. Berdasarkan pada hasil penelitian diketahui bahwa net profit margin

pada PT Bank Mandiri (Persero) Tbk periode tahun 2009-2019 cenderung

fluktuatif. Hal ini karena nilai operating income mengalami kenaikan yang cukup

besar dibandingkan kenaikan laba bersih yang dihasilkan oleh perusahaan.

Berdasarkan hasil perhitungan pengaruh variabel net profit margin

terhadap harga saham pada PT Bank Mandiri (Persero) Tbk, menggunakan teknik

analisis regresi linier sederhana dengan adanya persamaan regresi sederhana yaitu

Y =a+b X 1 atau Y =−13.136,285+ 27.393,452 X 1 dengan a sebesar −13.136,285

artinya jika variabel X 1 yaitu net profit margin bernilai nol (0), maka variabel Y

yaitu harga saham akan bernilai −13.136,285. Koefisien regresi variabel net profit

margin yaitu sebesar 27.393,452 artinya jika net profit margin X 1 mengalami

kenaikan sebesar 1, maka variabel harga saham ¿) akan mengalami kenaikan

sebesar 27.393,452. Koefisien bernilai positif antara net profit margin terhadap

harga saham.

Kemudian perhitungan koefisien korelasi sederhana sebesar 0,663. Hasil

penelitian tersebut dapat dianalisis dan memberikan arti bahwa net profit margin

(X1) dengan harga saham (Y) termasuk dalam kategori tingkat hubungan yang

kuat dan nilai korelasinya positif. Berdasarkan hasil perhitungan koefisien

determinasi bahwa presentase pengaruh dari net profit margin terhadap harga

saham pada perusahaan PT Bank Mandiri (Persero) Tbk adalah sebesar 44,0% dan

sisanya 56,0% dipengaruhi oleh faktor lain yang tidak diteliti.

Untuk uji hipotesis menggunakan analisis uji t. Diketahui dari t tabel dengan

tingkat kesalahan 5% dengan α =0,05 dengan dk =n−2 ataudk =11−2=9 maka

diperoleh ttabel sebesar 2,262 karena thitung sebesar 2,657>¿ ttabel sebesar 2,262 maka

hipotesis Ho ditolak dan Ha diterima dengan kata lain hipotesis yang peneliti

ajukan yaitu net profit margin (X1) berpengaruh signifikan terhadap harga saham

(Y) diterima.

Hasil penelitian ini sejalan dengan teori menurut Eduardus Tandelilin

dalam Rescyana Putri Hutami (2012:110) bahwa: “Jika net profit margin

perusahaan tinggi maka pengembalian investasi perusahaan akan tinggi sehingga

para investor akan tertarik untuk membeli saham tersebut, sehingga harga saham

tersebut akan mengalami kenaikan”. Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian

yang dilakukan oleh Ade Indah Wulandari dan Ida Bagus Badjra (2019).

Pengaruh Return On Equity Terhadap Harga Saham Pada PT Bank Mandiri

(Persero) Tbk

Return On Equity menunjukkan seberapa besar kemampuan peusahaan

dalam menggunakan total ekuitas dalam menghasilkan laba bersih. Berdasarkan

pada hasil penelitian diketahui bahwa return on equity pada PT Bank Mandiri

(Persero) Tbk periode tahun 2009-2019 cenderung fluktuatif. Hal ini disebabkan

karena total ekuitas mengalami kenaikan yang cukup besar sekali, walaupun laba

bersih mengalami kenaikan.

Berdasarkan hasil perhitungan pengaruh variabel return on equity terhadap

harga saham pada PT Bank Mandiri (Persero) Tbk, menggunakan teknik analisis

regresi linier sederhana dengan adanya persamaan regresi sederhana yaitu

Y =a+b X 2 atau Y =11.854,422−22.105,707 X 2. dengan a sebesar 11.854,422

artinya jika variabel X 2 yaitu return on equity bernilai nol (0), maka untuk
variabel Y harga saham akan bernilai 11.854,422. Untuk koefisien regresi yaitu

variabel return on equity yaitu sebesar −22.105,707 , maka artinya jika

−22.105,707 X 2 mengalami kenaikan sebesar 1, maka variabel harga saham ¿)

akan mengalami penurunan −22.105,707 .

