AGUSTUS 2022

TRADING VS INVESTING

TRADING dan INVESTING

Suka tidak suka, mau tidak mau, di dunia di mana sumber daya yang ada terbatas dan
pasokan uang terus bertambah, inflasi merupakan hal yang hampir pasti terjadi. Uang yang kita
miliki saat ini tidak akan mampu membeli barang yang sama lima tahun ke depan. Dari sini lah
Penulis mencoba untuk membuat data inflasi Indonesia 20 tahun kebelakang dan 20 tahun
kedepan.
TRADING VS INVESTING

Dari tahun 2001 hingga 2021 Inflasi di Indonesia rata2 5,84%, di ibaratkan Gajih UMR
tahun 2001 ialah 1Jt rupiah sekarang 3jt Rupiah. Saat ini mungkin kita masih dalam masa
Produktif dan sedang bekerja/berwirausaha. Jika anda pegawai kantoran dan anda berharap
untuk mendapatkan uang pensiun, pernahkah anda membayangkan masa pension nanti?

Katakanlah anda berusia 30 Tahun dan memiliki masa kerja 25 tahun lagi
sebelum pensiun. Hanya dengan asumsi rata-rata inflasi 6% (tidak menutup kemungkinan di
masa mendatang melebihi 6%), harga sepiring nasi saat ini 20Ribu rupiah di tahun 2046 kurang
lebih 86Ribu rupiah, dimasa pensiun nanti anda mendapatkan uang 1M berapa tahun mampu
bertahan ? hanya 5Tahun seperti data dibawah ini.

Terlihat dari 2 data di atas Gaji kita di tahun 2041 kurang lebih 10Jt/bulan akan tetapi
biaya uang makan 30hari/2 orang ialah 15 Juta disini lah terjadi Gap yang sangat besar antara
Gaji dengan Biaya hidup, barulah kita mulai sadar dan mencari alternatif agar mampu
mengalahkan Inflasi yaitu dengan cara berinvestasi.
TRADING VS INVESTING

Tentunnya kita harus membenarkan Mindset kita terhadap Investasi, apa yang
dikatakan salah satu orang terkaya di dunia yaitu Warren Buffet suatu Instrument Investasi
dapat dikatakan investasi apabila memenuhi syarat pertama yaitu Produktif ada value creaction
(dapat menciptakan nilai), contoh seperti kebun buah dapat menghasilkan buah yang dapat
dijual dan menghasilkan value, begitupun dengan bisnis misalkan anda punya restoran pastinya
akan menghasilkan laba yang artinya mempunyai value.

Atas dasar ini lah kita akan mengetahui kita sekarang berinvestasi atau berspekulasi.
Lalu bagaimana sih contoh Spekulasi? Spekulasi yang di maksud artinya suatu invetasi itu tidak
memiliki value tetapi harga tersebut hanya bedasarkan kepercayaan orang, contoh: Kita
membeli saham dengan harga yang sudah mahal, dengan harapan besok akan ada yang
membeli di harga yang lebih mahal lagi.

Mari kita bahas apa saja instrument Investasi yang mempunyai value creaction dan
Instument apa yang memiliki Return terbaik ?

Penulis mengambil data ini dari salah satu Instagram akan tetapi Penulis sudah
melakukan survey bahwa data ini benar. Untuk Gold kita keluarkan dari Value Creaction
dikarenakan harga tersebut hanya karena bedasarkan kepercayaan seseorang, ditambah
dengan yield dari Gold dibawah G-bond maupun inflasi.
TRADING VS INVESTING

Terlihat G-Bond adalah Instrument Investasi tanpa resiko sebagai patokan investasi kita
dan angka itu juga sama dengan data Inflasi yang kita buat. Terlihat hanya Bertani, Rental
Property, dan Stock yang mampu memberikan return di atas Inflasi maupun G-Bond.

Dan dari data diatas Stock (Investasi Saham) lah yang bisa memberikan return tertinggi.
Dengan rata – rata yield diatas 12%, pasti akan ada pertanyaan “Apakah Trading Saham
masuk dalam kreteria Stocks maupun Value Creaction?” jawabannya ialah TIDAK, Mengapa?
Dikarenakan Trading Saham masuk dalam kategori Spekulasi (hanya berdasarkan
kepercayaan seseorang) dimana Kita membeli saham dengan harga yang sudah mahal,
dengan harapan besok akan ada yang membeli di harga yang lebih mahal lagi.

Tentunya harus ada bukti siapa saja yang mampu melampaui G-Bond maupun IHSG
dalam jangka panjang, yaitu:
1. Warrent Buffet dengan kepemilikan Berkshire hathaway CAGR Return 24,7% Selama
50 tahun
2. Sandiaga Uno dengan kepemilikan Saratoga Investment CAGR Return 16,6% belum
termasuk dividen dari 2013-2021.
3. Michael Bambang Hartono dan adiknya hanya dari BBCA dari 1998 membeli 1T
sekarang 2022 Market Cap 870T atau CAGR Return 32,6%.
4. Peter Lynch Seorang Fund Manager Magellan CAGR Return 29% selama 13 Tahun.
5. Lo Kheng Hong denganCigarbutt (Ben Graham) keuntungan UNTR selama 6 tahun
ialah 34,8 %.

Hasil Return mereka jauh melebihi G-bond maupun Inflasi akan tetapi mereka tidak
akan mendapatkan Return stabil apabila mereka melakukan Trading saham.

Tentu saja dengan hadirnya E-Book Watchlist Stocks ini akan mempermudah
Membernya yang sibuk bekerja maupun tidak ada waktu untuk menganalisa Saham yang
undervalue. E-Book ini bukan ajakan untuk membeli tetapi lebih ke “memfasilitasi” untuk
mencari saham bagus dengan kondisi harga yang undervalue.

Terimakasih
PERHATIAN

CARA MEMANFAATKAN EBOOK INI !!!

Saya ucapkan terimakasih kepada teman-teman investor yang telah menonton dan
mensubscribe channel “The Investor” sebagai referensi dalam pembelajaran saham. Saya juga
mengucapkan terimakasih atas pembelian dokumen “ebook” ini. Isi ebook adalah tentang
analisa dari 35 emiten yang menurut saya cocok dijadikan watchlist. Saya menyadari masih
terdapat kekurangan dalam ebook ini, untuk itu saran yang membangun sangat terbuka untuk
disampaikan. Semoga bermanfaat dan SALAM PASSIVE INCOME...!!!

Hal-hal terkait isi ebook dan CARA MEMANFAATKANNYA:

1. Dalam analisa saham, saya sebagai penulis “HANYA” menggunakan metode Value
Investing tanpa menarik garis support resistance sama sekali. Artinya untuk
mendapatkan HASIL MAKSIMAL maka perlu memiliki TIME HORIZON YANG
PANJANG.
➢ Berapa lama? HOLDING PERIOD HARUS DIATAS 1 TAHUN atau sampai
harga sahamnya DIATAS HARGA WAJAR YANG DITETAPKAN DI EBOOK
INI.
2. Dalam menentukan harga wajar saham, penulis menggunakan metode analisa ROE
(proyeksi ROE sampai akhir tahun 2022) dan PBV dimana jika Ekuitas Tumbuh, ROE
stabil maka rata-rata PBV akan menjadi kesimpulan harga wajar saham (dan dari
pengalaman pribadi, metode ini TERBUKTI !!!),
3. Di dalam kesimpulan dari hasil analisa, penulis menyebutkan ada kategori CORE
STOCK dan VALUE STOCK, apa maksudnya?
➢ Core Stock artinya saham tersebut cocok digunakan sebagai investasi jangka
sangaattt panjanggg,
➢ Value Stock artinya saham tersebut lebih cocok untuk investasi jangka
menengah, artinya Anda beli di harga SEMURAH MUNGKIN (dibawah harga
wajar) kemudian jual di harga wajar atau diatasnya.
4. Sumber data yang digunakan dalam analisa adalah laporan keuangan terbaru, maka
dari itu tetap disarankan selalu analisa berkala setiap perusahaan mengeluarkan
laporan publikasi triwulanan, paling tidak melihat pertumbuhan aset, hutang bank,
ekuitas, penjualan/pendapatan, laba bersih dan yang TERPENTING adalah ROE.
Dimana dari kinerja tersebut apakah masih sesuai dengan proyeksi atau tidak,
5. Perlu penulis sampaikan, bahwa penulis TETAP TIDAK BISA MENJAMIN
KEBERHASILAN ANDA dalam berinvestasi di instrumen saham. Karena untuk berhasil
tetap dibutuhkan pengalaman terutama pengalaman dalam hal mengendalikan emosi.
Sehingga setiap tindakan/keputusan yang diambil berdasarkan informasi di ebook ini
adalah TETAP TANGGUNG JAWAB PRIBADI MASING-MASING. So, don’t forget that
DISCLAIMER is ON. Good Luck ^_^

PERLU DIPERHATIKAN bahwa dokumen ebook ini (termasuk file excel yang diberikan)
bersifat terbatas (restricted) hanya untuk penggunaan personal, sehingga tidak terbuka untuk
umum. Dilarang menyebarluaskan dokumen ini baik sebagian maupun seluruhnya kepada
PERHATIAN

siapapun, dalam bentuk apapun, dan tujuan apapun, tanpa izin tertulis dari Erose Perwita. Hak
Cipta dilindungi oleh Undang-undang.

PETUNJUK PENGISIAN TEMPLATE FILE EXCEL

Selain isi ebook yang berupa analisa saham, penulis juga sertakan file excel hitung-
hitungan dalam menentukan harga wajar saham, file excel terpisah dari ebook ini. Berikut
petunjuk pengisian file excel:

1. Pada file excel terdapat 5 sheet, yaitu sheet input, INDIKATOR & PERTUMBUHAN,
chart, future value, dan calculator average,
2. Hanya isi pada kolom yang berwarna “HIJAU”,
3. Hasil pada kolom lain sudah merumus dan hasil rumusan akan sesuai dengan inputan
pada kolom yang berwarna ‘HIJAU’ (ada keterangan pengisian di setiap sheet yang
terletak dibawah kolom),
4. Sheet “calculator average” digunakan ketika kita akan melakukan pembelian saham
secara dicicil (misal bulan ini beli 5 lot, bulan depan mau tambah 5 lot lagi), sehingga
harga rata-rata akan kelihatan dan kita bisa menghitung kembali apakah harga rata-rata
masih masuk dalam kategori murah/wajar,
5. Penulis tidak mengisi sheet “future value”, dikarenakan pada sheet tersebut
memproyeksikan kinerja yang konsisten selama 5 tahun kedepan (padahal selama 5
tahun kedepan perusahaan belum tentu mengalami kenaikan kinerja yang konsisten),
6. Walaupun sheet “future value” tidak diisi bukan berarti sheet tersebut tidak berfungsi,
tetapi hanya sebatas referensi saja,
7. Jangan lupa untuk selalu belajar baik dari buku-buku saham yang lain, dan jangan ragu
untuk uji coba,
8. Selamat berinvestasi ^_^
PERHATIAN

ANALISA KOMPREHENSIF DENGAN MEMAHAMI ISI FILE EXCEL YANG DISEDIAKAN

Perlu penulis sampaikan bahwa isi dari ebook ini (file pdf) hanyalah KESIMPULAN
ANALISA dari hasil olahan di dalam file excel yang telah disediakan. Maka jika Anda ingin
mengetahui analisa yang lebih komprehensif, SANGAT DISARANKAN Anda mengerti dan
memahami hasil olahan di dalam file excel tersebut. Di dalam ebook ini, penulis menyertakan
file excel yang berisi data kinerja dari masing-masing perusahaan sejak tahun 2013.

Ada beberapa “sheet” yang perlu dipahami:

1. Sheet “INDIKATOR & PERTUMBUHAN”

• Sheet yang menggambarkan semua indikator penting dari kinerja perusahaan
selama 7 tahun terakhir.
• Ada 2 kolom yaitu kolom rasio (disisi atas) yang menggambarkan rasio-rasio
penting dari DER sampai harga saham riil (harga saham setelah ditambah
dengan dividen), dan kolom pertumbuhan (di sisi bawah) yang menggambarkan
“pertumbuhan” dari kinerja perusahaan selama 7 tahun terakhir
• TIPS :
i. Di kolom rasio (kolom atas), cari perusahaan yang DER nya menurun
atau tetap, Dividen payout ratio yang cukup dan ROE yang stabil.
ii. Di kolom pertumbuhan (kolom bawah), cari perusahaan yang memiliki
pertumbuhan penjualan, ekuitas, laba bersih dan harga saham yang
konsisten
2. Sheet “HISTORIS KINERJA”
• Sheet yang menggambarkan pertumbuhan kinerja perusahaan dalam chart.
Salah satu chart yang penting dimonitor adalah chart hutang dan DER. Jika DER
naik diikuti dengan kenaikan kinerja yang cukup signifikan tentu tidak masalah.
Tetapi jika DER naik tidak diikuti dengan kenaikan kinerja tentu merupakan awal
dari menurunnya kinerja perusahaan.
3. Sheet “VALUASI HARGA SAHAM”
• Ada 3 chart yang perlu dipahami:
i. Chart dividen : chart ini bisa digunakan untuk melihat historis dari jumlah
dividen tunai yang dibagikan. Jika grafiknya naik menandakan
perusahaan royal membagikan dividen.
ii. Chart harga saham : chart ini digunakan untuk melihat historis harga
saham dalam jangka panjang (7 tahun terakhir), jika grafiknya naik
menandakan saham tersebut layak di hold selama mungkin
iii. Chart ekuitas PBV dan ROE : chart inilah yang biasanya penulis pakai
untuk menyimpulkan harga wajar saham. Dimana jika ekuitas tumbuh
dan ROE stabil, maka rata-rata PBV di tahun-tahun sebelumnya bisa
digunakan sebagai acuan harga wajar saham.
4. Sheet “FUTURE VALUE” adalah sheet tambahan referensi dalam menghitung harga
wajar saham menggunakan “NILAI INTRINSIK DI MASA DEPAN” yang artinya adalah
berapa nilai buku dimasa depan (PBV 1x dimasa depan) dan disitulah harga wajar
PERHATIAN

sahamnya sekarang. Silahkan tonton video tutorialnya karena disitu sudah cukup
dijelaskan cara menggunakan sheet ini.
DMAS

