8/16/2021

PENGENALAN TOPIK BAHASAN

Discussion Outline
TENTANG
KEUANGAN
• Definisi keuangan korporasi dan peranan
seorang manajer keuangan dalam

KORPORASI
perusahaan.

• Bentuk-bentuk organisasi bisnis.

• Tujuan manajemen keuangan.

Introduction to Corporate
• Masalah keagenan dan dampaknya.
Finance

BIDANG KEUANGAN
Areas of Finance

MANAJEMEN KEUANGAN
1
“ Do the best you can until you know better.
Then when you know better do better.” KEUANGAN KORPORASI
Financial Management Corporate Finance

Maya Angelou Fokus pada keputusan yang terkait dengan:

• Berapa banyak dan jenis aset apa yang harus diperoleh oleh perusahaan ?

• Bagaimana cara perusahaan mengumpulkan modal yang dibutuhkan untuk

membeli aset ?
• Bagaimana menjalankan perusahaan supaya dapat memaksimalkan nilai
perusahaan ?

1
 8/16/2021

BIDANG KEUANGAN KEUANGAN dalam STRUKTUR ORGANISASI PERUSAHAAN

Areas of Finance Finance in Organizational Structure of The Firm

Gambar 1.1
Board of

2 PASAR MODAL 3 INVESTASI Directors Source:

Chapter 1 Brigham & Ehrhardt 12 ed

Capital Markets Investments

CEO
Pasar Modal berhubungan dengan Investasi berhubungan dengan
aktivitas di pasar modal serta seluruh aktivitas mengelola dana Vice Vice Vice
President President President
memahami peran institusi keuangan dalam berbagai instrument investasi Sales Finance Marketing
(Bank dan lembaga keuangan non agar produktif (menghasilkan imbal
Bank) dalam mengoptimalkan aliran balik / return ). Treasurer Controller

dana dalam sistem keuangan.

Capital
Credit Inventory Cost Financial Tax
Budgeting
Manager Manager Manager Accountant Accountant Accountant

KEPUTUSAN MANAJEMEN KEUANGAN

MANAJER Manajer Keuangan harus dapat menjawab Financial Management Decision

KEUANGAN beberapa atau semua hal baik terkait

keuangan korporasi (corporate finance),
Financial Manager
1 ANGGARAN MODAL
pasar modal (capital markets) dan
Investasi (investments)
Capital Budgeting Aset Lancar Kewajiban Jg. Pendek
ST Assets ST Liabilities

Adalah proses untuk merencanakan dan Kewajiban Jg. Pajang

mengatur investasi jangka panjang dari Aset Tetap LT Liabilities

• Mengukur kinerja perusahaan perusahaan  Keputusan Investasi LT Assets Modal

TUGAS • (Investment Decision) Equity
MANAJER Menentukan pertumbuhan dan
KEUANGAN menyusun rencana keuangan
• Merekomendasi investasi baru • Berhubungan dengan investasi atau
• Menentukan strategi pendanaan proyek jangka panjang apa yang
harus diambil/dijalankan?
• Menentukan modal kerja yang
optimal
Gambar 1.2

2
 8/16/2021

KEPUTUSAN MANAJEMEN KEUANGAN KEPUTUSAN MANAJEMEN KEUANGAN

Financial Management Decision
Financial Management Decision

2 3
STRUKTUR MODAL MANAJEMEN MODAL
Aset Lancar Kewajiban Jg. Pendek
KERJA Aset Lancar Kewajiban Jg. Pendek
Capital Structure ST Assets ST Liabilities
Working Capital Management
ST Assets ST Liabilities

Adalah kombinasi hutang jangka panjang Kewajiban Jg. Panjang Adalah pengaturan aktivitas sehari-hari Kewajiban Jg. Panjang
dan modal sendiri yang digunakan Aset Tetap LT Liabilities perusahaan untuk menjamin ketersediaan Aset Tetap LT Liabilities
perusahaan untuk membiayai investasi LT Assets Modal dana untuk melakukan kegiatan LT Assets Modal
jangka panjang  Keputusan Equity operasional  Keputusan Operasional Equity
Pendanaan (Financing Decision) (Operating Decision)

• Berhubungan dengan bagaimana • Berhubungan dengan bagaimana

perusahaan membiayai asetnya? perusahaan mengatur keuangan
• Apakah menggunakan hutang harian dari perusahaan?
(jangka panjang) atau modal
sendiri?
Gambar 1.3 Gambar 1.4

BENTUK ORGANISASI BISNIS BENTUK ORGANISASI BISNIS

Forms of Business Organization Forms of Business Organization

1 2
adalah sebuah bisnis yang dimilik oleh beberapa pemilik,
KEPEMILIKAN TUNGGAL KEMITRAAN tetapi bukan Perseroan Terbatas (PT). Partnership terbagi
Sole Propietorship adalah sebuah bisnis yang dimiliki oleh satu orang. Partnership menjadi: 1). General partnership dan 2). Limited partnership.