Koefisien korelasi sederhana sebesar −0,515 . Hasil penelitian tersebut

dapat dianalisis dan memberikan arti bahwa variabel return on equity (X2) dengan

harga saham (Y) termasuk dalam kategori tingkat hubungan yang sedang dan

memiliki hubungan yang tidak searah karena nilai korelasinya negatif.

Berdasarkan hasil perhitungan koefisien determinasi bahwa presentase pengaruh

dari return on equity (X2) dengan harga saham (Y) pada PT Bank Mandiri

(Persero) Tbk periode tahun 2009-2019 adalah sebesar 26,5% dan sisanya 73,5%

dipengaruhi oleh faktor lain yang tidak diteliti.

Untuk uji hipotesis menggunakan analisis uji t. Diketahui dari t tabel dengan

tingkat kesalahan 5% dengan α =0,05 dengan dk =n−2 ataudk =11−2=9 maka

diperoleh ttabel sebesar 2,262 karena thitung sebesar −1,803<¿ ttabel sebesar 2,262 maka

hipotesis H0 dierima dan Ha ditolak dengan kata lain hipotesis yang peneliti

ajukan yaitu return on equity (X2) berpengaruh terhadap harga saham (Y) tidak

diterima diterima. Artinya bahwa secara parsial return on equity (X2) tidak

berpengaruh signifikan terhadap harga saham (Y) pada PT Bank Mandiri

(Persero) Tbk pada periode tahun 2009-2019.

Hasil penelitian ini tidak sejalan dengan teori menurut Bringham dan

Houston dalam Ade Indah Wulandari dan Ida Bagus Badjra (2019:5726) bahwa:

Return On Equity yaitu laba bersih para pemegang saham yang dibagi
dengan total ekuitas dari para pemegang saham. Para pemegang saham
 ingin memperoleh tingkat pengembalian tinggi, dan return on equity
menunjukkan tingkat pengembalian yang mereka akan terima. Return On
Equity tinggi, maka harga saham juga akan tinggi dan peningkatan return
on equity akan meningkatkan harga saham.

Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Nabila

Chandra dan Dita Muhammad Saifi (2017) bahwa return on equity mempunyai

pengaruh yang tidak signifikan terhadap harga saham.

Pengaruh Net Profit Margin Dan Return On Equity Terhadap Harga Saham

Pada PT Bank Mandiri (Persero) Tbk

Berdasarkan pada hasil penelitian bahwa harga saham pada PT Bank

Mandiri (Persero) Tbk mengalami keadaan naik turun yang tidak tetap atau

fluktuatif berubah mengikuti kondisi ekonomi secara umum maupun kondisi

perusahaan itu sendiri.

Adapun hasil tersebut dibuktikan dengan analisis regresi berganda,

pengaruh net profit margin dan return on equity terhadap harga saham pada PT

Bank Mandiri Persero Tbk, Periode Tahun 2009-2019. Dengan persamaan regresi

berganda yaitu Y = −7.239,060 +23.186,611−15.170,915 X2. Memberikan arti

bahwa apabila net profit margin (X1) naik sebesar 1, maka harga saham (Y) akan

mengalami kenaikan sebesar23.186,611. Apabila return on equity (X2) naik

sebesar 1, maka harga saham (Y) akan mengalami penurunan sebesar

−15.170,915. Apabila net profit margin (X1) dan return on equity (X2) sama

dengan 0, maka Y akan tetap sebesar −7.239,060.

Perhitungan analisis korelasi berganda diketahui nilai koefisien antara

variabel net profit margin (X1) dan return on equity (X2) diperoleh nilai sebesar

0,745. Dengan demikian tingkat korelasi antara net profit margin (X1) dan return
on equity (X2) dengan harga saham (Y) secara simultan dinyatakan mempunyai

hubungan yang kuat dan ketiga variabel tersebut mempunyai hubungan yang

searah karena nilai korelasinya positif.