PURADELTA LESTARI TBK

SEKILAS PROFIL PERUSAHAAN

PT Puradelta Lestari Tbk (“Puradelta Lestari” atau “Perseroan”) didirikan pada tanggal
12 November 1993. Proyek utama Puradelta Lestari adalah Kota Deltamas. Proyek tersebut
merupakan hasil kerja sama yang telah dijalin selama lebih dari 20 tahun oleh para pemegang
saham pengendali, yakni sebuah joint venture antara Sinar Mas Land dan Sojitz Corporation
dari Jepang. Sinar Mas Land merupakan salah satu pengembang properti terkemuka yang
tidak lagi diragukan rekam jejaknya dan tercatat di Bursa Efek Singapore (SGX)
sementara Sojtz Corporation merupakan perusahaan konglomerat dari Jepang dengan
jaringan kuat di seluruh dunia, memiliki lebih dari 500 perusahaan dan beroperasi di 50 negara,
dan tercatat di Bursa Efek Tokyo (TSE). Kota Deltamas terletak di Cikarang Pusat, Kabupaten
Bekasi, Jawa Barat. Kota Deltamas menempati 3.185 hektar lahan, tepat di pusat kawasan
industri di antara kota Jakarta dan Bandung, serta memiliki akses langsung dari jalan tol
Jakarta-Cikampek KM 37. Kota Deltamas dikembangkan sebagai kota terpadu modern, yang
terdiri dari kawasan industri, kawasan komersial dan kawasan hunian

KINERJA KEUANGAN

2019 2020 2021 Q2 2022 2022

KETERANGAN
(juta) (%) (juta) (%) (juta) (%) (juta) (%) (juta) (%)
Aset 7.616.971 2% 6.752.233 -11% 6.113.942 -9% 6.763.522 11% 6.763.522 11%
Hutang Bank & Obligasi - #DIV/0! - #DIV/0! - #DIV/0! - #DIV/0! - 0%
Saldo Laba 1.292.792 -35% 324.979 -75% 148.637 -54% 688.184 363% 688.184 363%
Ekuitas 6.492.334 -10% 5.524.520 -15% 5.348.179 -3% 5.887.725 10% 5.887.725 10%
Jumlah Saham Beredar 48.198 0% 48.198 0% 48.198 0% 48.198 0% 48.198 0%
Pendapatan/Penjualan 2.650.255 156% 2.629.300 -1% 1.440.737 -45% 1.067.069 84% 2.089.069 45%
Laba Kotor 1.483.101 155% 1.615.210 9% 846.534 -48% 755.027 126% 1.481.435 75%
Laba Bersih 1.335.421 169% 1.347.650 1% 714.741 -47% 660.042 129% 1.286.534 80%

Disisi neraca, secara Ytd DMAS membukukan kenaikan aset sebesar 11% menjadi 6,7
Trilliun dibandingkan akhir 2021 sebesar 6,1 Trilliun. Hutang buruk DMAS sebesar Nol. Di sisi
ekuitas yang dapat diatribusikan ke pemilik entitas induk, DMAS mencatatkan kenaikan ekuitas
sebesar 10% menjadi 5,8 Trilliun dibandingkan posisi akhir 2020 sebesar 5,3 Trilliun.

Disisi kinerja operasional, secara Yoy DMAS mencatat kenaikan pendapatan sebesar
84% menjadi 1 Triliun dari sebelumnya 579 Milyar pada Q2 2021. Disisi laba bersih yang dapat
diatribusikan ke pemilik entitas induk, DMAS mencatatkan kenaikan laba bersih sebesar 129%
menjadi 660 Milyar dari sebelumnya 288 Milyar pada Q2 2021. Dan berikut ini historis kinerja
keseluruhan (dalam juta Rupiah):

Temukan Strategi Cuan Bagger dengan Santai di link → https://bit.ly/3ObRlaq

DMAS

ASET
10,000,000
8,007,121 7,803,852 7,470,942 7,500,033 7,616,971
8,000,000 6,752,233 6,763,522
6,113,942
6,000,000
4,000,000
2,000,000
-
2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022

EKUITAS
8,000,000 7,157,544 7,385,021 7,002,074 7,184,995
6,492,334
5,524,520 5,348,179 5,887,725
6,000,000

4,000,000

2,000,000

-
2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022

PENDAPATAN
3,000,000 2,650,255 2,629,300
2,285,854
2,089,069
2,000,000 1,593,794
1,336,391 1,440,737
1,036,230
1,000,000

-
2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022

LABA BERSIH
1,500,000 1,367,928 1,335,421 1,347,650 1,286,534

1,000,000 757,238
656,718 714,741
496,250
500,000

-
2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022

Temukan Strategi Cuan Bagger dengan Santai di link → https://bit.ly/3ObRlaq

DMAS

ANALISA HUTANG BURUK dan DIVIDEN

HUTANG BANK & OBLIGASI DER

1 100.00%
1 80.00%
1 60.00%
0 40.00%
0 20.00%
0.00%
-
0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
0.00%
2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022

DIVIDEN PER SAHAM DIVIDEN PAYOUT RATIO

500.00% 50
407.92%
400.00% 40

300.00% 30
42
166.02% 66%
200.00% 26 20
136.85%
11 17%
100.00% 47.71% 10
38.76% 22 46
0.00% 7 19 3
0.00% -
2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022

Perusahaan tidak memiliki hutang bank maupun penerbitan obligasi sama sekali,
menunjukkan perusahaan mampu mencetak laba tanpa leverage dari bank sehingga tidak ada
biaya keuangan. Dividen payout ratio yang selalu besar bahkan sering diatas laba yang
dihasilkan menunjukkan perusahaan sangat royal dan mengakomodasi kepentingan para
pemegang saham.

ANALISA ROE, PBV dan HISTORIS HARGA SAHAM

Ratios 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022

ROE 19,11% 10,25% 9,38% 6,91% 20,57% 24,39% 13,36% 21,85%
PBV 1,45 1,50 1,18 1,07 2,20 2,15 1,72 1,31
HARGA SAHAM 215 230 171 159 296 246 191 160

Dilihat di sisi ROE, DMAS selalu membukukan ROE dengan rata – rata di angka diatas
20% sejak 2019. Pada tahun 2021 ROE DMAS turun menjadi 13%. Dikarenakan ROE yang
turun membuat PBV DMAS menjadi 1,72x. Pada Tahun 2022 Harga saham DMAS dihargai
dengan level PBV 1,3x dan di tutup pada harga 160.

Temukan Strategi Cuan Bagger dengan Santai di link → https://bit.ly/3ObRlaq

DMAS

EKUITAS PBV ROE

8,000,000 2.20 2.50

2.15
1.72 2.00
6,000,000 1.45 1.50
1.18 1.31 1.50
1.07
4,000,000
1.00
2,000,000 10.25% 20.57% 24.39% 13.36% 21.85% 0.50
19.11% 9.38% 6.91%
- 0.00
2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022

HARGA SAHAM
350
296
300
246
250 230
215
200 159 191
171
160
150
100
50
-
2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022

KESIMPULAN

Sejak tahun 2019 perusahaan mulai mencetak laba besar dengan menghasilkan ROE
20% dan seketika itu valuasi harga sahamnya pun terkerek naik menjadi 2x PBV (sebelumnya
hanya dikisaran 1x PBV). Di tahun 2020 saat terjadi krisis akibat pandemi Covid-19,
perusahaan tetap mampu mencetak ROE 24%, kemungkinan besar karena perusahaan tidak
memiliki hutang sama sekali sehingga perusahaan bisa survive dan mencetak laba. Namun
sedikit disayangkan Kinerja tahun 2021 menurun, DMAS mencetak laba bersih 714 miliar atau
turun sebesar 47%. Dan pada rilis laporan kuartal kedua 2022 DMAS menunjukan kinerja yang
baik kembali. Dimana laba bersih perusahaan naik signifikan menjadi 129% sehingga membuat
laba bersih perusahaan menjadi 660 Milyar. Kenaikan Laba bersih ini ditopang oleh kenaikan
pendapatan perusahaan di segmen industrial dan juga pendapatan di segmen commercial. Jika
DMAS dapat mempertahankan kinerjanya dan memperoleh ROE 20% sampai akhir tahun 2022
serta didukung sektor property yang bergairah kembali, maka tidak menutup kemungkinan
harga saham DMAS akan kembali rally sampai menyentuh 2,5x PBV.