KEUNTUNGAN KERUGIAN KEUNTUNGAN KERUGIAN

a. Mudah untuk dimulai
b. Lower regulation
c. Pemilik mendapatkan
semua laba (profit) yang
diperoleh
d. Dikenai pajak satu kali
sebagai pendapatan
pribadi
a. Umur perusahaan a. Dimiliki oleh dua atau lebih a. Kewajiban tidak terbatas
terbatas pemiliknya
untuk general partnership
b. Modal perusahaan b. Modal bisa lebih besar
daripada kepemilikan tunggal b. Kemitraan berakhir bila
terbatas
c. Relatif lebih mudah untuk salah satu partner
c. Kewajiban tidak terbatas dimulai (meskipun perjanjian meninggal atau menjual
(Unlimited liability) tertulis masih dirasakan
penting)
bagiannya
d. Sulit menjual
kepemilikan usaha ke d. Pajak penghasilan dikenakan c. Sulit menjual kepemilikan
orang lain (likuiditas satu kali sebagai pajak usaha ke orang lain
pribadi
rendah) (likuiditas rendah)

3
 8/16/2021

BENTUK ORGANISASI BISNIS

Forms of Business Organization
TUJUAN
MANAJEMEN
a. Apa yang seharusnya menjadi tujuan dari
perusahaan?

3 PERUSAHAAN
Corporation
adalah badan hukum yang berbeda yang terdiri dari
TERBATAS satu atau lebih pemilik / owners.
KEUNTUNGAN
a. Kewajiban terbatas (limited
liability)
b. pemisahan kepemilikan dan
pengelolaan (management)
c. Lebih mudah untuk
mendapatkan modal
d. Lebih mudah untuk transfer
kepemilikan
e. Umur perusahaan tidak
terbatas (unlimited life)
KERUGIAN
a. Pemisahan kepemilikan dan
pengelolaan (management)
b. Pajak ganda (penghasilan
dikenakan corporate tax dan
dividen dikenakan personal
tax)
KEUANGAN • Memaksimalkan profit?
Goal of • Meminimalkan biaya?
Financial • Memaksimalkan market share?
Management
• Memaksimalkan the current value of the
company’s stock?
b. Apakah ini berarti kita harus melakukan
apapun untuk memaksimalkan
kesejahteraan dari owner?

TUJUAN JAWABANNYA..!!! KONFLIK KEAGENAN Adalah terjadinya konflik kepentingan antara

Agency Problem Pemilik (Principal) dengan Manajer (Agent)

MANAJEMEN
Tujuan utama Manajemen Keuangan:

KEUANGAN
Memaksimalkan kekayaan pemegang saham Delegates DAMPAKNYA
Authority
a. Manajer tidak bertindak mewakili kepentingan
Goal of Cara mencapai tujuan utama Manajemen Keuangan: pemilik

Financial Memaksimalkan harga saham perusahaan

b. Muncul Biaya Agensi (Agency cost) yakni
biaya yang dikeluarkan karena ada konflik
Management kepentingan antara pemilik dengan manajer,
misal accounting audit
Conflict of
Principal Interests Agent
Pada akhirnya,
SOLUSI: Managerial Compensation
Memaksimalkan harga saham akan meningkatkan
Memberikan kesempatan kepada manajer
kesejahteraan pemilik perusahaan (pemegang saham)
untuk terlibat di perusahaan sebagai pemilik
Acts and perusahaan (memberikan stock options ke
Makes
Decision manajer)

4
 8/16/2021

ARUS KAS antara PERUSAHAAN dan PASAR KEUANGAN

Nilai Total Aset Nilai Total Perusahaan bagi para Ross, Stephen A., Randolph W. Westerfield,
Perusahaan investor di pasar keuangan Bradford D. Jordan, Joseph Lim., and Ruth Tan
2012, Fundamentals Of Corporate Finance, 9th
B A Perusahaan menerbitkan
surat berharga Pasar
edition, McGraw
Perusahaan keuangan.
berinvestasi
dalam aset. E
Arus kas yang
diinvestasi kembali Hutang jangka
pendek
DAFTAR Ross, S. A., Westerfield, R. W., Jaffe, J., & Jordan,
B. D. (2019). Corporate Finance (12th ed.). New
Pembayaran York: McGraw-Hill Education
Aset lancar. deviden dan
Arus kas hutang
Hutang jangka
panjang PUSTAKA
Aset tetap.
C dari aset
F
Moda saham Brigham & Houston (2019). Fundamentals of
perusahaan Financial Management (15th ed.). USA: Cengage
Learning, Inc
A. Perusahaan menerbitkan surat D. Kas dibayarkan kepada pemerintah seperti pajak.
berharga untuk meningkatkan kas. Pemerintah Pemangku kepentingan lain dapat menerima kas.
B. Perusahaan berinvestasi dalam aset
baik aset lancar maupun aset tetap.
D Pemangku kepentingan
E.
F.
Arus kas yang diinvestasi kembali ke perusahaan.
Kas dibayarkan kepada para investor dalam bentuk
Brigham & Ehrhardt (2007). Financial Management
Theory and Practice (12th ed.). South-Western
C. Operasi perusahaan yang
lainnya bunga dan deviden.
menghasilkan arus kas. Gambar 1.5
College Pub

Pertanyaan
• Apa tugas manajer keuangan ?
• Apa saja keputusan manajemen keuangan ?
• Apa saja bentuk bentuk organisasi bisnis?
• Apakah conflict of interest dapat terjadi pada sole
proprietorship? Mengapa?
• Apa artinya memaksimalkan kekayaan pemegang
saham di tujuan perusahaan?
• Bentuk organisasi bisnis apa yang memiliki potensi
memiliki banyak modal? Sebutkan alasannya!
• Apa yang dimaksud dengan unlimited liability? Terjadi
pada bentuk organisasi bisnis apa?
• Apa yang dimaksud limited liability? Terjadi pada
bentuk organisasi bisnis apa?