Untuk selanjutnya, berdasarkan perhitungan analisis koefisien determinasi

dapat disimpulkan bahwa pengaruh net profit margin (X1) dan return on equity

(X2) terhadap harga saham PT Bank Mandiri (Persero) Tbk periode tahun 2009-

2019 sebesar 55,4% dan sisanya 44,6% dipengaruhi oleh faktor lain yang tidak

diteliti. Kemudian hasil uji hipotesis Fhitung yang diperoleh sebesar 4,975

selanjutnya dibandingkan dengan dengan Ftabel. Untuk mencari Ftabel dengan tingkat

kesalahan 5% dengan α =0,05 dengan derajat kebebasan (dk) pembilang dk =2

sedangkan derajat kebebasan (dk) penyebut dk =n−k−1 atau dk=11−2−1=8

maka diperoleh Ftabel sebesar 4,46 karena Fhitung sebesar 4,975> ¿Ftabel sebesar 4,46

maka hipotesis Ho ditolak dan Ha diterima dengan kata lain hipotesis yang peneliti

ajukan yaitu net profit margin (X1) dan return on equity (X2) berpengaruh

terhadap harga saham (Y) diterima. Artinya bahwa secara simultan net profit

margin (X1) dan return on equity (X2) berpengaruh signifikan terhadap harga

saham (Y) pada PT Bank Mandiri (Persero) Tbk pada periode tahun 2009-2019.

Hasil penelitian ini sesuai dengan penelitian terdahulu yang telah

dilakukan oleh Fendi Hudaya Ramadhani dan Adeng Pustika Ningsih (2017).

SIMPULAN DAN SARAN

Simpulan

Berdasarkan hasil perhitungan dan pembahasan, maka simpulan penelitian

ini adalah sebagai berikut:

 1. Net profit margin pada PT Bank Mandiri (Persero) Tbk periode tahun

2009-2019 cenderung mengalami fluktuasi setiap tahunnya. Hal ini terjadi

karena nilai operating income mengalami kenaikan yang cukup besar

dibandingkan kenaikan laba bersih yang dihasilkan oleh perusahaan.

Berdasarkan pada hasil pengujian hipotesis bahwa net profit margin

secara parsial berpengaruh signifikan terhadap harga saham pada PT Bank

Mandiri (Persero) Tbk periode tahun 2009-2019 dan memiliki tingkat

hubungan yang kuat dan bernilai positif.

2. Return On Equity pada PT Bank Mandiri (Persero) Tbk periode tahun

2009-2019 cenderung mengalami fluktuasi setiap tahunnya. Hal ini terjadi

karena adanya kenaikan ekuitas lebih tinggi daripada laba bersih.

Berdasarkan pada hasil pengujian hipotesis bahwa return on equity secara

parsial tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham pada PT Bank

Mandiri (Persero) Tbk periode tahun 2009-2019 dan memiliki tingkat

hubungan yang sedang dan hubungan yang tidak searah atau berbanding

terbalik karena nilai korelasinya bernilai negatif.

3. Net profit margin dan return on equity terhadap harga saham pada PT

Bank Mandiri (Persero) Tbk periode tahun 2009-2019 secara simultan

berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham. Hubungan yang

dimiliki memiliki keeratan yang kuat dan bernilai positif. Harga saham

pada PT Bank Mandiri (Persero) Tbk selama periode tahun 2009-2019

berada dalam keadaan fluktuasi atau keadaan naik turun yang tidak tetap.

Saran
 Berdasarkan hasil penelitian, peneliti memberikan saran sebagai berikut:

1. Sebaiknya untuk meningkatkan net profit margin maka perusahaan dalam

mengelola operasi pokoknya atau operating income harus optimal dengan

menekan biaya-biaya yang dikeluarkan perusahaan, bertujuan agar atau

net income tinggi dan mempengaruhi nilai net profit margin yang pada

akhirnya akan mempengaruhi peningkatan harga saham.