Temukan Strategi Cuan Bagger dengan Santai di link → https://bit.ly/3ObRlaq

DMAS

Penilaian harga:

KETERANGAN ACTION
KATEGORI VALUE STOCK
PBV WAJAR 2,5x
HARGA WAJAR 300

Temukan Strategi Cuan Bagger dengan Santai di link → https://bit.ly/3ObRlaq

ITMG

PT INDO TAMBANG RAYA MEGAH Tbk

PROFIL SINGKAT PERUSAHAAN

Didirikan pada tahun 1987, PT Indo Tambang Raya Megah mencatat beberapa
milestone penting diawali dengan melakukan konsolidasi portofolio pertambangannya pada
tahun 2001, seiring dengan akuisisi ITM oleh BANPU Thailand. Perusahaan melakukan
penawaran saham perdana di bursa efek Indonesia pada tanggal 18 Desember 2007 dengan
kode saham “ITMG”. Perusahaan memiliki wilayah kerja di Kalimantan dengan tambang
batubara yang dioperasikan dan dikelola anak perusahaan. Selain itu perusahaan juga memiliki
beberapa anak perusahaan lain yang memberikan dukungan operasional dan berpotensi
dikembangkan bagi bisnis energi perusahaan di masa depan. Produk yang dihasilkan oleh
ITMG meliputi batubara dengan kalori antara 5000kkal/kg – 6000 kkal/kg. Seluruh produk
batubara yang dihasilkan dipasarkan di Indonesia dan diekspor ke Asia, Eropa dan kawasan
pasifik.

KINERJA KEUANGAN

2019 2020 2021 Q1 2022 2022

KETERANGAN
(juta USD) (%) (juta USD) (%) (juta USD) (%) (juta USD) (%) (juta USD) (%)
Aset 1.209 -16% 1.159 -4% 1.666 44% 1.976 19% 1.976 19%
Hutang Bank & Obligasi 11 #DIV/0! 44 300% 36 -18% 36 0% 36 0%
Saldo Laba 513 -15% 485 -5% 854 76% 829 -3% 829 -3%
Ekuitas 890 -9% 854 -4% 1.209 42% 1.235 2% 1.235 2%
Jumlah Saham Beredar 1.097 0% 1.097 0% 1.097 0% 1.128 3% 1.128 3%
Pendapatan/Penjualan 1.716 -15% 1.185 -31% 2.077 75% 640 125% 2.596 25%
Laba Kotor 327 -44% 199 -39% 917 361% 336 295% 1.330 45%
Laba Bersih 129 -51% 39 -70% 476 1121% 213 407% 857 80%

Disisi neraca, secara YTD ITMG membukukan kenaikan aset sebesar 19% menjadi 1,9
Milyar USD dibandingkan posisi akhir 2021 sebesar 1,6 Milyar USD. Hutang buruk ITMG
sebesar 36 juta USD (DER 3%). Di sisi ekuitas yang dapat diatribusikan ke pemilik entitas
induk, ITMG mencatatkan kenaikan ekuitas sebesar 2% menjadi 1,23 Milyar USD dibandingkan
posisi akhir 2021 sebesar 1,20 Juta USD.

Disisi kinerja operasional, secara Yoy ITMG mencatat kenaikan pendapatan sebesar
125% menjadi 640 Juta USD dari sebelumnya 284 Juta USD pada Q1 2021. Disisi laba bersih
yang dapat diatribusikan ke pemilik entitas induk, ITMG mencatatkan kenaikan yang signifikan
yaitu sebesar 407% menjadi 213 Juta USD dari sebelumnya 42 Juta USD pada Q1 2021. Dan
berikut ini historis kinerja keseluruhan (dalam juta Dollar):

Temukan Strategi Cuan Bagger dengan Santai di link → https://bit.ly/3ObRlaq

ITMG

ASET ($ juta)
3,000
1,976
2,000 1,443 1,666
1,327 1,307 1,178 1,210 1,359 1,209 1,159
1,000
-
2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022

EKUITAS ($ juta)
1,500 1,209 1,235
898 899 907 958 973 890 854
1,000 835

500
-
2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022

PENDAPATAN ($ juta)
3,000 2,596
2,179 1,943 2,008 2,077
2,000 1,589 1,690 1,716
1,367 1,185
1,000
-
2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022

LABA BERSIH ($ juta)

1,000 857

476
500 250 264
205 200 131 129
63 39
-
2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022

Temukan Strategi Cuan Bagger dengan Santai di link → https://bit.ly/3ObRlaq

ITMG

ANALISA HUTANG BURUK dan DIVIDEN

HUTANG BANK & OBLIGASI DER

50 5.15% 6.00%
40 5.00%
2.98% 4.00%
30 2.91%
1.24% 3.00%
20
2.00%
10 1.00%
- 0.00% 0.00% 0.00%
0.00% 0.00% 0.00%
0.00% 2014
2013 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022

DIVIDEN PER SAHAM DIVIDEN PAYOUT RATIO

300.00% 274% 3,500

250.00% 3,000
2,500
200.00% 151.91%
2,000
150.00% 81.06%
97.56% 99.60% 1,500
100.00% 66.67%
50.39%
57.50% 1,000
2,192 1392
50.00% 2,461 3,264 2,709 500
1,403 516 832 0
0.00% 0% -
2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022

DER perusahaan selalu dijaga pada level rendah dibawah 10% dan pada Tahun 2021
DER perusahaan turun menjadi 3% dari sebelumnya 5% hal ini menunjukkan manajemen
berkomitmen menjaga kesehatan neraca perusahaan. Dividen payout ratio yang selalu
dikisaran 70 – 100%. Pada Tahun 2021 Dividen payout ratio mencapai 274% hal ini
menunjukkan perusahaan mengakomodasi kepentingan para pemegang saham.

ANALISA ROE, PBV dan HISTORIS HARGA SAHAM

Ratios 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022
ROE 22,83% 22,25% 7,54% 14,44% 26,10% 27,13% 14,49% 4,57% 39,37% 69,38%
PBV 2,95 1,56 0,56 1,51 1,75 1,59 1,02 1,27 1,30 1,80
HARGA SAHAM 28.500 15.375 5.725 16.875 20.700 20.250 11.475 13.850 20.400 28.550

Bisa dibilang ITMG merupakan perusahaan yang menguntungkan. Bahkan disaat harga
batubara jeblok pada tahun 2020 lalu, ITMG masih mampu membukukan laba bersih. Hal ini
terlihat dari ROE perusahaan yang selalu tinggi. Di saat harga batubara normal, perusahaan

Temukan Strategi Cuan Bagger dengan Santai di link → https://bit.ly/3ObRlaq

ITMG

mampu mencetak ROE diatas 20%. Menyentuh ROE terendah pada tahun 2015 dan 2020.
Pada Tahun 2021 Perusahaan mencapai ROE 39% merupakan (ROE tertinggi sejak 2013) . Di
sisi PBV, perusahaan rata – rata diperdagangkan pada level PBV 1,5x. Pernah menyentuh level
PBV 2,9x pada tahun 2013. Pada akhir maret 2022 saham ITMG ditutup di harga 28.550 yang
menunjukkan PBV 1,8x.

EKUITAS PBV ROE

20,000,000 4.00
2.95
15,000,000 3.00
1.56 1.75 1.80
10,000,000 1.51 1.59 2.00
1.02 1.27 1.30
5,000,000 0.56 69.38% 1.00
39.37%
22.83% 22.25% 7.54% 14.44% 26.10% 27.13% 14.49% 4.57%
- 0.00
2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022

HARGA SAHAM
30,000 28,500 28,550

25,000
20,700 20,400
20,250
20,000 16,875
15,375 13,850
15,000 11,475
10,000
5,725
5,000

-
2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022

KESIMPULAN

Walaupun harga batubara selalu berfluktuasi, tetapi ITMG selalu tetap MENCETAK
LABA. Bahkan ROE ITMG rata-rata selalu dikisaran 20% menandakan ITMG memiliki bisnis
yang menguntungkan. Kinerja perusahaan yang bagus dimana perusahaan hanya memiliki
hutang yang kecil. DER perusahaan hanya sebesar 3% menandakan ITMG memiliki
FUNDAMENTAL YANG KUAT. Jika dilihat dari ekuitas ITMG, bisa dikatakan tidak tumbuh
karena memang rata-rata perusahaan membagikan dividen dengan payout ratio 100%, artinya
semua laba bersih yang dihasilkan akan dikonversi menjadi dividen (jadi bagi kita yang

Temukan Strategi Cuan Bagger dengan Santai di link → https://bit.ly/3ObRlaq

ITMG

mengincar dividen besar, saham ITMG adalah salah satunya). Kabar bagusnya kinerja tahun
2021 sangat cemerlang dimana ITMG mampu mencetak laba dengan kenaikan 1.121%. ROE
ITMG pun menyentuh 39% pada Tahun 2021. Dan pada kuartal pertama Tahun 2022 ITMG
mencatatkan kenaikan yang signifikan juga. ITMG mencatatkan kenaikan laba bersih hingga
407%. Top Line ITMG juga naik signifikan. Pendapatan ITMG naik 125% dibandingkan dengan
kuartal pertama Tahun 2021. Jika ITMG dapat mempertahankan kinerjanya sampai akhir Tahun
2022, maka penulis menganggap level PBV 2,5x bisa dijadikan acuan sebagai harga wajar dari
saham ITMG.

Penilaian harga:

KETERANGAN ACTION
KATEGORI VALUE STOCK
PBV WAJAR 3x
HARGA WAJAR 50.000

Temukan Strategi Cuan Bagger dengan Santai di link → https://bit.ly/3ObRlaq

PBID

PT PANCA BUDI IDAMAN Tbk

PROFIL SINGKAT PERUSAHAAN

Panca Budi Grup didirikan oleh Djonny Taslim pada tahun 1979 dan mengawali
kariernya sebagai pedagang umum yang mendistribusi produk jadi kemasan plastik berbahan
baku PP, HDPE, dan PE. Pada tahun 1990, Djonny Taslim mendirikan Perseroan untuk
memproduksi dan mendistribusikan produk jadi kemasan plastik. Perseroan mulai beroperasi
secara komersial dengan memproduksi kemasan plastik pada tahun 1991. Perseroan adalah
perusahaan terpadu yang memproduksi dan mendistribusi barang plastik kemasan. Kegiatan
usaha Perseroan mencakup mulai dari perdagangan biji plastik, produksi plastik kemasan, dan
distribusi plastik kemasan baik dalam negeri maupun ekspor. Perseroan merupakan
perusahaan pertama di Indonesia yang memiliki merek pada produk jadi kemasan plastik.
Merek pertama yang dijual adalah Pluit dan selanjutnya mengembangkan merekmerek lain
seperti: Tomat, Bangkuang, Jeruk, Cabe, 222, Wayang, Gapura, Sparta, Liberty, Dayana, PB
dan beberapa merek lainnya. Selain itu, Perseroan juga merupakan perusahaan pertama
dibidang produk jadi kemasan plastik yang memperoleh sertikat Halal dari Majelis Ulama
Indonesia pada tahun 2013 dan rekor Museum Rekor-Dunia Indonesia pada tahun 2013.

KINERJA KEUANGAN

2019 2020 2021 Q2 2022 2022

KETERANGAN
(juta) (%) (juta) (%) (juta) (%) (juta) (%) (juta) (%)
Aset 2.338.920 2% 2.421.301 4% 2.801.187 16% 2.976.677 6% 2.976.677 6%
Hutang Bank & Obligasi 251.588 -28% 97.495 -61% 104.110 7% 243.384 134% 243.384 134%
Saldo Laba 785.077 21% 1.053.799 34% 1.286.530 22% 1.301.464 1% 1.301.464 1%
Ekuitas 1.662.537 9% 1.922.690 16% 2.270.593 18% 2.281.855 0% 2.281.855 0%
Jumlah Saham Beredar 1.875 0% 1.875 0% 1.875 0% 1.875 0% 1.875 0%
Pendapatan/Penjualan 4.632.865 6% 3.870.552 -16% 4.441.513 15% 2.509.403 18% 4.885.664 10%
Laba Kotor 601.923 -3% 818.682 36% 879.496 7% 472.999 3% 967.446 10%
Laba Bersih 222.899 -24% 371.602 67% 410.248 10% 215.024 -9% 451.273 10%

Disisi neraca, secara Ytd PBID membukukan kenaikan aset sebesar 6% menjadi 2,9
Trilliun dibandingkan posisi akhir 2021 sebesar 2,8 Trilliun. Hutang buruk PBID menjadi sebesar
243 Miliar atau naik 134% dibandingkan akhir tahun 2021 (DER 10,67%). Di sisi ekuitas yang
dapat diatribusikan ke pemilik entitas induk, PBID mencatatkan ekuitas yang tidak jauh berbeda
dengan akhir tahun 2021 yaitu sebesar 2,3 Trilliun.

Temukan Strategi Cuan Bagger dengan Santai di link → https://bit.ly/3ObRlaq

PBID

Disisi kinerja operasional, secara Yoy PBID mencatat kenaikan pendapatan sebesar
18% menjadi 2,5 Trilliun dari sebelumnya 2,1 Trilliun pada Q2 2022. Disisi laba bersih yang
dapat diatribusikan ke pemilik entitas induk, PBID mencatatkan penurunan laba bersih sebesar
9% menjadi Laba 215 Miliar dari sebelumnya 235 Miliar pada Q2 2022. Dan berikut ini historis
kinerja keseluruhan (dalam juta Rupiah):

ASET
4,000,000 2,976,677
2,801,187
2,295,735 2,338,920 2,421,301
1,823,685
2,000,000 1,353,263

-
2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022

EKUITAS
3,000,000 2,270,593 2,281,855
1,662,537 1,922,690
2,000,000 1,296,974 1,519,127
771,304
1,000,000
-
2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022

PENDAPATAN
6,000,000 4,353,288 4,632,865 4,441,513 4,885,664
3,490,087 3,870,552
4,000,000 3,167,978

2,000,000
-
2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022

LABA BERSIH
600,000 451,273
371,602 410,248
400,000 294,513
227,865 222,899
200,000 136,113

-
2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022

Temukan Strategi Cuan Bagger dengan Santai di link → https://bit.ly/3ObRlaq

PBID

ANALISA HUTANG BURUK dan DIVIDEN

HUTANG BANK & OBLIGASI DER

400,000 37.41% 40.00%

300,000 30.00%
22.93%
200,000 11.98% 20.00%
15.13%
10.67%
5.07% 4.59%
100,000 10.00%

- 0.00%
2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022

DIVIDEN PER SAHAM DIVIDEN PAYOUT RATIO

60.00% 120
50%
50.00% 50% 100
49.63%
40.00% 35.38% 80
31.83% 110
30.00% 100 60

20.00% 43 40
50 59
10.00% 20
-
0.00%
0.00%
0.00% - -
2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022

DER perusahaan selalu dijaga dibawah level 50% dan cenderung turun. Pada Tahun
2021 DER PBID turun menjadi 4,59% dari sebelumnya 5,07% pada Tahun 2020 dan DER pada
tahun 2021 merupakan DER terkecil selama 2016 – 2021 hal ini menunjukkan manajemen
berkomitmen menjaga kesehatan neraca perusahaan. Dividen payout ratio berkisar 30%-50%
hal ini menunjukan perusahaan mengakomodasi kepentingan para pemegang saham.