2. Untuk meningkatkan nilai return on equity sebaiknya perusahaan dalam

mengelola total ekuitas dengan lebih mengoptimal pengelolaannya

bertujuan agar laba bersih tinggi dan mempengaruhi besarnya return on

equity yang pada akhirnya akan mempengaruhi peningkatan harga saham.

3. Sebaiknya perusahaan lebih memperhatikan apa saja indikator yang dapat

mempengaruhi harga saham dan mengoptimalkan pengelolaan sumber

daya perusahaan secara efektif dan juga efisien agar permintaan pada

saham pada perusahaan mengalami peningkatan.

4. Mengingat keterbatasan peneliti dalam melakukan penelitian ini maka

sebaiknya dilakukan penelitian kembali yang sejenis dan menambahkan

variabel lain yang dapat meningkatkan harga saham.

DAFTAR PUSTAKA

Azis, Musdalifah, dkk. 2015. Manajemen Investasi: Fundamental, Teknikal,

Perilaku Investor dan Return Saham. Yogyakarta: Deepublish.

Darmadji dan Fakhrudin. 2012. Pasar Modal di Indonesia. Edisi Ketiga. Jakarta:
Salemba Empat.

Darmawan. 2020. Dasar-dasar memahami rasio dan laporan keuangan.

Yogyakarta: UNY Press.
Dita, Chandra Nabila dan Muhammad Saifi, 2017. Pengaruh Economic Value
Added (EVA), Net Profit Margin (NPM), Return On Equity (ROE), Dan
Return On Investment (ROI) Terhadap Harga Saham. Jurnal Administrasi
Bisnis. Vol. 46 No.1 Mei 2017. Pp 140-146.

Erika, Dinda Putri, dkk. 2020. Pengaruh Current Ratio, Net Profit Margin dan
Kebijakan Deviden Terhadap Harga Saham. (Studi Empiris pada
Perusahaan Sub Sektor Makanan dan Minuman Yang Terdaftar di Bursa
Efek Indonesia Periode 2016-2018). e-Jurnal Riset Manajemen.

Hery. 2020. Analisis Laporan Keuangan Integrated And Comprehensive Edition.

Cetakan keenam. Jakarta: PT Grasindo.

Hutami, Rescyana Putri. 2012. Pengaruh Dividen Per Share, Return On Equity
dan Net Profit Margin terhadap Harga Saham Perusahaan Industri
Manufaktur yang Tercatat di BEI. Jurnal Nominal Volume 1.

Indah Safitri, Putri Nur, dkk. 2018. Pengaruh Return On Equity, Gross Profit
Margin dan Earning Price Share Terhadap Harga Saham. (Studi Empiris
pada perusahaan yang terdaftar Dalam LQ45 Periode 2013-2016. E.JIM.
Vol. 07. No.02.

Ramadhani, Fendi Hudaya dan Adeng Pustikaningsih. (2017). Pengaruh Debt to

Equity Ratio, Return on Equity dan Net Profit Margin Terhadap Harga
Saham Perusahaan Sektor Pertambangan yang Terdaftar di Bursa Efek
Indonesia. Periode 2011-2015. Jurnal Profita. Edisi 8.

Septiana, Aldila. 2019. Analisis Laporan Keuangan. Cetakan kesatu. Jawa Timur:
Duta Media Publishing.

Sugiyono. 2019. Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif dan R&D. Edisi 2.

Cetakan pertama. Bandung:ALFABETA.

Wulandari, Ade Indah dan Ida Bagus Badjra. 2019. Pengaruh Profitabilitas
Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan LQ45 di Bursa Efek Indonesia
(BEI). E-Jurnal Manajemen, Vol. 8. No. 9. ISSN : 2302-8912.

Yuniarti. 2019. Hubungan Rasio Profitabilitas Terhadap Harga Saham. JES.

(Jurnal Ekonomi STIE). Vol. 4. No.1.