ANALISA ROE, PBV dan HISTORIS HARGA SAHAM

Ratios 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022

ROE 17,65% 17,57% 19,39% 13,41% 19,33% 18,07% 19,78%
PBV 0,00 1,26 1,42 1,11 1,40 1,33 1,36
HARGA SAHAM - 875 1.150 980 1.435 1.605 1.660

Temukan Strategi Cuan Bagger dengan Santai di link → https://bit.ly/3ObRlaq

PBID

Harga saham PBID selalu diperdagangkan pada PBV kurang dari 1,5x dan pernah
diperdagangkan 1,2x pada tahun 2017 saat baru IPO. Secara Historinya, ROE PBID terjaga di
level 17%-19% hal ini menunjukan bahwa perusahaan bonafite. Pada akhir juni 2022 harga
saham PBID di tutup pada harga 1.660 yang menunjukan PBV 1,3x.

EKUITAS PBV ROE

2,500,000 1.40 1.36 1.50

1.33
1.42
2,000,000
1.26
1.11 1.00
1,500,000
1,000,000
0.50
500,000 17.57% 19.39% 13.41% 19.33% 19.78%
18.07%
- 0.00
2017 2018 2019 2020 2021 2022

KESIMPULAN

Secara histori, valuasi PBID selalu menunjukkan level antara 1,1 – 1,6x. Hal ini
dikarenakan PBID selalu bisa mempertahankan kinerja dengan mencetak ROE dikisaran 15 –
18%. Tahun 2020 disaat pandemi Covid 19, perusahaan masih bisa mencetak ROE 19%,
artinya perusahaan bisa bertahan dari krisis. Kinerja di tahun 2021 secara bottom line
sebenarnya tidak begitu bagus, hal ini dikarenakan naiknya bahan baku sehingga menggerus
laba bersih perusahaan. Tetapi kalau kita lihat di sisi pendapatan, ada kenaikan 15% artinya
ekspansi perusahaan berhasil. Di Kuartal kedua tahun 2022, laba perusahaan PBID turun 9%
menjadi 215 Milyar secara Yoy. Jika harga bahan baku di tahun ini mulai normal kembali yang
artinya secara bottom line perusahaan akan mencetak laba bersih yang naik signifikan, maka

Temukan Strategi Cuan Bagger dengan Santai di link → https://bit.ly/3ObRlaq

PBID

sewajarnya harga saham PBID akan mengikuti. Disamping itu dividen yield yang diberikan
perusahaan mencapai angka 6%an yang menurut Penulis ini adalah yield yang bagus.

Penilaian harga:

KETERANGAN ACTION
KATEGORI CORE STOCK
PBV WAJAR 1,6x
HARGA WAJAR 2.000

Temukan Strategi Cuan Bagger dengan Santai di link → https://bit.ly/3ObRlaq

 TAPG

PT TRIPUTRA AGRO PERSADA

PROFIL SINGKAT PERUSAHAAN

PT Triputra Agro Persada awalnya berdiri dengan nama PT Alam Permata Indah pada
24 Januari 2005 dan kemudian berganti nama menjadi PT Triputra Agro Persada. Perseroan ini
merupakan sebuah grup perusahaan yang beroperasi di bidang usaha perkebunan kelapa sawit
dan industri pengolahan kelapa sawit melalui perusahaan anak dan perusahaan asosiasi serta
perkebunan karet melalui perusahaan anak. Bersinergi dengan 24 perusahaan anak dan
perusahaan asosiasi yang tersebar di berbagai kota di Sumatra dan Kalimantan, Perseroan
terus menghasilkan produk-produk minyak kelapa sawit dengan kualitas terbaik. TAP Group
beroperasi di 24 perkebunan kelapa sawit dan satu perkebunan karet dengan 17 pabrik kelapa
sawit, dan empat kantor anak perusahaan di Jambi dan Kalimantan, Indonesia. Perusahaan
TAPG memiliki ±158.000 Ha perkebunan kelapa sawit dan ±1.400 Ha perkebunan karet.

KINERJA KEUANGAN

2019 2020 2021 Q2 2022 2022

KETERANGAN
(juta) (%) (juta) (%) (juta) (%) (juta) (%) (juta) (%)
Aset 12.265.776 -7% 12.323.970 0% 12.446.326 1% 13.913.692 12% 13.913.692 12%
Hutang Bank & Obligasi 5.107.931 -19% 4.207.066 -18% 3.297.351 -22% 3.100.303 -6% 3.100.303 -6%
Saldo Laba 1.040.267 23% 1.951.335 88% 2.810.399 44% 4.093.995 46% 4.093.995 46%
Ekuitas 5.584.315 4% 6.468.886 16% 7.513.220 16% 8.796.816 17% 8.796.816 17%
Jumlah Saham Beredar #DIV/0! #DIV/0! 19.853 #DIV/0! 19.853 0% 19.853 0%
Pendapatan/Penjualan 4.329.148 10% 5.265.785 22% 6.278.123 19% 4.615.053 62% 9.103.278 45%
Laba Kotor 853.155 6% 1.392.798 63% 1.615.789 16% 1.961.614 195% 3.877.894 140%
Laba Bersih 191.415 -10% 911.068 376% 1.159.036 27% 1.779.910 338% 3.477.108 200%

Disisi neraca, secara ytd TAPG membukukan kenaikan aset sebesar 12% menjadi 13,9
Trilliun dibandingkan posisi akhir 2021 sebesar 12,4 Triliun. TAPG memiliki hutang buruk
sebesar 1 Triliun (DER 35%). Di sisi ekuitas yang dapat diatribusikan ke pemilik entitas induk,
TAPG mencatatkan penurunan ekuitas sebesar 17% menjadi 8,7 Triliun dibandingkan posisi
akhir 2021 sebesar 7,5 Triliun.

Disisi kinerja operasional, secara yoy TAPG mencatat kenaikan pendapatan sebesar
62% menjadi 4,61 Triliun dari sebelumnya 2,85 Triliun pada Q2 2021. Disisi laba bersih yang
dapat diatribusikan ke pemilik entitas induk, TAPG mencatatkan kenaikan laba bersih sebesar
338% menjadi 1,77 Triliun dari sebelumnya 405 Milyar pada Q2 2021. Dan berikut ini historis
kinerja keseluruhan (dalam juta Rupiah):

Temukan Strategi Cuan Bagger dengan Santai di link → https://bit.ly/3ObRlaq

TAPG

ASET
15,000,000 13,154,169 13,913,692
12,265,776 12,323,970 12,446,326
11,343,537
10,000,000

5,000,000

-
2017 2018 2019 2020 2021 2022

EKUITAS
10,000,000 8,796,816
7,513,220
8,000,000 6,468,886
5,158,401 5,392,517 5,584,315
6,000,000
4,000,000
2,000,000
-
2017 2018 2019 2020 2021 2022

PENDAPATAN
10,000,000 9,103,278
8,000,000 6,278,123
6,000,000 5,265,785
3,749,202 3,934,150 4,329,148
4,000,000
2,000,000
-
2017 2018 2019 2020 2021 2022

LABA BERSIH
4,000,000 3,477,108
3,000,000
2,000,000
979,758 911,068 1,159,036
1,000,000 211,543 191,415
-
2017 2018 2019 2020 2021 2022

Temukan Strategi Cuan Bagger dengan Santai di link → https://bit.ly/3ObRlaq

TAPG

ANALISA HUTANG BURUK dan DIVIDEN

HUTANG BANK & OBLIGASI DER

7,000,000 140.00%

6,000,000 120.00%
116.87%
5,000,000 100.00%

4,000,000 97.21% 91.47% 80.00%

65.04%
3,000,000 60.00%
43.89%
2,000,000 40.00%
35.24%
1,000,000 20.00%

- 0.00%
2017 2018 2019 2020 2021 2022

DIVIDEN PER SAHAM DIVIDEN PAYOUT RATIO

45% 43% 30
40%
25
35% 33%
30% 20
25
25%
15
20%
15% 10
15
10%
5
5%
0% 0
2021 2022

Perusahaan TAPG memiliki Hutang Buruk yang cenderung downtrend Hal ini ditunjukan
dari rasio DER perusahaan yang menjadi 43% dari 65% pada tahun 2021 ini menunjukan
bahwa perusahaan berkomitmen untuk menjaga kesehatan neraca. Dan yang menariknya
Perusahaan TAPG membagikan Dividennya kepada pemegang sahamnya meskipun
perusahaan baru saja IPO 2021 kemarin. Dividen Payout Rationya berkisar 30-40%
menunjukan bahwa perusahaan mengakomodasi kepentingan pemegang sahamnya.

Temukan Strategi Cuan Bagger dengan Santai di link → https://bit.ly/3ObRlaq

TAPG

ANALISA ROE, PBV dan HISTORIS HARGA SAHAM

Ratios 2017 2018 2019 2020 2021 2022

ROE 18,99% 3,92% 3,43% 14,08% 15,43% 39,53%
PBV 0,00 0,00 0,00 0,00 1,61 1,58
HARGA SAHAM - - - - 610 700

Harga saham TAPG diperdagangkan pada level PBV 1,5-1,6x. Pada kuartal kedua
tahun 2022 TAPG ditutup diharga 700 yang menunjukan PBV 1,58x. Proyeksi ROE perusahaan
TAPG mencapai 39,5% jika perusahaan berhasil mencatatkan laba bersih diakhir tahun 2022
sebesar 3,4 Triliun.

EKUITAS PBV ROE

10,000,000 2.00
1.61 1.58
8,000,000 1.50
6,000,000
1.00
4,000,000 39.53%
2,000,000 3.43% 14.08% 15.43% 0.50
18.99% 3.92%
0.00
- 0.00 0.00 0.00 0.00
2017 2018 2019 2020 2021 2022

HARGA SAHAM
800
700
700
610
600
500
400
300
200
100 -
-
2020 2021 2022

Temukan Strategi Cuan Bagger dengan Santai di link → https://bit.ly/3ObRlaq

TAPG

KESIMPULAN

TAPG merupakan saham yang bergerak dibidang Perkebunan kelapa sawit. Tentunya
kinerja dari perusahaan TAPG bergantung pada harga komoditas CPO. Dari sisi Fundamental
perusahaan, TAPG memiliki Fundamental Yang Baik. Dilihat dari sisi ekuitas perusahaan TAPG
selalu berhasil mencatatkan kenaikan ekuitas dari tahun ke tahun. Artinya perusahaan mampu
mencetak pertumbuhan. Disisi hutang buruk, Perusahaan memiliki hutang yang terjaga di
bawah 50%. Dan yang menariknya perusahaan ini membagikan Dividennya meskipun
perusahaan ini baru saja IPO. Pada 2021, perusahaan berhasil mencatatkan laba bersih
sebesar 1,15 Triliun atau naik 27% dibandingkan dengan tahun sebelumnya. Di semester
pertama 2022 TAPG mencatatkan kinerja yang cemerlang, Laba bersih perusahaan 1,77 Triliun
atau setara dengan kenaikan 338%. Kinerja ini bahkan melampaui kinerja pada akhir Tahun
2021. Dengan analisa tersebut Penulis PBV 3x dapat menjadi acuan harga wajar dari saham
TAPG dengan catatan perusahaan dapat mempertahankan kinerja yang cemerlang ini sampai
dengan akhir tahun.

Penilaian harga:

KETERANGAN ACTION
KATEGORI VALUE STOCK
PBV WAJAR 3x
HARGA WAJAR 1.400

Temukan Strategi Cuan Bagger dengan Santai di link → https://bit.ly/3ObRlaq

 UNTR

UNITED TRACTORS, Tbk

PROFIL SINGKAT PERUSAHAAN

United Tractors adalah perusahaan distributor peralatan berat terbesar dan

terkemuka di Indonesia yang menyediakan produk-produk dari merek ternama dunia seperti
Komatsu, UD Trucks, Scania, Bomag, Tadano dan Komatsu Forest. Perseroan didirikan
pada tanggal 13 Oktober 1972 dan melaksanakan penawaran umum saham perdana di
bursa saham Indonesia pada 19 September 1989 dengan kode saham UNTR. Saat ini
perusahaan memiliki jaringan distribusi yang mencakup 19 kantor cabang, 22 kantor
pendukung dan 11 kantor perwakilan di seluruh Indonesia. Selain menjadi distributor
peralatan berat, perusahaan juga memiliki unit usaha di bidang pertambangan batubara dan
emas. Disamping itu perusahaan juga memiliki unit usaha dibidang kontraktor
pertambangan.

KINERJA KEUANGAN

2019 2020 2021 Q2 2022 2022

KETERANGAN
(juta) (%) (juta) (%) (juta) (%) (juta) (%) (juta) (%)
Aset 111.713.375 -4% 99.800.963 -11% 112.561.356 13% 129.237.472 15% 129.237.472 15%
Hutang Bank & Obligasi 14.090.448 37% 10.922.572 -22% 8.022.622 -27% 4.244.384 -47% 4.244.384 -47%
Saldo Laba 47.059.898 16% 49.492.445 5% 56.673.028 15% 63.657.071 12% 63.657.071 12%
Ekuitas 58.212.056 8% 60.286.383 4% 68.559.923 14% 77.768.482 13% 77.768.482 13%
Jumlah Saham Beredar 3.730 0% 3.730 0% 3.730 0% 3.730 0% 3.730 0%
Pendapatan/Penjualan 84.430.478 0% 60.346.784 -29% 79.460.503 32% 60.446.886 62% 119.190.755 50%
Laba Kotor 21.230.653 1% 12.989.293 -39% 19.664.961 51% 16.511.298 106% 31.463.938 60%
Laba Bersih 11.312.071 2% 6.003.200 -47% 10.279.683 71% 10.356.603 129% 20.559.366 100%

Disisi neraca, secara Ytd UNTR membukukan kenaikan aset sebesar 15% menjadi
129 Trilliun dibandingkan posisi akhir 2021 sebesar 112 Trilliun. Hutang buruk UNTR
menjadi sebesar 4,2 Trilliun atau turun 47% dibandingkan akhir tahun 2021 (DER 5,4%). Di
sisi ekuitas yang dapat diatribusikan ke pemilik entitas induk, UNTR mencatatkan
pertumbuhan ekuitas sebesar 13% menjadi 77,7 Trilliun dibandingkan posisi akhir 2021
sebesar 68,5 Trilliun.

Disisi kinerja operasional, secara Yoy UNTR mencatat kenaikan pendapatan sebesar
62% menjadi 60,4 Trilliun dari sebelumnya 37,7 Trilliun pada Q2 2021. Disisi laba bersih
yang dapat diatribusikan ke pemilik entitas induk, UNTR mencatatkan kenaikan laba bersih
sebesar 129% menjadi 10,3 Trilliun dari sebelumnya 4,5 Trilliun pada Q2 2021. Dan berikut
ini historis kinerja keseluruhan (dalam juta Rupiah):

Temukan Strategi Cuan Bagger dengan Santai di link → https://bit.ly/3ObRlaq

UNTR

ASET
99,800,963 129,237,472
150,000,000 116,281,017
61,715,399 111,713,375 112,561,356
100,000,000 82,262,093
60,306,777
57,362,244 63,991,229
50,000,000
-
2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022

EKUITAS
100,000,000 58,212,056 68,559,923
77,768,482
36,613,189 40,860,055 53,779,330 60,286,383
50,000,000 33,219,955 37,919,722 45,362,460

-
2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022

PENDAPATAN
150,000,000 119,190,755
64,559,204 84,430,478 79,460,503
100,000,000 53,141,768 45,539,238 84,624,733 60,346,784
51,012,385 49,347,479
50,000,000
-
2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022

LABA BERSIH
30,000,000
11,125,626 20,559,366
20,000,000
5,361,695 5,002,225 11,312,071 10,279,683
10,000,000 4,833,699 3,853,491 7,402,966 6,003,200
-
2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022

Temukan Strategi Cuan Bagger dengan Santai di link → https://bit.ly/3ObRlaq

UNTR

ANALISA HUTANG BURUK dan DIVIDEN

HUTANG BANK & OBLIGASI DER

15,000,000 30.00%
19.16% 24.21% 25.00%
18.12%
10,000,000 20.00%
12.43% 10.31% 11.70% 15.00%
5,000,000 7.09% 6.02% 10.00%
5.46%
2.72%
5.00%
- 0.00%
2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022

DIVIDEN PER SAHAM DIVIDEN PAYOUT RATIO

60.00% 55.36% 56.42% 1,400

50.32%
49.16% 50%
50.00% 1,200
41.27% 41.43%
1,000
40.00% 33%
32.17%
800
30.00% 1,236
976 600
20.00% 796 583 976 905
535 675 400
10.00% 808
200
0.00% -
2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022

DER perusahaan selalu dijaga pada level 20 – 25% dan cenderung mengalami
downtrend. Pada tahun 2021 DER perusahaan menjadi 11,7% dari sebelumnya 18%. Hal ini
menunjukkan manajemen berkomitmen menjaga kesehatan neraca perusahaan. Dividen
payout ratio yang selalu dikisaran 40 – 50% menunjukkan perusahaan mengakomodasi
kepentingan para pemegang saham.

ANALISA ROE, PBV dan HISTORIS HARGA SAHAM

Ratios 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022
ROE 14,55% 14,64% 10,16% 12,24% 16,32% 20,69% 19,43% 9,96% 14,99% 26,44%
PBV 2,13 1,77 1,67 1,94 2,91 1,90 1,38 1,65 1,21 1,36
HARGA SAHAM 19.000 17.350 16.950 21.250 35.400 27.350 21.525 26.600 22.150 28.400

Harga saham UNTR rata-rata selalu diperdagangkan pada PBV 1,7x - 2x nya.
Pernah dihargai 2,9x pada tahun 2017. Pada penutupan perdagangan akhir juni 2022
saham UNTR ditutup di harga 28.400 yang menunjukkan lebel PBV 1,36x. Disisi ROE, sejak
tahun 2016 rata-rata ROE UNTR selalu naik dari 10,16% sampai ke level 20% di tahun
2019. Kenaikan ekuitas yang disertai dengan kenaikan ROE menandakan ekspansi

Temukan Strategi Cuan Bagger dengan Santai di link → https://bit.ly/3ObRlaq

UNTR

perusahaan berhasil dengan baik. Pada Tahun 2021 perusahaan mengalami peningkatan
ROE menjadi 15% dari sebelumnya 10%. Dan proyeksi ROE akhir tahun 2022 sebesar 26%
jika perusahaan berhasil mencatatkan laba bersih 20,5 Triliun.

EKUITAS PBV ROE

100,000,000 4.00
80,000,000 2.91
3.00
2.13 1.94
60,000,000 1.90 1.38
1.77 1.67 1.65 2.00
40,000,000 1.21 1.36
1.00
20,000,000
14.55% 14.64% 10.16% 12.24% 16.32% 20.69% 19.43% 14.99% 26.44%
9.96%
- 0.00
2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022

HARGA SAHAM
40,000
35,400
35,000
30,000 27,350 26,600 28,400
25,000 21,250
21,525 22,150
20,000 19,000
17,350 16,950
15,000
10,000
5,000
-
2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022

KESIMPULAN

Walaupun harga batubara yang selalu berfluktuasi, tetapi UNTR selalu tetap
MENCETAK LABA (karena mau ga mau bisnis UNTR tetap tergantung kondisi
pertambangan batubara). ROE UNTR yang selalu naik tiap tahunnya dengan dibarengi
naiknya ekuitas menandakan ekspansi perusahaan berjalan sukses. Hutang yang terkontrol
dan kinerja yang selalu tumbuh menandakan UNTR memiliki FUNDAMENTAL YANG KUAT.
Kinerja tahun 2021 UNTR mampu membukukan kinerja yang cemerlang. Laba bersih
perusahaan naik sebesar 71% menjadi 10,2 Triliun. Dengan kenaikan yang signifikan
tersebut membuat ROE perusahaan meningkat menjadi 15%. Dan kuartal kedua 2022
perusahaan juga mencatatkan kinerja yang sangat cemerlang dimana secara Yoy
perusahaan mencatatkan kenaikan laba bersih sebesar 129%. Kinerja yang cemerlang ini di
topang dari penjualan unit alat berat Komatsu dimana volume penjualannya mengalami
kenaikan 111%. Dengan kenaikan kinerja yang signifikan yang harapannya bisa
dipertahankan sampai dengan akhir tahun 2022, begitu sentimen positif masuk, Penulis
optimis saham UNTR akan melanjutkan rallynya.

Temukan Strategi Cuan Bagger dengan Santai di link → https://bit.ly/3ObRlaq

UNTR

Penilaian harga:

KETERANGAN ACTION
KATEGORI VALUE STOCK
PBV WAJAR 2,4x
HARGA WAJAR 50.000

Mau dapat bimbingan dan strategi dapet Cuan Multibagger pertama

dan konsisten cetak multibagger dengan santai tanpa harus
mantau chart setiap hari?

↓↓↓↓↓

Temukan Strategi Cuan Bagger dengan Santai di link → https://bit.ly/3ObRlaq

 Dapatkan Ebook 35 Watchlist Stocks, Akses Kelas
Online berburu saham MULTIBAGGER rutin setiap
bulan, Akses 20+ Video pembelajaran dari Basic
Sampai Advance dengan mengikuti program The
Investor Value Investing Mastery.
Program ini akan selalu kami UPDATE dan
berlaku secara LIFETIME
Bayar SEKALI untuk Manfaat Seumur Hidup
Silahkan klik di link di bawah ini untuk mendaftar
https://theinvestor.id/valueinvestingmastery/
Silahkan Gunakan kode diskon
THEINVESTOR
Untuk mendapatkan potongan 10%